经营分析☆ ◇600805 悦达投资 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
乘用车汽车制造销售及配套服务、专用车、纺织、智能农装和其他业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 15.82亿 50.59 1.12亿 45.86 7.07
商品流通(行业) 11.01亿 35.19 5007.75万 20.54 4.55
服务业(行业) 2.61亿 8.35 4056.94万 16.64 15.53
其他业务(行业) 1.82亿 5.82 4140.82万 16.98 22.75
电力、热力生产和供应业(行业) 142.27万 0.05 -6.06万 -0.02 -4.26
───────────────────────────────────────────────
汽车销售及维修(产品) 10.18亿 32.57 6869.05万 28.17 6.74
棉纱(产品) 8.05亿 25.75 6847.08万 28.08 8.50
农业装备(产品) 2.84亿 9.10 1818.44万 7.46 6.39
坯布(产品) 2.84亿 9.09 2248.83万 9.22 7.91
其他(产品) 2.42亿 7.74 2445.29万 10.03 10.10
专用车(产品) 1.80亿 5.76 1429.83万 5.86 7.94
床上用品(产品) 1.66亿 5.32 2384.29万 9.78 14.32
物流收入(产品) 1.46亿 4.67 339.07万 1.39 2.32
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 28.17亿 90.07 1.91亿 78.41 6.79
其他业务(地区) 1.82亿 5.82 4140.82万 16.98 22.75
境外(地区) 1.28亿 4.11 1122.92万 4.61 8.74
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
纺织业务(产品) 6.38亿 45.52 --- --- ---
汽车销售(产品) 4.64亿 33.10 --- --- ---
机械装备业务(产品) 2.29亿 16.34 --- --- ---
物流业务(产品) 6979.00万 4.98 --- --- ---
其他(产品) 76.19万 0.05 --- --- ---
新能源业务(产品) 4.60万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 14.73亿 47.91 7561.63万 37.47 5.14
商品流通(行业) 10.82亿 35.21 3421.07万 16.95 3.16
服务业(行业) 3.31亿 10.76 4976.18万 24.66 15.05
其他(补充)(行业) 1.88亿 6.12 4221.26万 20.92 22.43
───────────────────────────────────────────────
汽车销售及维修(产品) 10.19亿 33.14 5863.59万 29.06 5.76
棉纱(产品) 7.48亿 24.35 5381.89万 26.67 7.19
坯布(产品) 2.83亿 9.20 1466.62万 7.27 5.19
农业装备(产品) 2.58亿 8.41 1138.76万 5.64 4.41
其他(补充)(产品) 2.30亿 7.50 2379.36万 11.79 10.32
物流收入(产品) 2.25亿 7.31 1055.17万 5.23 4.70
专用车(产品) 1.57亿 5.12 1367.54万 6.78 8.69
床上用品(产品) 1.53亿 4.97 1527.21万 7.57 10.01
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 26.33亿 85.67 1.27亿 62.99 4.83
境外(地区) 2.52亿 8.21 3248.07万 16.10 12.88
其他(补充)(地区) 1.88亿 6.12 4221.26万 20.92 22.43
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
