经营分析☆ ◇600796 钱江生化 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
包括环保工程、固废危废填埋焚烧、医废处置、餐厨垃圾处置、环卫保洁、热电联产在内的生态环保领域
；包括植物生长调节剂、杀虫剂、杀菌剂在内的生物农药领域，包括污水处理和自来水制水的水务运营领
域
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程安装及物资销售(行业) 5.00亿 29.50 6824.47万 16.31 13.66
污水处理及再生利用(行业) 4.83亿 28.54 2.12亿 50.56 43.78
废弃物清运及处置(行业) 3.06亿 18.08 2872.07万 6.86 9.38
生物制品业(行业) 2.55亿 15.04 4959.57万 11.85 19.47
水处理及供应(行业) 9768.67万 5.77 6859.84万 16.39 70.22
热电行业(行业) 3512.95万 2.07 -1340.25万 -3.20 -38.15
其他(行业) 1683.82万 0.99 516.22万 1.23 30.66
─────────────────────────────────────────────────
工程安装及物资销售(产品) 5.00亿 29.50 6824.47万 16.31 13.66
污水处理(产品) 4.49亿 26.50 1.90亿 45.29 42.25
农药(产品) 2.55亿 15.04 4959.57万 11.85 19.47
其他废弃物处置(产品) 1.70亿 10.02 3898.00万 9.31 22.96
水处理及供应(产品) 9768.67万 5.77 6859.84万 16.39 70.22
餐厨垃圾处理(产品) 3870.40万 2.29 271.75万 0.65 7.02
垃圾焚烧(产品) 3580.75万 2.11 -1558.92万 -3.72 -43.54
蒸汽(产品) 3512.95万 2.07 -1340.25万 -3.20 -38.15
中水销售(产品) 3465.23万 2.05 2204.88万 5.27 63.63
医疗废弃物处置(产品) 3141.32万 1.85 802.75万 1.92 25.55
垃圾填埋(产品) 1291.98万 0.76 -854.68万 -2.04 -66.15
其他业务(产品) 1183.06万 0.70 381.11万 0.91 32.21
工业油脂（废油提炼）(产品) 902.10万 0.53 339.30万 0.81 37.61
污泥清运及管道清理服务(产品) 860.88万 0.51 -26.13万 -0.06 -3.04
其他（客房、餐饮等）(产品) 500.76万 0.30 135.11万 0.32 26.98
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.39亿 96.74 4.06亿 97.05 24.79
外销(地区) 4331.32万 2.56 855.33万 2.04 19.75
其他业务(地区) 1183.06万 0.70 381.11万 0.91 32.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.82亿 99.30 4.15亿 99.09 24.66
其他业务(销售模式) 1183.06万 0.70 381.11万 0.91 32.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理(产品) 2.32亿 29.75 9601.93万 47.44 41.41
工程施工(产品) 1.64亿 21.08 3044.94万 15.04 18.53
废弃物清运及处置(产品) 1.48亿 19.04 1347.77万 6.66 9.08
生物制品(产品) 1.41亿 18.06 2868.62万 14.17 20.38
自来水供应(产品) 5221.86万 6.70 3868.36万 19.11 74.08
热电供应(产品) 3512.95万 4.51 -817.29万 -4.04 -23.27
其他(产品) 678.72万 0.87 326.09万 1.61 48.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.55亿 96.87 1.95亿 96.43 25.85
境外(地区) 2061.14万 2.64 490.31万 2.42 23.79
