经营分析☆ ◇600768 宁波富邦 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝型材加工、铝铸棒贸易业务、以银和铜等为基础材料的电接触产品深加工业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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制造业及贸易板块(行业) 5.36亿 100.00 5868.82万 100.00 10.94
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产品销售收入(产品) 5.36亿 99.87 5807.79万 98.96 10.84
经营租赁(产品) 68.81万 0.13 61.03万 1.04 88.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电触点(行业) 6.42亿 61.50 8299.97万 93.78 12.92
贸易(行业) 2.70亿 25.82 150.15万 1.70 0.56
铝加工(行业) 1.31亿 12.54 277.05万 3.13 2.12
其他业务(行业) 143.94万 0.14 123.04万 1.39 85.48
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电触点及组件(产品) 6.42亿 61.50 8299.97万 93.78 12.92
铝材(产品) 4.01亿 38.36 427.20万 4.83 1.07
其他业务(产品) 143.94万 0.14 123.04万 1.39 85.48
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国内(地区) 10.40亿 99.54 8689.62万 98.19 8.36
国外(地区) 332.67万 0.32 37.56万 0.42 11.29
其他业务(地区) 143.94万 0.14 123.04万 1.39 85.48
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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铝材销售收入(产品) 1.86亿 99.78 262.74万 87.85 1.41
其他收入(产品) 40.09万 0.22 36.33万 12.15 90.61
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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批发和零售业(行业) 1.98亿 60.24 157.82万 33.81 0.80
制造业(行业) 1.31亿 39.76 308.98万 66.19 2.36
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铝业业务(产品) 3.29亿 100.00 466.80万 100.00 1.42
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浙江(地区) 3.29亿 100.00 466.80万 100.00 1.42
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.82亿元，占营业收入的55.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 58203.54│ 55.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.52亿元，占总采购额的91.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海瑜鸿实业有限公司 │ 48513.94│ 52.36│
│合计 │ 85155.77│ 91.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
一、公司所属行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），报告期内宁波富邦主要从事以电接触产品加工（输配
电及控制设备制造行业（C382））、铝型材加工业务及铝铸棒等产品的贸易业务（有色金属压延加工行业（
C325））。
（一）电接触产品加工行业
宁波富邦子公司电工合金主要从事电触点、电接触元件和电接触材料的研发、生产和销售，是公司开展
电接触产品业务的主要平台。电接触产品作为电气设备必备的基础元器件，近年来随着我国电气化程度逐步
