经营分析☆ ◇600703 三安光电 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料的研发与应用
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化合物半导体(行业) 114.98亿 71.39 14.89亿 77.66 12.95
其他行业(行业) 46.08亿 28.61 4.28亿 22.34 9.29
─────────────────────────────────────────────────
LED外延芯片(产品) 60.37亿 37.48 12.41亿 64.74 20.56
材料、废料销售(产品) 44.76亿 27.79 3.85亿 20.08 8.60
集成电路产品(产品) 28.57亿 17.74 -1536.24万 -0.80 -0.54
LED应用产品(产品) 26.04亿 16.17 2.63亿 13.72 10.10
租金、物业、服务收入(产品) 1.32亿 0.82 4323.59万 2.26 32.87
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 138.68亿 86.11 14.03亿 73.18 10.12
中国大陆地区以外(地区) 22.37亿 13.89 5.14亿 26.82 22.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 161.06亿 100.00 19.17亿 100.00 11.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED外延芯片(产品) 28.90亿 37.64 5.59亿 62.24 19.35
材料、废料销售(产品) 20.95亿 27.28 1.67亿 18.61 7.99
集成电路产品(产品) 13.92亿 18.13 428.67万 0.48 0.31
LED应用品(产品) 12.26亿 15.97 1.43亿 15.88 11.64
租金、物业、服务(产品) 7549.96万 0.98 2506.37万 2.79 33.20
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 66.19亿 86.19 7.01亿 78.04 10.60
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 10.60亿 13.81 1.97亿 21.96 18.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化合物半导体(行业) 102.03亿 72.60 11.14亿 76.54 10.92
其他行业(行业) 38.50亿 27.40 3.42亿 23.46 8.87
─────────────────────────────────────────────────
LED外延芯片(产品) 56.65亿 40.31 6.67亿 45.81 11.77
材料、废料销售(产品) 36.83亿 26.21 2.55亿 17.50 6.92
集成电路产品(产品) 23.07亿 16.41 2.65亿 18.18 11.48
LED应用品(产品) 22.31亿 15.88 1.83亿 12.54 8.18
租金、物业、服务收入(产品) 1.67亿 1.19 8684.73万 5.97 51.99
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 118.29亿 84.17 7.92亿 54.41 6.70
中国大陆地区以外(地区) 22.24亿 15.83 6.64亿 45.59 29.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 140.53亿 100.00 14.56亿 100.00 10.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED外延芯片(产品) 25.44亿 39.33 --- --- ---
材料、废料销售(产品) 16.34亿 25.26 --- --- ---
集成电路芯片(产品) 11.92亿 18.42 --- --- ---
