经营分析☆ ◇600727 鲁北化工 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钛白粉业务；甲烷氯化物业务；化肥业务；水泥业务；盐业业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 19.50亿 64.34 1.88亿 45.97 9.65
甲烷氯化物(产品) 3.46亿 11.42 7174.37万 17.52 20.73
硫酸亚铁(产品) 2.28亿 7.51 1708.22万 4.17 7.51
化肥水泥(产品) 1.83亿 6.03 2708.17万 6.61 14.81
其他(产品) 1.53亿 5.06 4499.55万 10.99 29.35
原盐溴素(产品) 9684.01万 3.20 4207.26万 10.27 43.45
氯化铝(产品) 5602.64万 1.85 34.06万 0.08 0.61
租赁(产品) 1806.49万 0.60 1795.43万 4.38 99.39
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.06亿 66.17 3.08亿 75.21 15.36
境外(地区) 10.25亿 33.83 1.02亿 24.79 9.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 45.92亿 90.23 3.00亿 67.55 6.54
其他行业(行业) 4.43亿 8.71 1.52亿 34.11 34.22
建材行业(行业) 5391.79万 1.06 -735.12万 -1.65 -13.63
─────────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 31.30亿 61.49 2544.55万 5.72 0.81
甲烷氯化物(产品) 6.95亿 13.66 1.59亿 35.70 22.83
其他(产品) 4.43亿 8.71 1.52亿 34.11 34.22
化肥(产品) 3.99亿 7.84 3373.70万 7.59 8.46
硫酸亚铁(产品) 1.86亿 3.66 844.97万 1.90 4.54
原盐(产品) 1.09亿 2.13 3489.28万 7.85 32.12
溴素(产品) 7381.28万 1.45 3905.17万 8.78 52.91
水泥(产品) 5391.79万 1.06 -735.12万 -1.65 -13.63
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 14.88亿 29.24 1790.79万 4.03 1.20
华东地区(地区) 14.34亿 28.18 1.05亿 23.65 7.33
华南地区(地区) 9.00亿 17.67 9644.52万 21.69 10.72
华北地区(地区) 4.19亿 8.23 3423.43万 7.70 8.17
西南地区(地区) 2.84亿 5.59 3139.64万 7.06 11.04
其他业务(地区) 2.79亿 5.48 1.53亿 34.35 54.71
华中地区(地区) 1.64亿 3.22 283.19万 0.64 1.73
东北地区(地区) 1.05亿 2.06 182.98万 0.41 1.74
西北地区(地区) 1592.26万 0.31 211.74万 0.48 13.30
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 37.23亿 73.15 1.96亿 44.10 5.27
直销(销售模式) 10.87亿 21.36 9583.37万 21.55 8.81
其他业务(销售模式) 2.79亿 5.48 1.53亿 34.35 54.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 15.94亿 61.82 5191.06万 17.59 3.26
甲烷氯化物(产品) 3.90亿 15.13 1.30亿 43.92 33.23
化肥、水泥(产品) 2.31亿 8.97 1554.85万 5.27 6.72
其他(产品) 1.16亿 4.49 3448.35万 11.68 29.82
硫酸亚铁、脱盐水(产品) 1.03亿 3.98 956.57万 3.24 9.31
原盐、溴素(产品) 8583.01万 3.33 3679.43万 12.46 42.87
氯化铝(产品) 3969.81万 1.54 -103.25万 -0.35 -2.60
