经营分析☆ ◇600704 物产中大 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智慧供应链集成服务；金融服务；高端制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(行业) 5522.34亿 92.58 74.46亿 54.38 1.35
高端制造(行业) 335.54亿 5.63 49.00亿 35.79 14.60
金融服务(行业) 106.74亿 1.79 13.46亿 9.83 12.61
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(产品) 5522.34亿 92.58 74.46亿 54.38 1.35
高端实业(产品) 335.54亿 5.63 49.00亿 35.79 14.60
金融投资(产品) 106.74亿 1.79 13.46亿 9.83 12.61
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 4743.53亿 79.53 127.88亿 93.40 2.70
境外地区(地区) 1221.10亿 20.47 9.04亿 6.60 0.74
─────────────────────────────────────────────────
对企业客户(销售模式) 5423.67亿 90.93 109.79亿 80.19 2.02
对个人客户(销售模式) 540.96亿 9.07 27.13亿 19.81 5.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(产品) 2656.10亿 92.05 28.38亿 48.67 1.07
高端实业(产品) 160.76亿 5.57 24.13亿 41.38 15.01
金融服务(产品) 68.51亿 2.37 5.80亿 9.95 8.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(行业) 5537.70亿 92.37 71.06亿 54.33 1.28
高端制造(行业) 296.62亿 4.95 44.93亿 34.35 15.15
金融服务(行业) 160.87亿 2.68 14.79亿 11.31 9.19
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(产品) 5537.70亿 92.37 71.06亿 54.33 1.28
高端制造(产品) 296.62亿 4.95 44.94亿 34.36 15.15
金融投资(产品) 160.87亿 2.68 14.79亿 11.31 9.20
─────────────────────────────────────────────────
内销收入(地区) 5044.20亿 84.14 124.65亿 95.30 2.47
外销收入(地区) 951.00亿 15.86 6.15亿 4.70 0.65
─────────────────────────────────────────────────
对企业客户(销售模式) 5479.99亿 91.41 102.60亿 78.44 1.87
对个人客户(销售模式) 515.21亿 8.59 28.20亿 21.56 5.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(行业) 2750.26亿 93.49 47.27亿 63.83 1.72
高端制造(行业) 120.02亿 4.08 18.86亿 25.47 15.71
金融服务(行业) 71.44亿 2.43 7.92亿 10.70 11.09
─────────────────────────────────────────────────
供应链集成服务(产品) 2750.26亿 93.49 47.27亿 63.83 1.72
高端实业(产品) 120.02亿 4.08 18.86亿 25.47 15.72
