经营分析☆ ◇600755 厦门国贸 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
供应链管理业务、健康科技业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 1961.80亿 99.99 46.52亿 99.93 2.37
其他业务分部(行业) 2445.85万 0.01 329.46万 0.07 13.47
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1561.81亿 79.60 24.23亿 52.06 1.55
境外(地区) 400.24亿 20.40 22.32亿 47.94 5.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 3358.78亿 99.63 46.43亿 90.47 1.38
健康科技业务(行业) 11.77亿 0.35 4.69亿 9.14 39.84
其他板块业务(行业) 6195.57万 0.02 2015.19万 0.39 32.53
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2672.54亿 79.28 36.58亿 71.27 1.37
境外(地区) 698.63亿 20.72 14.74亿 28.73 2.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 1510.90亿 99.63 19.03亿 89.67 1.26
健康科技业务(行业) 5.44亿 0.36 2.16亿 10.16 39.63
其他板块业务(行业) 2389.18万 0.02 370.74万 0.17 15.52
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1219.70亿 80.42 14.19亿 66.87 1.16
境外(地区) 296.89亿 19.58 7.03亿 33.13 2.37
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务分部(业务) 1510.93亿 99.63 19.04亿 89.71 1.26
健康科技业务分部(业务) 5.45亿 0.36 2.16亿 10.17 39.63
其他业务分部(业务) 3657.70万 0.02 1639.26万 0.77 44.82
分部间抵销(业务) -1601.61万 -0.01 -1376.32万 -0.65 85.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理业务(行业) 3532.19亿 99.66 48.36亿 90.74 1.37
健康科技业务(行业) 11.03亿 0.31 4.53亿 8.50 41.04
其他板块业务(行业) 1.18亿 0.03 4047.12万 0.76 34.42
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2882.64亿 81.33 41.15亿 77.21 1.43
境外(地区) 661.76亿 18.67 12.14亿 22.79 1.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售235.47亿元，占营业收入的6.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│福建三钢闽光股份有限公司 │ 954084.12│ 2.83│
│华铜（海南）国际供应链有限公司 │ 444076.88│ 1.32│
│双胞胎（集团）股份有限公司 │ 332742.57│ 0.99│
│上海德龙钢铁集团有限公司 │ 313276.23│ 0.93│
│DAXIN MARINE PTE LTD │ 310557.42│ 0.92│
│合计 │ 2354737.22│ 6.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购310.18亿元，占总采购额的9.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│河北新华联合冶金控股集团有限公司 │ 760463.92│ 2.24│
│广西盛隆冶金有限公司 │ 735193.33│ 2.17│
│迁安市九江线材有限责任公司 │ 583488.67│ 1.72│
│RIO TINTO COMMERCIAL PTE. LTD. │ 512596.17│ 1.51│
│BHP BILLITON MARKETING AG （SINGAPORE BRANCH) │ 510097.42│ 1.50│
│合计 │ 3101839.51│ 9.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
供应链管理业务是现代流通体系的重要组成部分，供应链服务企业凭借商品和资源要素的规模化组织优
势，对促进国民经济循环、提升流通效率、降低流通成本意义重大，也是落实国家产业链供应链韧性提升战
