经营分析☆ ◇600725 云维股份 更新日期：2025-04-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤焦化产品采购销售业务，主要采购煤炭销售到焦炭、钢铁和化工企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物资贸易(行业) 7.59亿 100.00 1011.14万 100.00 1.33
─────────────────────────────────────────────────
煤炭产品(产品) 7.32亿 96.51 917.17万 90.71 1.25
硅石、木炭等(产品) 2644.74万 3.49 93.97万 9.29 3.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.59亿 100.00 1011.14万 100.00 1.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭产品(产品) 3.81亿 96.51 966.06万 96.03 2.54
焦炭产品(产品) 485.64万 1.23 18.02万 1.79 3.71
有色金属(产品) 357.83万 0.91 6.65万 0.66 1.86
木炭产品(产品) 333.21万 0.84 9.01万 0.90 2.70
兰炭产品(产品) 137.23万 0.35 4.92万 0.49 3.58
硅石产品(产品) 65.36万 0.17 1.30万 0.13 2.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.95亿 100.00 1005.97万 100.00 2.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物资贸易(行业) 8.98亿 99.95 2987.60万 98.44 3.33
其他业务(行业) 47.41万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
煤炭产品销售(产品) 8.85亿 98.49 2941.13万 96.91 3.32
硅石、木炭销售(产品) 1309.24万 1.46 46.46万 1.53 3.55
其他业务(产品) 47.41万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.98亿 99.95 2987.60万 98.44 3.33
其他业务(地区) 47.41万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
物资贸易(销售模式) 8.98亿 99.95 2987.60万 98.44 3.33
其他业务(销售模式) 47.41万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭产品销售(业务) 3.38亿 92.64 1322.79万 88.73 3.92
焦炭产品销售(业务) 1679.44万 4.60 31.97万 2.14 1.90
硅石产品销售(业务) 896.51万 2.46 28.80万 1.93 3.21
钢材产品销售(业务) 82.81万 0.23 --- --- ---
仓储服务(业务) 24.39万 0.07 --- --- ---
水泥产品销售(业务) 2.69万 0.01 292.04 0.00 1.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.61亿元，占营业收入的60.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│云南滇东雨汪能源有限公司 │ 4422.91│ 5.83│
│合计 │ 46054.95│ 60.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.93亿元，占总采购额的50.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│湖南煤业精煤有限公司 │ 20300.24│ 25.90│
│镇雄汇申煤业有限公司 │ 4442.11│ 5.67│
│乐山炫珲商贸有限公司 │ 3743.66│ 4.78│
│四川中泞供应链管理有限公司 │ 3388.24│ 4.32│
│合计 │ 39312.25│ 50.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司坚持稳健合规的经营理念，严格规范运作，全力推进贸易业务，积极推动重大资产重组，公司整体
