经营分析☆ ◇600775 南京熊猫 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能制造、智慧城市和电子制造服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通与平安城市(行业) 5.60亿 53.70 1.38亿 85.80 24.74
绿色服务型电子制造(行业) 4.85亿 46.55 4047.96万 25.08 8.34
工业互联网与智能制造(行业) 4256.25万 4.08 -1753.17万 -10.86 -41.19
分部间抵销(行业) -4513.67万 -4.33 -2.18万 -0.01 0.05
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 7.64亿 73.32 8426.37万 52.21 11.02
深圳地区(地区) 2.45亿 23.54 7909.88万 49.01 32.23
成都地区(地区) 3272.72万 3.14 -195.43万 -1.21 -5.97
─────────────────────────────────────────────────
来自客户合同的收入(业务) 9.86亿 94.54 1.12亿 69.26 11.34
租金收入-经营租赁(业务) 5692.46万 5.46 4962.15万 30.74 87.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色服务型电子制造(行业) 12.33亿 46.58 1.15亿 27.16 9.37
智慧交通与平安城市(行业) 12.24亿 46.24 3.10亿 72.82 25.30
工业互联网与智能制造(行业) 1.57亿 5.92 -2634.94万 -6.20 -16.83
其他业务(行业) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
电子制造服务(产品) 12.33亿 46.58 1.15亿 27.16 9.37
智慧交通(产品) 5.75亿 21.74 1.44亿 33.82 25.00
数字园区(产品) 4.04亿 15.29 1.28亿 30.18 31.72
平安城市(产品) 2.44亿 9.22 3749.56万 8.82 15.38
智能工厂及系统工程(产品) 1.12亿 4.21 -1016.15万 -2.39 -9.11
智能制造核心部件(产品) 4502.91万 1.70 -1618.78万 -3.81 -35.95
其他业务(产品) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 18.10亿 68.41 2.46亿 57.96 13.61
深圳地区(地区) 7.22亿 27.28 1.67亿 39.23 23.11
成都地区(地区) 8070.03万 3.05 -1449.41万 -3.41 -17.96
其他业务(地区) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.13亿 98.74 3.99亿 93.78 15.26
其他业务(销售模式) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色服务型电子制造(行业) 6.10亿 48.78 --- --- ---
智慧交通与平安城市(行业) 5.90亿 47.17 --- --- ---
工业互联网与智能制造(行业) 5066.32万 4.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 8.19亿 65.52 9949.87万 61.14 12.14
深圳地区(地区) 3.86亿 30.87 7716.63万 47.41 19.99
成都地区(地区) 4512.96万 3.61 -1391.73万 -8.55 -30.84
─────────────────────────────────────────────────
来自客户合同的收入(业务) 11.95亿 95.61 1.15亿 70.86 9.65
租金收入-经营租赁(业务) 5488.10万 4.39 4742.73万 29.14 86.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色服务型电子制造(行业) 13.68亿 46.98 1.46亿 28.34 10.65
智慧交通与平安城市(行业) 13.24亿 45.46 3.64亿 70.84 27.52
工业互联网与智能制造(行业) 1.91亿 6.55 -1029.69万 -2.00 -5.40
其他业务(行业) 2933.94万 1.01 1452.71万 2.82 49.51
