经营分析☆ ◇600801 华新建材 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 127.22亿 65.25 44.80亿 72.83 35.22
混凝土销售(产品) 29.70亿 15.23 4.78亿 7.78 16.11
骨料销售(产品) 28.12亿 14.42 10.77亿 17.51 38.30
其他(产品) 7.34亿 3.76 1.06亿 1.73 14.50
熟料销售(产品) 2.60亿 1.33 997.62万 0.16 3.84
─────────────────────────────────────────────────
境内分部(地区) 109.80亿 56.32 20.92亿 34.01 19.05
境外分部(地区) 90.12亿 46.22 41.80亿 67.94 46.38
分部间抵销(地区) -4.95亿 -2.54 -1.20亿 -1.95 24.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 205.87亿 58.24 69.11亿 64.70 33.57
混凝土(产品) 71.83亿 20.32 11.10亿 10.39 15.46
骨料(产品) 54.83亿 15.51 23.58亿 22.08 43.01
其他(产品) 13.97亿 3.95 2.49亿 2.33 17.82
商品熟料(产品) 6.98亿 1.98 5393.84万 0.50 7.72
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 118.04亿 33.39 49.50亿 46.34 41.94
华中地区(地区) 95.04亿 26.89 24.52亿 22.96 25.81
西南地区(地区) 73.09亿 20.68 20.19亿 18.90 27.62
华东地区(地区) 62.60亿 17.71 12.59亿 11.78 20.11
华南地区(地区) 4.71亿 1.33 150.05万 0.01 0.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥销售(产品) 87.55亿 54.56 27.25亿 58.71 31.13
混凝土销售(产品) 34.57亿 21.54 4.53亿 9.77 13.12
骨料销售(产品) 27.63亿 17.22 13.24亿 28.52 47.91
其他(产品) 6.76亿 4.21 9696.75万 2.09 14.35
熟料销售(产品) 3.97亿 2.47 4187.18万 0.90 10.54
─────────────────────────────────────────────────
境内分部(地区) 121.49亿 75.71 30.65亿 66.04 25.23
境外分部(地区) 44.26亿 27.58 16.50亿 35.55 37.27
分部间抵销(地区) -5.29亿 -3.30 -7361.54万 -1.59 13.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 180.31亿 52.69 42.83亿 50.70 23.75
混凝土(产品) 84.15亿 24.59 10.11亿 11.97 12.02
骨料(产品) 56.42亿 16.49 27.04亿 32.01 47.92
其他(产品) 13.69亿 4.00 3.41亿 4.03 24.88
商品熟料(产品) 7.60亿 2.22 1.08亿 1.28 14.25
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 111.04亿 32.45 22.52亿 26.66 20.28
境外(地区) 80.43亿 23.51 26.65亿 31.55 33.13
西南地区(地区) 78.58亿 22.96 18.74亿 22.19 23.85
华东地区(地区) 67.01亿 19.58 17.00亿 20.13 25.37
华南地区(地区) 5.11亿 1.49 -4510.62万 -0.53 -8.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.67亿元，占营业收入的3.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 126721.00│ 3.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.13亿元，占总采购额的9.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 171277.00│ 9.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业为建材行业，细分行业为建材。
水泥等建材需求与国家经济发展及固定资产投资高度相关，周期性特征明显。2026年上半年，中国经济
