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闻泰科技(600745)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇600745 闻泰科技 更新日期:2025-05-03◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 通讯终端产品的研发和制造,半导体和新型电子元器件的研发和制造,光学模组的研发和制造 【2.主营构成分析】 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 产品集成业务(行业) 582.70亿 79.17 14.51亿 20.18 2.49 半导体(行业) 147.15亿 19.99 55.21亿 76.79 37.52 其他(补充)(行业) 4.51亿 0.61 7780.91万 1.08 17.24 其他业务(行业) 1.61亿 0.22 1.40亿 1.95 87.03 ───────────────────────────────────────────────── 智能终端(产品) 582.70亿 79.17 14.51亿 20.18 2.49 半导体产品(产品) 143.17亿 19.45 54.78亿 76.20 38.26 其他(补充)(产品) 8.49亿 1.15 1.20亿 1.67 14.12 其他业务(产品) 1.61亿 0.22 1.40亿 1.95 87.03 ───────────────────────────────────────────────── 国外(地区) 524.91亿 71.32 38.22亿 53.16 7.28 国内(地区) 204.94亿 27.85 31.49亿 43.81 15.37 其他(补充)(地区) 4.51亿 0.61 7780.91万 1.08 17.24 其他业务(地区) 1.61亿 0.22 1.40亿 1.95 87.03 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 智能终端(产品) 261.23亿 77.77 6.50亿 20.44 2.49 半导体产品(产品) 70.36亿 20.95 24.59亿 77.32 34.95 其他(产品) 4.31亿 1.28 7094.88万 2.23 16.46 ───────────────────────────────────────────────── 国外(地区) 240.93亿 71.73 16.96亿 53.34 7.04 国内(地区) 94.96亿 28.27 14.84亿 46.66 15.63 ───────────────────────────────────────────────── 产品集成业务分部(业务) 261.23亿 77.77 6.50亿 20.44 2.49 半导体业务分部(业务) 70.36亿 20.95 24.59亿 77.32 34.95 其他业务分部(业务) 4.31亿 1.28 7094.88万 2.23 16.46 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 产品集成业务(行业) 442.32亿 72.26 36.39亿 36.97 8.23 半导体(行业) 152.26亿 24.87 58.75亿 59.68 38.59 其他(补充)(行业) 16.72亿 2.73 2.58亿 2.62 15.45 其他业务(行业) 8397.07万 0.14 7090.56万 0.72 84.44 ───────────────────────────────────────────────── 智能终端(产品) 442.32亿 72.26 36.39亿 36.97 8.23 半导体产品(产品) 146.78亿 23.98 58.94亿 59.87 40.15 其他(补充)(产品) 22.19亿 3.63 2.40亿 2.43 10.80 