─────────────────────────────────────────────────
电子制造服务(产品) 13.68亿 46.98 1.46亿 28.34 10.65
智慧交通(产品) 5.33亿 18.30 1.41亿 27.47 26.51
数字园区(产品) 4.34亿 14.89 1.28亿 24.82 29.43
平安城市(产品) 3.57亿 12.27 9536.20万 18.54 26.69
智能工厂及系统工程(产品) 1.35亿 4.62 929.34万 1.81 6.90
智能制造核心部件(产品) 5606.79万 1.93 -1959.03万 -3.81 -34.94
其他业务(产品) 2933.94万 1.01 1452.71万 2.82 49.51
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 19.52亿 67.02 3.26亿 63.33 16.69
成都地区(地区) 6.95亿 23.88 1.60亿 31.20 23.08
深圳地区(地区) 2.36亿 8.09 1356.85万 2.64 5.76
其他业务(地区) 2933.94万 1.01 1452.71万 2.82 49.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.83亿 98.99 5.00亿 97.18 17.34
其他业务(销售模式) 2933.94万 1.01 1452.71万 2.82 49.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.92亿元，占营业收入的26.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 69193.76│ 26.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.69亿元，占总采购额的12.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26890.60│ 12.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业情况
公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。
电子信息制造业作为国民经济的战略性、基础性、先导性产业，对稳定工业经济增长、维护国家安全、
筑牢中国式现代化物质技术基础具有关键作用。2025年上半年，呈现出稳健增长、结构优化、创新驱动的特
点，成为支撑工业经济复苏和高质量发展的重要力量。据工信部数据显示，半年来，规模以上电子信息制造
业增加值同比增长11.1%，累计实现出口交货值同比增长3.3%，实现营业收入6.49万亿元，同比增长9.4%；
营业成本5.7万亿元，同比增长9.4%；实现利润总额2,162亿元，同比增长11.9%；高于同期其它行业增速，
显示其强劲动能。
（二）新政策对所处行业的影响
公司紧跟各级政府政策动态，积极把握政策给行业带来的机遇，适时适势围绕主营业务积极发展与深入
布局。
国家数据局印发了《数字中国建设2025年行动方案》，部署了体制机制创新、地方品牌铸造、“人工智
能+”、基础设施提升、数据产业培育、数字人才培育、数字化发展环境优化、数字赋能提升等8个方面的重
大行动。其中，在部署“人工智能+”行动上，一方面，将深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能
高质量数据集建设；另一方面，将着力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一
代智能终端及智能制造装备。
工业和信息化部会同教育部、市场监管总局联合印发的《轻工业数字化转型实施方案》提出：到2030年
，规模以上轻工企业普遍实施数字化改造，形成“智改数转网联”数字生态，行业高端化、智能化、绿色化
发展水平显著提升。部署实施了新一代信息技术赋能、新模式新业态创新应用、产业高质量发展、夯实基础
支撑4大行动，以数字化场景牵引实现“数字化车间—智能工厂—智慧供应链”梯次递进转型升级和数字化
水平的整体跃升。
工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局联合印发的《电子信息制造业数字化转型实施方案》提
出：着力拓展电子信息制造业数字化转型、智能化升级的广度和深度，巩固电子信息制造业稳增长内生动力
，不断提升电子信息技术和产品对其他行业数字化转型赋能力度，助力推动新型工业化和制造强国建设。到
2027年，规模以上电子信息制造业企业关键工序数控化率超过85%，典型场景解决方案全面覆盖，服务能力
明显增强。到2030年，建立较为完备的电子信息制造业数据基础制度体系，形成一批标志性智能产品，数字
