经营分析☆ ◇600770 综艺股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
信息科技、新能源、股权投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏电站(行业) 1.60亿 46.12 7030.29万 57.77 43.81
制造业(行业) 1.40亿 40.21 3409.33万 28.02 24.37
其他(行业) 3555.15万 10.22 544.02万 4.47 15.30
互联网信息技术服务业(行业) 1199.78万 3.45 1185.88万 9.74 98.84
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电站(产品) 1.60亿 46.12 7030.29万 57.77 43.81
芯片设计及应用(产品) 9145.23万 26.29 2606.65万 21.42 28.50
其他(产品) 3555.15万 10.22 544.02万 4.47 15.30
计算机信息技术服务(产品) 3248.01万 9.34 612.60万 5.03 18.86
环保设备及环保材料(产品) 1595.82万 4.59 190.08万 1.56 11.91
手机游戏(产品) 1199.78万 3.45 1185.88万 9.74 98.84
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 1.23亿 35.30 4599.82万 37.80 37.46
江苏地区(地区) 1.11亿 31.96 3458.53万 28.42 31.11
深圳地区(地区) 5637.24万 16.20 1536.42万 12.63 27.25
江西地区(地区) 2586.52万 7.43 536.66万 4.41 20.75
北京地区(地区) 1506.23万 4.33 1330.53万 10.93 88.33
新疆地区(地区) 1339.04万 3.85 509.89万 4.19 38.08
其他业务(地区) 322.54万 0.93 197.67万 1.62 61.29
─────────────────────────────────────────────────
光伏电站业务分部(业务) 1.61亿 46.41 7120.41万 58.23 44.10
制造业务分部(业务) 1.42亿 40.94 3567.99万 29.18 25.05
其他业务分部(业务) 3239.09万 9.31 352.84万 2.89 10.89
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 1199.78万 3.45 1185.88万 9.70 98.84
本部业务分部(业务) 45.87万 0.13 --- --- ---
分部间抵销(业务) -81.72万 -0.23 --- --- ---
股权投资业务分部(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电站(产品) 7128.68万 47.10 2103.92万 49.02 29.51
芯片设计及应用(产品) 4897.49万 32.35 1082.64万 25.23 22.11
计算机信息技术服务(产品) 1320.90万 8.73 213.84万 4.98 16.19
餐饮、租赁及其他(产品) 1257.73万 8.31 366.30万 8.53 29.12
手机游戏(产品) 532.00万 3.51 525.02万 12.23 98.69
─────────────────────────────────────────────────
光伏电站业务分部(业务) 7169.75万 47.37 2143.49万 49.54 29.90
制造业务分部(业务) 6340.40万 41.89 1347.85万 31.15 21.26
其他业务分部(业务) 1129.27万 7.46 309.99万 7.17 27.45
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 532.00万 3.51 525.02万 12.14 98.69