其他业务(产品) 8397.07万 0.14 7090.56万 0.72 84.44 ───────────────────────────────────────────────── 国外(地区) 390.85亿 63.85 58.66亿 59.60 15.01 国内(地区) 203.72亿 33.28 36.48亿 37.06 17.91 其他(补充)(地区) 16.72亿 2.73 2.58亿 2.62 15.45 其他业务(地区) 8397.07万 0.14 7090.56万 0.72 84.44 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2022-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 产品集成业务(行业) 395.11亿 68.03 34.00亿 32.24 8.60 半导体(行业) 160.01亿 27.55 68.26亿 64.73 42.66 其他(补充)(行业) 25.66亿 4.42 3.19亿 3.03 12.44 ───────────────────────────────────────────────── 智能终端(产品) 395.11亿 68.03 34.00亿 32.24 8.60 半导体产品(产品) 152.94亿 26.33 69.63亿 66.03 45.53 其他(补充)(产品) 32.74亿 5.64 1.83亿 1.73 5.58 ───────────────────────────────────────────────── 国外(地区) 306.17亿 52.72 57.60亿 54.62 18.81 国内(地区) 248.95亿 42.86 44.66亿 42.35 17.94 其他(补充)(地区) 25.66亿 4.42 3.19亿 3.03 12.44 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售528.40亿元,占营业收入的71.80% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │合计 │ 5283989.05│ 71.80│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购262.32亿元,占总采购额的47.34% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │合计 │ 2623203.05│ 47.34│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2024-12-31 ●发展回顾: 一、经营情况讨论与分析 公司是集研发设计和生产制造于一体的半导体、产品集成企业。公司半导体业务采用IDM(IntegratedD eviceManufacturer)垂直整合制造模式,产品广泛应用于全球各类电子设计,丰富的产品组合包括二极管 、双极性晶体管、ESD保护器件、MOSFET器件、氮化镓功率晶体管(GaNFET)、碳化硅(SiC)二极管与MOSF ET、绝缘栅双极晶体管(IGBT)以及模拟IC和逻辑IC。公司产品集成业务采用ODM(OriginalDesignManufac turer)原始设计制造模式,是全球领先的电子产品集成企业,主要从事各类电子产品的研发设计和生产制 造,业务涵盖手机、平板、笔电、IoT、家电、汽车电子等众多领域。 2024年,全球宏观经济环境仍存在波动,半导体行业整体处于结构性周期上行阶段。受益于人工智能快 速发展,逻辑芯片与存储芯片市场实现显著复苏。功率芯片和模拟芯片方面,尽管年初受到汽车领域去库存 影响,但自第二季度起,中国区新能源汽车需求旺盛,亚太地区汽车客户库存逐步调整到位,行业呈现逐步 企稳回升态势;欧洲汽车市场客户预计从2025年下半年逐步触底回升。此外,在消费补贴、设备更新等政策 推动下,下半年消费电子与工业等下游应用需求持续回暖。与此同时汽车、消费电子终端仍面临较大的价格 竞争压力。 