经营分析☆ ◇600778 友好集团 更新日期：2026-04-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 10.62亿 74.49 2.03亿 45.33 19.07
其他业务(行业) 3.64亿 25.51 2.44亿 54.67 67.16
─────────────────────────────────────────────────
商业-超市零售(产品) 6.97亿 48.92 1.25亿 28.04 17.97
其他业务(产品) 3.64亿 25.51 2.44亿 54.67 67.16
商业-百货零售(产品) 3.56亿 24.98 7308.83万 16.36 20.52
商业-电器零售(产品) 842.86万 0.59 416.21万 0.93 49.38
─────────────────────────────────────────────────
乌鲁木齐市(地区) 7.46亿 52.29 1.62亿 36.29 21.75
其他业务(地区) 3.64亿 25.51 2.44亿 54.67 67.16
北疆地区(地区) 2.72亿 19.11 3501.45万 7.84 12.85
南疆地区(地区) 4393.51万 3.08 535.11万 1.20 12.18
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(业务) 10.66亿 74.79 2.85亿 63.78 26.73
其他业务(业务) 3.59亿 25.21 1.62亿 36.22 45.03
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 8.39亿 58.86 5943.25万 13.30 7.08
其他业务(销售模式) 3.64亿 25.51 2.44亿 54.67 67.16
联营(销售模式) 2.23亿 15.62 1.43亿 32.03 64.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业零售与餐饮(产品) 6.85亿 86.82 --- --- ---
其他(产品) 1.33亿 16.85 --- --- ---
燃料(产品) 2073.05万 2.63 --- --- ---
房地产开发(产品) 22.32万 0.03 --- --- ---
分部间抵销(产品) -4990.73万 -6.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
北疆区域(地区) 3.11亿 64.07 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.55亿 32.03 --- --- ---
南疆区域(地区) 1894.69万 3.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
百货商场、购物中心(其他) 2.82亿 58.10 --- --- ---
其他(补充)(其他) 1.55亿 32.03 --- --- ---
标准超市(其他) 3366.72万 6.94 --- --- ---
便利店(其他) 744.27万 1.53 --- --- ---
大型综合超市(其他) 680.10万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 12.08亿 75.49 2.60亿 51.33 21.52
其他业务(行业) 3.32亿 20.76 2.25亿 44.34 67.58
其他(补充)(行业) 6009.48万 3.75 2193.56万 4.33 36.50
─────────────────────────────────────────────────
商业-超市零售(产品) 7.64亿 47.73 1.51亿 29.74 19.71
商业-百货零售(产品) 4.36亿 27.27 1.06亿 20.89 24.24
其他业务(产品) 3.32亿 20.76 2.25亿 44.34 67.58
其他(补充)(产品) 6009.48万 3.75 2193.56万 4.33 36.50
商业-电器零售(产品) 780.35万 0.49 356.86万 0.70 45.73
─────────────────────────────────────────────────
乌鲁木齐市(地区) 8.49亿 53.06 1.98亿 39.17 23.36