分部间抵销(业务) -34.63万 -0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1.44亿 44.69 4948.23万 42.00 34.42
光伏电站(行业) 1.30亿 40.52 4100.97万 34.81 31.46
其他(行业) 3593.18万 11.17 1581.58万 13.43 44.02
互联网信息技术服务业(行业) 1162.47万 3.61 1149.62万 9.76 98.89
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电站(产品) 1.30亿 40.52 4100.97万 34.81 31.46
芯片设计及应用(产品) 1.18亿 36.76 4231.25万 35.92 35.79
其他(产品) 3593.18万 11.17 1581.58万 13.43 44.02
计算机信息技术服务(产品) 2553.27万 7.94 716.99万 6.09 28.08
手机游戏(产品) 1162.47万 3.61 1149.62万 9.76 98.89
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 1.03亿 32.17 2748.06万 23.33 26.56
深圳地区(地区) 6801.00万 21.14 2419.99万 20.54 35.58
江苏地区(地区) 6229.63万 19.37 2016.09万 17.11 32.36
江西地区(地区) 4147.26万 12.89 1218.98万 10.35 29.39
新疆地区(地区) 2065.24万 6.42 1237.20万 10.50 59.91
北京地区(地区) 2037.85万 6.34 1741.90万 14.79 85.48
其他业务(地区) 539.83万 1.68 398.20万 3.38 73.76
─────────────────────────────────────────────────
制造业务分部(业务) 1.48亿 46.10 5261.11万 44.54 35.48
光伏电站业务分部(业务) 1.32亿 40.88 4214.39万 35.68 32.05
其他业务分部(业务) 3057.16万 9.50 1187.19万 10.05 38.83
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 1162.47万 3.61 1149.62万 9.73 98.89
本部业务分部(业务) 45.87万 0.14 --- --- ---
分部间抵销(业务) -77.77万 -0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业务分部(业务) 8853.55万 48.21 3221.85万 44.48 36.39
光伏电站业务分部(业务) 7894.43万 42.99 2914.36万 40.24 36.92
其他业务分部(业务) 1042.39万 5.68 506.00万 6.99 48.54
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 607.34万 3.31 600.93万 8.30 98.94
分部间抵销(业务) -32.56万 -0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.22亿元，占营业收入的35.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 12223.51│ 35.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.43亿元，占总采购额的18.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4250.12│ 18.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对全球经济复苏的不确定性及行业竞争加剧的挑战，公司持续加强对宏观经济形势与细分领
域动态的研判，紧密围绕既定发展战略，秉持稳根基、强内功、拓外延的发展思路，聚焦信息科技、新能源