面对复杂多变的外部环境与新兴应用领域带来的广阔发展空间,公司积极应对挑战,把握行业转型机遇 ,持续推进全球化与可持续发展战略。通过加快技术创新和产品迭代节奏、优化经营管理、提升效率,全年 在新产品拓展、新客户导入方面取得积极进展,为未来的长期稳健发展夯实了基础。报告期内,公司实现营 业收入735.98亿元,较上年同期增长20.23%。 公司半导体业务2024年向好态势持续巩固,营收逐季增长。下半年整体毛利率水平较上半年实现较大幅 度提升,保持稳健的盈利能力。客户和产品方面,公司半导体业务一方面凭借MOSFET、逻辑IC、电源稳定与 保护器件等产品的规模和车规优势,在汽车领域继续发力,提升汽车客户单车应用料号与单车应用价值,提 升在新能源汽车客户特别是中国新能源车企中的渗透率,并加大了工业、消费客户的开拓力度,抓住AI、消 费市场的高速增长机会;另一方面,加大新产品研发,加速推动技术进步与迭代,加快向高压功率分立器件 (IGBT、SiC和GaN)和模拟IC组合、功率管理IC和信号调节IC等产品研发。 2024年12月,基于对地缘政治环境的变化及公司业务发展的深度研判,公司经充分论证和审慎决策,将 通过战略转型构建全新发展格局,拟出售产品集成业务资产,后续将全面聚焦半导体业务,系统性强化公司 在半导体行业发展的优势,集中资源提升公司业务的盈利能力,更好地维护上市公司全体股东利益。 公司凭借多维卓越表现,揽获多项权威荣誉。凭借在环境保护、社会责任及企业治理方面的突出表现, 公司荣获“年度上市公司最佳ESG实践奖”奖项;凭借在国际化经营管理方面的优秀表现和全球化战略布局 ,公司连续三年荣获德勤BMC“中国卓越管理公司”奖项;凭借在可持续发展方面的积极探索以及绿色创新 等方面的突出表现,公司荣获证券之星“ESG新标杆企业奖”、“年度ESG价值品牌”等奖项,并成功入选“ 2024上市公司综合管理实践(ESG)优秀案例”;凭借强大的综合实力与行业领先地位,公司荣登“2024年 《财富》中国500强”榜单;凭借在技术创新和突破行业边界方面的积极探索,公司荣获“硬科技实力奖” ;凭借在电子信息领域中突出的综合实力,公司获评“2024年度电子信息竞争力百强企业”。 1、半导体业务 报告期内,公司半导体业务实现营业收入147.15亿元,业务毛利率37.47%,实现净利润22.97亿元。半 导体业务2024年向好态势持续巩固,营收逐季增长,保持稳健的盈利能力。 2024年,公司在亚太地区特别是中国区市场表现良好。此外,工业、消费电子市场逐步复苏,公司把握 机遇,在AI数据中心、服务器等应用领域的增速较快。同时,公司加速开拓市场,加快了在国产新能源头部 车企、Tier1客户、海内外数据中心/服务器电源头部客户、消费电子头部OEM客户的市场开拓,产品供应量 和价值量都稳步提升。 (1)行业地位 安世半导体是闻泰科技半导体业务承载平台,是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商,是全球龙头 的汽车半导体公司之一,拥有近1.6万种产品料号。凭借丰富的车规级产品线与上市公司立足中国市场的优 势,安世半导体与全球重点的新能源汽车、电网电力、通讯与数据产品等领域企业均建立了深度的合作关系 。公司完成对半导体业务的收购后,半导体业务在全球功率分立器件公司中的排名逐年攀升,从2019年的全 球第11名逐步上升到全球第3名,并且连续多年稳居中国功率分立器件公司第1名(根据芯谋研究《中国功率 分立器件市场年度报告》)。公司荣获“中国半导体行业功率器件十强企业”,在各个细分领域均处于全球 领先,其中小信号二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑IC全球第二、ESD保护器件全球第一、小信号MOSFE T全球排名第一、车规级PowerMOS全球排名第二。 (2)行业应用方向与市场机会 2024年,公司半导体业务来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占 比分别为62.03%、7.99%、20.60%、5.36%、3.74%。