经营分析☆ ◇600783 鲁信创投 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
创业投资业务与磨具实业经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
磨具分部(行业) 3050.40万 73.44 --- --- ---
投资分部(行业) 1103.08万 26.56 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
磨具(产品) 3032.81万 73.02 388.18万 26.94 12.80
管理费收入(产品) 880.18万 21.19 --- --- ---
其他(产品) 240.49万 5.79 172.79万 11.99 71.85
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 9104.18万 78.73 1723.90万 42.78 18.94
投资管理业(行业) 2065.85万 17.86 --- --- ---
其他(补充)(行业) 393.75万 3.40 --- --- ---
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磨具(产品) 9104.18万 78.73 1723.90万 42.78 18.94
投资管理业(产品) 2065.85万 17.86 --- --- ---
其他(补充)(产品) 393.75万 3.40 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9881.23万 85.45 3564.30万 88.44 36.07
国外(地区) 1288.80万 11.15 225.44万 5.59 17.49
其他(补充)(地区) 393.75万 3.40 240.37万 5.96 61.05
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.12亿 96.60 3790.72万 94.06 33.93
其他(补充)(销售模式) 392.77万 3.40 239.39万 5.94 60.95
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
磨具分部(行业) 4998.02万 97.86 --- --- ---
投资分部(行业) 109.55万 2.14 --- --- ---
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磨具(产品) 2575.29万 50.42 --- --- ---
砂纸(产品) 2365.09万 46.31 --- --- ---
其他(产品) 130.89万 2.56 --- --- ---
销售材料(产品) 36.29万 0.71 --- --- ---
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
非金属矿物制品业(行业) 1.22亿 90.00 2934.96万 71.44 24.14
投资管理业(行业) 1080.82万 8.00 --- --- ---
其他(补充)(行业) 270.10万 2.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
磨具(产品) 1.22亿 90.00 2934.96万 71.44 24.14
投资管理业(产品) 1080.82万 8.00 --- --- ---
其他(补充)(产品) 270.10万 2.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.02亿 75.78 3461.87万 84.27 33.82
国外(地区) 3001.77万 22.22 553.92万 13.48 18.45
其他(补充)(地区) 270.10万 2.00 92.36万 2.25 34.20
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.32亿 98.00 4015.79万 97.75 30.34
其他(补充)(销售模式) 270.10万 2.00 92.36万 2.25 34.20
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售0.26亿元，占营业收入的23.26%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 2598.42│ 23.26│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.22亿元，占总采购额的45.19%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 2161.82│ 45.19│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为创业投资业务与磨具实业经营。报告期内，公司从事的主营业务未发生变化。目前，创
业投资业务为公司的主要利润来源。
（二）报告期内公司的经营模式
1、磨具业务
公司磨具业务所处行业为非金属矿物制品业，主要为磨具的生产、销售，下游客户以军工、汽车零部件
加工、航天航空、精密加工类企业为主。报告期内公司磨具板块经营主体主要为山东鲁信高新技术产业有限
公司下属子公司。
2、创业投资业务
创业投资，是指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发展成熟或相对成熟后主要通过股权转
让获得资本增值收益的投资方式。公司创投业务经过20余年的发展，已建立了一套规范严谨的投资管理体系
和风险控制体系，打造了一支高素质专业化团队，培育了一批创业企业发展壮大登陆资本市场。公司重点投
资领域包括信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物医药、高端装备制造等产业；投资阶段以成长期、
扩张期项目为重点，同时对初创期项目、Pre-IPO项目、定增业务进行投资。
公司按照“融资、投资、管理、退出”的市场化运作模式，以自有资金或发起设立私募股权投资基金（
以下简称“基金”）或投资平台进行股权投资，最终通过股权退出的增值赚取投资收益。公司遵循合伙企业
法以及基金业协会的相关规定发起设立市场化运作的私募股权基金。一方面，公司及下属企业通过对外合作
设立基金管理公司作为基金的普通合伙人，基金管理公司通过基金管理业务向所管理基金收取管理费及管理
报酬，公司及下属企业作为参股股东享受基金管理公司的利润分成；另一方面，公司及下属企业作为主发起
人以有限合伙人、出资人的身份参与市场化基金及投资平台的出资，在基金、投资平台投资的项目退出后按
出资份额获得收益分配。此外，公司受托管理运作两只政府委托管理投资基金。
（三）报告期内行业情况
1.创业投资行业
根据清科研究中心发布的《2023年上半年中国股权投资市场发展概况》，2023年上半年宏观经济大盘稳
中有增，行业迈入规范发展新台阶。在此背景下，募资市场平稳发展，新募得7300亿元，同比下降23.5%，
新募基金3289支，同比下降0.3%。2023年上半年，我国股权投资市场投资端仍处于低活跃周期，投资案例和
投资金额均有所降低。在此期间，中国股权投资市场投资案例数3638起，同比下降37.5%，投资总金额2929.
