经营分析☆ ◇600729 重庆百货 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 61.83亿 32.57 10.74亿 22.03 17.36
汽贸业态(行业) 60.83亿 32.04 3.80亿 7.80 6.25
电器业态(行业) 29.27亿 15.42 5.79亿 11.88 19.77
百货业态(行业) 20.15亿 10.61 13.30亿 27.29 65.99
其他(行业) 17.77亿 9.36 15.11亿 31.00 85.00
───────────────────────────────────────────────
重庆地区(地区) 172.31亿 90.76 33.32亿 68.37 19.34
其他业务(地区) 14.19亿 7.47 13.79亿 28.31 97.19
四川地区(地区) 2.92亿 1.54 1.50亿 3.07 51.38
湖北地区(地区) 3742.16万 0.20 699.72万 0.14 18.70
贵州地区(地区) 569.35万 0.03 490.43万 0.10 86.14
其他(补充)(地区) 48.39 0.00 25.09 0.00 51.85
───────────────────────────────────────────────
超市(业务) 71.21亿 37.51 18.94亿 38.87 26.60
汽车贸易(业务) 60.87亿 32.06 3.84亿 7.88 6.31
电器(业务) 29.94亿 15.77 6.29亿 12.91 21.01
百货(业务) 25.78亿 13.58 18.91亿 38.80 73.33
其他(业务) 6.15亿 3.24 2.66亿 5.45 43.24
房地产及工程(业务) 9109.41万 0.48 578.76万 0.12 6.35
分部间抵销(业务) -5.00亿 -2.64 -1.96亿 -4.03 39.20
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 55.38亿 37.47 --- --- ---
汽贸业态(行业) 47.01亿 31.81 --- --- ---
电器业态(行业) 23.71亿 16.05 --- --- ---
百货业态(行业) 19.60亿 13.26 --- --- ---
其他(行业) 2.08亿 1.41 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
重庆地区(地区) 144.53亿 97.80 --- --- ---
四川地区(地区) 2.82亿 1.91 --- --- ---
湖北地区(地区) 3426.25万 0.23 --- --- ---
贵州地区(地区) 845.99万 0.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
超市(产品) 38.17亿 37.59 10.01亿 38.05 26.24
汽车贸易(产品) 31.21亿 30.73 2.00亿 7.60 6.41
电器(产品) 16.50亿 16.25 3.13亿 11.88 18.95
百货(产品) 14.29亿 14.07 10.54亿 40.03 73.74
其他(产品) 3.17亿 3.12 1.29亿 4.90 40.67
房地产及工程(产品) 4552.05万 0.45 376.73万 0.14 8.28
分部间抵销(产品) -2.24亿 -2.21 -6875.37万 -2.61 30.70
───────────────────────────────────────────────
重庆(地区) 98.04亿 96.54 --- --- ---
四川(地区) 2.03亿 2.00 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.18亿 1.16 --- --- ---
湖北(地区) 2321.49万 0.23 --- --- ---
贵州(地区) 706.23万 0.07 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 65.44亿 35.75 10.12亿 21.18 15.47
汽贸业态(行业) 53.74亿 29.36 3.92亿 8.20 7.29
电器业态(行业) 24.49亿 13.38 4.86亿 10.17 19.84
百货业态(行业) 18.52亿 10.12 11.90亿 24.90 64.25
其他(补充)(行业) 15.52亿 8.48 14.95亿 31.27 96.30
其他(行业) 5.33亿 2.91 2.04亿 4.28 38.36
───────────────────────────────────────────────
