经营分析☆ ◇600753 ST海钦 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以液化石油气批发销售为核心的大宗商品供应链业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品供应链(产品) 5.55亿 69.77 3597.04万 144.73 6.48
聚丙烯改性料(产品) 2.37亿 29.76 -1216.63万 -48.95 -5.14
充电服务(产品) 309.89万 0.39 58.41万 2.35 18.85
其他业务(产品) 61.39万 0.08 46.60万 1.88 75.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品供应链(行业) 11.04亿 63.36 6303.03万 76.82 5.71
改性塑料(行业) 6.27亿 35.99 1761.37万 21.47 2.81
充电服务(行业) 761.66万 0.44 -215.21万 -2.62 -28.26
其他业务(行业) 370.49万 0.21 355.34万 4.33 95.91
─────────────────────────────────────────────────
液化石油气(产品) 11.04亿 63.37 6302.78万 74.86 5.71
聚丙烯改性料(产品) 6.27亿 35.99 1761.37万 20.92 2.81
其他业务(产品) 370.49万 0.21 355.34万 4.22 95.91
煤炭(产品) -8.04万 0.00 2504.56 0.00 -3.11
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 15.31亿 87.87 6366.60万 77.60 4.16
外销(地区) 2.08亿 11.91 1482.59万 18.07 7.14
其他业务(地区) 370.49万 0.21 355.34万 4.33 95.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.39亿 99.79 7849.19万 95.67 4.51
其他业务(销售模式) 370.49万 0.21 355.34万 4.33 95.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品供应链业务业务(产品) 3.22亿 98.83 1776.12万 103.78 5.52
充电服务(产品) 368.49万 1.13 -71.18万 -4.16 -19.32
其他业务(产品) 11.99万 0.04 1.15万 0.07 9.61
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品供应链(行业) 4.04亿 98.43 575.38万 100.87 1.43
其他业务(行业) 19.62万 0.05 -4.96万 -0.87 -25.29
─────────────────────────────────────────────────
焦煤(产品) 1.91亿 46.62 212.22万 37.20 1.11
液化石油气(产品) 1.64亿 39.91 320.41万 56.17 1.96
焦炭(产品) 4877.34万 11.89 42.74万 7.49 0.88
其他业务(产品) 19.62万 0.05 -4.96万 -0.87 -25.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.10亿 99.95 175.51万 96.78 0.43
其他业务(地区) 19.62万 0.05 -4.96万 -2.74 -25.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.10亿 99.95 175.51万 96.78 0.43
其他业务(销售模式) 19.62万 0.05 -4.96万 -2.74 -25.29
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.57亿元，占营业收入的43.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│MATHESON ENERGY PTE. LTD. │ 20764.69│ 11.94│
│苏州高朗塑胶有限公司 │ 19122.39│ 11.00│
│中基嘉实国际贸易有限公司 │ 18524.49│ 10.65│
│广西乐驰能源有限公司 │ 8958.05│ 5.15│
│浙江金贝广新材料有限公司 │ 8329.94│ 4.79│
│合计 │ 75699.56│ 43.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.10亿元，占总采购额的98.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江鸿基石化股份有限公司 │ 110625.58│ 63.73│
│ARINA TRADING LIMITED │ 54119.71│ 31.18│
│万华化学（新加坡）有限公司(WANHUA CHEMICAL(SIN│ 4586.16│ 2.64│