运行在合理区间，新动能快速成长，国内生产总值同比增长4.7%；但固定资产投资承压明显，全国固定资产
投资（不含农户）22.64万亿元，同比下降5.7%，其中与水泥等建材需求高度相关的基础设施投资下降2.4%
，房地产开发投资下降18.0%。
上半年，受投资整体走弱、房地产深度调整、项目资金偏紧、新开工项目不足等因素影响，全国水泥市
场需求延续收缩态势，1-6月全国累计水泥产量7.36亿吨，同比下降8%，创近十七年同期最低水平。由于需
求收缩幅度大于供给收缩力度，行业供需失衡持续加剧，上半年水泥价格持续下行，叠加成本端煤价上涨进
一步挤压企业盈利空间。整体来看，预计国内水泥行业上半年的利润总额为亏损20-30亿。以上数据来源：
国家统计局和中国水泥协会。
全球经济受中东冲突、贸易政策调整等多重冲击，增长与通胀区域分化明显。国际货币基金组织IMF全
球经济展望预计2026年全球增速放缓至3.1%，通胀升至4.4%，但华新海外业务所在大部分新兴国家仍保持较
好的经济增长态势。全球水泥行业研究机构OnFieldInvestmentResearch的调研报告显示，2026年中国之外
的全球水泥需求预计同比增长4.4%，华新海外业务所在国也都在需求增长的区域。
（二）公司从事的主要业务
本公司上市之初，是一家专营水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，
水泥进出口贸易的专业化公司。近二十年来，公司通过实施一体化发展战略、环保转型发展战略、海外发展
战略和新型建筑材料的业务拓展战略，先后增加了商品混凝土、骨料、水泥基高新建材材料的生产和销售，
水泥窑协同处置废弃物的环保业务，国内国际水泥工程总承包、水泥窑协同处置技术的装备与工程承包等相
关业务，成功从一家地方性水泥工厂，发展成为业务覆盖国内17个省/市/自治区和海外22个国家，拥有300
余家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建材等领域全产业链一体化发展的
全球化建材集团。
公司为中国制造业500强和财富中国500强企业。截至2026年6月30日，公司具备水泥产能1.38亿吨/年（
粉磨能力，含联营企业产能）、水泥设备制造5万吨/年、商品混凝土43,414方/小时（含委托加工产能）、
骨料2.97亿吨/年、综合环保墙材6.6亿块/年、加气混凝土产品（砖、板）95万方/年、砂浆166万吨/年、超
高性能混凝土40万吨/年、民用幕墙挂板80万平方/年、工业防腐瓦板300万平米/年、石灰83万吨/年、水泥
包装袋7亿只/年及废弃物处置1,899万吨/年（含已获环评批复但尚未投产项目）的总体产能。
截至2026年6月30日，水泥业务的收入占公司营业收入总额的66.58%，在公司的所有业务中居主导地位
。
（三）公司主要产品情况
1、水泥产品
水泥是一种重要的基础建筑材料，广泛应用于国家基础设施建设、城市基础设施和住房开发、乡村振兴
基础设施和民用建筑建设。同时，由于水泥具有原材料分布广泛、生产成本相对较低、工程使用效能良好等
特征，在今后相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建筑材料。
公司国内西南、华中、华东和华南地区以及“一带一路”沿线国家及非洲建立了水泥生产网络。截至20
26年6月30日，公司国内水泥生产基地分布于湖北、湖南、云南、重庆、四川、贵州、西藏、广东及河南等9
省市，在华中地区具备优势地位并成为西南地区的主要从业者。作为首批走出去的中国水泥企业之一，公司
已在塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、柬埔寨、尼泊尔、坦桑尼亚、赞比亚、马拉维、南非、莫
桑比克、阿曼、津巴布韦、巴西和尼日利亚等14个国家布局，并已成为中亚水泥市场的领军者。截至2026年
6月30日，公司海外累计运营及在建产能达4,120万吨，并进一步巩固了在非洲的发展布局。
2、混凝土产品
预拌混凝土是水泥浆与骨料的拌合物。水泥浆由水泥与水形成，用于包裹在粗细骨料的表面。经过所谓
水化的化学作用，水泥浆硬化并具有一定的强度，形成混凝土。公司的混凝土产品广泛用于房地产项目及基
础设施工程建设。
公司通过在现有水泥熟料生产线周边投资建设混凝土搅拌站的战略布局，逐步实现纵向一体化战略，提
升在水泥核心市场混凝土业务的影响力。公司混凝土业务聚焦当前混凝土前沿技术，采用先进的工艺和装备
，可根据客户需求提供高品质的预拌通用混凝土和VAP创新混凝土产品，已经从传统的混凝土产品生产供应
商，嬗变为预拌混凝土及相关产品设计、施工及整体解决方案的服务商。
公司混凝土产能国内主要分布在湖北、湖南、云南、四川、重庆、西藏、河南、贵州、江西、江苏、海
南、上海、浙江等13省市。海外在柬埔寨、坦桑尼亚、塔吉克斯坦、南非、马拉维、莫桑比克和尼日利亚运
营22家混凝土搅拌站。
3、骨料产品
骨料是混凝土中起骨架或填充作用的粒状松散材料，是混凝土中体积占比最大的组成材料。公司是中国
水泥行业第一家建设规模化、环保化骨料工厂的企业，经过十多年的摸索与扩张，骨料业务规模大幅提升，