LED应用产品(产品) 10.11亿 15.63 --- --- ---
租金、物业、服务收入(产品) 8818.16万 1.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 53.40亿 82.54 --- --- ---
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 11.30亿 17.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
化合物半导体业务分部(业务) 64.69亿 100.00 --- --- ---
其他(补充)(业务) 27.02 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售63.08亿元，占营业收入的39.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 394813.53│ 24.51│
│第二名 │ 70990.59│ 4.41│
│第三名 │ 67509.11│ 4.19│
│第四名 │ 54463.80│ 3.38│
│第五名 │ 43072.18│ 2.67│
│合计 │ 630849.21│ 39.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购52.17亿元，占总采购额的38.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 254760.25│ 18.84│
│第二名 │ 190376.14│ 14.08│
│第三名 │ 28231.79│ 2.09│
│第四名 │ 25864.31│ 1.91│
│第五名 │ 22424.55│ 1.66│
│合计 │ 521657.04│ 38.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂严峻的国际形势，我国政府加力实施存量政策，适时优化宏观调控，带动经济运行总
体平稳、稳中有进，全年GDP增速达到5.0%的预期目标。展望2025年，面对更加复杂的全球环境，我国政府
提出实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，对提振消费、促进科技创新以及提振经济大盘的态度
更加明确，我国经济航船必将乘风破浪、行稳致远。报告期内，公司实现营业收入161.06亿元，同比增长14
.61%，实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下降31.02%。公司继续围绕化合物半导体核心主业
开展业务，持续推进LED业务及射频前端、电力电子、光技术等集成电路业务的发展，依托厦门、天津、芜
湖、泉州、鄂州、长沙、重庆多个地区的生产制造基地，及英国、日本、美国、德国和新加坡多国的研发中
心与销售网点，持续加强与国内外优质企业的深入合作，并加速推进AI/AR眼镜、数据中心与服务器、汽车
智能驾驶、卫星通讯等诸多新兴应用领域的业务拓展及应用。公司进一步加强产、销、研深度链接和联动，
出台《流程管理办法》全面优化流程管理体系，废止冗余流程，推动跨厂区流程整合，制定《授权清单》，
实现标准化管理。公司已启动数字化变革项目，将持续推进数字化落地，借助信息技术手段，实现智能化、
系统化治理的升级，提升公司经营管理效率。
（一）LED业务
报告期内，公司LED外延芯片主营业务收入实现同比增长6.56%，其中传统LED外延芯片产品同比增长4.0
5%，高端LED外延芯片产品同比增长13.91%，公司LED业务的产品结构调整持续推进，叠加提升良率及工效等
降本措施，本期毛利率同比增加8.79个百分点。
2024年，公司高端LED各细分领域技术突破、市场拓展双效并举，MiniLED已应用于电视、显示器、笔记
本电脑、车载显示、VR等领域，得益于技术成熟、成本优化以及市场需求快速发展，在MM006、YH004、YR00
3等多家知名国际大客户处的份额占比稳步提升；MicroLED芯片在微缩化、均匀性、光效提升等核心技术上
持续突破，与国内外知名消费类和科技类头部企业深度合作，产品应用于穿戴、AR眼镜、车载显示、高端电
视、商用显示等领域，在中大型显示领域已持续稳定出货，MiP产品已获国内外客户认可，加速进行商业化