其他业务(地区) 379.67万 0.49 231.98万 1.15 61.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理及再生利用(行业) 4.99亿 28.20 2.23亿 54.76 44.66
工程安装及物资销售(行业) 4.02亿 22.76 6697.04万 16.47 16.64
废弃物清运及处置(行业) 3.28亿 18.53 4480.22万 11.02 13.68
生物制品业(行业) 2.56亿 14.50 4684.91万 11.52 18.27
热电行业(行业) 1.74亿 9.85 -3627.95万 -8.92 -20.82
水处理及供应(行业) 9606.95万 5.43 5694.70万 14.00 59.28
其他(行业) 1298.25万 0.73 465.62万 1.15 35.87
─────────────────────────────────────────────────
污水处理(产品) 4.60亿 26.01 1.97亿 48.44 42.83
工程安装及物资销售(产品) 4.02亿 22.76 6697.04万 16.47 16.64
农药(产品) 2.56亿 14.50 4684.91万 11.52 18.27
蒸汽(产品) 1.74亿 9.85 -3627.95万 -8.92 -20.82
其他废弃物处置(产品) 1.52亿 8.59 3347.26万 8.23 22.05
水处理及供应(产品) 9606.95万 5.43 5694.70万 14.00 59.28
餐厨垃圾处理(产品) 4426.73万 2.50 667.85万 1.64 15.09
垃圾填埋(产品) 4202.65万 2.38 283.54万 0.70 6.75
中水销售(产品) 3866.85万 2.19 2569.63万 6.32 66.45
医疗废弃物处置(产品) 3779.15万 2.14 1218.56万 3.00 32.24
垃圾焚烧(产品) 3586.76万 2.03 -1246.86万 -3.07 -34.76
其他(产品) 1298.25万 0.73 465.62万 1.15 35.87
污泥清运及管道清理服务(产品) 902.28万 0.51 -24.86万 -0.06 -2.76
工业油脂（废油提炼）(产品) 680.72万 0.38 234.73万 0.58 34.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 17.11亿 96.78 3.97亿 97.73 23.22
外销(地区) 5333.05万 3.02 776.63万 1.91 14.56
其他业务收入(地区) 358.31万 0.20 147.59万 0.36 41.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.65亿 99.80 4.05亿 99.64 22.96
其他业务收入(销售模式) 358.31万 0.20 147.59万 0.36 41.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
污水处理(产品) 2.44亿 28.27 9929.51万 49.21 40.72
工程施工(产品) 1.81亿 20.97 3427.97万 16.99 18.95
废弃物清运及处置(产品) 1.55亿 17.92 1958.23万 9.70 12.67
生物制品(产品) 1.32亿 15.36 2936.63万 14.55 22.17
热电供应(产品) 8673.29万 10.05 -1941.57万 -9.62 -22.39
自来水供应(产品) 5071.08万 5.88 3335.16万 16.53 65.77
其他(产品) 1222.19万 1.42 468.12万 2.32 38.30
其他(补充)(产品) 116.32万 0.13 63.79万 0.32 54.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.42亿 97.58 1.97亿 97.62 23.40
境外(地区) 1975.19万 2.29 415.55万 2.06 21.04
其他(补充)(地区) 116.32万 0.13 63.79万 0.32 54.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.28亿元，占营业收入的37.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海宁市住房和城乡建设局 │ 21946.62│ 12.96│
│海宁市综合行政执法局 │ 14811.73│ 8.75│
