经营分析☆ ◇600794 保税科技 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
液体化工品、固体干散货仓储业务及代理等物流服务业务，为液体化工产品的生产厂商和贸易商提供货物
的码头接卸、仓储等服务，适量参与化工品贸易与资本投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
供应链管理服务(行业) 8.65亿 57.72 6224.18万 13.35 7.19
液体仓储(行业) 3.32亿 22.15 2.06亿 44.10 61.92
智慧物流(行业) 1.87亿 12.47 1.37亿 29.41 73.33
其他业务(行业) 4408.17万 2.94 2096.32万 4.50 47.56
固体仓储(行业) 3657.15万 2.44 1789.61万 3.84 48.93
租赁服务(行业) 2565.48万 1.71 1435.47万 3.08 55.95
数据服务(行业) 838.61万 0.56 807.73万 1.73 96.32
───────────────────────────────────────────────
供应链服务(产品) 8.65亿 57.72 6224.18万 13.35 7.19
液化仓储(产品) 3.32亿 22.15 2.06亿 44.10 61.92
智慧物流(产品) 1.87亿 12.47 1.37亿 29.41 73.33
其他业务(产品) 4408.17万 2.94 2096.32万 4.50 47.56
固体仓储(产品) 3657.15万 2.44 1789.61万 3.84 48.93
租赁服务(产品) 2565.48万 1.71 1435.47万 3.08 55.95
数据服务(产品) 838.61万 0.56 807.73万 1.73 96.32
───────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 14.55亿 97.06 4.45亿 95.50 30.61
其他业务(地区) 4408.17万 2.94 2096.32万 4.50 47.56
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工品贸易(产品) 3.75亿 54.57 --- --- ---
码头仓储（液化）(产品) 2.32亿 33.76 --- --- ---
服务费(产品) 2547.98万 3.71 --- --- ---
代理费收入(产品) 2417.73万 3.52 --- --- ---
仓储（固体）(产品) 1501.12万 2.18 --- --- ---
租赁收入(产品) 1093.12万 1.59 --- --- ---
其他(补充)(产品) 461.72万 0.67 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 6.82亿 99.33 2.24亿 98.54 32.78
其他(补充)(地区) 461.72万 0.67 331.88万 1.46 71.88
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工品贸易(行业) 8.05亿 60.01 -646.52万 -1.93 -0.80
码头仓储(液化)(行业) 4.01亿 29.90 2.45亿 73.12 61.09
代理费收入(行业) 4236.67万 3.16 3907.12万 11.66 92.22
服务费(行业) 4141.73万 3.09 3711.90万 11.08 89.62
仓储(固体)(行业) 2592.78万 1.93 629.27万 1.88 24.27
租赁收入(行业) 1684.33万 1.26 1101.37万 3.29 65.39
其他(补充)(行业) 874.92万 0.65 307.09万 0.92 35.10
───────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 13.33亿 99.35 3.32亿 99.08 24.92
其他(补充)(地区) 874.92万 0.65 307.09万 0.92 35.10
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工品贸易(行业) 3.96亿 61.68 --- --- ---
码头仓储（液化）(行业) 1.86亿 28.95 --- --- ---
代理费收入(行业) 1961.49万 3.05 --- --- ---
服务费(行业) 1280.38万 1.99 --- --- ---
仓储（固体）(行业) 1204.70万 1.87 --- --- ---
租赁收入(行业) 1168.86万 1.82 --- --- ---
其他(补充)(行业) 406.67万 0.63 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 6.38亿 99.37 1.58亿 98.24 24.68
其他(补充)(地区) 406.67万 0.63 281.62万 1.76 69.25
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.75亿元，占营业收入的45.04%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 67501.09│ 45.04│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.95亿元，占总采购额的28.52%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 29451.77│ 28.52│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年度，公司紧扣“现代化建设先锋年”工作主题，主动作为、攻坚克难，积极化解不利因素，全力
拓展发展空间，主营业务持续发展，智慧物流不断突破，展现出公司量质并进、稳中向好的发展势头。
报告期内，公司实现利润总额33651.44万元，较上年同期增长53.54%；实现归属于上市公司股东的净利
润25223.41万元，较上年同期增长54.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22653.
