经营分析☆ ◇600732 爱旭股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
太阳能晶硅电池的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
单晶太阳能电池片(产品) 30.00亿 58.12 -1.30亿 81.80 -4.32
ABC组件(产品) 17.01亿 32.96 -831.35万 5.25 -0.49
受托加工(产品) 3.77亿 7.31 -5806.77万 36.64 -15.40
其他业务(产品) 5878.02万 1.14 3545.68万 -22.37 60.32
智慧能源业务(产品) 2496.16万 0.48 208.65万 -1.32 8.36
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 30.60亿 59.28 -1.37亿 86.50 -4.48
外销(地区) 20.43亿 39.58 -5684.79万 35.87 -2.78
其他业务(地区) 5878.02万 1.14 3545.68万 -22.37 60.32
─────────────────────────────────────────────────
自产直接销售(销售模式) 40.33亿 78.13 -1.13亿 71.34 -2.80
自产渠道销售(销售模式) 6.68亿 12.94 -2490.33万 15.71 -3.73
受托加工(销售模式) 3.77亿 7.31 -5806.77万 36.64 -15.40
其他业务(销售模式) 5878.02万 1.14 3545.68万 -22.37 60.32
智慧能源业务(销售模式) 2496.16万 0.48 208.65万 -1.32 8.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源行业(行业) 270.69亿 99.63 44.46亿 99.25 16.43
其他业务(行业) 1.01亿 0.37 3374.83万 0.75 33.39
─────────────────────────────────────────────────
单晶PERC太阳能电池片(产品) 260.98亿 96.05 43.75亿 97.66 16.76
ABC组件(产品) 5.98亿 2.20 -3090.44万 -0.69 -5.16
受托加工(产品) 3.23亿 1.19 9139.54万 2.04 28.28
其他业务(产品) 1.01亿 0.37 3374.83万 0.75 33.39
智慧能源业务(产品) 4989.34万 0.18 1057.33万 0.24 21.19
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 231.74亿 85.29 35.16亿 78.49 15.17
外销(地区) 38.95亿 14.33 9.30亿 20.76 23.88
其他业务(地区) 1.01亿 0.37 3374.83万 0.75 33.39
─────────────────────────────────────────────────
自产直接销售(销售模式) 265.95亿 97.88 43.66亿 97.45 16.41
受托加工(销售模式) 3.23亿 1.19 9139.54万 2.04 28.28
其他业务(销售模式) 1.01亿 0.37 3374.83万 0.75 33.39
自产渠道销售(销售模式) 1.01亿 0.37 -2129.12万 -0.48 -21.08
智慧能源业务(销售模式) 4989.34万 0.18 1057.33万 0.24 21.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源行业(行业) 350.16亿 99.83 48.07亿 99.84 13.73
其他(补充)(行业) 5904.23万 0.17 748.05万 0.16 12.67
