经营分析☆ ◇600743 华远控股 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酒店管理、物业管理、城市运营服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒店(行业) 1.78亿 56.33 5311.26万 57.95 29.89
物业(行业) 1.14亿 36.18 2921.75万 31.88 25.60
房地产(行业) 2190.27万 6.94 760.77万 8.30 34.73
其他业务(行业) 170.97万 0.54 170.97万 1.87 100.00
─────────────────────────────────────────────────
酒店产品(产品) 1.78亿 56.33 5311.26万 57.95 29.89
物业服务(产品) 1.14亿 36.18 2921.75万 31.88 25.60
租赁产品(产品) 2190.27万 6.94 760.77万 8.30 34.73
其他业务(产品) 170.97万 0.54 170.97万 1.87 100.00
─────────────────────────────────────────────────
南部地区(地区) 2.12亿 67.09 6300.27万 68.74 29.77
华北地区(地区) 1.02亿 32.37 2693.50万 29.39 26.38
其他业务(地区) 170.97万 0.54 170.97万 1.87 100.00
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 43.08亿 93.06 6.15亿 85.32 14.27
酒店(行业) 2.18亿 4.71 7543.95万 10.47 34.58
其他业务(行业) 5840.07万 1.26 2185.68万 3.03 37.43
物业(行业) 4473.68万 0.97 847.78万 1.18 18.95
─────────────────────────────────────────────────
开发产品(产品) 40.80亿 88.13 6.04亿 83.79 14.80
租赁产品(产品) 2.28亿 4.93 1104.84万 1.53 4.85
酒店产品(产品) 2.18亿 4.71 7543.95万 10.47 34.58
其他业务(产品) 5840.07万 1.26 2185.68万 3.03 37.43
物业服务(产品) 4473.68万 0.97 847.78万 1.18 18.95
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 32.01亿 69.14 3.83亿 53.20 11.98
南部地区(地区) 12.15亿 26.24 2.99亿 41.45 24.58
西北地区(地区) 1.55亿 3.36 1673.01万 2.32 10.77
其他业务(地区) 5840.07万 1.26 2185.68万 3.03 37.43
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 156.97亿 98.19 22.59亿 95.41 14.39
酒店(行业) 2.57亿 1.61 1.07亿 4.53 41.76
其他业务(行业) 3298.66万 0.21 146.07万 0.06 4.43
─────────────────────────────────────────────────
开发产品(产品) 155.61亿 97.34 22.79亿 96.26 14.65
酒店产品(产品) 2.57亿 1.61 1.07亿 4.53 41.76
租赁产品(产品) 1.36亿 0.85 -1997.92万 -0.84 -14.70
其他业务(产品) 3298.66万 0.21 146.07万 0.06 4.43
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 107.60亿 67.31 16.20亿 68.43 15.06
南部地区(地区) 50.55亿 31.62 7.30亿 30.81 14.43
西北地区(地区) 1.38亿 0.87 1642.35万 0.69 11.87
其他业务(地区) 3298.66万 0.21 146.07万 0.06 4.43
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 106.93亿 97.88 7.47亿 92.29 6.98
酒店(行业) 1.92亿 1.76 5192.33万 6.42 27.01
其他(补充)(行业) 3888.90万 0.36 1043.93万 1.29 26.84
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开发产品(产品) 106.13亿 97.15 6.92亿 85.59 6.52
