经营分析☆ ◇600737 中粮糖业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
国内外制糖、食糖进口、港口炼糖、国内食糖销售及贸易、食糖仓储物流及番茄加工
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食糖类商品(产品) 136.03亿 90.95 10.31亿 66.12 7.58
番茄类商品(产品) 12.44亿 8.32 5.14亿 32.97 41.32
其他(产品) 1.09亿 0.73 1419.57万 0.91 13.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 227.64亿 68.75 44.47亿 95.19 19.54
贸易(行业) 101.33亿 30.60 1.60亿 3.43 1.58
其他业务(行业) 1.76亿 0.53 5316.93万 1.14 30.20
农业(行业) 4052.46万 0.12 1146.85万 0.25 28.30
─────────────────────────────────────────────────
加工糖(产品) 134.63亿 40.66 23.21亿 49.68 17.24
贸易糖(产品) 101.33亿 30.60 1.60亿 3.43 1.58
自产糖（含Tully）(产品) 66.58亿 20.11 9.39亿 20.10 14.10
番茄制品（含小包装、林果）(产品) 26.42亿 7.98 11.87亿 25.41 44.93
其他业务(产品) 1.76亿 0.53 5316.93万 1.14 30.20
农资、农作物种植及其他(产品) 4172.07万 0.13 1167.92万 0.25 27.99
─────────────────────────────────────────────────
国内（中国大陆内）(地区) 295.34亿 89.19 36.51亿 78.14 12.36
国外（中国大陆外）(地区) 34.04亿 10.28 9.68亿 20.72 28.44
其他业务(地区) 1.76亿 0.53 5316.93万 1.14 30.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食糖类商品(产品) 112.80亿 88.63 --- --- ---
番茄类商品(产品) 13.34亿 10.48 --- --- ---
其他(产品) 1.13亿 0.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易(行业) 174.23亿 65.90 7.50亿 30.96 4.31
工业(行业) 88.20亿 33.36 16.39亿 67.63 18.59
其他(补充)(行业) 1.57亿 0.59 2238.58万 0.92 14.26
农业(行业) 3871.65万 0.15 1163.85万 0.48 30.06
─────────────────────────────────────────────────
贸易糖(产品) 173.73亿 65.71 7.42亿 30.60 4.27
自产糖（含Tully）(产品) 42.13亿 15.94 8.32亿 34.32 19.74
加工糖(产品) 27.81亿 10.52 2.77亿 11.44 9.97
番茄制品（含小包装、林果）(产品) 18.72亿 7.08 5.46亿 22.51 29.14
其他(补充)(产品) 1.57亿 0.59 2238.58万 0.92 14.26
农资、农作物种植及其他(产品) 4129.84万 0.16 486.79万 0.20 11.79
─────────────────────────────────────────────────
国内（中国大陆内）(地区) 239.53亿 90.60 18.91亿 78.03 7.90
国外（中国大陆外）(地区) 23.29亿 8.81 5.10亿 21.04 21.90