重庆地区(地区) 163.74亿 89.46 31.26亿 65.41 19.09
其他(补充)(地区) 15.52亿 8.48 14.95亿 31.27 96.30
四川地区(地区) 3.30亿 1.80 1.43亿 3.00 43.44
湖北地区(地区) 4033.11万 0.22 887.07万 0.19 21.99
贵州地区(地区) 797.80万 0.04 621.44万 0.13 77.89
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.76亿元，占营业收入的0.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│自贡市盛达汽贸有限公司 │ 7216.41│ 0.24│
│重庆福来美杰汽车销售有限公司 │ 4959.82│ 0.16│
│重庆银行股份有限公司 │ 4190.76│ 0.14│
│合计 │ 27630.63│ 0.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购48.25亿元，占总采购额的17.42%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 482478.23│ 17.42│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，国际环境复杂多变，国内经济增长放缓，零售行业变革加剧。面对严峻市场挑战，公司董事会
带领经营管理团队积极应对、主动作为，坚定不移地执行各项战略部署，狠抓“两个系统性”建设，推进融
合变革创新，加快全面数智化建设，全年取得良好经营业绩。2023年，公司实现营业收入189.85亿元，同比
增长3.72%；实现归母净利润13.15亿元，同比增长48.84%；实现每股收益3.32元，同比增长48.88%；净资产
收益率22.59%，同比增长5.34个百分点。
（一）推动融合变革创新，系统性提升经营能力。
一是数智化赋能推进商品、会员、渠道、营销四大融合，公司全年会员总数超2,000万，全业态融合促
销41.5亿元；持续优化多业态融合APP，丰富本地生活生态，形成涵盖“吃住行、游购娱”的生态联盟。
二是供应链变革成效显著。百货、电器深化品牌联合生意计划，扎实推进包销定制，加速线上渠道供应
链拓展，有力拉动销售增长。超市加强与物美集团产业协同，发挥TOP品牌销售优势；商品直供、杂百OB、
定制全面增长。汽贸培育新能源品牌，积极争取特供车资源。
三是业务业态创新取得突破。百货加速轻代理、托管业务拓展模式，打造世纪新都“生活美学院”、重
百大楼“城市社交新空间”，推出文化及非遗、国际文化消费等主题展，引流增销效果明显。超市推动3R预
制菜，探索“世纪家”超市加盟，调改建成精品超市20家，新业务发展初显成效。电器成立重百璞康公司，
拓展电商全渠道销售，开设品专店，延伸前端市场；改造主题门店17家，打造“有温度的卖场”。汽贸抓维
修车基盘，抓事故车商机，与二手车平台合作，提升业务增量；探索一店多品牌经营，建成万州、永川一店
多品牌商超店。
（二）践行精细化管理，系统性降本增效。
一是实施组织优化。按“集约化+专业化+扁平化”要求，探索总部职能集约化管理，跨区域、跨业态物
业集约服务；创新灵活用工模式，提升灵活用工占比。
二是严格成本管控。大力推动减租降租，全年减租8,466万元；严格控制行销费用、能源费用，全年节
约5,680万元；深化降本降费，人工成本自2019年以来每年持续下降；五地联采与自主招标全年节约成本3,5
35万元。
（三）完善市场化机制，持续激发企业活力。
持续强化激励约束机制，实现精准化、差异化业绩考核全覆盖，形成“人人一张价值创造表”，激发团
队活力，构建企业核心骨干团队命运共同体和事业共同体。
一是优化业绩考核。根据企业战略和年度任务，形成覆盖全员的精细化、可量化业绩考核指标，形成“
人人一张价值创造表”,强化业绩强挂钩。
二是坚持末位交流汰换。根据年度考核结果，对管理人员及员工进行薪酬、职务动态调整。全年调整店
总助及以上128人。
三是推进基层微创新。“店长奖励基金”兑现339万元，覆盖场店243家，奖励1.9万元人次。新增超市
山湾店“承包+风险抵押”运营模式等创新激励项目。
四是实施中长期激励。优化并完成主业态一线骨干359人的业绩贡献激励计划，设计并完成51人核心经
营管理团队年度业绩贡献奖励计划。
（四）完善治理结构，促进董事会规范运作。
完成董事的辞任与新聘，使之与股权结构相匹配，确保公司治理有效性。对照监管规则，梳理修订《公
司章程》等6个治理文件，将监管最新要求纳入公司治理体系。根据《上市公司独立董事管理办法》，全面
修订董事会各专门委员会工作规程，进一步清晰各专门委员会的职权范围，明确决策机制，提升决策效率。
（五）积极创造价值，公司市值超行业水平。
一是吸并重组全面完成。2023年11月，公司吸并商社集团获得上交所审核通过，并取得证监会同意注册