、股权投资三大核心业务板块，全力推动主营业务提质增效，夯实内生增长动力，同时积极探索产业链上下
游的外延式发展机会，在新能源领域，通过投资并购推动业务拓展，致力于与现有新能源产业形成产业延伸
并协同发展的格局，为公司实现长期稳健可持续发展注入新动能。
（一）信息科技
公司在信息科技领域长期深耕，主要业务涵盖芯片设计及应用业务、手游业务、信息科技服务等，其中
，芯片设计及应用主要为集成电路业务和智能卡业务。
1、芯片设计及应用业务
1）集成电路业务
控股子公司天一集成主要从事信息安全芯片业务。近年来，随着移动支付的快速普及，现金和刷卡支付
需求显著下降，对其业务产生了较大影响。面对支付行业的数字化转型，移动支付渗透率持续上升，传统现
金及刷卡交易规模不断萎缩的市场趋势，天一集成已逐步实施战略转型，一方面，积极推进下属企业南京天
悦的助听器芯片产业化进程，另一方面，努力维护现有客户资源，保持A980和A2000两款加密芯片的销售，2
024年度销量较小。
天一集成的控股子公司南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化。报告期内，受
国际经济形势及出口贸易增速放缓的影响，助听器行业整体需求增长平缓，整体消费降级。对此，南京天悦
深入分析市场状况和发展趋势，密切关注国产助听器芯片厂商与涌入市场的蓝牙芯片厂商动态，并结合自身
现有产品体系，继续以满足中低端OTC市场需求为业务重点，珠三角地区作为市场开拓主阵地，辐射厦门、
长三角等其他区域市场，从而形成区域体量优势。在技术支持端，南京天悦通过整体解决方案输出服务，放
大稳定的客户群体，培育潜在优质客户，并与其建立长期合作伙伴关系。目前，国内传统的中高端助听器厂
商长期保持海外芯片的采用规模。南京天悦聚焦客户需求痛点，打通技术关键路径，凭借差异化的产品策略
，快速获得厂商认可，区域占有率持续提升；同时，以性能一致的芯片替代国外数字助听器芯片，并投入资
源聚力业务增量，不断寻求新的爆发点。通过一系列举措，本报告期南京天悦数字助听器芯片业务整体平稳
，本土市场份额逐步提升。从客户来看，南京天悦以战略合作方案商、规模助听器生产型厂商为主，主要客
户订单保持稳定，且2024年部分新开拓客户输送新的订单需求。南京天悦通过深度双赢合作，针对价值客户
和战略客户采取差异化市场策略，促进销量迅速提升，并对具备较强自营渠道能力的厂商给予重点支持。本
年度，南京天悦全系共有4款数字助听芯片投放市场销售，天悦产品方案及品牌在国产数字助听器市场逐步
占领一席之地。
参股公司神州龙芯及其控股子公司龙芯科技继续以集成电路（自主知识产权处理器）设计、制造、销售
为主线，同步推进密码系列产品和新拓展行业产品协同发展，在坚持核心技术和产品研发的基础上，围绕国
产嵌入式工业级处理器芯片构建从芯片设计到系统集成的全产业链能力，为客户提供包括CPU、SOC、板卡、
解决方案、计算机、服务器密码机、VPN安全网关、商密培训、商密评测、税务UKey等在内的全方位的技术
和产品服务。集成电路业务方面，神州龙芯已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的芯片产品主线
，报告期内，GSC328X、GSC329X及其衍生板卡产品持续加大市场推广力度，新一代升级版高性能处理器GSC3
2A0，经过量产、封装、测试，芯片及衍生产品实现对外销售，GSC32A0整体性能实现显著提升并在项目测试
中充分展现。采用神州龙芯嵌入式处理器的PLC等工业设备在能源领域得到应用，并通过了相关单位的评审
会，形成销售，实现了工控产品在民品市场的突破，其市场表现有望成为未来神州龙芯芯片业务的增长点。
密码产品业务方面，在数字经济基础设施加速升级的宏观背景下，随着国家对信息安全的日益重视，神州龙
芯紧抓行业发展机遇，持续布局密码相关产品，有序推进密码产品销售和应用，完成了信创服务器密码机、
VPN安全网关等5款商密硬件设备开发工作，并已全部通过国家密码局商用密码检测中心认证，争取在能源、
电力领域的应用上寻求突破。与此同时，神州龙芯基于自身国产处理器设计、数据安全技术，在系统级产品
拓展方面进行了有益尝试，主要产品有智控物联板块的无线粮情监测、智慧医疗板块的智能硬件、密码相关
领域的防伪溯源产品、加油站综合监管等。其中，针对加油站管理的加油机税控系统产品已趋成熟，在多个
省市成功推广，并获得订单。报告期内，神州龙芯自研芯片产品和服务的销售较上年大幅提升，但由于在新