│海宁市园林市政管理服务中心 │ 9768.67│ 5.77│
│海宁钱塘水务有限公司 │ 8497.67│ 5.02│
│海宁市佳源水务有限公司 │ 7770.51│ 4.59│
│合计 │ 62795.20│ 37.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.95亿元，占总采购额的18.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19539.40│ 18.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司经营业务主要包括水务环保和生物制造两大板块。其中水务环保包括污水处理、自来水
制水、环保工程、固废危废填埋焚烧、医废处置、餐厨垃圾处置、环卫保洁等业务，由全资子公司海云环保
及其下属子公司开展；生物制造包括植物生长调节剂、杀虫剂、杀菌剂在内的生物农药和生物有机肥，由生
化分公司和全资子公司启潮生物开展。
（一）水务环保业务
1、主要业务
（1）自来水制水业务
海云环保旗下的长河水务拥有海宁市第二水厂的特许经营权，根据特许经营协议开展自来水的生产。海
云环保旗下的潮音水务，运营海宁市尖山工业园区的工业水厂（在建）。
（2）污水处理业务
海云环保及其子公司通过运营污水处理厂等污水处理设施开展污水处理业务，海云环保及其子公司运营
的海宁市域内污水处理厂包括海云环保尖山分公司和紫薇水务公司等，运营的海宁市域外污水处理厂20余座
，主要位于内蒙古、黑龙江等地区，业务包括污水处理和中水回用等。
（3）环保工程业务
海云环保的环保工程业务主要包括供排水工程、供水用户室内外表组工程、管道工程等。按市场区域划
分，环保工程业务分为海宁市域内业务和海宁市域外业务两大块。从事环保工程相关业务的子公司主要为北
方环保公司以及天源公司。
（4）固危废医废处置业务
海云环保的固危废医废处置业务主要包括固危废垃圾焚烧及填埋、医疗垃圾的收运处置、污泥处置等。
从事固危废医废处置业务的子公司主要为江苏弘成环保公司、紫伊公司、惠茂环保、海云友创等。
（5）环卫保洁业务
海云环保的环卫保洁业务包括垃圾清运、餐厨废弃物收运处置等。从事环卫保洁业务的子公司主要为海
云宜居、海云长新、绿洲环保公司等。
2、经营模式
（1）自来水制水业务
长河水务和潮音水务均经营自来水制水业务，其生产的自来水销售收入扣除相关成本费用后构成盈利。
（2）污水处理业务
海云环保主要通过与各地方政府主管部门签署污水处理项目特许经营权协议取得污水处理特许经营权，
以BOT、PPP、委托运营等模式开展业务，通过在指定区域内提供污水处理服务以实现收入。
（3）环保工程业务
海云环保的海宁市域内业务主要通过天源公司以市场化招投标、客户委托建设获取工程建设项目，海宁
市域外业务主要通过天源公司和北方环保公司以市场化招投标获取工程建设项目。工程建设项目签署合同类
型包括固定总价EPC合同、固定单价施工合同及一次性包干施工合同等，收入结算依据合同约定结算工程款
。
（4）固危废医废处置业务
弘成环保主要提供危废焚烧处置和危废填埋处置服务，收取处置费用；惠茂环保主要从事危险废物刚性
填埋处置服务，收取处置费用。紫伊公司是嘉兴市区域范围内唯一医疗废物收运处置单位，主要向区域内所
有医院、诊所等医疗废物产生单位提供收运处置服务，并按政府物价文件收取相关服务费用。
（5）环卫保洁业务
海云宜居主要提供海宁市区环卫一体化保洁项目的运营服务，海云长新主要为海宁市长安镇（高新区）
行政辖区提供环卫一体化保洁项目的运营服务。绿洲环保主要从事餐厨垃圾收运处置业务并收取相关服务费
用，在处置过程中同时产生工业原料油（生物质柴油、原料油），销售至下游有资质厂家并取得销售收入。
报告期内，公司水务业务方面总体平稳，随着杭海新区污水处理厂等在建工程陆续完成建设，公司的供
排水规模持续增长，目前公司已拥有93.6万吨/日的污水处理能力和56万吨/日的供水能力（包括参股公司）
以及14.5万吨/日的中水回用能力，是海宁市领先的水务企业；危废处置业务方面，无废化园区政策的落实
及持续推进，危险废物跨市转移受到限制，危废处置企业处置能力远超产废量，导致焚烧和填埋处置价格持
续下滑，危废处置企业整体经营状况不佳，弘城环保危废处置量基本持平，但惠茂环保危废处置量同比下滑
超70%，随着生态环保部发布的《关于进一步加强危险废物环境治理，严密防控环境风险的指导意见》不断
推进，危废处置企业面临更加严峻的经营环境；固废和医废业务与上年相比总体平稳。环卫保洁业务积极拓
展市场化业务，营收同比实现小幅增长。目前公司环保业务存在的主要问题在于产业链延伸不足，市场产品
同质化竞争激烈，盈利能力不佳。
（二）生物制造业务
1、主要业务及产品