其他业务(地区) 3.32亿 20.76 2.25亿 44.34 67.58
北疆地区(地区) 2.86亿 17.89 4893.66万 9.66 17.09
南疆地区(地区) 7262.70万 4.54 1264.19万 2.50 17.41
其他(补充)(地区) 6009.48万 3.75 2193.56万 4.33 36.50
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 9.20亿 57.46 6245.76万 12.33 6.79
其他业务(销售模式) 3.32亿 20.76 2.25亿 44.34 67.58
联营(销售模式) 2.88亿 18.02 1.98亿 39.00 68.47
其他(补充)(销售模式) 6009.48万 3.75 2193.56万 4.33 36.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.15亿元，占营业收入的3.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11460.63│ 3.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.35亿元，占总采购额的15.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13530.97│ 15.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、标准超市、超市便利店等。截至20
25年末，公司旗下共开设百货商场及购物中心12家（不含天百奥特莱斯及商标授权店）、标准超市9家，“Y
O+友好生活”便利店61家（其中自营店21家、加盟店40家），分布在以首府乌鲁木齐市为核心的新疆多个地
州城市。通过百货、超市、餐饮、电器、文化娱乐等多种业态的相辅相成，共同发展，公司的商业规模和商
业零售总额在新疆商业流通领域名列前茅。公司经营模式目前以联营为主，自营和租赁为辅，随着商业零售
行业的转型升级，公司近年来逐步扩大自营、租赁业态的占比。公司联营模式所涉及的商品品类主要有男女
服装、鞋帽箱包、婴童服饰用品、家居用品、珠宝饰品、钟表眼镜、化妆品、家用电器、食品及日用品等；
自营模式所涉及的商品品类主要有部分化妆品、部分家用电器、部分生鲜蔬果、休闲食品、进口食品和日用
百货等；租赁模式所涉及的项目主要有餐饮、儿童游乐、文化教育、娱乐休闲、部分服饰百货及杂货等。经
过多年发展，公司已与大批具备经营实力、商品品质过硬、品牌口碑较好的供应商和商户建立了长期稳定的
合作关系，为公司可持续发展积累了重要的战略性资源。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年全年国内生产总值（GDP）实现140.19万亿元，同比增长5.0%；全年社会消费品零售总额50.12万
亿元，同比增长3.7%，其中商品零售额44.32万亿元，同比增长3.8%；全年居民消费价格与上年持平。2025
年全年新疆地区生产总值（GDP）实现2.15万亿元，同比增长5.5%；全年社会消费品零售总额4,107.82亿元
，同比增长3.6%，增速低于全国0.1个百分点，其中商品零售额3,612.01亿元，同比增长3.7%；全年全区居
民消费价格（CPI）同上年持平。
（上述数据来源：国家统计局、新疆统计局）
2025年我国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，消费对经济增长贡献率达52%，标志着内需作为经
济增长“压舱石”的地位进一步巩固。通过精准定位新需求，加大优质消费品供给力度等提振消费“组合拳
”，新的消费场景不断涌现，政策与市场产生共振，线上线下深度融合，零售模式加速迭代升级，居民消费
从“商品消费为主”向“商品和服务消费并重”的趋势更加明显。
2025年国内消费市场主要呈现出以下特征：1、“以旧换新”激活大众消费需求，从“生活刚需”到“
新智体验”，家电消费呈增长态势，品质化、智能化、健康化家电产品颇受消费者青睐；2、文旅融合点燃
消费新活力，沉浸式、场景式业态创新推动文旅消费提质升级；3、数字赋能驱动新型消费蓬勃发展，人工
智能AI、虚拟技术VR等技术融入居民生活，多元化消费需求得到更好满足，多种生活服务业蓬勃发展，即时
消费加速扩张；4、健康产业消费需求旺盛，赛事经济打破传统消费时空边界，成为提振消费的新引擎，健
康管理、保健养生等健康类消费成为消费新热点；5、“一老一小”消费潜力持续释放，银发群体人口数量
增加带动银发消费需求上升，促进养老服务多元发展，高质量托育服务需求旺盛，亲子经济市场规模庞大，