金融服务(产品) 71.44亿 2.43 7.92亿 10.69 11.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售237.60亿元，占营业收入的3.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2376000.00│ 3.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购294.19亿元，占总采购额的5.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 706200.00│ 1.21│
│供应商2 │ 672300.00│ 1.15│
│供应商3 │ 540900.00│ 0.93│
│供应商4 │ 519100.00│ 0.89│
│供应商5 │ 503400.00│ 0.86│
│合计 │ 2941900.00│ 5.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
物产中大是中国供应链集成服务引领者，坚持发展“一体两翼”战略，是首批国家级供应链创新与应用
示范企业，是中国具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。物产中大已连续15年位列世界500强，根
据《财富》2025年7月29日公布的最新结果，2025年排名位列149位。
（一）经营模式
1.智慧供应链集成服务
公司智慧供应链集成服务是指依托强大的资源组织、网络渠道、品牌运营等专业优势，紧紧围绕客户的
痛点、难点和需求点，通过打造“五化”（即平台化、集成化、智能化、国际化、金融化）系统能力，联动
“四流”（即商流、物流、资金流、信息流），推进供应链集成服务模式数字化改造提升，围绕金属、能源
、化工、汽车等主要品种，形成以物联网、大数据、云计算等现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以
智慧供应链上下游企业利益相关方共生共赢为特征的产业生态圈。
（1）基于系统解决方案的金属供应链集成服务
围绕钢铁全产业链，上游炉料端有澳大利亚、巴西、非洲等丰富的国际化采购渠道；中游链接宝武集团
、鞍钢集团、河钢集团、首钢集团、建龙集团、中天钢铁等百余家长期合作的大型钢厂，形成遍布全国的钢
材资源网络；下游围绕中国三峡、国家电网、国家能源集团、中国交建、中国中铁、中国铁建等核心优质客
户，解决原料供给、材料匹配、价格管理、物流规划和金融服务等配供配送基础需求，另外还与浙江省内外
的电梯、家电、汽摩配、机械设备、轴承、电力等若干特色产业集群及集装箱、船舶、新能源、管道、钢结
构等大型产业终端建立长期配送服务关系，为大型产业客户及终端产业集群在资源组织、成本控制、库存风
险等方面提供一揽子解决方案。参与合作大型项目有杭州湾跨海铁路大桥、杭州地铁四期、杭绍台高速公路
、舟山港六横公路大桥、通苏嘉甬高速铁路、霍尔古吐水电站、三峡湖北平坦原抽水蓄能电站、金七门核电
站等，同时充分发挥覆盖全国的钢材销售网络以及新加坡、迪拜、马来西亚、越南、蒙古等境外公司，将市
场网络延伸至90余个国家及地区，真正成为系统方案提供者、集成服务引领者、国家战略践行者。
（2）基于贸工一体化的能源供应链集成服务
一方面，积极履行国家电煤重点保供贸易企业及浙江省唯一重点保供贸易平台职责，与国内外煤矿、铁
路运输、港口等环节加强合作，深入了解下游客户需求，开展定制化业务合作，实现煤种资源的高效配置，
提高供应链整体运营效率。另一方面，按照“能源贸易+能源实业”双轮驱动的战略发展思路，物产环能通
过新建、并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以污泥处理、生物质发电等为核心技术的固废处置
、新能源发电等环保业务，为产业链上下游企业提供绿色清洁能源。
（3）基于垂直产业链整合的化工供应链集成服务
通过“打井式”的垂直产业链整合，做好上游渠道衔接、中游生产延伸、下游市场开拓，通过向生产型
企业提供原料采购、集中备库、产能提升、成品销售、期现交易、价格管理、供应链物流、供应链金融等供
应链服务，从业务经营发展到资产经营和资本运作，从中获得稳定的供应链服务和产业提升价值收益。聚焦
能源化工、橡胶轮胎、农产品等行业进行拓展，深度整合供应链各个环节，提高产业链运行效率。目前，橡
胶轮胎垂直产业链、聚酯供应链平台、粮油进口供应链平台等一批集成服务项目取得积极成果。