│GAPORE)PTE.LTD) │ │ │
│呈和科技股份有限公司 │ 1018.25│ 0.59│
│广西华谊新材料有限公司 │ 658.27│ 0.38│
│合计 │ 171007.97│ 98.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
1、大宗商品供应链行业
供应链是指从原材料采购到产品交付给最终消费者的全流程网络，涵盖生产、仓储、物流、分销、零售
等环节，涉及供应商、制造商、分销商、零售商、消费者等多个参与者。大宗商品供应链是供应链的关键细
分领域，专注于能源、金属、农产品等标准化、大批量交易的基础商品，涉及从资源开采、生产加工、仓储
物流到终端分销的全链条，其核心目标在于优化全产业链资源配置、降低综合成本、提升运营效率，并保障
关键物资的稳定供应。
根据中国物流与采购联合会等行业权威数据，2026年上半年，全国社会物流总额达181.1万亿元，按可
比价格计算同比增长5.1%。从价格指数看，2026年6月中国大宗商品价格指数为130.3点，同比上涨17.6%，
中东地区的地缘冲突对全球大宗商品定价中枢形成显著抬升。
行业发展方面，国家层面围绕提升产业链供应链现代化水平，结合深入实施“人工智能+”行动，有力
推进工业全要素智能化发展。商务部等八部门2025年联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》后，相
关重点领域与主要任务已进入政策落地、试点示范、标准引领的密集实施期。
2026年4月，财政部、商务部联合启动现代商贸流通体系试点城市申报；工信部与国家数据局联合实施
“模数共振”行动，面向钢铁、石化化工、有色金属等20个重点行业推动人工智能赋能新型工业化，大宗产
业链率先纳入。中国物流与采购联合会发布《企业供应链控制塔建设指南》团体标准，为企业构建智能化、
一体化的供应链管理中枢提供系统性技术支撑与实施指引；6月主办第三届工贸港航协同发展论坛，推动工
贸港航“数智共享、协同出海”。大宗商品供应链行业在人工智能等数智技术深度赋能的背景下，有望建立
“深度嵌入、智慧高效、自主可控”的数智体系，全面提升运行效率、韧性、安全水平和国际竞争力。
2、液化石油气行业
液化石油气主要是丙烷和丁烷的混合物，是原油提炼过程中的副产品或在石油、天然气开采过程中产生
，其用途广泛，主要涵盖家庭与商业燃料、工业燃料、交通动力燃料及化工原料四大方向。作为一种清洁的
化石燃料，液化石油气燃烧时产生的污染物显著少于传统燃料，在推动能源结构绿色转型中扮演着重要角色
。
2026年上半年，受中东地区地缘冲突及霍尔木兹海峡受阻影响，我国液化石油气市场呈现“供应收缩、
消费走弱、价格冲高”特征。据卓创资讯预估，2026年上半年国内液化气产量约2046.84万吨，较去年下半
年减少8.12%；进口量约1300.24万吨，同比下降26.39%。在消费结构方面，液化石油气继续保持由“燃料”
转向“原料”的趋势，化工消费占比持续超过70%。尽管受“瓶改管”和“瓶改电”持续推进的影响，液化
石油气在城镇家庭及商业餐饮等场景的燃料需求呈现结构性萎缩，但在经济欠发达地区以及特定地形复杂区
域，其作为可靠、便捷能源的角色依然不可或缺。
2025年，《中华人民共和国能源法》正式施行，确立了能源安全、绿色低碳转型的制度框架，为液化石
油气在能源体系中的定位提供了根本遵循。国家市场监督管理总局批准发布了强制性国家标准《液化石油气
》（GB11174—2025），首次将工业、民用和车用液化石油气纳入统一技术规范，全面提升产品质量、安全
与环保水平，倒逼产业链升级。2026年以来，地方政策与监管模式持续完善。如广西壮族自治区，市场监管
局积极推行液化石油气瓶“出厂即登记”监管新模式，在治理气瓶登记难、流向乱、追溯断、执法散等难题
方面取得明显成效，带动溯源、执法、服务体系全面升级。
3、改性塑料行业
改性塑料是在通用塑料、工程塑料或特种工程塑料基础上，添加合适的助剂、填料或其他高分子材料，
通过专用设备及特定生产工艺进行加工改性，从而显著提升其在强度、透明度、阻燃性、抗冲击性、韧性、
耐老化等方面性能的关键新材料产品。
近年来，随着我国制造业向高端化、智能化、绿色化转型，以及“以塑代钢”、“以塑代木”理念在节
能环保与循环经济领域的深入践行，我国改性塑料行业实现了规模与技术的同步跃升。
据中金企信等机构数据，2025年我国改性塑料产量达3546万吨，同比增长6.81%，其中改性聚丙烯占比2
6.82%，继续保持细分品类主导地位。从产业结构看，高性能改性工程塑料市场需求快速增长，行业“高端
化提速、通用料占比下行”的升级路径清晰且持续深化。市场规模方面，根据行业机构预计，2026年我国改
性塑料市场规模将继续扩大至4100亿元，增速略有放缓但绝对增量持续扩大，正从高速成长期向稳健成熟期
过渡。
2026年上半年，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中再次明确了新材料的
战略性新兴产业定位。改性塑料作为新材料产业的重要组成部分，其发展受到国家的高度重视与持续引导，
相关政策持续落地。工业和信息化部等七部门于2025年发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年
）》，明确支持高端聚烯烃、特种工程塑料、高性能复合材料等产品攻关，推动其自给率提升，推动地方层
