经营分析☆ ◇600770 综艺股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
信息科技、新能源、股权投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电站(产品) 7128.68万 47.10 2103.92万 49.02 29.51
芯片设计及应用(产品) 4897.49万 32.35 1082.64万 25.23 22.11
计算机信息技术服务(产品) 1320.90万 8.73 213.84万 4.98 16.19
餐饮、租赁及其他(产品) 1257.73万 8.31 366.30万 8.53 29.12
手机游戏(产品) 532.00万 3.51 525.02万 12.23 98.69
─────────────────────────────────────────────────
光伏电站业务分部(业务) 7169.75万 47.37 2143.49万 49.54 29.90
制造业务分部(业务) 6340.40万 41.89 1347.85万 31.15 21.26
其他业务分部(业务) 1129.27万 7.46 309.99万 7.17 27.45
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 532.00万 3.51 525.02万 12.14 98.69
分部间抵销(业务) -34.63万 -0.23 --- --- ---
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1.44亿 44.69 4948.23万 42.00 34.42
光伏电站(行业) 1.30亿 40.52 4100.97万 34.81 31.46
其他(行业) 3593.18万 11.17 1581.58万 13.43 44.02
互联网信息技术服务业(行业) 1162.47万 3.61 1149.62万 9.76 98.89
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电站(产品) 1.30亿 40.52 4100.97万 34.81 31.46
芯片设计及应用(产品) 1.18亿 36.76 4231.25万 35.92 35.79
其他(产品) 3593.18万 11.17 1581.58万 13.43 44.02
计算机信息技术服务(产品) 2553.27万 7.94 716.99万 6.09 28.08
手机游戏(产品) 1162.47万 3.61 1149.62万 9.76 98.89
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国外地区(地区) 1.03亿 32.17 2748.06万 23.33 26.56
深圳地区(地区) 6801.00万 21.14 2419.99万 20.54 35.58
江苏地区(地区) 6229.63万 19.37 2016.09万 17.11 32.36
江西地区(地区) 4147.26万 12.89 1218.98万 10.35 29.39
新疆地区(地区) 2065.24万 6.42 1237.20万 10.50 59.91
北京地区(地区) 2037.85万 6.34 1741.90万 14.79 85.48
其他业务(地区) 539.83万 1.68 398.20万 3.38 73.76
─────────────────────────────────────────────────
制造业务分部(业务) 1.48亿 46.10 5261.11万 44.54 35.48
光伏电站业务分部(业务) 1.32亿 40.88 4214.39万 35.68 32.05