租赁(产品) 1905.70万 0.74 1827.46万 6.19 95.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.32亿 67.17 2.46亿 83.38 14.21
境外(地区) 8.46亿 32.83 4907.42万 16.62 5.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 52.80亿 91.88 5.94亿 85.71 11.25
其他(行业) 4.10亿 7.14 1.00亿 14.46 24.45
建材行业(行业) 5635.87万 0.98 -119.72万 -0.17 -2.12
─────────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 37.55亿 65.34 2.19亿 31.65 5.84
甲烷氯化物(产品) 10.05亿 17.48 2.40亿 34.57 23.86
其他(产品) 4.10亿 7.14 1.00亿 14.46 24.45
化肥(产品) 2.79亿 4.85 2677.50万 3.86 9.60
原盐(产品) 1.45亿 2.52 8130.01万 11.73 56.09
水泥(产品) 5635.87万 0.98 -119.72万 -0.17 -2.12
硫酸亚铁(产品) 5477.62万 0.95 1266.02万 1.83 23.11
溴素(产品) 4238.31万 0.74 1434.12万 2.07 33.84
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 17.74亿 30.87 9074.25万 13.09 5.12
华东地区(地区) 13.04亿 22.68 1.47亿 21.22 11.28
华南地区(地区) 12.16亿 21.17 1.81亿 26.07 14.86
华北地区(地区) 6.70亿 11.65 8096.07万 11.68 12.09
西南地区(地区) 2.81亿 4.89 7955.34万 11.48 28.30
其他业务(地区) 2.79亿 4.86 1.01亿 14.56 36.12
华中地区(地区) 1.40亿 2.44 676.57万 0.98 4.82
东北地区(地区) 8116.79万 1.41 628.67万 0.91 7.75
西北地区(地区) 116.14万 0.02 18.00万 0.03 15.50
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 43.20亿 75.17 4.51亿 65.05 10.44
直销(销售模式) 11.47亿 19.97 1.41亿 20.39 12.32
其他业务(销售模式) 2.79亿 4.86 1.01亿 14.56 36.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.29亿元，占营业收入的16.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 82909.82│ 16.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.31亿元，占总采购额的43.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 163105.34│ 43.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主营业务和主要产品基本情况
公司构建了以循环经济为纽带、多产业深度融合的绿色化工产业矩阵。主营业务涵盖高端钛白粉材料、
甲烷氯化物、生态肥料、绿色建材、海洋资源化工及配套服务。依托自主创新的核心技术，公司产品深度服
务于高端制造、现代农业、生态环保及建筑建材等领域，致力于成为领先的化工新材料与资源综合利用解决
方案服务上市公司。
1、钛白粉业务
钛白粉（二氧化钛，TiO?）作为性能优异的无机白色颜料，是现代工业不可或缺的关键基础原料。凭借
其高折射率及卓越的遮盖、着色性能，公司钛白粉产品广泛应用于高端涂料、高性能塑料、特种造纸、油墨
、电子工业及环保等战略新兴领域，具备不可替代性。
该板块由全资子公司金海钛业与祥海科技双轮驱动，构建了覆盖硫酸法与氯化法的先进产能体系。其中
，金海钛业拥有年产超20万吨的硫酸法钛白粉生产线，产品线齐全，覆盖涂料、油漆、塑料、造纸、化纤等
专用系列，以稳定的品质满足不同客户需求。祥海科技作为技术升级的引擎，拥有年产6万吨的氯化法钛白
粉生产装置，年产6万吨氯化法钛白粉扩建项目已于2026年5月份一次性开车成功，产出合格产品，装置运行
