经营分析☆ ◇600774 汉商集团 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药、医疗器械、商业及会展运营业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 6.20亿 68.61 2.65亿 54.30 42.75
商业运营(行业) 1.34亿 14.78 1.03亿 21.07 76.97
医疗器械(行业) 5658.03万 6.26 4776.88万 9.78 84.43
会展业务(行业) 5000.81万 5.53 4720.38万 9.67 94.39
其他(行业) 4349.70万 4.81 2529.85万 5.18 58.16
─────────────────────────────────────────────────
化药(产品) 4.34亿 47.98 1.61亿 32.98 37.12
中药(产品) 1.86亿 20.63 1.04亿 21.32 55.84
购物中心(产品) 1.34亿 14.78 1.03亿 21.07 76.97
医疗器械(产品) 5658.03万 6.26 4776.88万 9.78 84.43
会展业务(产品) 5000.81万 5.53 4720.38万 9.67 94.39
其他(产品) 4349.70万 4.81 2529.85万 5.18 58.16
─────────────────────────────────────────────────
华西地区(地区) 3.25亿 35.93 1.42亿 29.12 43.78
华中地区(地区) 2.86亿 31.62 1.90亿 38.84 66.35
华北地区(地区) 1.40亿 15.46 6396.86万 13.10 45.79
华南地区(地区) 7688.93万 8.51 3439.76万 7.05 44.74
华东地区(地区) 7666.61万 8.48 5803.18万 11.89 75.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 4.30亿 68.65 --- --- ---
商业运营(产品) 9608.66万 15.35 --- --- ---
医疗器械(产品) 3771.96万 6.03 --- --- ---
会展业务(产品) 3405.26万 5.44 --- --- ---
其他(产品) 2835.61万 4.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 2.39亿 71.07 1.12亿 59.35 46.72
商业运营(行业) 5362.27万 15.93 4192.43万 22.27 78.18
医疗器械(行业) 1794.46万 5.33 1486.48万 7.89 82.84
会展业务(行业) 1384.51万 4.11 1337.62万 7.10 96.61
其他(行业) 1194.65万 3.55 637.99万 3.39 53.40
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 1.72亿 51.12 6997.17万 37.16 40.67
化药(产品) 6715.22万 19.95 4177.74万 22.19 62.21
购物中心(产品) 5362.27万 15.93 4192.43万 22.27 78.18
医疗器械(产品) 1794.46万 5.33 1486.48万 7.89 82.84
会展运营及配套服务(产品) 1384.51万 4.11 1337.62万 7.10 96.61
其他(产品) 1194.65万 3.55 637.99万 3.39 53.40
─────────────────────────────────────────────────
华西地区(地区) 1.16亿 34.57 5918.34万 31.43 50.87
华中地区(地区) 1.04亿 30.99 6923.12万 36.77 66.37
华北地区(地区) 4939.91万 14.68 2129.07万 11.31 43.10
华南地区(地区) 3420.47万 10.16 1559.96万 8.28 45.61
华东地区(地区) 3231.28万 9.60 2298.95万 12.21 71.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品(行业) 9.95亿 71.60 5.51亿 64.32 55.37
商业运营(行业) 2.16亿 15.57 1.62亿 18.94 75.00
医疗器械(行业) 7207.31万 5.19 6287.28万 7.34 87.23
会展业务(行业) 6766.68万 4.87 6330.41万 7.39 93.55
其他(行业) 3850.84万 2.77 1720.79万 2.01 44.69
