经营分析☆ ◇600722 金牛化工 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
甲醇的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 4.60亿 89.96 7184.66万 76.77 15.62
贸易(行业) 2830.88万 5.54 -16.09万 -0.17 -0.57
其他业务(行业) 2305.48万 4.51 2189.87万 23.40 94.99
───────────────────────────────────────────────
甲醇(产品) 4.60亿 89.96 7184.66万 76.77 15.62
贸易(产品) 2830.88万 5.54 -16.09万 -0.17 -0.57
其他业务(产品) 2305.48万 4.51 2189.87万 23.40 94.99
───────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 4.88亿 95.49 7168.57万 76.60 14.68
其他业务(地区) 2305.48万 4.51 2189.87万 23.40 94.99
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.60亿 89.96 7184.66万 76.77 15.62
其他业务(销售模式) 5136.36万 10.04 2173.78万 23.23 42.32
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 2.50亿 99.68 6436.26万 100.23 25.70
其他(产品) 65.95万 0.26 7.94万 0.12 12.04
贸易(产品) 13.95万 0.06 -22.81万 -0.36 -163.59
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 5.27亿 79.90 1.09亿 81.32 20.69
贸易(行业) 1.04亿 15.82 -205.75万 -1.53 -1.97
其他(补充)(行业) 2822.89万 4.28 2709.66万 20.21 95.99
───────────────────────────────────────────────
甲醇(产品) 5.27亿 79.90 1.09亿 81.32 20.69
其他(补充)(产品) 1.33亿 20.10 2503.91万 18.68 18.89
───────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 6.31亿 95.72 1.07亿 79.79 16.94
其他(补充)(地区) 2822.89万 4.28 2709.66万 20.21 95.99
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.27亿 79.90 1.09亿 81.32 20.69
其他(补充)(销售模式) 1.33亿 20.10 2503.91万 18.68 18.89
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工产品(业务) 2.84亿 93.15 7449.18万 99.27 26.24
贸易(业务) 2011.26万 6.60 35.76万 0.48 1.78
其他(业务) 74.86万 0.25 18.75万 0.25 25.05
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.70亿元，占营业收入的72.32%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 19012.46│ 37.18│
│客户2 │ 9052.46│ 17.70│
│客户3 │ 3417.04│ 6.68│
│客户4 │ 3227.72│ 6.31│
│客户5 │ 2272.91│ 4.44│
│合计 │ 36982.59│ 72.32│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.32亿元，占总采购额的55.74%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 18895.29│ ---│
│供应商二 │ 1979.16│ ---│
│供应商三 │ 1144.24│ ---│
│供应商四 │ 641.32│ ---│
│供应商五 │ 560.89│ ---│
│合计 │ 23220.89│ 55.74│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。2023年受复杂多变的外部
环境,石油、煤炭等大宗商品价格回落，下游开工率不足等影响，导致甲醇市场价格震荡调整，公司报告期
内业绩同比下降。报告期内公司实现营业收入51134.62万元，同比下降22.47%；实现归属于上市公司股东的
净利润3357.52万元，同比下降32.14%；甲醇产量为22.10万吨。
2023年度，公司充分调动全体人员积极性和创造性，紧紧围绕年度经营目标，科学组织生产。每日召开
生产调度会，每月实施生产设备专项检查，优化工艺操作，稳定装置运行，提高装置负荷率。通过召开专项
、专题会议协调处理生产中的瓶颈问题，及时消除生产隐患和薄弱环节，顺利完成三年一大修的检修任务，
保证甲醇生产装置长期安全稳定运行，圆满完成了各项经营目标任务。同时严格落实全员安全责任制，明确
目标，完善考核机制，固化“安全生产，人人有责”制度，与相关责任人签订安全目标责任书、安全承诺书
，压实各级管理人员和员工的安全责任。报告期内，公司积极开展突发环境事件应急演练，不断提高应对突
发环境事件的能力和水平，减少环保风险隐患；定期维护保养环保治理设施，按要求进行环境检测，确保污
染物达标排放，全年各类生产安全环保事故为零，职业病发生率为零。
公司在保证安全环保生产的同时，严格贯彻落实“增收节支，降本增效”总策略，一是加大留抵税款返