纺织业务(产品) 7.07亿 45.99 --- --- ---
汽车销售(产品) 4.97亿 32.30 --- --- ---
机械装备(产品) 1.95亿 12.67 --- --- ---
物流业务(产品) 1.38亿 9.00 --- --- ---
其他(产品) 54.09万 0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.73亿元，占营业收入的18.32%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 57290.34│ 18.32│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购12.46亿元，占总采购额的43.16%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 124605.13│ 43.16│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司为综合性投资公司，报告期内聚焦新能源产业发展，投资建设盐城大丰港华丰农场东区和西区378M
W渔光互补项目，对悦达储能公司、悦达低碳公司进行增资，参股投资阜宁、灌南两个大型共享储能电站等
项目，完成悦达纺织10万锭绿色智能工厂改造项目，公开挂牌转让江苏艾文德悦达汽车内饰有限责任公司36
%股权，进一步优化资产结构，推动公司业务向“新能源、新材料、智能制造”产业布局转换。
（一）新能源
1.悦达新能源
报告期内，悦达新能源公司华丰项目顺利开工建设，2023年3月份成功列入江苏省能源领域重大项目清
单，项目完成了35KV集电线路的路径选址和接入系统批复，并协助电网公司完成送出工程规划路径选址和上
报审批工作；通过市场化招标，光伏区工程成本较可研节省2.85亿元，提升了投资收益率；华旭、华辉项目
融资顺利完成提款,融资成本分别较可研下降85BP和88BP。完成了宁夏红崖子100MW光伏项目的股权收购。分
布式项目建成华丰种业、滨海港、汽车科创园、珩创纳米分布式光伏项目，全年发电量为87.2万度，平均消
纳比例超95%；按计划完成悦达起亚二工厂和悦达纺织园分布式光伏项目并网。
2.悦达储能
报告期内，悦达储能公司共享储能项目有力推进，分别于2023年9月、10月成立了灌南、阜宁两个共享
储能项目公司，完成了阜宁项目的备案主体变更、灌南项目纳入全省电力规划、阜宁项目地块土地性质调整
、挂牌，并于2023年12月15日项目公司摘牌该地块。悦达纺织2.15MWh工商业储能项目完成建设按期并网。
工商业储能项目实现突破，针对工商业储能市场，公司积极开展市场调研、研究政策文件，以客户需求为导
向，集聚资源，加快开拓新项目、新市场，截止2023年底，累计完成工商业储能项目EMC协议签订共计7个，
其中储能32.96MWh、光伏3.5MW。
3.悦达和碳
报告期内，悦达和碳公司围绕分布式光伏项目、海上风电项目、造林碳汇CCER开发及重点耗能、控排企
业节能减排诊断、碳核查开展工作。与多家分布式光伏企业达成CCER开发意向，积极推进林业碳汇、沼气利
用CCER开发项目。双碳项目咨询已开展马鞍山市3家、芜湖市3家重点耗能企业节能减煤降碳诊断和佛山市4
家重点控排企业温室气体碳排放核查业务。
（二）新材料
2022年，公司成功领投珩创纳米磷酸锰铁锂项目5000万元，高瓴资本及凯石资本等知名机构跟投。该项
目首轮融资1.7亿元，投后估值5.6亿元。2022年12月底，该项目公司完成一轮融资1.4亿元，投后估值12.4
亿元。2023年12月，珩创纳米融资9000万元，投后估值17.8亿元，新一轮融资后悦达投资持股比例为7.52%
。5000吨生产线已顺利投产，实现了当年建设、当年投产；1万吨生产线正在建设，即将投产。公司与南京
大学科研团队深入合作，成立浩钠新能源公司共同推进钠离子电池正极材料的研发与产业化，目前正积极推
进千吨级中试产线搭建和下一轮融资，投前估值约5亿元。
（三）智能制造
1.悦达智能农装
报告期内，悦达智能农装公司新产品逐步发力，明确YBX504为年度上量产品，两款新产品YBX平地板和Y
CD新大棚王产品也实现量产。推进电动拖拉机研发提升与商品化生产工作，目前已完成电动拖拉机“三电”
系统第五轮升级，同时通过美国客商指定第三方华测（CTI）公司认证，综合评分优秀。海外市场取得突破