生产经营态势平稳有序，各项工作稳步推进。2024年重点工作开展情况如下：
（一）聚焦“三精管理”，抢抓市场机遇推进贸易业务
公司紧紧围绕年度经营改革发展目标，践行“三精管理”理念，将经营指标和重点工作任务层层分解，
责任落实到人。一是持续优化贸易结构，业务更加聚焦煤炭产品，2024年煤炭产品营收占比超过97%。面对
煤炭市场价格持续下行、水泥煤和硅煤市场低迷的严峻形势，公司迅速调整经营策略，根据电煤市场供需变
化，加大电煤业务投入，深化与火电企业的业务协同合作，积极开拓省外电煤优质客户资源。二是深入推进
业财融合，完成业财一体化分析体系搭建和供应链系统规范上线，持续优化财务和经营分析工具模型，为公
司经营决策提供有力的数据支持，动态调整业务开展比例，优化资金配置，在保障贸易经营的同时，有效控
制风险。三是组织对近三年贸易业务开展情况进行全面深入的梳理和复盘。对所有业务的贸易立项、供应商
入库、询价、合同签订、货权转移、过磅、存货管理、终端交货等进行全流程细致梳理，进一步规范和固化
贸易业务开展流程。
（二）聚焦应收账款回收，进一步规范存货管理
一是紧盯应收账款清收，持续加大清收力度，严格把控上游预付款和终端客户应收账款额度。将潜在回
收风险较高的应收账款列为年度重大专项工作，设立工作专班，由公司主要领导牵头清收督办。二是进一步
规范和强化存货管理，深入开展存货核查工作，查缺补漏，建立健全存货管理制度，提升存货管理水平。
（三）聚焦规范运作，积极协调推动资产注入
一是严格遵守上市监管要求，规范公司治理和运作流程，认真吸取年报信息披露导致的监管警示教训，
努力提高信息披露质量。二是通过多方协调论证，确定通过发行股份并支付现金方式收购控股股东旗下优质
资产红河电厂100%股权方案，正式启动重大资产重组，组织独立财务顾问、审计机构、评估机构、律所全面
进场按计划有序推进展开尽职调查、审计和评估等工作。
（四）聚焦“五个增效”，保障公司高质量发展
一是贯彻“五个增效”理念，将国企改革深化提升行动6个方面19项重点任务细化分解为58项具体措施
，各项工作严格按时间节点稳步推进。持续优化内控管理体系，大力推进合规体系建设，确保落地见效，按
期组织开展内控测试评价，有效防控各类运营风险。二是加强执行力建设，推进工作督办考核机制，保障相
关工作落实。三是持续推动降本增效工作，对可控费用中占比较大的房租及物业费、仓储保管费进行全面梳
理。对利用效率较低的办公场所、货场进行合并、退租处理，减少租金等相关费用开支近230万元。
（五）聚焦党建中心工作，深度融合党建与经营
始终坚持着力发挥党组织的领导核心和政治核心作用，认真落实党委前置研究重大事项清单，为公司规
范管理、科学决策把关定向提供坚实的组织保障。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，国内煤炭产量保持稳定增长态势。国家统计局数据显示，2024年全国规模以上工业原煤累计产
量达47.6亿吨，同比增长1.2%。进口方面，2024年我国煤炭进口量再创历史新高，全年累计进口5.4亿吨，
同比增长14.4%，占全球煤炭贸易量的35%。国内煤炭供给持续宽松，进口煤量大幅增长，市场供大于求局面
凸显。下游行业煤炭需求增长不及预期，电力行业受可再生能源装机快速增长挤压，对煤炭依赖度有所下降
；钢铁、建材等行业受宏观经济环境及房地产市场调整影响，对煤炭需求减弱。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司2024年度主要开展以煤炭为主的产品贸易业务，公司开展贸易业务的模式主要有两种，以销定采模
式和囤货销售模式。下游客户主要为云南省内的国有大型化工企业、电厂、水泥厂等企业，向公司采购的煤
炭主要是用于化工生产原料、发电或提供动力。公司主要通过参与用煤企业招投标等形式获取订单以赚取采
销价差。公司作为云南省国资控股上市公司，具有供应渠道、经营稳定、履约能力、上市公司信誉等优势，
在行业中树立了良好的口碑，培养了一批专业煤炭贸易团队，可以充分地根据客户需求组织货源、整合资源
并保障供应。
受大宗商品市场波动、水泥煤等产品市场整体需求不足、市场竞争加剧、产品毛利率下降及计提资产减
值准备等因素影响，全年累计实现产品销售98.47万吨，较上年下降28.16%。全年实现销售收入7.59亿元，
较上年下降15.57%。在煤炭市场整体价格持续下行，水泥煤、硅煤市场低迷的情况下，公司及时调整经营策
略，推进贸易业务结构调整，结合电煤市场供需变化，持续加大电煤业务投入，扩大与省内电厂业务协同合
作，积极拓展省外电煤优质客户渠道，累计实现电煤供应51.91万吨。