汽车领域包括电动汽车仍然是公司半导体收入来源的主 要方向,主要的产品应用方向如表1所示。公司主要区域的收入比例分别为欧洲及中东非区域23.36%、中国 区域46.91%、美洲区域9.25%以及其他区域20.47%。 随着市场大趋势对半导体芯片的依赖性增强,预计公司半导体业务未来的增长趋势是积极的。以汽车行 业为例,从不同类型车型的半导体价值来看,传统燃油车单车半导体价值约为550美元,轻混车型约为880美 元,插电式混合动力车型约为1,300美元,纯电动车则高达1,600美元左右(数据来源:OMDIAAutomotiveSem iconductorMarketTracker–1H22Database)。换言之,一辆新能源车所用的半导体数量约为传统燃油车的3 倍,若具体到功率半导体,使用量更可达到5~10倍。其中,中低压功率器件在电动车中的使用量相比燃油 车几乎翻倍,而高压功率器件的价值则达到中低压器件的3~5倍。此外,伴随汽车品牌每一代电子电气架构 平台的迭代升级,功率器件的需求用量都在持续增加。从半导体业务的产品在电动车中的实际应用来看,公 司产品已广泛应用于驱动系统、电源系统、电控系统、智能座舱系统和高级别辅助驾驶等多个关键领域。在 现有的客户案例中,单车应用芯片数量最高超过1,000颗。随着汽车电动化、智能化趋势的不断推进,以及 公司产品料号和平台覆盖范围的持续扩展,未来业务增长空间仍然广阔。总体而言,汽车功率半导体市场处 于持续上行通道。 汽车功率芯片的发展前景主要体现在两个维度:一方面,随着越来越多主流汽车品牌陆续发布高级别辅 助驾驶战略,汽车智能化软件的渗透速度有望超越此前电驱系统的渗透节奏,功率芯片和模拟芯片将直接受 益于激光雷达、车载摄像头、毫米波雷达、高级辅助驾驶域控制器等电气设备的快速上车。以激光雷达为例 ,功率芯片承担了多重关键功能,广泛应用于电源管理、信号控制及激光发射模块,实现车载电源稳定性与 浪涌防护(LDO、二极管、ESD器件)、高效电源转换(DC/DC、LDO等稳压器件)、高频开关控制(MOSFET、 高速开关器件、栅极驱动器)、信号完整性和电磁干扰防护(ESD器件),以及极窄激光脉冲生成(GaNFET 、栅极驱动器、二极管、ESD器件等)。单颗激光雷达中功率器件的使用数量已接近200颗。英飞凌公布的数 据显示,未来智能汽车的功率负载将从当前的3~4KW提升至9~12KW甚至更高,增长空间可达3~4倍以上。 同时,整车电子电气架构也将由传统的12V逐步向48V演进,对功率器件的性能提出更高要求。 另一方面,从驱动技术角度看,相较于传统燃油车,电驱动汽车在智能辅助驾驶控制中的响应速度和平 顺性方面具备天然优势。根据Marklines数据,2024年全球乘用车市场中新能源车型的渗透率预计达到19.9% ,到2030年这一比例有望接近45%。随着智能辅助驾驶的持续普及,传统燃油车向新能源车型的转换进程将 进一步加快,从而带动中低压功率器件、车规模拟/逻辑芯片及高压功率模块等产品的用量显著提升。在这 一轮汽车电动化与智能化浪潮中,凭借在车规级产品领域的技术积累与市场布局,公司半导体业务将持续受 益,迎来广阔增长机遇。 工业和消费电子市场伴随着AI的发展逐渐复苏。2024年公司半导体业务在AI数据中心/AI服务器电源、A IPC、手机等应用中增长较快。从宏观趋势来看,全球数据中心,尤其是AI数据中心的建设热度持续升高。 每个数据中心的电力需求普遍达到兆瓦级,在此背景下,功率芯片和模拟芯片在不间断电源(UPS)、备用 电源(BBU)、服务器供电单元(PSU)以及板卡供电等多层级供电体系中发挥着至关重要的作用。电源转换 效率每提升1个百分点,便可为单个AI数据中心每年节省数百万美元的电力成本。公司的二极管、MOSFET、 保护器件、电源管理IC、GaNFET及SiCMOS等产品在该领域获得了广泛应用,充分彰显了技术与产品的市场竞 争力。从微观实践看,AI终端设备(如可穿戴设备、AR/VR眼镜、智能手机、笔记本电脑等)对尺寸和功耗 有更高要求。