经营分析☆ ◇600746 江苏索普 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
醋酸及衍生品、氯碱等化工原料的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
醋酸及衍生品(产品) 22.01亿 64.16 3.41亿 79.05 15.50
其他化工产品(产品) 12.29亿 35.84 9035.84万 20.95 7.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 27.02亿 78.76 3.38亿 78.31 12.50
境外(地区) 7.28亿 21.24 9355.47万 21.69 12.84
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 19.10亿 55.69 2.37亿 55.04 12.43
直销(销售模式) 15.20亿 44.31 1.94亿 44.96 12.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 57.70亿 98.52 3.03亿 93.73 5.25
其他业务(行业) 8648.24万 1.48 2023.97万 6.27 23.40
─────────────────────────────────────────────────
醋酸及衍生品(产品) 36.47亿 62.28 1.36亿 42.02 3.72
其他产品(产品) 22.09亿 37.72 1.87亿 57.98 8.48
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 46.00亿 78.55 3.02亿 93.42 6.56
境外(地区) 11.70亿 19.97 100.76万 0.31 0.09
其他业务(地区) 8648.24万 1.48 2023.97万 6.27 23.40
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 29.70亿 50.72 1.36亿 42.21 4.59
直销(销售模式) 27.99亿 47.80 1.66亿 51.52 5.94
其他业务(销售模式) 8648.24万 1.48 2023.97万 6.27 23.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
醋酸及衍生品(产品) 20.54亿 65.03 1.70亿 63.99 8.27
其他化工产品(产品) 11.04亿 34.97 9555.01万 36.01 8.65
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 25.12亿 79.54 2.41亿 90.66 9.58
境外(地区) 6.46亿 20.46 2477.38万 9.34 3.83
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 16.42亿 52.01 1.15亿 43.21 6.98
直销(销售模式) 15.16亿 47.99 1.51亿 56.79 9.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 63.46亿 99.11 5.53亿 98.11 8.72
其他业务(行业) 5690.52万 0.89 966.23万 1.71 16.98
─────────────────────────────────────────────────
醋酸及衍生品(产品) 44.29亿 69.17 4.27亿 75.79 9.65
其他产品(产品) 19.74亿 30.83 1.35亿 24.03 6.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 49.35亿 77.08 4.92亿 87.26 9.97
境外(地区) 14.11亿 22.03 6117.45万 10.85 4.34
其他业务(地区) 5690.52万 0.89 966.23万 1.71 16.98
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 33.95亿 53.02 2.24亿 39.65 6.58
直销(销售模式) 29.51亿 46.09 3.30亿 58.46 11.17
其他业务(销售模式) 5690.52万 0.89 966.23万 1.71 16.98
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.45亿元，占营业收入的22.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 134511.72│ 22.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.91亿元，占总采购额的65.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│苏州市金运化工有限公司 │ 16564.82│ 3.87│
│合计 │ 279090.45│ 65.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司属于化学原料和化学制品制造业（C26），主营业务包
括醋酸及衍生品、硫酸、氯碱等产品的生产与销售。
公司醋酸及衍生品资产在国内最早实现了低压羰基合成醋酸技术的自主开发，经过多年的发展，规模位
居行业前列。主要产品醋酸及衍生品是重要的基础化工原料，该产品液体状态，罐装储运，广泛应用于合成
纤维、印染、溶剂、医药、农药以及PTA、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等化学制品；烧碱作为氯碱行业的主要
产品之一，应用非常广泛，主要包含有机化学、无机化学、氧化铝、水处理、造纸、纺织、洗涤剂等；硫酸
主要用于生产化肥，在化工、医药、石油提炼等工业也有广泛的应用。
（二）公司主要经营模式
公司推行“阿米巴”管理模式，聚焦创新、聚焦成本，坚持精细化管理理念，同时充分发挥技术优势，
持续开展技术创新、技术改造，深挖装置潜能，发挥规模效应，降低生产成本。采购方面，公司建立了完善
透明的招投标、比价制度，严格规范采购流程，提高资源保障效率，降低采购成本。
营销方面，公司采用年度长协为主、现货交易为辅的销售模式。结合市场需求，优化稳固渠道，建立合
理的直销经销客户比例，积极开拓自营出口业务。
（三）行业情况
报告期内，公司主要产品醋酸市场供给需求双增，受地缘冲突影响产品价格先涨后回调，整体价格重心
较去年同期上移；主要原材料煤炭价格同比上升。江苏氯碱市场波动较大，报告期内短暂上涨后价格重心下