其他业务分部(业务) 3057.16万 9.50 1187.19万 10.05 38.83
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 1162.47万 3.61 1149.62万 9.73 98.89
本部业务分部(业务) 45.87万 0.14 --- --- ---
分部间抵销(业务) -77.77万 -0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业务分部(业务) 8853.55万 48.21 3221.85万 44.48 36.39
光伏电站业务分部(业务) 7894.43万 42.99 2914.36万 40.24 36.92
其他业务分部(业务) 1042.39万 5.68 506.00万 6.99 48.54
互联网信息及技术服务业务分部(业务) 607.34万 3.31 600.93万 8.30 98.94
分部间抵销(业务) -32.56万 -0.18 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏电站(行业) 1.89亿 50.22 1.04亿 62.37 55.15
制造业(行业) 1.49亿 39.59 4383.80万 26.29 29.49
其他(行业) 1554.92万 4.14 250.68万 1.50 16.12
互联网信息技术服务业(行业) 1341.86万 3.57 1326.97万 7.96 98.89
其他(补充)(行业) 929.42万 2.48 312.13万 1.87 33.58
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太阳能电站(产品) 1.89亿 50.22 1.04亿 62.37 55.15
芯片设计及应用(产品) 1.09亿 29.03 3524.21万 21.14 32.33
计算机信息技术服务(产品) 3965.43万 10.56 859.59万 5.16 21.68
其他(产品) 1554.92万 4.14 250.68万 1.50 16.12
手机游戏(产品) 1341.86万 3.57 1326.97万 7.96 98.89
其他(补充)(产品) 929.42万 2.48 312.13万 1.87 33.58
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 1.62亿 43.14 9061.96万 55.39 55.94
江苏地区(地区) 6708.62万 17.87 1613.30万 9.86 24.05
深圳地区(地区) 5908.74万 15.74 1786.75万 10.92 30.24
江西地区(地区) 3750.55万 9.99 903.01万 5.52 24.08
北京地区(地区) 2031.36万 5.41 1773.92万 10.84 87.33
新疆地区(地区) 2019.71万 5.38 1221.72万 7.47 60.49
其他(补充)(地区) 929.42万 2.48 312.13万 --- 33.58
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.10亿元，占营业收入的34.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11026.67│ 34.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.39亿元，占总采购额的19.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3947.92│ 19.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司重点围绕信息科技、新能源、股权投资三个主要板块，积极开拓市场，拓展业务领域，
