经营分析☆ ◇600784 鲁银投资 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
盐及盐化工产品的生产和销售，粉末冶金材料及制品的生产和销售，新能源技术研究和应用，股权投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢铁粉末(产品) 8.56亿 50.32 1.29亿 32.80 15.12
食用盐(产品) 3.27亿 19.22 1.07亿 27.22 32.85
工业盐(产品) 3.13亿 18.40 4175.73万 10.58 13.34
其他(产品) 1.01亿 5.92 6862.23万 17.39 68.19
溴素(产品) 3638.78万 2.14 1607.58万 4.07 44.18
光伏发电(产品) 2396.23万 1.41 907.22万 2.30 37.86
贸易(产品) 2364.31万 1.39 1696.91万 4.30 71.77
药用盐(产品) 2046.34万 1.20 520.95万 1.32 25.46
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 10.25亿 60.24 --- --- ---
省内(地区) 4.78亿 28.13 --- --- ---
省外(地区) 1.98亿 11.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新材料(业务) 8.81亿 51.78 1.46亿 37.08 16.61
盐业(业务) 8.61亿 50.63 2.46亿 62.46 28.61
新能源(业务) 2443.78万 1.44 954.77万 2.42 39.07
其他(业务) 473.38万 0.28 -69.77万 -0.18 -14.74
分部间抵销(业务) -7011.79万 -4.12 -701.18万 -1.78 10.00
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(销售模式) 10.25亿 60.24 --- --- ---
直销(销售模式) 3.45亿 20.28 --- --- ---
经销(销售模式) 3.31亿 19.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 4.70亿 58.76 --- --- ---
工业盐(产品) 1.69亿 21.08 --- --- ---
食盐(产品) 1.48亿 18.44 --- --- ---
溴素(产品) 1371.98万 1.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 4.70亿 58.76 --- --- ---
省内(地区) 2.67亿 33.35 --- --- ---
省外(地区) 6308.54万 7.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(销售模式) 4.70亿 58.76 --- --- ---
直销(销售模式) 1.85亿 23.09 --- --- ---
经销(销售模式) 1.45亿 18.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
盐业板块(行业) 16.79亿 50.05 4.68亿 59.00 27.90
新材料板块(行业) 16.39亿 48.88 2.94亿 37.09 17.96
新能源板块(行业) 5820.01万 1.74 2770.15万 3.49 47.60
平衡项目(行业) -2219.40万 -0.66 329.15万 0.41 -14.83
─────────────────────────────────────────────────
钢铁粉末(产品) 15.80亿 47.12 2.73亿 34.42 17.29
食用盐(产品) 6.82亿 20.34 1.73亿 21.80 25.37
工业盐(产品) 6.28亿 18.72 1.47亿 18.55 23.45
其他业务(产品) 1.73亿 5.15 1.18亿 14.91 68.54
其他(补充)(产品) 1.71亿 5.09 3602.74万 4.54 21.12
溴素(产品) 6422.52万 1.91 2008.56万 2.53 31.27
光伏发电(产品) 5629.08万 1.68 2579.21万 3.25 45.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 33.00亿 98.39 7.84亿 98.73 23.75
