经营分析☆ ◇600809 山西汾酒 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汾酒、竹叶青酒、杏花村酒及系列酒的生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 385.93亿 99.68 289.26亿 99.81 74.95
其他业务(行业) 1.26亿 0.32 5546.77万 0.19 44.19
─────────────────────────────────────────────────
汾酒(产品) 374.41亿 96.70 283.32亿 97.76 75.67
其他酒类(产品) 11.51亿 2.97 5.94亿 2.05 51.62
其他业务(产品) 1.26亿 0.32 5546.77万 0.19 44.19
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 252.02亿 65.09 187.51亿 64.70 74.40
省内(地区) 133.91亿 34.58 101.75亿 35.11 75.99
其他业务(地区) 1.26亿 0.32 5546.77万 0.19 44.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汾酒(产品) 321.71亿 97.71 --- --- ---
其他酒类(产品) 6.47亿 1.97 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.06亿 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 218.13亿 66.25 --- --- ---
省内(地区) 110.05亿 33.43 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.06亿 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理(销售模式) 307.76亿 93.47 --- --- ---
直销、团购、电商平台(销售模式) 20.42亿 6.20 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.06亿 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(业务) 238.75亿 99.63 183.02亿 99.64 76.66
其他(业务) 8894.90万 0.37 6650.86万 0.36 74.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汾酒(产品) 162.12亿 98.12 --- --- ---
其他酒类(产品) 2.68亿 1.62 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4289.16万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 103.96亿 62.92 --- --- ---
省内(地区) 60.83亿 36.82 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4289.16万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理(销售模式) 156.23亿 94.55 --- --- ---
直销、团购、电商平台(销售模式) 8.57亿 5.19 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4289.16万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售46.58亿元，占营业收入的12.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 465848.04│ 12.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.27亿元，占总采购额的23.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 182738.65│ 23.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。
