经营分析☆ ◇600801 华新水泥 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水泥制造和销售,水泥技术服务,水泥设备的研究、制造、安装及维修,水泥进出口贸易；以及商品混凝土、
骨料、水泥窑协同处置废弃物的环保业务、国内国际水泥工程总承包、水泥窑协同处置技术的装备与工程
承包、水泥基高新建筑材料等
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 83.68亿 51.53 17.67亿 46.02 21.12
混凝土销售(产品) 39.43亿 24.28 4.58亿 11.92 11.61
骨料销售(产品) 29.62亿 18.24 14.04亿 36.56 47.41
其他(产品) 6.67亿 4.11 1.84亿 4.79 27.58
熟料销售(产品) 2.98亿 1.84 2711.95万 0.71 9.10
─────────────────────────────────────────────────
境内分部(地区) 128.89亿 79.38 26.79亿 69.74 20.78
境外分部(地区) 36.97亿 22.77 12.27亿 31.95 33.19
分部间抵销(地区) -3.48亿 -2.14 -6504.96万 -1.69 18.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 183.32亿 54.30 49.06亿 54.42 26.76
混凝土(产品) 76.52亿 22.67 11.84亿 13.14 15.48
骨料(产品) 53.64亿 15.89 24.61亿 27.30 45.88
其他(产品) 14.62亿 4.33 3.61亿 4.01 24.71
商品熟料(产品) 9.47亿 2.81 1.03亿 1.14 10.90
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 116.95亿 34.64 --- --- ---
西南地区(地区) 90.30亿 26.75 --- --- ---
华东地区(地区) 68.16亿 20.19 --- --- ---
境外(地区) 54.89亿 16.26 --- --- ---
华南地区(地区) 7.27亿 2.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 91.91亿 58.06 --- --- ---
混凝土销售(产品) 31.74亿 20.05 --- --- ---
骨料销售(产品) 21.62亿 13.66 --- --- ---
其他(产品) 7.31亿 4.62 --- --- ---
熟料销售(产品) 5.73亿 3.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 134.54亿 84.98 --- --- ---
中国以外的亚洲地区(地区) 13.75亿 8.68 --- --- ---
非洲地区(地区) 7.09亿 4.48 --- --- ---
中东(地区) 2.94亿 1.85 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 188.30亿 61.80 48.85亿 61.15 25.94
混凝土(产品) 51.33亿 16.85 8.12亿 10.16 15.81
骨料(产品) 30.65亿 10.06 16.94亿 21.21 55.27
商品熟料(产品) 17.58亿 5.77 1.81亿 2.27 10.30
其他(产品) 16.85亿 5.53 4.17亿 5.22 24.73
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 115.33亿 37.85 --- --- ---
西南地区(地区) 86.96亿 28.54 --- --- ---
华东地区(地区) 54.33亿 17.83 --- --- ---
境外(地区) 42.23亿 13.86 --- --- ---
华南地区(地区) 5.85亿 1.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.84亿元，占营业收入的3.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 64814.00│ 1.90│
│客户B │ 22332.00│ 0.70│
│客户C │ 14271.00│ 0.40│
│客户D │ 13560.00│ 0.40│
│客户E │ 13435.00│ 0.40│
│合计 │ 128412.00│ 3.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购25.88亿元，占总采购额的12.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 138578.00│ 6.50│
│供应商B │ 50533.00│ 2.40│
│供应商C │ 28648.00│ 1.30│