（4）基于全生命周期覆盖的汽车供应链集成服务
公司拥有近50个汽车品牌代理授权、近200家服务网点、超200万累计用户规模，核心业务包含汽车销售
与服务、二手车及国际贸易服务、汽车金融服务、汽车生活服务、汽车产业供应链服务，聚焦客户价值，构
建综合汽车服务生态，是全国领先的大型汽车经销商集团。公司以子公司元通汽车为业务主体，加快由汽车
经销商向综合服务商转型。汽车经销服务优化完善新能源品牌网络，持续满足客户需求升级，规模位列行业
全国第6。汽车产业供应链服务积极深入新质生产力领域，科学布局新能源汽车、汽车电子、汽车半导体等
科技创新板块业务，与多家头部企业紧密协同，主动向汽车产业链上下游延伸拓展，做大贸工融一体化，深
化供应链集成服务合作。汽车国际贸易服务实现体系化出海，整车外贸规模长期稳居全国前列，成功开设多
家海外分支机构，持续推进配套服务出海、技术支持出海，元通汽车国际贸易港积极打造产业集群，加快完
善配套，一站式综合服务助力汽车国际贸易。汽车生活服务利用新技术、新媒体、新零售，为客户提供个性
化定制化方案。
（5）基于消费领域的全球数字贸易集成服务
围绕“大客户引领、集成化服务、国际化拓展、实体化探索”的发展模式，以子公司物产中大云商为业
务主体，整合消费领域优质品牌资源，运用数字化工具，提升服务能力，力争打造成为消费领域的全球数字
贸易集成服务商。公司聚焦品牌服务与数字贸易两大核心产业方向，品牌服务深耕“美妆个护、家电家居、
酒水烟草”三大赛道，数字贸易布局“新媒体运营、跨境出海、政企集采”三大领域。目前公司合作品牌超
500个，涵盖雅诗兰黛、欧莱雅、茅台、海尔、美的、毛戈平等国内外知名品牌。公司初步建成“线上+线下
”的特色渠道体系，合作平台超20个，覆盖传统电商、兴趣电商、跨境电商、政企集采等全渠道业态，布局
各类服务网点3000家，实现多渠道协同、全场景触达。公司依托“AI+云商”数字化生态，推动科技服务与
数字贸易深度融合，持续升级直播、短视频、文创、园区生态等特色创新模式。
（6）智慧供应链物流体系
公司积极构建智慧供应链物流体系，重点以子公司物产中大物流（国家5A级综合服务型物流企业）为核
心承载主体，以物联网、大数据、人工智能等数字技术为支撑，打通终端采集、实时传输、集中管控、智能
调度全链路，实现供应链全流程可视化、可追溯、可优化，有效降低集成服务成本、提升运营效率与服务效
益，持续巩固核心主业行业龙头地位。
物产中大物流已形成覆盖全国的网络化生态运营格局：在国内34个大中型城市布局216个物流网络结点
，其中85个自营自控基地，配套室内室外仓183个、14个码头仓、36个泊位、11条铁路专用线；年综合物流
服务量9790万吨，沿海形成多个500万吨级以上核心服务区域；年加工能力1322万吨，加工量同比增长17%。
国际物流业务稳步拓展，国际物流航线覆盖全球，业务可通达50余个国家。数字化运营能力持续提升，网络
货运平台整合车辆3.6万辆、注册司机5.8万人；推进“人工智能+物流”行动，落地“AI视觉识别+无人机盘
库”“智能问数”等标杆项目，智能仓主要功能覆盖率达82%。通过数字技术与物流场景深度融合，实现跨
部门、跨区域、跨业务数据互联互通，推动资源要素高效配置与业务协同提质，为大宗商品供应链高效稳定
运行提供坚实保障。
2.金融服务
一是深化核心金融牌照价值，释放产融结合新动能。公司在融资租赁、财务公司、期货、典当、油气交
易平台、资产管理、私募基金及商业保理等金融业务稳健发展的基础上，战略参股信泰保险33%股权。依托
人寿保险核心牌照价值优势，加强金融服务对智慧供应链集成服务、养老产业等业务的深度赋能。物产中大
投资以科创投资布局战新产业，以产业化思路，坚持长期资本、耐心资本和战略资本导向，以资本力量助推
公司新质生产力培育与产业高质量发展。
二是立足现货端产业优势与期货端专业能力，持续深化对智慧供应链集成服务主业的支撑保障。公司统
筹成员企业扎根实体，强化期货等金融衍生工具的套期保值功能。物产中大期货从主营品种入手，做深做透
优势品种，提供高效的风险管理工具、稳定的资源配置渠道及精准的价格发现机制，逐步发展成为具备“价
格流”风险管理服务核心能力的大宗商品产业金融服务商，为产业链客户应对大宗商品价格波动风险提供支
持。
三是积极贯彻战略部署，推进大宗商品交易市场高质量发展。浙江国际大宗商品交易中心紧紧围绕服务
中国（浙江）自由贸易试验区建设、长三角期现一体化发展、大宗商品资源配置枢纽建设等重大战略，积极
