经营分析☆ ◇600733 北汽蓝谷 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车及零部件-分部(行业) 115.97亿 100.00 4.88亿 100.00 4.21
─────────────────────────────────────────────────
汽车整车(产品) 110.93亿 95.65 3.31亿 67.76 2.98
配件收入及其他(产品) 5.04亿 4.35 1.57亿 32.24 31.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(行业) 262.23亿 93.86 -5.70亿 -476.70 -2.18
其他业务(行业) 17.17亿 6.14 6.90亿 576.70 40.20
─────────────────────────────────────────────────
整车(产品) 260.08亿 93.08 -6.10亿 -510.17 -2.35
其他(产品) 19.32亿 6.92 7.30亿 610.17 37.79
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 261.94亿 93.75 -5.73亿 -478.53 -2.19
其他业务(地区) 17.17亿 6.14 6.90亿 576.70 40.20
其他国家及地区(地区) 2965.75万 0.11 218.19万 1.82 7.36
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 260.08亿 93.08 -6.10亿 -510.17 -2.35
其他(销售模式) 19.32亿 6.92 7.30亿 610.17 37.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
整车及零部件-分部(行业) 95.17亿 100.00 -5.21亿 100.00 -5.47
─────────────────────────────────────────────────
汽车整车(产品) 86.34亿 90.72 -6.48亿 124.35 -7.50
车辆运营收入及其他(产品) 8.83亿 9.28 1.27亿 -24.35 14.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车(行业) 130.63亿 90.01 -18.40亿 108.95 -14.09
其他业务(行业) 14.49亿 9.99 1.51亿 -8.95 10.43
─────────────────────────────────────────────────
整车(产品) 128.48亿 88.53 -19.20亿 113.65 -14.94
其他(产品) 16.64亿 11.47 2.31亿 -13.65 13.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆境内(地区) 130.44亿 89.88 -18.44亿 109.20 -14.14
其他业务(地区) 14.49亿 9.99 1.51亿 -8.95 10.43
其他国家及地区(地区) 1907.86万 0.13 430.80万 -0.26 22.58
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 122.39亿 84.34 -17.99亿 106.50 -14.70
其他(销售模式) 16.64亿 11.47 2.31亿 -13.65 13.86
直销(销售模式) 6.09亿 4.20 -1.21亿 7.15 -19.83
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售154.02亿元，占营业收入的55.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1540180.09│ 55.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购202.71亿元，占总采购额的58.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2027058.34│ 58.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业下的“汽车制造业”
。
（一）行业情况说明
报告期内，我国新能源汽车行业延续高质量发展态势，产业整体由规模扩张阶段迈入以提质增效为核心
特征的深度调整期，行业运行呈现以下主要特征：
1、中国新能源汽车市场保持增长态势
国内新能源乘用车零售渗透率逐年递增，2021年为14.8%，2026年上半年国内新能源乘用车零售渗透率
已超越60%。根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年全国新能源汽车产、销量分别完成743.8万辆和744.
