经营分析☆ ◇600763 通策医疗 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
2025年，通策医疗作为国内口腔医疗服务龙头企业，持续深化“临床、科研、教学三位一体”战略，围绕
“释放生产力”核心主轴，依托“区域总院+分院”发展模式，覆盖浙江省全部地级市，运营效能稳步提升
。公司核心业务结构均衡，正畸业务呈现明确复苏态势；种植业务在集采后“以量补价”效应持续显现；
儿科、修复及大综合业务作为基础刚需，为公司提供稳健业绩支撑。公司积极推进“医疗+科技”双轮战略
，依托和仁科技自研的MindHub人工智能中台实现临床诊疗、运营管理等多场景智能化赋能，推动“大部制
”改革，打破医生资源壁垒，释放现有医生生产力。通过集团化采购与供应链整合，公司持续优化成本结
构，销售费用率保持行业较低水平，品牌护城河优势显著。面对行业深度调整，公司凭借品牌公信力与规
范运营，积极做好行业整合者准备，为长期高质量发展奠定坚实基础。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(行业) 14.12亿 89.05 6.12亿 89.85 43.33
销售产品(行业) 2.74亿 17.28 6435.86万 9.45 23.48
管理服务及其他(行业) 2252.14万 1.42 769.03万 1.13 34.15
分部间抵销 (行业) -1.23亿 -7.75 -293.65万 -0.43 2.39
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(产品) 14.12亿 89.05 6.12亿 89.85 43.33
眼视光(产品) 7447.22万 4.70 4400.91万 6.46 59.09
产品销售(产品) 6520.84万 4.11 1426.31万 2.09 21.87
建筑工程(产品) 2906.68万 1.83 767.72万 1.13 26.41
其他(产品) 492.09万 0.31 316.29万 0.46 64.28
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 14.35亿 90.50 6.23亿 91.49 43.42
浙江省外(地区) 1.51亿 9.50 5794.51万 8.51 38.47
─────────────────────────────────────────────────
大综合(业务) 4.27亿 26.92 --- --- ---
种植(业务) 2.65亿 16.72 --- --- ---
修复(业务) 2.44亿 15.38 --- --- ---
正畸(业务) 2.41亿 15.21 --- --- ---
儿科(业务) 2.35亿 14.81 --- --- ---
其他(补充)(业务) 1.69亿 10.64 --- --- ---
其他业务(业务) 492.09万 0.31 316.29万 0.46 64.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(行业) 27.64亿 94.89 10.87亿 96.64 39.34
产品销售(行业) 8609.28万 2.96 1654.56万 1.47 19.22
建设工程(行业) 5133.97万 1.76 1211.08万 1.08 23.59
其他业务(行业) 1129.29万 0.39 913.12万 0.81 80.86
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(产品) 27.64亿 94.89 10.87亿 96.64 39.34
产品销售(产品) 8609.28万 2.96 1654.56万 1.47 19.22
建设工程(产品) 5133.97万 1.76 1211.08万 1.08 23.59
其他业务(产品) 1129.29万 0.39 913.12万 0.81 80.86
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 26.48亿 90.90 10.41亿 92.52 39.32
浙江省外(地区) 2.54亿 8.71 7506.08万 6.67 29.58
其他业务(地区) 1129.29万 0.39 913.12万 0.81 80.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.02亿 99.61 11.16亿 99.19 38.46
其他业务(销售模式) 1129.29万 0.39 913.12万 0.81 80.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(行业) 13.42亿 92.64 5.51亿 93.40 41.08
管理服务及其他(行业) 1.08亿 7.48 2446.97万 4.15 22.59
销售产品(行业) 6579.18万 4.54 1193.17万 2.02 18.14
分部间抵销(行业) -6747.94万 -4.66 257.09万 0.44 -3.81
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(产品) 13.45亿 92.84 5.64亿 95.55 41.94
产品销售(产品) 5885.57万 4.06 1115.49万 1.89 18.95
