经营分析☆ ◇600729 重庆百货 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
百货；超市；电器；汽贸
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 58.32亿 39.68 11.14亿 26.50 19.09
汽贸业态(行业) 32.83亿 22.34 2.85亿 6.79 8.70
电器业态(行业) 26.77亿 18.21 5.61亿 13.34 20.94
百货业态(行业) 15.57亿 10.60 10.25亿 24.39 65.81
其他(行业) 13.48亿 9.17 12.18亿 28.98 90.34
─────────────────────────────────────────────────
重庆地区(地区) 132.55亿 90.18 29.32亿 69.77 22.12
其他业务(地区) 12.04亿 8.19 11.53亿 27.43 95.75
四川地区(地区) 2.39亿 1.63 1.18亿 2.80 49.21
─────────────────────────────────────────────────
超市(业务) 64.03亿 43.56 16.84亿 40.07 26.30
汽车贸易(业务) 32.89亿 22.38 2.90亿 6.89 8.81
电器(业务) 27.42亿 18.66 6.08亿 14.47 22.17
百货(业务) 21.08亿 14.35 15.73亿 37.44 74.63
其他(业务) 5.83亿 3.96 2.11亿 5.01 36.16
房地产及工程(业务) 5179.24万 0.35 878.71万 0.21 16.97
分部间抵销(业务) -4.79亿 -3.26 -1.72亿 -4.10 35.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 51.81亿 44.54 --- --- ---
汽贸业态(行业) 25.02亿 21.51 --- --- ---
电器业态(行业) 21.74亿 18.69 --- --- ---
百货业态(行业) 16.39亿 14.09 --- --- ---
其他(行业) 1.35亿 1.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
重庆地区(地区) 113.89亿 97.92 --- --- ---
四川地区(地区) 2.42亿 2.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
重庆(地区) 77.59亿 96.48 --- --- ---
四川(地区) 1.63亿 2.02 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.20亿 1.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
超市(业务) 35.42亿 44.05 9.08亿 39.71 25.63
汽车贸易(业务) 16.63亿 20.68 1.40亿 6.11 8.40
电器(业务) 15.55亿 19.34 3.27亿 14.31 21.04
百货(业务) 12.03亿 14.97 8.71亿 38.08 72.34
其他(业务) 2.81亿 3.49 1.08亿 4.72 38.39
房地产及工程(业务) 2475.77万 0.31 266.76万 0.12 10.77
分部间抵销(业务) -2.28亿 -2.83 -6961.51万 -3.04 30.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超市业态(行业) 19.34亿 45.23 --- --- ---
汽贸业态(行业) 8.09亿 18.93 --- --- ---
电器业态(行业) 7.96亿 18.62 --- --- ---
百货业态(行业) 6.92亿 16.19 --- --- ---
其他(行业) 4444.63万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
重庆地区(地区) 41.78亿 97.72 --- --- ---
四川地区(地区) 9742.18万 2.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.23亿元，占营业收入的1.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宜宾联森电器有限公司 │ 3952.07│ 0.14│
│北京京邦达贸易有限公司 │ 3849.00│ 0.13│
│中国建设银行股份有限公司重庆市分行 │ 3598.00│ 0.13│
│合计 │ 32319.02│ 1.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购34.26亿元，占总采购额的14.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆海尔家电销售有限公司销售分公司 │ 50499.30│ 2.20│
│合计 │ 342572.60│ 14.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）报告期内公司所从事的主要业务
报告期内公司主要从事百货、超市、电器和汽贸等业务经营，拥有驰名商标“重百”“新世纪百货”，
和商社电器、商社汽贸等知名商号。截至2025年底，公司开设各类商场、门店263个（按业态口径计算），
经营网点已布局重庆34个区县和四川等地。
报告期内，公司围绕“两个系统性”，聚焦“商品、调改、效率、增长、盈利”，坚定增长目标，扎实
推进商品力变革、场店调改、全渠道拓展，推进全面数智化，激发内生活力，持续降本增效，经营业绩总体
保持稳定。
（二）报告期内公司的经营模式
公司主要经营模式为：经销、联营、代销和租赁等，公司主要以经销、联营为主。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，面对复杂严峻的内外部形势，我国实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建
设，推动经济顶压前行、向新向优发展，“十四五”规划圆满收官。全年国内生产总值首次突破140万亿元
大关，同比增长5.0%；人均GDP达到9.97万元，同比增长5.1%，经济实力与综合国力稳步提升。
从消费市场看，消费作为经济增长“压舱石”的作用持续凸显。2025年，社会消费品零售总额突破50万
亿元，比上年增长3.7%，市场规模稳居全球前列。消费结构加速向“新”向“优”，以电子商务、直播带货
、在线文娱为代表的新型消费保持活跃。全年网上零售额比上年增长8.6%，其中实物商品网上零售额增长5.
