经营分析☆ ◇600739 辽宁成大 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药医疗、金融投资、供应链服务（贸易）和能源开发
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
商品流通(行业) 30.60亿 65.39 --- --- ---
生物制药(行业) 8.71亿 18.62 --- --- ---
进出口贸易(行业) 4.25亿 9.08 --- --- ---
能源开发(行业) 3.07亿 6.57 --- --- ---
其他(行业) 1631.15万 0.35 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国地区(地区) 42.12亿 90.00 --- --- ---
亚洲地区(地区) 2.51亿 5.36 --- --- ---
美洲地区(地区) 1.89亿 4.04 --- --- ---
非洲地区(地区) 2305.37万 0.49 --- --- ---
欧洲地区(地区) 455.99万 0.10 --- --- ---
大洋洲地区(地区) 21.61万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
商品流通(行业) 93.79亿 64.40 1.24亿 4.59 1.32
进出口贸易(行业) 21.08亿 14.48 7.70亿 28.57 36.50
生物制药(行业) 18.15亿 12.46 15.81亿 58.69 87.11
能源开发(行业) 12.37亿 8.50 2.05亿 7.59 16.53
其他(补充)(行业) 2475.19万 0.17 1498.72万 0.56 60.55
───────────────────────────────────────────────
钢材产品(产品) 48.95亿 33.61 4412.40万 1.64 0.90
煤炭(产品) 21.99亿 15.10 2012.50万 0.75 0.92
其他(补充)(产品) 18.71亿 12.84 6.06亿 22.50 32.40
生物疫苗(产品) 18.15亿 12.46 15.81亿 58.69 87.11
纺织品(产品) 12.75亿 8.75 2.16亿 8.02 16.96
粮油(产品) 12.73亿 8.74 2175.01万 0.81 1.71
页岩油(产品) 12.37亿 8.50 2.05亿 7.59 16.53
───────────────────────────────────────────────
中国地区(地区) 123.37亿 84.70 18.55亿 68.85 15.03
亚洲地区(地区) 14.82亿 10.18 6.64亿 24.64 44.78
其他(地区) 7.21亿 4.95 1.61亿 5.96 22.27
其他(补充)(地区) 2475.19万 0.17 1498.72万 0.56 60.55
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 144.03亿 98.89 26.21亿 97.30 18.20
经销(销售模式) 1.37亿 0.94 5787.93万 2.15 42.18
其他(补充)(销售模式) 2475.19万 0.17 1498.72万 0.56 60.55
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
商品流通(行业) 50.92亿 65.10 --- --- ---
进出口贸易(行业) 12.35亿 15.79 --- --- ---
生物制药(行业) 8.81亿 11.27 --- --- ---
能源开发(行业) 6.01亿 7.68 --- --- ---
其他(行业) 1293.92万 0.17 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国地区(地区) 65.55亿 83.80 --- --- ---
