经营分析☆ ◇600794 保税科技 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
码头仓储服务；智慧物流服务；数据服务；供应链管理服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理服务(行业) 2.70亿 44.57 2577.60万 12.05 9.56
液化仓储(行业) 1.78亿 29.42 8882.80万 41.54 49.88
智慧物流(行业) 1.02亿 16.84 6929.48万 32.41 67.98
固体仓储(行业) 3805.36万 6.29 1584.53万 7.41 41.64
数据服务(行业) 893.97万 1.48 865.95万 4.05 96.87
其他业务(行业) 558.77万 0.92 347.88万 1.63 62.26
租赁服务(行业) 286.69万 0.47 194.73万 0.91 67.92
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 6.00亿 99.08 2.10亿 98.37 35.08
其他业务(地区) 558.77万 0.92 347.88万 1.63 62.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理服务(产品) 2.32亿 55.19 1200.70万 9.76 5.18
液化仓储(产品) 9487.63万 22.58 5089.53万 41.36 53.64
智慧物流(产品) 5909.84万 14.07 4065.78万 33.04 68.80
固体仓储(产品) 2432.24万 5.79 1130.06万 9.18 46.46
数据服务(产品) 487.39万 1.16 474.15万 3.85 97.28
其他业务(产品) 333.94万 0.79 227.77万 1.85 68.21
租赁服务(产品) 174.53万 0.42 115.97万 0.94 66.44
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 4.17亿 99.21 1.21亿 98.15 28.97
其他业务(地区) 333.94万 0.79 227.77万 1.85 68.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链管理服务(行业) 3.81亿 42.39 8937.69万 21.69 23.43
液化仓储(行业) 2.32亿 25.81 1.27亿 30.88 54.79
智慧物流(行业) 2.19亿 24.28 1.55亿 37.61 70.94
固体仓储(行业) 4298.24万 4.78 2485.04万 6.03 57.82
数据服务(行业) 971.92万 1.08 937.78万 2.28 96.49
租赁服务(行业) 830.71万 0.92 194.38万 0.47 23.40
其他业务(行业) 667.58万 0.74 431.48万 1.05 64.63
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 8.93亿 99.26 4.08亿 98.95 45.66
其他业务(地区) 667.58万 0.74 431.48万 1.05 64.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链服务(产品) 2.49亿 46.11 3063.60万 13.05 12.31
液化仓储(产品) 1.45亿 26.95 1.07亿 45.46 73.39
智慧物流(产品) 1.11亿 20.53 7874.65万 33.55 71.10
固体仓储(产品) 2058.19万 3.81 1171.01万 4.99 56.89
租赁服务(产品) 536.50万 0.99 -6.66万 -0.03 -1.24
数据服务(产品) 476.67万 0.88 461.86万 1.97 96.89
其他业务(产品) 386.98万 0.72 237.36万 1.01 61.34
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 5.36亿 99.28 2.32亿 98.99 43.38