稳定，已进入试生产阶段。项目达产后，祥海科技将形成12万吨/年氯化法钛白粉生产能力。该工艺生产的
钛白粉具有流动性佳、耐黄变性强、品质高等突出优势，主要对标进口产品，广泛应用于对光泽度和遮盖力
要求极高的高端装饰、汽车涂料及特种塑料领域，代表了公司在新材料领域的技术前沿。
2、甲烷氯化物业务
甲烷氯化物（一氯甲烷、二氯甲烷、三氯甲烷）是仅次于氯乙烯的大宗有机氯系产品，是精细化工产业
链的核心原料和高效有机溶剂。
控股子公司锦亿科技坐落于广西田东循环经济产业园，作为国家高新技术企业，拥有年产37万吨的规模
化生产装置，约占全国8%的市场份额，是华南、西南地区最大的甲烷氯化物生产基地。其核心产品二氯甲烷
在华南区域市场占有率约为70%。
产品广泛应用于战略性新兴产业：一氯甲烷作为有机硅产业的关键原料；二氯甲烷是高效环保制冷剂（
R32）及医药、农药合成的优质溶剂；三氯甲烷则是新一代制冷剂及含氟高分子材料的重要中间体。
3、化肥业务
公司化肥业务聚焦于磷复肥领域，主导产品包括磷铵及各类复合肥料。作为保障国家粮食安全与生态安
全的战略产业，公司不仅提供高效作物营养，更依托独有的废弃物资源化利用专利技术，将工业副产石膏、
废硫酸等废弃物转化为宝贵资源，实现了上游废渣的无害化、资源化、产业化处理。
通过磷铵、硫酸、水泥装置的深度耦合，公司实现了资源的“吃干榨净”，是典型的资源节约型、环境
友好型现代化工企业。凭借显著的渠道优势和高美誉度的“鲁北”品牌，产品深耕山东、河北、东北等核心
粮仓，成为区域市场农业高质量发展的有力支撑。
4、盐业业务
依托得天独厚的海岸线资源，公司构建了集“冷却、淡化、提溴、制盐”于一体的海水资源深度梯级综
合利用产业链。公司所在地有较长的海岸线，有取之不尽、用之不竭的海水资源，依托资源与区位优势，公
司打造了集“冷却、淡化、提溴、制盐”于一体的海水资源深度梯级综合利用产业链。
原盐不仅是民生必需品，更是纯碱、烧碱等基础化工的源头原料，广泛应用于陶瓷、医药及饲料领域。
溴素作为海洋化工的重要分支，是阻燃材料、感光材料及高效灭火剂的关键原料。通过海水资源的高效提取
，公司在保障基础化工原料供应的同时，实现了海洋资源价值的最大化。
（二）公司主要经营模式
在业务运营层面，公司围绕循环经济理念与资源综合利用，构建了集成化、协同化的采购、生产、销售
及研发体系，具体模式如下：
1、采购模式
公司实行集中采购与战略合作并行的采购策略，以提升供应链效率与抗风险能力。
钛白粉业务主要原材料包括钛精矿、浓硫酸等，采用公开招标与议价相结合的方式，实施统一批量采购
，有效降低采购成本，平抑价格波动影响，并与核心供应商建立长期战略合作关系，保障原料稳定供应。针
对供应商集中度较高的特点，公司建立了《供应商管理制度》及风险评估机制，持续优化供应商梯队，防范
供应风险。
甲烷氯化物生产所需甲醇通过区域贸易商自四川、重庆、贵州、云南及广西港口等地区采购，执行货到
付款模式；液氯则依托与锦盛化工的深度合作，通过管道直供实现连续稳定供应，采用长期协议加动态结算
机制。
化肥生产主要原料为磷矿、磷精粉、液氨等，磷矿实行货到付款，煤炭主要向国家能源集团预付款采购
。
2、生产模式
公司依托多产业协同布局，构建了资源—产品—废物—再生资源的循环生产体系，提升整体运营效率与
绿色制造水平。
金海钛业采用连续酸解、结晶浓缩、水洗水解、煅烧等先进工艺，具备长周期连续稳定运行能力；祥海
科技则采用沸腾氯化、气相氧化、表面处理等短流程、高自动化氯化法工艺。金海钛业产出的富钛料可作为
祥海科技氯化法钛白粉的原料，钛白粉生产过程中产生的废硫酸与钛石膏废渣则用于上市公司联产装置，作
为生产水泥和硫酸的原料，实现废副资源内部循环利用。
甲烷氯化物生产采用氢氯化和氯化法工艺，保持装置长周期连续运行，并根据市场需求灵活调整产品结
构。
盐业生产践行海水梯级综合利用模式，依托沿海资源禀赋，形成“冷却—淡化—提溴—制盐”一体化流
程，提升原盐与溴素产出效率。溴素生产结合气温与卤水供应变化，采取季节性连续生产；原盐则实行长年
结晶、分季扒盐模式。
公司化肥产品根据市场情况适时调整生产经营计划。磷铵副产磷石膏与钛白粉副产钛石膏进入石膏制硫
酸联产水泥装置，该装置工艺复杂，运行稳定，不仅实现废渣资源化，也显著提升公司环保效益与循环经济
水平，助力绿色可持续发展。
3、销售模式
公司构建覆盖境内外的多层次销售体系，强化渠道建设与终端拓展能力。
钛白粉境内销售采用经销与直销相结合的模式。经销方面，依托国内大中型经销商网络，快速拓展市场
覆盖面；直销方面，积极开发下游终端客户，提升直供比例与品牌影响力。海外市场以直销为主，客户直接
下达订单并指定货代，公司按合同履约交付。
甲烷氯化物销售以区域代理为主、计划外招标为辅，主要采取款到发货模式，并通过有条件的经销商拓
展空白区域或新兴市场，提升市场渗透率。