加深，市场对电接触产品的需求量也逐年增大。特别是传统家用电器产品的稳定市场需求叠加智能家居市场
的快速发展，为电接触产品提供了稳定的市场空间；同时工业控制、新能源汽车、光伏、5G等行业的发展也
推动了相关电接触产品市场需求增长，带来了新的增长空间和市场容量。根据智研咨询的研究报告，2024年
我国电接触产品行业市场规模达到203.4亿元人民币，其中电接触材料约17.9亿元，电触头约134.8亿元，电
接触元件约50.7亿元，2016-2024年期间年复合增长率为10.06%。
1、销售端：电工合金下游客户主要为低压电器行业生产企业，电接触产品性能是影响电气及
电子工程可靠性的关键，是低压电器中的核心部件。根据电器工业协会《2025年中国电器行业系列白皮
书》显示，在经历了2021至2023年疫情及地产疲软、内需不足等多重因素影响导致的需求小幅下滑后，2024
年低压电器市场规模企稳回升，市场规模达917亿元，同比增长1.78%。其主要系AI和云计算的快速发展使得
数据中心市场呈现爆发式增长，同时伴随光伏、电子、船舶、新能源等工业市场回暖，协会对后续市场规模
增长的预期由2%调增至4%。低压电器市场的稳步回升将持续拉动对电接触产品的需求，为电接触行业发展提
供外部增长动能。
在国内电接触产品市场上，内资电接触产品生产商已占据大部分市场，产品线已经从中低端向高端延伸
。在国际市场上，近年来我国的电接触产品也凭借较好的性价比和稳定的质量，获得了大型跨国电器制造商
的认可，出口量逐年增长，在国际市场上的份额正迅速提升。
2、采购端：公司上游行业主要为有色金属贸易类企业或资源型企业，银及银合金是电接触产品最重要
且用量最大的基础原材料。在白银价格上涨周期内，虽然电接触产品成本存在上升压力，但基于生产周期的
时间差，其产品存货在销售时会出现较大增值。
白银是一种特殊的贵金属，具有商品和金融双重属性。2025年白银受金融避险情绪及工业需求提升双重
因素驱动，价格大幅提升，截至2025年6月底，沪银年内累计涨幅达15.08%。数据来源：Wind
（二）铝型材加工行业
铝作为一种性能优、轻量化的“绿色金属”，具有质量轻、高导电性、高导热性、可塑性（易拉伸、易
延展）、耐腐蚀性等优良特性，是全球产量和用量仅次于钢铁的金属。当前随着科学技术的不断发展和智能
制造的方兴未艾，铝加工产业发展迅猛，其中高端产品已广泛用于航空航天、汽车轻量化、交通运输、自动
化设备、消费电子、电信通讯等下游领域。
1、需求端：根据中商产业研究院相关数据，我国铝型材市场建筑铝型材需求占比约56%，工业铝型材需
求占比约44%。虽然近年来下游房地产市场的低迷对铝型材行业造成了一定的负面影响，但随着新能源汽车
、光伏等产业的发展，铝型材市场需求整体仍保持着持续增长。
2、采购端：铝作为大宗原材料，其市场价格波动相对温和，具备较强的稳定性。同时铝资源供应渠道
多元，国内外产能布局较为分散，保障了原材料采购的连续性，因此原材料铝的供应链韧性较强。
二、公司主营业务
公司主要从事有色金属材料的加工及销售业务，业务板块涵盖电接触产品生产、铝型材加工及铝铸棒等
产品的贸易业务。
电工合金是中国专业生产银合金材料系列产品的知名企业，是电工行业标准制定者之一，拥有多项先进
技术。该公司专注于低压电器领域使用的接触材料及元件的研发、设计、制造、销售、应用，是公司开展电
接触产品业务的主要平台，其主要产品包括电触点、电接触元件和丝材等，具备年产30亿粒电触点及5亿粒
电接触元件的产能。电工合金产品被广泛应用于继电器、接触器、温控器、开关、定时器等各种低压电器行
业，并远销欧洲、美洲、亚洲等地区。同时电工合金下游行业覆盖面较广，产品广泛应用于家用电器、工业
控制、汽车、光伏、5G等行业领域，是公司重点培育和发展的新业务板块。
铝型材公司是一家专业生产铝型材的企业，年生产能力1万吨以上，拥有全套熔炼、挤压、氧化生产线
，包括2,000吨、1,630吨、800吨、500吨共四条挤压生产线。公司的产品规格品种超过4,000种，主要包括
汽车配件型材、手电筒系列型材、幕墙型材、电动工具系列型材等。贸易公司则是一家专业销售工业铝铸棒
等金属原材料的内贸企业，深耕铝铸棒行业20余年，致力于为长三角客户提供高品质的铝铸棒产品贸易业务
。
三、公司业务主要经营模式
电接触业务经营模式：采用直销模式，下游客户主要为低压电器行业生产企业。公司主要采取“原材料
价格+加工费”的定价模式，产品销售价格主要由原材料价格及加工费两部分构成，其中原材料价格主要参
考银及银合金等原材料的市场价格，加工费则根据具体产品的规格、型号和工艺复杂程度等协商确定。
铝加工业务经营模式：采用“铝锭价格+加工费”的方式进行商品定价，采取直接销售的模式拓展市场
，其中铝锭价格主要根据上海长江有色金属网铝价确定。经营过程中贯彻“以销定产”原则，由生产部门根
据订单需求组织后续生产。公司通常在生产经营过程中保持合理数量的库存备货，以备连续生产和周转需要