亚洲地区(地区) 10.04亿 12.83 --- --- ---
美洲地区(地区) 2.38亿 3.04 --- --- ---
非洲地区(地区) 1733.97万 0.22 --- --- ---
欧洲地区(地区) 832.47万 0.11 --- --- ---
大洋洲地区(地区) 4.07万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
商品流通(行业) 137.80亿 75.00 1.74亿 7.46 1.26
生物制药(行业) 20.88亿 11.37 18.76亿 80.56 89.85
进出口贸易(行业) 15.41亿 8.39 1.60亿 6.86 10.37
能源开发(行业) 9.41亿 5.12 1.04亿 4.46 11.04
其他(补充)(行业) 2291.74万 0.12 1521.76万 0.65 66.40
───────────────────────────────────────────────
钢材产品(产品) 77.84亿 42.37 7946.26万 3.41 1.02
其他(产品) 31.67亿 17.24 2.91亿 12.50 9.19
钢铁原料(产品) 27.71亿 15.08 3688.11万 1.58 1.33
煤炭(产品) 25.40亿 13.82 2995.30万 1.29 1.18
生物疫苗(产品) 20.88亿 11.37 18.76亿 80.56 89.85
其他(补充)(产品) 2291.74万 0.12 1521.76万 0.65 66.40
───────────────────────────────────────────────
中国地区(地区) 169.04亿 92.01 20.71亿 88.94 12.25
亚洲地区(地区) 8.94亿 4.87 1.33亿 5.72 14.90
美洲地区(地区) 4.70亿 2.56 7858.51万 3.37 16.74
其他(地区) 8166.79万 0.44 3048.13万 1.31 37.32
其他(补充)(地区) 2291.74万 0.12 1521.76万 0.65 66.40
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 182.08亿 99.10 22.21亿 95.38 12.20
经销(销售模式) 1.42亿 0.77 9234.39万 3.97 65.18
其他(补充)(销售模式) 2291.74万 0.12 1521.76万 0.65 66.40
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售48.40亿元，占营业收入的30.39%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 483986.00│ 30.39│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购60.41亿元，占总采购额的47.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 604071.00│ 47.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，全球经济回落，地缘政治紧张，主要经济体通胀高企，美元持续加息引发金融市场波动加剧
。中国经济恢复向好，但需求不足，投资和消费复苏不及预期，经济增长面临新的困难和挑战。
公司业务分为医药医疗、金融投资、供应链服务（贸易）和能源开发四大板块。
（一）医药医疗
在十四五期间，国家继续将生物医药产业作为战略性新兴产业，重点培育和支持发展。疫苗领域是生物
医药产业的重点发展领域，未来将重点开发多联多价疫苗，发展新型基因工程疫苗、治疗性疫苗，提高重大
烈性传染病应对能力。国家着力增强公共卫生服务能力，提升疾病预防控制能力，人用疫苗作为疾病防控的
重要武器，将面临更大的发展机遇。
我国非免疫规划疫苗接种率与发达国家相比有较大差距，国内人用疫苗市场规模还有很大的提升空间。
随着民众医疗健康意识和收入水平的提高，以及新型疫苗、联合疫苗等升级换代产品的出现，国内疫苗市场