其他业务(地区) 386.98万 0.72 237.36万 1.01 61.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.82亿元，占营业收入的13.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江鑫广海源实业有限公司 │ 2680.58│ 4.43│
│浙江敦和实业有限公司 │ 2095.75│ 3.46│
│远大能源化工有限公司 │ 1423.33│ 2.35│
│宜宾天华供应链管理有限公司 │ 1041.28│ 1.72│
│厦门国贸纺织有限公司 │ 1001.01│ 1.65│
│合计 │ 8241.95│ 13.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.10亿元，占总采购额的53.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│昊耀能化（宁波）有限公司 │ 7800.78│ 19.93│
│一重集团国际资源有限公司 │ 7519.72│ 19.21│
│传化集团有限公司贸易发展分公司 │ 2727.04│ 6.97│
│浙江华峰进出口贸易有限公司 │ 1568.29│ 4.01│
│小鼎能源有限公司 │ 982.65│ 2.51│
│合计 │ 20990.77│ 53.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和大宗商品供应链服务为一体的专业的物流供应链服务商。
码头仓储服务：子公司长江国际依托自有码头、储罐等核心资产，为客户提供码头装卸、仓储、租罐等
服务，为周边库区及工厂提供码头和管道运输配套服务。
智慧物流服务：子公司长江国际仓储客户需要交易存储于我库区的乙二醇、二甘醇等货物时，在线下完
成商业谈判、合同签订等贸易行为后，通过长江国际自主研发的“网上仓储服务系统”进行货权交割，该系
统同时具备自主查询、费用结算等功能。
供应链服务：子公司保税贸易凭借多年的供应链管理服务经验，发挥“以贸促仓”协同效应，为公司库
区引入多品种货源，赋能仓储业务。
立足仓储积极转型：立足多年的仓储管理经验，子公司仓储管理公司尝试承接其他库区项目，搭建有效
的输出管理框架和路径；子公司保税数科深化数字创新服务，为公司业务的创新发展储备扎实的技术资源。
二、报告期内公司所处行业情况
依据中国证监会《上市公司分类指引》，公司所属行业门类为交通运输、仓储和邮政业，所属行业大类
为仓储业。根据公司主要仓储品种细分，公司属于石化仓储行业。行业主要情况如下：
（一）与石化行业关联紧密
石油化工是我国重要的战略性支柱产业，是保障国家能源安全、支撑国民经济和现代工业体系的基础，
为众多关键产业提供核心原材料，在全球化工产业中占据重要地位，对产业链自主可控和国家发展具有战略
意义。液体化工仓储是石化产业链不可或缺的关键环节，承担着各类液体化工品的安全存储、中转调配和缓
冲保供功能，是连接生产、贸易与消费的重要枢纽，对稳定供应链、提升物流效率、保障生产连续运行和产
业安全发挥着重要支撑作用。
（二）石化仓储行业进入壁垒较高
石化仓储行业因涉及危化品存储、稀缺资源占用及严格监管，形成多重壁垒，抬高了准入门槛：在资源
方面依赖岸线等稀缺资源，环保要求趋严加剧了资源的稀缺性；在资质监管方面，审批严格、周期较长、合
规成本较高；在资金方面，属于重资产行业，投资规模大、建设周期长；在技术运营方面，对设施、团队和
应急能力要求较高，中小企业难以达到相关标准。
（三）全国统一大市场推动行业转型
全国统一大市场建设对石化仓储行业具有显著的促进作用，主要体现在三个方面：一是破除区域壁垒，
推动仓储资源跨区域配置，优化网络布局，助力形成全国性石化物流枢纽；二是推动行业标准化、规范化与
数字化转型相融合，统一监管规范降低合规成本，引导企业加快智能化应用，提升运营效率与安全水平；三
是激活跨区域贸易物流需求，带动仓储等业务增长，推动行业依托数字化向一体化供应链服务升级。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司紧扣“发展优势提升年”工作主题，承压奋进、稳住经营，在稳存量、拓增量、优结构、
锻队伍、提效能等方面扎实推进，取得了来之不易的成绩，报告期内主要子公司经营情况如下：
（一）仓储业务稳中有进
报告期内，子公司长江国际全力争取仓储货源，全年累计靠泊船舶419艘次，码头吞吐量超380万吨，其
主力仓储品种进口乙二醇在全国市场中占据35%的份额，继续保持行业领先地位。与此同时，长江国际以获
批大商所棕榈油、纯苯交割仓库资质为契机，积极拓展油脂、芳烃类业务市场，构建多品种业务格局。
（二）以贸促仓赋能仓储业务