公司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著
名的保健养生酒，在国内外享有盛名。
汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文
化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，
文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。
公司经营模式为研产供销一体化。
1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发体系。产品研发过
程中，以项目方式推进产品开发，推进体验式营销。
2.原料采购方面，公司在山西、吉林、内蒙、甘肃、河北等多地布局150余万亩原粮种植基地，并全部
实现绿色认证，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康。针对酒瓶
、纸盒和纸箱等包装材料，公司建立专业高效的采购团队，加强供应商管理，有效降低综合采购成本，实现
供应链成本、质量、服务和效率的平衡。
3.在产品生产环节，以高粱、大麦、豌豆、水为原料，按照汾酒独特的“地缸固态分离发酵、清蒸二次
清”的酿造工艺，采用分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾调、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验
、标识标签、包装、运输、贮存等方面，严格执行国家相关规定。
4.在销售产品环节，公司实行以厂方为主导、厂商共建的营销模式，地区级、县级经销商为主体，辅以
专卖店加盟、直销、电商、新零售方式相结合的销售模式。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年，亦为汾酒复兴第二阶段的开局之年。面对白酒行业深度调整与市场
变革的复杂形势，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大及
二十届历次全会精神，严格执行党中央、省委、省政府及监管部门对国有企业和上市公司的各项部署要求，
团结并带领全体员工攻坚克难、稳中求进，协同推进党的建设与生产经营深度融合，全年各项工作有序开展
、落实有力，企业发展质效稳步提升。
（一）法人治理完善，治理效能提升公司以完善现代企业制度为核心，全面推动治理体系和治理能力现
代化建设。严格规范股东会、董事会运作机制，确保各项决策科学合规、落地见效。顺利完成董事会换届工
作，配备职工董事，进一步优化董事会专业结构，提升决策科学化、专业化水平，董事会各专门委员会充分
发挥专业支撑作用，为公司发展保驾护航。
稳步推进监事会改革，重构公司治理监督体系，全面规范子公司治理，严格落实子公司董事会应建尽建
要求，通过委派外部董事深度参与子公司重大决策，出台系列配套管理办法，构建形成专业化、规范化的董
事履职考核评价体系，有效提升公司运营效率与治理水平。
（二）全域布局深化，多元赛道突破市场方面，坚守“稳健压倒一切”营销主线，实现国内国际市场、
传统与新兴消费群体协同发展。全国化布局持续优化，省外市场稳步拓展，长江以南核心市场实现显著增长
。“一体两翼”品牌矩阵根基稳固，青花20、玻汾百亿级产品地位进一步夯实，杏花村酒深耕宴席渠道发力
大众市场，竹叶青酒深耕细分市场。电商在“双十一”期间位居白酒品牌旗舰店销量第一。为抢抓对外开放
机遇、拓展国际化业务布局，在海南自贸区设立子公司，持续提升品牌国际化运营能力。积极布局海外市场
，累计在境外举办品鉴推广活动超千场，在莫斯科、德国科隆等重点城市建成体验中心，稳步推进国际化市
场拓展。精准开拓品牌年轻化赛道，“侏罗纪”概念汾酒获市场认可，“汾享青春”项目完成十余款产品设
计储备。持续完善自营主销产品体系，同时，布局未来汾酒空白主流价格带及战略市场，培育新的增长引擎
，研发创新文创产品近百款，以“礼乐中国”为文化核心主题，构建起完整文创产品矩阵体系。完善“汾享
礼遇”渠道服务模式，重拳打击制假售假行为，维护品牌声誉与市场秩序。
（三）产能根基夯实，科技匠心融合品质建设方面，以产业转型升级为目标，筑牢“品质为基”发展根