移；硫酸市场先扬后抑，1-4月受成本、春耕和出口预期推涨，5-6月因高价抵触及硫磺波动等因素转弱。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，醋酸行业供给与需求双增，公司主要产品醋酸的市场销售价格受地缘冲突影响价格先涨
后回调，整体价格重心较去年同期上移；公司通过技术改造、优化运行管理等措施，努力降本增效，受主要
原材料价格上涨影响，主要产品成本较上年度略有上涨。
报告期完成营收34.30亿元，实现归母净利润2.53亿元。
报告期公司有序推进低碳减排、信息化智能化等工作，提升公司整体技术水平；持续推进安全环保、运
营稳定、项目建设、科技创新、合规运作等重点工作，保持生产经营的稳定。报告期公司加强各项管理体系
建设，质量管理体系、测量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、能源管理体系以及两化融合
管理体系运行正常。
（一）技术改造
2026年上半年完成技改立项13个，施工完成技改25个，上半年累计投资技改1462万元，涵盖安全环保提
升、智能化提升、降本增效提升等方向。
（二）研发创新
公司与国内高校、院所、企业合作开展研发活动，推动技术升级。公司本部2026年上半年共开展研发项
目28个，其中新立项9个，主要是围绕转型升级、降本增效、节能减排等方面开展，通过项目的开展，提升
工艺系统运行效率、减少原材料用量、不断提高环保安全水平。
（三）项目建设
报告期主要在建项目“醋酸乙烯及EVA一体化项目（一期工程）”“20万吨/年碳酸二甲酯项目”，其中
“醋酸乙烯及EVA一体化项目（一期工程）”预计总投资32.26亿元，已进入全面建设阶段，计划在2026年末
机械竣工，该项目入选江苏省发展和改革委员会发布的2026年江苏省重大项目清单。
“20万吨/年碳酸二甲酯项目”，该项目原计划在镇江新区新材料产业园内投资建设，后公司为优化产
业布局，结合公司实际情况对建设主体和建设地点进行了调整。目前该项目已取得最新《江苏省投资项目备
案证》，备案总投资额15.44亿元，已完成了工艺包采购及项目初步设计工作，并取得了能评、环评、安评
、规划许可、施工许可（机柜间）等前期审批手续，已处于土建施工阶段。
（四）低碳减排
公司滚动实施生产技术改造，积极做好蒸汽动力系统节能优化改造、低压闪蒸气余热发电、循环水系统
节能优化、一氧化碳二氧化碳回收利用、有机合成浆掺烧、光伏发电、二氧化碳回收等，进一步优化能源综
合利用方式。
（五）安全环保
落实安全生产主体责任，完善双重预防机制，抓好重点环节管控，推进安全生产信息化建设、安全生产
标准化创建、环保三级防控体系建设，实施《本质安全暨生态环境提升三年行动计划》，以标准化内审员、
工艺危害分析师、内训师三个队伍的建设为抓手，开展好各项安全标准化活动，组织内训师做好各项培训授
课工作，不断提升全员参与度，提高公司本质安全水平。在水系统优化、气味治理、节能和资源综合利用等
方面重点部署，实现环保再提升。废水、烟气等全部达标排放，危废固废均执行网上转移联单制度，合规处
置。
（六）信息化建设
积极推动公司智能化改造和数字化转型，建设运行、管理、工程三个数据中心，开展“五位一体”信息
化平台和双重预防机制数字化系统功能升级以及新功能开发，持续推进信息化平台优化、计算资源与存储资
源扩容、数据中台项目建设。
完善特殊作业在线审批、人员定位、电子化工艺巡检等功能，发挥平台综合作用，提高管理效率、安全
水平。推进主装置APC改造，通过装置自动化改造工作，提升自动化水平，提升自控率，提高装置调控的精
准水平，降低职工工作强度，降低各项消耗。
（七）合规管理
践行“预防为主、防控结合”的风险管理理念，推进各项风险管理工作，做好风险识别与防控，为公司
的稳健运营和可持续发展筑起了坚实的防线。对公司规章制度全面完善，严格执行“三重一大”决策制度，
对项目建设、资本运作、人事变动等重大事项认真履行规定程序。加强合同执行过程的规范管理，定期开展
合同执行情况的检查工作；对重难点项目深入现场进行全程跟踪监督，强化工程项目审计工作，审计部门全
程参与项目跟踪审计。
（八）市场营销
报告期主要产品醋酸市场竞争激烈，通过业务上的结构优化，管理上的精益求精，实现产销平衡。深化
市场开发、优化客户结构、寻找外贸新途径新市场、稳定外贸出口、提升物流服务、加强与终端直接用户的
合作，在竞争激烈的市场背景下保证销售的稳定性。
三、报告期内核心竞争力分析
公司醋酸及衍生品业务通过多年生产经营、技术研发以及行业资源的积累，在规模化、产业链完整程度
、技术先进性、环保安全等方面具备优势。
（一）规模优势
公司具备年产120万吨醋酸、25万吨醋酸乙酯的生产能力，总体醋酸规模位居行业前列。
公司持续推进技改和工艺优化，提升装置的运行质量和产能，提高产品质量。
（二）产业链完整优势
公司拥有完整的醋酸上下游产业链，以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成甲醇、甲醇羰基化等工艺
流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产品成本。
（三）技术优势
公司具有较强的研发能力，不断加大技术创新方面的投入，通过自主研发及再创新进行工艺技术改进、
设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品系列化、质量、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步
形成了技术优势。醋酸产品为“江苏精品”认证获证产品，醋酸、醋酸乙酯等产品通过REACH、HALAL、KOSH
ER等国际认证。“索普”牌商标是中国驰名商标，为镇江市重点培育和发展的国际知名品牌。公司主持起草
《工业用冰乙酸》《工业用乙酸乙酯》《次氯酸钙（漂粉精）》《工业用乙醇》等多项国家标准，参与起草
《工业用甲醇》国家标准。
（四）区位优势
公司地处经济活跃、客户相对集中的长三角地区，水运和陆运快捷便利。报告期内主要销售客户稳定且
为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有率较高，产品质量具备较强的竞争力。
（五）安全环保先行优势
环保方面，公司环保装置先进完善，实现烟气超净排放，废水达标排放。公司醋酸及衍生品资产配备热
电烟气脱硫除尘一体化装置和氨氮治理的脱硝装置，实现二氧化硫、氮氧化物和烟尘超低排放。公司连续获
评镇江市重污染天气应急管控停限产豁免化工企业、入围江苏省绿色发展领军企业等。
安全方面，公司积极创建一级安全生产标准化企业，建成“五位一体”安全生产信息化平台。公司安全
风险实时监测与识别典型场景被工信部评为智能制造优秀场景。持续的体系完善和投入，保障公司生产装置
的安全运行。
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