经营分析☆ ◇600721 百花医药 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药物发现、研究、技术服务，提供从药物发现、CMC、临床CRO、药品注册、CMO/API供应等新药开发全流程
的服务及一体化的解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药研发及一致性评价(产品) 9441.89万 48.10 5528.85万 58.98 58.56
临床试验(产品) 8261.24万 42.08 2204.95万 23.52 26.69
租赁及物业服务业务(产品) 1425.47万 7.26 --- --- ---
其他收入(产品) 312.82万 1.59 25.65万 0.27 8.20
广告(产品) 188.46万 0.96 --- --- ---
其他(产品) 5372.96 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 3.39亿 91.68 1.50亿 83.05 44.42
租赁及物业服务行业(行业) 2764.54万 7.49 --- --- ---
其他业务(行业) 306.23万 0.83 305.26万 1.69 99.68
─────────────────────────────────────────────────
医药研发(产品) 1.92亿 51.94 1.13亿 62.62 59.11
临床试验(产品) 1.43亿 38.62 3847.24万 21.25 26.97
租赁及物业服务(产品) 2764.54万 7.49 --- --- ---
其他医药收入(产品) 412.19万 1.12 -147.40万 -0.81 -35.76
广告(产品) 296.95万 0.80 --- --- ---
商标使用权(产品) 4.89万 0.01 --- --- ---
其他 (产品) 4.39万 0.01 3.42万 0.02 77.81
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.66亿 99.17 1.78亿 98.31 48.61
其他业务(地区) 306.23万 0.83 305.26万 1.69 99.68
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.66亿 99.17 1.78亿 98.31 48.61
其他业务(销售模式) 306.23万 0.83 305.26万 1.69 99.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药研发及一致性评价(产品) 8258.40万 49.39 4270.59万 54.60 51.71
临床试验(产品) 6663.69万 39.85 2001.58万 25.59 30.04
租赁及物业服务业务(产品) 1288.57万 7.71 --- --- ---
其他收入(产品) 255.96万 1.53 5.95万 0.08 2.32
其他(补充)(产品) 254.77万 1.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 3.24亿 92.58 1.14亿 81.42 35.11
租赁及物业服务行业(行业) 2244.17万 6.41 --- --- ---
其他(补充)(行业) 351.04万 1.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
医药研发(产品) 1.84亿 52.52 8283.14万 59.31 45.07
临床试验(产品) 1.36亿 38.84 3046.43万 21.81 22.42
租赁及物业服务(产品) 2244.17万 6.41 --- --- ---
其他医药收入(产品) 426.88万 1.22 42.15万 0.30 9.87
其他(补充)(产品) 351.04万 1.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.46亿 99.00 1.36亿 97.49 39.31
其他(补充)(地区) 351.04万 1.00 350.67万 2.51 99.89
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.46亿 99.00 1.36亿 97.49 39.31
其他(补充)(销售模式) 351.04万 1.00 350.67万 2.51 99.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.66亿元，占营业收入的17.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6550.68│ 17.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.23亿元，占总采购额的19.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2282.39│ 19.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处行业情况
