经营分析☆ ◇600775 南京熊猫 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
先进制造服务(产品) 8.79亿 65.67 7365.01万 36.81 8.38
智能装备及智慧城市(产品) 4.20亿 31.34 1.11亿 55.59 26.50
无线专用通信(产品) 7383.30万 5.51 1633.32万 8.16 22.12
分部间抵销(产品) -3377.83万 -2.52 -113.32万 -0.57 3.35
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 9.87亿 73.70 1.13亿 56.40 11.43
深圳地区(地区) 3.30亿 24.66 8567.96万 42.83 25.94
成都地区(地区) 2195.57万 1.64 154.26万 0.77 7.03
─────────────────────────────────────────────────
来自客户合同的收入(业务) 12.81亿 95.67 1.50亿 74.86 11.69
租金收入-经营租赁(业务) 5795.75万 4.33 5030.17万 25.14 86.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通与平安城市(行业) 12.01亿 48.26 3.09亿 81.81 25.72
绿色服务型电子制造(行业) 11.37亿 45.71 8371.72万 22.18 7.36
工业互联网与智能制造(行业) 1.20亿 4.83 -3441.91万 -9.12 -28.64
其他业务(行业) 2980.40万 1.20 1937.59万 5.13 65.01
─────────────────────────────────────────────────
电子制造服务(产品) 11.37亿 45.71 8371.72万 22.18 7.36
智慧交通(产品) 5.45亿 21.91 1.43亿 37.96 26.29
数字园区(产品) 4.61亿 18.52 1.35亿 35.66 29.21
平安城市(产品) 1.95亿 7.83 3089.61万 8.19 15.86
智能工厂及系统工程(产品) 8134.43万 3.27 -2517.84万 -6.67 -30.95
智能制造核心部件(产品) 3885.25万 1.56 -924.07万 -2.45 -23.78
其他业务(产品) 2980.40万 1.20 1937.59万 5.13 65.01
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 18.88亿 75.90 2.02亿 53.50 10.69
深圳地区(地区) 5.06亿 20.33 1.51亿 40.07 29.89
成都地区(地区) 6378.00万 2.56 489.91万 1.30 7.68
其他业务(地区) 2980.40万 1.20 1937.59万 5.13 65.01
─────────────────────────────────────────────────
来自客户合同的收入(业务) 23.72亿 95.34 2.80亿 74.13 11.80
租金收入-经营租赁(业务) 1.16亿 4.66 9766.38万 25.87 84.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.58亿 98.80 3.58亿 94.87 14.57
其他业务(销售模式) 2980.40万 1.20 1937.59万 5.13 65.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智慧交通与平安城市(行业) 5.60亿 53.70 1.38亿 85.80 24.74
绿色服务型电子制造(行业) 4.85亿 46.55 4047.96万 25.08 8.34
工业互联网与智能制造(行业) 4256.25万 4.08 -1753.17万 -10.86 -41.19
分部间抵销(行业) -4513.67万 -4.33 -2.18万 -0.01 0.05
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 7.64亿 73.32 8426.37万 52.21 11.02
深圳地区(地区) 2.45亿 23.54 7909.88万 49.01 32.23
成都地区(地区) 3272.72万 3.14 -195.43万 -1.21 -5.97