公司一方面持续优化电源管理、电压转换和电路保护等传统产品的性能和封装形式,另一方面 积极探索能量回收技术,推出一系列能量采集电源管理等模拟芯片,有效延长可穿戴设备和AIoT产品的电池 寿命,降低污染和成本。此外,公司GaNFET芯片已成功在消费电子快充客户中实现量产,进一步巩固了在高 效能、低功耗半导体领域的领先地位。 AI技术的发展也为机器人行业注入新动能。机器人行业正在从工业自动化中的协作机器人、仓储物流与 酒店服务等成熟的工业和商业市场,逐步向扫地机器人、割草机器人等新型家居消费市场延伸。展望未来, 通用型人形机器人作为高潜力的新兴品类,有望迎来爆发式成长。根据高盛等研究机构预测,到2030年前后 ,人形机器人年出货量有望达到100万台,长远来看,其出货规模更有潜力突破千万级,成为类似汽车的家 庭终端新载体。 功率芯片和模拟芯片是推动机器人高效、安全运行的关键支撑器件。在机器人各个核心模块中,功率器 件、逻辑IC、模拟IC都发挥着至关重要的作用,包括但不限于电池充电(AC/DC、二极管、ESD)、电池管理 (小信号MOSFET、负载开关、ESD、LDO)、电源管理(LDO、MOSFET、ESD二极管)、关节电机控制(GaNFET 、MOSFET、栅极驱动器、ESD)、人机交互(逻辑IC、ESD)、传感器系统(ESD、LDO、DC/DC、MOSFET)、 联网与安全控制(MOSFET、逻辑IC)以及智能处理单元等。目前,公司在工业机器人、协作机器人、家居机 器人等领域已经积累了深厚的长期客户资源。面对人形机器人这一强调高频人机交互与安全性的新兴应用, 公司凭借在车规半导体领域积累的高可靠性与高安全标准,将进一步突显竞争优势,助力机器人产业实现更 广泛、更安全的落地应用。 (3)研发与产品线拓展 公司半导体业务产品线重点包括晶体管(包括保护类器件ESD/TVS等)、MOSFET功率管、模拟与逻辑IC ,2024年三大类产品占收入比重分别为45.49%(其中保护类器件占比11.55%)、38.43%、16.02%。 报告期内,公司半导体业务研发投入为18亿元,持续投入研发,在对现有产品进行迭代升级推出新产品 的基础上,持续开发高功率分立器件(IGBT、SiC和GaN)和模块、逻辑与模拟芯片组合(电源管理芯片、栅 极驱动芯片、LED驱动芯片、能量采集芯片、信号链等)新产品,以满足市场对高性能、高功率产品日益增 长的需求,以高ASP产品为未来业务增长持续提供驱动力。 截至本报告公告时点,公司半导体业务新推出了多种产品,丰富了中低压MOS与保护器件产品组合,加 快了SiCMOSFET等三代半产品的推出进度,也在模拟产品领域持续拓展料号,有力支撑了公司产品在汽车、 工业自动化、光伏新能源、AI服务器、数据中心、消费终端等领域的应用: 在晶体管与保护类器件ESD/TVS方面,推出了采用节省空间的CFP3-HP汽车平面肖特基二极管产品组合, 包括了11种工业产品以及11种符合AEC-Q101标准的产品;推出了下一代超快恢复整流器,适用于不间断电源 (UPS)、xEV充电、服务器电源、AC-DC/DC-DC转换器和光伏逆变器;推出采用DFN2020D-3封装的双极结型 晶体管(BJT)标准及汽车级产品组合,满足设计人员对节省空间和能源的封装需求,提高稳健性和可靠性; 推出新型50μA标准版和汽车级齐纳系列二极管,满足电动汽车车载充电器、通用计算单元、电池管理系统 、设备充电器和智能手表等应用,在高电压下也能提供完整的齐纳功能需求。 在MOSFET功率管方面,推出了拓宽分立式FET解决方案,优化了其40VNextPowerS3MOSFET,以提供与使 用外部缓冲器电路可实现的相似的EMC性能,同时还提供更高的效率。这些MOSFET采用LFPAK56封装,适用于 各种应用的开关转换器和电机控制器;扩充了NextPower80/100VMOSFET产品组合,可在服务器、电源、快速 充电器和USB-PD等各种应用以及各种电信、电机控制和其他工业设备中提供高效率和低尖峰;推出采用微型 DFN封装的单和双小信号MOSFET器件,成为业界唯一提供DFN1110D-3和DFN1412-6封装的单/双小信号MOSFET 的供应商,满足了汽车行业对小型化器件的持续需求;推出采用创新型铜夹片CCPAK1212封装的80V和100V功 率MOSFET,能够承载高电流、寄生电感更低且热性能出色,因此这些器件非常适合电机控制、电源、可再生 能源系统和其他耗电应用,包括专为AI服务器热插拔功能设计的特定应用MOSFET(ASFET)。 