其他(补充)(地区) 1.57亿 0.59 2238.58万 0.92 14.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售40.46亿元，占营业收入的12.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 404595.97│ 12.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购130.29亿元，占总采购额的42.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1302872.84│ 42.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
中粮糖业是以食糖和番茄为主业的央企控股上市公司，两大产业在国内均处于龙头地位。公司坚守初心
使命，秉持“有规模、有技术、有品牌、有渠道、受人尊敬、员工自豪的世界领先大糖商”企业愿景，遵循
“使命引领、布局制胜、品牌驱动、科技赋能”战略路径，苦练内功，降本增效，稳中求进，改革创新，坚
定推进炼糖布局，持续扩大炼糖规模，统筹规划品牌业务，不断加大研发投入，推进市场化发展动能转换，
实现产业结构优化、商业模式变革、竞争能力提升，着力构建“双循环”新发展格局，为保障国家食糖安全
奠定坚实基础。
（一）食糖产业
1.行业情况说明
食糖是人体天然营养源，是人们日常生活的必需品，在缓解疲劳、抵御寒冷、稳定血糖等方面效果明显
；作为天然甜味剂，食糖还是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料；作为调味品配料
，食糖也让我们的一日三餐更有滋有味。食糖有较强保水性，可以防止食物腐坏，通常用于果脯和果酱的保
藏；在烘焙食品中加入糖，不仅能使面团变紧实，还可以保持面包的柔软程度，有助面包的发酵；糖在高温
加热时会发生“美拉德”反应，呈现枣红色的同时释放浓郁香气，可用于菜品的上色增香。食糖与美好生活
息息相关，其愉悦美妙的口感，可以驱赶压力和烦恼，提升幸福指数，是关系国计民生的重要战略物资。
（1）国际市场
从全球范围来看，食糖作为大宗贸易商品，具有生产国集中、进口国分散的特点。全球主要生产国和地
区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，前十位食糖产量
约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%
。
截至本报告披露日，北半球2023/2024榨季的生产已基本结束，受干旱天气影响，泰国、印度产量均有
所下滑。巴西刚刚进入2024/2025榨季高峰，糖厂因榨季初期甘蔗质量较好开榨速度较快，产量同比增加，
弥补了泰国、印度的减产影响，全球供应整体充足。2024年上半年，食糖价格呈现震荡下行趋势，巴西干旱
天气推动阶段性反弹，北半球丰产和全球供需过剩局面仍存，国际糖价预计将持续承压。
（2）国内市场
我国是重要的食糖生产国和消费国，年产量在1,000万吨左右，国内食糖消费量每年1,500万吨左右，缺
口部分通过进口糖补充。糖料作物在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于主粮、油料和棉花
，居第四位。2024年上半年，我国生产食糖同比增加，主要得益于主产区广西天气良好，出现恢复性增产。
我国食糖消费呈现“以工业消费为主、居民消费为辅”的格局，用于食品加工等行业的工业消费占比约
为64%，剩余为居民和餐饮行业等直接食用领域的食糖民用消费。从消费现状来看，近10年国内食糖消费总
量整体平稳，人均年食糖消费量11.3千克，但仍不及世界平均水平的50%，食糖消费存在增长潜力。
2.公司食糖业务介绍
中粮糖业是中粮集团旗下食糖产业发展平台，致力于为消费者提供安全、健康、高品质的食糖产品，是
国内最大的食糖生产和贸易企业，多年来在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从国内外制糖、进口
及港口炼糖、食糖贸易销售到仓储物流的全产业链运营模式，食糖经营量占国内食糖市场份额接近三分之一
。公司依托商情研发体系，科学预判市场供销格局，提前布局年度自产糖、贸易糖、进口糖的产、购、进、
销进度；依托“五位一体”现代农业管理体系，实现甘蔗、甜菜原料增产，降低企业综合成本；合理把握贸