兴领域的投资规模较大，相关产品的市场开拓和销售进展未达预期，尚未形成规模效应，且回款周期较长，
运营成本较高，影响其整体业绩，以及以前年度利用闲置自有资金投资的基金产品因市场波动出现净值回撤
导致公允价值变动较大等原因，导致神州龙芯本年净利润为负。
报告期内，神州龙芯下属公司南通兆日继续保持良好的经营态势，持续贡献稳定收益。
2）智能卡业务
控股子公司毅能达成立30年来，始终专注于智能卡行业，已在全国多个城市和地区设立了子公司。其中
，子公司骏毅能达作为其在北京的销售基地，主要从事智能卡、终端及其他智能化产品的销售；子公司慧毅
能达专注于智能卡读写机具及配套软件的研发、生产、销售，以及系统集成和应用软件开发，其产品与智能
卡形成互补；子公司毅能达智能终端则专注于智能终端设备、计算机软硬件的研发、销售及维护；子公司赣
州毅能达主要从事智能IC卡、银行卡、资讯卡的生产经营，以及计算机软硬件和智能控制技术的研发。
2024年智能卡行业面临多重挑战与机遇。受经济形势等因素影响，智能卡生产所需原材料价格出现较大
波动，且部分原材料供应受限，对行业需求产生了一定冲击；同时，国内智能卡行业市场竞争日益激烈，亦
给智能卡企业的发展带来了较大压力。但是新兴经济体的崛起，尤其是东南亚、非洲等地区经济的快速增长
，推动了对智能卡需求的持续攀升，为行业开辟了新的增长空间和机遇。毅能达通过不断提升产品质量、优
化服务以及加强技术创新，以增强自身的综合竞争力。报告期内，该公司在智能卡领域先后中标多个城市的
一卡通卡、交通部标准卡、敬老卡、人才交通卡及无偿献血荣誉卡等项目；在自助智能终端领域，先后中标
多家银行的第三代社保卡自助制卡设备、发卡机及耗材、银行设备升级与安装维护等采购项目。2024年该公
司通过积极拓展国内外市场、推出高附加值新产品以及优化成本控制等措施，取得了一定的业务进展，但由
于市场竞争加剧及外部环境的影响，整体营业收入较上年有所下降；同时，该公司为保持技术领先地位而持
续加大研发投入，短期内对净利润产生了一定影响，但从长期来看，这些举措将为其未来的技术创新和市场
竞争奠定坚实基础，有利于其长期盈利能力的提升。体系资质认证方面，毅能达继续加强技术研发能力和平
台实力提升，本年度该公司新增2项实用新型专利、18项软件著作权，并荣获深圳市创新发展培育奖及经济
发展专项等多项奖励。
2、手游业务
2024年，面对移动游戏行业用户趋于饱和、市场规模增速显著放缓以及行业竞争日益加剧的产业趋势，
子公司掌上明珠坚持立足自身优势，深耕存量市场，实施差异化的产品经营策略。该公司以长青产品《明珠
三国》和《明珠轩辕》的长线化运营为经营重点，一方面通过服务升级、拓展老游戏的玩法、增强用户互动
以及设计多样化主题活动，持续提升存量市场的用户活跃度和保持游戏趣味性；另一方面，积极开拓增量市
场，通过微信小程序、抖音等多渠道探索游戏推广与运营，拓展游戏受众群体、增加收入来源。此外，该公
司还积极尝试新游戏的市场化进程，与相关代理合作方保持紧密沟通，确保游戏运营顺利落地。在管理层面
，掌上明珠通过优化流程、降低运营成本、加强现金流管理、紧盯回款并减少坏账风险，同时密切关注行业
监管动态与合规要求，确保产品合规运营，降低政策风险。
掌上明珠参股公司凯晟互动是一家依托海内外主流平台的以互联网广告业务为核心的整合营销公司。20
24年该公司继续作为品牌智能电视的海内外核心媒体代理商，为国内各大企事业单位提供品牌推广和精准的
效果营销服务。受大环境不利的影响，凯晟互动2024年经营业绩未实现增长目标。2025年该公司将在保持原
有业务模块的基础上，寻找更有合作空间的高价值客户，面对市场竞争的压力，将及时调整业务模式，增加
企业服务的多样性，通过持续的创新和改进，成为行业领先的广告服务商，为客户创造更多的价值和收益。
3、子公司江苏综创长期深耕于计算机硬件设备销售及系统集成技术服务领域，报告期内，面对激烈的
市场竞争，该公司凭借在信息化建设和服务方面长期积累的丰富资源和经验，相继中标了多个机关、企事业
单位的信息化服务项目，实现了业务规模的增长和综合实力的提升。
（二）新能源业务
1、新能源业务
报告期内，公司新能源行业持续践行稳健发展的经营策略，核心业务聚焦于在手电站的运营、维护与管
理。公司现有的电站广泛分布于美国、意大利、保加利亚、罗马尼亚等多个境外国家，以及国内的新疆、江
