经营分析☆ ◇600798 宁波海运 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水路货物运输业务、收费公路运营业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路货物运输业务(行业) 16.91亿 88.05 6911.74万 64.50 4.09
收费公路运营业务(行业) 2.14亿 11.14 3331.57万 31.09 15.58
其他业务(行业) 1565.08万 0.81 472.96万 4.41 30.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.51亿 70.34 9434.36万 88.04 6.98
境外(地区) 5.70亿 29.66 1281.92万 11.96 2.25
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(业务) 16.91亿 88.05 6911.74万 64.50 4.09
高速公路业务(业务) 2.14亿 11.14 3331.57万 31.09 15.58
其他业务（含租赁）(业务) 1565.08万 0.81 472.96万 4.41 30.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路货物运输业务(行业) 22.24亿 82.31 8143.13万 42.37 3.66
收费公路运营业务(行业) 4.65亿 17.21 1.06亿 54.92 22.71
其他业务(行业) 1311.31万 0.49 519.60万 2.70 39.62
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.84亿 58.64 1.70亿 88.59 10.75
境外(地区) 11.17亿 41.36 2192.86万 11.41 1.96
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(业务) 22.24亿 82.31 8143.12万 42.37 3.66
高速公路业务(业务) 4.65亿 17.21 1.06亿 54.92 22.71
其他业务（含租赁）(业务) 1311.31万 0.49 519.60万 2.70 39.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路货物运输业务(行业) 9.27亿 80.15 383.17万 7.89 0.41
收费公路运营业务(行业) 2.23亿 19.28 4227.49万 87.07 18.95
其他业务(行业) 660.78万 0.57 244.35万 5.03 36.98
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.37亿 63.72 3927.05万 80.89 5.33
国外(地区) 4.20亿 36.28 927.95万 19.11 2.21
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(业务) 9.27亿 80.15 383.17万 7.89 0.41
高速公路业务(业务) 2.23亿 19.28 4227.49万 87.07 18.95
其他业务(业务) 660.78万 0.57 244.35万 5.03 36.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路货物运输业务(行业) 19.42亿 79.82 6119.61万 32.67 3.15
收费公路运营业务(行业) 4.87亿 20.01 1.24亿 66.22 25.48
其他业务(行业) 407.13万 0.17 207.02万 1.11 50.85
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.81亿 65.02 1.39亿 73.96 8.76
国外(地区) 8.51亿 34.98 4876.99万 26.04 5.73
─────────────────────────────────────────────────
航运业务(业务) 19.42亿 79.82 6119.60万 32.67 3.15
高速公路业务(业务) 4.87亿 20.01 1.24亿 66.22 25.48
其他业务（含租赁）(业务) 407.13万 0.17 207.02万 1.11 50.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.64亿元，占营业收入的76.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 206352.60│ 76.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.71亿元，占总采购额的50.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 97108.46│ 50.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