略、推动物流与产业融合、服务实体经济高质量发展的重要支撑。供应链服务企业在原料端，整合境内外物
资采购需求，为生产企业锁定原料采购成本、保障供给；在生产端，通过提供多式联运综合物流服务，结合
期货、期权等金融衍生工具，定制化解决生产企业的原材料稳定供应和成本管控等需求；在销售端，以全球
化市场网络为支点，实现产品与渠道的高效对接，赋能全产业链提质增效。
近年来，国际经贸格局深刻演变，大国竞争加剧，全球产业链供应链加快重塑。当前单边主义、保护主
义抬头，各类贸易保护主义措施抑制全球经济增长，严重干扰了正常的贸易往来和贸易秩序，破坏了全球合
理的产能流动和布局。面对全球供应链复杂局势和市场不确定性，供应链服务企业通过推动数智化转型、加
速国际化布局、强化风险防控与市场研判等方式不断提升核心竞争力和行业韧性，推动行业可持续增长。
政策层面为供应链行业发展提供了有力支撑。2025年10月，“十五五”规划提出“促进贸易投资一体化
，引导产业链供应链合理有序跨境布局”。2026年4月，国务院发布的《关于推进服务业扩能提质的意见》
提出，引导大宗商品现货市场合理布局，推进期现联动发展；丰富工业消费品市场经营业态，探索集中采购
、仓储配送等一体化服务。随着国家对产业链供应链韧性和安全水平的持续聚焦，以及数智化、模式创新、
降本增效等政策的密集落地，供应链服务重要性凸显，具备提供高效、安全、稳定综合解决方案的供应链服
务企业将有更广阔的发展前景与空间。在人工智能引领新质生产力发展的浪潮下，供应链服务企业正通过战
略升维、能力进化和生态协同，推动传统产业转型升级，促进全行业高质量发展。
（二）公司主营业务情况说明
公司是国内领先的供应链管理企业，稳居行业第一梯队，为全国首批供应链创新与应用示范企业，获中
国物流与采购联合会评为“5A级供应链服务企业”。
公司依托全球化的资源渠道网络与品牌声誉、专业化的风控能力、5A级的物流配送网络、全方位的数字
赋能建设等核心竞争力，主要围绕“冶金、能化、纺织、有色、浆纸、农产、橡胶、新能源”八条成熟的产
业链，为产业链上下游客户提供采购服务、分销服务、价格管理、物流服务、金融服务、市场研发、数智运
营、产业升级等八种服务，针对产业客户需求提供专业化、定制化的解决方案，解决从原料端到销售端的问
题。公司紧密围绕“链通全球、数智赋能、绿色低碳、高附加值服务、高水平对外开放”等新质生产力关键
词，积极发挥供应链在创新生产要素配置中的重要作用，助力产业链提质增效。同时，公司积极发展健康业
务，培育可持续增长新动能。
2026-2030年发展战略规划期，公司将以“三链融合”发展为业务模式升级方向，打造韧性供应链、专
业产业链与高质价值链，通过建强“国际化、产业化、数智化、专业化、市场化”五大战略举措和“战略引
领、产投驱动、物流支撑、风险管理、资源配置”五大能力支撑，构筑全球化产业生态，持续创造新价值。
二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况概述
报告期内，我国经济运行总体平稳，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优。同时，外部不稳定不
确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，经济向好基础仍需进一步巩固。面对机遇与挑战并存的宏观环境，
公司围绕“十五五”战略规划，以“三链五化五力”战略框架为核心抓手，统筹推进专业化架构变革，持续
夯实经营韧性。公司新设钢铁、铁矿、浆纸、农产四大业务子集团，通过集中优势资源、实施专业化运营，
筑牢核心主业发展根基，提升产业链整体竞争力。健康业务纳入供应链业务板块，优化管控模式，实现业务
资源和管理资源的协同互补。报告期内，公司实现营业收入1,962.04亿元，同比增长29.37%；归属于上市公
司股东的净利润4.26亿元。
（二）主要业务经营情况
报告期内，公司供应链管理业务实现营业收入1,961.80亿元，同比增长29.38%；毛利率为2.37%，同比
提升0.97个百分点。其中，海外业务营业收入400.24亿元；完成进出口总额超500亿元；“一带一路”沿线
贸易规模超400亿元；与RCEP国家的贸易规模超400亿元。公司大宗商品经营货量稳健增长，核心品类方面：
钢材经营货量同比增长超50%；纸浆、纸张经营货量同比增长约30%。新兴品类方面：品种钢签约量同比增长
约70%；木片业务签约量同比增长超100%；氧化铝和铝土矿签约量同比均实现翻倍增长；碳酸锂、锂矿、光
储、电芯等新能源品类深度绑定头部产业客户，销量显著提升。健康业务方面：实现营业收入5.96亿元，其
中派尔特医疗营业收入同比增长12.44%，医疗供应链SPD业务营业收入同比增长17.5%。
国际化布局纵深推进，全球供应链协同效能显著提升。报告期内，公司坚定推进国际化战略，持续完善
境外平台公司布局，新设美国、泰国等平台公司，进一步强化全球网络节点。公司持续推进国际化人才梯队
建设，外派及属地化人员近300人，为海外业务的稳健拓展提供坚实支撑。公司以资源国际化拓宽全球供给
渠道，积极优化海外资源配置，成功开拓木片、牛卡纸、石油焦、钾肥、咖啡等多品类大宗商品的全球供货
