经营分析☆ ◇600724 宁波富达 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售业务和房地产开发业务（已在报告期
内出售）等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 3.92亿 43.55 1677.63万 7.81 4.28
废弃资源综合利用业(行业) 2.47亿 27.46 1342.23万 6.25 5.43
租赁业(行业) 1.73亿 19.17 1.45亿 67.60 84.12
零售业(行业) 3296.78万 3.66 2121.05万 9.87 64.34
其他(行业) 2844.58万 3.16 641.42万 2.99 22.55
商务服务业(行业) 2705.02万 3.00 1178.34万 5.48 43.56
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 3.92亿 43.55 1677.63万 7.81 4.28
燃料油销售(产品) 2.47亿 27.46 1342.23万 6.25 5.43
租赁(产品) 1.73亿 19.17 1.45亿 67.60 84.12
商品销售(产品) 3296.78万 3.66 2121.05万 9.87 64.34
其他(产品) 2844.58万 3.16 641.42万 2.99 22.55
物业管理(产品) 2334.13万 2.59 810.84万 3.77 34.74
广告(产品) 370.89万 0.41 367.50万 1.71 99.09
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 4.95亿 54.96 2.01亿 93.51 40.58
浙江省外(地区) 3.84亿 42.64 1320.01万 6.14 3.44
其他业务(地区) 2156.01万 2.39 75.36万 0.35 3.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 15.22亿 48.06 -929.80万 -2.07 -0.61
非金属矿物制品业(行业) 11.26亿 35.54 9948.91万 22.12 8.84
租赁业(行业) 3.54亿 11.18 3.00亿 66.74 84.81
商务服务业(行业) 5685.63万 1.80 2003.30万 4.45 35.23
其他(行业) 5652.19万 1.78 1173.77万 2.61 20.77
零售业(行业) 5219.08万 1.65 2768.22万 6.15 53.04
─────────────────────────────────────────────────
燃料油销售(产品) 15.22亿 48.06 -929.80万 -2.07 -0.61
水泥销售(产品) 11.26亿 35.54 9948.91万 22.12 8.84
租赁(产品) 3.54亿 11.18 3.00亿 66.74 84.81
其他(产品) 5652.19万 1.78 1173.77万 2.61 20.77
商品销售(产品) 5219.08万 1.65 2768.22万 6.15 53.04
物业管理费(产品) 4947.30万 1.56 1272.32万 2.83 25.72
广告(产品) 738.34万 0.23 730.98万 1.62 99.00
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 19.34亿 61.05 4989.76万 11.09 2.58
浙江省内(地区) 11.89亿 37.52 3.97亿 88.35 33.44
其他业务(地区) 4521.78万 1.43 250.25万 0.56 5.53
─────────────────────────────────────────────────
终端(销售模式) 27.32亿 86.26 1.20亿 26.60 4.38
租赁(销售模式) 3.54亿 11.18 3.00亿 66.74 84.81
其他业务(销售模式) 4521.78万 1.43 250.25万 0.56 5.53
联营(销售模式) 3589.92万 1.13 2749.95万 6.11 76.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 9.06亿 52.47 739.00万 2.86 0.82
非金属矿物制品业(行业) 5.65亿 32.69 7329.60万 28.39 12.98
租赁业(行业) 1.80亿 10.42 1.52亿 58.96 84.61