─────────────────────────────────────────────────
单晶太阳能电池及组件(产品) 342.60亿 97.68 44.71亿 92.86 13.05
受托加工(产品) 7.56亿 2.16 3.36亿 6.98 44.45
其他(补充)(产品) 5904.23万 0.17 748.05万 0.16 12.67
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 308.91亿 88.07 41.85亿 86.93 13.55
外销(地区) 41.25亿 11.76 6.22亿 12.91 15.07
其他(补充)(地区) 5904.23万 0.17 748.05万 0.16 12.67
─────────────────────────────────────────────────
自产直销(销售模式) 342.60亿 97.68 44.71亿 92.86 13.05
受托加工(销售模式) 7.56亿 2.16 3.36亿 6.98 44.45
其他(补充)(销售模式) 5904.23万 0.17 748.05万 0.16 12.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源行业(行业) 153.86亿 99.46 8.54亿 98.73 5.55
其他(补充)(行业) 8418.76万 0.54 1102.40万 1.27 13.09
─────────────────────────────────────────────────
单晶PERC太阳能电池片(产品) 153.17亿 99.01 8.32亿 96.16 5.43
其他(补充)(产品) 8418.76万 0.54 1102.40万 1.27 13.09
受托加工(产品) 6919.63万 0.45 2216.42万 2.56 32.03
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 131.88亿 85.24 6.37亿 73.67 4.83
外销(地区) 21.99亿 14.21 2.17亿 25.06 9.86
其他(补充)(地区) 8418.76万 0.54 1102.40万 1.27 13.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售137.67亿元，占营业收入的50.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1376675.71│ 50.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购134.62亿元，占总采购额的35.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1346238.28│ 35.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是一家全球领先的新能源高科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发制造和一体化整体解决方案，
为客户提供太阳能电池、ABC（AllBackContact）组件和场景化的解决方案。公司秉承“为零碳社会带来澎
湃动力”的使命，以极致创新驱动零碳能源时代的加速到来。
（一）成熟市场与新兴市场共振，全球光伏装机高速增长
近年来由于光伏发电技术显著进步和光伏产品制造成本的快速下降，全球范围内光伏发电度电成本大幅
降低，光伏已经发展成为全球绝大多数国家和地区最为经济的电力能源。随着光伏和各类储能系统的结合和
新型电力系统架构的推进，行业从光伏平价上网时代逐步向光储平价时代演进，带来更大行业增长空间。
2024年至今，在去年全球装机高基数的背景下，传统光伏成熟市场保持新增装机的稳健增长，新兴市场
需求井喷带来光伏装机加速并促进能源转型，发达国家与发展中国家实现清洁能源转型共振，带动全球光伏
