经营分析☆ ◇600780 通宝能源 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
火力发电等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电网配电(行业) 46.73亿 84.05 4.36亿 91.17 9.33
火力发电(行业) 8.86亿 15.94 4130.60万 8.64 4.66
其他分部(行业) 94.02万 0.02 91.80万 0.19 97.64
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 54.62亿 98.22 4.88亿 102.03 8.93
热力(产品) 9609.82万 1.73 -778.43万 -1.63 -8.10
其他(产品) 262.60万 0.05 -190.74万 -0.40 -72.64
─────────────────────────────────────────────────
山西(地区) 55.61亿 100.00 4.78亿 100.00 8.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配电(行业) 88.96亿 82.15 10.00亿 107.85 11.24
发电(行业) 17.59亿 16.25 -5486.50万 -5.92 -3.12
供热(行业) 1.65亿 1.53 -2282.05万 -2.46 -13.80
其他业务(行业) 845.92万 0.08 490.03万 0.53 57.93
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 106.55亿 98.39 9.45亿 101.93 8.87
热力(产品) 1.65亿 1.53 -2282.05万 -2.46 -13.80
其他业务(产品) 845.92万 0.08 490.03万 0.53 57.93
─────────────────────────────────────────────────
山西(地区) 108.20亿 99.92 9.22亿 99.47 8.52
其他业务(地区) 845.92万 0.08 490.03万 0.53 57.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电网配电(行业) 43.85亿 83.31 4.35亿 104.34 9.92
火力发电(行业) 8.78亿 16.69 -1807.82万 -4.34 -2.06
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 51.55亿 97.95 4.60亿 110.40 8.92
热力(产品) 9198.64万 1.75 -4732.25万 -11.36 -51.45
其他(产品) 1586.92万 0.30 397.93万 0.95 25.08
─────────────────────────────────────────────────
山西(地区) 52.63亿 100.00 4.17亿 100.00 7.92
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
配电(行业) 90.48亿 83.11 10.00亿 93.01 11.06
发电(行业) 16.74亿 15.38 8255.49万 7.68 4.93
供热(行业) 1.48亿 1.36 -1494.66万 -1.39 -10.07
其他业务(行业) 1649.17万 0.15 753.05万 0.70 45.66
─────────────────────────────────────────────────
电力(产品) 107.22亿 98.49 10.83亿 100.69 10.10
热力(产品) 1.48亿 1.36 -1494.66万 -1.39 -10.07
其他业务(产品) 1649.17万 0.15 753.05万 0.70 45.66
─────────────────────────────────────────────────
山西(地区) 108.70亿 99.85 10.68亿 99.30 9.82
其他业务(地区) 1649.17万 0.15 753.05万 0.70 45.66
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售47.10亿元，占营业收入的43.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 471009.86│ 43.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购81.51亿元，占总采购额的82.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网山西省电力公司 │ 653729.30│ 66.04│
│合计 │ 815058.96│ 82.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业发展情况
根据国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，
同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比
增长22.7%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时。
中国电力企业联合会《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2025年上半年国民经济运行总
体平稳，稳中有进。全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%；全国电网工程建设完成投资2911亿