在逻辑IC及模拟芯片方面,根据公司半导体业务“低压向高压,功率向模拟”的产品拓展战略路径,模 拟芯片产品是公司在IC产品线重点突破的新产品类别,公司目前已经组建了一定规模的研发团队。报告期内 ,半导体业务推出了新款LCD偏压电源IC,可以广泛应用于智能手机、平板电脑、VR头显的LCD模块,使LCD 提供更稳定图像,延长工作寿命;推出了新一代低压模拟开关,适用于汽车、消费和工业应用;推出了新型 大电流eFuse电子保险丝,可用于各种12V热插拔应用,包括数据中心中的企业通信和存储设备、移动通信基 础设施和工业自动化设备;符合AEC-Q100标准的推挽式变压器驱动器,可用于设计小型、低噪音和低EMI的 隔离电源,适用于牵引逆变器和电机控制、DC-DC转换器、电池管理系统和电动汽车(EV)中的车载充电器等 一系列汽车应用;推出了一系列新的AC/DC反激式控制器,专为基于GaN的反激式转换器而设计,用于PD(Pow erDelivery)快速充电器、适配器、壁式插座、条形插座、工业电源和辅助电源等设备以及其他需要高功率 密度的AC/DC转换应用;推出一系列高性能车规级和工业级栅极驱动器IC,可用于驱动同步降压或半桥配置 中的高边和低边N沟道MOSFET,适用于电动助力转向和电源转换器应用,消费类设备、服务器和电信设备中 的DC-DC转换器以及各种工业应用中的微型逆变器;推出一系列采用微型车规级MicroPakXSON5无引脚封装的 新型逻辑IC,适用于汽车领域的各种复杂应用场景,如底盘安全系统、电池监控、信息娱乐系统以及高级驾 驶辅助系统(ADAS)。 在宽禁带及高功率应用方面,推出了适用于电动汽车和其他汽车多种应用的650VSiC二极管产品组合, 解决了要求高电压和高电流的应用的挑战,包括开关电源、AC-DC和DC-DC转换器、电池充电基础设施、电机 驱动器、不间断电源以及用于可持续能源生产的光伏逆变器;推出了采用D2PAK真双引脚(R2P)封装的650V 超快速恢复整流管,具有高功率密度、快速开关时间、软恢复能力和出色的可靠性,适用于充电适配器、光 伏、逆变器、服务器和开关模式电源等多种工业和消费应用;推出了1200VSiCMOSFET,采用SMD-7封装和创 新型工艺技术,实现了业界领先的RDSon温度稳定性,降低传导损耗,性能领先同类产品。在2024年度全球 电子成就奖颁奖典礼上,公司1200VSiCMOSFET荣获“年度功率半导体产品奖”;在行家说三代半年会中,针 对工业和可再生能源应用的CCPAK封装GaNFET荣获“GaN年度优秀产品奖”。 公司半导体业务在2024年11月宣布与领先的汽车供应商KOSTAL(科世达)建立战略合作伙伴关系,旨在 生产更符合汽车应用严苛要求的宽禁带(WBG)器件。根据合作条款,安世半导体将开发、制造和供应由KOSTA L设计和验证的宽禁带功率电子器件。此次合作初期将专注于开发用于电动汽车(EV)车载充电器(OBC)的顶部 散热(TSC)QDPAK封装的SiCMOSFET器件。 与此同时,为了满足对高效率半导体日益增长的长期需求,公司半导体业务6月宣布计划投资2亿美元研 发下一代宽禁带半导体产品(WBG),例如SiC和GaN,并在汉堡工厂建立生产基础设施,同时晶圆厂的Si二 极管和晶体管产能将会增加。第一条高压D-ModeGaN晶体管和SiC二极管生产线已于6月投入使用,下一个里 程碑将是建立现代化、经济高效的200毫米SiCMOSFET和低压GaNHEMT生产线;半导体业务还依托公司控股股 东闻天下投资的上海临港12英寸车规级晶圆厂,加速推进公司产品8英寸转12英寸的工艺升级,新一代MOSFE T产品预计在2025年正式发布,性能达到国际头部水准。