─────────────────────────────────────────────────
化药(产品) 7.34亿 52.85 3.88亿 45.26 52.80
中药(产品) 2.61亿 18.76 1.63亿 19.05 62.61
购物中心(产品) 2.16亿 15.57 1.62亿 18.94 75.00
医疗器械(产品) 7207.31万 5.19 6287.28万 7.34 87.23
会展运营及配套服务(产品) 6766.68万 4.87 6330.41万 7.39 93.55
其他(产品) 3850.84万 2.77 1720.79万 2.01 44.69
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 4.58亿 32.92 2.32亿 27.13 50.80
华中地区(地区) 4.33亿 31.18 2.99亿 34.93 69.05
华东地区(地区) 1.93亿 13.86 1.07亿 12.53 55.70
华西地区(地区) 1.81亿 12.99 1.15亿 13.47 63.91
华南地区(地区) 1.26亿 9.04 1.02亿 11.94 81.40
─────────────────────────────────────────────────
医药零售流通渠道及其他(销售模式) 6.61亿 47.55 2.76亿 32.18 41.72
医院处方渠道(销售模式) 4.10亿 29.49 3.41亿 39.82 83.25
商业零售服务(销售模式) 2.16亿 15.57 1.62亿 18.94 75.00
会展业务(销售模式) 6766.68万 4.87 6330.41万 7.39 93.55
其他(销售模式) 3507.06万 2.52 1422.23万 1.66 40.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.59亿元，占营业收入的11.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 15863.00│ 11.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.61亿元，占总采购额的36.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16083.36│ 36.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司坚持推进“大健康+大商业”双主业发展战略，主要业务为医药、医疗器械、商业及会
展运营。
（一）医药业务
医药行业是国民经济的重要组成部分，医药行业的需求具有刚性特征，受宏观经济波动的影响较小，属
于弱周期行业。
随着全球经济的不断发展、医疗科技的持续突破，在世界人口总量增长、疾病谱改变、民众保健意识增
强、医疗保障体制不断完善等多重因素的共同推动下，全球医药行业的市场规模保持稳定增长。近年来，各
国更加重视医疗领域的发展并将其视为国家战略，围绕自身发展目标，相继出台技术研发支撑、成果转化、
审批、定价、知识产权保护等保障政策。党的二十大报告将“健康中国”作为我国2035年发展总体目标的一
个重要方面，提出“把保障人民健康放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，党的二十届三中
全会提出“实施健康优先发展战略”；2024年国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任
务》，部署了加强医改组织、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量
发展、促进完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革等七个方面的工作任
务。各级政府对医疗体制改革的重视与投入不断加大，持续改善医疗服务供给，不断提高医疗服务质量，并
通过医保支付方式改革、医药价格形成机制调整等手段释放了民众日益增长的医疗保健需求。这一系列政策
和市场环境的变化促进了我国医药行业的快速发展，为具备核心竞争力、规范化运作的企业提供了更好的发
展机遇。公司医药业务主要为药品的研发、生产和销售。
公司医药产品在售药品90余种，主要围绕消化系统、呼吸系统、抗感染等领域布局。主要产品包括雷贝
拉唑钠肠溶片、通窍鼻炎颗粒、盐酸西那卡塞片、阿莫西林胶囊、盐酸吡格列酮片、人工牛黄甲硝唑胶囊、
氨咖黄敏胶囊等。其中，雷贝拉唑钠肠溶片为新一代质子泵抑制剂，主要用于治疗活动性十二指肠溃疡、良
性活动性胃溃疡、食管反流症及幽门螺旋杆菌症状等多种消化道系统症状；通窍鼻炎颗粒是一种用于治疗慢
性鼻炎、过敏性鼻炎及鼻塞的现代中成药颗粒；盐酸西那卡塞片是一种用于治疗慢性肾病（CKD）维持性透
析患者的继发性甲状旁腺功能亢进症的药品；阿莫西林胶囊是一种关键化合物为阿莫西林的胶囊化学药品，