│供应商D │ 22070.00│ 1.00│
│供应商E │ 18950.00│ 1.00│
│合计 │ 258779.00│ 12.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《2021年3季度上市公司行业分类结果》显示，公司所属行业大类为制造业-非金
属矿物制品业。按照公司主营业务实际，公司所处细分行业为建材。
水泥、骨料、混凝土等建材产品需求与国家经济发展及固定资产投资高度相关，具有较强周期性。2024
年上半年，国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值同比增长5.0%。1-6月，
全国固定资产投资（不含农户）24.54万亿元，同比增长3.9%，其中与水泥等建材需求高度相关的基础设施
投资增长5.4%，房地产开发投资则下降10.1%。
2024年上半年，国内水泥市场需求继续深度下滑，全国累计水泥产量8.5亿吨，绝对值同比下降10.76%
，产量为2011年以来同期最低水平。受行业需求大幅萎缩，产能过剩更趋严重的影响，行业竞争加剧，水泥
价格低位运行。此外，在节能、减排、降耗、降碳的大环境下，水泥生产成本高居不下，行业业绩持续探底
。
以上数据来源：国家统计局和中国水泥协会。
（二）公司从事的主要业务
本公司上市之初，是一家专营水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，
水泥进出口贸易的专业化公司。近二十年来，公司通过实施一体化发展战略、环保转型发展战略、海外发展
战略和新型建筑材料的业务拓展战略，先后增加了商品混凝土、骨料、水泥基高新建材材料的生产和销售，
水泥窑协同处置废弃物的环保业务，国内国际水泥工程总承包、水泥窑协同处置技术的装备与工程承包等相
关业务，成功从一家地方性水泥工厂，发展成为业务覆盖国内17个省/市/自治区和海外16个国家，拥有300
余家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建材等领域全产业链一体化发展的
全球化建材集团。
公司为中国制造业500强和财富中国500强企业。截至2024年6月30日，公司具备水泥产能1.27亿吨/年（
粉磨能力，含联营企业产能）、水泥设备制造5万吨/年、商品混凝土52,184方/小时（含委托加工产能）、
骨料2.8亿吨/年、综合环保墙材6.6亿块/年、加气混凝土产品（砖、板）95万方/年、砂浆162万吨/年、超
高性能混凝土40万吨/年、民用幕墙挂板80万平方/年、工业防腐瓦板300万平方米/年、石灰82万吨/年、水
泥包装袋7亿只/年及废弃物处置1,687万吨/年（含已获环评批复但尚未投产项目）的总体产能。
截至2024年6月30日，水泥业务的收入占公司营业收入总额的53%，在公司的所有业务中居主导地位。非
水泥业务持续稳步提升，已成为公司利润的重要贡献点。
（三）公司主要产品情况
1、水泥产品
水泥是一种重要的基础建筑材料，广泛应用于国家基础设施建设、城市基础设施和住房开发、乡村振兴
基础设施和民用建筑建设。同时，由于水泥具有原材料分布广泛、生产成本相对较低、工程使用效能良好等
特征，在今后相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建筑材料。
公司国内西南地区、华中、华东和华南地区以及“一带一路”沿线国家及非洲建立了水泥生产网络。截
至2024年6月30日，公司国内水泥生产基地分布于湖北、湖南、云南、重庆、四川、贵州、西藏、广东及河
南等9省市，在华中地区具备优势地位并成为西南地区的主要从业者。作为首批走出去的中国水泥企业之一
，截至2024年6月30日，公司已在塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、柬埔寨、尼泊尔、坦桑尼亚
、赞比亚、马拉维、南非、莫桑比克、阿曼、津巴布韦等12个国家布局，公司海外水泥熟料产能为1,544万
吨/年，水泥粉磨能力已达2,254万吨/年；另还有莫桑比克新建生产线、马拉维新建生产线、赞比亚生产线
升级、南非生产线升级、津巴布韦粉磨站等在建项目，在建熟料产能合计约300万吨/年，在建水泥粉磨产能
合计约270万吨/年。
2、混凝土产品
预拌混凝土是水泥浆与骨料的拌合物。水泥浆由水泥与水形成，用于包裹在粗细骨料的表面。经过所谓
水化的化学作用，水泥浆硬化并具有一定的强度，形成混凝土。公司的混凝土产品广泛用于房地产项目及基
础设施工程建设。
公司通过在现有水泥熟料生产线周边投资建设混凝土搅拌站的战略布局，逐步实现纵向一体化战略，提
升在水泥核心市场混凝土业务的影响力。公司混凝土业务聚焦当前混凝土前沿技术，采用先进的工艺和装备
，可根据客户需求提供高品质的预拌通用混凝土和VAP创新混凝土产品，已经从传统的混凝土产品生产供应
商，嬗变为预拌混凝土及相关产品设计、施工及整体解决方案的服务商。
公司混凝土产能国内主要分布在湖北、湖南、云南、四川、重庆、西藏、河南、贵州、江西、江苏、海
南、上海、浙江等13省市。海外在柬埔寨、坦桑尼亚、塔吉克斯坦和南非运营10家混凝土搅拌站。
3、骨料产品
骨料是混凝土中起骨架或填充作用的粒状松散材料，是混凝土中体积占比最大的组成材料。