装机保持稳健增长。中国碳达峰碳中和战略持续推进，碳排放指标纳入国民经济和社会发展规划，加快经济
社会发展全面绿色转型。2024年上半年，中国电力生产供应绿色化不断深入，以光伏、风电为代表的新能源
发电累计装机规模首次超过煤电，其中光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%。以欧洲为代表的光伏成熟
市场方面，装机需求受地缘冲突和政策补贴退坡的影响趋弱，市场内生性增长凸显，阳台光伏、农业光伏等
场景应用推动装机量保持高速增长，光伏渗透率仍有可观提升空间，未来有望成为欧洲主力电力来源形式。
新兴市场方面，发展中国家等区域装机加速，中东、非洲、东南亚、拉美等市场需求井喷，成为全球市场增
长的重要推动力。根据SolarPowerEurope预计，2024年全球光伏新增装机量有望在中性情境下实现22%的增
长，在乐观情境下预计到2028年，全球光伏年度新增装机量将达到1112GW，正式进入TW级时代。
（二）行业阶段性供需失衡，非理性价格为全行业盈利带来压力，推动产能结构自我调节2023年开始，
由于光伏下游装机需求的持续旺盛和行业整体设备、人才、技术水平能力的提高，行业内原有优势企业和新
进入光伏的跨界企业纷纷筹划和推进产能扩张，新增产能在2023年下半年开始陆续释放形成供给产出。根据
中国光伏行业协会CPIA数据，2024年上半年，中国境内硅料、硅片、电池、组件的产量同比增长皆超过32%
，上游制造产能的快速增长显著超过了下游需求端的市场增速，造成光伏制造环节阶段性供需失衡，进而导
致行业各环节企业间竞争加剧，销售价格大幅下跌。同时，在产品方面，大量中低端、同质化产品集中推向
市场，价格中枢区间持续下滑。
2024年至今，产业链价格延续了去年四季度以来的下跌态势，根据InfolinkConsulting调研统计，上半
年PERC和TOPCon电池片价格跌幅超过15%，N型电池片溢价显著收窄。组件方面，N型组件产品渗透率快速提
升，但受供需失衡影响，N型TOPCon组件价格亦持续下降，较年初价格下跌15%，当前主流厂商N型组件价格
已低至0.80元/W及以下，部分中小厂商的低效、降档、抵债、无质保组件产品以更低的流通价格进一步扰乱
终端现货市场价格体系和采购商价格预期。
伴随企业扩产后产能大幅提升并且竞争格局愈发激烈，当前光伏产品价格仍处于非理性区间，并持续低
于企业生产成本线，产业链各主要制造环节普遍面临阶段性盈利下滑甚至亏损的现状。一方面，相关主管单
位已经关注到行业发展期间遇到的问题，通过政策引导等方式加速推动行业兼并重组及落后产能淘汰出清，
如工业和信息化部颁布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》并征求意见，意在提升存量及增量产量的技
术标准，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。
另一方面，行业持续盈利能力承压也导致众多企业暂缓或取消拟建及在建产能并调整存量产能开工率，新增
产能增幅速度大幅放缓，有利于通过下游需求持续增长来改善现有产能的供需失衡情况。
（三）光伏出口量保持高速增长，海外贸易保护政策逐步加码带来挑战和机遇
得益于全球光伏市场的持续快速发展与中国光伏供应链的绝对主导地位，国内光伏企业产品出口量再创
新高。根据中国光伏行业协会CPIA数据，报告期内，中国光伏企业硅片、电池、组件出口量分别同比增长34
.5%、32.1%、19.7%，光伏产品出口总额186.7亿美元，同比下降约35.4%，呈现“价减量增”的态势。从出
口产品结构来看，硅片、电池片出口占比有所下降，组件出口占比有所增加。由于一带一路国家和东南亚、
印度等市场的市场快速增长，亚洲一举超越欧洲成为中国光伏产品的最大出口市场，出口结构进一步优化。
同时，光伏行业也面临着国外部分市场贸易保护措施的加码，加征保护性关税、反倾销审查等政策成为
阻碍中国光伏企业出口的各项制约，部分海外国家亦陆续出台部分本土化产能支持政策，以鼓励增加本土光
伏制造产能。在各种挑战中，也蕴含行业进一步深化发展的机遇，东南亚、中东、北美等地陆续出现中资企