苏等地区。公司始终坚守安全生产理念，强化安全隐患排查工作并提升运维人员的安全意识，在电站运维进
程中，积极响应电站所在国家及地区的安全管理要求，全力保障电站的稳定运行。经过多年实践经验的沉淀
，公司的电站运维团队已拥有专业化、精细化的运维管理能力，以及深厚丰富的光伏行业知识储备，通过精
准诊断落后发电单元，高效技改低效系统设备，及时对电站受污染的组件进行清洁，并且定期对光伏电站设
备开展保养工作以延长设备使用寿命，切实保障发电效率。在确保电站系统稳定运行的基础上，致力于提升
电站的整体发电功率，实现经济效益的最大化。对于海外电站，公司海外管理团队通过远程网络、电话，以
及定期前往海外电站实地考察相结合的方式，与海外电站的第三方维护公司保持实时有效地沟通、交流，对
现场情况及时反馈，并准确做出判断，以确保运维问题的有效解决；与此同时，公司还积极与电站当地政府
相关职能部门保持密切沟通，时刻关注宏观经济形势的动态变化以及电站所在国家和地区的政策走向，顺应
政策导向与行业发展趋势，为电站的安全、稳定、高效运行提供坚实保障。
2、拓展业务
子公司综艺光伏积极响应并落实公司整体战略，在自身业务稳健发展的同时，积极拓展业务，深入挖掘
与新能源业务协同发展的业务机会，于2024年11月投资并购了新聚环保。新聚环保为专业从事挥发性有机物
吸附回收技术服务的高新技术企业，业务主要聚焦于活性碳纤维材料、节能环保设备两大核心板块。活性碳
纤维材料业务，报告期内新聚环保的活性碳纤维业务在维持原有工业吸附回收领域的供货量的基础上，逐渐
开辟了民用市场，且保持了较为稳定的增长率；节能环保设备业务（主要包括挥发性有机物吸附溶剂回收设
备和环保装备），该公司在巩固化工行业客户群体的基础上，敏锐捕捉市场新趋势，成功开辟了电解液、锂
膜、新材料等发展势头良好的相关领域的新客户群体，同时依托自身技术优势，持续研发适配其他领域的产
品与技术组合，在原有客户群体市场需求严重下滑的环境下，维持了较为稳定的销售规模。与此同时，新聚
环保把握国家低碳减排政策导向以及生产企业降本增效的市场需求，开始重点研发溶剂高回收价值的细分行
业，且通过BOT模式、运维检修模式等方式，充分发挥专业优势，助力客户降低风险、提高收益。
（三）股权投资
2024年，面对复杂多变的国内外经济形势，子公司江苏高投结合公司实际情况，审慎研判，制定了“稳
重求进”战略，围绕“优化存量、布局增量”方针，全面推进公司制度优化、管理流程信息化升级、存量项
目有序退出、加大优质项目储备等四个方面工作。
制度优化和信息化管理方面，江苏高投进一步完善治理体系，优化投资决策流程与风控机制，显著提升
运营效率和决策科学性，为业务高质量发展提供有力支撑。存量项目管理为年度工作重点，江苏高投对存量
项目进行了全面梳理与评估，根据项目发展阶段、行业现状及退出潜力等维度科学分类，并制定了差异化的
管理策略，实现了存量项目的高效管理与有序退出，为新一轮投资布局奠定坚实基础。对于具备上市潜力的
优质项目，加大资源支持力度，推动其登陆资本市场；对于成长期项目，通过产业资源整合与战略协同，助
力其提升估值水平；对于非核心资产或低效项目，采取多元化措施加速清退，释放资金流动性。江苏高投按
照“一企一策”的投后管理方针，组建专项管理小组，由风控部统筹负责，明确责任分工，并通过定期复盘
会与推进会动态跟踪退出进度，建立关键指标预警机制，实时监测项目经营状况、市场环境变化及潜在风险
，确保问题早发现、早应对。存量项目中，百英生物已于2025年2月成功挂牌新三板，目前正在筹备北京证
券交易所上市事宜，与此同时，其他亦有部分项目在积极准备、筹划并推进对接资本市场相关进程。优质项
目储备方面，江苏高投紧跟硬科技和新质生产力发展趋势，重点关注半导体、人工智能、新能源、航空航天
、机器人、高端装备制造等战略新兴产业，通过深化行业研究、优化估值模型和强化资源整合，精准捕捉兼
具高成长性与技术壁垒的优质标的。针对硬科技领域技术门槛高、成长周期长的特点，该公司优化了传统估
值模型，引入了技术成熟度、市场渗透率、产业链协同效应等新型评估维度，为投资决策提供科学依据及视
角；同时，通过参与行业峰会、技术论坛与产学研合作活动，保持对前沿技术与市场动态的敏锐触觉。2024
年，江苏高投实地走访、调研数百家企业，为未来投资布局储备了丰富的优质项目资源，有利于其把握新一
轮科技革命与产业变革的机遇，抢占先机。
本报告期内，江苏高投没有新增对外投资。