临港晶圆厂在2024年完成全球头部Tier1和整车厂汽 车客户的VDA6.3审核,审核结果表明晶圆厂的质量系统策划及过程质量管理符合车规质量管理的要求,满足 以专业严格著称的Tier1客户要求,于2024年底开始实现车规级晶圆量产,陆续导入并升级MOS、LogicIC、B CD和IGBT等产品工艺平台,未来将为公司半导体业务和其他合作客户提供高质量的车规级晶圆代工服务。 2、产品集成业务 2024年,公司产品集成业务实现营收584.31亿元,同比增长31.85%,毛利率为2.73%。报告期内,公司 积极开拓海外大客户新项目及家电、汽车等客户,与各细分领域龙头客户保持长期深入合作关系,推动合作 项目“从一到多”,合作范围“更深更广”。2024年产品集成业务年度收入和第四季度单季度收入均创历史 新高。 从业务运营情况来看,2024年上半年,受新项目初期定价较低、部分原材料价格上涨以及工厂人力成本 上升等因素影响,产品集成业务的综合毛利率和盈利水平同比出现一定下滑。对此,公司积极与客户沟通协 调,同时通过多项降本增效措施,显著改善经营效率,在2024年下半年实现业务端亏损大幅收窄。 2024年12月2日,美国商务部工业与安全局(BIS)发布公告,公司被列入实体清单,后续相关供应商、 客户在业务开展中对实体清单扩大化理解和执行,导致相关产品集成业务的后续经营状况发生较大变化。基 于对地缘政治环境及公司业务发展的深度研判,公司经充分论证和审慎决策,将通过战略转型构建全新发展 格局。 公司本着维护国家产业链的完整性,维护客户供应链、全体员工稳定的原则,于2024年12月30日与立讯 有限签署了《出售意向协议》,拟出售产品集成业务相关资产,聚焦半导体业务,该战略转型升级有利于公 司集中资源专注半导体业务,巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。 公司于2025年1月23日与交易对手方签署转让协议(详见公司披露的《关于签署<股权转让协议>的公告 》,已于2025年1月26日完成三家子公司嘉兴永瑞电子科技有限公司、上海闻泰电子科技有限公司和上海闻 泰信息技术有限公司的股权交割,并收到股权作价80%的价款4.93亿元,公司2月11日收到关联债权80%的价 款8.64亿元。 公司于2025年3月20日与交易对手方签署《股权及资产转让协议》和《股权转让协议(昆明闻讯)》( 详见公司披露的《重大资产出售预案》)。相关工作公司正在积极推进,2025年3月21日,根据公司与交易 对方签署的《股权及资产转让协议》和《股权转让协议(昆明闻讯)》约定,公司收到交易对方支付的转让 价款22.87亿元人民币。 剥离受行业波动及地缘政治因素影响的产品集成业务,可以系统性提升公司资源使用效率,后续可将管 理资源、研发投入及产能配置全面投入到高附加值的半导体业务,释放半导体业务在技术研发、生产工艺、 市场渠道等方面的优势和增长潜能,进一步提升盈利能力。 二、报告期内公司所处行业情况 1、全球半导体销售额创历史新高功率半导体去库存周期接近尾声 美国半导体行业协会(SIA)公布的数据显示,2024年全球半导体市场创下历史最高年度销售额,首次 突破6,000亿美元大关,达到6,276亿美元,较2023年的5,268亿美元增长19.1%。从地区来看,年度销售额在 美洲(同比+44.8%)、中国(同比+18.3%)和亚太/其他地区(同比+12.5%)实现增长,但在日本(同比-0. 4%)和欧洲(同比-8.1%)出现下滑。SIA预计2025年全球半导体销售额将保持两位数增长。 世界半导体贸易统计组织(WSTS)的数据表明,从产品分类看,2024年的增长主要集中于集成电路IC领 域。分立器件销售额315亿美元,同比下降11.2%;光电子销售额421亿美元,比上年下降2.5%;传感器销售 额187亿美元,同比下降5.1%。集成电路IC整体同比增长24.8%,销售额达到5,345亿美元,其中存储芯片同 比增长约81%,微处理器同比增长3.9%,模拟同比下降2.2%。 WSTS预计2025年,分立器件销售额将比上年增长5.8%,达到334亿美元,光电器件将增长3.8%,达到437 亿美元,传感器将增长7.0%,达到200亿美元,整体IC销售额预计将比上年增长12.3%,达到6,001亿美元。 