酒店产品(产品) 1.92亿 1.76 5192.33万 6.42 27.01
租赁产品(产品) 8062.17万 0.74 5417.44万 6.70 67.20
其他(补充)(产品) 3888.89万 0.36 1043.93万 1.29 26.84
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 52.54亿 48.09 2.02亿 24.92 3.84
南部地区(地区) 48.10亿 44.03 5.27亿 65.17 10.96
西北地区(地区) 8.21亿 7.52 6970.40万 8.62 8.49
其他(补充)(地区) 3888.90万 0.36 1043.94万 1.29 26.84
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.57亿元，占营业收入的18.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5680.02│ 18.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的14.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2054.74│ 14.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2026年上半年，作为“十五五”规划全面落地实施的开局之年，华远控股持续锚定物业管理及酒店管理
轻资产核心赛道，持续深化管理输出、内外资源整合，不断加固“核心资产”护城河。公司以存量提质、外
拓增量双线并举，稳步推进管理模式标准化复制、数字化体系迭代升级，在夯实现有项目稳健运营底盘的基
础上，抢抓城市更新、文旅消费复苏、智慧生活服务政策红利，持续放大国企资源优势，全方位强化市场核
心竞争优势，稳步推进企业高质量、可持续发展。
（一）物业管理行业2026年为“十五五”规划开局之年，物业管理行业的定位正在逐步实现历史性跃升
，“物业服务质量提升”被纳入国家战略层面统筹推进，标志着物业服务从房地产开发的附属环节，逐渐提
升至关乎民生福祉、资产价值与社会稳定的关键性服务领域，迈入高质量发展阶段。
顶层定位提升，监管体系全面升级。2026年上半年，国家层面从战略规划、法规修订、资金制度、收益
监管到市场机制，全方位构建起物业管理行业新的制度框架。2026年3月，《政府工作报告》明确实施物业
服务质量提升行动，将物业管理纳入“十五五”民生服务与城市基层治理核心规划，支持物企延伸养老、托
育、社区家政、城市公共服务等便民业态，打开增值服务政策空间。2026年5月，国务院《城市更新“十五
五”规划》进一步将其列为14项重大工程之一，肯定了物业服务的重要价值；同期，国务院将《物业管理条
例》的修订列入2026年度立法工作计划，以适配当前物业服务行业发展新形势，推动物业服务行业提质升级
为目标，从法规层面确立行业服务属性；6月，住建部公开征求《住房公积金管理条例》修订意见，新增公
积金提取支付物业费场景，有望缓解行业长期物业费收缴率偏低的经营问题；各地同步出台物业资金监管、
公共收益管理，质价匹配考核细则，监管由事后整改转向全流程闭环管控。中国物业管理行业正加速告别粗
放生长，全面步入规范化、法治化的高质量发展新阶段。
IPO放缓，流动性降温，估值逻辑转向服务能力构建。2026年上半年，物业管理行业增量空间显著收窄
，发展重心由外延并购扩张转向存量项目精细化运营。物业资本市场的估值逻辑正经历深刻重构。过往物业
行业“规模为王”的发展逻辑，随着IPO节奏放缓、市场流动性收紧，行业投资与发展逐渐回归理性。单纯
规模扩张的发展模式，易引发项目运营低效、服务品质下降等问题，无法支撑企业长期可持续发展。行业估
值重心逐渐向综合服务能力倾斜：企业核心价值不再依托管理体量、项目规模的粗放增长，而是取决于精细
化运营水平、高品质服务输出能力，以及由此构建的客户黏性与品牌溢价优势，服务根基扎实的企业有望获
得更高的估值溢价。数智化深度赋能，增值服务扩容，夯实增长韧性。面对成本刚性压力，物业行业科技应
用从单点试点转向全场景规模化落地--智能安防、自动化设施巡检、智慧能耗管理、线上客服系统加速普及
，有效降低人工依赖、提升运维效率，成为上市物企对冲成本压力的核心抓手。与此同时，社区增值服务的
崛起为第二增长曲线，家政、房屋维修、社区零售、养老托育、资产托管等业务收入占比稳步提升，逐步实
现“增值反哺基础物业”的可持续模式。
（二）酒店管理行业2026年上半年，消费结构持续优化，服务消费活力持续释放，多重文旅利好政策落
地，有效激活居民出行及住宿需求，酒店行业在结构性调整中稳步复苏。供给端由增量扩张转向存量优化，
行业优胜劣汰节奏加快；需求端假日效应突出、淡旺季分化明显，市场K型分层格局进一步固化；同时，行
业数字化、智能化转型持续推进，新技术、新模式深度赋能运营升级，持续推动行业高质量发展。
国内消费环境回温，旅游市场稳步增长。报告期内，中国酒店业所处的宏观环境呈现“消费结构持续优
化，服务消费活力持续释放”的特征。国民经济运行总体平稳，国内生产总值同比增长4.7%。服务业增加值
