经营分析☆ ◇600793 宜宾纸业 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品包装原纸的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纸品(产品) 6.10亿 49.61 2512.97万 9.38 4.12
醋酸纤维(产品) 4.90亿 39.80 1.99亿 74.31 40.65
纸箱及配套产品(产品) 1.24亿 10.10 3958.43万 14.78 31.85
其他(产品) 602.01万 0.49 411.28万 1.54 68.32
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东部地区(地区) 5.29亿 42.99 1.47亿 55.05 27.88
西部地区(地区) 4.19亿 34.05 5095.04万 19.02 12.16
中部地区(地区) 1.89亿 15.33 3057.59万 11.41 16.21
境外(地区) 9395.93万 7.64 3890.31万 14.52 41.40
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宜宾纸业造纸业务(业务) 6.13亿 49.85 --- --- ---
醋纤公司醋纤业务(业务) 4.90亿 39.83 --- --- ---
金竹新材料纸箱及配套产品业务(业务) 1.27亿 10.32 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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制浆造纸(行业) 14.12亿 63.12 -1004.51万 -3.83 -0.71
化学纤维(行业) 8.16亿 36.45 2.65亿 100.94 32.45
其他业务(行业) 971.20万 0.43 759.24万 2.90 78.17
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纸制品(产品) 14.12亿 63.12 -1004.51万 -3.83 -0.71
醋酸纤维素产品(产品) 8.16亿 36.45 2.65亿 100.94 32.45
其他业务(产品) 971.20万 0.43 759.24万 2.90 78.17
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东部区(地区) 8.44亿 37.74 1.46亿 55.64 17.27
西部区(地区) 7.27亿 32.48 1015.17万 3.87 1.40
中部区(地区) 5.38亿 24.04 6278.18万 23.95 11.67
境外(地区) 1.19亿 5.31 3577.07万 13.65 30.13
其他业务(地区) 971.20万 0.43 759.24万 2.90 78.17
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直销(销售模式) 22.28亿 99.57 2.55亿 97.10 11.43
其他业务(销售模式) 971.20万 0.43 759.24万 2.90 78.17
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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制浆造纸(行业) 16.59亿 99.28 8418.30万 89.83 5.08
其他业务(行业) 1202.63万 0.72 952.70万 10.17 79.22
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纸制品(产品) 16.59亿 99.28 8418.30万 89.83 5.08
其他业务(产品) 1202.63万 0.72 952.70万 10.17 79.22
─────────────────────────────────────────────────
西部区(地区) 7.76亿 46.45 5127.15万 54.71 6.61
东部区(地区) 4.42亿 26.44 1495.91万 15.96 3.39
中部区(地区) 4.33亿 25.94 1669.34万 17.81 3.85
其他业务(地区) 1202.63万 0.72 952.70万 10.17 79.22
境外(地区) 753.56万 0.45 125.90万 1.34 16.71
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直销(销售模式) 16.59亿 99.28 8418.30万 89.83 5.08
其他业务(销售模式) 1202.63万 0.72 952.70万 10.17 79.22
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制浆造纸(行业) 18.10亿 78.63 1.90亿 95.22 10.49
其他(补充)(行业) 4.92亿 21.37 953.36万 4.78 1.94
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纸制品(产品) 18.10亿 78.63 1.90亿 95.22 10.49
其他(补充)(产品) 4.92亿 21.37 953.36万 4.78 1.94
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西部区(地区) 8.02亿 34.83 9643.16万 48.38 12.03
东部区(地区) 5.55亿 24.11 5531.75万 27.75 9.97
其他(补充)(地区) 4.92亿 21.37 953.36万 4.78 1.94
中部区(地区) 4.36亿 18.96 3264.55万 16.38 7.48
境外(地区) 1696.84万 0.74 538.33万 2.70 31.73