化肥产品以经销为主，依托渠道成熟的经销商体系实现市场下沉；同时辅以直销和线上销售，拓展终端
用户资源，增强市场反应速度与客户黏性。
原盐、溴素产品以直销模式为主，聚焦核心客户与区域市场。
（三）公司行业情况说明
公司位于山东省北部，地处环渤海经济区、山东半岛蓝色经济区与黄河三角洲高效生态经济区的叠加地
带。公司长期专注于资源节约、循环利用及环境保护技术的研发与应用，充分发挥区位、技术与资源优势，
创新构建了钛白粉清洁生产、磷铵副产磷石膏制硫酸联产水泥并协同处置危废、海水资源深度梯级利用等多
条循环经济产业链。报告期内，公司主营业务涵盖钛白粉、甲烷氯化物、原盐及溴素、化肥等行业。
1、钛白粉行业
钛白粉通常可应用于涂料、油漆、塑料、油墨、橡胶、包装、建筑、建材等领域；随着工艺技术迭代升
级，其应用场景持续向食品接触材料、特种陶瓷、化纤、光伏背板、新能源汽车动力电池改性材料等高端领
域延伸，在增亮增色、降低聚合物材料透明度、紫外线屏蔽等方面具备不可替代的作用。长期来看，全球涂
料市场需求保持稳步增长态势，同时我国房地产行业庞大的存量房翻新需求、保障性住房建设及城中村改造
持续推进，成为拉动国内涂料行业需求、支撑钛白粉市场基本盘的核心动力。
我国已连续多年稳居全球最大钛白粉生产国地位，产能与产量占全球总量的半数以上。据百川盈孚统计
，2026年1—6月我国钛白粉产量约242.17万吨，产量与去年同期基本持平；其中氯化法钛白粉产量达到40.9
5万吨，环比增长3.5万吨，增幅约为9.35%，主要受益于蚌埠地区某企业新产能逐步释放、龙头企业云南基
地3号线产量释放及山东地区新投产能爬升，工艺替代进程持续推进；硫酸法受成本压制，产量增速明显放
缓，局部地区出现减产或停产情况。行业内具备全流程生产能力的运营企业进一步缩减，市场集中度持续提
升。
随着国家“双碳”战略深入实施与环保管控持续趋严，钛白粉行业已全面向大型化、集约化、智能化、
绿色化方向转型。硫酸法钛白粉因生产流程长、三废治理难度大，被列入国家限制类项目，行业新增产能审
批持续收紧，中小落后产能加速退出；氯化法钛白粉凭借流程短、自动化程度高、三废排放少、产品品质优
等核心优势，成为行业工艺转型的核心方向，产品结构持续向专用型、高端化升级。如前所述，氯化法产量
持续增长，占国内钛白粉总产量的比重进一步提升，工艺替代进程稳步推进。同时，国内钛白粉行业凭借全
产业链成本优势，已基本完成对海外硫酸法产能的进口替代，氯化法技术持续突破，出口成为行业供需平衡
的重要支撑。
根据海关总署数据，2026年1—6月中国钛白粉累计出口106.84万吨，同比增长16.56%。外需仍是消化国
内产量的重要渠道。但受部分国家和地区对华反倾销调查持续发酵等因素影响，出口占比有所波动，外需支
撑虽在但边际有所减弱。
综合来看，2026年上半年钛白粉行业呈现典型的成本驱动型波动特征。其中硫酸法承压更重，氯化法则
因单耗低、产品溢价较高，利润相对丰厚，工艺替代正从“环保驱动”向“成本+环保双驱动”转变。短期
供需宽松格局难以根本逆转，内需修复缓慢、外需贸易摩擦多点扩散，“报价上移、成交僵持”的局面或将
延续至下半年。但成本高压倒逼落后产能加速出清，市场集中度持续提升。
中长期来看，随着房地产宽松政策落地、城中村改造推进及城镇化率提升，建筑涂料需求有望逐步企稳
；新能源、光伏、高端新材料等新兴领域的快速增长将为行业开辟新的增长空间；海外高成本产能持续退出
，中国钛白粉产业链竞争优势依然突出，出口长期增长潜力仍存。
2、甲烷氯化物行业
甲烷氯化物作为制冷剂原料，因氟制冷剂具有良好的热力性能，被广泛应用于冰箱、家用空调、汽车空
调等消费领域，占据了制冷剂市场的主导地位。近年来，随着我国城镇化进程加快、居民消费升级与家电以
旧换新政策落地，空调、电冰箱、汽车等的产量、消费量、保有量均稳步增长，新增消费与售后维修市场的
双重需求，直接拉动氟制冷剂行业景气度提升，间接带动甲烷氯化物市场需求稳步增长。
2026年上半年，二代制冷剂配额如期缩减，三代制冷剂配额约束持续深化，行业供应端约束延续，集中
度提升；制冷剂市场维持偏高景气，对上游甲烷氯化物形成刚性支撑，但传统溶剂领域受政策限制持续萎缩
，内需结构性分化明显。
2026年上半年，甲烷氯化物行业整体呈现“成本驱动下阶段性冲高、需求跟进不足、价格震荡回落”的
运行态势，二氯甲烷与三氯甲烷走势有所分化。
二氯甲烷方面，据百川盈孚数据，上半年均价2159.37元/吨，同比下滑4.38%。1—3月低位筑底，节后
在甲醇高位推动下快速攀升；4月冲至上半年高点后因成交萎缩进入降价去库阶段，6月传统淡季弱势下行。
三氯甲烷方面，上半年均价2554.7元/吨，同比上涨12.28%。1—3月先稳后涨，3月均价环比涨超四成；4—6
月厂家拉涨遭下游抵触后缓慢阴跌，6月进一步下探。
成本端，甲醇维持高位、液氯波动较大，成本传导不畅，企业盈利承压，部分时段陷入亏损。出口方面