商务服务业(行业) 2616.09万 1.51 1020.38万 3.95 39.00
零售业(行业) 2281.80万 1.32 1039.24万 4.03 45.54
其他(补充)(行业) 2227.66万 1.29 127.08万 0.49 5.70
其他(行业) 512.81万 0.30 341.59万 1.32 66.61
─────────────────────────────────────────────────
燃料油销售(产品) 9.06亿 52.47 739.00万 2.86 0.82
水泥销售(产品) 5.65亿 32.69 7329.60万 28.39 12.98
租赁(产品) 1.80亿 10.42 1.52亿 58.96 84.61
商品销售(产品) 2281.80万 1.32 1039.24万 4.03 45.54
物业管理(产品) 2231.45万 1.29 635.74万 2.46 28.49
其他(补充)(产品) 2227.66万 1.29 --- --- ---
其他(产品) 512.81万 0.30 341.59万 1.32 66.61
广告(产品) 384.64万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 11.43亿 66.17 5463.05万 21.16 4.78
浙江省内(地区) 5.62亿 32.54 2.02亿 78.35 35.99
其他(补充)(地区) 2227.66万 1.29 127.08万 0.49 5.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 16.98亿 52.14 6743.99万 13.39 3.97
非金属矿物制品业(行业) 10.71亿 32.88 1.12亿 22.25 10.47
租赁业(行业) 3.20亿 9.82 2.68亿 53.14 83.70
零售业(行业) 5652.93万 1.74 2616.40万 5.19 46.28
其他(补充)(行业) 4998.09万 1.53 377.11万 0.75 7.54
商务服务业(行业) 4800.87万 1.47 1628.22万 3.23 33.92
其他(行业) 1363.91万 0.42 1028.20万 2.04 75.39
─────────────────────────────────────────────────
燃料油销售(产品) 16.98亿 52.14 6743.99万 13.39 3.97
水泥销售(产品) 10.71亿 32.88 1.12亿 22.25 10.47
租赁(产品) 3.20亿 9.82 2.68亿 53.14 83.70
商品销售(产品) 5652.93万 1.74 2616.40万 5.19 46.28
其他(补充)(产品) 4998.09万 1.53 377.11万 0.75 7.54
物业管理(产品) 4159.59万 1.28 989.19万 1.96 23.78
其他(产品) 1363.91万 0.42 1028.20万 2.04 75.39
广告(产品) 641.28万 0.20 639.03万 1.27 99.65
─────────────────────────────────────────────────
浙江省外(地区) 21.60亿 66.33 1.52亿 30.10 7.02
浙江省内(地区) 10.46亿 32.13 3.48亿 69.15 33.28
其他(补充)(地区) 4998.09万 1.53 377.11万 0.75 7.54
─────────────────────────────────────────────────
终端(销售模式) 28.51亿 87.56 2.06亿 40.91 7.23
租赁(销售模式) 3.20亿 9.82 2.68亿 53.14 83.70
其他(补充)(销售模式) 4998.09万 1.53 377.11万 0.75 7.54
联营(销售模式) 3530.98万 1.08 2620.04万 5.20 74.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售1.72亿元，占营业收入的19.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6784.19│ 7.53│
│客户2 │ 4778.43│ 5.31│
│客户3 │ 2074.39│ 2.30│
│客户4 │ 1970.46│ 2.19│
│客户5 │ 1632.56│ 1.81│