2%，占社会消费品零售总额的比重是26.1%。同时，随着“以旧换新”政策加力扩围，限额以上单位通讯器
材类、文化办公用品类、家具类、家用电器和音像器材类商品零售额实现两位数较快增长，政策对大宗消费
的提振效应显著。
公司为西南地区商业零售龙头企业，2025年实现营业收入146.98亿元，实现归属于上市公司股东的净利
润10.45亿元，经营业绩、经营质效总体保持稳定。
三、经营情况讨论与分析
2025年，消费市场稳步恢复，零售行业面临转型升级与存量竞争双重压力，整体处于深度调整、稳步复
苏阶段，行业提质增效任务依然艰巨。面对复杂严峻的经营局面，公司董事会始终坚守“以消费者为中心、
以高质量发展为导向”的战略定力，带领全体重百人积极面对挑战，全力推进AI新质零售转型，尽最大努力
对冲外部不利因素，最大限度稳住经营基本盘，为企业后续企稳回升奠定坚实基础。2025年，公司实现营业
收入146.98亿元，同比下降14.24%；实现归属于上市公司股东的净利润10.45亿元，同比下降20.48%；公司
主营业务毛利率提升2.31个百分点至22.60%，经营质效稳步提升。
一、供应链变革纵深推进，夯实核心竞争力
坚持以极致商品竞争力为核心，全面深化供应链体系变革。
百货聚焦战略品牌矩阵，深化联合生意计划与主推机制，打造标杆大店，以品牌力驱动销售与坪效双提
升，巩固区域时尚零售龙头地位。
超市加速垂直供应链建设，打造10个“重百村”特色直采基地，重构“重百优选、惠尚、颐之时”自有
品牌矩阵，直采自营规模持续扩大，以差异化商品构建民生消费护城河。电器强化核心品牌战略合作，深耕
数码专业赛道，销售突破6亿元，以场景化、专业化服务抢占家电消费高地。
汽贸直面行业变革阵痛，加速品牌结构优化与网点调整，新能源汽车销量同比增长57%，深挖售后增值
业务，在转型中实现韧性增长。
二、场店调改全面焕新，激活消费新动能
持续推动全业态场店差异化调改，提升消费者体验感。
百货推进时尚、奥莱、银发、社区等主题调改，客流、销售、场效同步增长。
超市完成40家民生店轻优调改，经营指标实现双位数增长，探索新质零售旗舰店模式，巩固区域市场主
导地位。
电器打造城市地标店、品牌体验店与重庆首店，以沉浸式场景增强消费吸引力。
汽贸通过关停并转、一店多品等方式优化网点布局，全年调整12家门店，提升运营效率。
三、全渠道生态深度融合，拓展增长新空间
坚持线上线下一体化、公域私域双轮驱动，构建全域增长格局。
一是会员规模突破3000万，线上销售超20亿元，深耕本地生活圈，实现流量与转化双提升。二是深化“
政企一体化拓展”，B端实物类销售近23亿元、同比增长约20%，以政企协同打开增量市场。
三是创新“店+仓”即时零售、新世纪便利店、重百大食堂、重百好邻居等社区业态，延伸服务链条，
线上单量、社区销售显著增长，夯实“最后一公里”服务优势。
四、AI新质零售加速落地，赋能全链路运营
全面推进数智化转型，促进组织降本增效。
一是多点AI出清、智能补货、库存管理等系统全面落地，以数智技术驱动运营效率升级。
二是打造专业化、年轻化人才梯队，全年引进专业人才219人，完善分享式激励机制，激发组织活力。
三是精细化资金管理、争取政策红利、严控成本费用，多措并举实现开源节流，为高质量发展提供坚实
保障。
五、强化战略引领，科学审慎决策
公司强化战略顶层设计，定期研判行业趋势与公司经营，审慎审议年度预决算、利润分配等重大事项；
聚焦AI新质零售转型，优化投资决策标准，引领公司在变革中把握结构性机遇，确保发展方向不偏、步伐稳