批复，先后完成现金选择权、交易标的资产过户、新股发行登记及老股注销，实现公司股东权益证券化，公
司核心竞争力进一步增强。
二是产业结构不断优化。清理盘活低效无效资产，转让仕益质检股权，收回资金6,840万元；完成登康
口腔上市，实现资产证券化。
三是坚持常态化现金分红。公司自上市以来，连续26年现金分红，累计派发现金60.73亿元，让投资者
分享公司改革发展成果。
四是市值提升明显。截止12月31日，公司在64家零售行业-一般零售行业分类中排名第9位，同比提升5
名。
二、报告期内公司所处行业情况
2023年，国际环境变乱交织，国内多重不利因素叠加。从国际看，世界经济复苏动能不足，全球通胀水
平仍处高位，主要经济体紧缩货币政策的外溢效应凸显，单边主义、保护主义和地缘政治等风险上升，外部
环境更趋复杂严峻。从国内看，国内经济恢复发展面临不少困难，周期性、结构性问题叠加，经济恢复进程
波动曲折。面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国坚持稳中求进工作总基调，
加大宏观政策调控力度，着力扩内需、提信心、防风险，系统打出一套政策组合拳，国民经济恢复向好。20
23年，我国实现国内生产总值126.06万亿元，同比增长5.2%，经济总量稳步攀升，经济增长企稳回升。
2023年，我国深入实施扩大内需战略，积极推出一系列提振消费政策举措，推动消费市场回升向好，市
场规模稳步扩大，城乡市场同步增长，网络购物占比提高，部分升级类和大宗商品销售良好，餐饮类、旅行
类和文娱类消费快速增长。2023年，社会消费品零售总额47.15万亿元，同比增长7.2%，规模再创历史新高
。分季度看，四季度社会消费品零售总额同比增长8.3%，增速比三季度加快4.1个百分点。
2023年，在商贸零售企业积极“触网”转型、消费环境优化改善、消费体验丰富提升等因素带动下，实
体店铺零售持续恢复向好。限额以上零售业实体店商品零售额同比增长5.0%，其中便利店、百货店、专业店
、品牌专卖店商品零售额分别增长7.5%、8.8%、4.9%和4.5%。
2023年，公司经营发展持续向好，业绩保持良好增长。公司实现营业收入189.85亿元，同比增长3.72%
，实现归属于上市公司股东的净利润13.15亿元，同比增长48.84%。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）报告期内公司所从事的主要业务报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽车贸易等业务经营
，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和商业品牌。截至2023年底，公司开设各类
商场、门店281个（按业态口径计算），经营网点已布局重庆35个区县和四川、湖北等地。
报告期内，公司以消费者为中心，狠抓“两个系统性”建设，加快全面数智化，彻底回归商业本质，推
进融合、变革、创新，全面提升商品经营、业务/业态创新、全面数智化、会员运营、全渠道销售、服务履
约“六大能力”，持续激发组织活力，取得良好经营业绩。
（二）报告期内公司的经营模式公司主要经营模式为：经销、联营、代销和租赁等，公司主要以经销、
联营为主。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司继续强化和提升自身核心竞争力：品牌优势：公司旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商
社电器和商社汽贸等著名商业品牌，其中“重百”和“新世纪百货”为“中国驰名商标”。四大品牌在重庆
和四川区域具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。
规模优势：截止2023年12月31日，公司经营网点按业态口径计算有281个，其中：百货业态50个，超市
业态152个，电器业态41个，汽贸业态38个，经营网点布局重庆和四川区域以及湖北等地，成为重庆和四川
区域内网点规模和经营规模市场领先、竞争力较强的零售企业。随着公司网点的对外拓展，规模优势不断显
现，市场影响力不断提升。公司网点规模不断扩大，市场辐射能力、规模效应将进一步体现。
区域优势：公司地处重庆。重庆是中国最年轻的直辖市、国家九大中心城市和成渝地区双城经济圈双核
之一，在国家总体战略中功能定位不断强化，被赋予统筹城乡综合配套改革、“一带一路”建设、西部陆海
新通道、成渝地区双城经济圈等重大战略机遇，重庆加快建设内陆开放新高地，保税商品展示交易、跨境电
商、汽车平行进口等开放政策西部领先，打造国际消费中心城市政策支撑有力。
业态创新优势：公司业态涉及综合百货商场、购物中心、精品超市、综超卖场、电器专业店、汽贸品牌
店等，百货、超市、电器、汽贸多业态形成了较好的互动优势。同时，数字化转型步伐加快，实现业务、会