建筑工程(产品) 3940.87万 2.72 1067.81万 1.81 27.10
其他(产品) 546.69万 0.38 440.47万 0.75 80.57
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 13.23亿 91.36 5.53亿 93.67 41.78
浙江省外(地区) 1.25亿 8.64 3736.97万 6.33 29.87
─────────────────────────────────────────────────
大综合(业务) 3.94亿 27.22 --- --- ---
种植(业务) 2.55亿 17.58 --- --- ---
儿科(业务) 2.36亿 16.32 --- --- ---
修复(业务) 2.30亿 15.90 --- --- ---
正畸(业务) 2.29亿 15.82 --- --- ---
其他(补充)(业务) 9864.40万 6.81 --- --- ---
其他业务(业务) 508.73万 0.35 416.84万 0.71 81.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(行业) 27.32亿 95.07 10.72亿 96.91 39.25
产品销售(行业) 8143.11万 2.83 1435.70万 1.30 17.63
建筑工程(行业) 4571.50万 1.59 789.78万 0.71 17.28
其他业务(行业) 1460.09万 0.51 1198.22万 1.08 82.06
─────────────────────────────────────────────────
医疗服务(产品) 27.32亿 95.07 10.72亿 96.91 39.25
产品销售(产品) 8143.11万 2.83 1435.70万 1.30 17.63
建筑工程(产品) 4571.50万 1.59 789.78万 0.71 17.28
其他业务(产品) 1460.09万 0.51 1198.22万 1.08 82.06
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内(地区) 25.95亿 90.29 10.22亿 92.41 39.41
浙江省外(地区) 2.79亿 9.71 8398.28万 7.59 30.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.59亿 99.49 10.94亿 98.92 38.28
其他业务(销售模式) 1460.09万 0.51 1198.22万 1.08 82.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.37亿元，占营业收入的4.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13669.63│ 4.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.98亿元，占总采购额的8.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19833.85│ 8.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
2026年上半年，国家在健康与口腔领域出台了一系列重磅政策，其核心思路正从“以治病为中心”向“
以人民健康为中心”转变。这些政策可归纳为两大方向：一是面向全民的健康促进与预防，二是重构行业规
则的医保支付改革。
在健康促进层面，口腔健康首次被纳入国家公共卫生战略。2026年初，国家卫生健康委等13部门联合印
发《儿童青少年“五健”专项行动计划（2026—2030年）》（注：该文件已正式发布），将口腔健康列入专
项行动内容，推动构建“防、筛、诊、治、康一体化”服务体系。与此同时，基层医疗机构口腔科建设得到
强化，口腔健康服务加速向社区与校园下沉，从源头促进口腔疾病预防与健康管理，全民口腔健康意识和基
础服务可及性有望得到提升。
在医保支付改革方面，根据国家医保局发布的《口腔类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（2025年
2月28日正式印发），全国原有600余项口腔诊疗项目已整合为114项标准化类目，为统一收费与监管奠定了
基础。在此基础上，国家医保局于2026年5月公布《国家基本医疗保险医疗服务项目目录（第一批）制定工
作方案（征求意见稿）》，拟将口腔种植纳入首批11类全国统一医保项目目录，并计划将洗牙、补牙、拔牙
、根管治疗等基础治疗纳入全国统一报销范围（注：最终报销项目及范围以正式印发的目录为准）。
综合来看，政策组合拳正推动口腔医疗行业向标准化、普惠化方向深度转型。基础治疗与种植需求有望
随医保覆盖而加速释放，在行业洗牌与集中度提升的背景下，具备品牌公信力、合规运营能力及规模优势的
头部企业将获得更大的发展空间，行业长期向好的基本面保持稳固。
（二）公司主营业务概况
通策医疗（证券代码：600763.SH）作为国内口腔医疗服务龙头企业，深耕行业二十年。公司现已发展
成为集临床诊疗、科研创新与医学教育于一体的综合性现代化口腔医疗集团。截至2026年6月30日，公司旗
下运营医疗机构89家，拥有专业医疗人员4,757名，医疗空间面积逾26万平方米，配置牙科诊疗单元3,100余
台。