本，实现产能、技术、技艺全方位提升。产能建设全速推进，2030技改项目、汾青基地项目稳步实施。品质
标准全面升级，发布《极致酿造十大准则》，培养百余名内审员、食品安全员，构建全流程品质保障体系。
科技创新成果丰硕，获批“中国轻工业酒曲品质工程重点实验室”，新增1个国家级科研平台，8项科技成果
通过鉴定，获4项科技奖励、6项授权专利、2项软件著作权，成功研发6款新酒体，智能出缸设备、装甑机器
人实现规模化应用。技艺传承持续深化，生产单位推行干部带班作业，大曲生产增设“特级曲”评价层级，
全链条生产提质增效，5人获全国调酒技能大赛奖项，16人入选国家级白酒评酒委员，行业品评权威地位进
一步巩固。
（四）文化底蕴赋能，品牌声量跃升深入贯彻文化强国战略，将文化底蕴转化为品牌核心竞争力，品牌
影响力实现国际国内双提升，并入选国家级消费名品名录。文化建设成果丰硕，创新打造移动汾酒博物馆，
制定5项汾酒遗产保护制度，11名职工获评市级非遗代表性传承人，组织文学名家采风活动，“我的汾酒情
缘”征文反响热烈。品牌活动现象级传播，“大家都爱汾酒”抖音挑战赛播放量16.9亿次，冠名山西体育中
心体育馆，汾酒男篮取得历史最佳战绩，以体育精神赋能品牌；传播矩阵协同发力，携手新华社、人民网等
主流媒体，依托央视、北京卫视等平台实现品牌触达165亿人次，高铁媒体、行业展会多渠道联动提升品牌
声量。文旅融合深度发展，强化4A级景区建设，建成西马寨原粮参观基地，打造特色文旅线路，全年接待游
客22万人次；汾酒国际大酒店开业，杏花村酒家、观汾酒馆等“白酒+”新业态落地运营，实现文化体验与
消费场景的深度融合。
（五）机制创新突破，管理优化升级以国企改革深化提升行动为抓手，全面破除体制机制障碍，改革任
务圆满完成。现代企业制度持续完善，将国企改革纳入经营业绩、党建考核及巡察体系；经营机制活力迸发
，健全考核结果刚性兑现机制，实施管理人员竞争上岗、末等调整及不胜任退出制度，充分激发内部发展动
力。对标一流走深走实，赴华润、帝亚吉欧等国内外先进企业调研学习，将先进管理理念与实践成果内化，
企业核心竞争力稳步提升。风险防控底线牢固，开展内部审计，构建穿透式风险内控合规体系，切实维护公
司合法权益。推进数智化项目建设，实现业务流程数据化全覆盖；超算中心、智慧监督、采购调度等系统平
台相继建成，公司数字化底座更加坚实。严格遵循“三管三必须”要求，以“三个一”压实责任、“三个铁
”狠抓落实，企业安全水平显著提升。
（六）人才引育用留，构筑发展基石坚持人才强企战略，构建“引才、育才、用才”全链条人才体系，
为企业发展提供全方位人才支撑。精准引才扩量提质，完成重点项目组织架构设计与人才储备；系统育才分
层分类，组织高层培训，开展专业技术培训，举办“汾酒大讲堂”；科学用才优化结构，推动干部队伍结构
持续优化，实现人才与企业发展同频共振。
（七）厚植职工福祉，践行社会责任坚持以职工为中心的民生理念，职工关怀精准落地。主动践行社会
责任，向西藏日喀则定日县地震灾区捐款1000万元，继续巩固脱贫攻坚成果，以产业帮扶、消费帮扶、项目
帮扶、教育帮扶为重点，以实际行动支持灾区重建与乡村振兴。绿色发展成效显著，原粮基地面积突破150
万亩，全部获得绿色认证；优化用能结构，成功入选山西省首批产品碳足迹管理体系试点；推进大曲蒸汽采
暖冷凝水回用、包装材料绿色化等节能项目，构建绿色循环生产体系。
四、报告期内核心竞争力分析
1.生产技术优势。在清香型白酒行业，汾酒具有领先的制造能力，汾酒率先在同行业提出并执行与国际
标准接轨的食品内控标准，目前在多省布局绿色原粮基地，实现了从田间到餐桌的全程可追溯，公司的国家
级技术中心、山西酒类产品质量检测中心以及国家级品酒师、酿酒大师、大师工作室是汾酒品质的有力保障
。
2.历史文化优势。汾酒历史悠久，文化底蕴深厚。汾酒的酒文化特色独一无二，文化价值得天独厚，独
特的酿造技艺源远流长。
3.品牌品类优势。公司作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴的龙头,拥有“汾
”“竹叶青”“杏花村”三大知名品牌。在白酒、保健酒两大品类上有一定的影响力。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
在行业整体承压下行、存量竞争加剧的背景下，白酒行业市场分化态势持续深化，资源与市场份额加速
向优势产区、名优酒企及头部品牌集中，“马太效应”愈发显著。具备高品质与深厚文化底蕴的白酒产品，
成为消费结构性升级下的核心选择，行业强者恒强、头部集聚的格局进一步巩固。