员、管理、服务等数字化，构建了百货云购、超市OS和多点、电器淘、汽贸车生活等线上运营平台，线上交
易大幅增加，线上线下双线融合，拓宽场景，增强体验；跨界整合业态资源，横向联合向上集成供应链。其
主业衍生的金融业务快速发展，金融服务平台不断完善，实现产融结合。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
市场趋势。一是人口总量负增长，老龄化程度加快，家庭小型化，城市扩张趋于结束等是影响零售市场
长期确定性因素。二是结构性因素、周期性因素、趋势性因素三重经济因素叠加，使国内产业转移持续进行
，就业和收入增长面临极大压力，购买力和消费欲下降。三是消费不足与生产过剩矛盾突出。四是预期减弱
和信心不足，进一步影响消费欲。五是技术进步推动产业升级和转型，特别是数智化和AI技术应用。
行业趋势。一是零售行业从增量市场走向存量市场。二是行业集中度进一步提升，面临大洗牌、大重组
，大量零售企业退出市场（或区域性市场）。三是从外延发展转向内涵式发展，注重经营能力和效率提升。
四是理性消费成为主流。消费者更加追求性价比，倒逼零售企业更加注重供应链能力建设、商品性价比和经
营能力提升。五是零售向更加细分方向发展，特别是性价比高的折扣零售、场景体验感强的现制加工型零售
和便捷性的便利零售。六是商业物业价格合理回归，商业物业溢价总体消失，物业成本持续走低，会减轻零
售企业盈利部分压力。七是新兴消费快速成长。如银发、健康、便捷、情感、松弛等消费快速增长。八是制
造零售和高效率成为零售企业盈利重要增长点。
面临机遇。一是行业集中度进一步提升，行业面临大洗牌、大重组，部份缺乏经营能力的传统企业面临
收缩或淘汰，将释放部分市场空间。二是商业物业价格合理回归，受经济形势和房地产市场下行影响，商业
物业价格逐步合理回归，物业成本会持续走低，提供市场网点优化和拓展空间。三是技术推动效率提升，随
着科技的不断进步，数智化供应链、智能化生产设备、智慧物流、智慧物管、管理数智化等技术助力企业提
升效率，降低成本。四是新兴业态快速崛起，以性价比为核心的折扣零售、以食品深加工为核心的现制零售
和以便捷性为核心的便利零售业态快速崛起。五是制造零售快速发展，制造零售成为零售企业盈利重要增长
点。包销、定制、自有品牌、加工3R食品等改善商品性价比，为企业提升利润空间。六是成渝双城经济圈建
设，国家将成渝经济圈作为经济发展重要增长极，将加快川渝市场一体化进程，激活西部超大规模内需市场
，为企业市场拓展带来新机遇。
2024年，公司将始终坚持以消费者为中心，勇于变革、攻坚克难、砥砺奋进，再创新的辉煌。
(四)可能面对的风险
1．政策风险
公司所属行业为零售行业，主营业务覆盖百货、超市、电器、汽贸等多个领域，地处西部区域成渝地区
双城经济圈。长期以来，国家及地方相关部门出台了多项推动零售行业创新发展的政策，为零售行业企业营
造了良好的发展环境。在国际环境复杂的环境下，如果政府相关部门的行业政策发生调整，可能会对公司的
经营情况和发展前景形成一定影响。
2.市场环境风险
零售行业的发展与中国的宏观经济和贸易环境相关性较为紧密。近年来受国际环境等因素影响，消费者
信心和消费需求有所降低，国内消费市场运行承压，且随着电子商务等新业态的不断发展，市场竞争日趋激
烈。公司作为区域零售行业龙头企业，其经营可能受到市场环境和竞争格局的影响。
3．消费趋势风险
公司于零售行业深耕多年，积累了较为丰富的对消费者偏好变化进行识别及响应的能力，保障了零售业
务的稳定经营。若未来消费趋势发生重大变化，而公司未能及时识别并有效响应，则可能对其经营情况和财
务表现造成不利影响。
4．商品安全风险
对于零售企业而言，商品安全处于重中之重的地位。公司已通过合同约定等形式要求供应商遵守相关的
商品安全法律法规，同时会辅以相关制度和技术手段，加强商品质量检查，最大限度保障质量安全。如果公
司出现商品安全问题，即使发生安全问题的具体环节并不在公司的控制范围之内，仍可能引起消费者对于公
司销售的食品及非食品商品安全的担忧，从而可能对其经营成果造成不利影响。
5．门店选址风险
公司需要根据业态定位，对现有门店和新增门店进行恰当的选址和经营，使得门店能够给公司带来合理
投资回报。如果公司不能通过租赁或者购买的方式以合理的价格取得合适的门店店址，可能会影响公司零售
业务的拓展能力和盈利能力。
6．跨区经营风险
公司在重庆市和四川省具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。此外，公司已在贵
州省和湖北省等区域开设门店，前述新进区域的消费者结构、消费者偏好和消费模式可能与重庆市存在一定
的差异，且公司于新进区域的品牌认知度和经营规模有待提升。如果公司在跨区经营中未能准确把握当地消
费特点、形成核心竞争优势，可能对公司的财务表现产生不利影响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