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.80亿元，占营业收入的21.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 48014.10│ 21.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.30亿元，占总采购额的33.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 53045.13│ 33.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、制浆造纸行业
根据国家统计局数据，2025年1-6月全国机制纸及纸板产量为7,933.20万吨，同比增长3.20%。规模以上
造纸和纸制品业企业实现营业收入为6,812.10亿元，同比下降2.30%；实现利润总额为175.7亿元，同比下降
21.40%。2025年上半年，我国制浆造纸行业产量小幅增长，但经济效益承压明显，同时受环保政策持续影响
，中小企业加速退出，龙头企业通过林浆纸一体化和差异化竞争巩固优势。
2、醋酸纤维素行业
醋酸纤维素行业相对小众，全球醋酸纤维素产能约90余万吨，其中超过80%为纺丝级醋酸纤维素，主要
应用于香烟过滤嘴市场，其余部分主要应用于眼镜板材和偏光片保护膜市场。醋酸纤维素行业需求企业具备
多项资质，对研发实力、资金实力及产品质量保障实力等方面要求较高，进入壁垒较高，随着行业新产能的
增加，醋酸纤维行业将聚焦绿色转型、高端化及产业链整合等方向发展。
（二）公司主营业务情况
公司主营业务有食品原纸、生活用纸原纸、成品纸、醋酸纤维素以及瓦楞纸箱的生产和销售。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司以制浆造纸为核心、醋酸纤维素为稳定支撑、瓦楞纸箱为新增增长极，三大板块联
动推进营销、降本、研发等关键工作，推动产品矩阵完善与整体盈利能力提升，实现营业收入12.30亿元，
同比增长6.89%；归属于上市公司股东的净利润2206.48万元，同比实现扭亏为盈。2025年1-6月，公司开展
的重点工作如下。
（一）制浆造纸板块
1.加强技术创新和产品研发
公司以市场为导向，加快技术创新步伐，加大高附加值新产品研发力度。新产品开发方面，成功研发包
装原纸牛卡纸、乳霜纸并推进市场投放与优化，加快新开发餐饮纸产品，以低价特点拓展下沉市场，还实现
异型伴手礼纸盒自主研发。技术创新方面，公司验证了马尾松与竹片混合蒸煮可行性，还推动竹基纸浆模塑
产品轻量化及竹基发泡材料研究。
2.全面降本增效
一是控降生产运行成本，通过加强工艺管控、优化浆料结构等措施，提高生产稳定性、减少停车和损耗
。二是节降采购成本，持续推进“三降本”采购策略，动态调控原料量价配比，实施辅料战略采购与精准库
存，重构设备直供渠道，有效控制采购成本。三是节降财务费用，统筹融资，着力降低融资成本。
3.加强营销管理与市场拓展
公司持续推进“三调整”营销策略。一是调整产品结构，全力拓展高附加值产品热压纸和吸水衬纸，有
效丰富了产品矩阵。二是调整渠道结构，原纸市场重点拓展西部区域，挖掘增量客户，市场占比提升，同时
积极拓展出口业务，成品纸出口增长明显。三是调整营销模式，加强资金风险管控，并通过与企业合作推动
业务开展，产品铺货城市和门店数量增加。
（二）醋酸纤维板块
1.产品结构持续优化
报告期内依据订单需求，精准调配二醋纺丝级、二醋塑料级、三醋三大类产品份额，全程保障产品质量
与交付稳定性，实现客户供货高效达标。
2.客户体系深化维护
在保障现有大客户稳定供货的基础上，加大中小采购量客户关注与拜访力度，根据需求及时改进产品质
量，显著提升中小客户粘性，完善客户梯队建设。
3.科技创新稳步推进
围绕原料升级与应用场景拓展开展研发工作，持续改进生产工艺以提升产品质量，同步推进新技术、新
产品的市场应用测试，为业务长期稳定发展注入技术动能。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)制浆造纸板块
1.原材料供应优势
宜宾周边具有丰富的竹资源，为公司大力发展竹产业，布局生物基材料，提供了充足的原料保障。
2.区位优势
公司位于四川省宜宾市，宜宾为川南交通枢纽，处于云、贵、川交界处，公路、铁路、水运十分便利,
为产品及原料运输提供了良好的交通运输条件。
3.技术优势
公司拥有四川省企业技术中心、四川省竹子制浆造纸工程技术研究中心2个省级创新平台，牵头成立“
新型竹产业产教融合共同体”并参与“竹浆纸一体化关键技术研究”国家重点专项项目。公司纸机生产线在
行业中处于领先地位，并在竹浆纸生产的关键技术领域积累了丰富经验，形成了显著的技术竞争优势。
4.产业竞争
公司是四川省制造业首批“60+10”标志性产品链主企业、“国家林业重点龙头企业”，作为深耕竹浆
造纸产业领域的一体化龙头企业，公司充分发挥产业协同优势，深度整合上下游资源，积极推动产业融合发
展，实现了产业全链条贯通。通过强化产业链各环节的有机衔接与协同联动，有效提升了资源利用效率，增
强了产品市场竞争力，形成了独具特色的产业竞争优势。
5.全竹浆本色产品成为行业标杆
宜宾纸业开发的全竹浆本色纸凭借绿色低碳环保、抗菌抑菌、医护级等差异化特性，已在行业中成为标
杆产品，受到消费者高度青睐，已进入国内多家高端食品消费类知名品牌连锁店，并深受国外客户喜爱。
（二）醋酸纤维板块
1.技术优势
醋纤公司是全球六家拥有醋酸纤维素生产技术的公司之一，是全球生产塑料级醋酸纤维素的四家之一、
生产三醋酸纤维素的三家之一，三醋酸纤维素产品填补了国内空白。
2.转产灵活
醋纤公司生产技术属于低催化剂高温工艺，主要优势在于可以很好控制产品的粘度，可实现柔性生产，
转产灵活、废品率低，可以在各类产品之间切换生产，适宜差异化、产品定制化的产品生产。
3.环保优势
醋酸纤维素以木材、棉短绒等可再生植物纤维为原料，减少对不可再生资源依赖；生产过程绿色，资源
可循环利用；产品具有生物降解性，有利于可持续发展。
〖免责条款〗
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