落地中；车用LED技术能力追齐国际一线水平，新增多家知名车企及Tier1客户，持续提升高端车灯市场市占
率；植物照明产品技术持续突破，公司以优异的产品性能快速填补该中高端市场需求；红外、紫外系列产品
性能领先，持续提升穿戴腕表、手机遥控、工业固化、健康医疗、工业水处理等领域产品市占率；LED激光
器产品性能及可靠性持续取得突破，已在水平仪市场量产出货，应用于激光投影、激光切割等市场的产品正
在开发中；大功率倒装及超垂直产品主要应用于专业照明领域，依托技术领先优势，持续优化产品性能，不
断拓展国内外客户，产能持续扩大。随着公司高端LED产品占比不断提高，LED外延芯片的盈利能力将会不断
提升。
报告期内，安瑞光电车灯业务营收规模实现稳步增长，并通过提升制造良率、强化成本管控等措施，实
现盈利能力的稳步改善。2024年，安瑞光电累计完成20个新项目的定点，实现了奇瑞、路特斯、大众途观、
智界等品牌车型的批量供货，开拓了通用与日产合资品牌客户，扩大了长安汽车市场份额以及获得理想汽车
等关键项目的定点，并且在产品结构上，得益于在智能驾驶和车内外环境改善等方面的技术储备，公司出货
的前照灯、氛围灯比重呈直线上升趋势。同时，公司协同英国子公司WIPAC及安瑞德国公司获得了宾利、CEE
R和劳斯莱斯等客户的新项目，并与多个豪华车厂保持业务合作。安瑞光电将持续提升国内市场占有率，同
时以欧洲为中心，布局海外市场，与智驾时代相结合，为智能出行和车内环境改善提供系统解决方案。
（二）集成电路业务
报告期内，公司集成电路业务主营业务收入同比增长23.86%，射频前端业务可提供从衬底、外延、芯片
制造到封测一站式代工服务，受益终端市场需求回暖及客户切换供应链，砷化镓射频代工及滤波器业务营业
收入较上年同期大幅增长；碳化硅围绕车规级应用，加快碳化硅MOSFET技术迭代，并稳步推进与意法半导体
合资的重庆8英寸碳化硅项目落地；光技术板块聚焦数据通讯、光学感测、激光雷达等核心增长引擎，持续
迭代产品并推向市场，营业收入亦实现稳健增长。
1、射频前端
公司建立了稳定量产的专业射频代工平台和产品封装平台，根据产品的不同，提供射频功放/低噪放、
滤波器、SIP封装等差异化解决方案，产品主要应用于手机、WiFi、物联网、路由器、通信基站等市场。在
射频前端模组化程度持续提升的趋势下，公司以砷化镓、氮化镓射频代工为核心驱动力，滤波器作为支持终
端客户高端需求的有力补充，以先进封装完善射频前端解决方案的服务能力，已成为射频前端国产供应链的
重要参与者。
公司提供高性能氮化镓射频功放代工平台，主要面向通信基站市场。报告期内，推出薄Buffer工艺以迭
代成熟工艺性能，积极投入硅基氮化镓材料的消费级射频应用工艺开发和6G应用工艺预研，客户结构实现突
破，与国际客户合作产品通过初步验证，取得阶段性进展。
公司的砷化镓射频代工业务依靠自有外延、先进的研发和制造能力，能够为客户提供高品质的HBT、pHE
MT等先进工艺代工服务，终端客户涵盖国内外主流手机品牌客户以及国内ODM客户。目前，公司已拥有砷化
镓射频代工产能1.8万片/月。受益终端市场需求回暖及高集成度射频前端方案渗透，叠加下游客户积极切换
供应链，公司在主要大客户处份额逐步提升，并成功新导入国产头部设计公司和国际设计公司供应链。公司
长期投入先进工艺研发，在报告期内推出适用于5G通信需求的HP36/HP56工艺，通过定制化外延提升成熟工
艺的射频放大效率、线性度、强健度性能，开发并量产了适用于先进封装的铜柱附加工艺。随着产能的逐步
提高，以及向国内外客户供货规模的持续提升，砷化镓射频代工业务营收规模、盈利能力有望实现进一步提
升。
公司主要发展表面声波滤波器（SAW）的技术路线，产品覆盖国内外所需频段，包含单工器、双工器、
多工器，主要用于移动终端、卫星通信等通信设备。目前，公司滤波器现有产能为150KK/月。2024年度，公
司新品导入规模量产，在客户端份额提升，本年度出货量相较去年同期实现大幅增长。公司持续优化产品结
构，全面向小型化和5G新应用产品升级，推出的1612尺寸产品已量产出货，1411尺寸产品目前正在开发迭代
中。公司将持续扩大向国内外头部客户的出货量，提高产品市场占有率，提升营收规模。
2、电力电子
湖南三安系国内为数不多的碳化硅产业链垂直整合制造平台，产业链包括晶体生长—衬底制备—外延生
长—芯片制程—封装测试，产品已广泛应用于新能源汽车、光伏储能、充电桩、AI及数据中心服务器等领域