主营业务稳健有序发展。
（一）信息科技
集成电路是国家的支柱性产业，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，不仅对国民经济和生产
生活至关重要，而且对国家的信息安全与综合国力具有战略性意义。近年来，中国在集成电路技术研发方面
取得了显著进展，不断突破关键技术难题，提升了自主创新能力。随着5G、人工智能、物联网、VR/AR、高
性能运算等技术的发展，集成电路产业规模持续增长，技术创新能力不断增强。集成电路设计作为产业链的
前端，其设计水平直接决定了芯片的功能、性能和成本。中国集成电路设计行业在国家政策的扶持和市场需
求的推动下，已成为全球集成电路设计市场增长的主要驱动力。当前，中国集成电路行业已经形成了较为完
善的产业链，涵盖了设计、制造、封装测试等多个环节。总体来看，2024年集成电路设计行业在国家政策的
支持和市场需求的推动下，有望实现稳定增长，同时技术创新和国产替代将继续是行业发展的关键驱动因素
。未来，随着技术创新和市场需求的不断变化，中国集成电路行业有望迎来更加广阔的发展空间和机遇。
控股子公司天一集成主要从事信息安全芯片相关业务，近年来，受移动支付快速发展的影响，该公司原
主营的安全芯片销售规模呈缩减趋势。基于行业因素及企业实际经营情况，天一集成于2018年底投资设立了
子公司南京天悦，并逐步将原有研发核心团队转移到南京天悦，推进助听器芯片项目的产业化进程。
天一集成的子公司南京天悦属于助听器芯片设计领域，主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数
字语音处理技术的研发，为助听器等健康产业集团、消费电子类耳机厂商提供数字助听器芯片及整体解决方
案，适用于助听器、辅听耳机为代表的低功耗音频处理产品。助听器为多学科融合的产品，技术优势+渠道
构筑壁垒，目前各大助听器厂商产品主要区别来自于芯片的平台选择、算法能力与先进性，以及下游渠道和
产业链的整合能力。如今随着助听SoC芯片、电池、受话器等上游元器件国产化率逐步提高，下游格局的改
变将带来利润再分配。由于助听器先天具备的医疗属性+消费电子属性，除了传统助听厂商以外，蓝牙耳机
厂商、医疗设备厂商、各大科技企业也聚焦这一行业，开始推出自己的助听器产品。在过去的十年中，助听
器行业一直呈稳步而缓慢的发展状态。国内助听器市场潜力巨大，但90%以上的市场份额由全球五大品牌占
据。随着全国老龄化带来的市场扩容，在国产助听芯片技术迅速迭代，以及OTC线上市场引发的渠道变革等
多重因素影响下，近一年内，行业增长趋势出现明显拐点。国内品牌，尤其是珠三角厂商利用电商等渠道取
得蓬勃发展，无论在本土还是海外市场，市场份额均有显著增长。市场对高性价比的数字助听器芯片需求亦
将随之大幅提升。
南京天悦主要从事超低功耗数模混合助听器芯片及高端数字语音处理技术的研发，同时提供芯片+算法
全套解决方案，并在软硬件方面给予技术支持，协同厂商开发自主助听产品。目前该公司基于第一代130nm
平台主推的HA601SC、HA631SC两款芯片持续稳定出货。HA601SC作为当前主推产品，具备优秀的产品效果和
较高的性价比，是目前中端市场拓展的主要进攻力量，该芯片可以用于耳背机、耳内机、盒式机等多种不同
形态产品，并且支持8~32通道子型号选择，得到了客户的广泛认可；HA631SC作为HA601SC的高端版本，提供
更好的小型化解决方案，更好的助听+蓝牙整机方案，并且可支持骨导助听器的特殊需求，进一步丰富天悦
产品线。第二代55nm平台最新款芯片HA702LC正在封测过程中，计划于今年四季度量产并投放市场。此外，
根据行业现状及公司产品战略规划，基于第一代平台推出的替代传统模拟助听器的HA3950芯片计划三季度量
产并投放市场。南京天悦第二代平台较第一代平台相比，算力显著提升，整体功耗大幅降低，综合听感、噪
