经营分析☆ ◇600707 彩虹股份 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液晶面板(行业) 98.37亿 87.10 14.79亿 80.48 15.03
基板玻璃(行业) 16.45亿 14.57 2.98亿 16.23 18.12
平衡项目(行业) -1.89亿 -1.67 6050.73万 3.29 -32.03
─────────────────────────────────────────────────
液晶面板(产品) 98.37亿 87.10 14.79亿 80.48 15.03
基板玻璃(产品) 16.45亿 14.57 2.98亿 16.23 18.12
平衡项目(产品) -1.89亿 -1.67 6050.73万 3.29 -32.03
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 71.47亿 63.28 9.91亿 53.93 13.86
境内(地区) 40.21亿 35.61 7.86亿 42.77 19.54
其他业务(地区) 1.25亿 1.11 6050.73万 3.29 48.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 111.68亿 98.89 17.77亿 96.71 15.91
其他业务(销售模式) 1.25亿 1.11 6050.73万 3.29 48.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液晶面板(产品) 49.41亿 87.23 9.09亿 89.25 18.40
基板玻璃(产品) 6.45亿 11.39 7783.60万 7.64 12.06
材料销售收入(产品) 4091.15万 0.72 4081.63万 4.01 99.77
租赁收入(产品) 1721.99万 0.30 248.85万 0.24 14.45
动能收入(产品) 1101.31万 0.19 369.06万 0.36 33.51
其他(产品) 720.76万 0.13 -1583.64万 -1.55 -219.72
房地产销售(产品) 177.01万 0.03 55.82万 0.05 31.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液晶面板(行业) 102.05亿 87.49 19.56亿 86.24 19.17
基板玻璃(行业) 14.91亿 12.78 2.98亿 13.12 19.95
平衡项目(行业) -3243.03万 -0.28 1449.85万 0.64 -44.71
─────────────────────────────────────────────────
液晶面板(产品) 102.05亿 87.49 19.56亿 86.24 19.17
基板玻璃(产品) 14.91亿 12.78 2.98亿 13.12 19.95
平衡项目(产品) -3243.03万 -0.28 1449.85万 0.64 -44.71
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 82.13亿 70.41 15.03亿 66.24 18.30
境内(地区) 33.45亿 28.68 7.51亿 33.12 22.46
其他业务(地区) 1.06亿 0.91 1449.85万 0.64 13.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 115.58亿 99.09 22.54亿 99.36 19.50
其他业务(销售模式) 1.06亿 0.91 1449.85万 0.64 13.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
面板玻璃(产品) 53.96亿 88.86 13.09亿 90.91 24.27
基板玻璃(产品) 6.25亿 10.30 1.28亿 8.87 20.44