构建“期货与现货、场内与场外、境内与境外、线下与线上”互联互通的多层次大宗商品交易市场体系，推
动大宗商品交易中心实现高质量发展。
3.高端制造
近年来，公司根据自身的资源禀赋和转型升级方向，陆续布局电线电缆、热电联产、轮胎制造、原镁冶
炼及镁合金加工、铝压铸等高端制造行业，努力打造具有独特竞争优势的细分领域行业冠军。公司高端制造
板块精耕市场、服务客户，聚焦科技创新，加大研发投入，持续推动高适用性和高技术含量类产品的研发突
破，是公司战略业务培育中心、发展后劲中心、科技创新中心以及细分领域龙头企业的集中区。目前，公司
共有国务院国资委“双百企业”“科改示范企业”各1家，国家级专精特新“小巨人”企业5家，国家级绿色
工厂3家，国家先进级智能工厂3家，国家5G工厂1家，省级专精特新中小企业18家，省雄鹰企业3家，省级科
改示范企业3家，国家级博士后科研工作站2家，国家级高新技术企业研发中心2家，省级高新技术企业研究
开发中心9家，全省重点实验室1家，省重点企业研究院1家，拥有发明专利296项。
此外，公司立足“一体两翼”，积极构建有物产中大特色的现代化产业体系。依托良好商誉资信和政企
合作优势，主动布局养老产业、环保公用等“政府有要求、市场有需求、企业有追求”的公共服务行业。养
老产业方面，“共富养老”布局优质项目50个、床位规划数超1.5万张、服务长者逾35万人。环保公用方面
，持续推进绿色低碳数智水厂建设，运营污水项目产能规模突破53.5万吨/日。
二、报告期内公司所处行业情况
1.智慧供应链集成服务
（1）《加快数智供应链发展专项行动计划》发布，旨在深化供应链创新与应用，加快数智供应链发展
。
2025年3月，商务部、国家发展改革委、教育部、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部、税务总
局、国家数据局制定《加快数智供应链发展专项行动计划》。旨在促进实体经济和数字经济深度融合，发挥
供应链领军企业作用，“一链一策”推进供应链数字化、智能化、可视化改造。到2030年形成可复制推广的
数智供应链模式，培育100家左右全国数智供应链领军企业，推动我国产业链供应链韧性和安全水平进一步
提升。
（2）《进一步加强贸易政策合规工作的意见》等发布，旨在统筹国内国际两个大局，推进高水平对外
开放。
2025年3月，国务院发布《国务院办公厅关于进一步加强贸易政策合规工作的意见》，总体要求是提高
运用国际规则维护我国发展权益能力，为建设更高水平开放型经济新体制、加快构建新发展格局作出贡献。
2025年7月，国务院发布《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试
点措施复制推广工作的通知》，旨在用好中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则的试点
经验，在更大范围释放制度创新红利。2025年10月，商务部等发布《关于进一步完善海外综合服务体系的指
导意见》，旨在构建完善与我国对外投资贸易规模体量及发展态势相匹配的海外综合服务体系。
（3）大宗商品结构性调整，不同板块价格出现分化
2025年，受美国关税政策反复、地缘冲突跌宕及产需格局调整等多重因素影响，国际大宗商品价格阶段
性剧烈震荡，总水平较2024年微降。国内大宗商品价格走势与国际市场大体一致，但波动幅度总体低于国际
市场。
2025年，钢价整体呈现窄幅波动，市场整体趋于稳定。铁矿石价格先抑后扬，运行区间相对稳定。4月
初在美国“对等关税”政策影响下，铜、铝等有色金属价格大幅下跌，并在随后的关税政策冲击减弱下震荡
上行。国内煤炭市场价格呈现“先抑后扬”的走势，全年煤炭价格中枢在700-850元/吨区间震荡，年末受政
策与供需再平衡推动止跌回升，核心驱动因素由前期的“供需宽松+高库存”逐步转向“供给收缩+需求回暖
+地缘溢价”多重共振。化工品市场延续结构性分化，整体呈“先弱后稳”态势，价格与盈利分化显著。受
国际油价震荡、需求疲软及传统化工产能过剩影响，板块价格全年低位运行，下半年随政策与库存去化企稳
但反弹有限，行业格局呈现“强者恒强、弱者更弱”。
2.金融服务
2025年，我国国民经济顶住压力，延续稳中有进发展态势，高质量发展取得积极成效，主要经济指标总
体平稳，全年国内生产总值（GDP）同比增长5%，展现出强大韧性和活力。实施适度宽松的货币政策，综合