健。
六、完善治理体系，提升规范运作
一是依据《公司法》等法律法规，全面修订《公司章程》等13项核心制度，落实监事会改革，将监事会
监督职权整合至董事会审计委员会，提升决策效率。
二是建立健全全面风险管理体系，修订资金管理、内部审计等制度，完善关联交易全流程管控。
七、提升信披质量，深化投关管理
一是公司始终恪守信息披露“真实、准确、完整、及时”原则，连续7年获上交所信息披露A级，荣获“
金质量公司治理奖”；创新定期报告短视频、一图解等传播形式，发布《社会责任报告》，以透明治理赢得
市场信任。
二是公司构建多层次投资者沟通体系，全年接待847家次机构、1011人次调研，积极参与上交所“我是
股东”等活动；获17家券商37份正向研报。董秘受邀参加上交所与第一财经联合制作的“价值与投资”专题
节目，传播品牌价值，市场关注度与美誉度持续提升。
八、创新股东回报，彰显责任担当
公司始终重视股东回报，在2024年度分红6亿元基础上，首次实施中期分红7000万元；上市以来累计分
红73.43亿元，2025年入选“中证红利指数”，流通股东中红利型机构占比较高，高股息价值标杆地位进一
步巩固。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司继续强化和提升自身核心竞争力：
品牌优势：公司旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸等著名商业品牌，其中“重百”
和“新世纪百货”为“中国驰名商标”。四大品牌在重庆和四川区域具有较高的知名度和美誉度，受到广大
消费者的喜爱和信赖。
规模优势：截至2025年12月31日，公司经营网点按业态口径计算有263个，其中：百货业态50个，超市
业态141个，电器业态42个，汽贸业态30个，经营网点布局重庆和四川区域，成为重庆和四川区域内网点规
模和经营规模市场领先、竞争力较强的零售企业，公司252家门店位于重庆，具备区域密度优势。随着公司
网点的对外拓展，规模优势不断显现，市场影响力不断提升。公司网点规模不断扩大，市场辐射能力、规模
效应将进一步体现。
区域优势：公司地处重庆。重庆是中国最年轻的直辖市、国家九大中心城市和成渝地区双城经济圈双核
之一，在国家总体战略中功能定位不断强化，被赋予统筹城乡综合配套改革、“一带一路”建设、西部陆海
新通道、成渝地区双城经济圈等重大战略机遇，重庆加快建设内陆开放新高地，保税商品展示交易、跨境电
商、汽车平行进口等开放政策西部领先，打造国际消费中心城市政策支撑有力。
业态融合创新优势：公司业态涉及综合百货商场、购物中心、精致超市、超级市集、综超卖场、电器专
业店、汽贸品牌店等，百货、超市、电器、汽贸多业态形成了较好的互动优势。同时，数字化转型步伐加快
，实现业务、会员、管理、服务等数字化，构建了百货云购、超市OS和多点、电器淘、汽贸车生活等线上运
营平台，线上交易大幅增加，线上线下双线融合，拓宽场景，增强体验；跨界整合业态资源，横向联合向上
集成供应链。其主业衍生的金融业务快速发展，金融服务平台不断完善，实现产融结合。
五、报告期内主要经营情况
2025年公司实现营业收入146.98亿元，同比减少14.24%；实现归属于上市公司股东的净利润10.45亿元
，同比减少20.48%；每股收益2.38元，同比减少20.67%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
一、当前行业核心形势