服务和标准支撑转型的环境基本完善，向全球价值链高端延伸取得新突破。
国务院常务会议审议通过了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，这一政策文件的出台，是继2
015年“互联网+”行动之后，新一轮国家级产业发展的重要部署。要深入实施“人工智能+”行动，大力推
进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工
智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。
（三）主营业务及产品
公司以智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造为三大主营业务。
在智慧交通与平安城市领域，公司以建设现代数字城市为主导方向，综合运用新一代信息技术和数据分
析手段，重点发展智慧交通、平安城市业务集群，进一步拓展智慧城轨、平安城市通信、数字园区、高新电
子、储能电源等业务。
在工业互联网与智能制造领域，应用新一代信息技术与先进制造技术深入融合，依托智能工控装备、智
能机器人、智能物流装备及其他新型智能制造专用和通用装备等产品门类，集成应用自主开发的工业软件平
台，专注于为工业企业的自动化、信息化、数字化和智能化建设、改造和升级提供拥有自主知识产权的智能
工厂系统解决方案。
在绿色服务型电子制造领域，通过智能化、柔性化和精益化管理，为国内外品牌厂商提供3C、新型显示
模组组件、白色家电核心部件、汽车电子、通信设备及其它电子产品的研发、工艺设计、采购管理、生产制
造及仓储物流等完整的制造服务。
（四）经营模式
1、管理模式
公司顺应时局、灵活应对新形势新任务，积极融入中国电子发展战略，实施产业整合重构，进一步优化
产业领域，持续深化企业转型升级，强化科研体系、人才队伍及能力提升建设，持续围绕智慧交通与平安城
市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造三大业务发展主线，统筹整合内外部资源，全面推进产业
体系建设，完善产业生态链布局。通过提供行业领先的系统解决方案和服务重大系统工程，致力于成为国家
智能制造领域的重要支撑力量，助力制造业高质量发展。
2、研发模式
公司始终坚持自主创新，秉承“响应+引领”的双向驱动研发模式，深入解读国家战略方向，充分研判
市场和客户需求，实行“三紧”研发策略：紧系国家战略方向，紧跟技术发展趋势，紧贴市场需求导向。通
过这一策略，公司确保在技术研发和产品创新上保持行业领先地位，持续提升核心竞争力。同时，注重产学
研合作，整合内外部资源，推动技术成果转化，为客户提供更具前瞻性和实用性的解决方案，助力行业进步
与可持续发展。
3、生产及服务提供模式
公司以市场和客户需求为导向，组织研发和生产活动，致力于提供产品、系统整体解决方案及系统工程
项目的交付。同时，公司积极快速响应客户需求，持续推动技术更新与迭代，通过为客户提供一体化服务，
深化和拓展与客户的合作关系，为客户创造更多价值，最终实现公司与客户的共同成长与发展。
4、营销模式
公司推行全员营销模式，通过制定一系列的培训和激励机制，鼓励全体员工突破岗位限制，积极参与公
司营销活动，大力扩展新领域，吸引新客户，扩大新门类，同时最大化挖掘员工潜力，整合内部资源，有效
推动公司品牌影响力和业绩的双重提升。
（五）市场地位及主要业绩
在智慧交通与平安城市领域，公司聚焦智慧交通、平安城市、数字园区三大核心业务板块，整合优势资
源，强化技术研发与场景落地能力，致力于成为城市轨道交通、专用应急通信、数字园区等领域的软硬件一
体化解决方案提供商。2025年上半年，在智慧交通业务方面，公司深度参与多个地区城市轨道交通智能化建
设，提供涵盖地铁通信系统、自动售检票系统、支付系统等核心解决方案，助力智慧地铁、智慧出行发展，
成功中标多个城市轨道交通AFC系统及通信系统设备采购项目；在数字园区业务方面，公司为医疗、交通、
产业园区等场景提供智能化整体解决方案，涵盖建筑智能化、弱电系统、智慧安防、能源管理等模块，成功
中标30个智能化工程项目及相关项目；在平安城市业务方面，公司在应急通信、专网通信、智慧安防领域持
续突破，为公共安全、应急救援、特种行业提供高可靠通信及智能化装备，成功中标多个供货项目。
在工业互联网与智能制造领域，2025年上半年公司在工业互联网与智能制造领域持续深化布局，围绕柔
性装配、智能仓储、电子玻璃等方向实现业务突破，成功新签16个重点项目，覆盖芜湖、南京、哈尔滨、咸
阳等重点区域。项目涵盖智能输送线体、自动化装配系统、智慧物流仓储、高端电子玻璃制造装备等产品，
中标项目数以及合同金额实现双增长，市场竞争力得到提升。
在绿色制造服务领域，加速推进绿色服务型电子制造业务转型升级。绿色服务型电子制造业务加大开拓