全资子公司综艺进出口在推进代理的进口健康产品——加护灵销售的同时，积极拓展业务，于2024年7
月投资设立了南通优康，主要致力于打造辐射全省的国内外优质健康食品的一站式供应链服务体系，报告期
内，新公司运营形势良好；公司下属海外子公司利用归集的部分自有闲置资金进行投资理财，通过证券投资
的方式进行价值投资，所投标的公允价值较年初有所增加；报告期内包括天辰文化在内的下属其他子公司在
各自业务领域稳定运营。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司围绕发展战略，持续夯实信息科技、新能源、股权投资等业务；同时，在新能源领域，
通过投资并购推动业务拓展，致力于与现有新能源产业形成产业延伸并协同发展的格局。除此之外，公司所
处行业未发生重大变化。
（一）信息科技行业
公司在信息科技行业深耕多年，目前主要涉及的细分行业为芯片设计及应用、手游、信息科技服务，其
中，芯片设计及应用主要分为集成电路和智能卡。
1、芯片设计及应用
1）集成电路
集成电路作为信息技术的核心关键，正处于快速发展阶段。在当下科技产业格局中，集成电路行业占据
着举足轻重的地位。它作为现代电子设备的核心，广泛渗透于各个领域，从日常使用的智能手机、平板电脑
，到关乎国家安全的国防军事装备，再到推动未来变革的人工智能、物联网等前沿科技，集成电路都是不可
或缺的关键组成部分。就集成电路市场结构而言，集成电路可划分为芯片设计、制造和封装测试。整体而言
，在政策和行业趋势推动下，我国集成电路发展重心逐步由封装测试转向芯片设计，随着国内技术的持续突
破，我国集成电路的设计占比持续增长，根据中国半导体行业协会的数据，2024年中国集成电路设计业的销
售收入预计为6460.4亿元人民币，而2024年中国集成电路产业整体销售收入预计为12976.9亿元。据此计算
，2024年中国集成电路设计业在集成电路产业中的销售占比约为50%。不可忽视的是，中国集成电路产业在
迈向高端化的进程中，仍面临诸多挑战，高端芯片依赖进口的问题尤为突出，在高性能计算芯片、高端存储
芯片和先进制程的芯片等方面，国产芯片仍然高度依赖进口。然而机遇与挑战并存，人工智能的快速发展为
集成电路产业开拓出广阔的发展空间。一方面，AI技术的广泛应用，对算力的需求呈指数级增长，这为集成
电路产业开辟了新的市场领域；另一方面，AI技术的发展也促使国产芯片不断提升性能，推动集成电路技术
持续创新。随着国家对集成电路产业的重视程度日益提高，中国集成电路产业有望在未来逐步缩小与国际先
进水平的差距，在全球集成电路产业格局中占据更加重要的地位。
子公司南京天悦、参股企业神州龙芯均属于集成电路设计企业。现阶段，我国集成电路在很大程度上依
赖进口。就细分市场而言，在工业控制、能源电力领域，对进口芯片的依赖度较高，尤其是工业控制（PLC
及其它相关控制器）领域，国内工业控制主控处理器几乎全部采用国外处理器，且数量巨大。在工控领域，
工业控制器作为工业的“大脑”，是工业生产过程控制的核心设备，时时刻刻在监视、检测、计算、执行、
调度和保护着工业生产过程，若主控处理器采用进口芯片，可能存在信息安全、断供等风险。在工业控制领
域，一方面，在国内工业控制信息采集设备中使用进口芯片，存在信息安全隐患，且随着工业控制规模的扩
大，其系统结构的复杂性将显著提升，安全稳定性问题将愈发突出；另一方面，国外芯片并非针对国内工业
控制系统实际应用需求而设计，存在设计功能不完善的情形，不仅会导致系统成本增加和可靠性风险上升，
且在采购时还屡受限制。在其他涉及国计民生的细分领域，这样的情况比比皆是。随着近年来芯片制造全流
程“卡脖子”问题的凸显，在缺“芯”困局之下，国产替代的呼声日益高涨，集成电路产业实现国产替代、
达成国产自主可控已成为必然趋势。在国家政策的有力扶持下，国产赛道的厂商数量呈现爆发式增长态势，
国产芯片的自给率呈现持续提高的发展趋势。
子公司南京天悦属于助听器芯片设计领域。助听器为多学科融合的产品，技术优势+渠道构筑壁垒，目
前各大助听器厂商产品主要区别来自于芯片的平台选择、算法能力与先进性，以及下游渠道和产业链的整合
能力。如今随着助听SoC芯片、电池、受话器等上游元器件国产化率逐步提高，下游格局的改变将带来利润
再分配。由于助听器先天具备的医疗属性+消费电子属性，除了传统助听厂商以外，蓝牙耳机厂商、医疗设
备厂商、各大科技企业也聚焦这一行业，推出具有自主生态体系的助听器产品。在过去的十年中，助听器行