2026年是“十五五”开局之年，零售行业迈入深度转型攻坚期，行业增长模式由增量扩张转向存量精耕
，整体呈现“压力不减、结构优化、分化加剧”的格局。
1.宏观经济温和修复，外部不确定性仍存
国内经济保持平稳复苏态势，但增速仍处于结构性调整区间，有效需求不足、部分领域产能过剩等问题
尚在化解过程中，国内大循环流通堵点持续疏通，社会消费预期稳步修复但仍偏谨慎。叠加全球经济复苏不
均衡、地缘政治波动等因素，外部环境的复杂性、严峻性依旧存在，对零售行业复苏节奏形成阶段性制约。
2.人口结构深度优化，新兴消费需求释放
人口负增长、深度老龄化、城镇化增速放缓成为常态，传统人口红利对消费的拉动作用持续弱化，对大
众消费总量、消费结构的抑制效应仍在释放。与此同时，银发经济、谷子经济、健康消费等新兴赛道加速成
长，消费群体代际分化加剧，倒逼零售行业适配全年龄段消费需求，逐步告别大众化普惠式增长模式。
3.消费动能理性回归，消费观念迭代升级
居民消费信心稳步修复，但消费行为更趋务实审慎，就业及收入预期的稳定性仍影响当期消费决策。非
理性消费、冲动消费显著减少，“性价比、质价比、确定性”成为消费核心考量，耐用消费品（家电、汽车
等）需求以更新换代为主，新增需求动能趋于平缓。
4.市场格局加速分化，存量竞争白热化
零售行业彻底进入“存量市场、流量多极”时代，市场整体增速趋于平缓，传统百货、大卖场等业态饱
和过剩，行业整合持续深化。缺乏核心竞争力、运营低效的中小零售企业及传统门店加速出清，头部企业加
快业务结构优化。线上流量红利见顶，电商与实体渠道成本趋同，单一渠道经营模式难以为继。
5.消费与渠道双变革，竞争核心彻底转变
理性价值消费成为绝对主流，银发消费、健康消费、便捷消费、情感松弛消费、即时消费等新兴赛道快
速崛起，消费者圈层化、个性化分化趋势加剧。零售行业核心竞争变量已从外部业态替代威胁，转向内部运
营效率提升、全域渠道融合、差异化价值打造、精准需求匹配，精细化、数字化运营成为企业生存基础。
二、现阶段面临的发展机遇
2026年作为“十五五”开局之年，消费提振政策加码、技术深度赋能、行业资源优化重组，为零售企业
尤其是区域龙头带来结构性突围机遇，机遇的精准性、时效性显著提升。
1.行业集中度提升，头部企业抢占整合红利
行业大洗牌、大重组持续深化，抗风险能力弱、运营能力欠缺的传统零售企业加速收缩或淘汰，释放优
质市场份额、线下点位及客群资源。头部企业凭借品牌、资金、运营优势，有望通过资源整合、网点优化进
一步扩大市场占有率，夯实领先优势。
2.商业物业成本理性回归，网点提质空间显现
受商业地产市场调整、行业复苏节奏影响，核心商圈及社区商业物业价格持续合理回归，租赁、运营成
本下行，一定程度缓解企业经营压力。企业可把握窗口期，淘汰低效门店、布局优质点位，推进门店社区化
、场景化升级，筑牢线下渠道核心壁垒。
3.新兴业态与细分赛道爆发，开辟增量空间
折扣零售、仓储会员店、即时零售、现制加工零售、场景体验零售等新业态实现较快增长，银发经济、
健康养生、近场便利等细分需求持续释放。尤其是高性价比硬折扣、强体验感的社区复合业态，成为行业增
长新引擎，助力企业突破传统业务瓶颈。
4.数智技术全面落地，降本提效赋能显著
AI智能、数智化供应链、智慧物流、全域会员管理、智能履约等技术从试点走向规模化应用，深度渗透
采购、运营、营销、售后全流程。通过需求预判、智能补货、精准营销、自动化管理，大幅降低库存损耗、
提升人效坪效，用技术筑牢效率壁垒。
5.政策红利密集落地，消费复苏动力增强