还的跑办力度，透彻分析关键环节，积极提供财务数据和资料，完成树脂分公司7622.45万元税款返还；二
是积极利用公司闲置资金开展结构性存款业务，全年增加资金收益290万元；三是盘活公司沧州金鼎大厦、
揭阳华南沧化公司楼顶等闲置房产，开展对外出租业务，年增加收入11.5万元；四是金牛旭阳利用园区能源
平衡策略，改善煤气质量、调整碳氢比，增收收入1644万元，通过加强现场管理，广泛开展自检自修，降低
修理费用，充分利用地表水处理系统降低用水费用，调整进线功率因数减少电费、减少锅炉运行天数等手段
，节约各项支出合计581.60万元。
报告期内，公司积极开展对外投资，在控股股东河北高速的大力支持下，将其旗下的15对加油站业务作
为投资对象，以现金出资的方式参股成立了河北高速能源科技公司，达到公司逐步拓宽业务范围、提升盈利
能力的目的。
二、报告期内公司所处行业情况
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，甲醇近
年来产能持续增加，截止2023年底，我国甲醇总产能约为10246万吨/年，2023年进口甲醇总量约为1455万吨
。
1月受原油价格阶段性反弹，下游春节前补货影响，甲醇市场价格涨幅较大；2月份煤炭价格大幅下挫后
止跌反弹，甲醇市场价格受影响先抑后扬；3月至6月中旬，受煤炭价格下跌，海外供给增加，部分生产装置
开工等影响，甲醇市场价格持续走跌并在低位震荡；6月下旬至9月上旬，降准降息政策，煤矿限产等因素导
致煤炭、原油价格走高，以及受甲醇部分生产装置检修影响，甲醇市场价格持续上涨；9月中上旬至10月，
受原油价格大幅回落，甲醇库存较高等因素影响，甲醇市场价格震荡下跌；11月初，川渝天然气供给收缩、
部分甲醇生产装置停产检修，甲醇市场价格上涨，11月下旬，采暖用煤需求不及预期导致煤炭价格较低，甲
醇市场价格震荡回落；12月份，由于生产装置开工较多，而进口量居于高位，下游MTO等开工率较低，导致
甲醇市场价格在低位震荡。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生
产方式为焦炉气制甲醇。
（1）采购模式
金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形
成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭
阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库
管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
（2）生产模式
金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、调整年度和月度生产
计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。
（3）销售模式
金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配套服务经验的专职销
售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品订单，采购合同经评审后由生产部按订单编制
生产计划，生产部组织车间进行生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
公司的甲醇产量为20万吨/年，约为全国产能的0.2%，占比很小，产品价格只能随行就市。
四、报告期内核心竞争力分析
公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准化二级体系和安全文化体系
稳定运行，获得邢台市市级安全文化实发企业；严格落实各级环保责任，完成国家级绿色工厂建设、排污许
可证换证工作，获得免除甲醇储罐及装车台产生的无组织放散排污税待遇，持续保持环保A级绩效企业。
五、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现销售收入51134.62万元，归属于上市公司股东的净利润3357.52万元，扣除非经常性
损益的净利润为2819.02万元，归属于上市公司股东的净资产114539.80万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，近年来
我国甲醇供应维持稳步增长，截止2023年底，我国甲醇总产能约为10246万吨/年，2023年进口甲醇总量约为
1455万吨，国内甲醇工艺分为煤制甲醇、天然气制甲醇、焦炉气制甲醇和联醇制甲醇，煤制甲醇为我国甲醇
生产最主要的生产方式。未来国内外甲醇产业供需或继续增加，整体增长或将进一步放缓，下游需求端放缓
及产品替代概率较大，甲醇供应端有产业格局优化调整的可能。
(二)公司发展战略
2024年，公司将继续秉严格遵守各项规章制度、法律法规，不断提升公司治理和风险管理能力，确保完
成2024年度各项经营指标，并坚决做好安全、环保和节能工作，同时“稳中求进、以进促稳”，稳定经营化
工主业的同时，将继续开展资本运作，贯彻落实公司战略发展规划，不断提升资产质量，提升公司的持续盈
利能力，维护股东特别是中小股东的利益。
(三)经营计划
2024年度，公司主要业务公司金牛旭阳计划生产甲醇19.60万吨，计划销售甲醇19.60万吨，实现收入60
506.00万元。金牛物流计划销售聚氯乙烯树脂18000吨，实现销售收入10000.00万元。
(四)可能面对的风险
1、甲醇行业风险：甲醇作为基础化工原料，除有商品特性外还兼具其特殊的金融属性，也就是说甲醇
价格除受供需影响外，还受地缘政治及金融方面的影响较大。且甲醇长期以来与原油关联度增加，在当前电
车销售数量逐步增加，燃油车萎缩情况下原油价格存在下跌空间，甲醇亦有跟随趋势。
2、物流行业风险：库存带来的风险：库存的存在，会因为市场价格的不确定性而增加了存货价格带来
的风险。现货价格受期货的影响较大，增加了价格把控的难度；货款回收的风险：赊销的存在增加了物流应
收账款回收的风险；预付账款存在的风险：预付账款过大，降低了资金的流动速度，同时也存在资金回收的
风险。
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