经营分析☆ ◇600724 宁波富达 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要业务为商业地产的出租、自营联营及托管；水泥及其制品的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 9.34亿 63.21 3387.71万 7.81 3.63
租赁业(行业) 3.73亿 25.27 3.19亿 73.47 85.35
零售业(行业) 6061.51万 4.10 4104.06万 9.46 67.71
商务服务业(行业) 5620.95万 3.80 2696.48万 6.22 47.97
其他(行业) 5334.51万 3.61 1319.69万 3.04 24.74
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 8.50亿 57.55 3243.78万 7.48 3.81
租赁(产品) 3.73亿 25.27 3.19亿 73.47 85.35
混凝土销售(产品) 8359.54万 5.66 143.93万 0.33 1.72
商品销售(产品) 6061.51万 4.10 4104.06万 9.46 67.71
其他(产品) 5334.51万 3.61 1319.69万 3.04 24.74
物业管理费(产品) 4937.38万 3.34 2019.64万 4.66 40.91
广告(产品) 683.58万 0.46 676.85万 1.56 99.02
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 10.26亿 69.48 4.01亿 92.40 39.04
浙江省外(地区) 4.11亿 27.80 3121.81万 7.20 7.60
其他业务(地区) 4025.47万 2.72 173.75万 0.40 4.32
─────────────────────────────────────────────────
终端(销售模式) 10.16亿 68.78 7385.38万 17.03 7.27
租赁(销售模式) 3.73亿 25.27 3.19亿 73.47 85.35
联营(销售模式) 4765.32万 3.23 3948.82万 9.10 82.87
其他业务(销售模式) 4025.47万 2.72 173.75万 0.40 4.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 4.80亿 64.61 1482.44万 6.97 3.09
租赁业(行业) 1.82亿 24.48 1.55亿 72.77 84.98
零售业(行业) 3036.19万 4.08 2095.23万 9.86 69.01
商务服务业(行业) 2721.44万 3.66 1607.20万 7.56 59.06
其他(行业) 2348.94万 3.16 602.91万 2.84 25.67
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 4.32亿 58.09 1400.79万 6.59 3.24
租赁(产品) 1.82亿 24.48 1.55亿 72.77 84.98
混凝土销售(产品) 4852.26万 6.53 81.64万 0.38 1.68
商品销售(产品) 3036.19万 4.08 2095.23万 9.86 69.01
物业管理(产品) 2386.95万 3.21 1278.15万 6.01 53.55
其他(产品) 2348.94万 3.16 602.91万 2.84 25.67
广告(产品) 334.49万 0.45 329.06万 1.55 98.38
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 5.11亿 68.68 1.95亿 91.50 38.09
浙江省外(地区) 2.16亿 29.04 1755.14万 8.26 8.13
其他业务(地区) 1694.48万 2.28 51.47万 0.24 3.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 9.26亿 54.47 4812.91万 11.31 5.20