公司所处行业为水上运输业。报告期，公司主要经营国内沿海及长江中下游普通货船、成品油船运输；
国际船舶普通货物运输以及控股子公司明州高速经营的宁波绕城高速公路西段项目。
1.水路货物运输业务
公司主要从事国际、国内的大宗干散货煤炭、铁矿、其他散杂货运输及国内沿海成品油运输业务。
公司已建立起广泛的航线网络，包括中国北方至华东沿海、长江中下游沿线的煤炭运输，澳大利亚、印
尼等东南亚国家至中国沿海的煤炭、矿石运输，以及中国、东南亚区域的件杂货运输等。公司的成品油运输
主要经营北方至长江、华东、华南等航线。
截至报告期末，公司拥有船舶29艘，总运力规模150.4万载重吨，其中：
1.散货船28艘（含光租运力1艘），运力规模149.2万载重吨：其中，灵便型散货船24艘，计109万载重
吨；巴拿马型散货船3艘，计22.6万载重吨；好望角型散货船1艘，计17.6万载重吨；其中2艘灵便型散货船
分别于2026年2月、3月以光船租赁方式对外出租，租赁期限均为3年。
2.成品油船1艘，运力规模1.2万载重吨，已于2025年4月以光船租赁方式对外出租，租赁期限为10年。
公司保持以煤炭运输为主的专业化散货运输经营格局，目前已形成一支以灵便型和巴拿马型船舶为主、
国际国内并举、具有一定竞争力的散货船队，并涉足成品油船等液体散货船运输。公司运力规模在主要航运
企业经营的国内沿海船队规模中长期名列前茅，经营面辐射全国沿海和长江中下游各大港口，在全世界30余
个国家60多个港口留下了足迹。
报告期，公司完成货运量3921.06万吨，较上年同期增长55.52%；周转量896.74亿吨公里，较上年同期
增长29.00%；水路运输业务收入169082.20万元，较上年同期增长82.35%。
2.收费公路运营业务
公司控股子公司明州高速投资经营的宁波绕城高速公路西段项目于2007年12月试通车，全长42.528公里
，该路段贯穿起杭州湾大桥南连接线、沪杭甬、甬金、甬台温等高速公路。2011年底，宁波绕城高速公路东
段全线开通后，宁波绕城“一环六射”正式建成，成为宁波唯一外环高速公路。
报告期，收费公路运营业务收入21390.16万元，较上年同期下降4.11%。
（二）国际国内航运市场情况
2026年上半年，全球经济在高风险的地缘政治和高成本的能源冲击下艰难复苏，全球经济呈现低增长、
高不确定性特征。6月，世界银行在其最新《全球经济展望》中将全球经济增速预期下调至2.5%，为近五年
来最低。报告期内，由于国际干散货运输市场大宗商品运输需求增长，运费大幅回升，市场信心增加。全球
铁矿石、煤炭等干散货海运量好于预期，干散货海运量增长。波罗的海干散货指数（BDI）2026年上半年平
均值为2347点，较上年同期上涨82%，其中最高值3226点（2024年以来最高），最低值1532点（2011年以来
最高），均明显上移。
国内形势而言，一季度经济实现良好开局，国内生产总值按不变价格计算，同比增长5%，二季度国内生
产总值增速小幅回落，主要受地缘局势引发的能源价格波动、国内煤炭阶段性控产等短期因素影响。2026年
上半年，国内生产总值同比增长4.7%，延续总体平稳、向新向优的发展态势。分产业看，第一产业累计同比
增长3.7%，第二产业同比增长3.9%，第三产业同比增长5.2%。2026年上半年，中国沿海散货运价走势跌宕，
先小幅下滑后快速回升，高位震荡运行后转而下行，整体行情明显优于2025年同期。中国沿海（散货）综合
运价指数（CCBFI）上半年均值为1158.02点，较上年同期上涨14.43%。中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）上
半年平均值为918.93点，较上年同期上涨40.4%。
（三）高速公路行业情况
报告期，交通运输经济运行总体平稳，营业性货运量、跨区域人员流动量规模持续增加。上半年，营业
性货运量以公路货运方式完成212.2亿吨，较上年同期增长3.2%；跨区域人员流动量以公路客运方式完成313
.2亿人次，较上年同期增长0.9%。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司上下在董事会的正确领导和决策部署下，紧紧围绕公司发展战略，锚定年度工作目标，全
面落实2026年重点工作任务，凝心聚力、实干奋进，整体安全生产形势平稳有序，经营管理稳中向好，并取
得阶段性成效。
报告期，公司实现营业收入192037.45万元，比上年同期增长65.99%；实现归属于上市公司股东的净利
润-939.56万元，比上年同期增加2983.80万元。
报告期，公司重点开展以下工作：
（一）聚焦主责主业，夯实经营根基。公司紧紧围绕国内外海上运输和高速公路经营管理两大主业，精
准发力，做强做优主营业务。海上运输方面，一是发挥电煤运输工作专班机制和海运物流交易平台作用，构
建多层次运力保障体系，打通运输环节痛点堵点；二是深化战略客户合作，积极拓展新客户、新货种，充分
发挥内外贸兼营船舶优势，多点发力市场化业务；三是优化运力资源调配，增强船队运营管理能力；四是精
准把控市场节奏，统筹船舶营运与检修计划，不断提升整体运输保障能力。高速公路经营管理方面，一是持
续提亮“安畅优美”品牌特色，积极践行国企社会担当，扎实开展春节、五一等节假日车流高峰保畅工作；