。目前，湖南三安已拥有6吋碳化硅配套产能16000片/月，8吋碳化硅衬底、外延产能1000片/月，8吋碳化硅
芯片产线正在建设中，拥有硅基氮化镓产能2000片/月。
湖南三安6吋衬底、外延的工艺及良率持续优化，成本改善效果良好，向国际客户出货规模稳健增长，8
吋衬底及外延已实现小规模量产并在客户端验证。公司持续推进碳化硅衬底在AI/AR眼镜、热沉散热（应用
于半导体封装基板、5G基站等）等方向的应用，与AI/AR眼镜领域的国内外终端厂商、光学元件厂商紧密合
作，已向多家客户送样验证，并持续优化光吸收率、TTV等关键参数。随着该项业务的顺利突破，公司将开
辟新的增长点。
湖南三安已完成650V/1200V/1400V/1700V/2000V、1A-100A的全电压电流的碳化硅二极管产品梯度建设
，其中第五代高浪涌版本碳化硅二极管主要应用于光伏领域，产品技术性能业界领先，已实现量产出货，主
要客户包括阳光电源、上能、德业等；第六代低正向导通电压产品主要应用于电源领域，成本进一步优化，
具有更高的工作频率及效率。公司已完成从650V到2000V、13mΩ到1000mΩ的全系列SiCMOSFET的产品布局，
应用于光伏、充电桩、工业电源、数据中心及AI服务器电源等工业级市场的1200V20mΩ/32mΩ/75mΩ，650V
27mΩ/35mΩ/50mΩ/65mΩ及1700V1ΩSiCMOSFET已实现量产，并已向重点客户批量供货，包括锦浪、华昱欣
、盛能杰等光伏客户，通合、科士达、致瞻等充电桩客户，联明、正浩、中恒等工业电源客户，及台达、光
宝、长城、维谛技术等数据中心及AI服务器电源客户；应用于车规级市场，车载充电机、空调压缩机用650V
35mΩ/50mΩ、750V11mΩ、1200V32mΩ/75mΩSiCMOSFET已在十余家Tier1或整车厂客户处送样验证或实现小
批量出货，主驱逆变器用SiCMOSFET从1200V16mΩ迭代到1200V13mΩ，在国内头部电动车企客户处的摸底模
块验证已完成。
湖南三安与意法半导体在重庆设立的合资公司安意法生产碳化硅外延、芯片独家销售给意法半导体，已
于2025年2月实现通线，首次建设产能2000片/月，规划达产后8吋外延、芯片产能为48万片/年；为保证未来
合资公司对碳化硅衬底材料的需求，湖南三安的全资子公司重庆三安将匹配生产碳化硅衬底供应给安意法，
首次建设产能2000片/月，已开始逐步释放产能，规划达产后8吋衬底产能为48万片/年。报告期内，湖南三
安与理想汽车成立的合资公司苏州斯科半导体一期产线已实现通线，全桥功率模块已在2025年一季度实现批
量下线。
报告期内，公司持续进行硅基氮化镓技术平台的升级及拓展，面向消费电子市场，迭代650V芯片技术平
台，以适配客户端对高性价比的诉求，并成功导入到智能功率IC等新型产品中。在工业应用领域，拓展了60
A及以上大电流器件方案，导入客户端千瓦量级高功率密度服务器电源及工业电机的应用验证。在车用领域
，公司积极与头部车企及组件厂商共同探索GaN器件在汽车电子的应用潜力，完成低压（60-200V）器件技术
平台的定型，下一步开发针对车载激光雷达、动力电池系统等特定应用场景的典型产品。同时，为应对人形
机器人等智能终端对功率器件的需求，公司将匹配开发低压GaN器件及技术方案并导入应用验证。
3、光技术
公司光技术产品可应用于接入网、数据通信、电信传输、智能AI、车载激光雷达和消费工业类领域，产
能2750片/月。报告期内，公司在接入网领域的GPON、XGPON产品出货持续增加，XGSPON开始批量出货，FTTR
产品开始推广，实现行业覆盖，并积极布局下一代50GPON应用。在数据通信领域始终保持行业领导地位，与
主要客户紧密合作，并针对人工智能、车载等热点领域积极布局，400G产品处于推广阶段，800G产品处于研
发阶段；硅光70mW、100mWHP芯片产品处于推广阶段，200mWHP芯片产品处于研发阶段。在消费工业领域，78
5HPVCSEL率先批量应用于医美领域，940PVCSEL批量应用于Top手机品牌厂商，1653DFB批量应用于甲烷探测
，905EEL等产品批量应用于测距。激光雷达领域依托大功率、单模（含窄线宽）、可见光等各类不同类型的
激光器产品，持续稳步进入车厂供应链，公司应用于智驾光学识别领域的激光雷达产品已向下游模组厂商及
终端车企送样验证或小批量供货。公司光技术产品的市场份额不断提升，未来公司将继续向市场尖端技术应