国家扩大内需、促进消费的系列政策持续加码，以旧换新、降本减负、消费补贴等举措精准落地；重庆
加快建设国际消费中心城市，配套业态扶持、商圈升级等政策协同发力，营造良好的消费环境与营商氛围，
为行业复苏、提振消费注入强劲动力。
公司作为西南地区龙头零售企业，深耕本地市场多年，公司多业态协同优势突出，区域品牌影响力根深
蒂固，线下网络布局成熟完善，会员基盘庞大且顾客忠诚度高，对本地消费习惯、市场需求把控精准。依托
区域资源优势，可快速适配行业趋势、响应政策红利，在全域竞争中占据先机，为高质量发展筑牢坚实根基
。
(四)可能面对的风险
1．政策风险
公司所属行业为零售行业，主营业务覆盖百货、超市、电器、汽贸等多个领域，地处西部区域成渝地区
双城经济圈。长期以来，国家及地方相关部门出台了多项推动零售行业创新发展的政策，为零售行业企业营
造了良好的发展环境。在国际环境复杂的环境下，如果政府相关部门的行业政策发生调整，可能会对公司的
经营情况和发展前景形成一定影响。
2．市场环境风险
零售行业的发展与中国的宏观经济和贸易环境相关性较为紧密。近年来受国际环境等因素影响，消费者
信心和消费需求有所降低，国内消费市场运行承压，且随着电子商务等新业态的不断发展，市场竞争日趋激
烈。公司作为区域零售行业龙头企业，其经营可能受到市场环境和竞争格局的影响。
3．消费趋势风险
公司于零售行业深耕多年，积累了较为丰富的对消费者偏好变化进行识别及响应的能力，保障了零售业
务的稳定经营。若未来消费趋势发生重大变化，而公司未能及时识别并有效响应，则可能对其经营情况和财
务表现造成不利影响。
4．商品安全风险
对于零售企业而言，商品安全处于重中之重的地位。公司已通过合同约定等形式要求供应商遵守相关的
商品安全法律法规，同时会辅以相关制度和技术手段，加强商品质量检查，最大限度保障质量安全。如果公
司出现商品安全问题，即使发生安全问题的具体环节并不在公司的控制范围之内，仍可能引起消费者对于公
司销售的食品及非食品商品安全的担忧，从而可能对其经营成果造成不利影响。
5．门店选址风险
公司需要根据业态定位，对现有门店和新增门店进行恰当的选址和经营，使得门店能够给公司带来合理
投资回报。如果公司不能通过租赁或者购买的方式以合理的价格取得合适的门店店址，可能会影响公司零售
业务的拓展能力和盈利能力。
6．跨区经营风险
公司在重庆市和四川省具有较高的知名度和美誉度，受到广大消费者的喜爱和信赖。此外，公司可能在
其他区域开设门店，前述新进区域的消费者结构、消费者偏好和消费模式可能与重庆市存在一定的差异，且
公司于新进区域的品牌认知度和经营规模有待提升。如果公司在跨区经营中未能准确把握当地消费特点、形
成核心竞争优势，可能对公司的财务表现产生不利影响。
(五)其他
为推动公司集团化、数智化发展战略，体现公司多业态、数智化、规模化发展格局，公司拟将现有公司
名称“重庆百货大楼股份有限公司”变更为“重庆重百科技集团股份有限公司”。同时，公司拟将证券简称
由“重庆百货”变更为“重百集团”，公司证券代码“600729”保持不变。本次变更事宜尚需公司股东会审
议，本次证券简称的变更尚需上交所批准通过后方可实施。本次变更不存在利用变更公司名称、证券简称影
响公司股价、误导投资者的情形，符合《公司法》《证券法》《上海证券交易所上市规则》等相关法律、法
规及《公司章程》的相关规定，不存在损害公司及全体股东尤其是中小股东利益的情形。
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