租赁业(行业) 3.43亿 20.18 2.88亿 67.71 84.00
废弃资源综合利用业(行业) 2.47亿 14.54 1332.85万 3.13 5.39
零售业(行业) 6432.66万 3.78 4235.40万 9.95 65.84
其他(行业) 6313.48万 3.71 1145.17万 2.69 18.14
商务服务业(行业) 5643.13万 3.32 2221.95万 5.22 39.37
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 8.85亿 52.03 4669.96万 10.97 5.28
租赁(产品) 3.43亿 20.18 2.88亿 67.71 84.00
燃料油销售(产品) 2.47亿 14.54 1332.85万 3.13 5.39
商品销售(产品) 6432.66万 3.78 4235.40万 9.95 65.84
其他(产品) 6313.48万 3.71 1145.17万 2.69 18.14
物业管理费(产品) 4933.84万 2.90 1519.02万 3.57 30.79
混凝土销售(产品) 4144.59万 2.44 142.95万 0.34 3.45
广告(产品) 709.28万 0.42 702.93万 1.65 99.10
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 10.48亿 61.61 3.91亿 91.92 37.35
浙江省外(地区) 6.01亿 35.35 3262.32万 7.66 5.43
其他业务(地区) 5166.07万 3.04 177.98万 0.42 3.45
─────────────────────────────────────────────────
终端(销售模式) 12.55亿 73.82 9356.19万 21.98 7.45
租赁(销售模式) 3.43亿 20.18 2.88亿 67.71 84.00
其他业务(销售模式) 5166.07万 3.04 177.98万 0.42 3.45
联营(销售模式) 5030.62万 2.96 4214.11万 9.90 83.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 3.92亿 43.55 1677.63万 7.81 4.28
废弃资源综合利用业(行业) 2.47亿 27.46 1342.23万 6.25 5.43
租赁业(行业) 1.73亿 19.17 1.45亿 67.60 84.12
零售业(行业) 3296.78万 3.66 2121.05万 9.87 64.34
其他(行业) 2844.58万 3.16 641.42万 2.99 22.55
商务服务业(行业) 2705.02万 3.00 1178.34万 5.48 43.56
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 3.92亿 43.55 1677.63万 7.81 4.28
燃料油销售(产品) 2.47亿 27.46 1342.23万 6.25 5.43
租赁(产品) 1.73亿 19.17 1.45亿 67.60 84.12
商品销售(产品) 3296.78万 3.66 2121.05万 9.87 64.34
其他(产品) 2844.58万 3.16 641.42万 2.99 22.55
物业管理(产品) 2334.13万 2.59 810.84万 3.77 34.74
广告(产品) 370.89万 0.41 367.50万 1.71 99.09
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 4.95亿 54.96 2.01亿 93.51 40.58
浙江省外(地区) 3.84亿 42.64 1320.01万 6.14 3.44