，2026年上半年二氯甲烷出口规模同比有所回落，5-6月受外需走弱及海运费用偏高等因素影响，出口量连
续环比下滑；但出口仍是消化国内过剩产能的重要渠道，出口市场向土耳其、越南、巴西等新兴区域拓展；
三氯甲烷则以国内消费为主，出口规模较小。
综合来看，2026年上半年甲烷氯化物行业在制冷剂配额刚性需求托底与自身新增产能释放、传统溶剂需
求萎缩的多重作用下，供需宽松格局未改。随着下半年成本端压力逐步缓解及行业主动调节生产节奏，供需
矛盾有望阶段性改善；中长期看，制冷剂配额约束持续深化为上游甲烷氯化物需求提供稳定支撑，行业集中
度提升和落后产能出清也将为具备成本优势和技术实力的企业创造更好的竞争环境。
3、化肥行业
2026年上半年复合肥市场整体呈现“成本推涨、高位博弈、阶段波动”特征。1月至春节前冬储备肥收
尾，价格窄幅震荡，尽管原料尿素、一铵、钾肥均有上涨，但中下游备肥谨慎，呈现“原料越涨、下游拿货
越谨慎”的反向格局。春节后受中东地缘冲突升级影响，硫磺价格暴涨传导至硫酸、磷肥、钾肥，叠加春耕
备肥窗口开启，成本与刚需共同推涨2—4月价格快速上行；4月下旬至5月中旬“保供稳价”政策加码、终端
抵触高价，市场高位整理；5月下旬至6月中旬夏肥发运收尾，新单不足，价格明稳暗降；6月下旬氮磷原料
上调推高成本，秋肥看涨预期升温，探涨情绪再起。
据百川盈孚数据，2026年1—6月复合肥总产量约2699.60万吨，同比增长约3.04%；上半年平均开工率38
.50%，呈“低位—冲高—回落”走势，3月中旬至4月中旬受春耕、夏肥预收拉动，开工率近五成，为上半年
高点；截至6月底新增投产产能140万吨，涉及中化吉林长山、应城新都化工、鄂尔多斯方宇化肥，龙头新增
产能多安排在下半年。
进出口方面，2026年1—6月三元复合肥进口约56.78万吨，同比增长约3.15%，主要来自挪威、比利时、
俄罗斯、芬兰，以高端专用肥为主，国内常规复合肥自给充足，进口仅作补充；受海关暂停含磷复合肥、氮
钾二元肥出口申报影响，同期三元复合肥出口仅2.50万吨，同比下降94.44%，政策导向为优先保障国内春夏
肥供应。
国家粮食安全战略持续强化，2026年中央一号文件明确粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，加力实施新一
轮千亿斤粮食产能提升行动；2月发改委印发《关于做好2026年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》（发
改经贸〔2026〕149号），从原料保障、生产、流通、储备、进出口、市场监管全链条部署化肥保供稳价工
作，并要求企业落实最低生产计划，化肥保供稳价政策基调进一步明确。2025年9月工信部等七部门印发的
《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》持续推进落地，优化重点化肥企业最低生产计划、推动
原料长协、支持高效环保肥料创新发展，引导行业规范化、高质量发展。“化肥减量增效”长期战略持续推
进，传统复合肥施用增量受限，需求增量向新型特种肥、作物专用肥倾斜。
展望后市，成本支撑下复合肥价格预计维持高位运行；供给端仍有新增产能释放，行业集中度持续提升
，但产能利用率偏低、供需博弈的矛盾仍存。从中长期视角来看，化肥行业减量增效、绿色转型的趋势明确
，供给侧结构性改革持续深化，具备磷铵等上游资源一体化优势、高端特种肥研发能力及循环经济模式的企
业，其竞争优势将持续凸显。
4、原盐、溴素行业
原盐方面，2026年上半年国内工业盐市场整体呈下行态势，主要受下游两碱行业景气度低迷的拖累。需
求端，两碱企业利润承压，对工业盐压价情绪强烈，采购以刚需为主；供给端，井矿盐受下游压价及煤炭成
本上行的双向挤压，价格持续走低；海盐方面，春季收盐期间因多雨低温影响结晶效果欠佳，山东等地产量
较往年有所减产。受海盐减产及进口盐成本上行的影响，高端氯碱盐缺口扩大，对海盐价格形成一定局部支
撑，但难以扭转整体下行趋势。据海关数据，2026年1—6月原盐进口总量628.67万吨，同比减少15.06%，进
口均价32.09美元/吨，同比下降6.77%；同期原盐出口总量28.67万吨，同比减少9.64%，出口均价75.67美元
/吨，同比上涨1.56%。进口盐成本优势减弱，对国内海盐价格形成一定托底。
溴素方面，溴素属于国家管控的第8类危化品，是溴系阻燃剂、医药中间体、农药、染料等精细化工产
品的核心原料，在国民经济多个领域具备不可替代的价值。受国内卤水资源枯竭、环保生产管制持续收紧影
响，近年来国内溴素产能产量持续收缩，行业有效产能维持在较高水平，而进口依存度持续攀升至高位，行
业供需格局长期处于紧平衡状态。
2026年上半年溴素市场呈现“一季度冲高、二季度震荡下行”的走势，与2025年“先抑后扬”的节奏相