，面临俄乌冲突和世界经济复苏缓慢的多重影响下，公司大力实施“走出去”，全力推进“迎进来”，全年
实现海外销售同比增长87%。
2.悦达纺织
报告期内，悦达纺织通过市场结构调整、降本增效、智改数转、研发创新等一系列积极有效措施，推进
提质增效16个方面58条举措落地，整体经营企稳回升，实现了扭亏增盈目标。紧抓智改数转，高标准推进10
万锭绿色智能工厂项目建成投产，实现设备、厂房、管理、环境等全方位的焕新，全面达产后预将实现万锭
用工下降70%，单产效率提高近40%，单位能耗下降6-8%，产品质量不良率下降80%，吨纱加工成本下降约20%
等。已创建成为中国棉纺织行业绿色制造创新型企业、江苏省绿色工厂，荣获工信部年度智能制造优秀场景
。新产品开发力度不减，全年累计开发纱线新产品242只，实现新产品销售979吨，同比增长40.5%；累计开
发面料新产品310只，实现新产品销售79万米，同比增长15%。
3.悦达专用车
报告期内，悦达专用车公司坚持“装备制造+环卫运营”的双轮驱动发展战略不动摇，主动调整经营方
向，搭建环服工作专班，通过与头部企业战略合作、租赁新能源环卫车等举措，积极推动公司转型发展，在
手环服项目5个，累计合同金额3774.96万元。紧盯市场技术前沿，累计开发30款新车型，其中道路保洁14款
，垃圾收集14款，行业协同研发共享房车、高空作业车各1款，全年完成10款国六公告样车，17款纯电动、3
款氢能源公告申报。加大布局新能源、智能化环卫设备产业力度，全年累计开发20款纯电动新车型，顺利完
成氢燃料洗扫车、洒水车研发。
4.威马悦达
报告期内，威马悦达公司不断强化自主创新能力，针对新能源汽车主机厂及零部件生产厂家加工应用场
景需求，在国内首次采用了“双主轴+五轴”的先进结构模式，自主研制的龙门式双主轴加工中心VMC1600D
机床已通过省科技查新中心，取得相关专利查新报告，获评盐城市创新产品（第一批），申报发明专利5项
，实用新型8项，外观设计2项，其中已获授权发明专利5项。
（四）其他业务
1.乘用车销售及配套服务
公司全资子公司悦达智行公司销售汽车9660台，实现营业收入10.47亿元；公司持股51%的悦达长久物流
公司实现营业收入1.56亿元。
2.公路收费
公司持股6%的京沪公司，报告期内实现营业收入125.67亿元，归属于母公司净利润6.34亿元。
3.火电业务
陈家港电厂实现营业收入29.36亿元，同比增长3.45%，归属于母公司净利润1.58亿元。
4.金融服务业
公司持股25%的悦达集团财务公司实现营业收入0.92亿元，归属于母公司净利润0.54亿元。公司持股40%
的悦达融资租赁公司实现营业收入1.28亿元，归属于母公司净利润0.15亿元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）新能源行业
根据国家能源局公布的相关数据显示，截至2023年12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比
增长13.9%。其中，光伏发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长
20.7%。受益于基地项目的大规模并网潮，2023年的集中式光伏新增装机增幅超越了分布式光伏新增装机，
其中集中式光伏新增装机容量破100吉瓦，达到约120吉瓦；分布式光伏新增装机容量，达到约96吉瓦。
据中关村储能产业技术联盟统计，截至2023年12月底，中国已投运新型储能累计装机规模达34.5吉瓦/7
4.5吉瓦时，功率和能量规模同比增长均超150%。其中，2023年新增投运新型储能装机规模达21.5吉瓦/46.6
吉瓦时。
碳市场方面，2023年是2021、2022年度碳排放的清缴年，随着分配、核查、履约等政策文件的出台，市
场交易意愿逐步增强。2023年，碳排放配额年度成交量2.12亿吨，年度成交额144.44亿元，日均成交量87.5
8万吨。
（二）新材料行业
“双碳”战略时代背景下，交通领域减排降碳压力攀升，极大促进了新能源汽车的推广应用，助推新能
源汽车行业迎来快速发展。伴随新能源整车市场的爆发式增长，动力电池装机量也迅猛攀升，正极材料作为
动力电池重要组成部分，在技术迭代、原材料价格波动等多重因素影响下，呈现多技术路线并行发展态势。
同时，储能等下游领域对锂电池存在巨大的需求，拉动了正极材料出货量不断走高。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年，我国动力电池和其他电池合计累计产量778.1