CRO行业未来市场空间广阔，长期具有较强的增长潜力。根据弗若斯特沙利文的统计：2017年到2021年
，中国CRO市场规模从286.5亿元人民币以20.4%的年复合增长率增长到602.8亿元人民币，预计在未来，中国
医药CRO市场规模将会以19.9%的年复合增长率于2030年达到3076.7亿元人民币。
中国CRO服务市场未来预计增速将大幅高于全球CRO服务市场对应增速。根据华经产业研究院的报告，中
国CRO市场规模在2019-2023年间的年均复合增长率高达19.35%，2023年市场规模已达到1014亿元人民币，预
计2024年将增长至1238亿元人民币。
报告期内公司从事的业务情况
（一）业务范围
公司主营业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药
学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体技术服务，可为客户提供从药物发现、药学CMC开
发、临床试验与申报注册的全过程一站式外包和技术成果转化服务。
（二）经营模式
公司的经营模式是以药学研究、临床试验为基础，向客户提供技术开发、技术转让及临床试验、注册申
报等的一体化服务，满足客户多样化、个性化的技术要求，从而获得企业收益。
1、技术开发
技术开发主要是根据客户个性化的委托开发需求，为其提供包括药学、临床、检测等技术开发服务。
药学技术开发服务包括中间体、杂质、原料药、制剂等的开发及注册申报等，并根据双方事先约定的阶
段性工作完成情况收取服务费。
临床技术开发服务主要包括制定临床研究方案、实施临床研究、进行数据管理和统计分析等，并根据双
方事先约定的阶段性工作完成情况收取服务费。
检测技术开发服务主要包括生物分析检测、包材相容性研究、基因毒性杂质和元素杂质分析、化合物结
构确证、质量研究等，并根据双方事先约定的阶段性工作完成情况收取服务费。
2、技术转让
技术转让主要是公司通过开展市场调研，选择立项品种，开发临床急需、市场前景广阔的技术项目，自
主研发后将技术成果进行转让，以满足市场和客户需求。
二、报告期内核心竞争力分析
1、药物研发注册“一站式”全流程服务优势
公司作为“药学研究+临床服务+生物分析检测”的综合服务性CRO公司，业务涵盖新药早期发现与筛选
、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务
、API及中间体生产供应，可为制药企业或客户提供从药物发现、药学CMC开发、临床试验与申报注册的全过
程一站式外包和技术成果转化服务。公司可以充分利用业务的协同效应和全流程服务的优势，更准确地把握
行业动态和法规政策变化，提高药物研发的成功率，为客户节约时间成本、沟通成本、试验成本和成果转化
成本，满足客户多层次的业务需求，保障业务开展的连续性、稳定性，促进公司各类业务的发展和盈利能力
的提升。
2、先进的科研设备与专业的人才优势
公司目前拥有3万余平米的办公研发大楼，配套完善先进的科研设备，包括NMP、PXRD等大型仪器、400
多台高效液相色谱仪及多个独立色谱实验室、理化实验室、溶出实验室、微生物实验室等，可同时展开百余
项药学研究项目。截至报告期末，公司共有员工759人，其中本科及以上达86.03%，硕/博士134人；研发专
业服务及管理人员占比95.52%。公司中高层技术团队均具备丰富的医药专业知识技术能力和CRO行业从业经
验，拥有药学、药理学和临床等学科领域新药研究高端人才。经过20多年持续的投入、整合、发展，从药物
发现、化学药物、多肽药物研发，到临床研究资源的整合以及生物样本检测团队的构建，发展成为国内具有
特色核心竞争力的临床前及临床综合研发服务CRO公司。
3、药学研发经验积累及品牌影响优势
公司经过多年的发展，拥有手性药物合成、缓控释技术、吸入给药、经皮吸收、复杂注射剂、口溶膜药
物等多项药学前沿技术，公司着力打造原料药和制剂产品产业化工程技术平台和品牌优势，凭借20多年项目
经验和积累，形成较完备的药学研发服务体系，制剂模块已建立“缓控释制剂技术平台、局部外用和经皮给
药技术平台、吸入制剂技术平台、复杂注射剂及口溶膜制剂技术平台”五大平台。获得了79项专利授权，国
内注册取得了生产批件和临床批件等超过四百个，具有一定市场影响及行业优势。
4、临床研究网络及特色技术服务体系优势
公司已形成完善的临床试验中心网络，打造专业的临床CRO服务体系，不断延伸细分服务领域。以丰富
的行业经验、临床试验机构网络和专业技术团队，高质量生物样品检测能力，为组织实施新药Ⅰ-Ⅳ期临床
试验、医学支持、项目管理、临床前研究咨询、数据管理与生物统计等，提供全方位新药临床开发研究服务
，公司与多家国内外制药企业、生物医药技术公司建立项目合作，并与国内百余家药物临床试验机构（医院
）建立长期合作关系。
5、完善的质量管理标准和运行体系优势
公司建立了完备的质量管理体系，具有行业领先的质量控制标准，质量管理体系涵盖项目的每个阶段，
从药学和临床试验方案设计规划，项目执行过程中的质量控制、质量保证及补救措施，确保项目质量并按时
交付。为确保满足相关法律法规和技术指导原则，项目管理和质量管理部门定期更新全面的标准作业程序（
SOPs），根据客户反馈及实践积累不断完善提升质量管理体系。
三、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营业务