四、报告期内核心竞争力分析
公司积极努力开展煤焦产品贸易业务,在区域内具备一定贸易优势,具体分析如下:
1.经营优势:一是公司多年从事煤焦、化工产品生产经营，培养了一批熟悉煤炭指标、性能以及市场情
况的技术人才及管理队伍，能够将下游客户需求及上游货品指标紧密结合，通过技术分析，组合化采购，做
出合理优化的服务方案，与上下游客户形成更紧密的合作伙伴关系，客户资源相对稳定。二是公司在滇西片
区大力拓展硅煤及水泥煤业务，引入合作方提供仓储服务并进行掺配，为后续业务拓展提供了一定的基础。
2.采销渠道优势:通过多年的积累，公司拥有一批优质的采购供应客户渠道，对产品的市场情况和指标
性能较好地掌握，能及时应对外部市场变化，区域内销售客户渠道稳定，且能够及时获取相应渠道客户准确
的生产经营状况。公司内控体系规范，严格执行出入库、质量和现场库存监管，最大限度保障公司的资金和
货权不受损失，有效防范经营风险同时，可以快速响应客户需求。
3.资金优势：公司营运资金相对充足。除自有资金外，根据业务需要，可以获取金融机构的融资授信支
持，为公司经营贸易活动提供资金保障。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现营业收入7.59亿元，同比下降15.57%；利润总额-6,065.37万元；净利润-6,269.05万
元。截至12月31日，公司总资产3.78亿元，同比下降23.04%，净资产2.98亿元，同比下降17.41%，资产负债
率21.36%。全年经营活动现金净流量3,789.20万元；年末两金余额控制在2.88亿元以内，较年初下降26.07%
；净资产收益率-19.06%，同比下降20.50个百分点。
本年度公司出现较大亏损，主要源于经营性亏损以及计提减值两大因素：
（一）经营性亏损1,997.75万元，主要原因：一是煤炭等大宗商品市场持续低迷，市场需求不振，致使
公司贸易量明显下滑。二是公司主营煤炭产品市场价格竞争激烈，年贸易毛利率仅为1.33%，同比下降2个百
分点，本年实现的贸易业务毛利无法覆盖相关税费及三项费用等支出。
（二）计提各项资产减值准备共计4,067.62万元，较上年增加3,994.04万元，主要原因在于：一方面，
公司部分应收账款出现明显减值迹象，其中聚汇通公司欠款账期加长，鑫鹏公司因环保处罚导致生产经营停
滞，泓朗商贸因欠款账期加长，基于谨慎性原则，依照公司会计政策，单项计提坏账准备，补提坏账3,118.
63万元。另一方面，煤炭产品市场价格长期处于低位运行，公司对现有存货进行减值测试，本年计提存货跌
价准备1,085.61万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年，预计煤炭市场供需将维持相对平衡，不会出现明显供过于求或供不应求局面。电煤中长协政策
稳定价格作用将持续强化，市场煤价格波动受中长协价格引导和调控约束，预计2025年煤炭价格波动区间较
2024年进一步收窄，走势趋于平稳，在政策锚定的合理区间内波动。
(二)公司发展战略
公司将坚持做优做稳贸易经营，确保规范运作，全力推进重大资产重组。坚持“重合规、强管理、稳经
营、促重组”的方针，锚定全年目标任务，逐项解码细化，狠抓合规管理，切实对标提升基础管控能力，全
力推进各项工作，努力实现公司转型高质量发展。
一是巩固和拓展现有贸易业务。持续优化贸易结构，聚焦优势煤种供应；强化客户关系管理，定期与客
户进行沟通，了解其生产计划、用煤需求变化，提前做好资源调配与供应安排，致力于为客户提供全方位服
务，增强客户粘性；提升供应链效率，优化采购计划，精准把握采购时机，降低采购成本，合理选择运输方
式，降低物流成本。加强仓储管理，优化仓储布局，提高仓储周转率，减少库存积压风险。
二是大力推进重大资产重组。严格遵循上市公司规范运作，维护好投资者关系。协调各方资源与力量，
制定详细、科学的工作计划，全力以赴推进资产重组相关工作。在工作过程中，加强与中介机构及各相关方
的沟通协调，力求早日实现公司的转型与高质量发展，以更好的业绩回报投资者。
(三)经营计划
2025年，公司将坚持“重合规、强管理、稳经营、促重组”的方针，严守规范运作底线，围绕年度销售
量185万吨、营业收入13亿元的经营目标，持续做优做稳贸易业务，全力推进重大资产重组等各项工作，努
力实现公司转型高质量发展。(上述经营计划与目标并不代表公司对2025年度的盈利预测，能否实现取决于
市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在不确定性，请投资者特别注意)
（一）稳健开展贸易经营
以预算为引领，全面系统地统筹谋划全年业务开展，严格按月执行经营业务计划分解。一是坚定以电煤