声控制、啸叫抑制等因素，天悦芯片在国产助听芯片中整体表现优秀，得到诸多厂商的认可。
经营模式上，南京天悦根据市场需求进行芯片产品研发设计。该公司向下游客户提供标准化的SoC芯片
及辅助开发工具，同时能够提供一整套芯片产品特定应用解决方案给整机厂商。客户主要分布在以外销和电
商为主的珠三角地区和以OTC助听器厂商为主的厦门地区。
参股企业神州龙芯属于集成电路设计领域。国内处理器芯片的发展起步较晚，在市场发展初期，大多数
芯片都是面向通用领域、通用需求，随着行业发展，对于能源工控等细分市场将更加关注芯片在功能、性能
、功耗等方面的特定需求，即用更专业化的芯片来处理专业化的数据。长期以来，我国工控领域的发展一直
被“无芯”所滞，尤其相关重要行业领域的工业生产控制系统，更是“卡脖子”问题的重灾区。神州龙芯根
据工业级处理器的市场需求，结合自身的技术积累情况，已形成了国产自主知识产权嵌入式工业级处理器的
芯片产品主线。该产品在为适应我国工业应用更广泛需求提升性能的同时，保留了处理器宽温域、低功耗的
特性，填补了国内工业、特殊领域的空白。神州龙芯的系列化处理器适用于工业控制、能源电力等行业应用
，如工业控制领域的可编程逻辑控制器（PLC）、数据采集设备等，能源电力领域的电力终端设备等；同时
，基于其具有极好的高可靠、宽温域、一致性等特性，近年来逐步向一些特殊领域拓展，应用于通讯控制、
伺服控制、密管控制、数据采集等方面。除此之外，为方便客户使用，神州龙芯以国产自主知识产权处理器
为基础，进一步研发系列化的全国产板卡，并形成规模销售。其中，自主处理器GSC32系列及其衍生板卡产
品在通讯控制方面，已有网络协议转换器、地面寻星系统、物联网网关等多种应用产品；在伺服控制方面主
要为天线伺服控制系统、电机控制主板等；在数据采集与控制方面应用更为广泛，包括嵌入式数据采集终端
、多串口服务器、数据隔离终端、工业控制器等等。针对嵌入式系统的多样性、复杂性，在板级甚至是芯片
级，神州龙芯为客户提供个性定制化全方位服务，通过更精准的量身定制，增强客户体验，市场反馈良好。
目前，该公司研发的GSC32A0已量产成功，作为今后几年的主打产品，该款产品内置了我国工业控制领域信
息安全所急需的密码算法，包括最主流的SM2\SM3\SM4等，是我国自主研发同时具有高性能（高主频）、高
可靠、高一致、低功耗以及国产加密算法的嵌入式工业处理器芯片。神州龙芯已成功为其进行软硬件配套研
发，包括核心板、开发板、软件驱动优化等诸多方面，如采用神州龙芯自研高性能嵌入式处理器GSC32A0的
神州龙芯工控及物联网边缘端百兆VPN网络密码机SZLX-ID-V100已经研制成功,即将取得国家密码局商用密码
检测中心的认证；采用GSC系列处理器的多款串口服务器与数据采集网关已完成设计。
神州龙芯在坚持核心技术和产品研发的基础上，以市场为导向，多方寻找市场资源，不断丰富产品品类
，为客户提供包括CPU、SOC、板卡、解决方案、计算机、服务器密码机、税务UKey、商密培训、商密评测等
在内的全方位的技术和产品服务。通过全方位发展模式，以信息安全为主线，全力打造安可芯片和安可密码
产品，按照“市场拓展、技术促进、资源整合”的模式寻求企业的长期可持续发展。
神州龙芯主营业务产品采购及生产均采取Fabless运营模式，在样片试产和产品量产阶段将晶圆制造、
芯片封装及测试等环节委外给专业的供应商完成，由专门运营人员主要负责委外加工各环节的衔接工作；密
码产品，包括服务器密码机、税务UKey、加油机税控系统等终端产品采取外协加工模式，在产品研发验证、
小批量、量产等环节委外给外协厂，物料由企业自行采购，对外采购的原材料主要有晶圆和辅材、电子元器
件等，采购模式以市场询价采购为主。神州龙芯产品销售采取直销与代理相结合的模式，为包括政务部门以
及信誉良好的系统集成商和整体方案设计公司等在内的相关客户提供服务。