业产能基地，部分设备及制造企业与海外伙伴达成技术合作，中国企业由产品出海拓展为产品及产能、技术
出海的浪潮开始显现。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）拥有全球光伏产业领先的创新能力，持续引领行业技术变革
公司深耕太阳能电池领域逾15年，积累了雄厚的技术实力，在光伏电池环节处于技术领先地位。
自2017年自行研发并推出“管式PERC电池技术”以来，行业多次重大技术变革，公司都成功发挥了核心
引领作用。
公司基于光伏产业链多年积累及对光伏技术发展的深刻理解，通过深度研发和技术创新，不但成功突破
了全背接触电池的技术壁垒，并开创低成本光伏电池无银化量产技术，为光伏行业未来高速发展解除了“银
耗”障碍，将推动行业进入崭新的无银化时代。公司通过持续的技术创新，以N型ABC技术为核心，构筑了以
光电转化效率绝对领先为核心的竞争优势，力争在2030年前展开多次技术迭代变革，将中国东部发达地区光
伏发电成本降低到0.1元/度以内。
公司基于单结晶硅电池29.56%的理论效率极限，为零碳社会的到来开发出全新的N型ABC技术，为客户提
供转换效率及多项品质都具备显著优势的N型ABC组件产品，引领光伏行业进入了单结晶硅的技术极限时代。
（二）N型ABC组件效率保持大幅领先，满屏技术扩大产品优势
凭借技术研发创新与工程制造能力创新，公司突破并掌握了N型ABC技术大规模、低成本、高良率量产的
相关技术及管理能力。截至报告期末，N型ABC电池转换效率可达27.3%，生产良率达97.5%，N型ABC组件量产
交付效率可达24.2%，生产良率超99%。N型ABC组件具备正面无栅线、更高美观性、更高转换效率、更低功率
衰减、更低温度系数、更优高温抑制功能、更强阴影遮挡发电表现等多种优势，保持N型ABC组件同等面积下
转换效率和全生命周期发电量的绝对领先。
在ABC电池成为单结晶硅电池极限技术的基础上，公司在2024年上半年推出了搭载新一代满屏技术的全
系列N型满屏ABC组件产品。公司创造性地将汇流条移至组件背面，组件正面受光面积提升了1.1%，并通过创
新升级绝缘材料，有效解决了汇流条隐藏的可靠性挑战。同时，公司研发的N型ABC精准叠焊工艺，消除了片
间距，发电面积提升0.5%，加之叠焊工艺与N型ABC组件的一字型焊接方案天然适配，应力更低、隐裂风险更
小，破解了行业叠焊技术的可靠性痛点。满屏系列N型ABC组件转换效率现阶段最高将达25.2%，可实现同等
面积比N型主流TOPCon组件功率高6%-10%，进一步扩大公司N型ABC组件功率优势，引领行业新一轮的技术发
展。
（三）N型ABC生态全产业战略布局渐趋完善，专利技术壁垒进一步加深
报告期内，公司加强N型ABC生态全产业链创新，与众多生态合作伙伴在低碳足迹高品质硅料、高阻低氧
ABC专用硅片制备技术、电池组件材料及设备等方面开展深度合作，夯实了N型ABC的生态链并持续迭代优化
，取得了较好的竞争优势。
截至上半年末，公司累计申请专利2200项，取得授权专利1186项，其中授权发明专利271项。
公司已申请有关ABC的专利587项，取得授权223项。报告期内，公司研发费用支出4.85亿元，进一步构
筑了N型BC的专利布局，有望大大延缓行业间的核心技术扩散和拉长其他厂商掌握并量产N型BC技术的时间周
期，有效构建了技术壁垒，赢得更多先发优势。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，光伏市场竞争加剧、各环节产品销售价格持续下跌，公司主营业务盈利能力下降，存货跌价
准备大幅增加，对当期业绩造成较大负面影响。面对行业周期变化和技术迭代变局，公司扎实推进各项业务
，以客户为中心大力开展N型ABC组件的产品营销与渠道推广，公司有信心凭借持续领先的技术能力和产品方
案给客户创造更多价值，提升市场认可度和缔造更优价值共享商业模式，从而率先走出行业周期底部，提前
回归新一轮增长轨道。
1、电池业务在行业下行期保持紧俏出货，技改取得阶段性成功
上半年，光伏电池环节大量新增产能投产导致行业竞争加剧，公司保持各类电池产品的高效率及高品质