41万元,较上年同期增长62.18%。
（一）传统物流方面
1、长江国际多品种布局，全力开拓市场份额
报告期内，长江国际继续巩固主力品种的仓储市场份额，乙二醇、二甘醇全国进口市场占有率分别约为
38%、48%；积极推进库区改造，成功拓展了芳烃、油脂业务，同时加大其他品种的揽货力度，有效降低了过
往对于乙二醇这一单一品种的依赖；提升客户租罐比例，不断优化仓储业务结构，罐容利用率有所提升。20
23年度，长江国际码头累计靠泊船舶449艘次，码头吞吐量393万吨，接卸货物总量355万吨。
2、外服公司盘活存量资产，以新品种、新业务实现提质增效
报告期内，外服公司根据市场行情优化业务结构，推进多元化经营，稳固PTA和棉花仓储市场份额的同
时，拓展了塑料粒子、EVA粒子等仓储品种，成功获批了郑商所指定硅铁、锰硅交割仓库，完成了锂电池专
用仓库改造。2023年度，外服公司完成出入库总量131万吨。
此外，报告期内各子公司加强了业务板块联动，提升了资源整合效能，公司2023年度实现传统物流业务
收入36855.02万元，较上年同期增长13.28%。
（二）智慧物流业务方面
报告期内，公司持续升级和完善智慧物流平台功能，探索智慧物流平台输出模式，拓展智慧物流服务区
域和交割品种。其中：
1、应用于长江国际和外服公司，集自主查询、费用结算、货权交割等功能于一体的线上货权交割平台
，报告期内不断根据客户需求升级和完善功能，获得了广大客户的认可，目前线上平台交割已完全取代传统
纸质交割。
2、保税数科持续创新，于2023年10月上线了数字人民币清结算业务，报告期末数字人民币累计清算金
额已突破10亿元；对外拓展成效显著，截至目前接入央国企仓库共6家，上线了四大类16个交割品种，覆盖
化工、纺织、黑色、有色等行业。
随着公司逐步推进数字化转型，有效提高了仓储运作效率和客户服务体验，智慧物流领域影响力进一步
加强，客户数量有较大幅度增长。2023年度公司实现智慧物流业务收入18695.10万元，较上年同期增长45.7
7%。
（三）数据服务
随着公司产业信息数据和客户数据的不断积累，在大宗商品现货交割方面实现了较为可观的数据沉淀，
拥有了一定数据资产。公司通过筛选、分类、分析等处理后转化为信息资产，为客户提供多维度数据服务。
报告期内，公司新增数据服务收入838.61万元。
（四）供应链管理
报告期内，保税贸易严格把控风险，适时开展钢铁、化工品等品种的供应链管理业务，全年实现利润总
额4034.68万元，净利润3321.83万元，同比增长81.48%。此外，保税贸易充分发挥以贸促仓的协同效能，为
其他仓储公司输出管理牵线搭桥。
（五）对外股权投资
报告期内，公司以自有资金收购了洋山申港28.0144%的股权，于2023年12月完成了股权交割，洋山申港
成为公司的联营企业。洋山申港库区位于上海国际航运中心洋山深水港东港区，是一家主营成品油商业仓储
的国有控股仓储企业，目前拥有10万吨级码头一座、2000吨级一座，自有储罐罐容106.7万方。
（六）其他
报告期内，上海保港基金和张家港基金公司在剧烈震荡的资本市场中，稳抓稳打、精准施策，投资业务
保持了连年盈利的良好态势，实现净利润999.19万元。
二、报告期内公司所处行业情况
按照中国证监会的《上市公司分类指引》，公司所属行业门类为交通运输、仓储和邮政业，公司所属行
业大类为仓储业。根据公司主要仓储品种细分，公司为石化仓储行业。目前公司所处行业的主要情况有：
（1）与石化行业有较高的关联度
石化工业在我国经济发展中具有战略性意义，是重要的基础性产业。我国是石化产品的生产和消费大国
，每年还需要向国外进口大量的石油、乙二醇、二甘醇等石化产品，同时也出口相当数量的石化产品。石化
产品的生产、消费、使用过程中需要通过物流环节实现石化产品上下游产业链的有效贯通，从而催生了大量
的石化物流市场需求，逐步形成了长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等石化物流基地。公司的主要仓储品种
为乙二醇，乙二醇是常见的液体化工原料，可被广泛应用于聚酯涤纶、聚酯树脂、PET、合成纤维、吸湿剂