6万辆，同比增长6.7%和7.3%，销量达到汽车新车总销量的49.6%。
2、产业政策：从“规模上量”转向“提质规范”和“有序竞争”
自2026年1月1日起，新能源购置税由2024年–2025年的全额免征调整为2026年-2027年的减半征收（单
车减税额封顶1.5万元）。产业治理层面，工信部、发改委、市场监管总局等部门持续推动“反内卷”治理
，强化成本调查、价格监测与生产一致性检查，引导市场有序竞争。
3、市场变化：消费需求向产品体验与技术实力转变
消费者购车决策因素从续航里程、补贴政策向驾驶感受、乘坐舒适性及智能化配置转移，市场对产品力
、品牌力的要求显著提升。公司双品牌战略（极狐+享界）精准覆盖不同细分市场，有望在行业升级中持续
受益。
4、行业竞争：从价格竞争转向综合能力竞争
价格竞争呈现边际效应递减趋势，技术、产品、品牌及服务等综合能力成为竞争核心要素。市场格局呈
现多元化发展态势，头部企业份额略有稀释，具备差异化优势的企业迎来发展窗口期。
5、技术趋势：智能化与电动化深度融合
L3级自动驾驶进入准入试点阶段，高压快充、半固态电池等技术逐步落地，智能化配置正成为消费者购
车的重要考量因素。2025年，公司率先获得全国首批L3级自动驾驶准入许可，在智能驾驶领域确立先发优势
。
6、增长空间：国内下沉与海外拓展双轮驱动
国内市场方面，一二线城市新能源汽车渗透率趋于饱和，三四线城市及县域市场存在较大提升空间。海
外市场方面，中国新能源汽车出口连续三年居全球首位，全球化布局成为企业长期增长的重要引擎。公司正
逐步拓展欧洲、中东等海外市场，开启全球化发展新阶段。
（二）公司主营业务情况说明
公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家
独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。
目前公司聚焦享界和极狐两大品牌协同发展。其中，享界品牌是公司旗下全新高端品牌，由公司与华为
联合打造，已推出S9及S9T等系列车型，覆盖纯电与增程双动力。极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的
中高端智能新能源汽车品牌。报告期内已形成覆盖SUV、轿车、跨界车等多品类的产品矩阵。
在新能源乘用车领域，公司已经构建了系统的“研发-生产-销售-服务”全价值链体系。研发方面，围
绕国家“双碳”战略与汽车产业智能化趋势，持续强化核心技术自主掌控，在智能网联、三电系统及整车平
台等核心领域实现系统性突破。生产方面，公司产品采取“自建基地+合资控股（与全球知名汽车制造商麦
格纳合资成立且由公司控股）+合作生产（与公司关联企业北京汽车合作生产）”三种形式开展；销售方面
，持续创新营销模式，报告期内强化产品运营体系、用户运营体系和新媒体营销建设；服务层面，公司构建
了由超充站、目的地充电站、第三方公共充电桩、智能换电站、储能及电池梯次利用组成的立体能源服务网
络，全面提升用户补能和用能体验。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司围绕“营销、研发、生产、服务”四大核心能力建设推进经营工作，实现销量9.89
万辆，同比增长47.27%，实现营业收入115.97亿元，同比增长21.86%。在新品上市方面，上半年共推出6款
产品，其中全新车型3款（极狐S5中改、极狐S3、极狐问道V9），改款车型3款（极狐T1改款及享界S9/S9T焕
新版），通过组织优化与流程调整，多款车型按期投产并实现上市即交付，各业务板块协同能力有所提升。
在营销与市场方面，公司持续推动市场化机制变革，自3月起极狐品牌月度销量逐月增长，3月销量破万，4
月达1.5万辆，6月达2.5万辆；渠道建设方面，享界品牌报告期内门店近千家，渠道布局稳步推进，极狐品
牌销售渠道由660家增至710家，服务渠道增至395家。在成本控制方面，公司在前期商务、技术降本基础上
，进一步推进营销、管理、财务等领域降本，实现多维挖潜增效。产能建设方面，上半年完成3次产线技改
，为下半年产品供应提供产能保障。数字化建设方面，智慧展厅已覆盖174家门店，企业微信云外呼覆盖633
家门店，月线索邀约通话量超50万通，400智能客服效率提升20%；生产领域信息传递效率提升100%，MTO/ST
O混合模式实现零库存管理。
下半年，公司将聚焦新品研发、销售上量、产品交付、盈利改善和管理提升五个方面，推动各项工作稳
步落实。新产品研发方面，极狐品牌将推进T7、T5改款、S5改款、S3年款四款车型按期交付，享界品牌确保
G9和V8车型按期完成开发交付。销售提升方面，双品牌将持续优化差异化营销策略，以极狐T7、享界G9为重
点车型，拓展10-20万元及20万元以上市场区间，同步推进终端渠道能力强化、全域线索突破、GTM营销体系
全面落地及AI数字化营销升级。生产与交付方面，推进产线技术改造及产能爬坡，加强供应链管理，完善长
周期物料保供机制。降本增效方面，围绕产品、销售、采购、制造、质量、售后六个维度持续挖掘降本空间
，推动全价值链降本增效。管理提升方面，持续推进战略与经营协同，加快机制变革，增强系统化协同作战
能力。
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