其他业务(地区) 2156.01万 2.39 75.36万 0.35 3.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.32亿元，占营业收入的15.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国中铁股份有限公司集团 │ 9437.71│ 6.39│
│慈溪市江润建材有限公司 │ 3594.89│ 2.43│
│蒙自俊豪商品混凝土有限公司 │ 3555.82│ 2.41│
│宁波华存实业集团有限公司集团 │ 3305.66│ 2.24│
│个旧市鑫锐商品混凝土有限公司 │ 3287.11│ 2.22│
│合计 │ 23181.20│ 15.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.76亿元，占总采购额的39.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 47570.95│ 39.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司主要业务为商业地产的出租、自营联营及托管；水泥及其制品的生产、销售。
(一)商业地产
公司的商业地产业务主要以宁波城市广场开发经营有限公司为主体，核心项目为宁波天一广场，其经营
模式有出租、自营、联营，可供经营面积17.06万平方米。广场公司是宁波富达100%控股的全资子公司，运
营管理涵盖奢侈品购物中心、高端精品百货店、时尚潮流品牌商城和城市时尚休闲商业综合体等，除天一广
场商业租赁业务之外，还自营国际购物中心、GUGO酷购商城二家主力店，受托经营和义大道购物中心、月湖
盛园项目。
报告期内，广场公司积极响应国家“提振消费、扩大内需”战略部署，通过实施空间焕新工程、推进品
牌迭代升级、创新营销模式、优化服务品质等关键举措，努力推动消费提质与经营增效协同发展。一是确保
“稳中求进”，高效实施改造工程升级焕新。天一和义商圈更新项目有序推进，通过空间重构与功能升级，
打破原先相对割裂的“组团式”商业布局，构建完整连贯、体验融合的一体化商业空间；二是注重“创新引
领”，构建品牌竞争壁垒。着力强化招商工作的精准性与实效性，通过深化市场研究和优化资源配置，推动
品牌引进实现从“量”到“质”的升级。动态把握消费需求变化，完善项目评估机制，针对不同商业体的定
位特点，实施“一品牌一策略”引进机制。2025年全年天一和义商圈调整引进新品牌109个，其中首店（包
括首店、独有店、旗舰店）69家；三是紧扣“商圈联动”，释放区域商业潜力。全年精心策划250余场高品
质营销活动，强化城市消费核心地位，各类商圈联动活动形成强大引流能力场。IP创新增强消费活力，通过
主题美陈与互动体验双轮驱动，构建年轻消费新场景。智慧运营有效提升商圈影响力，商圈餐饮类数字消费
券营销和新媒体矩阵营销实现多元内容输出；四是秉持“高效尊享”，提升客户体验与忠诚度。围绕“服务
体验革新、运营效率提升、会员价值提升”三大方向，创新会员运营机制，深耕会员服务。通过强化高端会
员维系、提升会员服务品质和优化数字化服务体系，构建高品质会员价值生态体系。报告期内，天一广场获
得全国“2025年度人气购物中心TOP100”、第二批浙江省夜经济坐标“夜购”标杆等荣誉。
(二)水泥建材
公司以富达建材为平台对现有水泥业务实行集团化管理，水泥制造业务以科环公司下属子公司——舜江
公司、蒙自公司及新平公司为主体，主要产品为32.5级水泥、42.5级水泥、海工水泥等，年产能490万吨。
主要产地在宁波余姚、云南蒙自、新平三地。
2025年，在整体水泥市场需求收缩、成本高企、环保约束趋紧等压力下，富达建材通过实施工艺革新降
本、数智改造提效、绿色低碳攻坚、市场布局优化等多重举措，积极应对激烈的市场竞争、稳固销售市场基
本盘，2025年共销售水泥371.09万吨，同比增加5.06%。报告期内，舜江公司深化精细管理，持续优化生产
管控，开展技术改造，推动降本增效；调整销售策略，优化市场布局，积极拓展商混企业、重点工程、包装
水泥等业务领域；布局绿色能源，构建低碳体系，报告期内储能电站和分布式光伏项目先后投入使用，每年
可节省电费70万元左右。蒙自公司强化市场攻坚，通过拓宽销售市场、提高经销商粘性、参与行业协同等方
式，全力拓展效益增长空间；积极实施设备技术改造升级，超低排放改造核心SCR技改已完成72小时连续运