反。一季度，受山东主产区冬季停产、国际地缘冲突导致进口货源扰动、硫磺及液氯等原料价格上涨等多重
因素叠加影响，溴素价格连续攀升，较上季度涨幅显著，创下近年价格新高；二季度，虽国内装置逐步恢复
、进口到货补充，但下游阻燃剂行情持续低迷，高价抑制终端需求，市场观望情绪升温，价格逐步震荡回落
。进出口方面，2026年上半年溴素进口来源仍高度集中于以色列、约旦等国家，进口均价较年初明显上行，
供应链稳定性受国际地缘政治、海运物流等因素影响显著。
展望后市，溴素作为全球性稀缺资源，海外供给集中度高的长期紧平衡逻辑未被打破，新能源、电子电
气等领域对溴系阻燃剂的刚性需求构成长期支撑，预计溴素价格将维持高位运行，具备卤水资源及环保合规
产能的企业竞争优势凸显。
5、新能源产业崛起对化工行业的催化与重塑
全球能源结构向绿色低碳加速转型，以新能源汽车、光伏、储能、氢能为代表的新能源产业正以前所未
有的广度与深度，催化并重塑化工行业的市场需求、技术路径与竞争格局。2026年6月发布的《“十五五”
化工新材料产业发展指南》明确提出，要聚焦十大系列化工新材料产品，力争“十五五”末基本实现与美欧
日全面并跑、乃至在部分领域领跑，并锚定2030年产业规模达2.5万亿至3万亿元的发展目标，为化工新材料
产业确立了清晰的战略导向与增长前景。与此同时，新能源汽车、光伏、氢能等下游产业的规模化扩张，持
续拉动对高性能化工新材料的刚性需求。政策端与需求端的双重驱动，为公司的业务带来了结构性的增长机
遇与产业升级的明确方向。
（1）新能源成为驱动高端化工材料需求的核心引擎
新能源产业的爆发式增长，催生了对高性能、特种化、绿色化化工材料的巨大需求，驱动化工新材料行
业从传统规模扩张转向“技术+场景”双轮驱动的高质量发展。
在新能源汽车与储能领域，动力及储能电池的规模化扩产，直接且持续地拉动了对锂电池隔膜、电解液
及特种添加剂、正负极材料及配套化学品的全方位需求。这为上游的磷化工、氟化工，以及高性能添加剂等
产业带来了确定性的市场增量，并推动其向更高纯度和更优电化学性能升级。
在光伏产业，全球光伏新增装机量的持续攀升，强力带动了对光伏级EVA/POE胶膜、背板氟膜、封装材
料及特种气体的需求。其中，光伏背板涂层对具备高耐候性、高反射率、优异绝缘性和极低杂质含量的专用
钛白粉需求尤为旺盛，已成为钛白粉高端化的重要应用场景。
在氢能产业，质子交换膜燃料电池等氢能技术的商业化推广，对全氟磺酸树脂、碳纸、催化剂及高压储
氢材料提出了明确需求，为高端氟化工、碳纤维复合材料及特种化学品领域开辟了全新的高附加值赛道。
（2）对钛白粉行业的深度价值重塑与高端化催化
新能源产业的蓬勃发展，为钛白粉这一传统大宗化学品开辟了全新的高端功能化应用场景，正深刻催化
其从通用颜料向关键功能性材料升级，成为行业价值增长的核心驱动力与工艺升级的加速器。
在锂电池材料领域，钛白粉的应用正实现从辅料到关键组分的价值跃迁。在锂离子电池中，经特殊设计
的专用钛白粉可作为负极材料添加剂或包覆材料，有效提升电池的能量密度、倍率性能和循环寿命；高纯钛
白粉是制备磷酸铁锂等正极材料的重要前驱体，其品质直接决定电池性能。此外，涂覆于隔膜的钛白粉层能
显著增强其热稳定性和电解液浸润性。随着钠离子电池、固态电池等新技术产业化，对适用于不同体系的特
种钛白粉需求将持续爆发。
在光伏材料领域，钛白粉是背板白色反射涂层的核心成分，对提升组件发电效率、降低工作温度至关重
要。双面发电组件渗透率提高及对电站级寿命的要求，使得市场对光伏级钛白粉的耐紫外老化性、耐候性、
反射率及绝缘性提出了近乎苛刻的标准，强力推动了钛白粉产品向超高耐候、超高纯度、功能定制化的高端
路线发展。
此外，钛白粉及其衍生材料在环保（光催化）、电子（高纯电子级二氧化钛）、氢能（催化剂载体）等
前沿领域也展现出巨大潜力。这些应用对产品的晶体结构、表面特性和纯度有特殊要求，附加值远超传统领
域，代表了行业技术创新的前沿。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司面临的经营环境更趋复杂严峻。全球化工产业链受周期更迭与地缘政治博弈双重夹
击，波动性显著加剧；原材料价格宽幅震荡，市场需求结构性分化，行业内部同质化竞争持续升级。钛白粉
领域，海外贸易壁垒层层加码，国内下游需求复苏节奏低于预期；硫磺、硫酸等上游原料价格大幅攀升，行
业整体盈利空间遭遇持续挤压。面对重重压力，公司全体干部职工锚定“十五五”开局战略目标，坚定不移
走循环经济高质量发展之路，聚力攻坚稳产、降本、提质、拓市四大核心命题，主导产品钛白粉产量、销量
稳中有升。各业务板块协同并进，运营体系稳健有序，经营质效稳步跃升，以阶段性成果交出了一份合格答
卷。
报告期内，公司实现营业收入303070.83万元，较上年同期增加45249.28万元，增幅为17.55%；实现利