公司是中国水泥行业第一家建设规模化、环保化骨料工厂的企业，经过十多年的摸索与扩张，骨料业务
规模大幅提升，国内产能分布于湖北、云南、重庆、湖南、四川、贵州、河南及西藏等8省市。海外在塔吉
克斯坦、柬埔寨、坦桑尼亚和南非运营6个骨料工厂。
4、其他低碳产品
依托公司行业领先的研发团队和平台，结合研发、客户服务和项目管理方面的专业经验，公司积极在国
内外拓展包括超高性能混凝土UHPC产品、砂浆产品、新型墙材产品、建材外加剂等在内的各类新型低碳建材
产品，为全球的工程建设提供绿色环保新型建筑材料解决方案。
（四）公司的经营模式
1、管理模式
为了实现成为全球领先跨国建材企业的长期战略目标，公司进行了组织结构调整。新的公司组织结构分
成“业务运营”“业务管理”“业务支持”三个板块，实现更清晰的权责和角色分工,持续提升管理和决策
效率。
2、生产模式
公司生产的产品采取以销定产的生产组织方式，各分子公司以所在区域需求为导向制定年度生产经营计
划并组织生产。
3、销售模式
公司实行总部统领并直接运营部分核心区域、工业园及工厂基地为单元运营管理、直销与分销并重的营
销模式，以追求品质为核心，精心做好品牌推广和价值维护，不断提高市场竞争力。
4、采购模式
公司推行“统购”+“智慧”的采购战略。重要的原燃材料由总部统一采购，持续开发并维护直供战略
资源；所有办公用品、IT耗材及部分工业品通过公司专属“内部框协+外部电商”的采购商城，实现一站式
自助采购；尚未纳入统购及商城采购范畴的原燃材料、辅助材料、备品备件等通过总部标准化、流程化的数
字化采购平台进行公开、透明、规范化地采购。
二、报告期内核心竞争力分析
公司始创于1907年，历史悠久，文化底蕴厚重，为“中国500最具价值品牌”百强大型企业集团。公司
始终坚持管理和技术创新，科学发展，一直为中国建材行业内具有重要影响力的企业集团之一，在行业中具
备较强的综合竞争实力。
报告期内，公司进一步巩固和提升规模及完整的产业链优势、绿色低碳发展优势、技术创新优势、商号
和品牌优势、产品品质优势、战略布局优势、领先的智能化管理优势及专业、稳定、高效的管理团队优势等
各项优势，不断增强公司的核心竞争力。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，受全国房地产开发投资同比下降及基础设施投资增速放缓等因素的影响，中国水泥行业
呈现需求持续下降、价格低位波动、行业亏损面扩大的运行态势。
报告期内，公司秉持全生命周期的绿色低碳建筑材料发展理念，坚持绿色低碳发展，充分发挥一体化发
展、海外发展优势，坚持“因地制宜、一厂一策”的经营策略，破局焕新，笃行致远。上半年，公司实现营
业收入162.37亿元，同比增长2.56%；受国内水泥及商品熟料价格和销量同比下降影响，实现归属于母公司
股东的净利润7.31亿元，同比下降38.74%；实现水泥及商品熟料销量2,848.44万吨，同比下滑4.9%（其中：
海外水泥及商品熟料销量759.76万吨，同比增长47.0%）；骨料销售7,152.61万吨，同比增长41.60%；混凝
土销售1,470.05万方，同比增长34.25%。
报告期内，公司水泥业务实现营业收入86.66亿元，同比下滑11.25%，其中：国内水泥业务实现营业收
入51.06亿元，同比下滑31.57%；海外水泥业务实现营业收入35.78亿元，同比增长55.41%；骨料业务实现营
业收入29.62亿元，同比增长36.96%；混凝土业务营业收入39.43亿元，同比增长24.21%。
盈利能力方面，本期水泥产品因销售价格较上年同期下滑21.76元/吨至304.24元/吨，成本较上年同期
下降10.39元/吨至241.24元/吨；骨料业务因销售均价下滑1.40元/吨至41.41元/吨，成本下降1.72元/吨至2
1.78元/吨；混凝土业务因销售价格下降21.68元/方至268.20元/方，成本下降15.09元/方至237.05元/方。
骨料、海外水泥销量及业绩的提升，成为稳定公司业绩的重要支撑。本期综合毛利同比降低0.51%，而综合
毛利率较去年同期的24.38%减少0.73个百分点，综合毛利及综合毛利率减少主要是由于报告期内本集团水泥
产品销售价格及销量较去年同期下降所致。报告期内，水泥、骨料及混凝土的毛利率分别为20.71%、47.41%
及11.61%，而去年同期则分别为22.81%、45.12%及13.02%。
报告期内，公司持续推动海外业务的发展。上半年，公司莫桑比克3,000吨/日水泥熟料生产线按建设计
划推进，并启动马拉维2,000吨/日水泥熟料新生产线、赞比亚及南非原生产线升级改造、津巴布韦30万吨/
年粉磨站等项目的建设。该等项目建成投产后预计可新增熟料产能合计约300万吨/年，水泥粉磨产能合计约
270万吨/年。
报告期内，公司坚持绿色低碳发展，持续做好节能减排、降耗降本。上半年，累计使用各种替代燃料22
0万吨（内部统计口径），集团合并热值替代率达21.5%，节约标煤约43万吨，对应减排二氧化碳120万吨（
按生态环境部《水泥行业温室气体排放报告补充数据表》测算）。综合利用各类非碳酸盐类工业废渣95万吨
，直接减少二氧化碳排放12.32万吨。
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