通策医疗始终秉持“以患者为中心”的核心服务理念，专注提供高品质、个性化的口腔诊疗解决方案。
通过构建高效的“总部-区域集团-医院”三级管理架构，持续优化资源配置与标准化运营流程，显著提升整
体运营效率，持续保持细分行业龙头企业。
依托医疗资源整合能力、平台化规模效应、数字化客户管理体系及技术驱动型创新，公司成功构建多维
核心竞争壁垒。卓越的管理实践与持续业绩表现，使公司连续七年荣膺德勤中国“中国卓越管理公司白金奖
”。
（三）经营模式
1、运营模式
公司突破传统连锁医疗机构同质化发展路径，深化“区域总院+分院”模式，构建品牌价值与医疗资源
双轮驱动的核心竞争力。目前已形成口腔医疗集群，构建起多层级医疗网络生态。公司通过将区域中心医院
建设成为学科建设高地与人才培养基地，实现医疗技术辐射与品牌势能传导，下属各分院作为服务终端，有
效提升了医疗资源利用效率与患者就诊可及性。该模式成功破解了口腔医疗服务因手工业属性带来的规模化
复制瓶颈，构建了标准化、可复制的区域医疗集团发展范式。
2、管理模式
2026年，公司全面推行“大部制”改革，构建平台化、垂直化的组织管理体系。打破医生与院区的固有
关联，建立“医生唯一ID、全省流动”的资源配置机制，按专科设立医生集团，患者分配权统一归平台，依
据病例难度精准匹配。学科主任统筹学科建设与人力资源配置，总部转型为“赋能平台”，实施“基本薪酬
+项目绩效”；医院构建“院长+运营院长+医疗院长+PFC”治理结构。同时落地运营总监（OD）制度，划小
经营单元，以坪效、椅均产出和利润为核心考核指标。数字化方面，以“One-ID工程”打通客户、医生、牙
椅等关键数据，依托MindHub人工智能中台将AI嵌入诊疗、质控与管理全流程，实现从预约到结算的全链路
可追溯。
3、营销模式
公司全面推进网格化营销，将其与蒲公英分院深度协同，作为前端客户触达的核心抓手。网格人员深入
社区组织情感价值活动，建立长期信任关系，构建低成本、高粘性的客户引入渠道，考核从“留资率”转向
“社区关系活跃度”与“活动转化率”。针对企业客户建立大客户专属经理机制，推行集团会员体系强化存
量客户黏性。各蒲公英分院通过属地化网格运营实现本地化客户触达，并将网格化营销体系与种植牙分层定
价体系深度绑定，推出多层次普惠产品矩阵，形成“产品适配+精准触达”的双重优势，精准契合三四线城
市及县域市场的消费需求。
4、客户终身管理模式
公司践行“诊疗即服务，服务即营销”的理念，始终以解决客户需求为价值核心。在内驱力建设方面，
以梅奥式首诊制为基础，通过透明化诊疗建立客户信任。客户终身管理是公司集中一切资源打造的核心护城
河，贯穿客户从首诊到长期维护的全过程。依托客户系统升级，推动运营从基础建设延伸至客户运营与结果
交付。公司通过CM（CaseManager）中心实现客户全生命周期管理，从一次治疗延伸至年度治疗计划乃至终
身治疗计划。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
报告期内，公司新增眼视光服务业务，通过收购杭州存济眼镜有限公司100%股权切入眼镜验光配镜及眼
视光消费品领域。该公司主营眼镜、医疗器械零售及验光配镜服务，核心产品包括角膜塑形镜、离焦镜、镜
框眼镜、隐形眼镜及眼科用品等，一方面服务于广济眼科医院患者以满足其配镜需求，另一方面面向自主运
营的配镜客户提供零售服务。
公司布局眼视光业务的战略考虑主要为：眼视光与口腔医疗服务在业务属性上高度契合，通过在现有口
腔医院网点设立眼视光专区，可实现空间错峰复用与团队融合，显著提升现有物业与人力资源的使用效率，
构建"明眸皓齿"健康生态圈，形成区别于单纯口腔或眼科专科机构的差异化竞争优势；本次收购亦是公司20
17年参股浙江通策眼科医院投资管理有限公司、布局眼科医疗战略的自然延续与成果兑现。
报告期内，存济眼镜实现营业收入7385.19万元，净利润3521.84万元。眼镜公司经营模式成熟、客户基
础稳定，具备可持续发展的基础；但公司同时提示投资者关注以下风险：一是业务整合风险，眼视光业务与
口腔主业在供应链、获客渠道、专业团队等方面存在差异，协同效应释放尚需时间；二是市场竞争风险，眼
视光消费领域参与者众多，离焦镜等产品结构变化可能对收入规模及毛利率产生影响；三是本次交易构成关
联交易，公司已按照监管要求履行关联董事回避表决等程序。
二、经营情况的讨论与分析
一、经营情况
2026年上半年（H1），公司口腔医疗门诊量累计达183.04万人次，较去年同期增长3.75%；实现营业收
入15.86亿元，同比增长4.10%；归属于上市公司股东的净利润为4.58亿元，同比增长32.70%。
二、运营能力
公司毛利率、净利率水平及趋势
2026年1-6月，公司毛利率、净利率分别为42.95%和32.83%，仍处于较高水平区间。
公司始终将成本管控作为提升核心竞争力的关键抓手，通过精细化运营、结构性优化与数字化赋能三位
一体的管理体系，实现运营成本持续降低与效率提升；通策医疗2026年上半年销售费用率（1.02%）与财务
费用率（1.27%）持续处于极低水平。
三、业务情况
2026年上半年公司各业务线呈现良好发展态势，其中，种植业务同比增长4.16%，表现稳健；正畸业务
同比增长5.32%，企稳回升，重现增长动力；儿科业务同比微降0.59%，潜力仍待进一步释放；修复业务同比
增长5.91%，大综合业务同比增长8.30%，持续为公司提供稳健可靠的业绩支撑。
总体而言，2026年上半年公司各大业务实现同比增长，主要财务指标呈恢复性增长趋势。
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