运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕，推动社会融资成本下降。坚定
落实落地新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系，推动投资机构高质量发展和国内长期资金入市，资本
市场呈现回暖向好态势。实施更加积极的财政政策，保持支出强度，发行超长期特别国债，支持“两重”建
设和“两新”工作；发行5000亿元特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本；实施化债政策，释
放政策空间，增强地方发展动能；坚决遏制新增隐形债务，严禁地方政府通过国有企事业单位违规举债建设
政府投资项目。
3.高端制造
制造是立国之本、强国之基。我国经济内外双循环以及国家《“十四五”规划和2035远景目标纲要》实
施，促进公司高端制造业发展。
电线电缆方面，电线电缆被誉为国民经济的“血管”与“神经”，作为国民经济中最大的配套行业之一
，在我国机械工业的细分行业中位居第二。能源基建升级、新能源爆发、数字化基建等，均为电线电缆行业
提供了广阔的市场空间。根据中研普华预测，未来五年全球市场规模将以年均7.3%以上的复合增长率扩张，
其中中国市场贡献率将超过40%。2025年国内市场规模达万亿元量级，年均增长率保持较高水平。
热电联产方面，近一年国家与地方层面密集出台的政策，从能效限额、碳排放管控、技术指标、市场机
制等多维度形成全链条约束与引导，强制性能耗限额国家标准、新一代煤电升级行动方案大幅提高了行业准
入门槛，倒逼落后产能有序退出。行业企业加速开展综合能源服务、新能源整合等多元业务探索，推动企业
从传统发电主体向综合能源服务商转型。
轮胎制造方面，根据中国汽车工业协会发布的数据，得益于“两新”政策加力扩围，带动轮胎行业整体
呈稳健发展态势。根据国家统计局公布数据，2025年1月-12月全国橡胶轮胎外胎产量为12.07亿条，同比增
长0.9%。根据海关总署发布数据，2025年1月-12月新的充气橡胶轮胎出口数量7.02亿条，同比增长3.1%；出
口金额1,611亿元，同比增长1.8%。
镁铝新材料方面，广泛应用于航空、航天、汽车、电子等各个领域，尤其是在轻量化方面发挥着重要的
作用。根据《“十四五”工业绿色发展规划》，国家鼓励和支持原镁冶炼行业以绿色、低碳的方式进行生产
，以实现工业绿色发展和碳达峰的目标。此外，《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中强调
，提升铝合金及镁合金结构材料、硬质合金及制品等产品综合性能。未来，随着技术的进步和应用领域的扩
大，镁及镁合金的需求将会进一步增加。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司深入实施“一体两翼”发展战略，持续“抓创新、扩投资、增效益”，积极构建有物产中
大特色的现代化产业体系，不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快打造“大而强、富而美”受人尊敬的
优秀上市公司。从2015年整体上市以来至2025年度，营业收入、利润总额、归母净利润、扣非后归母净利润
年均增长分别达到12.6%，12.2%、10.1%、19.0%，净资产收益率一直保持在8%以上。
（一）深耕主责主业，“一体两翼”发展战略和产业结构持续优化
一是供应链集成服务主业稳中有进。2025年，智慧供应链集成服务板块实现营业收入5522.34亿元，占
公司营业收入92.58%；利润总额35.97亿元，贡献占比51.33%。报告期内，公司主要大宗商品经营货量2.33
亿吨，同比增长10.52%。金属、能源、化工、汽车服务等核心规模均列全国前列。其中，销售钢材7768.80
万吨，同比增长4.15%；煤炭6430.47万吨，同比增长7.92%，矿石5442.77万吨，同比增长30.31%。
国际积极应对全球市场变化，助力“贸易强国”发展。全年进出口总额（含转口）188.66亿美元，同比
增长6.84%。其中，“一带一路”国家贸易额97.47亿美元，同比增长10.58%，列浙江省属企业首位；上海进
博会累计采购成交5.84亿美元，签约金额连续八届位列浙江省属国企首位。组织钢铁、化工、汽车等产品出