神州龙芯下属公司南通兆日作为开发、生产银行密码支付器芯片的集成电路企业，在密码算法领域具有
良好的盈利能力，持续保持稳定健康发展。
子公司毅能达属于智能卡行业，目前，全球智能卡产业链已形成较为成熟和完善的分工体系，卡行业已
进入发展成熟期，市场规模呈现相对稳定的态势。随着科技的不断发展进步，全球各行业电子化、信息化趋
势愈发明显，智能卡的应用场景将进一步拓宽。智能卡的应用不仅仅限于金融、电信、交通等传统应用领域
，也逐步涵盖从日常生活到工业生产的多个领域，包括税务、加油、水电管理、车辆管理、交通、医疗、社
会保险等，应用需求的不断深化将催生智能卡产品不断迭代升级。随着新产品、新技术的不断涌现，客户的
需求更趋多样化、信息化和个性化。
毅能达是一家长期致力于智能卡及其应用技术、系统集成和手持、自助终端设备的研发、设计、制造、
营销与服务于一体的国家高新技术企业，围绕“倡导便捷新生活”的理念,致力于为政府、金融、通信、交
通、医疗等行业用户提供优质的产品与服务，树立了良好的品牌形象与行业口碑，并积极推进产业创新升级
。报告期内毅能达主营业务、主要产品、经营模式、主要业绩驱动因素均未发生重大变化，主要产品仍为智
能卡产品、自助终端设备、移动智能终端等。
智能卡又称集成电路卡，主要工艺是将集成电路芯片镶嵌于塑料基片中封装成卡片形式，再写入卡片操
作系统（COS），最终实现数据的存储、传递、处理等功能。智能卡通过卡内的集成电路存储信息，具有更
好的保密性与更大的储存容量，能实现更多的功能，应用领域十分广泛。智能卡产品包括各类磁条卡/条码
卡、接触式IC卡、感应式IC卡（非接触式IC卡）、复合卡、双界面CPU卡、3D智能卡、RFID卡/电子标签以及
智能穿戴手表等。智能卡产品的主要原材料为PVC及CPU芯片等，产品的销售对象为各政企机构部门、银行、
校园商超、三大运营商等，主要通过公开招投标获得发卡资格和订单，按照招投标确定的价格和订单数量销
售给客户，该业务主要的业绩驱动因素为卡片销售价格及数量的变化幅度。自助终端产品应用领域较为广泛
，公司研发生产和销售的自助终端产品仍以智能卡应用和技术为主，仍属于智能卡产业链中的一部分，以IT
技术手段为基础，利用简洁的人机交互界面和业务流程，采用多媒体计算机或液晶显示触控屏幕，以客户自
助的方式完成用户取卡、信息查询，缴纳费用等相关服务。自助终端设备及配套系统，是毅能达实施多元产
品、多元业务经营战略，自主创新研发的产品。自助终端设备可安放在各行业营业厅，与营业厅的工作人员
共同为用户提供服务，也可安放在商业区、居民区、校区和集团客户所在地等人流聚集区域。设备可24小时
在线运行，方便用户在任意时段办理业务，可提高业务办理效率，减轻窗口业务办理压力，产品广泛应用于
社会保障、户政、治安、出入境、交通业务管理、教育、医疗等领域。自助终端设备将智慧制造技术与智能
卡技术相结合，为广大客户提供更方便、更快捷的服务。移动智能终端，是毅能达根据客户对产品功能需求
，在传统手持终端的基础上整合了智慧应用平台，可方便地搭载各种功能和应用，目前毅能达的移动智能终
端有条码防爆型手持机、IC卡指纹手持机、防爆型无线手持机等多种产品类型，产品可广泛应用于交通、物
流、工商、物业、公安、金融、餐饮、旅游、教育等多个领域。
报告期内，毅能达继续以自主设计+生产+销售为经营模式。该公司拥有独立的技术设计部门，具备独立
自主的生产工厂，在研发与生产方面拥有自主权。销售方面，毅能达仍以直销模式开拓市场，在多个省、地
市设立营销服务网点，生产的产品广泛用于社保、交通、教育、公安、金融、电信、商业、公共事业及大型
企业等诸多领域。
智能卡技术作为物联网的重要组成部分，许多同行对产业链进行延伸，积极布局基于智能卡为载体的物
联网业务应用端市场，打破目前单一的产品结构和业务发展模式。面对日益激烈的市场竞争，毅能达将对现
有市场资源、产品资源、人力资源和项目资源进行全面梳理，按照投入产出最大的条件要求，对现有资源调
整配置，通过不断增强自身竞争力水平，促进智能卡及终端业务的有序发展。