行验收，绿色低碳节能技改工作稳步推进并取得阶段性成效；严格落实水泥行业按备案产能生产的要求，完
成3333t/d熟料生产线补充产能置换方案，为生产经营提供合规保障。新平公司坚持降本增效，持续强化内
部管理，统筹市场开拓与矿山资源保障，在激烈的市场竞争中保持稳中有进态势，销量及成本均有所改善，
大幅度减少亏损接近2000万元。
二、报告期内公司所处行业情况
宁波富达股份有限公司以子公司为核心运营主体，公司本级不直接开展实体业务。报告期内下属主要子
公司涉及两个行业。主要业务为：商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售。
（一）商业地产
大力提振消费是2025年经济工作首要任务，中央及地方围绕大力提振消费出台系列政策，支撑消费增长
，2025年我国消费市场保持平稳增长，各项消费提振政策实施成效显著。据国家统计局数据，2025年全国社
会消费品零售总额达50.1万亿元，同比增长3.7%，增速较2024年加快0.2%，但下半年消费增长动力有所减弱
，6月以来单月增速连续7个月下滑，12月单月增速仅达0.9%。
需求端，新兴消费的发展趋势与相关政策的有效刺激形成合力，推动零售租赁行业多个细分领域迎来发
展机遇，消费电子、运动服饰、潮玩杂货、宠物消费及平价餐饮成为2025年零售租赁需求的核心驱动力。其
中，消费电子领域成为零售租赁需求的重要增长极，本土品牌通过加速线下渠道布局，呈现出门店数量和面
积的双重增长趋势；户外运动、时尚服饰类品牌呈扩张态势，潮玩等满足情绪价值或具备社交属性的品类也
存在拓店需求；宠物消费市场需求从基础刚需向宠物玩具、专业健康护理等细分领域深度延伸；餐饮业咖啡
、茶饮、简餐等品类需求相对旺盛。供给端，全国商业地产供给增量呈持续下行趋势，增量市场开发放缓，
商业地产发展已进入相对存量期。据赢商网不完全统计，2025年全国新开业集中式商业项目369个，新开业
商业总体量超2740万平方米，数量、体量均同比下滑超两成。从市场格局来看，存量改造已成为新开业项目
的重要补充来源。2025年新开业项目中，存量焕新项目占比约两成，不少存量项目被改造为创新型非标商业
；增量入市项目占比约八成，仍占主导，当前，奥特莱斯、特色主题MALL、复合型非标商业等业态共同构建
起差异化的商业“新场景”，各类创新场景持续涌现，非标商业新场景表现尤为突出。
从租金表现看，2025年零售商业市场整体承压，多数项目仍以“以价换量”的方式降低空置率，重点城
市商铺租金小幅下跌。据中指研究院监测，2025年全国15个重点城市主要商业街商铺平均租金全年累计下跌
0.81%，主要商圈（购物中心）商铺平均租金全年累计下跌0.34%。尽管随着消费市场逐步恢复，重点城市典
型商圈经营态势保持相对稳定，部分核心商圈内中高端商业项目营业额实现增长，并通过首店经济、奢侈品
品牌引入等优质业态升级对租金水平形成支撑，但从整体市场来看多数商圈的租金水平仍面临一定压力。
总体来看，2025年商业地产市场在政策支撑下展现出较强的结构性韧性，行业正迎来深度转型与逻辑重
塑。传统以空间租赁为主的模式难以为继，高空置率与租金下行压力倒逼项目从销售服务场所转向以情感共
鸣为核心的沉浸式体验场景。新消费业态快速崛起，消费重心由物质转向精神、由功能转向情绪价值，潮玩
、现制饮品、运动户外、智能科技、新式黄金及宠物、疗愈经济等成为主流趋势。对运营商而言，唯有深度
融合场景与消费，精准定位、深挖需求、打造特色内容，持续提升消费者复游、复购、复荐率，才能在激烈
竞争中构筑核心优势，实现高质量可持续发展。
（二）水泥建材
近年来我国水泥行业持续面临需求疲软与供需失衡的双重压力。需求端，基建和房地产投资作为重要因
素对水泥需求的拉动作用不足。根据国家统计局数据，2025年全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元
，同比下降3.8%，增速由正转负；基础设施投资（不含电力）同比下降2.2%，较上年4.4%的增速大幅回落；
房地产市场仍处于底部深度调整阶段，全国房地产开发投资8.28万亿元，同比下降17.2%，降幅较上年扩大6
.6个百分点；房地产开发企业房屋新开工面积5.88亿平方米，同比下降20.4%。水泥需求疲软使得产量持续