用领域渗透，推进光技术产品的市场应用，提高产品市场占有率，为公司发展带来持续动能。
二、报告期内公司所处行业情况
1、LED行业
根据TrendForce数据，受主要市场需求低迷影响，2024年全球LED照明市场产值同比下滑4.2%至560.58
亿美元，但在市场整体疲软背景下，仍存在智能照明、植物照明市场逆势增长的结构性机遇。展望2025年，
由存量市场二次替换LED的需求，以及对高光效、智能照明产品的需求将拉动产值恢复增长。TrendForce预
计，2025年全球LED照明市场规模将恢复正向增长至566.26亿美元，预估2029年市场规模将达到639.03亿美
元，2024-2029年年复合增长率为2.7%。在终端照明市场需求疲软的背景下，LED行业仍存在结构性机遇，Mi
ni/MicroLED、车载照明、植物照明等高端细分市场存在广阔成长空间。
2024年MiniLED在背光产品应用保持持续增长，直显领域市场也在起量。MiniLED背光解决方案在电视、
笔电、平板、显示器、车载显示等市场快速渗透，其中电视为主要增量市场，各大电视终端品牌厂商着力推
广MiniLED背光电视，带动MiniLED背光市场规模开启高速成长模式。根据Omdia数据，2024年，在中国品牌
积极的市场策略以及中国“能效补贴”政策影响下，MiniLED背光电视出货量翻倍增长，达到620万台，预计
2025年出货量将达930万台，首次超过OLED电视的750万台，显示出其在高端显示领域的强劲竞争力。MiniLE
D直显应用场景不断拓宽，包括XR虚拟影棚专用屏、影院屏和LED一体机（用于智慧教育、会议、医疗、指挥
中心、展览展示、演播室等场所）等，渗透率随之走高。据洛图科技预计，2028年MiniLED直显全球市场规
模将达33亿美元，2024-2028年的年复合增长率约为40%，市场未来发展空间广阔。2024年MicroLED直显应用
在一体机市场和家庭巨幕市场持续升温，并在AR眼镜、车载数字大灯领域持续有标志性产品落地，MicroLED
拥有巨大的应用前景。据LEDinside统计，2024年已有11款新型AR眼镜采用了MicroLED技术。根据TrendForc
e预测，未来几年随着晶片垂直堆叠与色彩转换技术的成熟，MicroLED微显示方案的渗透率或将持续提升，2
030年在AR市场渗透率有望达到44%。根据Omdia预测，2024年全球MicroLED出货不足1亿美元，但将在未来实
现大幅度增长，至2030年全球MicroLED市场规模有望达到44.4亿美元。
2024年汽车制造商面临市场竞争与成本下降的压力，积极利用自适应性头灯、MiniLED尾灯、贯穿式尾
灯、格栅灯/全宽带前灯条、氛围灯、MiniLED背光显示等高附加价值产品进行市场营销，带动车用LED市场
需求稳定成长。根据TrendForce数据，2024年车灯/车用LED市场分别达到373.95亿美元与34.45亿美元，皆
高于车市出货表现。根据CSAResearch数据，目前全球车用LED器件市场的70%以上仍被amsOSRAM、日亚、Lum
ileds三大龙头企业占据，国产LED车灯产业链上中下游企业已逐步完善器件规格，加强模块化供应及灵活响
应能力，国产替代将持续加速。
此外，植物照明市场需求在粮食安全、城镇化和资源短缺、绿能产业链环保议题等背景下快速增长，在
城市农业、园艺、花卉种植等领域得到广泛应用。TrendForce最新数据显示，2024年全球LED植物照明市场
规模达13.15亿美元，同比增长6.6%。
面对照明市场需求疲软等严峻挑战，我国加大政策调节力度，推出了一系列助力LED产业转型升级的政
策。新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》于2024年2月1日起正式施行，明确提出了鼓励、限制和淘
汰三类产品，其中普通照明白炽灯为限制类产品，部分含汞的荧光灯和高压汞灯为淘汰类产品，鼓励使用和
发展半导体照明产业链相关产品及其生产制造设备的应用，通过产业结构调整目录加大LED绿色照明产品的
推广力度，并为LED照明企业参与跨界产品的研发、制造提供依据。2024年3月，国务院印发《推动大规模设
备更新和消费品以旧换新行动方案》，国家发展改革委、住建部、文旅部等6部门联合印发《推动文化和旅
游领域设备更新实施方案》，其中涉及文旅照明设备、绿色节能产品更新等相关内容，明确要推动舞台显示