等多种化工产品的生产，其中用于聚酯生产的比例高达80%以上，我国是世界上最重要的聚酯生产国，聚酯
产量稳步提升，对乙二醇消费需求形成有力支撑，进而大大推动市场对乙二醇仓储服务的需求。
（2）石化仓储行业进入壁垒高
石化物流行业涉及危化品仓储，我国对其建立了严格的监管制度。存储液体化学品的储罐一般沿岸建设
，石化储罐新建项目往往需要码头和物流仓储用地两类受严格政策监管的资源的配合，项目审批程序复杂、
监管严格、建设周期长，同时码头岸线又为不可再生资源。因此，强监管要求及项目用地供给有限构成了石
化仓储行业进入的高壁垒。
（3）行业逐步向数字化转型
2022年4月10日，中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》（以下简称“《统一
大市场意见》”），从全局和战略高度为今后一个时期建设全国统一大市场提供了行动纲领。《统一大市场
意见》指出要大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业
模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商，适量参与
化工品贸易、代理业务和证券投资。其中码头仓储服务涵盖液体化工仓储和固体干散货仓储，智慧物流服务
系通过公司自主研发的智慧物流平台为客户提供线上交割服务。经营模式如下：
（1）码头仓储服务：通过长江国际为客户提供包括码头装卸、仓储、物流分拨、租罐等服务，为后方
库区提供码头和管道运输配套服务；通过外服公司为客户提供固体干散货仓储、仓库租赁和综合物流等服务
。公司主要仓储品种有乙二醇、二甘醇、芳烃类、油脂、PTA和棉花等。
（2）智慧物流服务：通过保税数科和上海清算所合作推出的“清算通”业务为客户提供线上款货同步
交割服务，并基于“清算通”业务，创新了“数融仓”在线融资、数字人民币结算等服务；通过长江国际的
智慧物流仓储服务平台和外服公司的智慧云仓系统为客户提供安全高效的线上货权交割服务。
（3）数据服务：随着公司产业信息数据和客户数据的不断积累，在大宗商品现货交割方面实现了较为
可观的数据沉淀，拥有了一定数据资产。公司通过筛选、分类、分析等处理后转化为信息资产，为客户提供
多维度数据服务。
（4）供应链管理服务及其他业务：通过保税贸易为客户提供化工品及黑色金属代理等大宗商品供应链
业务；通过上海保港基金参与对公司有协同效应的标的项目的资本投资和资产整合，同时利用自有资金适量
参与证券投资等
四、报告期内核心竞争力分析
公司所在地张家港保税区是全国液化产品的主要集散地之一，液体化工品进口量居全国前列。公司控股
子公司长江国际经过多年的发展，现已成为华东地区龙头液化仓储企业之一。近年来公司大力实施“两轮驱
动”战略，传统物流与智慧物流齐头并进，共融发展。
（一）码头仓储规模优势子公司长江国际拥有50000吨级和30000吨级两个长江岸线自有码头泊位，另有
500吨级内河十字港疏运码头2座，码头年吞吐量可达450万吨。此外，张家港保税港区后方多家化工品仓储
企业也需要通过长江国际码头输送货物至其储罐。
长江国际自有储罐214座，罐容110.79万立方米，现已发展成为国内液体化工仓储的龙头企业之一，在
乙二醇和二甘醇的化工仓储业务方面具有强大的规模优势，乙二醇和二甘醇进口量常年位居全国第一。另外
子公司外服公司拥有15.3万平方米的干散货仓库，目前主营业务品种为PTA和棉花等。
（二）公司智慧物流平台优势货权交割平台：公司作为深耕于大宗商品和石化产品领域的仓储物流企业
，以货权管控为基础，开发了安全、高效、绿色、低碳的线上货权交割平台。该平台目前应用于长江国际和
外服公司，解决了传统线下纸质仓单交割的痛点，实现了安全便捷可溯源防伪的线上货权交割，增强了客户
粘性。截止本报告期末，线上交割率已达100%。
在货权交割平台基础上，保税数科与上海清算所合作推出了“清算通”业务，实现了大宗商品现货交割
时货物与资金同步交割的多银行支付结算功能，2023年度继续推进数字化转型，上线了数字人民币清结算业