租赁收入(产品) 1625.97万 0.27 230.67万 0.16 14.19
动能收入(产品) 1303.19万 0.21 325.66万 0.23 24.99
材料销售收入(产品) 803.77万 0.13 791.49万 0.55 98.47
房地产销售(产品) 730.54万 0.12 251.40万 0.17 34.41
其他(产品) 652.91万 0.11 -1286.65万 -0.89 -197.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售81.04亿元，占营业收入的71.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 320717.78│ 28.40│
│第二名 │ 260391.08│ 23.06│
│第三名 │ 100518.04│ 8.90│
│第四名（新增） │ 73004.30│ 6.46│
│第五名 │ 55807.63│ 4.94│
│合计 │ 810438.83│ 71.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.27亿元，占总采购额的29.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 272695.07│ 29.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售，形成了“面板+基板”上下游产业联动效应
的产业布局。
公司显示面板主要产品涵盖32寸、50寸、55寸、58寸、65寸、70寸、85寸、100寸等市场主流尺寸的电
视显示屏，技术具备4K/8K、高刷新率、高穿透率等，产品主要使用于电视及其他大尺寸显示应用场景。本
报告期，公司顺应显示终端市场需求趋势，持续强化生产柔性能力建设，加快推动大尺寸高刷产能提升和产
品技术升级；坚持按需生产策略，有效应对原材料供应波动，全年生产线运行效率保持稳定；深化成本管控
与精益管理，保证公司产品市场竞争力；持续聚焦重点品牌客户深耕合作，维持多渠道抗风险的梯队客户结
构，经营效果保持持续稳健。
公司基板玻璃业务产品主要为TFT-LCD显示技术用G5、G6、G7.5、G8.5+等多规格a-si基板玻璃，广泛供
应于知名面板厂商，并与之建立长期战略供货关系。本报告期内，公司持续推进G8.5+液晶基板玻璃产线建
设，产业规模进一步扩大，已建成产线快速量产，生产效能大幅提升。受市场因素影响，公司G6基板玻璃产
品产销量降幅较大，但G8.5+液晶基板玻璃产品产销量、销售收入同比仍保持持续增长。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业是电子信息新型显示行业，该行业是国民经济和社会发展战略性、基础性和先导性产业。
作为新型显示行业全球产业链、供应链的重要聚集地，加快发展新型显示产业对促进我国产业结构调整、实
施创新驱动发展战略、高技术自主可控和安全发展、推动经济发展提质增效具有重要意义。
全球新型显示行业技术快速发展，技术突破和产品创新推动产业市场空间不断增长。我国新型显示产业
已成为全球市场稳定发展的核心支撑力量，TFT-LCD显示面板出货面积全球占比超过78%，AMOLED显示面板出
货面积全球占比超过51%（数据来源：中国光学光电子行业协会液晶分会）。目前我国新型显示正在大力打
造上下游产业链共赢关系，共同推高新型显示产业链的技术生命力，引领行业高质量发展。目前LCD显示面
板仍是市场主流显示技术产品且持续呈现大尺寸化发展趋势，行业集中度持续提升，市场周期波动减弱。在
基板玻璃领域，我国已实现高世代（G8.5+）产业化，产业整体步入供应链的中高端，产品国产化配套能力
持续增强。
公司是具备“基板+面板”上下游联动效应的高技术先进制造企业。报告期内，在“AI+”浪潮的驱动下
，显示面板成为主动交互的智能入口，在各类新兴领域的应用不断拓展，为产业发展打开了更为广阔的空间
。公司在显示面板业务方面，持续提升生产柔性能力和产品技术，优化产品结构，巩固产品品质；在基板玻