元，同比增长14.6%；全国完成跨省输送电量9543亿千瓦时，同比增长8.4%，其中，内蒙古（1509亿千瓦时
）、山西（717亿千瓦时）、新疆（593亿千瓦时）、四川（458亿千瓦时）、宁夏（439亿千瓦时）、陕西（
355亿千瓦时）、贵州（331亿千瓦时）、甘肃（313亿千瓦时）8个省份净输出电量规模超过300亿千瓦时。
预计2025年我国宏观经济将继续保持稳定增长，拉动电力消费需求平稳增长，预计2025年全国全社会用
电量同比增长5%-6%。全国新增发电装机规模有望超过5亿千瓦，再创历史新高，其中新增新能源发电装机达
4亿千瓦左右。
根据国家统计局数据显示，2025年1-6月，山西省总发电量2147.3亿千瓦时，同比增长-0.8%；其中，火
电发电量1682.5亿千瓦时，同比增长-5%；水力发电量19.6亿千瓦时，同比增长0.9%；风力发电量312.2亿千
瓦时，同比增长22.7%；太阳能发电量132.9899亿千瓦时，同比增长12.4%。
（二）主要业务情况
报告期内公司所从事的主要业务未发生重大变化，公司仍属电力行业，主营业务为火力发电业务、配电
业务。
1.经营模式：公司核心业务为发电、配电业务。
发电企业：按照山西省发展改革委员会商品价格管理部门制定的上网电价机制，将生产的电力产品通过
山西省电力交易中心以市场价格成交后，全部与国网山西省电力公司结算收入；按照当地政府指导的热价将
生产的热力产品全部销售给阳泉热力公司结算收入。
配电企业：分类用户按趸售电价和市场化电价与国网山西省电力公司进行结算，其中居民、农业用电按
山西省发展和改革委员会规定的分类电价销售给终端用户，同时按商品价格管理部门确定的趸售电价与国网
山西省电力公司结算购电费；工商业用户按市场成交电价和商品价格管理部门确定的输配电价向终端用户收
取售电费，同时按市场成交电价与国网山西省电力公司结算。
2.主要业绩驱动因素：公司业绩主要来源于电力业务，发电部分主要源于发电量的增加及发电成本和其
他管理成本的控制。配电部分通过购电成本和其他管理成本的控制，增加优质客户，优化电网结构，降低网
损、线损。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，通宝能源以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻山西省能源革命和“
五个一体化”融合发展战略，围绕“煤电与新能源一体化”发展方向，以高质量发展为主线，强化党建引领
，深化改革转型，优化公司治理，强化风险防控，各项工作稳步推进，为完成全年目标任务和“十四五”规
划目标奠定了良好基础。2025年1-6月，发电量完成25.97亿千瓦时,售电量完成101.18亿千瓦时，实现营业
收入55.61亿元，利润总额3.99亿元，净利润3.14亿元，每股收益0.2741元。
1.党的领导全面加强。坚持把学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为首要政治任务，严格落
实“第一议题”制度，扎实开展中央八项规定精神学习教育，进一步深化巩固了风清气正、干事创业的良好
生态。
2.安全形势总体平稳。深化“136”安全体系建设，强化风险分级管控与隐患排查治理工作，开展了春
季安全大检查、雨季三防等安全大检查，大力实施“反三违、防事故”活动等，安全形势总体平稳。积极探
索节能减排技术应用，加强污染物排放监测与治理，降低产值能耗，助力“双碳”目标实现。
3.经营质效持续提升。坚持成本管控和精益管理理念，全面推进降本增收，深入开展挖潜增效，全面落
实“五抓”“五增一降”具体举措，靶向施策提高经营质量效益，经营业绩实现大幅增长。2025年1-6月，
营业收入同比增长5.65%，利润总额同比增长25.87%，净利润同比增长24.87%，每股收益同比增长24.87%。
4.产业转型加速推进。深刻把握“两个核心”“三大作用”“三个集中”等国企改革新要求，围绕“煤
电与新能源一体化”战略转型目标，全力发展清洁能源风电光伏项目，其中宁武盘道梁二期50MW风电项目已
实现全容量并网发电，朔州平鲁高家堰四期100MW风电等项目开工建设，武乡200MW光伏发电等项目前期有序
推进，绿色低碳、清洁高效的综合能源产业格局正在逐步形成。
5.公司治理深度优化。结合“新国九条”“1+N”等监管政策，全面贯彻落实新《公司法》，纵深推进
国有企业改革深化提升行动，深入实施监事会改革，严格合规信息披露，持续加大关联交易等管控力度，多
维度开展投资者关系管理和维护工作，“以提高上市公司质量为目标，以规范治理为根基、投资者需求为导
向、信息披露为核心”的综合治理模式得到进一步优化完善。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化，仍在经营权、生产设备、企管理以及产业发展方面存在
一定优势。
经营优势方面，公司发电业务是面向华北电网及山西省的电力销售业务，以及面向阳泉市的热力销售业
务，担负着山西省阳泉市及平定县采暖供热任务；新投资建设风光项目，拓展了公司清洁能源发电业务。配
电企业是省属国有供电企业，拥有山西省经济及信息化委员会核发的《供电营业许可证》，具有独立的供电
营业区。
设备优势方面。公司重视不断提升设备安全管理水平，加大重大技改项目投入以及电网投资建设力度，
整体资产优良。
管理优势方面，公司始终秉持合法合规、诚信经营的理念，不断完善内部管理机制，致力于打造绿色可
持续发展的现代化企业。坚持客户需求导向，不断优化服务体系，持续提高“获得电力”服务水平，为客户
提供“安全、可靠、绿色、高效、智能”的供电服务。持续规范运作，坚持公司治理和信息披露并重，完成
监事会改革和治理制度的修订，实现治理结构调整的平稳落地。公司实施人才优先发展战略，具备经验丰富
的专业化管理团队、经营团队和运维队伍，加强人才培养和干部梯队建设，强化干部素质提升，大力营造人
才干事创业的良好环境。
产业发展优势，公司立足“煤电与清洁能源一体化”战略发展方向，依托间接控股股东晋能控股集团产
业资源优势，全力构建发展涵盖高效煤电、清洁绿电、地方电网等多种资产的综合能源产业格局。
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