务。“清算通”还根据客户需求提供“数融仓”服务，为中小微企业提供高效率、低成本的全流程在线融资
服务。
智慧物流平台的应用，不仅提升了仓储运作效率和客户服务体验，最重要的是货权安全管控能力得到了
进一步增强，是对公司先进管理技术及经验的有力补充。
（三）区位优势公司所在的长三角经济圈，是我国石化产品消费主要集中地区之一，客户覆盖江浙沪等
经济发达地区。依托于素有黄金水道之称的长江，水运液体化工产品能够贯通长江、直通东海、辐射华东，
近年来长三角一体化更是上升为国家战略。另外，作为全国唯一的内河港型保税区，张家港保税区地理位置
优越。公司享受保税港区内政策优势，可开展保税仓储业务。
（四）大宗商品交割库优势子公司长江国际是大连商品交易所乙二醇期货、乙二醇期货保税交割库和郑
州商品交易所甲醇期货交割库。子公司外服公司是郑州商品交易所PTA、棉花和硅铁、锰硅期货交割库。上
述期货交割库资质的取得，有利于提高客户信任度，增强客户粘性，巩固和促进仓储业务的开展，进一步提
高公司的盈利能力和市场竞争力。
（五）创新能力和知识产权公司立足产业技术变革大潮，建立科技创新长效机制，不断提高自主研发能
力，提升技术成果转化水平。截至目前，公司共获得专利证书35项（其中国家级发明专利14项，实用新型发
明专利21项），软件著作权57项；长江国际和保税数科被认定为“江苏省高新技术企业”，减按15%的税率
征收企业所得税；长江国际年度内获评“2023年度省级专精特新中小企业”。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入149873.41万元，较去年同期增长11.73%；实现利润总额33651.44万元
，较上年同期增长53.54%；实现归属于上市公司股东的净利润25223.41万元，较上年同期增长54.38%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、石化物流行业竞争格局
我国石化物流企业已经形成了因码头港口等自然条件割裂形成的区域竞争格局和因仓储品种差异形成的
细分市场竞争格局。
（1）区域竞争格局区域竞争格局产生的原因主要是石化产品普遍通过水路运输，在船舶大型化发展趋
势下，具有强大吞吐能力的港口和大吨位级泊位的码头对于完成货物的中转和仓储显得非常重要。公司控股
子公司长江国际拥有30000吨级、50000吨级两个液体散化自有专用码头，另有两座500吨级内河十字港疏运
码头。客户覆盖华东地区大部分乙二醇生产和贸易商，为客户提供集仓储物流分拨和智慧物流交割等一系列
综合物流服务。
（2）市场细分随着石化产品需求总量的大幅提升，成品油、醇类、芳烃、酯类、醚类、酮类等石化产
品都有较大的细分市场需求，积极寻找差异化的竞争战略，根据不同石化产品的储存条件和产品特点形成进
一步的细分市场。公司控股子公司长江国际主要从事乙二醇等液体石化产品的码头装卸、保税仓储业务，是
长江三角洲化工仓储龙头企业之一。液体化工品以长江流域为重要进口通道之一，主要聚集在张家港及周边
地区，是当地化工品仓储物流发展的重要基础。
2、石化物流行业发展趋势
（1）严格行业监管趋势由于石化物流行业涉及危化品仓储，我国对其建立了严格的监管制度。近年来
，国家对危化品生产和仓储监管越发严格，预计未来国家和各地将相继出台更为严格的危化品储运资格审查
监管制度，并加强危化品物流安全体系和应急处理机制建设。
（2）完善智慧物流体系建设利用互联网思维和现代化信息技术整合仓储资源，提升仓储运作效率和客
户服务体验，建设智慧物流体系将成为未来石化物流企业发展的重要趋势。石化物流行业将有更多信息化产
品应用到石化物流运输的各环节，使危化品物流产业链的管理向扁平化、协同化、职能化和网络化方向发展
。现代信息技术用于物流的流程设计和改造，也将有效降低管理成本，增强客户粘性，提高管理效率。同时
，通过智能化科学管理，我国在石化物流安全领域的管理能力将进一步增强，从而能够更好的提前预防，降
低石化物流风险。
(二)公司发展战略
近年来，保税科技在市场竞争日趋激烈的形势下，围绕主营业务深耕细作的同时，持续推进由传统仓储