─────────────────────────────────────────────────
来自客户合同的收入(业务) 9.86亿 94.54 1.12亿 69.26 11.34
租金收入-经营租赁(业务) 5692.46万 5.46 4962.15万 30.74 87.17
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
绿色服务型电子制造(行业) 12.33亿 46.58 1.15亿 27.16 9.37
智慧交通与平安城市(行业) 12.24亿 46.24 3.10亿 72.82 25.30
工业互联网与智能制造(行业) 1.57亿 5.92 -2634.94万 -6.20 -16.83
其他业务(行业) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
电子制造服务(产品) 12.33亿 46.58 1.15亿 27.16 9.37
智慧交通(产品) 5.75亿 21.74 1.44亿 33.82 25.00
数字园区(产品) 4.04亿 15.29 1.28亿 30.18 31.72
平安城市(产品) 2.44亿 9.22 3749.56万 8.82 15.38
智能工厂及系统工程(产品) 1.12亿 4.21 -1016.15万 -2.39 -9.11
智能制造核心部件(产品) 4502.91万 1.70 -1618.78万 -3.81 -35.95
其他业务(产品) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
南京地区(地区) 18.10亿 68.41 2.46亿 57.96 13.61
深圳地区(地区) 7.22亿 27.28 1.67亿 39.23 23.11
成都地区(地区) 8070.03万 3.05 -1449.41万 -3.41 -17.96
其他业务(地区) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.13亿 98.74 3.99亿 93.78 15.26
其他业务(销售模式) 3333.53万 1.26 2645.09万 6.22 79.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.28亿元，占营业收入的33.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 82830.82│ 33.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.39亿元，占总采购额的13.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23919.62│ 13.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业情况
公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业，是高新技术产业的核心基石，是驱动国家经济社会高
质量发展的关键引擎。
2026年上半年，规模以上工业增加值同比增长5.4%，制造业底盘稳固。从产业结构看，新质生产力正加
速形成，高端化、智能化、绿色化发展态势明显，装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值同
比增长13.3%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长10.7%，均显著高于整体工业增速，凸显出
以电子信息制造为代表的战略性新兴产业正成为拉动增长的主引擎。
（二）新政策对所处行业的影响
公司紧跟各级政策导向，精准捕捉行业变革机遇，立足主业，持续推进战略布局与业务深化。
2026年6月，工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》。坚
持智能化、绿色化、融合化方向，推进信息通信业数智化升级，夯实人工智能发展底座，持续巩固提升信息
通信业竞争优势和领先地位，为扎实推进新型工业化，加快建设制造强国、网络强国提供有力支撑。到2028
年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水
平，信息通信网络初步实现高等级智能化，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体
。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。到20