易糖与进口糖的购销时点与节奏，降低综合贸易成本；通过套期保值降低糖价波动风险与汇率风险，实现整
体稳步高质量发展。自产糖：指以甘蔗、甜菜为原料制作而成的食糖。公司在国内共拥有13家制糖企业，遍
布于广西、云南等优势原料主产区，年产食糖约70万吨，是服务“三农”、提升国内糖料种植、自产能力的
积极力量；在海外运营位于澳大利亚昆士兰州的Tully糖业，年产原糖约30万吨，是利用国际优势资源保障
国内食糖供给的重要基础。
加工糖：亦称炼糖，即将原糖进一步加工为食糖。中粮糖业是我国食糖进口的主渠道，是连接“两个市
场、两种资源”的重要桥梁，已形成超过200万吨/年炼糖产能，稳居国内行业首位。加工糖业务延长了食糖
产业链，平滑了大宗商品周期性影响，奠定了公司的成长性和可持续性基础，推动公司食糖经营量稳定增长
。
贸易糖：指根据商情研判和贸易机会在国内市场买卖的食糖。公司通过期现结合的方式，精准捕捉糖价
趋势行情，有力地保障了国内食糖供应。
（二）番茄行业
1.行业情况说明
番茄是世界公认的健康食品，是三大世界性贸易蔬菜之一，被称为“蔬菜之冠”，在全球蔬菜贸易中占
有重要地位。随着人们饮食习惯的逐步改变以及对健康食品的需求增加，国内番茄制品销售占比日益提升、
消费需求日益拓展。
（1）国际市场
世界最适合种植番茄的区域主要分布在北纬40-45度之间，主产区分布在美国加州河谷、环地中海沿岸
以及我国新疆、内蒙古河套地区这三大“黄金”产区，三大主产区加工总量约占全球的82%。目前，我国已
经成为全球重要的优质番茄制品生产国和出口国，是继美国加州、环地中海沿岸之后的第三大产区和第一大
出口国。
世界番茄加工贸易委员会最新发布的预测数据显示，全球鲜番茄加工总量将达到4,727万吨，较2023产
季增长6.4%，其中中国产区加工量预估1,100万吨，增幅达37.5%；全球消费量最新预测值为3,680万吨。受
供需关系影响，2024年上半年全球各主要产区的大包装番茄酱出口价格整体呈现下行趋势。
（2）国内市场
中国虽为全球最大的番茄消费国，但加工番茄制品的消费仅占全球的七分之一。近年来，得益于番茄加
工锁鲜技术的逐渐成熟，番茄制品的品类和风味取得了重大突破，消费者对番茄制品的营养、品质、口感也
更加认可。随着高收入人群、年轻消费群体生活习惯的变化，汤锅类消费呈现迅猛发展趋势，方便面和火锅
向番茄口味产品延伸，糕点类的番茄吐司、杂粮番茄夹心软欧包新品牌也相继出现，番茄制品的应用场景也
在持续扩大，未来中国市场番茄制品的消费量有望进一步增长。
2.公司番茄产业介绍
中粮番茄公司是亚洲第一、世界第二番茄制品加工企业，致力于打造中国番茄第一品牌，在番茄种子研
发、种植管理、加工技术、营销物流、产品研发与创新等各个方面均处于国内领先水平。公司在国内最优良
的黄金番茄产区拥有12家番茄工厂、1家番茄种业公司及1家番茄研发中心，主要从事大包装番茄酱、小包装
番茄酱、番茄丁、番茄汁、番茄粉、番茄红素等番茄制品及相关产品业务，年产番茄制品约33万吨，占全国
总产量约三分之一。近年来，公司立足2B大包装出口商业优势，积极拓展国内小包装番茄酱、番茄饮品、调
味品、保健品等高附加值业务，目前小包装番茄酱/膏已跻身行业高端品牌之列，披萨酱与意面酱成为国内
该渠道第一品牌。公司旗下番茄研发中心围绕番茄产业高质量发展的目标和要求，致力于新产品应用研发，
形成“产销研用一体化”，打造厨务研发团队，创新客户定制化开发，不断探索从“田间”“车间”到“舌
尖”全流程科技创新。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）现代农业管理提升产业竞争力针对传统农业“不确定性”和“非标准化”两大痛点，中粮糖业将
田间地头作为“第一车间”，探索打造“种植规划+种子研发+田间管理+农机服务+数智农业”的“五位一体
”现代农业管理体系，促进甜菜糖保苗面积实现恢复性增长，甘蔗种子扩繁比达行业领先水平，番茄公司原
料单产大幅提升，“五位一体”现代农业管理体系有效有力地提升了产业竞争力。
（二）全产业链运营打造成本竞争力中粮糖业以“产销研用一体化”的经营理念为主导，将上游原材料
供应、中游生产加工及下游市场营销全部纳入运营体系当中，形成一个有机的整体，各环节间实现战略性有
机协同，能够充分利用资源并形成规模效应，有效降低成本消耗。公司在全产业链的各个关键环节筹谋布局
，打造“国内+国外”“政策+市场”“期货+现货”等多维度竞争力。