走低，2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，为2010年以来新低。
供给端的压力并未完全缓解，2025年错峰生产执行力度欠佳，供给收缩出现阶段性松动。2025年，国内
严格的产能置换政策推动部分熟料产能加速退出，工信部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（20
25—2026年）》，严禁新增熟料产能，要求企业在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促
进实际产能与备案产能统一。同年，水泥行业正式纳入全国碳市场，初始阶段按碳排放强度分配配额并开展
配额清缴，进一步倒逼高能耗、落后产能市场化退出。但市场供大于求格局未发生根本改变，全年多数时间
库存高位运行，行业产能过剩问题依然突出。
价格方面，受下游市场需求持续大幅萎缩、部分地区企业错峰生产执行力度减弱、煤炭等主要成本价格
波动等核心因素影响，2025年全国水泥市场平均价格呈现“前高后低、底部震荡调整”的总体走势，部分地
区水泥价格跌破成本线，陷入内卷式恶性竞争。
总体来看，2025年水泥行业处于需求下滑、产能过剩、价格低迷的多重困境。需求端基建支撑下降、地
产拖累仍深，供给端错峰生产、产能置换等措施以及“双碳”等政策发力一定程度优化供给格局，但行业产
能过剩压力仍较大。行业效益虽受益于煤炭成本下降等因素影响实现边际修复，但行业分化仍在持续加剧，
当前行业竞争已转向成本控制、产业链协同、绿色转型等综合能力的比拼。随着产能置换政策落地见效、绿
色降碳要求持续深化，行业将加快向集约化、绿色低碳方向转型升级。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司按照董事会、股东会的要求，以高质量发展为目标，全面强化顶层设计，着力聚焦结构升
级。面对市场竞争持续加剧等多重外部挑战，公司积极优化经营策略，持续巩固主业基础，稳步提升生产运
营效率与核心竞争力。同时，公司围绕发展新质生产力，系统谋划布局转型升级，积极寻求新的产业机会，
为长远发展积蓄新动能。主要表现为：
一、增强核心竞争力，降本增效促转型。商业板块着力推动消费提质与经营增效协同发展，
广场公司积极响应国家“提振消费、扩大内需”的战略部署，高效实施空间焕新工程，确保稳中求进；
注重品牌迭代升级，构建竞争壁垒；紧扣“商圈联动”，释放区域商业潜力；持续优化服务品质，打造高效
尊享的会员体验；商业运营实现提质增效和升级蜕变，进一步巩固了天一和义商圈作为宁波头部商业综合体
的标杆地位。水泥板块各公司积极发挥技术、资金、品牌及团队综合优势，持续深化内部管理、优化资源配
置、强化质量管控。通过工艺革新与技术改造降本增效，实施数智化升级与绿色低碳转型；并积极优化市场
布局、拓展销售渠道，夯实生产经营基本盘，筑牢实体产业根基。
二、优化结构提能级，积蓄发展新动能。公司积极响应国务院国资委关于加快培育壮大新质
生产力的指示精神，明确布局战略性新兴产业的转型目标。聚焦新材料、新能源、新制造、新基建等新
质生产力产业战略方向，锚定转型发展的核心目标，着力推进产业结构升级与股权结构优化。
四、报告期内核心竞争力分析
公司为国有控股上市公司，控股股东为地方城投公司，在区域商业地产运营中具备资源优势，核心资产
天一广场为市中心黄金地段的城市核心商业区；水泥板块经营稳健、管理规范，并通过节能降耗与绿色技改
积极响应国家可持续发展战略；公司深入推进国企改革，持续完善公司治理与市场化经营机制，同时高度重
视股东回报，上市以来严格执行分红政策，积极响应证监会鼓励和引导上市公司一年多次现金分红、春节前
分红的政策导向，致力于创造持续稳定的投资回报。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
商业地产：
2026年是“十五五”规划开局之年，我国将继续坚持扩大内需这个战略基点，将大力提振消费作为核心
抓手。2025年10月，中央《“十五五”规划建议》强调“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的
经济发展模式”，12月中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年经济工作重点