│合计 │ 17240.03│ 19.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.17亿元，占总采购额的28.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81745.88│ 28.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内公司主营业务为商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售。
(一)商业地产
2024年上半年，我国宏观经济延续恢复态势，商业地产市场存在恢复迹象，但企稳回升仍需时日。长期
来看，我国经济基本面良好，消费市场韧性较强，商业地产市场仍存在发展空间，但企业发展模式正在逐渐
转变。未来整个商业地产行业将呈现分化态势，在招商难、运营难的挑战中，专业化运营要求越来越高。分
析和探索消费发展轨迹，未来商业地产整体发展或将呈现商业智能化转型升级、消费客群主力军巨变、商业
零售经营模式更新等发展态势。
根据中指研究院发布的《2024中国商业地产发展白皮书》显示，从增量市场来看，2024上半年全国商办
用地供求规模处近年来低位，商办用房投资、新开工同比均下降，销售同比小幅增长，头部企业投资布局进
一步收缩聚焦核心城市。从存量市场来看，商铺和写字楼租赁需求均延续温和恢复态势，上半年商铺租金涨
幅收窄，写字楼租金仍下跌。据联商网零售研究中心统计，2024年上半年全国新开业的商业项目数量达131
个，同比上涨4.8%。
公司的商业地产业务主要以宁波城市广场开发经营有限公司为主体，核心项目为宁波天一广场，其经营
模式有出租、自营、联营，可供经营面积17.03万平方米，自营国购和酷购两家主力店，同时托管和义大道
购物中心和月湖盛园两个项目。公司商业地产地处宁波商贸核心区，经营业态涵盖奢侈品购物中心、高端精
品百货店、时尚潮流品牌商城、城市商业综合体和历史街区等，经过多年的商业地产运营管理实践，已形成
以“天一广场为核心、和义大道与月湖盛园为两翼”的大天一商圈（也称天一和义商圈）管理模式。2024年
上半年，广场公司锚定“聚力争先创一流、担当奋进扩投资”目标，坚持战略思维、强化系统布局，对照项
目攻坚目标抓落实。公司聚焦商圈品质升级、差异化品牌调整、一体化营销企划和精细化服务提升等方面扎
实推进工作，努力推动商业板块核心竞争力和综合实力迈上新的台阶。
（二）水泥建材
水泥行业属于周期性波动行业，行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业等紧
密相关；2024年上半年，房地产行业仍处于调整阶段，同时基础设施投资增速持续放缓，拖累水泥总体需求
，行业整体呈现出“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏损”的运行特征。根据国家统计局统计，20
24年上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。上半年全国水泥市场竞争依然激烈，水泥价格底部运行。
量缩价低导致行业出现历史性亏损。数字水泥网监测数据显示：2024年上半年，全国水泥市场平均成交价为
367元/吨，同比回落54元/吨，跌幅为13%，预计整体上半年水泥行业亏损10亿元左右。
在“双碳”+“双控”政策下，高耗能行业转型压力加大，水泥企业淘汰落后产能、优化节能降耗工艺
标准的需求迫切。2024年初生态环境部等五部门印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》，要求到20
25年底前，重点区域取得明显进展，力争50%水泥熟料产能完成改造，区域内大型国有企业集团基本完成有
组织、无组织超低排放改造；到2028年底前，重点区域水泥熟料生产企业基本完成改造，全国力争80%水泥
熟料产能完成改造。2024年6月1日GB175-2023《通用硅酸盐水泥》标准正式实施。相较于2008年6月1日实施
的旧国标，新国标由“条文强制”转变为“全文强制”，要求熟料、石膏、混材的生产配比必须满足条款规
定，对混合材料的组分以及质量要求更为严格，混合材料单位成本或有所增加。新国标的实施预计将提高单
位水泥熟料的实际用量以及熟料产能利用率，进一步拉大水泥企业间成本差异，有助于加速行业优胜劣汰。
公司以富达建材为平台对现有水泥业务实行集团化管理，水泥制造业务以科环公司下属子公司——舜江
公司、蒙自公司及新平公司为主体，主要产品为32.5级水泥、42.5级水泥、海工水泥等，年生产各类水泥能
力490万吨。主要产地在云南蒙自、新平及余姚三地。2024年上半年，面对严峻复杂的行业形势，富达建材
认真分析研判市场行情，在经营班子的带领下，公司全体干部职工迎难而上，知难而进，努力勤练内功，在
拓销量、稳渠道、降成本、保效益等方面下功夫，努力实现行业周期的平稳过渡。