海，打造“元通汽车国际贸易港”，集成车辆展销、仓储、出口、报关等于一体，积极探索“平台+产业+服
务”的汽车出海新路径。全年汽车出口近7万辆，同比增长74.2%。
国内持续聚焦重点产业集群，提升对核心客户资源保障、价格管理、物流仓储等服务能力。金属大宗板
块不断推进上游优质资源整合，与湘潭钢铁成立合资公司；紧抓下游终端需求，扩大家电、门业、电梯、五
金等产业集群服务范围，终端销售占比超50%。煤炭板块聚焦能源主业，在构建现代煤炭供应链体系上持续
深耕，向两端延伸、向创新要效益，全年煤炭销售量同比增幅达7.92%，稳稳守住了市场位势。化工板块聚
焦石化、农产品和橡胶主业，加强与行业龙头企业战略合作，供应链业务稳固近千亿规模。加强与交易所战
略合作，申获上期所纸浆厂库、郑商所丙烯交割仓库资质，实现国内四大交易所产融基地全覆盖，有效赋能
业务发展。元通汽车加快新能源发展步伐，新能源销售量持续攀升，占比达到30%，较上年度提升7.3个百分
点。
二是金融服务质效持续跃升。2025年，金融服务板块实现营业收入106.74亿元，占比1.79%；利润总额1
2.39亿元，同比增长46.76%，贡献占比17.68%。
公司积极落实浙江省委、省政府“险资入浙”行动方案，扎实推进养老金融改革创新，开展“保险+康
养”战略合作，研发15款“长者”系列专属保险产品，通过资源整合与优势互补，着力构建闭环生态。
公司以科创投资布局战新产业，新质生产力领域投资力度逐步增强。物产中大投资联合设立及管理基金
10余支，形成“项目投资+基金运作+生态赋能”的立体化发展格局，以产业化思路，秉承长期资本、耐心资
本和战略资本的原则，深耕新质生产力，累计投资布局新质生产力企业50余家，其中国家级专精特新“小巨
人”企业27家。近年来通过旗下基金参股投资"杭州六小龙"之一的杭州云深处科技公司，实现了对具身智能
机器人赛道的布局；大比例参股投资锦艺新材，深度切入AI算力产业链，赋能算力底座建设；深耕商业航天
核心部件领域，参股投资星箭科技、智创联合、星辰空间等头部企业，加快产业发展进程；参股投资第四代
半导体氧化镓龙头富加镓业，推动国际首创12英寸单晶制备技术突破，筑牢氧化镓产业链基石；协同合作伙
伴共同投资EUV光刻系统企业滴水微光，持续补链强链，构建起覆盖人工智能、半导体、航天等国家鼓励发
展的战新产业投资赛道，以资本力量助推新质生产力培育与产业高质量发展。
公司进一步创新期货服务模式，物产中大期货交易和保证金规模创新高，期现结合和风险管理业务持续
稳健发展，产业协同和服务实体能力不断提升，2025年底已在浙江省内外落地50余个“保险+期货”项目，
保险保障金额超10亿元，为超17万吨农产品现货提供风险保障。
三是高端制造综合实力提升。2025年，高端制造板块实现营业收入335.54亿元，占比5.63%；利润总额2
1.72亿元，贡献占比31.00%。公司以前沿技术促进新旧动能转换，全力推动高端制造板块智能化、绿色化、
融合化发展，全年累计研发投入14.49亿元，同比增长15.53%。
电线电缆方面，2025年实现营业收入115.70亿元，同比增长18.13%，利润总额7.25亿元，同比增长2.98
%。公司聚焦先进民用与特种线缆两大方向，重点覆盖深水、矿井、海洋、新能源等特殊应用场景，中高端
产品占比逐年提升。总体涵盖线缆品类数十万种。成功攻克超深水（1000米水深及以上）环境下的高密封耐
压线缆、矿井高危环境专用线缆、高端智能装备用高柔性耐弯折线缆等关键技术。持续发力长期制约国产产
业升级的“卡脖子”领域，如高可靠性工业机器人传动线缆、高速大容量数据传输线缆等。自主研发海洋工
程用高性能动态承力特种线缆，实现进口替代，填补国内技术空白。
热电联产方面，2025年实现营业收入29.41亿元，净利润5.06亿元，同比增长13.07%。外延发展方面，
公司于2026年年初完成南太湖科技项目交割，实现重要战略突破，该项目年供热规模超200万吨。旗下热电
企业目前增至7家，总装机容量达451MW，热电联产板块经营效能与规模体量整体跃升。内生发展方面，公司
一方面立足工业园区深挖需求，面对区域产业调整的机遇和挑战，主动灵活开拓多元产品用户，全年新开拓
热用户33家、压缩空气用户6家、污泥处理用户25家。另一方面，跳出园区扩展增量，开展跨区互联供汽项
目以及热电跨区受托管理项目，打破热电联产区域壁垒。