。
贸易业务经营模式：根据本土市场需求，向长期业务合作单位洛阳万基铝加工有限公司等供应商批量采
购铝铸棒，再转向本地中小企业销售。销售定价原则为：以交货区间内上海长江有色网公布的现货市场国产
铝锭最高价和最低价的算术平均价作为铝锭基价，再按物流仓储成本加上相应的加工费予以定价。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济持续面临多重挑战，国内经济转型发展亦承受内需不足及外部贸易环境不确定
性等压力。在此复杂严峻的宏观环境下，公司坚持“稳字当头、稳中求进”的工作总基调，深入贯彻新发展
理念，统筹推进各项经营发展工作。在董事会的统一部署下，公司上下齐心协力、攻坚克难，最终实现营业
收入人民币5.36亿元，归属于母公司股东净利润人民币967.97万元，公司整体盈利能力显著提升。
（一）积极整合新业务，提升公司经营能力
公司于2024年度完成对电工合金55%股权的重大资产收购，电工合金自2024年12月31日起纳入本公司合
并报表范围。并购完成后，公司高效推进对电工合金的管理及业务整合工作。尽管面临宏观经济环境复杂多
变等挑战，电工合金积极应对，触点产品销量达14.6亿颗，基本保持上年同期水平。同时，受益于银价上涨
等因素，其营业收入与净利润同比均实现较快增长。2025年上半年，电工合金合并口径实现营业收入人民币
3.66亿元，同比增长29.18%；实现净利润人民币2,963.15万元，同比增长89.52%。
（二）努力巩固传统业务，夯实公司发展基础
报告期内，公司铝型材加工业务及铝铸棒等产品的贸易业务受下游需求不振等因素的影响，销售规模和
盈利水平有所下降。面对不利环境，贸易业务持续通过定期密集拜访、深化客户关系稳固并拓展订单来源；
同时强化应收账款管理，保障了货款回收效率。铝型材加工业务方面，面对美国加征所谓“对等关税”带来
的影响及新能源汽车市场需求放缓等压力，寻求开拓客户资源、深入挖掘客户需求，通过积极开拓新产品，
持续降低成本并提升运营效率，竭力推动业务实现稳健发展。
（三）聚焦主业优化资源配置，推动战略转型与效率提升
为持续优化业务结构与组织架构，提升公司核心竞争力，报告期内公司正在实施两项关键举措：
1、剥离低效资产，优化业务结构：近年来，铝型材行业竞争持续加剧，公司该业务受限于规模较小、
设备工艺相对老化及传统产品附加值较低等因素，经营压力凸显。为此，公司审慎决策，将与铝型材业务相
关的资产（包括铝业分公司相关资产与负债及铝型材公司100%股权）以人民币2,645.79万元的价格转让予富
邦铝材。通过此次剥离盈利能力较弱的业务，公司将有效优化业务布局与资产结构，加速战略资源向更具发
展潜力的领域聚焦，进一步推动战略转型。
2、整合内部资源，提升运营效率：为进一步精简架构、降低管理成本并提升运营效率，公司决定吸收
合并贸易公司。吸收合并完成后，公司作为存续主体将承继贸易公司的全部资产、负债、权益及义务，并向
相关主管部门申请注销其独立法人资格。为保障业务平稳过渡，公司已设立贸易分公司，将全面承继贸易公
司现有业务，提升整体运营效率。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
公司电接触材料业务创新与研发成果显著。截至本报告期末，子公司电工合金作为国家高新技术企业及
国家级专精特新“小巨人”企业，累计拥有授权专利35项，其中发明专利12项。作为我国电工行业标准制定
的重要参与者，电工合金主导或参与制定了国家标准5项（其中2项已实施，3项处于征求意见阶段）、行业
标准1项、团体标准2项（其中1项已实施，1项处于征求意见阶段）。该公司在技术与研发方面的实力获持续
认可，报告期内公司成功完成1项区级科研项目验收，并正承担省级、市级重点科研项目各1项。
2、产品优势
公司电接触产品经过多年发展，拥有规格系列齐全、应用场景丰富的电接触材料、电触点和电接触元件
等系列品种，可有效满足客户的不同需求；同时还可针对客户需求进行定制化开发或根据客户个性化需要组
织材料研发并进行生产，提供差异化服务，开发多品类优良性能的电接触产品。
3、客户资源优势
公司电接触业务与宏发股份（600885.SH）、公牛集团（603195.SH）、欧姆龙、泰科电子、思瑞克斯等
大型知名低压电器生产企业建立了良好的合作关系，此外公司客户还包括富士通、松下电工等，具备较强的
客户资源优势。公司贸易业务深耕长三角，凭借多年本地经验形成的快速响应与灵活定制能力，拥有一批稳
定且具活力的中小企业客户群，具有一定的竞争优势。
4、人才及团队优势
公司拥有一支由资深管理及技术骨干人员构成的核心团队。团队成员普遍具备中高级专业技术职称，不
仅拥有深厚的行业积淀，更兼具扎实的理论功底与丰富的实践经验，形成了支撑公司战略发展与技术创新的
核心力量。
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