物流向智慧物流深入转型，公司构建大宗商品智慧物流服务平台的战略布局日趋清晰。当前乃至今后一段时
间，公司将大力推动传统物流与智慧物流的两轮驱动协同发展。在传统物流方面：一方面在稳固拳头品种领
先优势的基础上，灵活推进码头、储罐、仓库、堆场升等改造，优化仓储品种结构，提升仓储利用率。围绕
前港后库格局，加深化工仓储供应链条业务探索。另一方面公司将继续通过整合长三角和长江沿线沿海沿江
的码头仓储资源，扩大公司资产规模，盘活存量、挖掘增量；进一步依托公司优秀的仓储管理团队、管理能
力和管理模式，为行业客户提供仓储管理业务。
在智慧物流方面，继续以“清算通”为切入点，强化内部联动，加快外部拓展，在品种、模式和区域拓
展方面寻求新突破。作为张家港市数字人民币试点平台，进一步与上海清算所推进数字人民币应用场景创新
、数字普惠金融创新等合作项目，深化数字人民币在大宗商品领域的应用探索。
通过传统物流和智慧物流的协同发展，将物流链进一步延伸，实现线上线下价值融合，创新能力进一步
增强，构建大宗商品智慧物流服务平台，利用平台赋能大宗商品供应链数字经济发展，夯实公司发展转型之
路。
(三)经营计划
传统物流方面：持续提升公司拳头经营品种乙二醇的市场份额，稳固全球细分领域的龙头地位。充分利
用公司作为华东地区最大的PTA集散基地这一优势，全面提升张家港口岸PTA主港地位。积极推进库区改造、
升级，加大其他品种揽货力度，立足市场、不断优化仓储业务结构。
智慧物流方面：一方面，智慧物流服务平台将继续充分发挥集成度高、通用性强的特性，大力拓展交割
库概念，坚持智慧物流服务平台“1+N”的发展模式，与公司传统物流不断协同发展的基础上，对符合条件
的目标仓库实施数字化改造，将智慧物流服务的触角延伸到更多优质的目标企业；另一方面，公司将充分依
托“清算通”良好的发展势头，努力扩大在线融资服务“数融仓”业务规模，为参与大宗商品交易的市场主
体提供高效率、低成本的全流程融资服务水平。
对外拓展方面：尽快推进公司智慧物流服务平台接入洋山申港，深化协同经营，进一步提升项目的服务
水平和盈利能力；继续关注与公司主业相关的仓储类项目，紧跟国家和行业发展大势，增加公司仓储资源的
辐射范围；公司的智慧物流业务和供应链管理业务已探索出较为成熟的对外拓展模式，未来将加大项目考察
力度，各子公司资源共享协同经营，通过输出管理、服务、品牌等方式，打破发展限制、规避潜在风险，构
建网络格局，加快对外拓展的步伐。
(四)可能面对的风险
1、石化行业和乙二醇市场波动风险及应对措施
公司主要客户是石化产品生产商和贸易商，因此公司业务与石化行业有较高的关联度。一方面石化行业
与国民经济的发展关系密切，并随经济发展的波动而呈周期性变化；另一方面公司液化仓储业务主要以进口
乙二醇为主，主业经营依赖于国内对进口乙二醇的需求量。当石化行业景气度受到全球经济、国内经济、国
际原油价格、地缘政治因素等因素影响时，进口乙二醇供需量会产生波动乃至下滑，公司的经营业绩会受到
一定程度的影响。
应对措施：公司一方面将持续密切关注国内外的各类行业相关政策、市场信息，提高公司对石化产品生
产及贸易市场变化的敏感性，对各类风险情况做好预判，降低波动带来的风险及损失；另一方面公司将通过
引入和培育其他优势品种和提高储罐租罐比等方式，提高储罐库存率和利用率，提高经营业绩。
2、安全生产的风险及应对措施
石化物流行业对安全性和环保性要求较高，随着国家对安全生产和环保方面的要求越来越高，企业的维
护成本也将逐步提高。公司的主营业务是石化产品的装卸和仓储，库区储存有易燃、易爆、有毒等危险品。
若存在操作失误、设备故障或遭遇极端天气等不可抗力因素，可能导致事故的发生，可能面临严格的监管督
查，影响公司的正常运作。
应对措施：公司始终把安全生产放在第一位。一方面公司将严格遵守相关法律法规及公司内部规范指，
引进一步加强生产现场人员业务技能的培训，强化安全、环保理念，强化内部培训和应急演练，增强员工的
责任心；另一方面公司将继续抓好生产设备和设施的管理，做好设备设施的维护保养工作，确保设备设施安
全运行。
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