主要用于治疗各种因敏感菌株引发的感染。
公司医药产品以自产自销为主。采购方面整体执行“以产定购”的采购模式，通过建立严格的供应商筛
选和管理体系，对供应商进行筛选检查，确保其符合相关监管要求，同时严格遵循GMP管理规范下的质量标
准，确保对原材料的质量控制；生产方面整体执行“以销定产”的生产模式，根据市场需求和产品库存情况
制定生产计划并根据GMP标准、国家食品药品监督管理局颁布的相关质量标准建立公司质量控制政策，严格
按照操作规范组织生产，严格执行产品生产各环节的质量控制，保证药品生产各阶段的安全性和有效性；销
售方面，根据产品类别和特点的不同，采用不同的销售模式，以完成专业化药品销售。近年来，公司持续加
强自有零售渠道销售团队建设，以自有的OTC销售团队为核心，开发拓展终端市场，在全国各省大力推广OTC
药品，扩大市场份额。
公司全资子公司迪康药业是集研发、制造和营销于一体的医药高新技术企业。迪康药业产品包括大量医
保目录内药品，涵盖消化系统、呼吸系统、抗感染等众多领域。
在医院市场，公司产品盐酸西那卡塞片2024年Q1销量市场份额达到18.2％，排名全国第二；雷贝拉唑钠
肠溶片在国家第九批集中采购项目未中选，目前以5.1％的市场销售份额排名全国第五（以上数据来源于药
融云PDB数据库）；
在零售药店市场，公司两大核心品种2024年Q1市场占有率均持上升趋势，均占据了各自领域的第一品牌
位置。迪康通窍鼻炎颗粒以17.1％的市场份额占有率及50％以上的高增长，市场份额排名较去年同期上升一
位，成为鼻炎领域中成药市场第一品牌。安斯菲雷贝拉唑钠肠溶片，虽然纯销出现同比小幅下降，但仍比去
年同期上升1名，占据了“雷贝拉唑”品类第一品牌位置。（以上数据均来自中康CMH）。
（二）医疗器械业务
医疗器械作为现代医疗的重要工具，在疾病的预防、诊断与治疗中发挥着极其重要的作用，是我国医疗
卫生体系建设中的基础装备，其战略地位受到世界各国的高度重视。医疗器械行业是中国国民经济发展的重
要组成部分，其与中国宏观经济发展息息相关，未来随着中国医疗体系的不断发展，医疗器械行业市场规模
或将持续上升。
2015年后，我国医疗器械创新政策频出，头部企业积极布局，创新医疗器械如雨后春笋般涌出。此外，
为加速国产化替代，我国颁发了相关政策，个别省份禁止进口产品在公立机构中进行招标。种种迹象表明，
国产器械产品替代趋势利好，即将迎来高质量发展的阶段。
公司医疗器械业务主要为医疗器械的研发、生产与销售业务，拥有以可吸收生物医学材料为主，生物活
性创面修复、微创及介入治疗器械为补充的产品体系。主要包括以聚乳酸材料制备的可吸收医用膜、可吸收
骨折内固定螺钉，该等产品适用于骨科、妇科、产科、普外、生殖、心胸外科等手术治疗过程，可在手术后
随身体恢复过程自然代谢，不对患者进行二次手术伤害，拥有20多项专利技术，具有高技术壁垒以及极强的
市场竞争力。
此外公司还拥有包括医用冷敷贴、一次性止血夹、功能性敷料（贴敷剂）、功能性敷料（凝胶剂）在内
的多种医疗器械产品，以及聚乳酸材料（PDLLA及PLLA）和生物活性玻璃等原材料销售。
公司医疗器械业务采用“以研助产”、“以销定产”的经营模式。
在研发方面，公司以自有研发团队为核心，以技术突破和专利储备为目标，围绕着可吸收材料进行多种
填充类产品研发，不断强化公司医疗器械产品管线。在销售方面，公司以市场为导向、以客户需求为依据，
通过广泛的学术推广，辅以直销模式进行产品销售。其中，公司主要通过学术推广，将产品精准推广至目标
群体，再由配送商提供配送服务，建立起一套专业、规范、有序的销售体系。当前医疗器械销售业务主要覆
盖骨科、妇科、产科、普外、生殖、心胸等外科等细分领域。
公司医疗器械业务主要由下属公司迪康中科经营，迪康中科是国家生物医学材料、新型医疗器械、药物
控制释放等研发、产业化基地及学术推广中心，成功实施了国家“863”高技术项目，致力于可吸收医用材
料的产品研发、生产制备和工艺优化，为国内可规模化生产医用级聚乳酸材料的龙头生产商。公司的工艺开
发团队，已陆续开展了多个运动医学类产品研发项目。
（三）商业运营业务
公司商业板块主要从事购物中心及专业市场的商业运营管理业务，即在集合了众多零售店铺和服务设施
的建筑物内或区域内，向品牌商、租赁商户、消费者等多类客户提供综合服务。目前公司主要运营项目包括
汉商银座购物中心、21世纪购物中心、武展购物中心、武汉婚纱照材城。公司商业运营业务以购物中心业态
为主，经营模式包括联营、租赁、品牌代理等。门店位置均集中在城市或区域商业中心，经营品类包括时尚
类商品、各种专业店、专卖店、食品店、杂品店以及各种文化教育和服务娱乐设施等。根据国家统计局最新
发布数据显示，2024年上半年，我国社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%；限额以上零售业单
位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%。百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.