子公司江苏综创主要从事计算机系统集成业务，参与投标目标单位的信息化建设项目，多年运营，具备
较为丰富的行业信息化建设、服务经验和资源。该公司主要通过为目标单位提供计算机硬件设备销售和系统
集成技术服务等信息化服务，获取盈利。
掌上明珠处于互联网和相关服务领域中的手机移动游戏开发商与运营商，是国内最早一批从事手机移动
游戏开发与运营的企业之一。该公司游戏侧重于角色扮演类游戏，兼顾策略等其他游戏类型，目前运营的主
要游戏产品有：《明珠三国》、《明珠轩辕》。掌上明珠通过自有运营平台和联合运营平台开拓业务，收入
来源是自运营游戏产品中游戏玩家购买虚拟增值服务的收入与联合运营游戏产品中联运方支付的游戏运营分
成收入。自运营产品，该公司与微信、支付宝等支付渠道合作，通过支付渠道，玩家直接支付相关费用给公
司；联合运营，该公司与行业相关厂商、渠道商、平台商建立合作关系，通过合作伙伴分发公司的游戏，合
作伙伴获取游戏收入后，按照约定的分成比例给掌上明珠支付相关费用。游戏推广方面，掌上明珠与渠道平
台合作，通过投放广告等方式，吸引玩家下载游戏。
掌上明珠的业务流程为：立项－研发－测试－试运营－正式商业化运营，该公司掌握研发游戏的相关技
术，不易出现技术受制于人的情况。作为移动网络游戏开发商与运营商，其下游企业为游戏渠道商，主要由
手机厂商应用商店和第三方应用商店构成。除此之外，爱奇艺、哔哩哔哩、新浪微博及抖音等在垂直应用领
域流量规模庞大，这些流量较大用户粘性较高的应用平台也进入游戏分发渠道领域，以实现其流量变现。
2024年上半年，游戏产业在整体收入上呈现出了稳健的增长态势。受益于国家版号发放量的同比增加，
登陆游戏市场的产品数量随之增长，活跃了整个市场行情。但游戏供应量的增长，必然伴随着行业更加激烈
的竞争，中小企业承压加剧。掌上明珠将继续紧抓细分领域，深耕现有游戏产品，维持主营业务的稳定发展
。
（二）新能源
2024年，在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，持续的国际地缘冲突使得当前全球能源转型
进入加速推进时期，清洁低碳能源正在逐步替代高碳化石能源，加之各国低碳能源政策的普遍支持，光伏市
场仍然呈持续增长态势。
报告期内公司对新能源业务仍然采取稳定发展为主的策略。公司旗下的新能源业务目前主要为太阳能电
站的建设及运营管理，依托能源事业团队丰富的专业技能、经验，通过自主研发及战略合作，设计出效率高
、质量稳定、易控制的光伏电站系统，并通过EPC等形式，开发、建设、运营、维护、管理、销售各类集中
式、分布式光伏电站，以用户需求为导向，为用户提供持续可靠的太阳能电力。自2010年起，公司陆续在捷
克、意大利、美国、德国、保加利亚、罗马尼亚以及国内新疆、江苏地区建设光伏电站。截至2024年6月末
，公司太阳能电站持有的装机总容量为97.54MW，均已并网发电。目前，公司现有的太阳能电站运营收入以
上网电费收入、电站所属国政府补贴以及能源卡收入为主。太阳能技术对前期资本要求较高，但运营成本较
低，且可持续收入年限较长。公司的海外电站大部分于2011-2012年度并网发电，所享受到的电价补贴是相
对较高且较为稳定。公司位于新疆克州的20兆瓦光伏并网发电项目于2013年末并网发电，位于江苏宝应的10
MW晶硅渔光互补光伏电站于2020年7月全部并网发电，电站均运营稳定。国内电站的主要收入为上网电费收
入和政府补贴收入，目前，国内光伏行业存在一定的补贴拖欠情形。
作为海外电站建设投资商，主要挑战来自于投资国新能源政策变化所产生的影响，而投资国的新能源政
策往往受该国的经济状况等因素影响，公司光伏业务的收入稳定性也与政策稳定性密切相关。俄乌冲突等地
缘政治对欧洲光伏行业的影响逐步淡化，欧洲当地的电价逐步由高点下探，海外电站的电价由当地市场决定
，公司能源事业团队紧密关注该区域电价波动相关情况。
公司现持有的海外电站中：