设备更新、影院LED屏放映系统更新以及4K超高清设备建设，上述政策为LED微显示技术进步和产业化应用提
供了机遇。
2、集成电路行业
人工智能、消费电子拉动下游需求回暖，全球半导体市场正持续复苏。根据WSTS数据，2024年全球半导
体销售额达6276亿美元，同比增长19.1%。但在下游市场需求复苏的背景下，中国仍为集成电路进口大国。
根据海关总署统计，2024年中国集成电路进口金额达3856亿美元，而中国集成电路出口金额仅为1595亿美元
，贸易逆差显著，集成电路国产化率亟待提升。
2024年以来，多部门陆续印发了规范、引导、鼓励、规划集成电路行业的发展政策，内容涉及集成电路
技术规范、集成电路集群发展支持、集成电路人才培养支持等内容。其中，2024年1月，工业和信息化部等
七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出把握全球科技创新和产业发展趋势，重点推进
人形机器人、高级别智能网联汽车、元宇宙入口等高潜能未来产业，深入实施产业基础再造工程，补齐基础
元器件、基础零部件、基础材料、基础工艺和基础软件等短板，夯实未来产业发展根基。在国家政策的大力
支持下，国产集成电路厂商发展机遇凸显。
（1）电力电子
电力电子器件又称为功率器件，主要应用于变频、变压等领域。第三代半导体功率器件主要以碳化硅和
氮化镓为代表，具备高频、高效、高功率、耐高压、耐高温、抗辐射能力强等优越性能。我国“十四五”规
划已将碳化硅半导体纳入重点支持领域，随着国家半导体产业战略的实施，以碳化硅为代表的宽禁带半导体
行业已成为面向经济主战场的战略性行业。
1碳化硅
碳化硅功率器件凭借禁带宽度大、饱和电子漂移速率高、导热率高、击穿电场强度高等优势，被广泛应
用于新能源汽车、充电桩、光伏储能、数据中心服务器等应用领域。根据Yole数据，2023年全球碳化硅功率
器件市场规模为27.46亿美元，预计2029年有望达到98.73亿美元，2023-2029年的年复合增长率约24%。
新能源汽车市场：碳化硅器件被广泛应用于新能源汽车的电机控制器、车载充电机（OBC）、车载DC-DC
变换器、电池管理系统等领域。根据行家说Research统计数据，2023年全球碳化硅车型（指主驱搭载碳化硅
功率模块的车型）销量约为280万辆，预计2024年、2025年将分别增长至338万辆、450万辆。伴随产业链降
本及车企对高性能配置的追求，2024年主驱碳化硅模块已下沉至10-15万元价格段车型，在新能源汽车市场
的下沉渗透将持续拉动全球碳化硅市场规模的增长。
光伏储能市场：碳化硅在光伏逆变器及储能变流器中能够提升系统效率、简化拓扑结构，2024年逆变器
厂商均在积极将碳化硅器件导入应用，且从早期的微逆逐步开始应用于组串式光伏系统，甚至兆瓦级的集中
式光伏系统中。根据国家能源局数据，2024年我国太阳能发电装机容量达到88666万千瓦，同比增长45.2%，
我国已建成投运的新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦／
1.68亿千瓦时，同比增长超过130%。未来，光伏储能产业的稳健增长及碳化硅器件应用的持续渗透将继
续为碳化硅市场增长提供坚实助力。
充电桩市场：公共直流充电桩向更大功率、更高功率密度、更智能化等方向快速演进，要求电源模块的
功率等级和功率密度不断提升，从20kW/30kW逐步提高至40kW/50kW及以上，这使得充电桩领域对SiC功率器
件的需求也在快速提升。根据国家能源局数据，截至2024年12月底，我国电动汽车充电设施总数达到1281.8
万台，同比增长49.1%，未来充电设施的加速建设将快速拉动碳化硅器件需求。
PFC电源市场：碳化硅、氮化镓在PFC电源上的应用能够显著提升其电源效率，并减小体积，因此已开始
逐步在PFC电源领域替代原有的硅基功率器件。特别是在服务器电源的PFC中，碳化硅器件可以提升服务器电
源的功率密度和效率，缩小数据中心的体积，降低数据中心的建设成本。目前已有台达、光宝、欧陆通等众
多电源模块厂商推出应用碳化硅器件的服务器电源产品，预计未来AI技术的不断演进和数据算力需求的持续
提升，有望拉动服务器电源用碳化硅市场持续增长。
同时，碳化硅材料也在AR眼镜、热沉散热等新兴应用领域呈现出高成长性。在AR眼镜领域，碳化硅材料
可以通过高折射率和高热导率两大核心特性，系统性解决AR眼镜的视场角窄、彩虹伪影及散热难题。根据维