将迎来更大的发展。国内疫苗生产企业的产品趋同、竞争加剧，并购重组和行业整合将成为企业发展策略与
常态，参照国际成熟市场发展经验，国内疫苗行业也将逐步呈现出集中度提高的发展趋势。
报告期内，疫苗企业高度重视新产品研发，加快拓展国际市场。随着国内人用狂犬病疫苗生产企业数量
增加和产能进一步放大，人用狂犬病疫苗市场竞争日趋激烈。乙脑疫苗按疫苗类型可以分为减毒活疫苗和灭
活疫苗，其中乙脑灭活疫苗属于非免疫规划疫苗，价格较高，但安全性更好，适用人群更加广泛。
报告期内，公司医药医疗板块分为生物制药和医疗服务。
1、生物制药
生物制药业务由子公司成大生物负责开展，主要从事人用疫苗的研发、生产和销售工作。成大生物所处
行业属于医药制造业，主要在销产品为人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、人用乙脑灭活疫苗（Vero细胞）。在
人用狂犬病疫苗方面，成大生物作为龙头企业，在批签发、销售量等方面仍然处于行业领先地位；在人用乙
脑灭活疫苗方面，成大生物的乙脑灭活疫苗是目前国内生产的唯一在售的乙脑灭活疫苗，报告期内产品市场
渗透率较去年同期逐步提升。成大生物已完成细菌疫苗技术平台、病毒疫苗技术平台、多联多价疫苗技术平
台以及重组蛋白疫苗技术平台的建设，并正在积极探索mRNA疫苗技术平台的搭建。在研产品包括常规疫苗、
创新疫苗和多联多价疫苗等多个疫苗产品管线。
2、医疗服务
医疗服务业务由成大医疗负责开展，投资参股的成大医院（大连）有限公司东港商务区E01地块项目工
程建设正在有序推进。
（二）金融投资
报告期内，证券市场行情回暖，市场活跃度提升，券商投资业务业绩同比上升；保险业务增长态势明显
，险企投资收益有所改善。
报告期内，公司的金融投资业务分为长期投资业务和基金业务。长期投资业务为参股广发证券、中华保
险两家公司；基金业务由两家参股公司华盖资本有限责任公司、成大沿海产业（大连）基金管理有限公司负
责开展。广发证券和中华保险在各自领域内都具有领先的行业地位，伴随着中国经济长期向好的发展趋势和
资本市场的高质量发展，包括证券和保险行业在内的金融服务业未来具有良好的发展前景。公司在证券、保
险、基金等金融领域的布局，对提升公司价值、促进公司产融协同具有重大战略意义。
（三）供应链服务（贸易）
报告期内，受需求不足等多种因素影响，国内大宗商品价格震荡下行。根据国家统计局及Wind信息数据
，上半年全国钢材产量6.8亿吨，同比增长4.4%。螺纹钢HRB400现货价格在3680-4416元/吨区间波动，年初
价格4198元/吨，6月末价格3855元/吨。上半年全国原煤产量23.0亿吨，同比增长4.4%。国家政策全力保障
电煤供应，动力煤供需关系改善，价格大幅回落。秦皇岛港北方产Q5500动力煤平仓价，年初价格高点1155
元/吨，期间最低759元/吨，6月末836元/吨。受下游需求疲软影响，上半年玉米价格持续走低，5月下旬有
所反弹。玉米现货年初价格高点2938元/吨，期间最低点2744元/吨，6月末价格2839元/吨。
报告期内，受海外需求减弱影响，国内纺织品服装出口额同比下降。上半年，纺织品服装出口1427亿美
元，同比下降8.8%，其中纺织品出口677亿美元，同比下降10.9%；服装出口750亿美元，同比下降5.9%。
报告期内，公司供应链服务（贸易）业务由成大国际、成大贸易和成大钢铁三家子公司开展，主要从事
纺织品服装出口及大宗商品贸易。成大国际负责纺织品服装出口业务，主要面向日本、美国、欧洲市场，贯
彻并坚持大客户合作战略，不断扩大出口规模。成大钢铁和成大贸易主要负责钢铁、煤炭、粮食、水产等大
宗商品的内贸、进口及进来料加工复出口业务，坚持专业化经营，努力成为供应链的组织者和管理者。
（四）能源开发
报告期内，受欧佩克减产和需求不足的双重影响，国际原油价格呈现震荡走势，重心持续下移。根据Wi
nd信息，美国纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格，年初80.57美元/桶，6月末价格70.45美元/桶，上半
年最高83.53美元/桶，最低63.64美元/桶。洲际交易所（ICE）布伦特原油期货价格，年初85.96美元/桶，6