业一直呈稳步而缓慢的发展状态。虽然五大厂商依然占据主流市场份额，但随着老龄化带来的市场扩充，国
产助听芯片技术迅速迭代，以及OTC线上市场引发的渠道变革，国内品牌，尤其是珠三角厂商，利用电商等
渠道，无论在本土还是海外市场，均有显著增长预期。除此之外，随着国产数字芯片的崛起，庞大的模拟机
市场升级数字机器趋势明显，长远来看，市场对高性价比的数字助听器芯片需求亦将随之大幅提升。
神州龙芯是第一代龙芯处理器“龙芯1号”的诞生地，成功终结了我国信息技术领域“无芯”的历史，
该公司专注于集成电路设计、研发与销售，同时布局税控产品、密码产品等领域，围绕国产龙芯CPU和片上
系统（SoC）芯片及应用系统的开发，产品形态涵盖了处理器、主板及系统级产品，在集成电路服务方面主
要涉及芯片设计服务与系统板卡定制服务。由于神州龙芯长期坚持“国内设计-国内流片-国内封装-国内测
试”的全流程本土化生产模式，实现了芯片产业链各环节的自主可控，并积累了深厚的技术经验，对国内客
户有较强吸引力。系统定制方面，该公司构建了完整的全国产化系统设计能力，不仅是国产处理器，还适配
了大量外围国产器件，形成了坚实的技术壁垒。凭借卓越的服务质量与专业技术支持，神州龙芯已在客户中
建立了良好口碑，客户粘性显著提升；更为重要的是，定制化设计与定向服务策略进一步增强了产品附加值
及市场竞争力。目前该公司业务布局主要是以自主研发的完全自主可控芯片为核心，向电力、能源、通信等
关键领域纵深拓展，致力于构建专业的行业解决方案与服务体系，为国产芯片技术的产业化进程贡献力量。
2）智能卡
子公司毅能达属于智能卡制造领域。我国智能卡行业在1993年伴随着“金卡工程”的启动而高速发展，
至今已有三十多年的历史，智能卡产业及应用也从无到有、从小到大，广泛应用于金融财务、社会保险、交
通旅游、医疗卫生、政府行政、商品零售、休闲娱乐、学校管理、身份识别及其它领域。目前行业已进入成
熟期向创新驱动转型阶段，传统实体卡需求增速放缓，而新兴领域如eSIM、物联网安全芯片、数字货币硬件
钱包等快速增长，车联网、工业物联网等领域对智能卡的安全认证需求大增，推动行业向更高安全性、多功
能性和小型化方向发展。从行业周期特征来看，智能卡行业呈现弱周期性，主要受技术迭代周期（如5G推广
、数字货币试点）及政策法规推动（如数据安全法）影响显著。
2024年，全球智能卡行业在技术进步和市场需求的推动下保持了稳步增长。根据中研普华产业研究院的
数据，全球智能卡市场规模预计到2030年将达到1570亿元，年复合增长率为3.5%。智能卡行业在金融、交通
、医疗等领域的应用不断拓展，特别是在新兴市场，智能卡的渗透率显著提升。全球双界面智能卡市场预计
到2030年将达到43.58亿美元，年复合增长率为7.7%。毅能达在智能卡行业处于领先梯队，凭借多年技术研
发积累和优质的产品服务，在金融社保卡市场占据一定份额，与多家大型银行建立长期合作关系；在交通领
域，参与多个城市的公共交通智能卡项目建设，技术实力和市场口碑位居前列。报告期内，毅能达通过加大
研发投入，推出新一代高安全性能智能卡产品，进一步巩固了行业地位。
毅能达所从事的智能终端产品产业链跨度比较大，包含硬件和软件（系统集成）两部分，同时智能终端
目前仅公安行业有1个认证，尚处于非标准化产品阶段。细分领域中，自助服务终端设备行业发展迅速。该
类设备具备全时段、覆盖面广的服务属性，能够有效满足不同场景、不同时段的用户需求。随着市场对高效
、便捷服务需求的持续攀升，自助服务终端设备在技术革新与功能拓展方面不断演进。目前，其应用范围已
广泛延伸至政府政务、金融交易、通信服务、交通运输、电力供应、税务征管等多个重要领域，成为推动各
行业服务模式创新与效率提升的关键力量。伴随科技的飞速迭代，智能自助终端正逐渐取代传统的“人对人
”服务模式，成为人们日常生活消费与公共事务办理的重要交互界面。消费市场的动态演变与消费者对多元
化、个性化消费体验的追求，催生了一系列新型消费模式。智能自助终端作为这一变革趋势的产物，已推动
智能自助消费成为未来消费领域的重要发展趋向。毅能达生产的终端设备性能稳定，能够实现24小时不间断
在线运行，为用户提供了极大的便利，使其可以在任意时段自主办理业务，有效提高了业务办理效率，同时
也显著减轻了传统窗口业务办理的压力。
2、手游行业
子公司掌上明珠
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