吉瓦时，累计同比增长42.5%。我国动力和其他电池合计累计销量为729.7吉瓦时。其中，动力电池累计销量
为616.3吉瓦时，占比84.5%;其他电池累计销量为113.4吉瓦时，占比15.5%。
2023年新能源汽车市场渗透率达到31.6%，较2022年提升6个百分点。中国汽车动力电池产业创新联盟发
布的相关数据显示，2023年，我国动力电池装车量提升至
387.7吉瓦时，累计同比增长31.6%。其中三元电池累计装车量126.2吉瓦时,占总装车量32.6%，累计同
比增长14.3%；磷酸铁锂电池累计装车量261.0吉瓦时,占总装车量67.3%，累计同比增长42.1%。
（三）智能制造
1.农机行业
从全年来看，拖拉机市场受排放升级国四影响，2022年国三拖拉机提前突击消费，导致2023年国四拖拉
机销售市场下滑，今年以来拖拉机的“一大一小”当中，“一大”与上年基本持平，微降1.9%，“一小”有
较大增幅，增长13.4%。根据国家统计局数据显示，2023年，大型拖拉机累计产量为107297台，比去年同期
下降1.9%；中型拖拉机累计产量为273186台，比去年同期下降9.1%；小型拖拉机累计产量为
16.9万台，比去年同期增长13.4%；出口方面，1-12月拖拉机累计出口数量为146870台，同比增长14.5%
。
2.纺织行业
2023年，随着扩大内需各项政策措施落地生效，纺织品内销市场逐步恢复，外销市场弱势运行，国家增
发滑准税配额调控市场，储备棉销售有序进行，国内棉价平稳运行。根据工信部网站公布数据显示，2023年
，规模以上纺织企业工业增加值同比下降1.2%，营业收入47009亿元，同比下降0.8%；利润总额1802亿元，
同比增长7.2%。规模以上企业纱、布、服装产量同比分别下降2.2%、4.8%、8.7%，化纤产量同比增长10.3%
；2023年，我国纺织品服装累计出口2936亿美元，同比下降8.1%，其中12月出口253亿美元，同比增长2.6%
，重新恢复单月正增长。
3.专用车行业
受宏观经济波动影响，部分地方政府对环卫车的采购需求下降，环卫车行业发展面临较大挑战，新能源
渗透率仍有待提高。根据银保监会交强险数据,2023年,全国环卫车辆市场总销量为76983辆,同比下降6.06%
。其中,新能源环卫车销量为6248辆,同比增长28.37%。
4.机床制造业
根据机床工具行业协会数据，2023年机床行业收入约1.1万亿元，同比下降10.3%；利润总额1132亿元，
同比下降35.8%。根据国家统计局数据，2023年,全国金属切削机床产量61.3万台,同比增长6.4%;金属成形机
床产量15.1万台,同比下降14.2%。根据海通证券研报数据，2023年我国机床工具行业进出口总体小幅下降，
其中进口明显下降，出口略有增长,进出口金额为320.20亿美元，同比下降3.1%。其中，进口金额为111.10
亿美元，同比下降10.3%；出口金额为209亿美元，同比增长1.2%。
（四）其他业务
乘用车销售及配套服务业
2023年乘用车市场竞争加剧，同时伴随市场日趋回暖，购车需求进一步释放，我国乘用车市场形势逐渐
好转，回归正常节奏，尤其是下半年以来，在国家及地方政策推动下，加之多地车展与促销活动持续进行，
各大车企新品持续发布，进一步拉动了乘用车消费。总体来看，2023年乘用车市场产销分别完成2612.4万辆
和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%，我国乘用车市场连续九年超过2000万辆。2023年，中国品牌乘
用车共销售1459.6万辆，同比增长24.1%，占乘用车销售总量的56%，占有率比上年同期提升6.1个百分点。
三、报告期内公司从事的业务情况
(一)报告期内公司所从事的主要行业及主要产品
1.新能源
（1）悦达新能源
公司控股子公司悦达新能源公司，注册资本5亿元，悦达投资出资3.5亿元，持股70%，盐城港控股集团
出资1.5亿元，持股30%。为抢抓新能源发展机遇，推进项目顺利落地，2023年12月公司对全资子公司悦达低
碳公司增资2.5亿元，该次增资完成后，悦达低碳公司注册资本增加至3亿元。悦达新能源公司和悦达低碳公
司将充分发掘盐城丰富的风光资源，在盐城及其他地区积极投资光伏、风电及其他能源项目。
（2）悦达储能
公司全资子公司悦达储能公司坚持“发展为要、项目为王、实干为先、管理为本”的工作导向，全力推