业务为核心“压舱石”，积极拓展电煤业务领域，积极参与火电企业电煤招投标，全力拓展储备周边省份电
煤业务客户渠道，在风险可控及合规前提下适时开展合作，不断提升电煤业务量。二是密切关注高毛利优质
业务市场动态，稳定开展好现有优质存量水泥煤、化工煤、硅煤等贸易业务，持续提升保质保供能力，加强
客户关系维护，积极争取增量订单，巩固和拓展市场份额。三是全力以赴推进应收账款清收及存货处置工作
，严格按照年度任务目标分解任务，将责任明确到人，综合运用法律手段、协商谈判等多种方式加大催收力
度。通过拓展业务，合理把握时机，稳步处理消化存货，提高资金周转效率。
（二）全力推动业财融合
一是严格贯彻预算执行管控，充分运用管理会计及一利五率细化分析，提升公司决策的科学性和精准性
，以资源效益最大化为原则，指导贸易业务开展。根据市场变化，灵活选择保毛利或保量策略，合理平衡好
业务所需资金分配，确保公司资源得到最优配置。二是围绕财务管理对标，强化财务预警分析研判，加强资
金计划管理，严控资金使用风险，合理利用阶段性闲置资金开展理财，切实提升资金使用效率和流动资金收
益。通过精细化财务管理，为公司经营发展提供有力的资金支持。三是根据集团数字化赋能统一部署安排，
稳步推进公司业财一体化平台上线运行，实现业务与财务的深度融合和数据共享，提升公司运营管理效率和
决策支持能力。
（三）规范上市公司运作
一是严格落实相关监管要求，依据《公司法》、监管新规及时修订完善治理层制度并严格执行，确保上
市公司运作规范。二是高度重视信息披露的规范性和准确完整性，密切关注监管规则变化，持续加强学习，
与时俱进落实监管要求，严格执行信息披露联审联查实施细则，切实提升信息披露质量和规范运作水平。三
是密切跟踪舆情和股价变动情况，积极主动回应市场关切，维护好中小投资者关系。四是积极主动作为，按
既定工作计划，协调各方，全力推进资产重组相关工作，争取早日实现公司转型高质量发展。
（四）落实精益管理要求，持续深化改革增效
一是以深化三项制度改革为抓手，推动公司国企改革深化提升行动任务全面落实落地。严格贯彻任期制
契约化管理，刚性运用考核结果，全面推行管理人员竞聘上岗。进一步优化完善考核评价体系，发挥考核风
向标和导向作用，切实推进薪酬向一线业务人员倾斜。二是结合上级管控模式调整和内控制度修订情况，对
标梳理优化调整部门职能职责和分工，加大人才培养力度，为公司高质量发展提供坚实的人力支撑。三是完
善公司内控合规体系建设，将风控、合规、内控一体化统筹安排，加强管理流程测评考核，保障内控合规管
理制度有效落实，不断提升公司管控能力和水平，防范各类经营风险。
（五）突出党建引领融入经营。一是坚持两个“一以贯之”，切实发挥党委“把方向、管大局、保落实
”的领导核心作用，以党建为统领，将党建工作与公司重点工作任务同部署、同推进、同考核，建立“双融
双创”重点项目党员责任区，深度融合党建与重点工作，为公司发展提供强大的政治保障。二是强化思想政
治引领，将理论学习作为加强思想政治建设的基础，强化实践锻炼，充分发挥党员先锋模范作用，引领正确
政治方向，增强团队凝聚力，激发员工战斗力，营造积极向上的企业文化氛围。三是层层压紧压实基层党组
织管党治党的“两个责任”，落实党风廉政建设责任制，为公司改革发展营造风清气正的良好政治生态。
(四)可能面对的风险
1.资产重组风险：按照《公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》，本次交易相关尽职调查
、审计、评估等工作正在积极推进中，交易各方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决
策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在重大不确定性。
应对措施：组织相关中介机构严格落实相关监管规定，按计划推进重大资产重组各项工作，严格依法依
规履行决策程序和信息披露义务。
2.宏观经济波动及市场竞争风险：公司所处贸易领域与宏观经济变化的关联度较高，受各地电煤保供、
市场价格波动和贸易行业竞争加剧等因素影响，预计公司开展贸易经营业务的难度将持续加大，且面临贸易
业务固有的应收账款、存货跌价等风险。
应对措施：密切关注行业政策动态，抓住市场发展机遇，紧紧围绕年度预算目标任务，聚焦煤炭产品做
优做强存量业务，稳健拓展增量业务，强化业务过程、应收账款和存货管理，争取实现较好的经营业绩。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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