深信息wellsennXR数据，2024年全球AR眼镜销量为50万台，销量同比基本持平，未来，伴随AI技术的快速发
展以及智能眼镜硬件的不断升级，AI+AR智能眼镜将进入高速发展期，2030年全球AI眼镜出货量有望增长至8
000万副。根据行家说Research数据，按照一片8吋片可供4副AR眼镜折算，AR眼镜市场有望为半绝缘碳化硅
衬底提供广阔增量空间。在热沉散热领域，碳化硅晶片的热膨胀系数、热导率参数优于氮化铝陶瓷、氧化铍
陶瓷、碳化硅陶瓷等传统热沉材料，因此能更有效的将热量散出，同时避免热应力损坏芯片，在封装基板、
5G基站、激光电视、激光切割等应用场景具备广阔市场。
2氮化镓
氮化镓器件作为电力电子领域的核心技术之一，可以实现更高的系统效率、更少的功率损耗和更小的模
块体积，广泛应用于低功率消费电子市场，并逐步向新能源汽车、高功率数据中心、通信电源等应用场景渗
透。根据Yole数据，全球氮化镓功率器件市场规模将从2023年的2.6亿美元增长到2029年的20.1亿美元，年
复合增长率预计将达41%。
（2）射频前端
射频前端由功率放大器、低噪声放大器、滤波器、射频开关、天线调谐器等器件组成，其作用主要为无
线电磁波信号的发射和接收，将数字信号转换成射频信号，是无线通信系统的核心组件。目前无线通信市场
已全面迈入5G时代，未来6G、低轨卫星等移动通信技术的蓬勃发展将继续拓宽射频前端的应用场景与空间。
根据Yole预测，全球射频前端市场规模将由2023年的209亿美元增长至2029年的231亿美元，至2029年，手机
等移动终端、通信基站、汽车三大应用领域将分别贡献约180亿美元、41亿美元、9亿美元的市场。
手机等移动终端市场：根据Canalys的数据，全球智能手机2024年第四季度出货量同比增长3%，达到3.3
亿部，已连续五个季度实现同比增长，2024年全球智能手机出货量总计12.2亿部，同比增长7%，全球智能手
机行业已逐步回暖，拉动射频前端需求有所反弹，同时物联网、智能家居等领域对射频前端模组的需求也在
持续增长。5G通信技术渗透率持续提升，推动射频前端模组市场价量齐升，叠加供应链国产化替代浪潮加速
，国内射频前端厂商发展空间广阔。
通信基站市场：根据工信部数据，截至2024年10月底，我国5G基站建设总数达414.1万个，相较上年末
净增加76.4万个，我国已经提前完成了“十四五”期间关于5G基础设施建设的发展目标，并有序推进5G向5G
-A升级演进。未来，大规模MIMO和RHH技术的引入、6GHz以及更高频段的开发、小型基站和专网的应用铺设
等将刺激下一代通信设备的迭代，主导通信基站用射频前端器件增长。
汽车市场：5GTCU技术和先进的射频前端模组可以为车辆提供更高的带宽、更低的时延并支持更广泛的
频段，以响应智能化车辆对于数据和无线通信的需求，在电动车智能化的趋势推动下，车规级无线通信网络
将贡献新的增长空间。
（3）光技术
光芯片是实现光电信号转换的基础元件，按功能可以分为激光器芯片（VCSEL、FP、DFB和EML等）和探
测器芯片（PD和APD等），在光通信领域得到重要应用。光芯片作为光模块的核心部件，性能直接决定光通
信系统的传输效率，光芯片价值占比随光模块速率的提升而上升。
光纤宽带、5G、数据中心、云计算设施、智能计算中心等设施建设持续推进，全球数据流量急剧增加，
大规模的数据处理需求，刺激光模块及其配套芯片持续迭代发展。在AI、元宇宙等浪潮的推动下，网络传输
速度将大幅提升，400G以上高速率光模块需求加速释放，驱动光芯片市场增长。根据LightCounting数据，
全球光芯片市场规模有望从2024年的35亿美元增长至2030年的超110亿美元，年复合增长率约17%。
激光雷达通过发射激光束探测目标物体的三维空间信息，已成为智能感知领域的核心传感器，根据Yole
预测，全球汽车激光雷达市场将从2023年的5.38亿美元增长至2029年的36.32亿美元，年复合增长率预计将
高达38%。除汽车智能驾驶之外，激光雷达的应用也逐渐拓展至机器人、工业自动化等领域，并正经历从高
端市场向大众市场渗透的关键转折期，未来激光雷达有望持续高速发展。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务
公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发
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