来源，有效增强了供应链的韧性与抗风险能力；以市场国际化深耕属地创造增量，新增巴西钢铁本土内贸业
务，纸业业务新开拓非洲及中东市场，实现属地化经营布局，公司国际化收入同比增长超30%；以物流国际
化织密全球服务网络，进一步完善海外仓网络构建，在非洲、东南亚、南美洲等关键区域新增21个海外仓，
进一步提升了跨境物流的响应速度与服务能力，为国际化业务的高效运转提供有力保障。
深化产业链运营延伸，加速新质生产力布局。报告期内，公司持续向产业链高附加值环节延伸。在海外
，深耕乌兹别克斯坦棉纺产业腹地，推进棉花棉纱加工与贸易一体化布局，构建区域产能支点。在高端制造
领域，与三一集团达成战略合作，聚焦光伏与矿山领域共拓全球市场；落地船舶制造等供应链合作项目，持
续拓展品种钢终端客户渠道；新增多用途船出口销售订单，深化船舶制造端的合作业务。在实体运营方面，
新增有色矿产配矿仓库、钢铁纵剪加工等项目，打造差异化产业服务能力，获取产业链增值收益。同时，公
司加大新质生产力投资力度，战略入股湖南裕能等行业头部企业，深化在锂矿、碳酸锂的业务合作，强化产
业链协同效应。
数智化应用持续深化，赋能业务高质量发展。报告期内，公司加速推动人工智能与供应链业务的深度融
合，以“国贸云链”为核心载体，推动从内部提效到产业赋能的跃升。公司智慧供应链综合服务平台“国贸
云链”各业务系统持续迭代升级，有效深化了产业上下游的协同联动。报告期内，平台累计完成订单超10万
笔，同比增长约40%；交易金额超350亿元，同比增长约15%，生态集聚效应进一步凸显。物流中台“国贸云
链·慧通+”实现仓储全流程无纸化作业与指令实时线上传递，单据处理效率提升超90%，显著降低了人工成
本与操作风险，推动物流环节向智能化、透明化转型。公司引入头部AI平台支撑内部40余项AI应用场景；牵
头厦门供应链数智创新有限公司打造的“铁矿石智慧决策链”系统完成一期建设，集成供需及价格预测能力
，已联合产业伙伴开展试点，助力优化采购策略、提升决策效率。“浆纸e站”“e鹭护农”等垂直平台通过
大模型私有化部署，成功落地智能识别、填单、审批及经营分析等应用，大幅提升业务运营效率和决策智能
化水平，为产业链伙伴提供更精准、高效的服务体验。
深化组织架构变革，激发市场化机制活力。报告期内，公司系统推进组织架构与市场化机制建设。组织
架构方面，设立钢铁、铁矿、浆纸、农产四大业务子集团，推动专业品种做强做精；将健康业务纳入供应链
板块，提升专业化运营水平；新设铝产业部，夯实铝产业全链条发展基础；增强专业化风险管理能力建设，
组建信用、物流、期货等专职风控团队，构建覆盖全流程的风险管理制度与内控体系，全链条专业化运营与
管控效能稳步提升。市场化机制方面，持续优化国际化薪酬激励体系，健全绩效管理机制，市场化运营活力
有效释放。
筑牢“五力”支撑保障，夯实高质量发展基础。强化战略引领与产投驱动，扎实推进“三链五化五力”
战略执行，开展季度战略检核与新能源、有色金属、人工智能等领域产业链研究，健全投研联动机制，促进
产业投资与供应链业务协同发展。提升物流运营效能，启动物流集采体系建设，大宗散运业务稳健增长，仓
储业务新增公共库10个，有序推进越南、马来西亚等海外仓布局。完善风险管理体系，推动风险管控向主动
预防和体系化治理升级，风险抵御能力持续增强。夯实资源配置保障，运用资源评价模型引导资源向优质业
务、国际化及第二增长曲线业务倾斜，加快盘活存量项目资源，推动资产效能释放。
（三）下半年经营计划
下半年，公司将持续深化“三链五化五力”战略举措，聚焦提升盈利能力、强化风险管控及创新业务模
式等重点任务。
做优主业，提升经营质量。一是坚定推进产业化与市场化战略，加强与终端资源及实体工厂的深度对接
，持续提升生产型客商在整体业务中的占比，进一步夯实产业发展的根基。二是深化期现结合，拓宽盈利渠
道，充分挖掘并运用供应链“八种服务能力”，寻找并拓宽新的盈利增长点，增强业务的盈利韧性。三是持
续完善全流程风控支撑体系，重点加强对信用风险、物流风险及价格风险等外部风险的识别与防范，切实保
障业务运行的高效与稳健。
聚势向新，开拓增量市场。一是加快国际布局，推动战略深度突破。加强国际化人才队伍建设，深耕海
外属地化经营，锁定海外优质资源，推动国际化战略从“走出去”向“走进去”的跨越。二是深化产业服务
，构建全链条生态。上游端，加强与全球核心供应商的长协合作，积极探索资源包销、股权联动等深度绑定
模式，夯实资源保障能力；下游端，持续深耕头部产业客户，推动服务模式向全链条综合服务升级。三是优
化业务结构，聚焦高附加值领域。加大对产业链运营、供应链服务等高附加值业务的资源倾斜，聚焦复制推
广加工配矿、仓储物流、期现结合等成熟的增值服务模式。
蓄能提效，夯实支撑体系。一是优化物流网络布局，拓展海运航线及船舶制造端合作项目，构建更具韧
性的跨境运输通道。加快海外仓布局与落地运营，提升供应链的响应速度与履约保障能力。二是深化产投联
动赋能，聚焦新能源、有色金属等核心赛道，完善产业生态布局，挖掘投资与供应链业务的协同价值，实现
产业与资本的良性循环。三是加快数智转型落地，攻坚重点数字化项目建设，持续深化数据治理，筑牢数字
底座，加速AI等数智化工具在供应链场景的应用。
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