等各项优势，电池业务稳健开展。报告期内，公司P型PERC电池持续获得国内外客户认可，实现PERC电池销
售量12.84GW，总体保持较高开工率和紧俏产销率水平。公司通过义乌基地PERC电池的升级改造和滁州TOPCo
n电池基地的建设投产，逐步实现电池业务的结构升级转型，于二季度内陆续实现TOPCon电池的批量产出。
目前公司已具备规模化N型TOPCon产能以及全尺寸电池产品的生产供应能力，爬坡期后的产品效率、质量、
良率达业界一流水平，已通过多家下游主流组件企业的供应商准入流程。
公司抓住海外组件产能增长带来的广泛电池需求，在原有电池海外渠道的基础上进一步开拓客户群体，
以更优的产品综合品质获得更优的销售订单价格，帮助电池业务获得更佳盈利能力。截至2024年第二季度，
公司单季度电池业务海外销售金额占比已超过40%，各类电池产品销往近20个国家的超60家客户，获得了全
球范围客户的一致认可。
2、N型ABC组件逐季大幅增长，场景化开发带来差异化产品矩阵
2024年上半年，公司加大了N型ABC组件的市场开发力度，基于产品价值定价的商业模式基本成熟，产品
销量逐季快速增长。报告期内，公司实现N型ABC组件销售量1.62GW，较2023年全年大幅增长232%，实现ABC
组件不含税营业收入17.01亿元，组件单瓦不含税收入1.05元/W。
N型ABC产品作为公司从传统第三方电池片向终端产品解决方案提供商进行战略扩展的重要途径和载体，
报告期内组件业务销售收入占比快速提升至1/3以上，成为公司新质生产力升级转型的重要支柱及核心竞争
力。
公司始终坚持以客户为中心，产品开发目标是为客户各类独特的场景开发更高价值的产品，并共享价值
增量。公司制定了三条产品开发原则，即让每一片土地的阳光都发挥能量，让每一平米组件的功率更高，让
组件每一瓦功率发电量更高，并遵循此原则为客户开发出了全场景化的N型ABC产品矩阵——包括户用场景的
“黑洞”系列；工商业场景的“慧星”系列和应对低承载力屋顶的“星云”轻质组件产品系列；在集中式场
景，公司的“恒星”系列包括应用于地面的“北极星”产品以及应用在水面的“天狼星”产品，为客户带来
差异化场景价值。
3、功率高、收益多、超安全，N型ABC为客户带来产品价值新时代
（1）功率高
N型ABC作为最接近于单结晶硅电池极限效率的技术路线，其拥有正面无栅线遮挡、全背钝化、无银金属
化涂布、0BB（无主栅）焊接等多种转换效率优化手段，使得电池效率和同等面积组件输出功率具备显著优
势。通过满屏组件技术的创新与迭代，N型ABC满屏组件与传统TOPCon组件在同等面积下功率领先优势将达40
W至55W，最高可达10%的功率领先。在土地面积相等的情况下，ABC产品能带来更高的装机容量，为客户节省
单瓦的系统成本。
在N型时代，BC类组件产品正以其高效率、高功率的显要特点，成为影响行业竞争格局和终端客户采购
偏好的最大优势之一。在权威机构TaiyangNews的光伏组件量产效率榜单中，前三名都已被BC类组件占据，
其中公司的ABC组件凭借最新24.2%的量产交付效率已蝉联榜首18个月，成为N型BC路线的领军者。
2024年8月，全球可再生能源领域最具公信力的行业研究机构之一——彭博新能源财经（BNEF）发布202
4年第三季度Tier1一级光伏组件制造商榜单，爱旭股份凭借N型ABC组件的领先效率、卓越品质，以及公司稳
健的可融资能力成功入选，跻身全球一级组件制造商行列。
（2）收益多
公司N型ABC组件除了效率较TOPCon组件具有6%-10%的明显优势之外，通过采用超高阻硅片和更优封装方
案等工艺技术，使得N型ABC组件拥有更优的温度系数和更低的衰减，使下游客户在全生命周期内获得更高发
电收入和经济价值。N型ABC组件还具备独特的阴影遮挡发电优化功能，相较传统N型组件在自然环境受遮挡
情况下具备更好的发电能力，全生命周期发电量增益可达15%。根据公司户外实证项目数据，在树荫遮挡、
动态阴影遮挡等情景下，ABC组件较TOPCon组件单瓦的发电量增益可达到12%-50%。因此在土地面积紧缺的场
景中，公司ABC组件可以通过更紧密的组件排布实现更好的收益。阴影发电优化功能、更优温度系数和更低
衰减等特性共同提升了ABC组件的长期收益和可靠性。