二是常态化实施路面养护、防汛排涝与道路病害整治，全力守护道路安全通畅。
（二）深耕增收节支路径，释放提质增效动能。公司以“增收节支提质增效5.0”专项行动为抓手，统
筹开源节流全方位工作。增收方面，一是稳固电煤运输基本盘，同步拓展内外贸新货源，持续深化上下游合
作，努力扩大业务规模；二是实施船舶装卸作业全流程管控，努力提升船舶生产效能。节支方面，聚焦船舶
核心成本，一是建立油耗全流程管控机制，细化考核标准，二是持续优化用工结构，精准匹配人力供给与营
运需求。管理效能方面，一是持续规范框架采购管理，充分发挥“集量换价、提效降本”优势；二是开展行
业对标学习，深化单船考核机制，持续挖掘管理提升空间；三是细化高速公路全流程运营管控，通过机电设
备节能等举措严控各项运营成本。资金管理方面，积极盘活闲置资金和存量贷款，切实降低财务成本。
（三）树立安全发展思维，守牢生产安全底线。公司常态化开展安全风险防控和隐患排查治理工作，织
密生产安全防护网。船舶航行安全方面，一是紧盯船舶航行值班、海上高危作业、极端海况航行等关键环节
开展常态化隐患排查，制定风险防控方案；二是多次组织船岸联合应急演练，常态化开展船员安全培训，通
过安全生产月系列活动筑牢全员安全思想防线；三是积极推进班组建设和7S管理工作，加强安全检查与整改
，保障安全体系持续有效运行。高速公路运营安全方面，一是开展道路安全专项整治，重点排查机电设备维
护项目、路面维修工程等重点工程项目，建立闭环整改台账；二是完善大流量车流疏导方案，提升应急处置
能力。
（四）统筹重点投资项目，谋好“十五五”开局。公司内外贸双线发力，稳步推进散货船运力新增工作
。4艘6.5万吨级内贸散货船、1艘8.2万吨级外贸散货船新建项目均已经董事会审议通过，已签订合同的4艘6
.4万吨级内外贸兼营散货船已进入开工准备阶段。投资发展工作平稳有序推进，为公司中长期高质量发展筑
牢战略支撑。
（五）提升合规管理，建强现代治理体系。公司持续强化风险防范意识，坚持风险前置防控理念，全面
梳理排查运力采购与销售、船舶检修、燃润油管理等重点业务环节，有效提升管理效能和企业治理水平；积
极提升上市公司形象，发布2025年度可持续发展报告；重视对投资者的合理回报，持续向股东派发现金分红
；进一步完善公司治理结构，顺利完成2名董事补选工作；加强人才队伍建设，畅通多序列发展通道，深入
实施内部上挂下派专项交流锻炼机制。
2026年下半年全球经济预计呈现增长显著分化、通胀逆势反弹的核心特征。受供需格局支撑，国际干散
货海运运力增速与海运周转量增速基本匹配，市场供需整体均衡，干散货船运价、船舶日租金有望维持高位
，预计下半年运价与日租金同比实现上涨。与此同时，全球外部环境仍存较大不确定性，俄乌冲突延续、中
东地缘局势反复震荡，将持续对全球贸易及航运市场形成外部扰动。
中国经济下半年预计外需仍将保持一定韧性，但内生动能仍然偏弱，消费、制造业投资等指标已降至近
几年最低水平，实现年度目标压力加大。需要把扩内需作为经济工作的重中之重，标本兼治、综合施策，政
策支持和改革创新并举，统筹短期稳增长和长期提质效。总体来看，预计2026年下半年中国沿海散货运价指
数均值有望高于上半年，但受国际市场影响不确定性因素增加，各货种走势分化。
2026年下半年公司将继续锚定年度经营目标，深入推进经营提质增效，持续强化安全固本稳局，前瞻布
局投资发展优化升级，进一步增强企业经营韧性与抗风险能力，奋力实现高质量可持续发展，为全体股东和
投资者创造长期价值与持续回报。
三、报告期内核心竞争力分析
1.交运管理优势。公司培育了一支具有现代航海技术和公路营运管理经验，技术精良、敬业奉献的管理
骨干队伍和船员队伍。公司建立了规范的企业管理制度和有效的内部控制体系，是浙江省第一批实施国际安
全管理规则（ISM规则）和国内安全管理规则（NSM规则）的航运企业。
2.客户资源优势。公司已形成以国内沿海、长江和国际的散货运输经营格局，与国内大型能源企业等客
户结成了长期战略合作关系，实现运输企业、货源单位的优势互补和经济效益的互利双赢。公司与大客户签
订COA以保证基本业务规模和市场份额，通过锁定货运量维护与主要客户长期稳定的合作关系，并通过锁定
运价方式有效抵御航运市场运价频繁波动风险。
3.运力资源优势。公司立足海运主业，专注于散货运输细分市场。近年来致力于运力规模适度发展和经
营结构调整，淘汰高油耗、高维修成本的老旧船舶，船队结构得到优化；通过光租、期租及航次租方式租入
或租出运力开展多种形式的运输业务，增强公司综合经营实力；公司已从单一的干散货船经营模式迈向船舶
类型多元化的经营格局。
4.高速公路资源优势。明州高速经营的宁波绕城高速公路西段项目经多年的培育，随着路网的不断完善
和社会经济的发展，车流量趋向平稳，积累了较为丰富的运营管理经验。其较为稳定的现金流有利于平滑公
司海运业绩的波动影响。
5.浙能集团综合能源产业优势。公司间接控股股东浙能集团为全国装机容量最大、资产规模最大、能源
产业门类最全、盈利能力最强的省属地方能源企业之一，为公司发展提供坚强后盾。浙能集团一直以来对本
公司在业务、资金、管理等方面给予大力支持，本公司已成为浙能集团“高质量能源保供”产业链上的重要
一环，为公司从单一的煤炭等干散货运输为主向综合运输服务供应商转型提供了机遇。
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