月末价格为75.19美元/桶，上半年最高89.09美元/桶，最低70.06美元/桶。
报告期内，根据国家统计局、中国石油和化学工业联合会数据，我国原油产量1.1亿吨，同比增长2.1%
。进口原油2.8亿吨，同比增长11.7%。我国原油的对外依存度为72.9%，同比增加1.8个百分点。
报告期内，公司能源开发业务主要由子公司新疆宝明负责开展，专门从事油页岩开采、页岩油生产和销
售。新疆宝明现拥有昌吉州吉木萨尔县石长沟、吴家湾等油页岩露天矿区，油页岩资源储量丰富。公司拥有
自主知识产权的“瓦斯全循环分级干馏工艺技术”具有单炉处理量大、收油率高等优点。公司主要产品为页
岩油，可直接作为船用燃料油，也可通过深加工提炼多种型号的油品及化工产品。公司页岩油产品以新疆地
区销售为主，部分销往沿海地区，已建立起连续稳定的销售渠道。
二、报告期内核心竞争力分析
1、企业文化优势
优秀的企业文化已经成为全体员工的共识，是公司不断发展的思想保障和精神动力。公司一直坚持“创
建和谐百年成大”的愿景，恪守“正直诚信，仁爱和谐”的核心价值观，弘扬“成功惟志，大业惟勤；成之
无守，大而存方”的企业精神，铭记“使员工更加富足，为股东创造更多财富，为社会奉献感恩之心，为国
家倾尽绵薄之力”的使命，在经营中奉行“追求企业价值最大化；强化整体资源配置能力，坚持各经营领域
专业化发展方向；大力提倡管理、技术、产品、服务创新，提高核心竞争力和行业影响力；建立与合作伙伴
之间的诚信共赢关系，促进企业可持续发展”的理念。
2、人才团队优势
公司长期坚持专业化经营，并在各经营领域内致力于打造富有战斗力的专业团队。通过各种机制激发员
工热情，增强员工归属感和凝聚力，既保持了经营团队的稳定，也不断优胜劣汰，始终保持经营团队的活力
。
生物制药拥有竞争力较强的国内销售团队和国际销售团队，面向国内和国际两个市场开展销售业务，国
内已形成覆盖除港澳台地区外所有省、自治区及直辖市的营销网络，海外营销网络覆盖泰国、印度、埃及和
菲律宾等“一带一路”沿线的30多个国家和地区。生产团队以质量为核心，严格坚守生产质量标准，保证产
品供应；研发团队以创新为引领，推进人用疫苗新品种研发，不断提升产品的品质。
供应链服务（贸易）团队积极探索稳定高效的运行模式，对业务实行全流程精细化管理，不断提升业务
规模和质量。
3、研发技术优势
成大生物自国外引进的生物反应器大规模细胞培养生产疫苗技术，在消化吸收基础上，通过自主创新开
发出生物反应器规模化制备疫苗的工艺平台核心技术，从而实现优质疫苗的规模化生产。基于人用疫苗行业
发展趋势和成大生物的发展战略，成大生物已完成细菌疫苗技术平台、病毒疫苗技术平台、多联多价疫苗技
术平台以及重组蛋白疫苗技术平台的建设。成大生物的细菌疫苗技术平台包括细菌多糖结合技术和OMV技术
。病毒疫苗技术平台包括VLP等核心技术。多联多价疫苗技术平台，将以成大生物乙脑灭活疫苗和正在研发
的系列流脑结合疫苗为基础，组成成大生物创新联合疫苗的系列产品。重组蛋白疫苗技术平台主要应用于研
究开发B群流脑疫苗、重组带状疱疹疫苗等疫苗品种。此外，成大生物还在积极探索mRNA疫苗技术平台的构
建，为核心研发能力进行知识与人才储备。基于研发优势，预计未来成大生物在研项目将不断转化为上市产
品，为公司持续发展和价值增值奠定坚实基础。
成大生物人用狂犬病疫苗可以采用Zagreb2-1-1和Essen5针注射法两种接种免疫程序。相比于Essen5针
注射法，Zagreb2-1-1将全程免疫的五次就诊减少为三次，时间从28天缩短到21天，必需剂量从五支减少为
四支，不但确保了免疫效果，节省了经济费用，而且极大的方便了患者和医护人员。
成大生物首创乙脑疫苗液体剂型不添加防腐剂，各项安全指标均达到或者优于药典标准，产品质量达到
“国际先进、国内领先”水平，是新一代纯净安全的乙脑灭活疫苗。
4、品牌影响优势
在生物制药领域，公司的品牌具有较高知名度和影响力。成大生物的人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫
苗以“成大速达”和“成大利宝”的品牌名称开展业务。“成大速达”在国内外累计超过1亿人份的使用经