进大型共享储能和工商业储能项目投资建设，构建运营高效、风险可控的管理体系，向新能源发电企业提供
容量租赁服务，向电网提供调峰、调频等辅助服务，向工商业用户提供智能微电网类绿色能源资产的投资、
建设、运营、管理等综合解决方案，加强团队建设和人才队伍培养，致力成为国内领先的安全绿色低碳智慧
能源服务企业。
（3）悦达和碳
公司控股子公司悦达和碳公司按照“立足江苏，辐射东部”的定位，以获取盐城市海上风电、分布式光
伏、林业碳汇、生物质发电等项目CCER开发权为核心目标，业务以碳交易（CCER、碳配额）为主，双碳咨询
业务为辅。悦达和碳公司自成立以来，先期开展碳控排管理、碳减排量开发、碳资产交易，加快建成统一“
规划、管理、核算、申报、调配、开发、交易”的碳资产管理体系，不断提升绿色发展含金量，努力成为绿
色低碳发展的示范者和引领者。
2.新材料
（1）珩创纳米
公司参股子公司珩创纳米主要产品为磷酸锰铁锂正极材料，作为磷酸铁锂升级方案的磷酸锰铁锂，具有
低成本、高电压的优势，相比三元材料又有着安全性和寿命长的优点。珩创纳米拥有多项从美国陶氏化学购
买的全球磷酸锰铁锂核心专利，创始团队由GE和陶氏化学的前高管和研发人员组成，拥有近20年锂电池正极
材料行业的从业经验。
（2）浩钠新能源
公司参股子公司浩钠新能源公司,专注于钠离子电池锰基层状正极材料研发与生产，潜在应用领域包括
大规模储能、低速电动车、二轮电动车及通信基站等，核心研发和管理团队来自荷兰代尔夫特理工大学、日
本筑波大学、南京大学以及清华大学等国内外知名院校，拥有10余年的钠离子电池研发经验和多项钠离子电
池正极材料核心专利。
3.智能制造
（1）悦达智能农装
公司控股子公司悦达智能农装公司主要从事智能农业装备、拖拉机、农业机械及其配件的研发、制造与
销售。公司主导产品拖拉机功率覆盖25-260马力，是我国直联式全齿轮传动轮式拖拉机品种最全、谱系最宽
的企业之一。公司产品销售区域遍及国内三十多个省、市和自治区，并外销北美洲、欧洲、南美洲、非洲、
东南亚及中东等国家和地区。
（2）悦达纺织
公司全资子公司悦达纺织，是悦达投资旗下一家集研发设计、生产制造、品牌运营于一体的综合型纺织
企业。公司成立于2003年7月，经过20年的发展，已形成年产4万吨高档针织纱线、1800万米家纺坯布、2880
万米家纺印染面料，400万套（件）家纺制品生产加工能力和一条垂直完整家纺产业链。
（3）悦达专用车
公司全资子公司悦达专用车公司主要产品包括后压缩式垃圾车、多功能洗扫车、隔离护栏清洗车、高压
清洗车、餐厨式垃圾车、侧装式垃圾车、电动环卫车等在内的专用车。其中主导产品后压缩式垃圾车引进日
本先进技术，性能达到国际先进水平。此外，多功能扫洗车性能处于国内领先水平，纯电动压缩式垃圾车已
批量上市。
（4）威马悦达
公司控股子公司威马悦达公司成立于2018年，由悦达投资携手德国威马弗格兰科技公司等股东投资成立
，核心产品和服务涵盖专用机床、通用机床、机加工产线等。威马悦达公司立足于机床制造及升级改造领域
，不断利用技术及管理优势提升产品及服务的边际效益，致力成为高档数控机床行业具有影响力的解决方案
供应商。
4.其他业务
作为一家综合性投资公司，除上述业务外，涉及行业还包括乘用车销售及配套服务、公路运输、火电、
金融服务等。一直以来公司保持多元化发展方向，投资风险分散，在配置拥有稳定现金流回报的资产同时，
也布局了符合国家“十四五”规划的新兴产业。未来公司将加大新能源、新材料等领域投资，为公司长远发
展培育新增长点。
(二)报告期内公司所从事的主要经营模式
1.新能源
公司主要通过新能源项目的开发、建设、运营等流程，将新能源项目进行开发并转换为电力后销售，取
得收入。
公司新能源项目投资运营主要包括三个阶段：项目开发阶段，由公司或下属项目公司负责项目开发，项
目考察评估后立项，向相关政府部门提出项目投资申请，取得项目核准或备案；项目建设阶段，公司按采购
招标程序组织设备和工程施工的采购和招标，工程建设完成、验收调试合格后，项目并网运行；项目运营阶
段，由项目公司负责项目的运行、维护、管理，公司对各项目运营情况进行监控。
2.智能制造
公司纺织业务以非定制化生产为主，大批量的生产为公司带来了现金流支持，也为公司营收做出了较大
的贡献。纺织业务由于目前产品主要为中间品，到达终端用户前还需要进行再加工，因而主要为面向企业类
别的直销。
智能农装与专用车业务以定制化生产为主，生产模式以按单设计居多，下游客户对于机型的要求较为严
格，需求多为非标准化产品，在生产设计环节中需要特殊装配，且单笔需求量较少。因此，公司对于这两项