二、报告期内核心竞争力分析
公司作为国有绝对控股、地方城投背景的区域性商业地产运营商，具有一定的区域资源优势；天一广场
地处市中心黄金地段，持续保持城市核心商业区地位；水泥板块经营稳健、管理规范，通过提质降本增效，
积极应对行业不利局面，为后续发展积蓄力量；国企改革深化提升行动方案，将进一步提升中国特色国有企
业现代公司治理水平，增强企业竞争力。
三、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
2024年上半年，公司按照年初董事会、股东大会的要求，以“深化管控机制，提升治理效能，合规高效
促发展”为目标，强化顶层设计，着重结构优化。公司在加强现有商业、水泥两大产业整合提升工作的同时
，围绕新材料、新基建、新能源、新智造等战略性新兴产业，聚焦“高质量发展”，积极寻求和研究新的产
业机会，稳步谋求公司新的发展。
商业地产：面对不断加剧的实体商业竞争,公司积极整合资源，聚焦新业态、新产业、新技术赋能，重
塑购物消费新场景，持续发挥天一和义商圈扩内需、促消费的重要载体作用，打造文商体旅融合新样板。广
场公司落实工作专班，积极推进各项升级改造，高效高质推进攻坚授旗项目，不断提升天一和义商圈形象；
公司对标国内一流商圈，紧密围绕不同客群定位，持续发挥首店经济、数字经济、夜间经济等“商业+”模
式对主力消费群体的影响，加快构建多元业态体系，促进品牌集聚“提质量”。2024年上半年天一和义商圈
共引进新品牌67个，其中首店品牌40个，商圈客流超过4000万人次，品牌调整量及客流均居全市商圈第一；
同时公司不断创新优化营销策略，通过高频高质的大型活动、美陈展览、场景营造等形式创新营销方式，持
续燃引线上线下话题传播，增强商圈流量和声量；积极制造热点话题，通过明星效应、跨界合作等精准破圈
，结合上半年春节、情人节、3.8女神节、520等热门时间节点，策划举办主题营销活动，建立与消费者的深
层次链接；拓新求变布局营销矩阵，利用IP赋能、种草打卡等扩大宣传影响力，2024年上半年宁波天一广场
话题浏览量超过1200万，热度位列宁波各商圈第一。
水泥建材：面对2024年水泥行业整体产能过剩、需求下滑、竞争过度的问题，富达建材带领下属各水泥
公司通过精细管理、技术改造等多种方式，积极应对低价竞争。报告期内，舜江公司加大重点工程项目开发
力度，在营收和销售单价大幅下降情况下，加强生产精益管理，优化工艺流程，持续降低生产成本，做好助
磨剂、矿化料等试验研究，提高台时产量，降低电耗和熟料耗，通过降本增效实现盈利；蒙自公司着力重点
工程水泥供应，强化重点商混客户交流，拓展非房产项目水泥供应，推进生产线技改革新，调整配方和优化
工艺参数，提高生产效率，有效降低生产成本；新平公司紧盯重点项目，加大覆盖农户建房市场，深度挖潜
技术、材料、工艺、设备、配方等，技改成效显著。新矿山已于5月取得采矿许可证，完成矿山勘界放线、
采矿范围界桩埋设等工作,目前正积极与当地政府职能部门沟通协调，争取早日开采。
存在的主要风险和工作难点分析：
1、近年来在消费降级、同质化竞争加剧的市场大背景下，商业综合体备受冲击，年轻群体更注重体验
类消费，追求“质价比”，众多品牌拓店速度放缓，或出现营收下降、经营困难等情况，公司各项目租金谈
判难度增大，同时作为运营者，公司更需要思考如何像会员体系一样维故纳新，既要增强与老顾客间的深度
黏性，还要不断激发新顾客的消费欲望。
2、水泥行业受房地产投资持续探底、基建项目开工不足等影响，下游需求持续降低，市场竞争日益激
烈；原材料、运输成本和安全环保投入不断加大，对公司经营和效益产生冲击；新国标的实施对熟料的种类
和标准更加严格，导致生产成本有所增加。水泥板块公司要进一步精细工艺，优化生产流程，提高生产效率
，降低生产成本以应对市场竞争。
3、要深入调研，积极寻求新产业投资机会，敏锐捕捉资本市场信息，强化与各类机构的联系，探索股
权投资、战略合作，以及产业端横向、纵向整合的可行性。加快建设符合产业发展需要的人才梯队，充实投
资及投后管理专业人才，加大储备力度，完善绩效考核机制和中长期激励机制，激发企业内生动力。
（二）主要经济指标及产业板块简况
1、主要经济指标
2024年上半年度公司共完成营业收入9.01亿元，同比下降47.85%，利润总额1.54亿元，同比下降7.19%
，归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长1.36%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润1.03亿元，同比下降5.45%。实现每股收益0.0817元，加权平均净资产收益率3.9988%。期末股东权益合
计31.82亿元，注册资本14.45亿元。
2024年3月起，富达金驼铃因股权转让不再纳入公司合并报表范围。剔除富达金驼铃相关数据后，2024