公司主要从事以植物生长调节剂、杀虫剂、杀菌剂、微生物菌剂、生物有机肥为主的生物农药产品的研
发、生产和销售。
公司主要产品：农药有植物生长调节剂--赤霉酸原药及制剂，杀虫剂--阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲
酸盐，杀菌剂--井冈霉素系列产品、井冈丙环唑、嘧菌酯、醚菌酯等，微生物菌剂-多粘类芽孢杆菌、类干
酪乳杆菌等，生物有机肥-枯草芽孢杆菌。
赤霉酸系列产品是一种植物生长调节剂，主要用于促进作物生长，增加产量。在水稻制种、蔬菜水果保
果增产方面广泛使用。下游客户具备明显地域性特征，主要分布在江浙沪、安徽、湖南、江西、湖北、四川
等主要水稻区，经济作物主要以两广、福建、海南、云南、甘肃、新疆、山东等为主。
井冈霉素系列产品主要用于防治水稻纹枯病。
阿维菌素系列产品属于新型抗生素类杀虫、杀螨、杀线虫剂，适用于防治小菜蛾、潜叶蛾、红蜘蛛、梨
木虱、棉铃虫、稻纵卷叶螟等多种害虫。
多粘类芽孢杆菌属于广谱的微生物杀菌剂。通过有效成分——多粘类芽孢杆菌产生的抗菌物质和位点竞
争，诱导抗性的作用方式，杀灭和控制病原菌，从而达到防治病害的目的；同时对初发病的土传病害和叶部
病害具有一定的治疗作用。
2、经营模式
公司采取研、产、供、销一体化的生产经营模式。
（1）研发：公司成立启潮实验室（浙江）有限公司，开展新产品研发和现有产品的工艺技术提升。校
企合作创建博士后创新工作站，并与外部科研院所建立广泛的合作关系。
（2）生产：2025年，公司主要产品的生产围绕“节能降耗、提质降本”展开工作。公司原药生产采用
微生物发酵工艺，农药制剂产品推行绿色化生产工艺。公司依据年度销售计划制定生产计划，跨部门组建的
产销协调小组负责安排生产任务，同时对产品的生产过程、质量、工艺要求和卫生规范等执行情况进行监督
管理。
（3）采购：2025年，公司持续优化采购相关管理制度，建立严格的供应商评审考核体系和供应商分类
数据库。公司配备专职采购人员，主要采用持续分批的形式，直接面向市场向合格供应商（生产商或经销商
）采购各类原辅材料、包装材物料，结合销售计划、销售订单以及现有库存状况，并综合考虑当前市场供需
情况、主要供应商的供货状况、市场价格走向以及正常合理储备需求等因素制定采购计划。
（4）销售：2025年，公司进一步完善业务流程和管理体系，通过CRM客户管理系统提升管理水平，形成
了以市场为导向的营销及客户服务体系。产品销售分为内销和外销，分别负责国内农药贸易和国际农药贸易
。
国内贸易方面：根据客户群体差异和区域市场的不同，主要采用零售、经销代理和推广直销等模式。
国际贸易方面：主要采用代理出口与自营出口模式，选择某一国家或地区较有影响的经销商或制剂加工
生产企业，产品销售分批作价并签订贸易合同。公司外贸客户包括美国、英国、南美、印度、越南及中东等
国家和地区。
报告期内，农药行业依旧面临产能过剩和市场竞争激烈的局面，公司主要农药产品销售价格较去年继续
下滑，尚未有企稳迹象，同时由于生化分公司厂区搬迁，影响部分产能，对产品成本构成一定影响。内贸销
售方面，公司把握全国水稻制种市场启动时机，通过实施“营销+技术+服务”的销售策略，开展差异化竞争
，并针对不同作物的特点和需求，为客户提供个性化的解决方案；外贸销售方面，注重强化自主品牌与渠道
建设，积极推进重点地区自主登记；在整体销售价格同比下滑的情况下，通过提升销量保持销售收入与去年
持平。研发方面，启潮实验室已于2025年12月完成搬迁，现已投入正常运行。依托分子生物学平台，成功构
建A4A7生产菌株，使发酵水平提升显著，有效降低生产成本；开发、优化并实现市场销售制剂产品5项；完
成新工艺、新配方的推广使用，使赤霉酸生产整体单耗降低，同时提高生产安全性；优化部分产品的分析检
测方法，缩短了检测时间、减少了耗材的使用量。科技申报上，公司独家制定的国际标准《赤霉酸原药中活
性成分的CIPAC分析方法》（CIPAC编号307）获批，成为赤霉酸检测的正式国际标准；《合成生物技术赋能
的赤霉酸原药及制剂产品生产工艺绿色化关键技术研究与示范》获第二届浙江省“领航者杯”国资企业创新
大赛一等奖。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）水务环保
水务环保是事关国计民生的公共服务行业之一，其行业发展程度与经济增长水平、人口数量及城市化进
程等因素高度相关。目前我国水务环保行业已经从过去的“治污”为主，转变为迈入大力发展绿色低碳经济
的新篇章，并正在协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。
《关于全面构建节水制度政策体系的意见》要求，到2030年，节水政策法规标准更加完善，管理效能显