（三）科技自立自强形成创新竞争力中粮糖业高度重视科技创新，研发投入、工艺水平及科研成果处于
行业内领先水平，拥有“农业农村部糖与番茄加工技术创新重点实验室”“高新技术企业”“国家糖料加工
技术研发专业中心”等21个省部级及以上的研发中心。公司以“注射级药用糖”“口服级儿童药用糖”和“
药用红糖”等产品为切入点，布局药用辅料及包装材料制造战略性新兴产业。公司番茄业务自主研发品种占
总销量的32%，可满足产业用种需求，并持续实现种子逐步替代进口种子，助力解决农业用种“卡脖子”问
题。
（四）商情研发体系树立市场竞争力中粮糖业在食糖产业领域拥有国内专业的商情研究和期现交易团队
，始终把商情研发作为“第一生产力”，搭建自动化商情信息平台，不断精进升级商情研发体系，敏锐识别
市场信息，抓住市场有利机会，为企业创造了良好经济效益。
（五）客户思维模式铸造品牌竞争力中粮糖业始终以市场为导向、以客户为中心，以具有竞争力的生产
、销售和物流成本，向客户提供优质丰富的产品组合，凭借优质的产品和专业化的服务，满足客户的多样化
需求，形成了品牌效应，赢得了客户的长期信任。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，中粮糖业立足客户需求，全力开拓市场，巩固深化产业布局，扎实开展提质增效，凝聚
资本市场价值共识，经营发展保持稳健态势。
报告期内，公司实现营业收入149.56亿元，同比增长17.52%；归属于上市公司股东的净利润8.63亿元，
同比增长12.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.15亿元，同比增长16.85%。2024年
上半年公司主要运营情况如下：
（一）深化“产销研用”，强实力求变化，提升市场竞争力
1.食糖产业
公司加大力度持续推进“产销研用一体化”，从价格销售向价值营销转变，深入实施质量提升行动，持
续强化质量管理体系建设，推动产品质量管理变革创新，已获高端客户认证数量逾百家。在第36届全国糖业
质量工作会上，“中糖”旗下精制白砂糖、红糖等产品拿下6个全国质量第一，其中精制白砂糖、优级白砂
糖、一级白砂糖、红糖4款产品连续三年获第一桂冠，优级绵白糖产品首次获评质量第一。另有18款“中糖
”产品获全国“连续三年质量优秀奖”，“中糖”白砂糖产品还荣获了国家市场监督抽查“色值稳定最优奖
”。
报告期内，四方糖业甜菜药用糖认证喜获转A，标志着公司甜菜糖正式进入药用辅料赛道。销售团队积
极参加中国国际医药原料药交易会（API）、世界制药原料展（CPHI）等国内药用糖专业展会，加大力度推
广药用糖，提升产品知名度，开拓渠道增加销量。漳州糖业炼糖项目于5月底顺利完工正式投产，部分信息
化项目已有效落地，销售推广等工作稳步推进中。辽宁糖业实验室成功通过了中国合格评定国家认可委员会
（CNAS）的现场评审，为辽宁炼糖工厂产品质量的持续提升提供了坚实的技术支撑。
公司根据客户需求，持续推进液体糖合作项目、散糖供应项目、唐山绵白糖项目、崇左糖业小包装升级
改造等项目。报告期内，崇左糖业小包装糖项目通过生产许可现场验证，完成了从大包装到小包装的升级改
造，延伸了产业链长度和广度，使崇左糖业成为从“田间到餐桌”全产业链食品生产加工企业。
2.番茄产业
报告期内，面对国际部分区域市场风险，公司积极推动“外转内，大转小”，提前谋划积极应对，强化
与客户的长期战略合作关系，从原料端到生产端，深度结合客户需求，保持公司差异化产品结构比例在50%
以上。上半年，公司内销比例达41%，小包装酱产量大幅上涨，番茄粉年产有所增长。公司产品分销网点总
数较上年增长70%，在沃尔玛、家家悦、永辉、京客隆、胖东来等各大终端卖场实现上架分销。公司产品凭
借卓越品质获得市场认可，已成为京东、天猫电商平台番茄制品第一品牌。
2024年上半年，公司完成品牌业务全系列番茄产品的包装升级，推出“屯小厨”意面酱、披萨酱、屯河
果汁番茄调味酱、番茄汤料等5个上市新产品。截至目前，公司共有“屯河”“丁丁立鲜季”“屯小厨”3个
品牌。公司坚持以市场和客户需求为导向，持续发展丁、酱、汁业务，促进番茄业务向产品系列化、品牌专
业化转变。
（二）推进“五位一体”，保原料护生产，打造产业生态圈
2024年上半年，公司甜菜、甘蔗与番茄产业持续深化“五位一体”现代农业管理体系，在种植规划、种