业务多采取定制化小批量生产的模式。智能农装拖拉机等产品主要通过经销商进行销售；专用车主要采购方
为政府相关需求部门。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）国资背景助力发展
公司控股股东悦达集团为国有企业，实力强劲，多年名列中国企业500强，品牌价值790亿元，为公司发
展提供了有力支持。
（二）多元投资风险分散
公司属于综合性投资公司，经营范围涵盖新能源、新材料、智能制造等多个行业，保持多元化经营模式
，投资风险分散，现金流稳定。公司将加大新能源、新材料等领域投资，保持稳定的长期收益预期，为公司
发展提供持续动力。
（三）专注研发做强做优
公司关注行业变革，瞄准市场潜在需求，加强研发队伍建设，加快产品转型升级，在纺织、智能农装、
专用车、机床制造领域掌握核心技术，以产学研结合的方式，抢抓发展机遇，提升产品市场竞争力。
（四）体系化和数字化管理
公司通过多年的经营积累，培养大批优秀的技术创新和经营管理创新人才，组建水平高、宽视野、理念
先进的经营管理决策团队。同时，公司积极推动体系化和数字化管理转型，突出培育各层级人员的体系化管
理理念和PDCA工作方法，并且通过大数据分析应用改变传统的经验式和碎片化管理模式，力求实现向大数据
管理的转型。
五、报告期内主要经营情况
报告期内公司营业收入3127297553.42元，同比增长1.76%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.新能源行业
光伏方面，因供给端产能释放速度过快，2023年光伏行业在装机持续超预期的情况下，硅料、硅片、电
池片、组件等上游产业链价格呈现普遍下降趋势，下游光伏电站投资成本不断下降，极大刺激了终端需求的
释放。2024年，在国内国际低碳发展、能源变革等战略推动下，光伏产业仍将保持良好增长态势，但供需变
化导致市场竞争的激烈程度上升，落后产能及竞争力不足的产能会加速出清。国家能源局设立目标，2024年
全年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右，较去年1.6亿千瓦的目标提升了25%。
风电方面，多家研报表示，海上风电和出海成为风电企业两大增长点。GWEC预计，海上风电在未来五年
的年复合增长率可达到14.5%。中信证券预测，随着项目审批进程的加快，2023年至2025年国内海上风电装
机有望维持约40%以上的年均增长。国盛证券也表示，2024年国内海上风电有望开启高增建设第一年，同时
从国外海上风电项目规划进度看，2025年将迎来建设高增速发展，考虑到产业链需求前置，叠加当前海外海
上风电产业链供需偏紧，2024年国内企业有望开始获得海外高盈利性订单。
储能方面，新型储能日益成为我国建设新型能源体系和新型电力系统的关键技术，培育新兴产业的重要
方向及推动能源生产消费绿色低碳转型的重要抓手。行业普遍预期，2024年国内储能市场规模将保持增长，
但市场整体供大于求的局面将会导致行业持续洗牌。高工产业研究院(GGII)预计，2024年全球表前新增装机
量增速达40%，储能系统/电池出货量增速约25%，储能系统全球出货超160吉瓦时；我国工商业储能细分应用
场景持续增加，预计2024年维持30%以上的增速，短期内江浙粤等省市将占据绝大部分市场需求。
碳市场方面，2024年1月22日，全国温室气体自愿减排交易（CCER）正式重启，我国在碳市场建设上迈
出了更为坚实的一步，标志着我国正在迅速完善以全国碳排放权交易市场为主体的多元碳市场体系。CCER交
易将有效发掘全社会自愿减碳的潜力，为全球可持续发展和气候变化应对做出了积极贡献，预计国内碳市场
的活跃度也将有所提升。
2.新材料行业
高工产业研究院(GGII)预计，2024年中国锂电池市场出货量将超1100吉瓦时，同比增长超27%，正式进
入亿千瓦时时代；中国锂电用四大主材料出货量增速均超20%，其中正极材料出货量超300万吨；从主要产品
结构来看，磷酸铁锂正极材料占正极材料总出货比例近70%，其中磷酸锰铁锂材料市场出货量将超3万吨，同
比增长超500%。《中国钠离子电池行业发展白皮书(2023年)》分析称，预计将在2025年真正体现钠离子电池
的成本优势，实现真正经济学意义上的产业化发展。
3.智能制造行业
（1）农机行业
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