国外(地区) 5415.40万 1.61 1010.35万 1.27 18.66
─────────────────────────────────────────────────
盐业(业务) 16.79亿 50.05 4.68亿 59.00 27.90
新材料(业务) 16.39亿 48.88 2.94亿 37.09 17.96
新能源(业务) 5820.01万 1.74 2770.15万 3.49 47.60
经贸(业务) 5123.89万 1.53 157.41万 0.20 3.07
其他(业务) 1785.67万 0.53 179.77万 0.23 10.07
分部间抵销(业务) -9128.95万 -2.72 -8.02万 -0.01 0.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钢铁粉末(产品) 7.66亿 46.39 1.28亿 31.08 16.67
工业盐(产品) 3.41亿 20.65 1.45亿 35.39 42.63
食用盐(产品) 3.26亿 19.73 9381.79万 22.83 28.78
其他(产品) 7949.80万 4.81 -2523.44万 -6.14 -31.74
其他业务收入(产品) 4428.91万 2.68 2718.88万 6.62 61.39
光伏发电(产品) 2841.57万 1.72 1709.42万 4.16 60.16
药用盐(产品) 2536.43万 1.54 587.78万 1.43 23.17
溴素(产品) 2343.47万 1.42 1718.36万 4.18 73.33
贸易(产品) 1740.05万 1.05 185.31万 0.45 10.65
─────────────────────────────────────────────────
盐业(业务) 8.17亿 49.45 2.61亿 63.48 31.94
新材料(业务) 7.86亿 47.56 1.39亿 33.86 17.71
经贸(业务) 5104.41万 3.09 162.22万 0.39 3.18
新能源(业务) 2877.35万 1.74 1329.59万 3.24 46.21
其他业务(业务) 556.19万 0.34 -399.30万 -0.97 -71.79
分部间抵销(业务) -3592.47万 -2.17 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.77亿元，占营业收入的11.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10166.44│ 3.03│
│第二名 │ 8221.34│ 2.45│
│第三名 │ 7617.30│ 2.27│
│第四名 │ 6039.00│ 1.80│
│第五名 │ 5645.82│ 1.68│
│合计 │ 37689.89│ 11.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.44亿元，占总采购额的17.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14244.94│ 5.56│
│第二名 │ 7897.00│ 3.08│
│第三名 │ 7658.58│ 2.99│
│第四名 │ 7649.28│ 2.99│
│第五名 │ 6956.79│ 2.72│
│合计 │ 44406.59│ 17.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）盐业板块
1.主要产品及用途：公司主要产品为食盐、工业盐、生活用盐和溴素。食盐主要用于居民食
用及食品加工领域；工业盐主要应用于两碱化工生产、印染、制革等行业；生活用盐主要用于热敷保健
、洗浴清洁、果蔬洗涤等场景；溴素主要用于阻燃剂、灭火剂、制冷剂、感光材料、医药、农药、石油开采
等领域。
2.经营模式：公司持续实施集采购、生产、营销、管控为一体的集团化运营模式。采购环节依托规模优
势，大宗物资实行集中招标采购，有效控制物料成本；生产环节沿用“订单统筹、计划生产”模式，结合订
单需求、市场行情、库存水平合理制定生产计划；食盐业务持续深化代理商体系改革，完善市场策划、新品
推广、品牌运营全链条营销管理；工业盐业务坚持自主拓客，深化与核心客户的长期直供合作，稳定供货渠
道与市场份额。
3.行业情况：2026年上半年国内盐业产业格局深度分化。工业盐市场供强需弱，上半年全国原盐供给充