著增强，全国用水总量严格控制，万元国内生产总值用水量和万元工业增加值用水量较2025年下降10%以上
，农田灌溉水有效利用系数提高到0.6以上，非常规水利用规模达到300亿立方米以上。到2035年，形成与基
本实现社会主义现代化相适应的节水制度政策体系，水资源节约集约利用能力全面提升，水资源节约集约利
用达到世界先进水平。
根据国家《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，要求协同推进污水处理全过程污染物削
减与温室气体减排，开展源头节水增效、处理过程节能降碳、污水污泥资源化利用，全面提高污水处理综合
效能，到2025年，污水处理行业减污降碳协同增效取得积极进展，能效水平和降碳能力持续提升。地级及以
上缺水城市再生水利用率达到25%以上，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。将进
一步强化“十四五”规划中污水处理领域的目标，明确2025年城市生活污水集中收集率达到70%以上，县城
污水处理率稳定在95%以上，新增污水管网1.6万公里。同时，针对工业废水处理，出台分行业排放标准升级
方案，重点推进化工、印染、食品加工等高耗水行业废水深度处理及回用，要求再生水利用率提升至35%。
中共中央和国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出强化固体废物和新污染物治理。要
求加快“无废城市”建设，持续推进新污染物治理行动，推动实现城乡“无废”、环境健康。到2027年，“
无废城市”建设比例达到60%，固体废物产生强度明显下降；到2035年，“无废城市”建设实现全覆盖，东
部省份率先全域建成“无废城市”，新污染物环境风险得到有效管控。根据生态环保部发布的《关于进一步
加强危险废物环境治理，严密防控环境风险的指导意见》，要逐步限制通过利用、焚烧等处理方式可减量的
危险废物直接填埋，推动危险废物填埋处置量占比要稳中有降，到2030年，全国危险废物填埋处置量占比控
制在10％以内。危废处置企业面临着无害化处理价格下降、资源化原料量跌价涨的困局，危废处置能力供过
于求的情况在短时间内难以改善，在“无废城市”“趋零填埋”等政策的推动下，行业发展正朝着精细化、
高端化、差异化的方向转变。
公司的水务环保业务立足海宁，辐射全国各地，拥有海宁市域内主要污水处理厂和自来水厂，以及供排
水特许经营权，在海宁地区具有显著的优势；此外，在内蒙古、黑龙江等地区拥有海宁市域外污水处理厂20
余座，在江苏、酒泉等地设有固危废处理项目。公司致力成为绿色产业升级的引领者，坚持新发展理念，强
化市场意识，抢抓市场机遇，积极拓展市内外供排水及相关产业市场，加快实现跨区域化发展。
（二）生物制造
1、国内农药行业发展情况
2025年国内农药市场呈现价格分化、产量稳增、结构绿色化、集中度提升、库存去化与需求内外分化的
特征，行业在政策与市场双重驱动下加速转型。以下从价格、产量、产品结构、竞争格局、库存与需求五个
维度展开：
从价格看，整体承压，品类分化明显，中农立华原药价格指数全年收于70.94点，同比下跌2.67%，73%
的品种同比下跌，仅16%实现上涨，市场整体承压运行。主要受产能过剩、原材料成本波动、需求分化、环
保与安全成本抬升等影响，部分品种因供应端收缩出现阶段性涨价。
从产量看，稳中有增，区域集中，2025年全国化学农药原药（折百）产量约256万吨，同比增长约7.9%
，产能利用率不足60%，传统大宗原药产能过剩问题突出。除草剂产量105万吨，仍是市场主导品类；杀虫剂
产量58万吨，同比下降8.5%；杀菌剂产量62万吨，同比增长2.1%；植物生长调节剂产量20万吨，同比增长12
.3%。江苏、山东、浙江等化工大省集中了全国60%的原药产能，仅江苏省产量就占全国34.2%，区域集聚特
征进一步强化。
从产品结构看，绿色转型加速，生物农药占比提升。除草剂占比最高，约占农药市场的41%，其次是杀
虫剂占27%、杀菌剂占26%，种衣剂、植物生长调节剂等其他类产品合计占比5%；生物农药市场规模约200亿
元，占比12%-18%，年增速15%以上；新登记农药中生物农药占比超70%，低毒产品占比超八成；环保剂型登
记占比达86.2%，悬浮剂、可溶液剂、可分散油悬浮剂等环保剂型成为主流，乳油、可湿性粉剂占比下滑；
全年拟批准新增登记农药产品5130个，制剂占88%，原药仅332个；低毒化、绿色化趋势明确，高效低风险农
药产量占比提升至68%。
从市场竞争格局看，集中度提升，头部引领。行业CR10从2024年的34%提升至2025年的45%，资源加速向
头部企业聚拢，头部企业通过产能、资源、产业链三重壁垒构筑优势。行业前5名企业营收均突破90亿元，
与后续企业拉开明显差距，呈现“头部集中、中尾部快速回落”的层级分化特征。登记数量前30名的企业合