30年，人工智能与信息通信网络融合关键核心技术取得显著突破，通感算智一体化服务能力大幅提升，形成
完备的协同创新和产业生态体系，“人工智能+信息通信”步入技术引领、产业繁荣、安全可靠、智能普惠
的发展新阶段。
2026年3月，工信部等九部门联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》。以关
键技术创新为突破，以场景应用推广为牵引，充分发挥我国物联网海量终端连接和超大规模市场优势，高质
量推进物联网规模化部署应用，打造全域感知、泛在智联、多网融合、安全可信的物联网新型基础设施，为
加快推进新型工业化、建设制造强国和网络强国提供坚实支撑。到2028年，物联网新技术、新产品、新模式
不断涌现，产业创新能力持续增强，感知、网络与通信、数据处理、安全等关键技术取得突破，终端和平台
智能化水平显著提升，制修订50项以上先进适用标准，培育打造10个亿级连接和15个千万级连接的应用领域
，物联网终端连接数力争达到百亿级规模，物联网核心产业规模突破3.5万亿元。
（三）主营业务及产品
2025年是公司“改革突破年”。电子装备公司调整细分业务方向，剥离低效产业，业务进一步聚焦。通
信科技公司与内部单位网络能源公司实施合并，明确了重组后的核心业务方向，并取得关键资质。2026年是
公司“十五五”开局之年，公司进一步巩固前期各项改革成果，持续深化业务结构调整，确定公司以无线专
用通信、先进制造服务、智能装备及智慧城市为三大主营业务。
在无线专用通信领域，公司主动推进卫星通信和宽带无线通信技术研发与产业落地。核心聚焦低轨卫星
互联网、自组网通信等关键领域，研发低轨卫星地面通信终端，优化测试支撑能力，为后续推进低轨卫星规
模化组网验证工作筑牢基础。
在先进制造服务领域，重点布局汽车电子、电力电子、医疗电子、消费电子等高成长性制造服务业务，
构建多元化、高附加值的智能制造体系。积极推动业务模式由OEM代工向ODM（原始设计制造）和JDM（联合
设计制造）转型升级，强化自主研发与产业链协同创新能力，全面提升产品技术含量、生产效率与质量管控
水平。引入绿色制造技术，健全覆盖产品全生命周期的设计、研发、生产与服务机制，优化供应链协同管理
，增强生产系统的适应性与快速响应能力，提升柔性制造和定制化服务能力。
在智能装备及智慧城市领域，大力发展智慧交通、智能装备等核心业务。在智慧交通方面，深耕轨道交
通信息化市场，持续夯实江苏省内城市轨道交通市场，并加快向大湾区及“一带一路”沿线地区拓展业务。
同时，加速全域协同与多网融合，持续优化轨交系统与车地通信技术，着力构建一体化的数智出行网络。另
外，提供涵盖智能化改造、数字化转型及智慧场景应用的系统解决方案与产品服务。在智能装备方面，大力
发展智能工厂、特殊作业机器人及工业数据服务等业务，重点布局工业互联网、特殊作业机器人及数智服务
业务，集中攻关特殊作业机器人核心部件及整机应用技术，同时强化在电力、高新电子等细分领域的场景化
应用开发，并持续推进工业数据的应用服务创新。
（四）经营模式
1、管理模式
公司灵活应对新形势新任务，积极融入中国电子发展战略，实施产业整合重构，进一步优化产业领域，
持续深化企业转型升级，强化科研体系、人才队伍及能力提升建设，统筹整合内外部资源，全面推进产业体
系建设，完善产业生态链布局。通过提供行业领先的系统解决方案和服务重大系统工程，致力于成为国家智
能制造领域的重要支撑力量，助力制造业高质量发展。
2、研发模式
公司始终坚持自主创新，秉承“响应+引领”的双向驱动研发模式，深入解读国家战略方向，充分研判
市场和客户需求，实行“三紧”研发策略：紧系国家战略方向，紧跟技术发展趋势，紧贴市场需求导向，确
保技术研发和产品创新保持行业领先，持续提升核心竞争力。公司坚持把科技创新作为高质量发展的核心引
擎，充分发挥数智产业研究院在前沿探索与技术引领中的关键作用，深化产学研协同创新，高效整合内外部
资源，推动技术成果转化，为客户提供更具前瞻性和实用性的解决方案，助力行业进步与可持续发展。
3、生产及服务提供模式
公司以市场和客户需求为导向，组织研发和生产活动，致力于提供产品、系统整体解决方案及系统工程
项目的交付。同时，公司积极快速响应客户需求，持续推动技术更新与迭代，通过为客户提供一体化服务，
深化和拓展与客户的合作关系，为客户创造更多价值，最终实现公司与客户的共同成长与发展。
（五）市场地位及主要业绩
在无线专用通信领域，公司在巩固传统卫星通信与宽带无线通信业务基础的同时，重点推进低轨卫星互
联网通信终端产业化和智能网联核心装备与系统开发。上半年，公司先后中标卫星通信、自组网通信等多个
供货项目，累计实现销售收入超1亿元。在通信领域的市场竞争力与订单获取能力进一步增强，为全年业绩