同比增长5.2%，其中住宿和餐饮业增加值增长6.7%和5.0%。消费市场持续扩容结构优化，上半年社会消费品
零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；文旅消费市场持续活跃，服务消费刺激政策全面发力，国务院印发
《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，在丰富消费惠民举措、满足不同年龄群体消
费需求、扩大特色优质产品供给等方面提出了多项部署。通过多维度政策供给激活文旅消费潜能，进一步引
导住宿文旅领域消费场景提质扩容。然而，行业自身的运行呈现出“假日经济”周期性特征。行业消费高峰
集中于春节和五一假期，节假日消费集中释放，假期过后市场热度阶段性回落，行业非假期时段的消费动力
仍需进一步释放。
供给端边际放缓，需求端结构性分化。从供给端来看，国内酒店客房总规模呈现增长态势，但增速持续
放缓并趋近饱和，市场新增拓店投资意愿有所降温。头部连锁品牌不再以单纯扩张门店数量为导向，转向存
量酒店翻新改造、低效门店关停出清，行业正式迈入存量优化发展阶段。供需错配压力得到小幅缓释，市场
K型分化凸显，具备品牌优势和运营管理能力的市场主体持续巩固竞争优势，缺乏竞争力的低效资产加速出
清，也为具备专业运营能力的投资者创造了资产盘活的新机遇。从需求端来看，国内旅游展现出强大韧性，
旅游人数同比大幅增加，成为市场复苏1的核心引擎。然而，尽管客流强劲，高端酒店的平均房价（ADR）不
升反降，导致RevPAR整体承压。这一“以价换量”的现象，深刻反映出当前消费预算趋紧与市场竞争加剧的
双重现实。此外，市场分化格局日益显著。以深圳、上海、三亚为代表的经济与旅游枢纽城市，凭借坚实的
商务及休闲需求，实现了RevPAR的稳健正增长；而部分其他主要城市则仍在消化供需错配的压力，经营业绩
面临持续挑战。
酒店业态新兴运营模式融合数字技术和创新理念，推动酒店业态多样化和服务个性化，主题民宿、康养
酒店和乡村酒店等新业态兴起，改变传统市场格局。酒店通过线上线下融合、智能化管理和客户数据驱动，
实现精细化运营和差异化竞争。智能客服、智能客房、自动化运营和精准营销提升效率和客户满意度。技术
创新促进酒店与旅游、餐饮、娱乐等产业深度融合，构建全方位旅游生态圈。技术驱动的创新不仅提升了酒
店的竞争力，也推动了行业的可持续发展和服务升级。未来，技术创新将持续引领酒店行业向数字化、智能
化和绿色化方向发展。
二、经营情况的讨论与分析
从物业管理业务来看，报告期内，华远智慧物业始终紧密围绕业务发展，坚定党建引领，聚焦主责主业
，物业项目在管面积约182.86万平方米。公司按照年初计划拓展外部业务，成效显著，接连中标多项物业服
务项目。公司在保持业务连续合作、超额完成上半年度外拓业绩目标的同时，对内充分把握战略融合优势和
内部协同机会，报告期内共计新增管理面积52.61万平方米，业务覆盖产业园区、城市街巷运维等多元服务
场景。党建引领方面，物业党支部坚持贯彻落实集团党委工作部署，积极开展集中学习和党日活动，筑牢思
想根基，延续“服务·从心开始”主题，报告期内开展党建创新活动11次，进一步加强成果转化，切实服务
企业经营发展。同时，报告期内完成了“以案为鉴，会前学法”警示教育活动、月度工作信息、廉政提醒、
工作小结、谈心谈话等七个一工作情况报送及节假日监督检查工作，着力锻造对党忠诚干净的高素质队伍，
为公司健康发展提供坚实保障。品牌建设方面，华远智慧物业充分将品牌建设与企业文化作为凝聚发展合力
的核心引擎，通过“公众号+内刊”的双轮驱动传播模式，一是实现了“华远智慧服务”与“华远智慧服务
长沙分公司”公众号宣发文章21篇，累计阅读量3,694次，累计新增用户数量973人，充分打造对外传播矩阵
；二是推出了《华远·好天地》双月刊三期，设置党群建设、企业动态、荣誉奖项、知识学习等板块，打通
各分公司间信息交流，分享公司发展动态、建立员工思想交流新阵地。
从酒店管理业务来看，报告期内，公司酒店运营板块以长沙君悦酒店为核心载体，深入落实“轻改造、
重运营”策略，依托精细化管理与品牌创新双轮驱动，积极应对市场竞争与消费结构波动，整体经营稳健。
上半年酒店市场占有率指数（RGI）高达230，稳居所在区域竞争群组前列。餐饮宴会板块亮点突出、优势鲜
明。旗下湘江36中餐厅营收规模表现出色，湘味特色品牌IP持续深化。会议宴会业务表现亮眼，场地产值、
接待量位列市场前茅，成功落地凯悦商务标杆项目，斩获亚太区商务会务赛道第一名，并落地茅台、国家地
理《寻道中国》等高端活动，酒店在报告期内多次斩获行业重要荣誉，市场口碑持续提升。2026年上半年酒
店延续了“《携程口碑榜》豪华酒店”高含金量品牌标签，进一步巩固了长沙君悦酒店作为区域高端地标酒
店的市场地位。整体而言，报告期内酒店业务市场占位、盈利水平、品牌建设及运营管控成效显著，核心竞
争力持1RevPAR：每间可供租出客房产生的平均实际营业收入
续增强。后续酒店将持续坚守核心经营策略，深耕精细化运营、强化品牌赋能，持续巩固高端市场领先
优势，为公司高质量发展赋能聚力。
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