年上半年度公司共完成营业收入6.53亿元，同比下降20.41%，利润总额1.37亿元，同比下降20.49%，归属于
上市公司股东的净利润1.08亿元，同比下降9.81%。
报告期末公司资产总额39.71亿元，其中货币资金6.20亿元、投资性房地产10.18亿元、其他非流动资产
9.08亿元（主要为可转让大额存单及利息8.63亿元）；负债总额7.89亿元，其中银行借款3.68亿元；归属于
母公司的股东权益27.94亿元，资产负债率19.88%，分别比年初下降3.44%和减少7.22个百分点。
2、产业板块简况
（1）商业地产：2024年上半年度完成营业收入2.51亿元（占公司上半年营业收入的27.86%，其中租金
收入1.73亿元，商品销售收入0.33亿元，物业广告收入0.27亿元，托管收入0.01亿元），实现利润总额1.53
亿元（占公司利润总额的99.40%)，净利润1.14亿元（归属于上市公司净利润贡献率为96.95%），分别比上
年同期上升2.61%、10.95%和11.84%。天一广场可供经营面积17.03万平方米，出租率98.10%。
（2）水泥建材：2024年上半年度累计销售各类水泥157.29万吨，完成营业收入4.02亿元（占公司上半
年营业收入的44.66%），实现利润总额-0.16亿元（占公司利润总额的-10.72%)，净利润-0.15亿元（归属于
上市公司净利润贡献率为-5.59%），分别比上年同期下降11.28%、30.20%、153.03%和161.02%。
（三）管理情况
公司建立了一套相对完整的治理机制和管控制度体系。以《公司章程》为核心，以股东大会、董事会、
监事会和总裁《议事规则》为架构，以单项工作规则和具体管理制度为执行标准，从而使公司形成了相对科
学的决策、执行和监督机制，有效保障了公司经营管理目标的实现，使公司的管理更趋科学规范。
报告期内，公司进一步完善公司治理，根据最新修订的《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司独
立董事管理办法》等法规要求，结合公司实际情况，对《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规
则》《董事会专门委员会工作细则》等26个制度进行修订,并已经过公司年度股东大会审批通过后执行。公
司的法人治理结构及治理规则符合法律、法规及监管部门相关要求，不存在重大差异。
公司及时组织董监高及相关人员参加证监局、交易所等监管部门组织的专题培训，多次组织包括控股股
东董事监事、公司董事会、经营层等人员学习“新国九条”、“新公司法”等政策法规，并在公司网站、宣
传窗、专栏积极宣传。勤勉尽责、规范运作的理念深入人心。
公司积极保持与投资者、金融中介、财经媒体的沟通，做好舆情管理和投资者日常接待，组织年度及季
度业绩说明会。通过电话、面谈、媒体机构专项活动、e互动等形式积极回应市场关切，保持良好的资本市
场形象，为专注经营创造良好的外部环境。公司高度重视对投资者的回报，报告期内，实施完成2023年度利
润分配方案，实施“10派1.5”现金分红方案，现金分红2.17亿元。
2024年上半年，公司依法组织召开董事会3次，监事会2次，股东大会1次，各类议案顺利通过，报告期
内共披露定期报告和临时公告19份，规范召开了董事会下属各专业委员会。公司独立董事在工作中本着客观
、公正、独立的原则，做到勤勉尽责，参与公司重大事项的决策，切实履行职责，充分发挥独立董事的作用
，维护了公司的整体利益和股东尤其是中小股东的合法权益。
下半年的对策和措施
2024年下半年，公司将做好以下几个方面工作：加速推进结构优化，提升上市公司能级。公司着重关注
新材料、新基建、新能源、新智造等战略性新兴产业，聚焦“高质量发展”，积极寻求和研究新的产业机会
，稳步谋求公司新的发展；坚持降本增效提质，抢抓效益促推转型。商业品质改造与经营效益两手抓，优化
业态结构，坚持“大天一”商圈联动一体化思路，创新消费场景、增强消费体验、激发消费活力，提升商圈
质效。水泥板块各公司加大重点项目开发力度，加强品牌建设和客户服务，强化成本控制，优化供应商管理
，持续推进技术创新和精细化管理，降低生产成本；提高公司治理水平，建立合规高效机制。组织开展ESG
体系建设，推进合规管理建设，健全运营管控机制，提升依法合规经营水平；党建业务深度融合，助推建设
一流企业。深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，加强党的领导和完善公司治理有机统一，以高质量党建
为公司高质量发展提供强有力的政治保障。持续优化体制机制，着重人才梯队建设，使人才队伍与产业布局
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