润总额23067.83万元，较上年同期增加7461.53万元，增幅为47.81%；实现归属于上市公司股东的净利润171
60.68万元，较上年同期增加9341.33万元，增幅为119.46%。
（一）极限挖潜降本，全链条增效成果显著
上半年，公司将“降本增效”作为对冲原料涨价、缓解利润压力的核心抓手，推动各环节极限挖潜。金
海钛业通过优化酸矿比、实施漂白工序药剂减量及黑泥回收技改，累计实现降本超1200万元。祥海科技优化
氯化炉运行工况，精细化管控原辅材料消耗，吨产品综合成本同比下降9.13%。硫磷科技加大飞灰替代燃煤
力度，上半年累计降本200多万元。鲁北盐化持续优化制卤工艺和锅炉配煤方案，电、汽、煤单耗稳步下降
。海鼎机电全面承接公司维保业务，以自主维修替代外委，上半年节省外协维修资金10余万元。各子、分公
司积极落实备件循环复用和废旧设备改造，金海钛业修复旧木托盘、鲁北盐化改造老旧塑苫，通过深入推进
修旧利废工作，取得了显著的经济效益。硫磷科技优化设备长周期运行，减少开停车损耗，设备完好率与运
转率持续保持达标水平。
（二）供销两端协同发力，内外市场双向突破
面对国际、国内双重压力，公司统筹供应链与销售端，精准施策、双向发力，供应链保障更加稳固，市
场结构持续优化，产销协同与现金流水平稳步提升。供应端，鲁北供应链针对煤炭、钛矿等核心原料推行“
长协锁价+现货错峰采购”组合策略，各单位多渠道比价，对硫酸等原料建立供应商价格档案，有效规避高
价采购。销售端，公司深耕终端、拓宽布局，金海钛业新增内、外贸终端客户合计26家；祥海科技新增内、
外贸终端客户合计10家。金海钛业与祥海科技联合参加2026中国国际橡塑展，全面展示硫酸法和氯化法钛白
粉研发成果，重点推介适配管材型材、色母粒、改性塑料等细分领域的塑料专用钛白粉产品，同步推进老客
户维护与新客户拓展。祥海科技于6月13日举办二期项目新产品发布会，多家行业头部企业及业内专家出席
，不仅集中展示了祥海科技的新产品，更赢得了行业的关注与认可，提升了企业影响力。各板块在稳固核心
大客户的同时，积极开拓精细化工新需求，钛产业推出定制化产品以规避反倾销关税，创新销售模式对冲市
场波动。同时，公司建立常态化产销研判机制，动态调整生产负荷，严控库存风险。
（三）重点项目提速推进，工程闭环管控全面强化
祥海科技6万吨/年氯化法钛白粉扩建项目已于5月顺利试生产，成为国内重要的氯化法新增产能基地；
锆钛新材料年处理60万吨锆钛矿精选项目、公司年产60万吨硫磺制酸及余热发电等项目亦稳步推进。公司抓
实工程建设全流程规范管理，搭建涵盖招标、施工、结算、监督的全链条闭环管控体系，同步强化造价、质
量、安全管控，工程管理质效持续提升。在招标环节，公司常态化规范工程及设备采购流程，严审供应商资
质，完善黑白名单制度，整改不合格资料，依托集中招标与比价采购有效压降工程成本。
（四）严守安全环保底线，合规管控全面升级
上半年，公司常态化开展综合、专项及季节性安全大检查，各单位各类隐患整改闭环率达100%。严格规
范动火、有限空间等高风险特殊作业审批，对外来施工队伍实行培训与安全交底全覆盖。组织安全培训、监
护人考核及应急演练，举办应急技能竞赛，特种作业人员全员持证上岗；抓实夏季“十防”、汛期防汛、高
温防暑等季节性安全管控。各生产车间废气、废水、固废治理设施稳定运行，污染物达标排放率100%。公司
顺利通过国家、省、市各级环保督察，规范危废台账及在线监测设备运维。推进赤泥堆场等环保技改项目，
完成多项环评、排污许可及应急预案的编制备案工作。
（五）科技创新引领转型，研发驱动产品升级
报告期内，公司坚持科技创新驱动发展战略，持续加大研发投入，以技术创新引领产品升级和产业转型
，积极培育新质生产力。祥海科技围绕氯化法钛白粉生产实施全链条技术研发布局，推进多项科研项目，涵
盖钛白粉基料调控、高端专用产品研发、包膜工艺优化、氯化反应控制及后处理自动化升级等核心领域。金
海钛业持续推进油墨专用钛白粉、化纤专用钛白粉、超蓝相R6618等差异化产品研发，并积极对接高校开展
导电钛白、纳米钛白等前沿技术攻关。创领科技主导的盐酸法钛白粉研发已完成实验室小试，并列入2026年
山东省重点研发计划（重大科技创新工程）项目。公司还参加了钛白粉产业技术创新战略联盟理事会2026年
全体会议，分享了氯化法与硫酸法工艺协同发展、钛石膏制酸资源利用等特色模式与技术创新成果。
（六）深化品牌质量建设，夯实稳健发展根基
品牌建设是公司提升核心竞争力和市场影响力的关键支撑。2026年上半年，公司及下属子公司围绕绿色
低碳、智能制造与品牌质量三大主线，系统推进资质建设与品牌提升工作。绿色化方面，祥海科技获评国家
级绿色工厂，鲁北化工通过市级绿色供应链管理企业认定，金海钛业与祥海科技顺利完成专精特新资质复核
