经营分析☆ ◇600722 金牛化工 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
甲醇的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 4.72亿 94.48 9073.57万 77.53 19.23
其他业务(行业) 2751.19万 5.51 2623.36万 22.41 95.35
贸易(行业) 6.77万 0.01 6.77万 0.06 100.00
─────────────────────────────────────────────────
甲醇(产品) 4.72亿 94.48 9073.57万 77.53 19.23
其他业务(产品) 2751.19万 5.51 2623.36万 22.41 95.35
PVC贸易(产品) 6.77万 0.01 6.77万 0.06 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 4.72亿 94.49 9080.34万 77.59 19.24
其他业务(地区) 2751.19万 5.51 2623.36万 22.41 95.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.72亿 94.48 9073.57万 77.53 19.23
其他业务(销售模式) 2751.19万 5.51 2623.36万 22.41 95.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 2.37亿 99.59 6095.37万 99.42 25.72
其他(产品) 86.57万 0.36 28.97万 0.47 33.47
运输贸易(产品) 11.86万 0.05 6.78万 0.11 57.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 4.60亿 89.96 7184.66万 76.77 15.62
贸易(行业) 2830.88万 5.54 -16.09万 -0.17 -0.57
其他业务(行业) 2305.48万 4.51 2189.87万 23.40 94.99
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甲醇(产品) 4.60亿 89.96 7184.66万 76.77 15.62
贸易(产品) 2830.88万 5.54 -16.09万 -0.17 -0.57
其他业务(产品) 2305.48万 4.51 2189.87万 23.40 94.99
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 4.88亿 95.49 7168.57万 76.60 14.68
其他业务(地区) 2305.48万 4.51 2189.87万 23.40 94.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.60亿 89.96 7184.66万 76.77 15.62
其他业务(销售模式) 5136.36万 10.04 2173.78万 23.23 42.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产品(产品) 2.50亿 99.68 6436.26万 100.23 25.70
其他(产品) 65.95万 0.26 7.94万 0.12 12.04
贸易(产品) 13.95万 0.06 -22.81万 -0.36 -163.59
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.69亿元，占营业收入的73.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 23482.37│ 47.03│
│客户2 │ 4225.16│ 8.46│
│客户3 │ 3958.25│ 7.93│
│客户4 │ 3008.33│ 6.02│
│客户5 │ 2200.54│ 4.41│
│合计 │ 36874.65│ 73.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.80亿元，占总采购额的73.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18881.99│ 49.56│
│供应商二 │ 3381.28│ 8.87│
│供应商三 │ 2009.62│ 5.27│
│供应商四 │ 1921.42│ 5.04│
│供应商五 │ 1810.10│ 4.75│
│合计 │ 28004.40│ 73.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。2024年，金牛化工坚持以
习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届二中、三中全会精神，党建引领作用
有效发挥，紧紧围绕生产经营中心任务，认真分析当前形势，努力抢抓市场机遇，克服不利因素影响，团结
一心，砥砺奋进，公司治理水平不断提高，生产经营指标持续向好，同时，公司以创建本质安全型企业为纲
领、以贯彻落实全员安全生产责任制为主线，严格落实企业安全生产主体责任，实现公司安全管理工作的本
质提升，实现了全年安全生产。
2024年度，公司在保证安全生产、环保达标的前提下，严格贯彻落实“增收节支，降本增效”总策略，
多措并举提高公司经营效益。一是加强科技创效。在降低成本、提高产量、提高品质、资源综合利用等方面
加大研发力度，鼓励和优先安排突破创新、大力推动科研成果转化；二是降低运营成本。金牛旭阳深入开展
生产管理精细化工作，在设备正常倒机用电管理、调整污水处理频次、广泛开展自检自修等方面提升管理水