报告期内，子公司保税贸易充分发挥“以贸促仓”的协同效应，开拓芳烃、油脂等新业务领域，同时为
公司库区引入进口乙二醇、纯苯、棕榈油、沥青等货源，实现贸易与仓储业务的良性互动。另一方面，保税
贸易积极运用套期保值等风险管理工具，提升应对市场价格波动的能力，为供应链管理业务的可持续发展奠
定坚实基础。
（三）立足仓储积极转型
报告期内，子公司仓储管理公司成功开展了外拓库项目，搭建了有效的输出管理框架及发展路径；子公
司保税数科积极转型，持续优化业务模式，深化数字技术创新服务，年内获得4项国家发明专利和4件软件著
作权，为业务的创新发展储备了扎实的技术资源。
（四）投资业务
报告期内，子公司上海保港基金在严控风险的前提下主动识别投资机会，与头部证券公司探索新型业务
模式，维持了连年盈利的良好态势。
四、报告期内核心竞争力分析
公司地处长三角石化物流集群区域，主要仓储品类包含乙二醇、二甘醇、油脂以及芳烃等。其中，公司
的核心仓储品类乙二醇作为最主要的液体化工原料之一，超过90%用于聚酯领域，可广泛应用于聚酯涤纶、
聚酯树脂、PET、合成纤维等多种化工产品的生产过程。我国作为世界上最大的聚酯生产国，2025年聚酯产
量约为7800万吨，为乙二醇的仓储需求提供了有力支撑。
（一）码头仓储规模优势
公司拥有50000吨级和30000吨级两个长江岸线自有码头泊位，码头年吞吐量可达450万吨。拥有液化工
储罐214座，罐容达110.79万立方米，现已发展成为国内液体化工仓储行业的龙头企业之一，在乙二醇和二
甘醇的化工仓储业务方面具备强大的规模优势，乙二醇和二甘醇进口量常年位居全国首位。
（二）数字化仓储管理优势
公司是专注于大宗商品与石化产品领域的仓储物流企业，依托公司自主研发的网上仓储服务系统，为客
户提供线上货权交割服务，该系统同时具备自主查询、费用结算和自助提货等功能，能有效提高仓储运作效
率，促进公司降本增效。
（三）区位优势
公司位于张家港保税区，依托长三角经济圈的产业基础以及长江航道的交通优势，拥有石化仓储行业较
为优越的发展条件。长三角地区作为我国石化产业的核心集聚区域，化工园区和炼化企业分布密集，产业链
完备，对液体化工仓储的需求较为旺盛；长江航道作为黄金水道，能够停靠大型化工船舶，连接沿海与内陆
市场，搭配完善的管网体系，可显著降低物流成本、提高转运效率，增强资源调配能力。同时，该区域化工
品内外贸活跃，具备良好的数字化发展环境，为公司石化仓储业务的稳定推进提供了坚实支撑。
（四）大宗商品交割库优势
公司具备大连商品交易所乙二醇期货、纯苯期货、乙二醇期货保税交割库资质以及郑州商品交易所甲醇
期货交割库资质。上述期货交割库资质的取得，有助于提升客户的信任度，增强客户黏性，巩固并推动仓储
业务的发展，进而提升公司的市场竞争能力。
（五）创新能力和知识产权
公司处于产业技术变革的浪潮之中，建立了科技创新的长效机制，不断提升自主研发能力，提高技术成
果转化水平。截至目前，公司累计取得专利证书54项（其中，国家级发明专利28项，实用新型发明专利26项
），软件著作权71项；长江国际和保税数科被认定为“江苏省高新技术企业”，减按15%的税率征所得税。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入60519.36万元，同比下降32.75%，实现归属于上市公司股东的净利润-9
180.55万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-18329.75万元。本期业绩亏损主要是
由于计提参股公司长期股权投资减值准备所致。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、石化物流行业格局
液化仓储行业格局呈现出明显的区域集聚特征，与地域资源禀赋、码头港口布局以及石化产业分布关联
紧密，整体集中度呈持续提升态势。
（1）地域分布情况
该行业主要集中于东部沿海的三大经济圈，其中长三角地区占据主导地位，华南和渤海湾地区作为重要
补充，中西部地区依托能源开发逐步崛起。在码头港口方面，行业核心企业均依托深水良港进行布局，凭借
优质的岸线资源、完善的泊位配套以及多式联运能力，成为液化仓储的核心枢纽，可停靠大型液化运输船舶
，实现高效的转运与资源调配。
（2）产业分布情况
液化仓储企业紧密围绕石化产业集群进行布局，长三角凭借完善的化工产业链形成了“港口+园区+仓储
”的一体化格局，渤海湾聚焦地方炼油企业的配套需求，华南依托大型炼化一体化项目以及高端化工品消费
市场发展，企业竞争与区域产业特色深度融合，头部企业凭借港口、产业及资金优势巩固市场地位，中小企