裕，下游需求持续疲软，盐企盈利空间被大幅挤压，行业落后产能加速出清，整体工业盐市场承压运行。食
盐结构优化重塑、品质升级，健康化、功能化、场景化持续推动消费从基础调味向健康管理迭代，线上销售
占比不断提升，线上线下全域融合重构市场逻辑。与此同时，低价倾销等问题仍然存在，局部价格战造成企
业利润空间收窄。头部盐企通过整合重组、完善物流网络巩固优势，行业集中度进一步提升。食盐行业落实
定点生产、批发资质年度核验与产品全链条溯源监管，合规经营门槛持续提升；在“双碳”政策引导下，制
盐行业节能降耗、卤水循环利用、清洁生产技改全面推进，高耗能落后产能加速淘汰。绿色转型与产业链延
伸成为长期发展导向，资源一体化、产销一体化、品牌全国化成为行业高质量发展主流方向。
溴素市场结构性行情特征凸显，价格呈现冲高回落态势。受海外地缘局势扰动、国内资源禀赋下行及春
季装置检修影响，市场供给阶段性收紧、价格上行，后期供给恢复促使行情回调。需求端新能源、高端电子
材料等赛道快速扩容，溴基新材料应用场景不断拓展，供需缺口阶段性显现。
（二）新材料板块
1.主要产品及用途：公司金属粉末产品主要有三大系列六百余个牌号，分别是以铁鳞或精矿粉为原料的
还原粉系列，以废钢、生铁为原料的水雾化系列粉末，以锰、镍等有色金属为原料的高性能合金特种粉末（
混合粉和特种粉），产品主要用于汽车、摩托车、家电、化工、能源、电动工具、医疗器械、精密机械零件
、电气电子元件、磁性材料、食品、电池等十多个行业。公司粉末冶金制品主要以粉末冶金汽车零部件产品
为主，涵盖正时链轮系列、轴承盖系列、VVT链轮/定转子系列、带轮系列、变速箱齿毂系列以及机油泵系列
等，广泛应用于新能源汽车、燃油乘用车以及轻卡商用车领域。
2.经营模式：实行一体化产供销规范化管控，按照公司物资需要编制采购计划，采取招标的方式严格执
行采购预算；采取直销销售，对重点客户、重点产品分类管理，直接与终端客户签订合同。
3.行业情况：2026年上半年，粉末冶金行业延续规模扩张、稳质增效、结构优化的发展态势，政策支撑
持续加码，下游新兴需求加速释放，整体运行平稳向好，高端化、智能化、绿色化转型纵深推进。《“十五
五”新材料产业发展规划》进入落地实施阶段，高端粉体、金属基复合材料纳入关键战略材料重点发展范畴
，核心技术攻关、国产化替代与产能升级支持力度持续加大；《新材料中试平台建设指南（2024—2027年）
》纵深推进，粉末冶金领域产学研用融合与成果转化通道进一步畅通。同时新能源汽车产业支持政策延续优
化，新型储能规模化建设行动加快落地，工业领域碳达峰碳中和政策持续深化，为行业拓展高端应用场景、
升级绿色生产工艺提供了明确方向与坚实支撑。
粉末冶金行业呈现结构升级、动能转换的鲜明特征。市场需求结构持续优化，新能源汽车轻量化、储能
产业扩容带动高端合金粉、锂电用粉体、软磁材料需求稳步增长，成为行业核心增长引擎；传统家电、机械
领域需求企稳回升，高端材料国产替代进程持续加快。技术创新效能持续提升，高端特种粉体制备工艺不断
突破，智能制造与传统产线加速融合，推动行业向高精度、高性能、低能耗方向升级。绿色制造共识持续深
化，行业企业加快绿色工艺改造与资源循环利用，头部企业规模、技术优势进一步凸显，行业集约化发展态
势更加鲜明。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司紧扣“抢占两盐资源、赋能两新产业、跃升产业规模”发展思路，加快传统产业升
级与新兴业态融合发展，整体呈现“运行稳定、转型提速、动能积聚”的良好态势。盐业板块，以资源保障
、渠道精耕为重点，推进盐矿资源开发，开展菏泽单县5.24平方公里岩盐矿探矿权详勘，加快FD6地块打井
扩腔，保障卤水供应；加强品牌宣传，举办“国脉海盐·健康领鲜·智启未来”第四届采盐季活动，品牌影
响力进一步提升；重构销售网络布局，推进盐业批发企业供应链改革试点；推动公司盐产业链条延伸，菏泽
盐业启动增资扩股引入化工领域战略投资者。新材料板块，深入实施“1+1+3+N”高质量发展战略，产品结
构进一步优化，高附加值产品产能持续释放，高附加值产品销量同比增长11.7%，产业规模与盈利水平同步
提升；深化车企合作，完成多家重点客户样品生产送样，部分产品实现小批量供货；投资建设磷酸铁用高性
能金属粉体材料项目，积极拓展新能源电池材料市场。新能源板块，持续推动W5风光储输一体化项目建设，
通过参股山东数科参与泰安地区压缩空气储能创新示范项目建设，进一步完善公司依托盐田、盐穴资源在产
业链条的前瞻性布局。
公司保持较高研发投入，推动产业结构向高端化、绿色化、智能化转型，科技创新赋能产业升级的成效
