经营分析☆ ◇600777 *ST新潮 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
石油及天然气的勘探开采及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油及天然气开采(行业) 39.73亿 100.00 18.16亿 100.00 45.72
─────────────────────────────────────────────────
石油及伴生天然气(产品) 39.72亿 99.98 18.16亿 99.96 45.71
其他(产品) 72.60万 0.02 72.60万 0.04 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 39.73亿 100.00 18.16亿 100.00 45.72
─────────────────────────────────────────────────
产量销售模式(销售模式) 39.72亿 99.98 18.16亿 99.96 45.71
其他(销售模式) 72.60万 0.02 72.60万 0.04 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油及天然气开采(行业) 83.62亿 100.00 40.93亿 100.00 48.94
─────────────────────────────────────────────────
石油及伴生天然气(产品) 83.60亿 99.97 40.93亿 100.00 48.96
其他(产品) 227.79万 0.03 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
美国(地区) 83.62亿 100.00 40.93亿 100.00 48.94
─────────────────────────────────────────────────
产量销售模式(销售模式) 83.60亿 99.97 40.93亿 100.00 48.96
其他(销售模式) 227.79万 0.03 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油及天然气开采(行业) 43.59亿 100.00 22.03亿 100.00 50.55
─────────────────────────────────────────────────
石油及伴生天然气(产品) 43.58亿 99.98 22.02亿 99.96 50.54
其他(产品) 96.32万 0.02 96.32万 0.04 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境外收入(地区) 43.59亿 100.00 22.03亿 100.00 50.55
─────────────────────────────────────────────────
产量销售模式(销售模式) 43.58亿 99.98 22.02亿 99.96 50.54
其他(销售模式) 96.32万 0.02 96.32万 0.04 100.00
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油天然气开采(行业) 88.31亿 99.80 48.26亿 100.00 54.64
其他(行业) 1771.13万 0.20 8.30万 0.00 0.47
─────────────────────────────────────────────────
石油及伴生天然气(产品) 88.15亿 99.62 48.10亿 99.66 54.56
其他(产品) 3386.04万 0.38 1623.22万 0.34 47.94
─────────────────────────────────────────────────
美国(地区) 88.31亿 99.80 48.26亿 100.00 54.64
中国(地区) 1771.13万 0.20 8.30万 0.00 0.47
─────────────────────────────────────────────────
按产量销售模式(销售模式) 88.15亿 99.62 48.10亿 99.66 54.56
其他(销售模式) 3386.04万 0.38 1623.22万 0.34 47.94
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售82.08亿元，占营业收入的98.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│DK Trading & Supply, LLC │ 734900.00│ 87.89│
│Energy Transfer Crude Marketing LLC │ 35100.00│ 4.20│
│HIGHPEAK ENERGY HOLDINGS, LLC │ 25400.00│ 3.04│
│SM ENERGY COMPANY │ 13900.00│ 1.66│
│Vital Energy, INC │ 11500.00│ 1.37│
│合计 │ 820800.00│ 98.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购13.14亿元，占总采购额的29.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 131400.00│ 29.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）国际原油价格同比下跌
2025年6月30日，WTI原油结算价65.11美元/桶，较2024年12月31日结算价71.72美元/桶下跌6.61美元/
桶，跌幅9.22%；2025年1-6月，WTI月平均价格67.60美元/桶，较去年同期79.64美元/桶下跌12.04美元/桶
，跌幅15.12%。
（二）美国油气开采小幅回落
2025年7月EIA月报显示，1-6月，美国月均运行钻机579台，累计钻井数量6453口，累计钻井长度1.02亿
英尺，钻井数量和钻井长度较去年同期小幅回落。
（三）公司油气小幅增产
2025年1-6月，公司油气生产当量同比小幅上涨。其中，原油报表产量768.95万桶，较上年同期781.09
万桶同比减少12.14万桶，降低了1.55%；天然气报表产量410.26万桶油当量，较去年同期341.54万桶同比增
加了68.72万桶，增长了20.12%。原油和天然气产量分别占油气总产当量的65.21%和34.79%。
二、经营情况的讨论与分析
2025年1-6月，实现营业收入39.73亿元人民币，较去年同期减少8.85%；实现归属于母公司的净利润9.5
8亿元人民币，较去年同期减少18.22%；实现基本每股收益0.1409元人民币，较去年同期减少18.18%；公司
经营活动产生的现金流量净额27.68亿元人民币，较去年同期减少20.49%。
2025年6月末，公司资产总额362.06亿元人民币，资产负债率35.41%，归属于上市公司股东的每股净资
产3.44元人民币。
2025年1-6月，公司油气生产当量小幅增长。公司油气生产当量1179.21万桶，较去年同期1122.63万桶
同比小幅上涨。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）地理位置优势
公司持有的油田资产全部位于美国页岩油的主产区二叠纪盆地的核心区域，资源地理位置优势明显。二
叠纪盆地是美国石油的主产区之一，在美国页岩油气盆地中产量最多、增长最快。盆地油气生产历史悠久，
紧靠美国最大的炼油区，周边运输管线和电力等配套设施十分齐全，区域内产业成本优势明显。
（二）油气资产优势
公司大部分油田地块互相连接，钻井及运营效率相对较高。油田地下储层横向分布广且连续，钻探可控
程度高，勘探潜力大，成本优势明显。油气储量中，石油占比高，油气资产经济价值相对较高。油田租约面
积中大部分为权益作业面积，油气开发投资决策自主能力强。油田未探明矿区井位充足，盈亏平衡点较低，
未来开发经济潜力较大。
（三）配套设施优势
经过公司近年对钻井及油气开发基础设施的持续战略性投入，公司目前拥有了一定规模的盐水处理设施
及变电设施，油田运营成本优势明显。
（四）团队及技术优势
公司拥有成熟的跨国资产管理团队，熟悉中美两国的商业规则和石油行业特点。美国子公司管理人员以
及工程技术人员等绝大部分来自美国本土，在钻井方面具有一定的技术优势，行业经验丰富，掌握领先的页
岩油钻探及开发技术。美国子公司近年来更是连续荣获了多个专业奖项，在当地业内有着较高的美誉度。
综上，公司拥有稳定的油气资源储备，具备一定的钻井成本优势及油田运营成本优势，能够形成有竞争
力的市场规模和采购议价能力，在所在地区优势明显。
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