任务之首，提出深入实施提振消费专项行动，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施等举措。基
于大力提振消费、扩大有效投资的宏观政策导向，作为承接消费活动的重要空间载体，商业地产的发展动能
持续增强。
未来，随着我国城市更新政策体系持续完善、不动产金融市场稳步发展、消费提振措施持续落地，商业
地产将迎来新的发展机遇。但与此同时，存量市场的竞争加剧和消费需求的不断变迁也对项目的精细化运营
和适应性转型提出了更高要求。传统同质化存量商业已难以适配多元化新消费需求，行业亟需围绕客群需求
变化加快转型升级。通过深度融合艺术、文化、自然与社交功能，强化情感认同与情绪价值供给，打造时尚
创新、复古创新、生态创新等多元非标商业场景，将商业空间从物质消费载体转向体验消费阵地，更好地承
接消费者情绪消费需求。在此过程中，优质商业资产的价值将持续凸显，为新业态、新模式发展提供坚实支
撑。
总体来看，商业地产将迎来周期修复与模式升级的双重机遇，行业发展重心由规模扩张逐步转向质量提
升。开发、设计及运营各方需加快突破传统思维，聚焦差异化供给，通过着力培养粘性客群、深度注入地域
文化、重组社交空间场景、提升互动体验氛围，打造契合新消费趋势的特色场景，重点关注留客时长、活动
影响力、体验参与度、会员复购率与社媒传播等长期价值指标，推动行业从“提供物理空间”向“注重消费
体验”加速转型。在体验创新与价值创造的驱动下，商业地产将逐步迈向更普惠、更可持续的高质量发展新
阶段。
水泥建材：
从需求层面看，全国房地产市场仍处于底部深度调整阶段，2026年房地产新开工面积预计仍将下滑，地
产开发投资对水泥需求的拉动作用或继续减弱。2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济作会议已部
署系列稳投资政策，明确要求“推动投资止跌回稳”，具体举措包括适当增加中央预算内投资规模、优化地
方政府专项债券用途管理等，在财政力度加码的背景下，基建投资需求将成为决定水泥需求的核心变量。综
合稳投资政策与市场基本面，预计2026年水泥需求仍将处于下行通道，但降幅有望收窄。
从供给层面看，产能置换等政策成效显著，2025年行业已实现1.6亿吨以上实际产能退出。2026年产能
置换进程加速推进，浙江、山东、云南、广东等多地密集发布补充产能置换方案，有利于推动行业低效产能
切实有效的加速出清。整体来看，产能置换政策的持续收紧将有效遏制供给端无序扩张，水泥行业化解产能
过剩问题将取得进一步成效，供需失衡的市场状况有望得到边际改善。
展望2026年，预计水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。在需求持续下滑、价格反弹有
限的双重影响下，行业利润好转难度较大。水泥企业能否在超产治理、错峰生产等减量调控政策上形成行业
共识并切实落地执行，将成为其2026年盈利修复的关键所在。若产能管控政策严格落地、龙头企业协同发力
，市场无序竞争状况显著改善，水泥价格回升通道较为顺畅，行业利润则有望实现小幅回升，但从更长周期
来看，整体盈利水平仍将维持相对低位。
综合来看，水泥行业正处于由增量市场向存量市场过渡的深度调整期，低价周期将倒逼低效产能退出市
场，为行业产能出清和格局重塑积累条件，而碳交易政策的持续推进也将为后续行业产能优化效果进一步显
现奠定基础。未来，通过坚守供给底线、遏制内卷式竞争，水泥行业有望在周期波动中构筑新的供需平衡，
实现可持续发展，全行业需进一步凝聚共识、深化协同、主动转型，共同推动水泥行业回归稳健有序、良性
健康的发展轨道。
新兴产业并购：
公司现有主业商业地产和水泥建材当前面临增长瓶颈，近年来宁波富达加强顶层规划，以现有产业为基
础，积极聚焦新质生产力，加强新材料、新能源等领域的产业研究，谋求通过并购重组加快转型步伐，推动
公司产业体系向高附加值、高技术含量方向跃迁。
近年来国内并购重组市场延续活跃发展态势，新“国九条”“科创八条”“并购六条”等重磅政策组合
拳接连落地，从市场化改革、新质生产力赋能、监管包容度提升等多维度发力，为市场注入强劲发展动力。
2025年政策红利持续释放，5月，证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步深化并购重组市