璃核心业务方面，持续推进G8.5+基板玻璃生产线项目建设，扩大高世代基板玻璃产业规模，稳步提升市场
竞争力。
新型显示产业的高质量发展得到了国家相关部委、地方政府的大力支持。工业和信息化部、财政部有关
电子信息制造业稳增长行动方案、重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）等相关政策的出台，将
支持我国新型显示产业高质量发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年是公司落实“十四五”发展规划的收官之年，是布局“十五五”发展规划的关键一年。面对复杂
严峻的市场竞争环境以及艰巨繁重的生产经营任务，公司聚焦显示面板、基板玻璃两大核心主业，坚持以科
技创新为核心驱动力，全力推动产品迭代升级，构建全域品类覆盖能力，系统性预控市场竞争风险，进一步
提升市场竞争力，稳固行业地位。
（一）液晶面板业务
1、生产经营持续稳健
报告期内，公司紧密围绕终端市场需求，坚持按需生产策略，精练物料准备，完成生产线大尺寸（85+
）产能提升技改建设，大尺寸面板产品产能快速提升，有效满足了终端客户增长的需求；全年生产线运行稳
定有序，基本保持最佳化生产，经营业绩持续稳健。
2、产品技术持续提升
报告期内，大尺寸、高刷新率、高穿透率、低功耗液晶面板需求持续强劲。公司根据市场需求趋势积极
筹划布局，加速推动生产线大尺寸高刷（144Hz+）产能提升技改建设，高刷、高穿机种产品开发进入验证阶
段，低功耗专案产品量产出货，产品竞争力得到持续保障。
3、全球化客户体系持续稳健
公司持续秉承“品质第一、客户至上、用心服务、追求卓越”的客户理念，聚焦重点品牌客户深耕合作
，有效维持梯队客户，多渠道保障产品出海口安全，海外客户合作与产品技术质量服务持续提升，赢得客户
持续信赖。
4、精益成本管理持续深化
报告期内，公司通过良率提升、设计降本、二供导入、生产专案改善、节能减排、优化融资结构等措施
，成本费用控制成果显著。此外，公司积极提高企业数字化、智能化建设投入，推动公司核心业务提质增效
。
（二）基板玻璃业务
1、产业规模再上台阶
公司持续加强投资力度，全面推进产线建设，提升基板玻璃产线规模。报告期内，有序推进G8.5+高世
代基板玻璃生产线建设，新建产线较计划提前实现量产，同时新技术创新成果的应用，使得单线产能和生产
效率稳步提升。
2、深耕研发创新
依托国家工程研究中心创新平台，继续加大研发投入，扎实开展技术研究，攻关超高世代基板玻璃生产
能力，大吨位宽幅基板玻璃生产技术研发与量产应用取得关键进展，高温玻璃料方、封装玻璃料方开发，实
现多元化料方研究突破。核心技术取得突破性进展，工艺条件日趋成熟，为后续产业化进程扎实推进奠定了
技术基础。
3、构建多元化产品布局
积极推进高精细基板玻璃产品研发，目前已通过部分下游客户认证，实现小批量供货，为公司拓展高端
显示市场、完善产品矩阵奠定了基础。
4、培育发展新动能
利用公司基板玻璃技术优势，积极开展市场调研、技术开发、产业化筹备等工作，开拓新市场新应用，
为产业未来发展探索方向。
四、报告期内核心竞争力分析
1、产业符合国家政策、助推高质量发展
高世代（G8.5及以上）基板玻璃是国家战略新兴高端新材料，是战略新兴产业中新一代信息技术六大细
分领域之一。作为我国新型显示产业高水平科技自强自立发展的国家队、主力军，公司核心业务符合国家发
展战略和产业导向，国家部委及地方政府在产业配套、金融服务等方面的大力扶持，将助力公司中长期发展
规划的实施。公司将持续扩大G8.5+基板玻璃业务规模，不断提升产品综合竞争力，实现公司高质量发展。
2、四链融合协同发展、产业链配套优势明显提升
公司积极贯彻协同发展理念，以推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合为依托，走稳求强，促
进企业高质量发展。在新型显示产业链从上游基板玻璃延伸到下游显示面板，与行业科研院所、高等院校等
联合技术创新，推动产业升级，实施创新链。与国家、地方金融机构战略合作，加强资金链融合，保障项目
建设顺利推进。同时加大专业人力资源的整合，集中整合优势人才资源推进核心技术攻关等。