（3）超安全
通过金属涂布技术和一字型整版串焊等技术的叠加，N型ABC组件拥有更好的焊接拉力和防隐裂、抗冲击
性能，保障组件在运输、搬运和安装过程的可靠性并且降低隐裂风险及带来的电流损失。同时，N型ABC组件
具备优异的高温抑制功能，能够显著降低热斑温度，降低组件失效和起火等风险，使客户在长期使用中更加
安全、可靠。
在全球光伏组件可靠性及性能测试机构PVEL光伏独立测试实验室公布的2024年度光伏组件可靠性记分卡
中，公司N型ABC组件凭借出色的可靠性和性能参加6项测试并全部上榜。其中，TC600（热循环）、DH2000（
高湿高热）以及LID+LETID486h（光衰+热辅助光致衰减）三项达设定的顶级性能，证明了公司组件产品的卓
越品质。
在现有N型ABC产品技术上，下一代满屏组件将持续带来突破，实现负间距叠焊和汇流条后置，进一步提
升正面电池的满铺率并提升同等面积输出功率，N型ABC满屏组件同等面积功率将较N型TOPCon组件功率高6-1
0%，持续引领行业新一轮的技术发展。满屏产品将通过超高阻硅片、N型ABC电池、0BB、叠焊以及汇流条隐
藏五大创新技术，实现受光更满、效率更满、发电更满、颜值更满、价值更满的五大产品价值，让客户更加
满意。
得益于公司组件产品为客户带来的显著价值增益，公司通过基于产品价值定价的商业模式和与客户的价
值共创共享，并逐步获得客户和渠道的认可。相比TOPCon组件，目前N型ABC组件在海外户用市场实现溢价可
达30%-40%，在海外工商业市场实现溢价可达15%以上，在国内分布式市场实现销售溢价0.08-0.12元/W，实
现产品价值的互惠共赢。在集中式场景下，N型ABC组件在海外市场可实现较TOPCon溢价超过10%，通过装机
容量、发电量的提升和BOS成本、运维成本的节省，能够显著降低业主端度电成本，提高发电收益。
4、国内外渠道合作加速纵深推进，全场景产品渠道销量全面打开
报告期内，公司积极建立国内外销售网络、开拓销售渠道及客户资源，持续精准进行各项市场推广投入
。公司全场景N型ABC组件产品及满屏组件新品纷纷亮相国内外各项知名展会，加速扩大公司品牌与产品市场
认知，N型ABC组件产品价值得到客户的深度认同。公司搭建了富有经验的海内外销售团队，初步实现了全球
化拓展和渠道体系的建立，完成了中国、欧洲、中东北非、南部非洲、日韩、亚太和拉美7个地区的布局，
在这些地区实现渠道突破的同时也建立了本土化团队，更好服务当地渠道与终端客户。
截至2024年6月末，公司已在16个国家设立本土化子公司，并在超过30个国家建立了渠道体系和合作伙
伴，N型ABC已销售至超110家渠道客户。公司将围绕中国、欧洲、日韩、澳洲等市场进行市场深化培育及开
拓，同时在南非、拉美等市场建立样板示范项目推动公司品牌与N型ABC产品获得更广客户认知。
得益于公司ABC产品优异的产品力，N型ABC产品已获得广泛认可，在手订单超10GW。在分布式场景，公
司在欧洲这一重点海外区域市场已成为市场领先品牌，并顺利进入前20名主流大型组件经销渠道商的供应链
，后续将迎来欧洲全域大规模铺货推广销售，公司力争通过2-3年时间在欧洲市场分布式场景取得市占率领
先，同时在澳洲、日韩等分布式重点区域进一步增加市场份额。在国内市场方面，公司与分布式项目开发链
条中的各类资金方、渠道商、安装商建立深入合作关系，与华能集团、越秀资本、华夏金租、皖江金租、河
北赛航、安徽锦天等合作伙伴签署战略合作协议。通过各类实证案例及产品价值研讨，N型ABC组件在南北坡
屋顶场景可实现单瓦6%以上的发电量提升，实现了更多装机面积，对客户带来显著经济价值和开发收益，在
工商业市场亦通过更安全的组件特性和卓越的发电表现已得到合作伙伴的充分肯定，逐步成为客户的优先选
择。
在集中式场景，公司在国内市场已通过国电投、中广核、中能建、中国电建下属设计院、地方性国有企
业和大型民营企业等主流业主单位的供应商准入审核，并大量开展样板点项目进行实证测试，加速推动下半
年N型BC类组件大规模采购方案落地。在国外市场，公司已和全球范围内的主流大型电力投资集团接洽合作
并送样验证，已阶段性取得较大进展。公司已在德国、波黑等地实现集中式地面电站项目订单签订，为N型A