65亿元，同比下降42.0%。被投企业IPO仍是VC/PE主要退出渠道。2023年上半年，中国股权投资市场共发生1
326笔退出案例，同比下降32.6%，其中，被投企业IPO作为退出方式的占比77.8%。
2.磨具行业
根据中国机床工具工业协会磨料磨具分会统计数据，2023年1-6月磨料磨具行业进出口总体略有下降，
磨料磨具产品出口总额为12.72亿美元，同比下降10.68%。其中磨具出口量15.04万吨，出口额51613万美元
，同比分别上升0.87%和1.78%；进口方面，1-6月份磨料磨具产品进口总量为13165.15吨，进口总额9920.08
万美元，其中磨具进口量4297.39吨，进口额8147.5万美元。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）行业积累与品牌价值。公司开展创业投资业务已达22年，穿越多轮周期，积淀了丰富的投资经验
，也赢得了广泛知名度和业内良好口碑。2023年上半年，公司荣获“年度‘专精特新’领域创投机构”、“
先进制造行业卓越创投机构”、“对济宁市投资具有突出贡献的投资机构及投资人”等荣誉。
（二）规范的运作及透明的信息披露。公司作为国有上市投资机构，接受公众的监督及国资、证监部门
的双重监管，更加注重公司治理的规范运作与信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。
（三）完善的投资管理体系和风险控制体系。公司建立了整套规范严谨的投资决策程序和内部管理体系
，对项目接收、立项、尽职调查、投资决策、法律文件核定、投后管理、项目退出等各个环节都制定了细致
完备的工作规程和实施细则，能够相对有效地控制投资风险。
（四）人力资源优势。公司全资子公司高新投成立二十余年来培养造就了一支知识全面、业务精通、创
新力强的员工队伍。截至2023年6月底，公司创业投资板块在职员工109人，硕士以上学历占比超过83%，37%
的员工获得CFA、ACCA、FRM、CPA、法律职业资格、准保荐代表人等资格或证书，学术背景多元化，综合覆
盖金融经济、财务法律、理工、医学等专业领域。投资团队60%成员创投从业经验超过十年。历经创投行业
发展历程，深入考察多行业不同阶段企业项目，具备不断精进的选项目、投项目、管项目的眼光和专业能力
。
（五）合理的区域规划布局。公司立足山东，面向全国开展业务，先后在长三角（上海、无锡）、大湾
区（深圳）、西南地区（成都、昆明）、中部（合肥）设立异地基金，并在北京、上海、成都、深圳设立全
资/控股子公司，形成辐射全国的业务布局。此外，公司以香港子公司为平台积极参与境外市场投资，实现
了从立足山东到放眼海内外的战略布局。
（六）股东资源优势。公司控股股东鲁信集团是山东省政府授权的投资主体和国有资产运营机构，是山
东省国有资产投融资管理的重要主体，下设山东国信、鲁信实业、山东金融资产和鲁信惠金等二级全资或控
股子公司，在确保独立的法人治理结构前提下，公司加强与控股股东各业务板块的协同工作，拓展项目资源
的空间，提高项目谈判议价和增值服务的能力。
三、经营情况的讨论与分析
（一）股权投资业务
1、募资情况
报告期内，重庆趣道基金、威海鲁信知欣、鲁信皖能基金、烟台鲁信格致4只基金完成登记设立程序。
截至报告期末，公司作为主发起人出资设立的基金及投资平台共53个，总认缴规模178.55亿元，到位资金规
模129.85亿元。
2、投资情况
报告期内，公司作为主发起人出资设立的基金及投资平台完成一级投资项目12个，总投资额2.74亿元，
投资领域涉及生物医药及医疗设备、高端装备制造、新能源新材料、软件及信息技术服务、信息技术硬件与
设备等行业。
3、在管项目情况
（1）报告期内投资项目IPO情况
报告期内，公司作为主发起人出资设立的基金及投资平台投资的科源制药、长青科技、美芯晟3个项目
实现首发上市，另有中创股份、泰丰智能、迈百瑞、万创科技4个项目过会尚未发行。其中，中创股份已于2
023年5月16日注册生效，万创科技于2023年7月21日过会。
截至报告期末，公司及公司作为主发起人出资设立的各基金仍持有境内、外上市公司共22家，新三板挂
牌公司10家，其中5家入选新三板创新层。
（2）报告期内拟IPO项目储备情况
截至报告期末，公司作为主发起人设立的基金或投资平台共有22个拟IPO项目，其中4个项目已过会待上
市，8个项目的IPO申请已被沪/深/港交易所受理，10个项目处于辅导期。
4、退出情况
公司及控股子公司投资项目以二级市场减持、一级市场股权转让或并购等方式退出。报告期内，公司加
大退出力度，探索多元退出策略，加快公司投资循环效率。2023年1-6月，公司及控股子公司二级市场减持
回笼资金4123.05万元，2个参股基金投资项目完成退出。
（二）实业经营情况
2023年1-6月，面对市场需求下降、原材料涨价等多项不利因素，公司多措并举，确保安全生产，积极
开拓市场，其中磨具业务营业收入3032.81万元，同比增长17.77%。
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