国内产能分布于湖北、云南、重庆、湖南、四川、贵州、河南及西藏等8省市。海外在塔吉克斯坦、柬埔寨
、坦桑尼亚、南非和巴西运营了11个骨料项目。
4、其他低碳产品
依托公司行业领先的研发团队和平台，结合研发、客户服务和项目管理方面的专业经验，公司积极拓展
包括超高性能混凝土UHPC产品、砂浆产品、新型墙材产品、建材外加剂等在内的各类新型低碳建材产品，为
中国的工程建设提供绿色环保新型建筑材料解决方案。
（四）公司的经营模式
1、管理模式
为了实现成为全球领先跨国建材企业的长期战略目标，公司组织结构分成“业务运营”“业务管理”“
业务支持”三个板块，实现更清晰的权责和角色分工,持续提升管理和决策效率。
2、生产模式
公司生产的产品采取以销定产的生产组织方式，各分子公司以所在区域需求为导向制定年度生产经营计
划并组织生产。
3、销售模式
公司实行总部统领并直接运营部分核心区域、工业园及工厂基地为单元运营管理、直销与分销并重的营
销模式，以追求品质为核心，精心做好品牌推广和价值维护，不断提高市场竞争力。
4、采购模式
公司推行“统购”+“智慧”的采购战略。重要的原燃材料由总部统一采购，持续开发并维护直供战略
资源；所有办公用品、IT耗材及部分工业品通过公司专属“内部框协+外部电商”的采购商城，实现一站式
自助采购；尚未纳入统购及商城采购范畴的原燃材料、辅助材料、备品备件等通过总部标准化、流程化的数
字化采购平台进行公开、透明、规范化地采购。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球水泥需求整体呈现“总量趋稳、区域严重分化”特征，非洲、东南亚、中亚及拉美
地区等新兴市场保持增长，而中国水泥市场需求延续总体下降走势，且降幅扩大。报告期内，公司持续锚定
打造全球领先跨国建材集团的长期战略目标，纵深推进“海外多业务发展”“国内一体化协同”“碳减排及
增值创新”“数字化AI驱动”四大战略。国内一体化业务通过“极致降本、稳价保份额”策略守住了基本盘
，在市场竞争中保持稳定；海外业务聚焦“提量、增效、降本”，所有业务均实现稳定增长及高效运营，成
为公司业绩的核心增长引擎。
报告期内，公司实现营业收入194.97亿元，同比增长21.5%;实现归属于母公司股东的净利润17.13亿元
，同比增长55.22%。业绩增长主要受益于海外业务持续稳定增长、水泥产品平均售价同比上涨、成本管控持
续强化。
报告期内，公司实现水泥及商品熟料销量3,478.70万吨，同比增长25.42%，其中海外水泥及商品熟料销
量1,317.52万吨，同比增长57.06%；骨料销售8,633万吨，同比增长13.51%；混凝土销售1,217万方。水泥业
务实现营业收入129.81亿元，同比增长41.85%，其中：国内水泥业务实现营业收入44.40亿元，海外水泥业
务实现营业收入85.42亿元。骨料业务实现营业收入28.12亿元，同比增长1.78%；混凝土业务营业收入29.70
亿元。
报告期内，公司综合毛利率较去年同期提升2.63个百分点至31.55%，其中水泥及商品熟料业务毛利率提
升4.36个百分点至34.59%，混凝土业务毛利率提升2.99个百分点至16.11%，骨料业务毛利率为38.30%，持续
保持较好的盈利水平。
报告期内，公司海外多业务发展持续取得突破。上半年，公司津巴布韦二期年产25万吨水泥粉磨站、南
非公司Simuma工厂1号窑(由1,500吨/日升级改造为2,300吨/日水泥熟料生产线)等项目建成投产；完成菲律
宾HolcimPhilippinesInc股权收购的前期工作；恢复莫桑比克马托拉2,000吨/日生产线设施，预计8月底投
产，栋多3,000吨/日生产线加快建设，预计三季度投产；尼日利亚Sagamu及Ashaka3×5000吨/日水泥熟料生
产线按建设计划推进，两个项目年底具备进入调试阶段。
报告期内，公司持续推进绿色低碳、可持续发展。上半年，全集团累计使用各种替代燃料163.6万吨（
内部统计口径），利用各类非碳酸盐类工业废渣66.38万吨，合计减排二氧化碳110万吨（按生态环境部《水
泥行业温室气体排放报告补充数据表》测算）。公司连续14年上榜世界品牌实验室，品牌价值达1,275.69亿
元,位列总榜单第79位。
三、报告期内核心竞争力分析
公司始创于1907年，历史悠久，文化底蕴厚重，为“中国500最具价值品牌”百强大型企业集团。公司
始终坚持管理和技术创新，科学发展，一直为中国建材行业内具有重要影响力的企业集团之一，在行业中具
备较强的综合竞争实力。
作为国内水泥产业国际化布局的先行者，依托多年跨越式发展，公司当前海外投产、在建水泥项目年总
产能突破4000万吨，为海外产能规模领先的中资水泥企业；同时在国内头部水泥企业中，境外营收、境外利
润规模均位居首位。全球化多点分散布局的特色优势，在国内水泥行业周期下行阶段进一步凸显差异化竞争
壁垒。
报告期内，公司持续夯实并放大全产业链规模配套、绿色低碳转型、前沿技术创新、老字号品牌商誉、
高端稳定产品品质、海内外战略布局、数字化智能管控、专业稳定高效管理团队八大核心优势，持续筑牢并
提升企业核心竞争壁垒。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|