面密集出台专项行动。2026年6月，浙江省印发《石化化工行业转型升级的实施意见（2026—2028年）》，
锚定世界级绿色石化基地建设目标，坚持“双碳”引领和“两新”融合，持续走好“减油增化拓材”转型升
级路径，统筹短期稳增长增效益、长期强创新促升级，协同推进节能、降碳、减污、提效。
（二）报告期内公司主营业务情况
报告期内，公司主营业务结构未发生重大调整，主要从事大宗商品供应链及改性塑料业务。
公司大宗商品供应链业务，主要经营液化石油气批发分销。公司通过境外批量进口与境内零星补库两种
渠道采购丙烷、丁烷等原材料实现备货，委托具备相应危险化学品资质与设施的港口码头及大型冷冻库运营
商完成原材料的储存与装卸，基于覆盖多个省份的客户网络与销售渠道，向以广西为核心的华南区域民用市
场分销液化石油气，并充分借助钦州综合保税区的功能优势，在满足境内订单同时开展面向东南亚地区的外
销业务。报告期内，公司累计向广西、贵州、云南、湖南等多个省份及越南市场的用户群体，分销逾10万吨
液化石油气。
公司通过亚兰特制造开展改性塑料业务，主要从事聚丙烯改性料的研发、生产与销售。公司基于客户需
求，通过专用设备及特定生产工艺，提升聚丙烯在透明度、刚性、韧性、阻燃等方面的性能水平，面向全国
市场销售。报告期内，公司累计产销聚丙烯改性料约3万吨。
二、经营情况的讨论与分析
2026年，是公司“一体两翼、协同发展”总体战略全面落地的开局之年。上半年度，时值公司全面回归
发展正轨的关键阶段，面对地缘政治冲突导致大宗商品供应链受到冲击的不利环境，公司稳定大宗商品与改
性塑料业务双轮，驱动自身持续稳定发展，在极端压力下展现了抗风险能力和业务韧性。
报告期内，受中东地缘政治冲突持续升级以及霍尔木兹海峡阶段性封锁影响，国际能源与化工品的供应
链体系遭受严重冲击，原油、液化石油气及上游石化原料价格大幅攀升、供应周期显著拉长，公司大宗商品
与改性塑料业务承受了不同程度的考验。面临外部环境的急剧变化，公司保持战略定力，迅速启动应急响应
机制。在大宗商品业务方面，公司凭借持续抬升的市场地位和品牌影响，有力抓住了液化石油气销售价格大
幅上涨的时间窗口，充分释放了上年末加大备货带来的库存优势，成功实现了量价齐升的良好局面与稳中有
进的经营成果。在改性塑料业务方面，公司在年初库存处于低位且在手待交付订单较多的经营压力下，果断
采取调整生产节奏、协商销售交期、深化降本增效等系列举措，有效保障了业务正常运营。此外，公司积极
对接行业优质资源，拓展合作界面，围绕重点职能持续完善组织架构、优化人员配置，为后续发展与战略推
进打下坚实的管理基础。2026年半年度，公司实现营业收入7.96亿元，同比增长24.81%；实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润1898.08万元，同比增长263.82%。
在夯实主营业务经营质量外，公司继续系统全面地开展管理能力建设、治理水平提升、制度流程完善、
信用体系恢复等各项工作。报告期内，公司收到福建证监局的行政处罚后，有序开展相应整改工作，在内控
合规体系的持续强化方面取得阶段性成果。2026年5月，公司完成董事会换届选举及聘任高级管理人员的相
关工作，为战略决策的持续稳定构建了稳固的专业基础与治理环境。6月，上海证券交易所同意撤销对公司
股票实施的退市风险警示及部分其他风险警示。随着历史信息披露违规事项得到全面披露、退市风险警示获
准消除以及客户欠款相关重大诉讼进入执行阶段，公司整体形象大幅提升，银企关系迅速重建，融资渠道有
望拓宽。
三、报告期内核心竞争力分析
1、市场区域优势
随着国内天然气管网的快速扩展和“煤改气”等政策的推进，天然气不断挤占液化石油气在家庭和商业
燃料用途中的市场，但天然气对液化石油气的替代速度在不同省份存在显著差异。我国西南地区省份，由于
地形复杂、多山地和高原，天然气管网等基础设施的建设成本较高、投资不足，且部分农村地区人口分散，
天然气管网覆盖难度大，液化石油气在该类区域仍处于优势地位。公司液化石油气批发分销业务立足钦州，
服务广西、云南、贵州、湖南、重庆等省市，充分满足了区域市场的刚性需求，确立了市场区域优势。
2、产业资源优势
公司液化石油气分销业务所在的广西钦州港区，水域宽阔、来沙量小、岸滩稳定、航道条件优越，是我
国西南海岸上的天然深水良港，属于沿海稀缺岸线资源。钦州港内能够停靠超大型液化气船（VLGC）的码头
较少，公司已与广西华谊新材料有限公司、广西天盛港务有限公司相继开展紧密合作，在钦州港区锁定了具
备大规模接卸、进出口保税、全天候发货等优势功能的产业资源。
3、国际采购资信优势
在液化石油气的国际贸易中，知名能源供应商往往会设置较高的进入门槛和限制条件，建立良好的采购
资信一般需要较长周期及较多的成功交易记录。公司依托控股股东及其关联方的化工产业背景，经过一定周
期的稳定经营与业务积累，获得了良好的国际采购资信，能够通过境外批量进口，降低原材料采购成本。
4、客户资源优势
亚兰特制造在改性塑料行业深耕多年，与下游企业客户建立了长期稳定的合作关系，能够根据不同领域
优质客户的个性化性能需求，调整产品配方与制造工艺，为其定制满足指标要求的改性塑料产品。同时，依
托控股股东及其关联方在化工产业的一体化优势，公司通过发挥原材料稳定供应的巨大价值，保障客户生产
的连续可靠，进一步强化客户粘性，支撑改性塑料业务稳定发展。
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