1、综艺美国独立运营新泽西19MW单体电站项目。美国政府对新能源电站按发电量发放SREC卡，持卡公
司到市场对SREC卡进行交易，以获取除电费外的额外补贴收入，电站收入的主要影响来自于SREC交易价格的
波动。
2、意大利政府于2017年年末出台了新的能源法案，该法案限制了意大利能源部门取消新能源电站补贴
的权限。新法案规定，能源部门在电站检查过程中，如发现电站有瑕疵或是电站业主有违规行为，可根据情
节严重性取消20%--80%的补贴额度。2019年，意大利政府修改了这一条款，把“可根据情节严重性取消20%~
80%的补贴额度”调整为“可根据情节严重性取消10%～50%的补贴额度”。此次调整，有利于进一步保护投
资商的利益。受相关因素影响政府部分工作进展较慢，包括相关的新能源政策，因此更多新的能源法案实施
细则的最终出台还没有具体的时间表，公司对此持续密切关注。
3、罗马尼亚政府在2017年度开始实施新的绿色能源卡交易政策，从2017年4月1日起获取的绿色能源卡
的有效交易期限由原先的1年延长至15年。目前罗马尼亚的绿色能源卡供求关系还不平衡，市场需求量不够
大。公司罗马尼亚项目积极推进绿色能源卡销售，抓住当地新能源政策的红利，以及当地能源卡交易市场建
设、开拓的机遇，以实现资金的尽快回笼。目前该电站运行正常，发电产出稳定，总体收入有所增长。
4、保加利亚的新能源政策延续去年的电价政策，报告期内公司在保加利亚的电站项目发电运营良好，
整体收入较上年同期有所增加。公司将持续关注保加利亚当地的政策变化趋势及对电站收入的影响。
（三）股权投资
子公司江苏高投主要从事股权投资业务，主要模式为通过向科技含量高、成长性好的创业企业提供股权
资本，期望在企业发展到成熟期，股权增值后，通过股权转让获取高额中长期收益的投资行为。股权投资业
务的业绩主要来自股权投资增值，即被投企业良好发展，进而实现上市或并购等。报告期内，该公司主营业
务及经营模式均未发生重大变化。
2023年8月，证监会明确提出阶段性收紧IPO节奏后，国内IPO受理数量明显减少。当前，A股IPO市场已
经呈现“全链条”收紧状态。2024年上半年，中企IPO数量持续下降，VC/PE支持的中企IPO总量相应收缩。
根据清科研究中心统计，2024年上半年，中企境内外上市82家，同环比分别下降62.4%、54.7%；首发融资额
约合人民币469.34亿元，同环比分别下降79.0%、72.7%。分市场来看，2024年上半年A股共有44家企业上市
，同环比分别下降74.6%、68.6%；境外市场共38家中企上市，同环比分别下降15.6%、7.3%。2024年4月，国
务院印发资本市场新“国九条”，“1+N”政策体系持续建设中，聚焦严把IPO准入关。
公司下属的综艺进出口、天辰文化等子公司，在各自领域内持续加强管理，积极拓展业务，降本增效，
努力提升综合实力。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司各业务板块的核心竞争力未发生重大变化。
（一）信息科技
1、芯片设计及应用
公司下属多家高科技企业，分处于芯片开发、设计、应用等不同细分领域，业务涵盖集成电路、智能卡
等，并在各自细分领域保持了不同程度的技术优势和竞争力。
1）集成电路业务
子公司天一集成为信息安全领域的集成电路企业，该公司的安全芯片业务受移动支付的影响，市场销售
呈现下滑态势。天一集成已逐步战略转型，将助听器芯片投入子公司南京天悦，致力于推进完全自主知识产
权的助听器芯片的研发及产业化。截至本报告期末，天一集成拥有集成电路布图设计专有权10项。天一集成
的子公司南京天悦致力于完全自主知识产权的助听器芯片的研发和产业化，该公司管理、市场、技术人才储
备丰富，在助听器芯片、算法开发设计方面积累了大量的经验，形成了独立自主的核心技术，并在国内率先
实现了数字助听器产品的产业化。算法研发方面，南京天悦专注助听器细分领域的深度挖掘，在啸叫处理、