按产品来看IC产品,存储芯片预计增长13.4%,逻辑芯片增长16.8%,微处理器增长5.6%,模拟增长4.7%。功 率半导体作为分立器件的主要品类将有望在2025年迎来复苏性增长。 2、汽车:中国引领新能源汽车销量增长智能辅助驾驶渗透率快速提升 根据乘联会秘书长公布的数据,2024年全球汽车销量同比微增1.8%,达到9,060万辆,其中新能源汽车1 ,603万辆,同比增长约12%,新能源渗透率17.69%,同比2023年提升1.7pcts。新能源结构上看,纯电动销量 与2023年基本持平,插混新能源销量同比增长约42.75%。 从新能源车的区域市场走势看,2021-2023年的欧洲新能源车市场总体高位平稳增长,而中国新能源车 市场近几年持续走势强劲,2024年2月下滑是暂时的。欧美新能源车市场的增速明显慢于中国,美国新能源 车市场的增速相对稍快于欧洲。2024年中国新能源车持续销量较强,美国年初出现明显回升特征,欧洲下半 年以来明显严峻低迷,10-12月有所改善。 从中国与德国这两个典型乘用车市场的月度数据来看,2024年中国新能源乘用车的渗透率呈逐月上升趋 势,下半年接近50%,全年渗透率达44.57%,相比2023年提升近10个百分点。全年乘用车销量为2,755万辆, 同比增长5.9%;其中新能源乘用车销量达到1,228万辆,同比增长36.42%,显著高于整体乘用车市场增速。 相比之下,2024年德国新能源乘用车市场表现承压,全年销量为57.27万辆,同比下降18%,渗透率降至20.3 3%,较2023年下降约4个百分点。主要原因在于德国新能源补贴政策的陆续退出:针对企业的激励措施已于2 023年9月终止,针对私家车的补贴也在2023年底结束。类似情况同样出现在法国。然而,考虑到欧盟自2035 年起将全面禁止销售燃油车,以及2025年即将实施的更为严格的碳排放规定,预计这些政策将推动车企在未 来加快向新能源方向转型。 根据盖世汽车数据,2024年中国市场L2级及以上的辅助驾驶渗透率接近50%,其中L2++渗透率约7%,自 主品牌中比亚迪、吉利、奇瑞、长城的智能辅助驾驶搭载量保持领先,随着各家车企辅助驾驶普及战略的推 进,L2级及更高级别的技术正逐渐摆脱高端车型的局限,向中低端车型加速渗透。海外车企智能化战略上也 逐渐清晰,特斯拉FSD(FullSelf-Driving)开始在国内向部分用户推送L2以上功能,欧系厂商大众、宝马 、奥迪等厂商通过与小鹏、华为等智能化头部企业建立合作关系,加快推进智能化转型。 3、工业与能源:政策主导复苏AI基建增长显著 工业景气度随着全球宏观波动加剧,从2021年高点连续回调后,在2024年迎来工业能源的政策拐点,呈 现触底迹象。从制造业PMI指数看,2024年全球制造业PMI均值为49.3%,较2023年提升0.8个百分点,呈现平 稳趋升态势。分地区看,亚洲制造业PMI均值为50.9%,恢复力度最强,引领了全球经济稳定复苏;美洲和欧 洲制造业PMI均值分别为48.8%、47.7%,同比分别提升1.3、1.4个百分点,但指数均低于50%,显示经济恢复 的推动力仍显不足;非洲地区均值为49.5%,同比提升0.7个百分点。目前各国财政政策将聚焦稳定经济复苏 ,货币政策环境整体保持宽松,将有助于经济整体复苏,带动工业自动化升级、通信基站建设、可再生能源 装机等景气度上升。 AI基建方面,全球主权算力建设需求持续增长,中国将算力基础设施纳入国家战略布局,优化全国算力 资源布局,打造具有国际竞争力的数字产业集群。欧盟和美国公布了“AI超级工厂”和“星际之门”计划, 加强人工智能基础设施建设。根据国际能源署报告,过去五年全球数据中心占全球电力消耗量的比例以每年 12%递增。按照现有速度,到2030年,全球数据中心的电力需求将增加一倍以上,达到每年约945太瓦时,以 SiC、GaN等三代半导体为核心组件的数据中心高效供电解决方案正在加速渗透。 4、消费电子:换机需求累积叠加促消费政策市场呈现季节性复苏 IDC数据显示,2024年第四季度全球智能手机出货量同比增长2.4%,达到3.31

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