验，全程规范处置未见重大失败病例报告，这得益于公司产品良好的安全性和有效性。自2008年以来，“成
大速达”在我国人用狂犬病疫苗市场中销量稳居第一，2022年被辽宁省工业和信息化厅评为制造业单项冠军
；公司的人用乙脑灭活疫苗“成大利宝”是目前国内生产的唯一在售的乙脑灭活疫苗，市场渗透率逐步提高
。
5、客户和供应链资源优势
以满足客户需求为中心，开发优质客户，为客户提供长期服务，一直是公司致力于打造的核心能力。在
生物制药以及供应链服务（贸易）等业务领域，公司与众多优质客户保持了长期稳定的合作关系，拥有稳定
的客户资源。
公司供应链服务（贸易）板块，发挥供应链的组织者和管理者作用，依托专业化能力，整合供应链资源
，打造集约化的经营模式。
6、融资优势
公司秉承稳健的经营理念，长期以来一直保持优良的财务结构，建立多元化的融资渠道，与众多金融机
构保持良好的长期合作关系。在区域金融环境严峻的情况下，公司依然显现出较强的融资能力，保证了公司
各项业务平稳运行。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入46.80亿元，同比下降40.17%；实现归属于上市公司股东的净利润4.97亿
元，同比下降47.08%。
（一）医药医疗板块
1、成大生物
成大生物紧紧围绕年度经营计划和目标，稳步推进各项生产经营活动。全力应对人用狂犬病疫苗市场竞
争，立足产品质量，加强团队建设，稳固人用狂犬病疫苗市场地位；同时有针对性的制定学术推广策略，夯
实基础，稳步提升乙脑灭活疫苗的市场渗透率；合理规划、重点突出，统筹推进在研项目研发，加快重点项
目上市进程；坚持质量第一，贯彻弹性生产，实现疫苗的产销协调配合；契合行业趋势，广度与深度并重，
稳步开展商务拓展工作；协调研产对接，加快推进新基地建设。成大生物积极把握人用疫苗迭代升级的战略
机遇期，加快构建新发展格局，全力推动企业实现高质量发展。
2、成大医疗
报告期内，成大医疗投资参股的成大医院（大连）有限公司东港商务区E01地块项目A区主体工程已经封
顶，目前仍处于施工建设期。
报告期内，医药医疗板块实现营业收入8.72亿元，同比下降1.15%；实现净利润3.34亿元，同比下降12.
41%。主要原因是成大生物受市场竞争加剧影响，收入和净利润下降。
（二）金融投资板块
1、广发证券
报告期内，广发证券财富管理业务持续保持领先，投资业务收入增长，投行业务稳步推进，主要经营指
标稳居行业前列。
报告期内，广发证券实现归属公司的投资收益7.67亿元，同比增长2.37%。
2、中华保险
中华保险保费实现小幅增长，财险公司的综合成本率持续改善，稳步推进数字化转型，保险资金投资收
益同比有所增长。
报告期内，中华保险实现归属公司的投资收益7,646万元，同比增长71.37%。
（三）供应链服务（贸易）板块
大宗商品贸易坚持“防风险、稳经营”的方针策略，积极应对需求下降的不利因素，严控风险，稳健开
展各项业务。钢铁业务积极应对市场形势变化，密切跟踪钢企经营动态，全力落实风险防范措施。受市场环
境变化影响，电煤业务开展遇阻，经营规模下降明显。粮食业务依托港口优势，积极拓展上下游渠道，不断
加强与大型深加工企业的业务合作。纺织品服装出口业务全力扩大出口规模，经营保持稳定。
报告期内，供应链服务（贸易）板块实现营业收入34.86亿元，同比下降44.94%，主要原因是钢铁、电
煤业务收入和医疗物资出口业务收入同比下降较多；实现净利润0.31亿元，同比下降91.55%，主要原因是相
关公共卫生政策及需求变化，医疗物资出口业务利润大幅下降。
（四）能源开发板块
新疆宝明合理组织生产，强化内部管理，保障企业稳健经营。落实矿权的管理与维护，取得了吴家湾矿
区采矿权证。积极落实草原专项恢复方案，推进矿区生态环境修复工作。根据中央生态环境保护督察整改相
关要求，露天矿采场所需新增用地手续暂未取得，采矿受到直接影响，矿石产量大幅减少，导致页岩油产量
严重低于预期。在上述手续取得前，现有影响将持续。
报告期内，能源开发板块实现营业收入3.18亿元，同比下降47.46%，实现净利润-5.58亿元，亏损同比
增加。主要原因为页岩油产量较低及销售价格同比下降。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