目标的实现奠定了坚实基础。
在先进制造服务领域，公司在巩固消费电子、汽车电子和高新电子等既有优势市场的基础上，持续提升
定制化服务与敏捷制造响应能力，积极开拓电力电子、医疗电子等高附加值细分市场。上半年，公司加大外
部市场拓展力度，汽车电子业务持续跟进核心客户；白色家电业务深化与国际国内知名品牌的战略合作；电
力电子及医疗电子板块重点推进新客户业务，营业收入规模同比实现较大增长。公司持续深耕高附加值产品
线，强化与核心客户的战略协同，上半年海外业务实现稳健增长，出海布局成效初显。当前，电子制造服务
（EMS）企业逐步从OEM代工转向ODM、JDM模式，朝着“技术+产品+解决方案”一体化服务形态迈进，公司定
制化服务能力与敏捷制造响应能力不断强化，价值链地位持续提升。与行业向高附加值精密制造聚焦的发展
趋势高度契合。
在智能装备及智慧城市领域，公司持续整合优势资源，强化技术研发与场景落地能力，上半年成功中标
16个重点项目，进一步巩固了公司在城市智能化系统细分领域的市场地位，行业影响力持续扩大。公司深度
参与省内外多个地区企事业单位的智能化改造与数字化转型项目建设。同时，公司深耕智能工厂、特殊作业
机器人、数智服务三大核心赛道，先后中标传感器装配线及自动化仓储等项目，智能制造解决方案交付能力
获得头部客户充分认可，市场占有率稳步提升。报告期内公司新增重要非主营业务的说明：不适用
二、经营情况的讨论与分析
2026年是公司实施“十五五”规划的开局之年，是深化改革创新、迈向高质量发展的关键之年，公司按
照上级党委和董事会的工作要求，聚焦数智装备主责主业，持续深化改革，聚力提质增效，强化创新驱动，
推动提升企业治理效能、核心功能，全力开创公司“十五五”高质量发展新局面。
2026年上半年，公司强化全局性谋划和战略性布局，持续完善“十五五”发展规划，加大市场开拓力度
，新签合同和在手订单均有所增长，海外业务实现稳健增长，整体经营业绩同比有所增长。报告期内，公司
实现营业收入人民币133,912.91万元，利润总额人民币1,126.44万元，归属于母公司的净利润人民币-2,601
.98万元。
三、报告期内核心竞争力分析
1、公司创新能力建设持续保持，科研阵地根基日渐强固。公司所属8家主要子公司均被认定为高新技术
企业，公司现有省级专精特新企业4家。现有省市级研发平台15个，其中省级工程（技术）研究中心6个，省
级企业技术中心4个，市级企业技术中心及工程研究中心5个。公司持续完善科技创新体系建设，在科技管理
上，持续推进技术产品攻关行动、跟进重点工作任务进展；在制度建设上，根据各产业公司科研项目开展情
况，对《科研项目管理制度》进行针对性梳理，总结现行制度需改善之处，同步完成科研管理平台一期落地
需求方案。
2、公司重视研发投入力度，科技创新成效显著。公司坚持科技创新自强，坚持科技创新战略主体地位
，着力打造原创技术策源地，加强关键核心技术攻关，推进技术和产品升级，持续增强创新驱动能力。2026
年上半年，公司科技投入金额约8460万元，研发投入强度达到6.32%。关键核心技术均有所突破，3个项目通
过江苏省工程师学会组织的科技成果鉴定，项目成果1项处于国际领先水平，2项处于国内领先水平。公司在
研重点研发项目13项，均按照项目进度推进实施。上半年，继续推进重大科技任务实施，完成公司牵头的科
技部重点研发计划《支持动态重构的装备制造企业智能运营决策关键技术》项目验收；移动信息网络国家重
大专项完成开题工作。
3、公司知识产权申请和使用工作快速突破，数字城市、智能制造领域专利池不断扩大。上半年，申请
受理专利8件，其中发明专利7件；授权专利16件，其中授权发明专利13件。截止2026年6月30日，拥有有效
专利583件，其中拥有核心发明专利236件；拥有软件著作权353件。
4、公司健全品质管控体系，建立完备的资质库。公司始终坚持以质量为本、服务至上的经营理念，保
持ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ATF16949汽车行业质
量管理体系、ISO13485医疗器械质量管理体系、ISO50001能源管理体系认证等多个领域相关认证资质。公司
拥有完整的售后服务体系，保持着五星商品售后服务认证、信息技术服务管理体系认证、信息系统建设和服
务能力评价CS4级（优秀级）认证等。
5、公司协同创新机制，大力推进“产学研”合作机制。公司与南京大学、东南大学、南京航空航天大
学、南京理工大学、南京邮电大学等多家高校开展科技创新交流及合作。与南京邮电大学共同开展长三角科
技创新共同体、南京市新一代自主可控智能通信网络创新联合体等创新平台的联合攻关及研究。
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