平，节约各项支出共计265万元；三是积极利用公司闲置资金开展结构性存款业务，全年增加资金收益352万
元；四是金牛旭阳利用园区能源平衡策略，在保证甲醇高质高量平稳生产的前提下，充分发挥设备生产能力
，提高副产品产销量，增收602万元。
报告期内，公司积极开展对外投资，2024年3月通过了设立全资子公司的议案，出资1500万元人民币，
在河北省承德市隆化县投资设立全资子公司河北高速天玥新能源有限公司，经营范围包括风力发电技术服务
、发电业务等业务；另外公司投资参股的河北高速能源科技有限公司盈利状况良好，相关投资有助于公司在
传统甲醇主业的基础上拓宽业务范围、推动公司持续良性发展。
二、报告期内公司所处行业情况
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，甲醇近
年来产能持续增加，目前国内产能已达1.2亿吨/年，2024年度甲醇进口量为1349万吨。
2024年中国甲醇市场月均价为2177.15元/吨，同比上涨0.26%，其中月均价格最低出现在10月，10月平
均价在2075.63元/吨，月均价格最高在5月，5月平均价在2362.38元/吨，全年中国甲醇市场均价范围在1993
-2444元/吨。
从年初到4月中旬，甲醇市场价格呈区间震荡走势，虽偶有部分时间段价格出现阶段性反弹，但需求始
终较为弱势，影响甲醇价格走高，市场供需倾向于买方市场。4月为国内甲醇装置集中检修期，供应端持续
缩减，叠加中东地区地缘冲突影响，甲醇期货价格持续走高，甲醇现货市场价格升至年内高位。但随着春检
装置回归，甲醇市场价格回落，另外受宏观经济偏弱、房地产行业低迷等因素影响，9、10月的甲醇需求旺
季不及往年水平，三季度甲醇价格维持低位震荡运行。四季度初期，随着国内利多政策提出，外围地缘冲突
升级，宏观面释放利好支撑，且国内主力下游烯烃开工率维持中高位运行，传统下游刚性需求仍存，下游企
业库存降至低位，甲醇市场价格从低位逐渐回升。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生
产方式为焦炉气制甲醇。
（1）采购模式
金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并报公司领导批准后形
成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭
阳的采购部对供应商质量保证能力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库
管理人员根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
（2）生产模式
金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、调整年度和月度生产
计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。
（3）销售模式
金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配套服务经验的专职销
售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品订单，销售合同经评审后由生产部按订单编制
生产计划，生产部组织车间进行生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
公司的甲醇产量为20万吨/年，约为全国产能的0.2%，占比很小，产品价格只能随行就市。
四、报告期内核心竞争力分析
公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在一切工作的首位，实现安全标准化二级体系和安全文化体系
稳定运行，获得邢台市市级安全文化示范企业；严格落实各级环保责任，完成国家级绿色工厂建设、排污许
可证换证工作，获得免除甲醇储罐及装车台产生的无组织排放排污税待遇，持续保持环保A级绩效企业。
五、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现销售收入49934.77万元，归属于上市公司股东的净利润5262.28万元，扣除非经常性
损益的净利润为4404.57万元，归属于上市公司股东的净资产119872.70万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，主要下游为烯烃、醋酸、DMF等，目前国
内甲醇装置产能达1.2亿吨，作为基础原料，甲醇的生产工艺主要有煤制甲醇、焦炉气制甲醇和天然气制甲
醇。国际主要以天然气制甲醇为主，由于我国“富煤贫油少气”的能源结构特征，煤制甲醇在我国占据主导
地位，占比约81%。近年来，随着技术的进步和环保要求的提高，甲醇制烯烃（MTO）技术发展迅速，成为推
动甲醇消费增长的主要动力，作为基础化工原料甲醇后期平稳发展，增长率呈放缓态势。
(二)公司发展战略
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，认真落实党的二十大和二十届三中全会精神，坚决执行
中央、省委经济工作的相关部署，紧紧围绕集团公司战略规划和2025年经济工作的指标要求，聚焦巩固主业
、优化产业结构，不断提升资产质量，提升公司的持续盈利能力，推动公司实现高质量发展。
(三)经营计划
2025年度，公司主要业务公司金牛旭阳计划生产甲醇19.60万吨，计划销售甲醇19.60万吨。
(四)可能面对的风险
近年全球甲醇新增产能集中释放（如伊朗、美国的新项目），而下游需求增长可能不及预期，导致供需
宽松、价格承压。甲醇主要下游为烯烃（CTO/MTO）、甲醛、醋酸等，若房地产（甲醛需求）或新能源（MTB
E用于汽油添加剂）需求放缓，将直接影响甲醇消费。
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