持续释放。上半年，公司研发投入规模6591万元，研发强度3.88%；新增授权专利26项；盐业板块“鲁晶”
“雪玉春”两大品牌获评“山东老字号”；新材料板块申报的《新型高熵涂层材料研制与制备技术》项目，
成功获批2026年山东省重点研发计划（重大科技创新工程）。上半年，公司积极应对行业周期，特别是盐产
品价格下行影响，主要产品产销量稳步提升、产品结构持续优化,实现了收入稳中有升，利润降幅收窄。本
报告期，公司盐产品产销量分别同比增长11.46%、6.33%；钢铁粉末产销量分别同比增长3.41%、15.04%；累
计实现营业收入17.01亿元，较上年同期增加0.49亿元，同比增长2.97%；实现净利润1.16亿元，归属于上市
公司股东的净利润1.08亿元，均较上年同期减少0.21亿元，分别同比下降15.65%、16.60%。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)盐业板块
1.资质优势。7家食盐定点生产企业、食盐定点批发资质均合法有效，可开展食盐生产与批发业务，业
务经营资质稳定。
2.产销一体优势。持续完善产销一体化运营体系，省内15家合资、独资批发企业架构稳固,直营网络覆
盖全省:通过代理、合作、托管等模式，实现省内市场无死角覆盖。同时，省外市场布局提速，线上线下合
营销模式成熟，电商渠道营收占比提升，市场流通效率与业务拓展能力进一步增强。
3.资源及产能优势。生产基地坐落于海湾地下卤水富集区、大汶口盐矿资源区，盐资源储备充足，生产
保障能力稳定，产能规模与供应能力在行业内保持领先，市场竞争力持续强化。
4.品牌优势。“鲁祥”商标为中国驰名商标，主要品牌“鲁晶”商标为山东省著名商标，晶产品为山东
名牌产品，“鲁晶”“雪玉春”两大品牌获评“山东老字号”。坚持品牌差异化战略，鲁晶、鲁祥等系列食
盐产品省内市场认知度与客户忠诚度稳居前列，产品销售覆盖全国二十余个省区，品牌外溢效应逐步显现。
5.技术优势。盐业板块现有4家高新技术企业、3家省级企业技术中心，研发体系完誉，在制盐工艺、环
保生产、高端盐产品研发等方面保持技术优势，为产品创新与产业升级提供支撑。
(二)新材料板块
1.规模优势。鲁银新材是一家集特种合金系列、水雾化系列、还原系列金属粉末研发、生产销售、技术
服务于一体的大型金属粉末材料制造企业，产销规模超26万吨，整体装备和技术达到国内领先、国际先进水
平，产能位居亚洲第一、世界第三位，产品畅销国内25个省、市、区，并出口日本、韩国、印度等多个国家
，国内市场占有率达30%。
2.品牌优势。鲁银新材是国家高技术研究发展计划(863计划)成果产业化基地，国家新材料产业化基地
骨干企业，国家火炬计划重点高新技术企业，国家制造业单项冠军示范企业、国家专精特新小巨人企业，中
国粉末冶金产业技术创新战略联盟副理事长单位，中国钢结构协会粉末冶金分会副理事长单位，中国专利山
东明星企业，山东省瞪羚企业，山东省绿色工厂，山东省首科技小巨人企业，山东省技术创新示范企业，山
东省全员创新企业，山东省制造业高端品牌培育企业，山东省新材料领军企业50强，山东省“先进级”智能
工厂，山东省新材料产业协会理事单位,济南(国际)先进材料产业联盟副理事长单位,济南市智能制造试点示
范企业,已通过IS09001.IATF16949、IS014001、IS050001等体系认证，产品茉获“山东名牌”“山东制造”
“好品山东"泉城好品”等菜誉品牌称号。
3.技术优势。鲁银新材生产装备及科研开发总体已达到国内领先、国际先进水平，拥有国家级博士后科
研工作站,山东省粉末冶金工程技术研究中心、山东省企业技术中心等研发平台，被认定为省级“一企一技
术”研发中心企业，山东省工业设计中心，检(试)验设备配置齐全。鲁银新材科研开发力量雄厚，先后承担
并完成了国家“863”计划、国家科技支撑计划、山东省自主创新成果转化重大专项等计划项目，荣获国家
进步二等奖一项，山东省科技进步一等奖两项，中国冶金科学技术进步二等奖一项，现拥有有效国家专利技
术108项，其中发明专利22项,实用新型专利86项，牵头或参与制定国家、行业及团体标准16项，具有金属粉
末生产技术的自主知识产权。新艺粉末专注于粉末冶金制品的研发、生产与销售，拥有致密化和高密度两项
行业关键专利技术，在粉末冶金制品制造领域积累了丰富经验，具备一定专业优势。
4.协同优势。上下游协同效应持续释放，粉末生产与制品制造的业务联动紧密。依托山东舍银新材料技
术研发有限公司研发平台优势，推进粉末治金行业关键核心技术研究和产业化成果转化，辐射粉末冶金及制
品领域，实现技术资源共享，推动产品同步升级适配新能源、储能等新领域的配套需求。
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