外部市场，汽车电子业务重点跟进多个头部客户；白色家电业务重点深化与战略客户合作。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚持以年度核心目标为统领不动摇，牢牢守住发展、安全两条生命线，聚焦提质增
效，深化改革攻坚，狠抓风险防控，打好产业重整、科研创新、队伍建设“三大战役”，以更大决心、更实
举措、更强担当，努力完成全年各项目标任务，为公司“十五五”发展打下坚实基础。
2025年上半年，受宏观经济形势的影响，公司出口业务订单减少，收入同比下降；工业互联网和智能制
造业务正处于转型调整过渡期内，上半年相关业务完工验收和结算较少，对营业收入和归属于母公司所有者
的净利润产生一定影响；电源及通信业务现有市场竞争激烈，收入同比下降，对归属于母公司所有者的净利
润产生一定影响。报告期内，公司实现营业收入人民币104,265.12万元，利润总额人民币-676.85万元，归
属于上市公司股东的净利润人民币-4,558.41万元。
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司持续完善科技创新体系建设，科研阵地根基日渐强固。公司所属8家主要子公司持续保持高新技
术企业认定，4家子公司获评并保持省级专精特新企业。建有省市级研发平台14个，其中省级工程（技术）
研究中心6个，省级企业技术中心4个、市级企业技术中心1个、市级工程研究（技术）中心3个。加强数智产
业研究院建设，构建研究院侧重关键核心技术攻关、所属企业侧重产业拓展应用的统分结合科技创新体系，
确保技术攻关与产业需求有效衔接。建立更加合理的差异化考核办法，针对性设置差异化的评价指标，为科
技创新提供了有力的制度保障和激励导向。
2、公司重视研发投入力度，科技创新成效显著。2025年上半年，累计研发投入超1亿元，在数智装备领
域突破了一批关键核心技术，3项科研成果通过江苏省科技创新协会组织的科技成果鉴定，项目成果均处于
国内领先水平。推进实施重大科技专项，2023年工信部工业互联网创新发展工程专项“基于工业互联网平台
的重点行业生产设备智能运维系统”于2025年2月通过项目验收；2022年科技部重点研发计划“支持动态重
构的装备制造企业智能运营决策关键技术”完成运营决策系统框架设计与系统研发、系统数据接口开发、优
化重构工具集成；2022年江苏省重点研发计划“基于脑机接口技术的多模态人机交互系统集成关键技术研发
”完成脑控智能终端开发及调试优化；2022年江苏省重点研发计划“面向光缆精准监测的数字孪生应急预警
系统关键技术研发”近期开展项目验收。“面向都市圈的城市轨道交通智慧票务融合体系”获得RT轨道交通
优秀解决方案奖；“绿色出行应用场景(都市圈轨道交通绿色出行乘客服务场景)”入选江苏省数字社会重大
场景项目。《数字园区操作系统平台(DPOS)》获得江苏省工业和信息化厅“两新”技术产品认证。公司成功
入选南京市市场监督管理局主管的南京市低空经济标准化技术委员会委员单位。
3、公司知识产权及标准工作不断突破，数字城市、智能制造领域行业竞争力不断强化。2025年上半年
，申请受理专利20件，其中发明专利20件；授权专利17件，其中授权发明专利10件。截止2025年6月30日，
拥有有效专利578件，其中拥有核心发明专利207件；拥有软件著作权535件。积极主持或参与国家、行业以
及团体标准制定工作，力争行业话语权，截止目前，公司及所属企业参与或主导的国家标准10项，地方标准
8项，行业标准2项，团体标准15项。
4、公司健全品质管控体系，建立完备的资质库。公司始终坚持以质量为本、服务至上的经营理念，保
持ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ATF16949汽车行业质
量管理体系等认证资质。公司拥有完整的售后服务体系，保持着五星商品售后服务认证、信息技术服务管理
体系认证、信息系统建设和服务能力评价CS4级（优秀级）认证等。2025年上半年，公司顺利取得ISO13485
医疗器械质量管理体系认证，ISO50001能源管理体系认证等多个新领域相关资质。所属子公司电子制造公司
，积极建设智能工厂，获评江苏省工信厅《2025年江苏省先进级智能工厂》。智能工厂建成以来，产品研发
周期缩短33.3%、拣货效率提高75%、全员劳动生产率提升11.7%、供应商协同效率提升11%，有力地保障了业
务的拓展。
5、公司积极推进产学研深度融合，不断推动技术协同创新和科研成果转化。公司与南京大学、东南大
学、南京航空航天大学、南京理工大学、南京邮电大学等多家高校通过开展联合研发项目，共建研发平台和
产业技术创新联盟等方式，开展科技创新合作交流。2025年上半年，围绕智能网联、低空应用、融合通信等
场景需求，与南京邮电大学就新一代信息通信领域开展技术合作，成功获批南京新一代自主可控智能通信网
络创新联合体。
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