镁铝新材料加工方面，2025年实现营业收入27.87亿元，同比增幅32.59%；利润总额2.22亿元，同比增
幅66.92%。当前公司新材料轻量化板块已经逐渐形成资源掌控、技术储备和产能建设协同推进的发展格局。
2025年，柒鑫公司保持了稳健的经营态势，全年实现营业收入18.34亿元，利润总额1.52亿元，同比增
长14.64%，截止2025年底原镁产能7.3万吨，通过产能补齐，预期2026年底产能超10万吨，继续稳固原镁冶
炼行业头部地位。舜富精密配备近50台冷室压铸机及超1000台各类机床，核心产品涵盖新能源汽车、储能、
通信等领域，在并购融合首年实现跨越式发展，持续深化与中兴通讯、上汽集团、汇川技术、奇瑞汽车等国
内外知名厂商合作，压铸订单同比激增，全年实现营业收入9.53亿元，同比增长51.79%，利润总额0.70亿元
，同比增长61.05%，并于2025年12月9日正式挂牌新三板（证券简称：舜富精密，证券代码：875009）。
轮胎制造方面，2025年实现营业收入44.89亿元，利润总额1.52亿元，产销率96%。雄鹰轮胎积极引进高
层次人才，进一步强化研发体系建设，智能制造转型稳步向前，产品品质与品牌影响力持续提升。
（二）服务中心大局，坚定扛牢龙头国企“挑大梁”的责任担当
一是服务融入长三角一体化发展。切实承担助力建设大宗商品资源配置枢纽战略使命，牵头整合浙江国
际大宗商品交易中心正式揭牌运行，实现从单一油品向多品类综合交易平台的跨越。公司成为大宗产业联盟
首届理事长单位。二是积极参与高质量共建“一带一路”。科学布局国际化业务，优化调整海外市场渠道和
进出口贸易结构，积极开拓沿线国家及拉美、中东等新兴市场业务，以更强的灵活性与适应性持续巩固外贸
稳步扩大的良好态势。三是持续打造“共富先行”标志性成果。聚焦“银发经济”，扎实推动“共富养老”
，布局优质项目50个、床位规划数超1.5万张、服务长者逾35万人。
（三）强化价值创造，全面提升企业治理效能
一是高效能打好市值管理“组合拳”。多措并举提升上市公司投资价值，连续三年获得上交所信息披露
工作评价A级。持续优化分红政策，实施公司回购股份注销。积极构建“开放共赢”投资者关系，更好传递
公司核心价值。二是积极布局战略性新兴产业。2025年，公司完成产业性投资77.20亿元，其中战略新兴产
业投资40.86亿元，占比52.93%，战新投资占比创历年新高。积极开拓新兴产业版图，重点加大对新能源、
新材料、生命健康等前沿领域投资，寻找增长的“第二曲线”。三是全面完成监事会改革工作，设立专职外
部董事，加快外部董事队伍建设。四是系统总结“十四五”发展成效，高标准谋划“十五五”发展战略规划
。高质量完成新一轮国企改革深化提升行动。层层压实改革主体责任，助推常态化任务高效完成。
（四）统筹发展和安全，持续构筑全员全过程风险防控体系。
一是以数字化完善供应链风控。依托“运管家”、360度客商管理系统、金属智链APP等平台，实现物流
、客商、风控等关键环节智能管控。二是严格落实风险防控责任。加强贯穿事前、事中、事后的闭环管理，
进一步细化违规追责情形，规范追责程序，将合规要求嵌入业务流程。
三是构建上下联动、各司其职、全面覆盖的风险管控“三道防线”。强化业务部门“前端防控”责任，
优化管理部门“中枢管控”职能，把好监督部门风险防控“后道关口”，构建业务、财务、审计、纪检大监
督工作机制，公司内控指数连续多年位列省上市公司前茅。四是纵深推进安全生产治本攻坚三年行动。制定
推进安全生产现场管理提升行动和验收工作标准，实现生产型企业全覆盖。
四、报告期内核心竞争力分析
公司长期稳健发展，主要得益于公司始终领先的行业地位、不断创新的商业模式、持续优化的管理体制
机制、相对强大的资源获取能力等优势。
行业地位优势：公司自2011年起连续入围《财富》世界500强，是中国供应链集成服务引领者，是浙江
省省属特大型国有控股企业集团，入选首批“全国供应链创新与应用示范企业”。强大的行业地位优势帮助
公司构建起更加完整和庞大的上下游供应链，能够与国内外大宗商品巨头达成良性合作，形成长期稳定且功
能强大的供应和分销网络体系。公司牵头建设浙江国际大宗商品交易中心，实现了多品类大宗商品的集成交
易，显著提升了资源配置效率与市场话语权，进一步夯实了公司极具竞争力的供应链集成服务能力。
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