0%、1.8%。
（四）会展运营业务
公司会展运营业务主要依托于自持的武汉国际会展中心，向客户提供会展运营及配套服务，包括会展活
动的组织、策划、宣传推广和招商，以及展位搭建、展场广告宣传、广场活动组织、会议服务、展具租赁、
停车等服务。公司依托会展中心品牌优势、区位优势，以“比亚迪”项目引进为契机，拓展新赛道，形成了
具有影响力的“新能源”产业聚集地，为企业发展注入了新活力。公司是会展运营商和会展配套服务提供商
，主要作为展会活动的主办方或承办方，向客户提供展览工程服务、管理咨询等会展配套服务，通过收取展
厅使用费、配套服务费等费用取得收入。公司还推进自办展业务，通过自招、自管实现高于其他业务形式的
利润，未来计划进一步扩大自办展规模，提高公司会展业务营收。2024年市场经济全面复苏已然开始，会展
作为各行各业产业链上的重要交流平台，迎来行业重塑发展信心的绝好时机。行业办展数量快速回升，会展
内容更加包容创新，同时随着互联网、人工智能、新媒体等技术的全面应用，会展场景体验也将逐步迎来前
所未有的发展高度。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）持续赋能的产品组合
公司不仅拥有具有临床应用优势的核心产品，同时持续挖掘各个产品的医用价值，以疗效巩固强化产品
市场地位，明确产品的独特卖点，确保与市场需求和公司战略相匹配。公司目前已有的在售化药、中药90余
种，涉及消化系统、呼吸系统、抗感染等多领域。其中，核心产品主要包括消化领域产品雷贝拉唑钠肠溶片
（安斯菲）、呼吸道领域产品通窍鼻炎颗粒、医疗器械可吸收医用膜等，在各自细分领域均长期保持领先地
位。此外，公司通过收购方式赋能产品组合，2022年公司成功推进东方药业破产重整，将其下92种产品补充
至公司产品组合，其中包括6个全国独家品种、2个全国独家剂型品种、2个国家中药保护品种等具有竞争优
势的产品，该等产品的加入可推动公司围绕自有优势领域构建的多元产品矩阵，进一步建立公司在医药市场
的竞争优势。
（二）完善的营销体系与专业化的营销团队
在医药医疗板块，公司销售团队依托公司的营销策略，贯彻实施年度营销方案，构建精细化的客户管理
体系和系统的产品策略，不断深挖市场潜力。公司根据市场趋势、政策导向、技术应用、客户需求等，建立
一个高效的销售团队，具备良好的沟通技巧和销售技巧。精心培养的营销人员，遍布全国31个省、市、自治
区，触达医院、零售药店、基层医疗机构、诊所、电商平台等各类销售渠道。营销人员通过提供专业的服务
，向市场精准传达公司产品知识和优势，产品成功落地国内公立及民营医院已超1万家；同时加快零售端和
三终端的渠道布局，目前已覆盖连锁药店门店近30万家，诊所超2万家。建立处方药的学术推广模式和电商
业务旗舰店，以C端为重心，B端为辅助，聚焦核心客户突出重点合作，发挥团队的专业化能力，为企业经营
的持续健康发展和增长夯实基础。
（三）专业化的研发平台
公司始终坚持技术创新驱动理念，在药品和医疗器械两个领域建立专业的研发平台，长期为实现技术研
发创新、加快成果转化及产业化、培养研发人才提供积极助力，以不断优化的产品组合，提升综合竞争力。
药品领域，公司自有药品研发团队专业资深，是研发项目商业化、市场化、临床研究、注册申报及成果转化
工作高效推进的有力保障。在创新药方面，公司拥有的全球I类创新药完整自主知识产权DDCI-01项目已完成
I期临床试验，正在开展罕见病肺动脉高压（PAH）适应症IIa临床试验、前列腺增生（BPH）适应症II临床试
验。医疗器械领域，公司以医用级聚乳酸材料为基础，基于生物活性创面修复、微创及介入治疗器械方面优
势，以运动医学、可吸收面部填充为主要方向开发具有临床应用优势的医疗器械产品，公司可吸收注射类微
乳酸填充微球技术达国内领先水平。
（四）全面严格的管控体系
全面严格的管控体系是确保药物研发、生产和市场准入过程中安全性、有效性和合规性的关键。迪康药
业在医药制造领域拥有近30年的运营经验及技术知识，在成渝两地拥有三大生产园区、四个现代化生产基地