子研发、田间管理、农机服务、数智农业五大方向继续精耕细作，各项工作开展取得积极成效。
甜菜：保苗面积实现恢复性增长，目前甜菜各项要素指标控制严格，长势良好，已进入生长期冲刺阶段
。公司建立了甜菜示范基地，加大育种方面研究；引入了新农机，预计2024年度机械化率将提升至100%；维
护并强化了种子生态圈、金融生态圈、农机生态圈、技术生态圈，大力提升甜菜产业质与量的稳定性与可控
性。
甘蔗：广西地区推广“良种+良法”模式，提升机械化比例、水利化程度，带动原料订单区域优良品种
占比稳定在95%以上，持续提升原料自给率；云南地区利用“耕地流出整治项目”和“旱改项目”地块改种
甘蔗。今年甘蔗长速、甘蔗株高较去年同期取得显著进步，甘蔗种子扩繁比达到行业第一。Tully糖业受洪
水与连续降雨影响，亩产有所下降，公司相关部门坚持在好的季节最大化亩产回报，在坏的季节专注土壤健
康和作物表现，最小化亩产风险。
番茄：原料量质齐升，机械化与信息化程度进一步升级。公司与行业领先企业共同建设集种子孵化、水
肥一体化、自动化田间监测系统、无人机巡田、智能化农机等先进技术应用为一体的高标准农业示范和育种
推广基地，上半年示范推广新品种14个，新品种推广面积逾万亩。
（三）聚焦“精细管理”，保安全控成本，凝心聚力提质效
报告期内，公司持续拓展精细化管理能力，坚持对标世界一流水平，深化成本费用分析，严控成本费用
。公司推进信息系统平台建设与应用，强化集中采购，全面夯实精细管理基础；加强合规管理培训，增强全
员合规意识，深化体系建设加强合规管理；多层次严控严防风险，多维度开展风险排查工作，就大宗商品市
场风险和信用风险监控机制运行，设置关键预警点，谨慎防范重大信用风险损失。
公司抓紧抓牢安全生产，坚决落实食品安全，监督跟踪各基层企业安全检修、生产工作落实情况；对产
品质量及库存产品质量情况进行收集整理，发现问题积极制定措施改进；对开机安全生产工作进行远程调度
安全验证；对废水、烟气治理等设施运行监督。报告期内技改项目稳扎稳打，紧张有序，为生产效率、产品
质量、安全环保等方面发挥重要积极贡献。
（四）完善“商情研发”，优系统助贸销，精准研判促提升
中粮糖业以市场化为导向，将商情研发作为“第一生产力”，依靠“五全”商情研发体系，精准研判全
球食糖供需形势变化和糖价走势，抓住市场有利机会。公司积极推动布局大数据与实体经营相融合，主动构
建数字商情系统，力争打造集实用性、准确性与安全性为一体的标杆数字化商情平台。商情平台以数字化、
智能化助力研发要素整合优化，形成多维度商情分析体系，为商情研判提供强有力的支撑。
公司紧跟产业链变化，积极拓展研究领域，通过科技赋能，迭代升级商情信息系统，提升商情研判效率
。报告期内，公司主动把握市场机遇，开展期货与现货套期保值，紧贴市场需求，积极顺价销售，切实将商
情研发成果转化为贸易盈利能力，积极服务企业经营决策，增强市场化运营能力。
（五）强化“科技赋能”，重研发求创新，发展新质生产力
公司甜菜与甘蔗产业累计申请专利34项，其中发明专利14项，获得授权专利20项。报告期内，崇左糖业
在国资委发布的中央企业所属“科改示范企业”2023年度专项考核中获评“优秀”。目前，公司注射级药用
蔗糖研发生产线主体已完成土建二层主体结构建设，正在进行地上三层建设，预计本年度年底完工投产；项
目工艺设备招标采购及GMP体系建设正有序高效推进中。公司就注射级疫苗糖提前向客户推介，已累计向抗
体、疫苗等领域25家医药行业客户寄送注射级蔗糖样品用于测试。
（六）加快“向绿而行”，优治理重责任，实现可持续发展
报告期内，公司启动ESG宣贯活动，把ESG理念逐步融入公司自身发展战略和经营计划，提高全员ESG理
解和认知，推动公司加快“向绿而行”。结合中粮糖业行业特点、以人为本的企业文化以及“有你才甜蜜”
品牌口号，公司确定“甜蜜有你，未来有你”的战略目标，并升级ESG“SWEET”战略规划。“SWEET”既体
现了“有你才甜蜜”英文中的“SWEET,BECAUSEOFYOU”，也代表着中粮糖业围绕可持续发展（Sustainable
）、温暖友爱（Warm）、公正平等（Equal）、诚信正直（Ethical）、公开透明（Transparent）五大战略
支柱，以负责、务实的态度推进ESG管理工作，与利益相关方携手共创美好生活。
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