业向细分领域转型。
2、石化物流行业发展趋势
当前及未来数年，石化仓储物流行业正从规模扩张向质量升级转变，在政策与技术的双重驱动下，呈现
出以智能化为主导、绿色化赋能、安全化筑基、一体化整合的核心发展趋势，行业集中度持续提高。
（1）政策导向：合规化与绿色化并行推进
在政策层面，监管力度加强推动安全合规成为常态，落实相关法律法规与规划要求，推进仓储设施本质
安全改造和全链条风险防控，同时绿色低碳成为硬性约束，落实碳达峰目标，推广新能源装备与绿色仓储技
术，多式联运加速发展，强化区域物流枢纽体系建设。
（2）技术驱动：数字化与智能化转型
在技术层面，物联网、5G、数字孪生等技术全面渗透，推动行业从经验驱动向数据驱动转变，智能安全
管控实现从被动处置向主动预防转变，工业互联网深化应用打通各环节数据，提升运维效率、降低成本。
（3）市场格局：整合升级与差异化竞争
在市场层面，头部企业通过并购整合扩大优势，中小玩家向细分领域转型，行业竞争从价格竞争转向专
业能力与服务生态的比拼，同时服务模式从单一仓储运输升级为仓储、物流、贸易、供应链金融一体化综合
解决方案，高端化学品物流需求增长推动设施升级。
（4）区域发展：枢纽引领差异化布局
在区域发展方面，长三角、粤港澳大湾区等区域强化枢纽节点作用，依托港口与管网优势构建物流体系
，保税区赋能内外贸联动，各区域结合自身特色实现差异化发展，整体推动行业向高质量方向稳步前进。
(二)公司发展战略
近年来，受能源结构转型等综合因素影响，国内第三方石化仓储行业出现结构性需求过剩的情况。与此
同时，政府在准入标准、监管政策以及安全环保要求等方面的规定日益严格，行业正朝着集群化、专业化管
理的方向发展。
未来，公司将持续巩固核心经营品种的行业领先优势，深度挖掘现有码头、仓储等核心资产运营潜力，
持续强化内部协同效应，充分依托交割库资质优势与供应链业务赋能效能，深化多品种经营战略布局；同时
紧抓全国统一大市场建设战略机遇，深化与头部石化企业、大型贸易商的战略合作，积极培育增量业务发展
引擎，着力提升客户黏性与业务可持续性，持续夯实核心竞争力。同时，公司将始终秉持创新驱动发展理念
，稳步推进精细化运营管理，构筑差异化竞争优势，健全合规风控体系，完善人才引育留用机制，延伸供应
链服务价值链，全力打造成为专业的物流供应链服务商，为公司高质量可持续发展注入强劲持久动力。
(三)经营计划
2026年，公司将紧密围绕“稳经营、提质效”这一核心发展主线，持续深耕液化仓储核心主营业务。在
稳固主营品类市场占有率的基础上，进一步拓展并巩固油脂等新兴业务板块，赋能上下游产业链协同发展。
同时，公司将进一步优化供应链业务布局，严格把控经营风险，深化仓储与供应链服务的协同效应，把握时
机推进外部项目拓展。此外，公司还将有序推进基础设施升级与资质申报工作，强化品牌输出，完善内控风
控体系，严格坚守安全生产底线，加快数字化转型与人才梯队建设，全面提升运营效能，确保年度经营目标
能够稳步实现。
(四)可能面对的风险
1、石化行业与乙二醇市场波动风险及应对措施
公司的主要客户为石化产品生产商与贸易商，因此公司业务与石化行业关联度较高。一方面，石化行业
与国民经济发展密切相关，且随经济发展的波动呈现周期性变化；另一方面，公司的液化仓储业务以进口乙
二醇为主，主营业务经营依赖于国内对进口乙二醇的需求量。当石化行业景气度受到全球经济、国内经济、
国际原油价格等因素影响时，进口乙二醇的供需量会出现波动，公司的经营业绩会受到一定程度的影响。
应对措施：公司一方面将持续密切关注国内外各类行业相关政策与市场信息，提升公司对石化产品生产
及贸易市场变化的敏感度，对各类风险情况做好预判，降低波动带来的风险与损失；另一方面，公司将通过
引入和培育其他优势品种、提高储罐租罐比例等方式，提高储罐库存率与利用率，提升经营业绩。
2、安全生产风险及应对措施
石化物流行业对安全性与环保性要求较高，随着国家对安全生产和环保方面的要求日益提高，企业的维
护成本也将逐步增加。公司的主营业务为石化产品的装卸与仓储，库区储存有易燃、易爆、有毒等危险品。
若存在操作失误、设备故障或遭遇极端天气等不可抗力因素，可能引发事故，影响公司的正常运营。
应对措施：公司始终将安全生产放在首位。一方面，公司将严格遵守相关法律法规及公司内部规范指引
，进一步加强生产现场人员业务技能培训，强化安全、环保理念，强化内部培训与应急演练，增强员工的责
任心；另一方面，公司将继续抓好生产设备和设施的管理，做好设备设施的维护保养工作，确保设备设施安
全运行。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|