3、显示面板产品技术持续创新升级
公司坚持市场导向，以客户需求及技术趋势为指引，对标业内头部生产线体，充分发挥产线柔性潜力，
通过持续技改建设、研发投入和技术创新，完善产品体系，建立了覆盖TV显示、商业显示等大屏应用领域的
多尺寸产品矩阵，保障公司液晶面板产品与终端需求同频发展，确保产品竞争力。
4、产业规模扩大增强发展新动能
公司自主知识产权的溢流法大吨位、高世代（G8.5+）基板玻璃产品已批量进入市场，产品品质国内领
先、国际先进，达到行业先进水平。随着G8.5+基板玻璃生产线项目建设的持续推进，规模效应将进一步凸
显，为公司基板玻璃核心业务可持续发展增加新动能。
5、多层级科技创新研发平台
公司已创建了我国电子玻璃领域唯一一家“平板显示玻璃工艺技术国家工程研究中心”，并与西安交大
联合组建“新型显示联合研究院”，建立咸阳市市级“平板显示玻璃工艺技术重点实验室”等。依托研发创
新平台，开展多项技术攻关，取得科技创新重大成果。2025年，公司持续加强知识产权体系建设，荣获“知
识产权优势企业”称号，公司及控股子公司彩虹光电均荣获“陕西省制造企业单项冠军企业”。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司共生产液晶面板1327.67万片，销量1307.87万片；全年共生产基板玻璃833.55万片，销售
产品720.14万片，其中G8.5+基板玻璃生产和销售同比分别增长31.41%和15.28%，G6液晶基板玻璃产品受市
场因素影响，产销量同比大幅下降。公司基板玻璃产品结构进一步向高世代产品优化集中。
2025年，公司实现营业总收入112.93亿元，同比减少3.18%，其中液晶面板业务收入99.32亿元，同比下
降3.49%；基板玻璃业务收入16.77亿元，同比增长10.99%。实现归属于母公司所有者的净利润3.74亿元，同
比减少69.82%。与上年同期相比，本报告期公司经营业绩下降的主要原因是：因TV面板产品价格较上年同比
下降，导致面板业务毛利下降；报告期内管理费用中中介机构服务费同比大幅度增加；公司于2025年7月完
成控股子公司彩虹光电30%股权转让后，公司对彩虹光电的持股比例下降为69.79%，归属于上市公司股东的
净利润相应减少。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
历经近二十年的发展，全球新型显示产业已呈现多种技术竞相发展、市场体量逐步增长态势。我国新型
显示产业受益于国家战略发展规划及政策的引导和支持，产业规模已居全球第一，是全球最大的显示面板生
产基地。当前，全球显示行业格局衍变加速，头部企业集中趋势持续，整体供需环境维持动态平衡，显示面
板价格周期波动趋于稳定。
报告期内，受“以旧换新”国补政策、世界杯赛事前置备货及大尺寸化等因素驱动，全球TV面板出货量
同比基本持平。据行业咨询机构群智咨询（sigmaintell）统计数据显示，2025年85+出货量同比增长18.8%
，大尺寸化趋势持续。预测2026年全球电视出货总量将较2025年微幅增长，出货面积进一步增长，并且大尺
寸化持续推进，高刷、高穿透率等高端TV显示技术的进一步发展和应用，以及在AI等新技术应用不断拓展需
求等积极因素支撑下，TV面板出货面积仍将保持微增长。
基板玻璃作为新型显示产业基础关键原材料，随着国内显示面板出货面积的增加，高端基板玻璃国产化
市场空间巨大，高世代、大尺寸基板玻璃市场需求增长明显。我国高世代（G8.5+）产业规模持续快速扩大
，同时LTPS、OLED、MicroLED等高精细、柔性基板玻璃技术研发创新及示范产业化快速推进，产业整体步入
供应链的中高端，经过“十四五”时期的高质量发展，国产化配套能力显著增强，高世代基板玻璃需求有望
稳步增长。国家“十五五”发展规划指出，深入推进数字中国建设，全面实施“人工智能+”行动，AI高性
能计算对芯片提出更高性能、更高集成密度和更出色热管理等要求，玻璃基板未来也将成为芯片封装最有前
景的封装材料。
(二)公司发展战略
公司将以国家战略需求为己任，深耕主业，持续聚焦新型显示产业，积极拓展产业链及关联领域；加强