公司属于医药研发服务行业，主要致力于小分子化学药品研发和注册申报、多肽药物开发，组织实施Ⅰ
～Ⅳ期临床试验、生物等效试验、医学科学服务、研发立项咨询服务、数据管理及统计服务、第三方检测（
生物样本分析、包材相容性、基毒杂质分析）等药品研发一站式、全流程服务，是提供一体化解决方案的综
合性CRO公司。
公司建立超500余项SOPs全面保障运营的合规、高效，拥有两栋面积合计3万平方米的研发实验楼，配置
完善的国际先进研究仪器设备，可同时开展上百个项目的药学研究。多年来，公司为数百家医药企业提供研
发服务，其中包含数十家中国制药百强企业，公司累计取得国内注册生产批件和临床批件等四百余项、获得
专利授权79项，成功进行了专利挑战3项。
（二）2024年半年度公司总体经营情况
报告期内，公司资产总额11.12亿元，净资产7.33亿元，资产负债率为34.11%；公司实现营业总收入1.9
6亿元，较上年同期增长17.40%；归属于上市公司股东净利润2266.10万元，扣非净利润2113.83万元，较上
年同期增长72.18%；经营活动产生的现金流量净额5376.61万元，较上年同期增长774.92%。
（三）2024年半年度公司重点工作情况
2024年上半年，在日益激烈的市场竞争环境下，公司着眼于提升客户交付能力为导向的经营方针，继续
巩固医药CRO业务领域优势地位，积极调整业务规划，持续推进客户开拓，推动精细化管理举措，保持公司
稳健的经营态势。主要工作开展如下：
1、加强核心主业服务水平，增强市场竞争力。公司凭借子公司华威医药开发缓控释、肠溶制剂、乳剂
、纳米胶束、吸入溶液、口溶膜等各类复杂制剂和难仿制剂的能力，结合子公司威诺德在医药中间体、原料
药板块的业务发展，西默思博检测业务服务能力的提升，以及子公司礼华生物在早期临床研究、Ⅰ-Ⅳ期临
床试验、生物等效性临床试验、细胞治疗与基因治疗、医学科学、医学撰写、医学监查及PV，数统服务等一
站式临床服务的优势，不断完善药学及临床研发服务体系，增强市场品牌影响力，报告期，华威医药再次入
选“第九届中国医药研发·创新峰会-2024中国CRO企业20强”榜单，西默思博“CNAS实验室认证”通过复评
，礼华生物“高新技术企业认证”通过复审。
2、提升预算精细化管控水平，助力企业稳健发展。为保障公司年度效益目标的顺利达成，全面提升预
算管理质效，公司持续深入细化全面预算管理制度的实施，积极探索目标明确、分析及时、风险预警、评价
合理的预算管控全流程，稳步提升公司管理水平。强化事前评审、事中跟踪、事后反馈的全过程预算管控，
从严控制成本支出，严格各项费率管控，持续增强控本增效意识。紧密围绕公司年度目标绩效体系，将各业
务板块及职能部门划分为投资中心、利润中心、收入中心、成本中心、费用中心等责任中心，持续强化公司
内部控制效果和运营效率。
3、强化医药主业上下游业务协同，提高综合客服能力。为进一步增进集团内各业务板块建立更紧密的
业务融合关系，充分释放协同效能，公司积极构建大商务中心、采购中心等职能协同管理机制，推动业务布
局优化和结构调整，打通整合业务、客户、渠道等资源，提升公司供应链管控水平，提高综合客服能力。报
告期内，公司新增医药主业合同金额2.10亿元，截至报告期末，公司在手订单11.15亿元。
4、持续加大技术研发投入，保持核心技术竞争优势。面对医药行业的多样性和复杂性，公司在高（药
物制剂技术）壁垒、新药物剂型和先进制剂工艺技术的开发等方面加大投入，提高企业研发技术的含金量和
市场竞争力，在科研立项方面的投入稳步上升，报告期内，公司共计研发投入2041.81万元，同比增长41.48
%，主要涉及抗肿瘤、眼科用药、抗癫痫、代谢类疾病、生殖系统疾病、SGLT2抑制剂组合药物等制备技术的
研发储备，包括2类改良型新药、3类4类仿制药等市场前景好、开发风险低的品种。并持续加大MAH业务投入
，推进25个产品管线。
5、优化质量管控组织机制，促进科研成果转化。公司严格执行质量管理体系管控，以过程监管和培训
结合，保证有效性和规范性。报告期内，申报项目品规数为67个，同比增长111%，获批品规数为54个，同比
增长26%，公司累计已有6项仿制药首家取得药品注册批件或首家通过一致性评价。
6、多措并举促进应收款回收，增厚企业现金流。公司重视应收款的清收工作，从多方面加强应收款的
回收力度，公司应收款周转率较上年同期提高5.43个百分点，坏账损失风险进一步降低，经营性净现流较上
年同期增长774.92%。
7、加强人才队伍建设，强化激励措施。根据公司发展需求，持续加快人才培养，优化人才结构，积极
推进技术专业储备人才库建设，通过培训讲座、导师带徒、对标学习、文化建设等活动，加强研发人员梯队
培养，研发专业技术人员较上年同期增长2.16%。公司股票期权激励计划首次授予的第二期、预留授予的第
一期行权已实施，共计176名符合条件的员工参与，本次可行权数量为3937175份。截至报告期末，167人已
行权完毕，共行权3650565股。
8、提升商业物业招商力度及服务水平，提高客户忠诚度。报告期内，公司传统商业物业管理团队持续
招商引进并维护优势商业品牌客户，提高资产利用效率，管理面积68840.35平方米，人均管理面积2024平方
米。不断细化内部管理机制，提高服务质量，提高客户满意度，提升市场营商环境，服务商户603家，营收
同比增长4.61%。
〖免责条款〗
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