噪声抑制、多麦拾音以及功耗优化方面取得了突破；针对啸叫和噪声问题，新增多种优化策略，改进效果可
明显感知；同时，通过对核心算法进行重构，将主要算法的功耗降低了约30%，显著提升续航能力；历经长
期技术积累，完成了最新款HA3950和HA702LC芯片的算法定制开发工作，经对比测试，新算法在各项关键性
能指标上均显著优于上一代产品，目前，正对该算法进行更为细致全面的优化测试，以确保在实际应用中能
够提供卓越稳定的性能，满足各类用户的个性化需求。芯片研发方面，第二代技术平台产品HA350D成功流片
，性能参数指标符合设计要求，该芯片拥有更为超群的算力功耗比；同时，增强型的浮点运算器可支撑更多
的智能语音算法。在ADC和DAC的关键技术指标方面，较第一代技术平台而言，HA350D取得了非常显著的提升
，有望在未来演化出更多具有超强竞争力的芯片产品。截至本报告期末，南京天悦拥有发明专利8项，集成
电路布图30项，软件著作权6项，实用新型1项，外观专利2项，作品著作权1项，商标21项。
参股公司神州龙芯持续完善团队建设，拥有具备丰富的技术研发、市场推广和管理经验的资深核心研发
团队和管理团队；同时拥有多年积累的核心技术与产品、产业化经验，以及自主知识产权处理器和系列化密
码产品，具有从芯片到板卡、解决方案乃至终端产品的全产业链开发和运营能力。神州龙芯的嵌入式工业级
处理器保持了国产自主的龙芯处理器设计技术，传承了工业级芯片宽温域、高可靠、低功耗的SOC设计技术
，在高精尖领域稳定应用多年，拥有稳定优质客户，核心技术包括：（1）国产自主的龙芯处理器设计技术
，自主可控，保障信息安全；（2）宽温域、高可靠、低功耗SOC设计技术，其拳头产品GSC328X系列处理器
是特殊领域可稳定通过宽温测试的工业级国产处理器；（3）嵌入式工业级处理器中各类控制器、接口的设
计技术；（4）高质量的芯片与板卡设计技术，迄今为止客户采用神州龙芯芯片以及基于自主芯片的国产板
卡产品无一例出现问题，保持100%“归零率”；（5）围绕自主处理器已形成了完整的嵌入式软硬件系统体
系，基于定制化设计技术，可提供各类硬件板卡及软件定制，满足各类系统需求。商密产品具有全自主的特
质，多类型密码产品可提供一揽子解决方案和技术服务。神州龙芯一直注重将技术优势以自主知识产权形式
固化，截至本报告期末，拥有发明专利13项，集成电路布图6项，实用新型9项，软件著作权45项，外观专利
2项。
2）智能卡业务
子公司毅能达作为国内最早一批从事智能卡及相关设备的专业厂商，凭借持续的研发创新能力、产品和
服务品牌认可度，以及长期积累的综合实力和业务整合能力，在智能卡及相关自助设备领域形成了较强的竞
争地位；同时，经过多年运营，在政府、交通、校园等行业积累了众多稳定、多元化的客户群，并与客户形
成了紧密的相互依存、共同发展的服务网络，保障了其业务持续发展。
长期以来，对新产品、新技术的持续研发，丰富的技术储备和敏锐的行业洞察力是毅能达保持核心竞争
力与较强盈利能力的关键，在产品研发、技术创新制造方面，该公司严格按照国际ISO9001质量体系标准进
行管理、监控，确保产品品质。在市场布局方面，通过在深圳、江西、福建、江苏设立生产中心，新增智能
化生产设备，提升生产线智能化水平，不断提高生产效率，巩固和强化公司核心竞争优势。智能卡行业属于
技术密集性行业，有较高的行业门槛，必须获得国家相应行业主管部门或相关国际组织的认证和许可。毅能
达自成立以来，先后获得了ICCR认证、维萨(VISA)、万事达(MasterCard)、中国银联系列生产认证、3C认证
、产品出口CE认证、防爆认证、社会保障部CPU卡测试认证、建设部CPU卡COS测试认证等认证和许可，荣获
“全国外商投资双优企业”、行业评优三大奖项，并被认定为“广东省两化融合管理体系贯标试点企业”等
多项荣誉。毅能达长期坚持自主研发及技术创
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