发展空间广阔；6、离境退税持续扩大入境消费，随着降低离境退税“起退点”、调高现金退税限额、放宽
商店备案条件并简化备案流程、推广离境退税“即买即退”等举措的落地实施，入境游购物体验持续优化，
入境消费潜力有效激发。
三、经营情况讨论与分析
2025年，随着国家扩内需、促消费政策的持续深化与精准落地，消费结构从“基本满足”向“品质追求
”深刻转型，公司所在的新疆区域消费市场正加速从“量的积累”向“质的提升”转变，经济活力与市场韧
性持续展现，在特色商品供应链建设、文旅消费融合等领域带来了多元的发展机遇。
2025年公司聚焦主业经营，关注民生需求，紧紧围绕经营管理工作目标，定措施、抓落实、提业绩，各
经营单位积极赶超进度、抢抓份额，全力冲刺经营目标的达成。本报告期公司围绕经营管理主要开展了以下
工作：
1、顺应全方位扩大内需战略，积极配合政府提振消费相关举措，政企协同在公司下属门店发放专项惠
民消费券，形成良好的消费拉动效果；与此同时大力推动家电、手机数码等产品“以旧换新”活动的宣传和
实施力度，并带动相关品类连带销售。
2、结合消费趋势变化，持续调整品类布局，紧密关注文旅商结合以及体验型、情绪型消费热点，从细
节着手，聚焦与消费者的情感联结；进一步扩大体验业态占比，年内引进餐饮、娱乐、休闲等多业态店铺共
百余家，通过多元化的商品和业态资源满足不同客群的消费需求。
3、以社区刚需为主导，租赁与轻资产模式相结合，围绕民生，积极践行“邻里型生活服务中心”的打
造，加速优质经营网点的拓展和储备，年内新开业3,000平方米以上标准超市2家，新拓便利店（含加盟店）
10余家，市场反响良好，同时在首府优质商圈和具有发展潜力的地州广泛开展考察、调研，与多个储备项目
达成初步合作意向。
4、多种营销方式有效结合，积极应对市场竞争，年内开展公司整体营销活动16场，各门店营销期销售
占整体销售的60%左右；积极借助多维度公众和自媒体平台持续扩大友好品牌知名度和营销活动的影响力，
累计发布营销信息505期，总观看量224万次；多渠道开展会员招新和维护工作，公司有效会员人数突破193
万。
5、统筹自有商品全流程管理，协同外销客户开发，推动新疆苹果、香梨、哈密瓜等优质农产品“西货
东调”进入内地市场，拓宽外销渠道；在亚欧博览会展出200余种自有商品，并作为官方推荐采购商参加第
五届消博会，在提升市场知名度与影响力的同时，为企业发展注入新动能。
6、百货业态以创新提质为核心，持续优化调整品牌组合，高效配置商品资源，保障盈利稳定性，年内
共调整品牌150个；关注重点品牌和独有品牌的业绩表现，加大营销力度，全年共开展单品活动一千余场；
通过差异化营销策略，精准触达各门店不同客群。
7、超市业态聚焦高潜力核心品类，调整商品结构的同时，进一步优化库存周转效率；充分把握节庆活
动契机，挖潜会员、团购、线上三大增量空间，着力提升顾客购物体验，拓展销售渠道；优化供应链，推进
合同优化与自采提效，促进业绩提升。
8、电器业态把握“以旧换新”政策契机，积极抢占市场，优化采购渠道；继续推进家电统采分销业务
，大力推动重点品牌直营业务对接，顺利完成仓储物流搭建和专业系统上线，部分门店电器品类调改扩建已
到位，下阶段将着力提升整体经营规模和获客渠道。
9、持续关注管理水平和管理效能的提升，统筹公司制度修订，强化风险防控和问题整改闭环管理；多
措并举推动降本增效，提高资金周转率，加强预算执行控制，充分发挥招投标与竞争性谈判的质效结合作用
，有效降低采购成本；落实重要岗位人才储备，加强人才梯队建设和培养。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势：友好集团的前身乌鲁木齐友好商场始建于1958年，历经多年来的品牌积淀和业务拓展，
公司已形成以乌鲁木齐市为核心、辐射全疆的战略网点布局，公司旗下“友好”“天百”等门店品牌在疆内
形成了广泛的影响力。多年来，公司凭借高品质的商品、优质的服务、良好的信誉以及具有高度社会责任感
的企业形象赢得了社会各界及广大消费者的认可和信赖，积累了一大批忠实的客群。
2、规模优势：通过公司多年来的战略布局和规模扩展，公司商业布局已覆盖全疆多个城市，在疆内零
售行业占据了较高的市场份额。凭借自身规模优势和多年来积累的合作资源，公司在品牌招商、采购、营销
、异业联盟等众多运营环节享有较大的协同力和影响力，规模化发展稳固了企业的竞争优势。
3、商品和业态资源优势：公司旗下门店通过差异化的定位组合，以及购物、餐饮、亲子、文化教育、
休闲娱乐等丰富多元的业态构成，覆盖了疆内广泛的消费群体。同时公司掌握和储备了大量优质特色品牌资
源，与诸多国际、国内知名品牌建立了良好的长期合作关系，并引入控股股东大商集团自有全球优质进口商