场改革，重点鼓励向科技并购、国资重组与产业整合倾斜。12月出台的《上市公司监督管理条例（征求意见
稿）》则加强规范并购重组行为，稳定市场预期。2026年作为“十五五”规划开局之年，并购市场将在政策
赋能与产业升级的双重驱动下持续升温，同行业整合、上下游产业链延伸成为核心模式。硬科技领域聚焦产
业链补链强链，相关战略性新兴产业将持续成为并购焦点，科技类企业通过并购整合创新资源，传统企业通
过收购新质生产力相关资产实现转型升级，打造第二增长极。
并购热潮的机遇背后，也伴随着不容忽视的风险：高估值泡沫、跨界并购的整合难题及地缘政治波动等
都可能影响交易落地。对此，企业应严守风险防控底线，充分履行财务与合规尽职调查，灵活运用分步收购
等交易结构分散风险，并强化投后在人员、业务、文化的管控整合。展望未来，随着A股资本市场日益成熟
，并购重组交易将逐渐摆脱对规模扩张和跨界炒作的追逐，转而聚焦于科技创新与产业升级，企业只有积极
把握并购机遇，谨慎应对风险，才能真正实现资源优化配置和长期稳健发展。
(二)公司发展战略
公司将立足“城市综合服务商”定位，以“固本强基、转型突破、资本赋能”为主线，聚焦“商业地产
+水泥建材”双主业，培育壮大新兴产业，实现从传统国企向“新质生产力标杆企业”的跨越。
(三)经营计划
1、2026年公司经营方针：聚焦两大结构优化，培育壮大新兴产业；着力商业、水泥转型升级；加快闲
置资产盘活；深化规范运作与合规管理，提升综合能级。
2、主要预期目标：商业地产营业收入5.4亿元；水泥建材板块营业收入8.53亿元，年度水泥销量335万
吨；面向“新质生产力”的新产业拓展取得突破。
3、对策与措施
2026年，公司将围绕以上目标做好五个方面工作：1、统筹重点项目布局，创新多元攻坚路径。公司将
遵循市场化原则，结合宁波本地产业特点，继续围绕新材料、新基建、新制造、新能源等战略性新兴产业方
向，发掘潜在优质标的，着力推进产业结构调整与股权结构优化，积极拓宽投资渠道，并攻坚资产盘活、力
促实质突破。2、聚焦现有主责主业，深化提质增效举措。商业板块提速城市更新进程、持续推进品牌更新
、整合商圈营销资源、深耕会员全生命周期运营，锻造核心竞争优势，释放商业载体价值潜能。水泥板块以
降本增效为根基，完善采购管控成本，践行低碳绿色制造理念，并推进产业链布局延伸，实现协同发展新格
局。3、提高公司治理水平，根植全员合规文化。不断完善公司法人治理结构，加强治理能力建设，提升经
营决策的科学性和有效性。充分发挥独立董事作用，做好董事会换届选举，强化“关键少数”责任，严守合
规底线，并通过多层次宣传教育，强化全员的合规自觉与执行力。4、提升队伍专业能力，深化激励培养机
制。持续深化人才强企战略，以高质量发展为核心，全面激发人才创新活力。坚持综合素养与专业能力双提
升，加强青年人才与高技能人才梯队建设，并强化考核应用，增强激励精准性与导向性。5、强化党建引领
作用，保障企业高质量发展。深化党委“一盘棋”管理，推动基层党建提质增效，强化党建在产业布局中的
引领保障，切实把党建优势转化为发展胜势，以高质量党建引领保障高质量发展。
(四)可能面对的风险
1、天一广场作为宁波核心商圈，面临消费降级、同质化竞争加剧、运营成本上升及线上消费分流等压
力。需通过加强品牌分类管理、增加高性价比业态以适应消费趋势，强化首店经济以构建差异化竞争优势，
从而释放经济活力、增强消费者粘性。同时，公司需落实降本增效，如采用节能系统和智慧化手段降低能耗
与成本，并强化线下消费的独特优势，提高顾客体验，提升到店转化率。
2、水泥市场需求低迷，产能过剩，价格下行压力突出，供需失衡的背景下行业协调机制失效，各水泥
企业为保住市场份额陷入内卷式价格战，对公司水泥业务经营效益形成较大冲击。公司需提高抗风险能力，
加大重点项目开发，强化成本控制，提升技术改造，推进低碳转型以实现可持续发展。
3、公司需要加速推动产业结构转型升级，股权结构合理优化。关注并购新业务进程中的主要风险：跨
界新产业的认知风险，标的公司定价风险及后续商誉减值风险，交易过程中的法律、财务等合规风险，以及
并购后业务、团队、文化整合及由此产生的管控风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证
|