，公司坚持以全面、严格的管控体系推动生产运营，为确保安全生产与产品品质，公司严格遵守国家相关法
律法规和行业政策规定，依靠完善的质量监管制度和先进的监测设备，全面高效地把控生产过程中的每个环
节，贯彻落实质量控制程序。定期进行风险评估，识别潜在的风险点，并制定相应的风险控制措施。对员工
进行定期的法规和操作培训，提高质量意识和合规性。公司参与东方药业破产重整后，按既定计划稳步推进
迪康中药承接原东方药业的复工复产，完成原东方药业厂房、设备、药品批文的资产转移、团队、管理体系
搭建，并成功通过了生产现场设备恢复和相关产品的验证工作。迪康中药于2024年4月28日正式揭牌。
（五）致力于辅助生殖医疗服务
华科生殖医院具备湖北省卫健委批准开展的人类辅助生殖技术、湖北省人类精子库、湖北省生育力保存
中心等执业许可资质，已开展多项辅助生殖技术，包括人工授精（AIH/AID）、体外受精-胚胎移植（IVF-ET
）、卵胞浆内单精子注射（ICSI）、原始卵泡体外激活术（IVA），以及睾丸或附睾穿刺取精（显微取精）
等先进技术，AID、IVF冻胚、鲜胚技术均处于国内领先水平，人类精子库及生育力保存中心保存量大幅提升
。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司继续贯彻执行“大健康+大商业”双主业发展战略，努力提升大健康板块各业务规
模和质量，释放发展潜力，大商业板块上继续紧抓消费市场强劲复苏机遇，强化运营能力，推动公司业务板
块实现可持续均衡发展。报告期内，公司实现营业收入62,595.49万元，比去年同期减少7,528.10万元，同
比下降10.74%；实现归属于上市公司股东净利润851.08万元，比去年同期减少3,969.75万元，同比下降82.3
5%。影响业绩的主要因素是：子公司迪康药业受集采、药材价格上涨等因素影响，导致利润减少；子公司迪
康中药制药今年复工复产，上半年药品销售收入少，固定费用支出较大；商业板块盈利能力下滑及调改，导
致利润减少。
报告期内公司主要工作开展情况如下：
医药大健康领域，公司秉持“持续、健康、优质发展”的经营理念，继续谋求拓宽产业布局。旗下迪康
药业主要围绕化药、中成药、医疗器械三大核心，对外坚持营销导向，对内全力开源节流。按既定计划稳步
推进迪康中药（原东方药业）的复工复产工作，已完成原东方药业厂房、设备、药品批文的资产转移，及团
队、管理体系搭建、生产现场设备恢复和相关验证工作，上半年已实现了三个产品的上市销售，各地市场正
在逐渐恢复中。同时，公司继续开展医美及运动医学类产品研发，完成聚乳酸微球项目的科技成果评价工作
，可吸收注射类微乳酸填充微球技术达国内领先水平。
辅助生殖板块，集团继续积极推进武汉华科生殖专科医院改制及杨泗港新院区建设工作，对医院日常经
营和医疗质量安全管控进行高标准要求。同时，要求医院全力聚焦核心业务，顺利通过特许专项资质校验评
审，武汉华科生殖医院当前AID、IVF冻胚、鲜胚技术均处于国内领先水平，人类精子库及生育力保存中心在
行业内亦具备一定的影响力。医院将继续加强全年预算管理，强化成本控制，降本增效，努力促进医院在各
个方面的均衡发展。
随着我国消费市场的复苏态势和居民线下消费的稳步回升，公司商业会展板块加快调整经营策略，坚持
用创新发展引领商业、会展各项经营管理工作，以提升公司业务规模和业绩增速为目标，力求推动公司业务
结构、业态融合、经营质量的平衡发展。公司立足于实际，依托于市场调研实际情况，寻求强化品牌和更新
业态的渠道，优化卖场结构布局，赋予其多种文艺属性，进一步激发商业体活力，重塑公司的市场竞争力。
公司将继续紧抓行业复苏契机，通过新设或并购等方式壮大公司商业板块业务体量，完善商业运营生态和模
式，尝试推进商业、写字楼、会展等大商业板块不同业务形态的融合发展，推进商业实体与数字技术的深度
协同发展，促进数字要素流通和数字技术应用，以实现商业产业数字化，优化供应链资源管理和顾客资源管
理，催生新模式新场景，形成多业态融合发展的新格局。
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