BC组件在海外集中式地面电站场景树立了良好的标杆示范效应。
为了满足客户对先进N型ABC组件的旺盛需求和订单交付要求，截至本报告披露日，公司已经完成了珠海
基地首期10GWN型ABC电池及组件产能的建设投产，并完成了义乌基地首期15GWN型ABC电池及组件产能的部分
建设，其中7.5GW产能已基本完成调试及产能爬坡。公司将立足于现有珠海和义乌产能，并根据市场需求和
客户要求适时推动0BB技术、满屏工艺等技术升级。同时，公司已启动济南一期10GWN型ABC电池及组件产能
的建设，将通过更优工厂综合规划、更高效产线设计和更先进技术工艺方案打造第三代N型ABC制造基地，有
望在单位资本开支、运行能耗、生产成本及工艺方面取得更大突破，预计将于2025年上半年实现投产。
5、提效降本持续夯实推进，N型ABC长远成本竞争力渐显
报告期内，公司针对N型ABC产品的复杂技术工艺与精益生产管理开展提质降本工作，实现转换效率和生
产良率的进一步提升，生产物料成本得以快速下降。考虑到银浆价格因全球宏观因素和供需关系紧张呈现持
续上涨态势，降低银耗成为各大企业重点研究突破的方向，银包铜、0BB等减银方案也逐步渗透市场，公司
凭借开创性地低成本无银金属化涂布技术，以平价金属作为替代并显著降低了电池生产环节的浆料成本，并
无需高温烧结保证了硅片晶格的完整性从而降低隐裂风险，实现了行业发展趋势的再次引领。
当前，受各新生产基地产能爬坡及阶段性产能利用率影响，N型ABC组件历史生产成本较TOPCon组件仍有
一定差距，预计将在销售出货增长过程中得以大幅改善，现有珠海及义乌生产基地产能有望与TOPCon单瓦生
产成本保持一致。同时，公司亦在加快建设第三代济南N型ABC生产基地，将实现行业首个以半导体工厂概念
设计光伏电池组件厂房，柔性化布局使得单位面积产能提升50%，并将通过全自动化生产、精益化制造、MTO
模式，大幅提升生产、物流及交付效率，并以100%绿电使用、90%水资源循环利用及30%余热回收率等环保规
划降低生产能耗。济南基地建成达产后，生产成本有望进一步下降实现N型ABC组件在成本端的更显著相对优
势。
6、践行ESG绿色可持续发展理念，N型ABC光伏解决方案助力零碳社会
2024年8月，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，主要目标为到203
0年，重点领域绿色转型取得积极进展，绿色生产方式和生活方式基本形成，减污降碳协同能力显著增强，
主要资源利用效率进一步提升，支持绿色发展的政策和标准体系更加完善，经济社会发展全面绿色转型取得
显著成效。
报告期内，公司参与打造的珠海零碳市民服务中心珠海首批零碳公共建筑代表，以具体的零碳建筑技术
实施路径为手段，制定了降碳需、提碳效、碳抵消和碳管理4大减碳策略，全力推动零碳建筑实践。其中，
两栋主体建筑降碳率达80.47%和90.06%，助力珠海打造全国领先的“零碳示范城市”，对全国范围内的零碳
建筑建设具有重要的示范引领作用。此外，公司承建的全球首个零碳社会先行区——担杆岛的核心设备微电
网调度运行能源站联调工作顺利完成，这将成为全球首个“多能互补、多态融合、多元互动”的新型电力系
统示范项目。公司在不改变海岛现有用电模式、电网线路、电价与收费管理方式前提下，构建太阳能、风电
为主、电化学储能为辅、柴油发电为备用的微电网系统，在现有岛内柴油发电基础上，增加光伏、风电、储
能等多种新能源供给方式，实现担杆岛内源网荷储一体化、全域净零排放。项目投运后，将为构建具有政治
文明和生态文明的零碳社会先行区提供一个可复制、可推广的实践模板。
公司持续提升ABC技术、成本控制水平、质量、产能、产品及产业价值，让每一片土地的阳光都发挥能
量，让每一平米组件的功率更高，让组件每一瓦功率发电量更高，为更多细分场景下的客户提供更高价值的
ABC产品。未来光伏在设施农业、建筑等领域，有着异常广阔的应用前景，对太阳光能的极致转换利用，将
成为更繁荣美好的零碳世界的核心驱动力，为经济社会发展全面绿色转型提供了爱旭力量。
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