。智能化方面，公司本部入选《2026年山东省先进级智能工厂（第一批）名单》，并获评省级智能工厂；鲁
北化工、祥海科技同步获评市级智能工厂；鲁北化工还入选市级数字化转型诊断企业。品牌与质量方面，公
司在“第九届中国溴盐及溴化物产业高质量发展论坛”上被授予“溴化工行业标杆企业”称号，并再度荣膺
“中国质量万里行促进会会员单位”。各子公司持续强化全链条质量管控，建立“过程检测—客户反馈—整
改复盘”闭环体系。系列资质与荣誉的取得，全方位提升了公司智能化、绿色化、标准化发展水平与行业影
响力，为企业高质量可持续发展筑牢根基。
（七）强化公司治理与规范运作，筑牢高质量发展基石
上半年，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及监管要求，不断完善
法人治理结构，提升规范运作水平。股东会、董事会及经营管理层权责分明、协调运转，重大事项决策程序
合法合规，信息披露真实、准确、完整、及时、公平。公司持续强化内部控制体系建设，重点对关联交易、
对外担保、子公司管控等关键领域实施常态化监督，有效防范经营风险。投资者关系管理方面，公司通过业
绩说明会、投资者热线、互动E平台等多渠道加强与资本市场的沟通，积极回应投资者关切，保障中小股东
知情权与参与权。同时，公司高度重视合规文化建设，组织董事及高级管理人员参加监管培训，提升履职能
力；建立健全风险管理预警机制，将合规要求嵌入业务全流程，确保公司经营在法治轨道上稳健运行。下半
年，公司将继续以规范治理为基石，以透明运营为准则，持续优化决策效率与监督制衡，为高质量发展提供
坚实的制度保障。
三、报告期内核心竞争力分析
1、区位与资源优势
公司位于山东省北部，紧邻黄骅港，坐落于渤海西南岸，距港口仅25公里，使得公司产品及原材料在到
岸后和离岸前的运输成本较低。公司地处黄河三角洲高效生态经济区、环渤海经济区和山东半岛蓝色经济区
叠加带，在京、津、冀、鲁都市圈的结合部，毗邻天津滨海新区、沧州渤海新区，东接滨州北海新区，具有
承接各级政策支持、带动周边经济快速辐射的区位优势。公司所在地有较长的海岸线，有取之不尽、用之不
竭的海水资源，拥有的百万吨盐场，使公司得以进行“冷却-淡化-提溴-制盐”的海水梯级综合利用生产。
同时有“西煤东运”至黄骅港的下海煤，丰富的海洋及煤炭资源，可为企业生产经营提供原料、燃料保证。
2、循环经济优势
公司长期致力于资源节约、循环利用、环境保护技术的应用，不断加大装置改造、产品研发、技术创新
的力度，形成了具有技术优势和自身特色的石膏制硫酸联产水泥生产装置。公司依托鲁北集团授权使用专利
建设了钛白粉废酸、石油化工装置烷基化废硫酸资源化利用技术应用装置，不仅提高了石膏制硫酸联产水泥
装置的经济效益，还实现了废弃物硫酸的资源化利用，避免了废酸的二次污染，减少了废酸的处理成本，实
现了一举多得，为公司发展循环经济奠定了技术基础。公司控股股东鲁北集团“废硫酸煤粉炉与石膏分解水
泥窑协同制酸技术及产业化”荣获2021年山东省循环经济科学技术奖一等奖。目前金海钛业副产的钛石膏、
废硫酸、硫酸亚铁全部实现了资源化利用，压缩了原材料成本。公司及全资子公司金海钛业、祥海科技分别
获得国家级“绿色工厂”，以高标准践行绿色制造，充分彰显了在清洁生产、节能降耗及可持续发展方面的
突出成效。
3、技术优势
公司依托技术创新平台和专业高效的团队，确保公司技术水平和产品研发创新能力始终处于行业领先水
平。经过多年研发创新和技术积累，公司拥有国内先进的钛白粉生产工艺，生产主体装置全部实现自动化控
制，同时公司旗下祥海科技已有效掌握了氯化法钛白粉生产核心技术工艺，构建了覆盖硫酸法和氯化法钛白
粉的先进产能体系。依托公司发明及授权使用的“钛白废酸综合利用”、“磷石膏制硫酸联产水泥”和“废
脱硝剂综合利用”等专利技术，积极实践钛、硫、氯、磷、钙联产，并回收废旧脱硝剂，实现了资源的有效
循环和综合利用。
4、品牌及营销优势
品牌建设是公司提升核心竞争力和市场影响力的关键支撑。公司“鲁北”商标历史悠久，早在2013年初
就被认定为了中国驰名商标，获山东省政府授牌；旗下“金海”品牌于2019年被认定为中国驰名商标，金海
钛业于2018年获得欧盟Reach认证。2026年上半年，公司及下属子公司系统推进资质建设与品牌提升工作。
公司在“第九届中国溴盐及溴化物产业高质量发展论坛”上被授予“溴化工行业标杆企业”称号，并再度荣
膺“中国质量万里行促进会会员单位”。系列资质与荣誉的取得，全方位提升了公司智能化、绿色化、标准
化发展水平与行业影响力，为企业高质量可持续发展筑牢根基。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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