品资源；优质品牌、商品的进驻和客流量的提升相辅相成，在招商运营方面形成了良性循环。
4、专业的管理模式优势：公司具有健全的治理结构、完善的经营管理体系、系统的人才培养机制，确
保公司整体运行质量和主营业务运营的稳定；通过全面预算管理、绩效考核、内控管理各项机制，全面提升
专业化管理水平，规范化的管理为公司在激烈竞争中稳步发展打牢了基础。
5、管理团队和人才梯队建设优势：公司中高层管理人员及核心业务团队具有丰富的商业零售业管理运
营经验和持续学习能力，能够较好地把握疆内各地区的客群结构、消费模式和消费偏好，并根据行业发展趋
势持续更新理念，不断调整经营策略，同时公司注重人才培养和后备干部储备，以科学的人才梯队建设保障
企业的竞争优势。
五、报告期内主要经营情况
本报告期公司实现营业收入142,576.54万元，较上年160,067.37万元下降10.93%；实现归属于上市公司
股东的净利润1,322.12万元，较上年317.61万元增长316.27%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益
的净利润-563.85万元，上年度公司实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-1,168.45万元。
本报告期公司业绩较上期增长的主要原因：①公司积极配合政府提振消费相关举措，增首店、强首发、
做首展，协同政府发放专项惠民消费券，有效带动整体销售；②针对消费需求变化，公司不断扩大餐饮、娱
乐、休闲等体验型业态的经营面积，此业态主要以公司统一管理下的品牌承租方自收银模式经营，该举措对
公司营业收入造成了一定影响，但促进了门店客流增长和整体利润的提升；③围绕民生商品持续加强超市业
态经营，提升综合毛利水平；④加强库存管理，优化库存结构，有效提升存货周转率；⑤通过加强磋商谈判
力度，持续降低租赁物业的租金，租金成本同比减少；⑥加强资金管理，降低企业融资成本，财务费用同比
减少；⑦扩大了进出口业务及新疆农产品向内地的销售业务；⑧依据会计准则及公司财务管理制度，公司及
下属子公司对应付款项账龄时间较长且债权人已吊销、注销或无法联系的账款进行了核销，另有部分资产处
置收益。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年作为“十五五”规划开局之年，经济发展将更加突出扩大内需的重要性，发挥消费对稳增长的基
础性作用，在一系列提振消费政策的有力支撑下，多样化消费潜力将进一步释放，消费市场有望延续温和增
长态势。聚焦百货零售行业，无论是业态优化、场景焕新，还是商品力重塑、数智化升级，均围绕消费者的
需求展开，核心是通过全维度的升级，适配消费需求的迭代变化。2026年国内消费市场预计将呈现以下发展
趋势：
1、消费对经济增长的拉动作用将持续增强。消费市场规模有望进一步扩大，服务消费将继续成为2026
年扩内需政策的重要着力点，市场份额进一步提升，其增速有望超过商品消费；城乡消费差距将进一步缩小
，乡村消费将从廉价低质逐步转向更高品质消费。
2、理性消费、悦己消费和品质消费共生，重塑未来的消费结构与市场格局。情绪价值驱动的悦己型、
兴趣型消费仍将快速扩张，“谷子经济”、宠物经济蓬勃发展，同时理性消费与品质消费趋势同步强化，盲
从跟风、冲动消费减少，消费者将更加关注商品质量、品牌和体验、追求需求的精准满足。
3、绿色、健康、数字消费日益成为消费升级的主要新动能。绿色消费规模将加速扩容，消费场景也将
从单一功能空间向全场景协同发展，绿色化与数智化深度融合，循环经济与共享经济产业化进程加快；健康
消费理念深度融入日常生活，健康管理模式实现从单一运动健身延伸至全生命周期管理、全场景渗透；数字
消费新需求将不断迸发，全渠道融合发展进程加快，场景边界将不断延伸，成为驱动消费增长的重要动能。
4、消费新业态、新模式、新场景持续推动消费扩容提质，成为重塑消费结构、重构供需关系、驱动消
费动能转化的内生新动力。商旅文体健深度融合、首店首发+IP沉浸式场景等虚实共生的消费场域将进一步
升级，强化互动与情感共鸣，低空消费、即时零售、AI定制服务等也有望成为新的消费增长极。
5、国潮消费、国货“出海”和入境消费内外联动。国潮消费观念从情怀、价格转向价值、功效和设计
，将驱动品牌更加注重提升综合形象，国货“出海”也将逐步实现从产品输出到价值输出的转型；随着双向
免签、过境免签扩围、离境退税优化和国际消费中心城市建设协同推进，免税消费与国际要素集聚能力显著
增强，入境消费潜力有望在2026年加快释放。
(二)公司发展战略
以“打造百年友好”为发展愿景，坚持“转型、提质、稳健、创新”的总基调，发展模式由规模速度型