战略投资与技术合作，加大科技创新，贯彻科技驱动；有序扩大产业规模，强化市场引领，不断提高公司核
心竞争力，实现公司高质量、可持续发展。
显示面板业务强化底线思维，锚定市场需求，持续提升产品技术和组织效率，深化成本管控和精益管理
，增强核心竞争力。基板玻璃业务重点发展高世代基板玻璃产业规模，加快推进产业国产化；进一步调整产
业结构、实现产品升级，加快基板玻璃的核心技术研发及产业化；积极布局、研发电子玻璃创新新技术市场
产品，努力培育和发展新质生产力。
(三)经营计划
2026年，公司将以行业发展趋势为导向，聚焦两大核心产业提质增效，强化生产要素统筹管理，精准对
接市场需求，优化提升产能配置。2026年公司预计实现营业收入112.92亿元，其中：液晶面板业务实现营业
收入94.67亿元，基板玻璃业务实现营业收入20.96亿元；内部交易抵消2.71亿元。
（注：上述经营目标仅为公司依据市场需求、预计产销情况拟定，不代表公司2026年度的盈利预测，也
不构成对公司2026年度经营业绩的承诺）。
实现年度经营计划目标拟采取的主要措施如下：
液晶面板业务：
1、持续提升生产柔性能力
坚持按需生产策略，精练物料准备，全力保障生产要素供应和设备运行条件稳定；完成大尺寸高刷及混
切产能提升技改建设；强化产线设备管理，保障设备稳定运行；加强生产试验管理，依据生产策略高质效完
成新产品、新工艺、新材料导入。
2、持续提升产品技术
锚定市场需求，加快高刷等显示技术研发；推动产品迭代，做好客户需求新产品开发；强化产品全生命
周期管理；提升知识产权工作。
3、全球化客户体系持续稳健
提升客户服务支持质量，保障客户交付安全；持续聚焦重点品牌客户深耕合作、维护梯队客户，保障产
品出海口安全，提升客户服务；充分研判市场趋势，公司策略产品和高获益产品加速推广及份额提升。
4、持续深化成本管控
持续推动产品设计降本；采取多种措施降低采购成本；实施能源节约降本专案，有效控制能源费用；有
效控制人工成本和财务费用。
基板玻璃业务：
1、推进规模化发展战略
按计划稳步推进后续G8.5+高世代基板玻璃生产线建设与运营，提升产线和产能规模，扩大产业规模。
2、技术创新引领，铸就核心竞争硬实力
持续优化超高世代产线技术方案，推进高温玻璃产线技术方案推广应用，紧跟市场需求，提升基板玻璃
产品关键指标的稳定性与可靠性，实现产业升级，提高全品种供应能力。
3、加强成本管控，多措并举降本增效
坚持精益生产管理，完善成本分析管控，通过技术改进、管理提升、人员素质提升实现成本控制和竞争
力提升，提高市场竞争力和经营盈利水平。
4、前瞻布局新兴产业，提升行业综合影响力
依托公司基板玻璃制造技术优势，深入开展基板玻璃新应用调研，延展新应用，加快组织工艺试做和性
能测试，积累技术与资源，筹划未来新兴产业布局。
(四)可能面对的风险
1、显示面板行业市场竞争加剧
在物联网、AI等技术发展推动下，显示面板行业终端市场和应用领域不断扩张，但受全球格局多变以及
行业中下游企业格局重构，以及OLED、Mini/MicroLED等新型显示技术冲击，行业市场竞争将越发剧烈。公
司坚持以市场为导向，以客户为中心，通过维持生产柔性能力最大化、升级产品技术和规格、优化产品结构
、增强客户交付与服务能力、拓展产品应用场景、深化精益成本管理，不断强化公司市场竞争能力，推动公
司持续稳健发展。
2、基板玻璃市场竞争加剧
基板玻璃市场的激烈竞争，以及受全球经济发展不确定性影响导致的显示面板需求、汇率波动，带来基
板玻璃市场价格波动的风险。公司将通过规模效应提升市场竞争力，通过技术提升、精益生产、降本增效降
低制造成本，通过持续细化产品、细分市场用户，灵活实施合理定价策略，积极开发新用户等措施应对市场
竞争。
3、技术迭代升级的风险
新型平板显示产业技术快速发展，高世代OLED、超薄柔性、高精度基板玻璃、芯片封装玻璃等市场应用
逐步扩大，基板玻璃产业面临技术升级的风险。公司坚持科技创新驱动，通过自主研发、联合技术攻关等提
升技术水平；密切关注玻璃基板产业技术升级，积极投入新技术、新产品的研发及产业化应用，推进科技创
新成果快速实施产业化应用。
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