计公示产品1035个，占据全行业20%的份额，行业呈现“头部集中、尾部分散”格局。
从库存与需求变化看，库存去化，需求内外分化。2025年上半年农药库存逐步回归正常水平，部分产品
价格出现回暖迹象；下半年随着价格回落和需求减弱，库存压力逐渐增大，草铵膦等部分产品行业库存降至
低位，开工率维持90%以上。需求方面，受农药使用量零增长政策和绿色防控推广影响，国内终端使用量同
比减少，对高效、低毒、低残留农药需求增加，主要农作物绿色防控覆盖率突破60%。出口量预计达90万吨
，出口额突破50亿美元，制剂出口占比持续提升，生物农药、高效低风险化学农药成出口主力，主要销往东
南亚、南美洲等区域，国际市场需求成为拉动行业增长的重要动力。
2、生物农药行业发展情况
2025年生物农药行业市场规模增长显著，据中研普华产业研究院报告显示，2025年中国无毒生物农药市
场规模已达200亿元，同比增长18%，其中微生物农药、植物源农药等细分市场表现尤为突出。微生物农药以
其高效、安全、环保等特点，成为无毒生物农药市场的热点领域，2025年市场规模已达80亿元，预计未来五
年复合增长率超25%。中国十四五生物经济发展规划将微生物农药列入优先发展领域，各地也出台了相关政
策支持生物农药发展。例如，浙江省农业农村厅积极加快昆虫信息素类产品、微生物类生物农药研发及产业
化，助力生物农药产业新质生产力发展。政策的扶持为生物农药行业创造了良好的发展环境。与此同时，CR
ISPR技术、AI技术、合成生物学等前沿科技快速发展，为生物农药研发提供了新的手段。纳米载体技术使产
品残效期延长40%以上，有望推动第三代工程菌株的产业化进程。这些技术的应用有助于提升生物农药的性
能和效果，增强其市场竞争力。
2026年“一证一品同标”全面实施，推动全链条溯源，加速行业规范化，倒逼企业聚焦合规与技术创新
，登记绿色通道持续优化，生物农药审批周期缩短，低毒、易降解产品成登记主流。
3、植物生长调节剂行业的发展情况
2025年国内植物生长调节剂行业呈“规模稳步增长、结构优化、技术升级、竞争加剧”态势。调节剂年
产量约20万吨，同比增长12.3%；市场规模约600亿元，年增速9.2%；有效登记产品约1900个，登记企业超60
0家。
植物生长调节剂在经济作物、粮油作物、蔬菜、果树、园艺作物、中药材、食用菌生产的应用越来越广
泛，以应用在茶树种植领域为例，植物生长调节剂可使亩产鲜茶产量提高30%左右，为农民实现增产增收，
提高经济效益做出了重要贡献。在土地流转加速以及乡村振兴等政策下，土地规模化专业化将成为趋势，叠
加绿色农业政策推动，具有“用量低、效果显著、投入产出比高”等优势的植物生长调节剂已进入快速增长
期，成为农药领域快速发展的蓝海市场之一。
公司是国内少数能够同时从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂
产业链的企业之一。截至2025年底，公司拥有总计51个原药及新制剂产品登记证和8个肥料登记证，推广领
域逐年扩大，涉及农产品增产、塑形、病虫害防治等领域，逐步形成以作物方案为主的营销模式；销售网络
遍及全国绝大部分省份及几十个海外市场，在创造可观利润的同时，为生物农药发展、为农业绿色化发展贡
献力量。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司实现营业收入（合并报表）16.94亿元，较上年同期减少4.22%；归属于上市公司股东的净
利润1.66亿元，同比增加4.03%，主要原因系本报告期光耀热电不再纳入公司合并报表范围，因转让及其少
数股东非等比例增资事项引起的母公司因被动稀释股权而不再拥有对子公司控制权的相关会计处理，增加公
司投资收益。各板块业务方面，水务环保业务实现收入14.22亿元，占营业收入的84.94%；生物制造实现收
入2.55亿元，占营业收入的15.05%。
面对严峻复杂的经营环境，公司在董事会的带领下，以改革赋能、经营创新、资本拓展为驱动，不断优
化公司经营效益，着力推动了以下重点工作：
（一）立足国有上市平台，聚力做强主责主业
1.精耕市场经营。生物农药方面，深入实施“营销+技术+服务”的销售策略，开展差异化竞争，5个省
级新产品项目通过验收，新增微生物菌肥业务，实现“生物农药+肥料”双轮驱动，赤霉酸发酵水平取得突
破，通过工艺优化实现成本下降超千万元，积极参加中国国际农化植保展等各类市场活动，持续扩大试验示
范区域，防治杨柳飘絮产品取得突破。水务环保方面，天源公司抢抓水务项目大建设的机遇，新承接施工项
目275个，概算造价合计6.34亿元，积极参与域内外项目招
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