向质量效率型转变、由传统零售商向数字智能化零售商转变，以六大业态为一体的复合性经营体系，驱动公
司主营业务的纵深发展。紧紧围绕利润与回报，采取有效的措施实现业绩增量、强化成本管控，推动企业高
质量、规模化、可持续发展。
(三)经营计划
2026年公司将以主营业务提质增效为主线，稳经营、提效益、强服务、优体验，以深耕商品力、优化供
应链、加强精细化运营为抓手，压实管理责任，凝聚全员合力，进一步发挥资源优势，丰富消费场景，提升
业绩水平和市场影响力。
2026年公司将重点开展以下方面的工作：
1、关注消费市场政策导向，以商品消费升级、服务消费扩容、新兴消费培育为主导，积极落实服务消
费提质惠民各项举措；深入挖掘数字商业和智慧商圈的落地途径，推动公司数智化平台的完善，以数字技术
赋能主营业务。
2、把握健康消费、悦己消费等市场趋势和热点，从点滴细节入手优化品牌招商、品类结构调整和场景
布局，持续推进各门店由传统的商品交易场所向多元化生活方式中心的转型升级，提升消费环节情感共鸣和
顾客满意度，激发消费活力。
3、加强集团化营销、跨界营销、组合营销，以多维度公众和自媒体平台为核心，加强活动推广、会员
互动和服务延伸；逐步优化会员权益，推广服务标杆经验，增强会员粘性，提升营销活动参与度。
4、通过新品牌引进、现有品牌升级及低效品牌汰换，稳定经营格局，带动销售增长。主力门店加大优
质国内外商品资源的引进力度，重点引进品类领军品牌及首家首店高级别店铺；外埠门店通过调整业态配比
、丰富资源储备、加快品牌迭代，持续优化品牌矩阵。
5、超市业态加快拓店进度，计划新开设标准超市和便利店（含加盟店）不少于20家；强化供应链与品
牌运营能力，加速拓展优质供应商，补充具备市场竞争力的商品资源，加快商品汰换速度及库存周转率，提
高商品动销率。
6、深耕自有商品销售，通过优化商品结构、举办品鉴展会、文化推介、打造样板店等方式拓展自有商
品销售渠道，深挖团购需求；提升新疆好物西货东调业务规模，拉动疆果出疆业务增量，丰富地产水果外销
品类；加快拓展中亚外贸与大宗批发两项新业务，培育新的业务增长点。
7、紧扣消费趋势和扶持政策，持续扩大电器市场规模，探索合作网点和专业店布局，多元化拓展经营
渠道；丰富和完善电器品类多样性，加强品牌对接，聚焦单品营销；强化销售团队建设，储备专业运营力量
，提升获客能力和盈利水平。
8、挖掘资产潜力，向存量要效益、向空间要价值，积极响应城市更新号召，通过经营场所升级改造盘
活物业空间，提升空间利用率与附加收益；通过调改、转型、合作等方式提升资产效能；通过盘活库存与资
金资产，加快商品周转，优化账期管理，严控资金成本，提升资金周转效率。
9、加大人才培养及引进力度，对标业务需求精准引进专业技术人才和成熟业务骨干，加强相关制度建
设，完善绩效考核与激励约束制度，充分激发人才活力，把人才优势转化为竞争优势和发展优势，为经营目
标落地提供坚实支撑和强劲动力。
注：该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异，保
持足够的风险意识。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动的风险
零售业务高度依赖于区域经济发展和消费者收入水平、信心指数、消费倾向等因素，这些因素则与宏观
经济变化紧密相关。在中国经济由高速发展转向高质量发展的过程中，如果未来国内和疆内经济增速放缓或
未达预期，将会影响消费者可支配收入，降低消费者信心，抑制消费需求，从而对公司业绩增长带来不利影
响。
2、战略转型的风险
随着消费市场以及行业发展趋势的不断变化，传统百货店逐步向一站式体验型购物中心转型，实体零售
逐步向“线上＋线下＋物流”的“新零售”模式转型，并需要不断创造新的消费场景。在此背景下，公司逐
步扩大多业态占比，推进传统零售与线上平台零售模式的融合，并考虑业务多元化、多板块发展，转型升级
将使经营管理的复杂程度不断提高，可能随之带来一定的管理和经营风险。
3、行业竞争加剧的风险
尽管公司在区域市场取得了较高的市场份额、拥有了较好的品牌知名度和美誉度，但一定时期内特定商
圈的市场购买能力有一定的稳定性和局限性，随着区域内行业竞争进一步加剧，公司的市场占有率和盈利能
力存在一定的竞争风险。
4、财务风险
公司目前资产负债率92.73%，若公司盘活资产降低负债率举措未达预期，公司一定时期内仍可能面临着
一定的财务风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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