消费迭代与年轻化趋势，成为驱动行业变革的关键力量。年轻消费群体崛起并成为重要增量，悦己消费
、品质消费、场景化消费特征凸显，名优酒企凭借品牌文化积淀与严格的品质管控，更易俘获年轻消费者，
推动白酒消费群体持续扩容。
国际化布局是白酒行业未来重要的增量突破口。伴随中华文化国际影响力提升与全球化进程推进，头部
酒企加快海外市场拓展，持续传播白酒文化，不断提升中国白酒的国际知名度与市场空间。
国际化布局是白酒行业未来重要的增量突破口。伴随中华文化国际影响力提升与全球化进程推进，头部
酒企加快海外市场拓展，持续传播白酒文化，不断提升中国白酒的国际知名度与市场空间。
(二)公司发展战略
2026年作为“十五五”规划的开局之年，也是汾酒复兴的成果巩固期和要素调整期。公司将继续坚持以
习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，深入落实习近平
总书记对山西工作的一系列重要讲话和重要指示批示精神，认真执行省委、省政府及省国资委各项决策部署
，始终保持战略定力与前瞻性，以“聚焦经营创效，深化精益管控；紧盯战略执行，积蓄发展动能；坚持创
新驱动，提升科技赋能；强化风险防控，树牢底线思维”为经营方针，构建“汾酒复兴纲领体系”，打造“
共创型组织”，推动公司全要素、高质量、又好又快扎根中国酒业第一方阵。
(三)经营计划
2026年是“十五五”规划开局之年，也是汾酒复兴全面发力的关键时期。公司将以习近平新时代中国特
色社会主义思想为指引，全面贯彻落实省委、省政府及省国资委决策部署，坚持“全要素高质量发展”战略
指引和“稳健压倒一切”经营基调，立足酒类消费理性化趋势，紧扣汾酒复兴纲领第二阶段战略，系统谋划
全年经营工作。公司将强化战略引领与治理优化，深化国企改革赋能发展，聚焦品牌升级与市场拓展，推动
公司全要素、高质量、又好又快扎根中国酒业第一方阵。
1.战略领航与治理提升，夯实高质量发展根基
高质量完成“十五五”发展规划的落实工作，将总体规划目标层层分解为年度经营计划与关键绩效指标
。坚定不移贯彻落实新一轮深化国企改革行动部署，持续对标一流，找差距、补短板、促提升，不断提升核
心竞争力。以持续优化公司法人治理结构为目标，着力构建“大风控”体系，系统推进ESG管理体系建设，
树立负责任上市公司的良好形象。把党风廉政建设与经营管理同部署、同落实，以严明纪律保障企业行稳致
远。
2.市场破局与品牌焕新，锻造核心增长引擎
全国市场精耕细作，构建全国市场四级网络，规划建设20亿元以上级别的堡垒市场，10亿元以上级别的
重点市场，亿元以上级别的县级样板市场，千万级别以上的乡镇精品市场，深化全国化2.0布局。推动汾酒
、竹叶青酒、杏花村酒品牌协同发力，精准定位、优化布局。加速年轻化与国际化进程，创新消费场景，打
造海外样板。推进渠道数字化升级，优化“汾享礼遇”，提升营销精准度与效能。高标准建设汾酒文化馆，
打造展馆标杆，深挖文化内涵，升级“汾酒文化之旅”，创新“杏花村酒家”运营模式，探索“汾酒老作坊
酒馆”等新业态，通过办好“名家采风”等文化活动，推动文化工作与市场营销深度融合，让文化成为品牌
溢价的核心支撑。
3.品质铸基与提质升级，积蓄可持续发展动能
牢固树立全员、全过程、全链条的“大质量管理观”，引领清香型白酒品质标准发展方向，以领先品质
巩固市场信赖。聚焦科技成果转化，发力酿造技术、品质检测、原粮种植收储等领域，推动科创与生产市场
深度融合。确保2030项目年度建设目标圆满完成，按计划推进汾青基地、白玉酒厂改扩建项目，加快新建陶
坛酒库建设。探索包装材料绿色低碳技术，推进“零碳车间”建设，构建绿色循环经济模式，提升可持续发
展能力。
4.精益管控与价值共享，提升运营效能与股东回报
优化全面预算管理，构建面向管理决策的可视化数据看板，全面建成现代化数字档案管理系统，同步构
建网络安全综合防护体系，以数字化转型驱动管理效能提升。构筑全域覆盖、全员参与、全程受控的大安全
防控体系，严守食品安全生命线，健全覆盖全链条、可追溯的质量管控体系，确保生产安全和产品安全。保
障职工合法权益，完善员工健康管理与困难帮扶机制，畅通员工诉求表达渠道，增强员工凝聚力和归属感，
为公司稳健发展提供保障。通过持续提升经营绩效、优化投资者沟通，努力以良好业绩回报股东，与投资者
共享汾酒发展成果，不断提升上市公司市场形象和投资价值。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济不确定性风险。白酒消费易受宏观经济波动影响，公司将持续密切关注经济形势变化，进行
科学分析与研判，巩固核心业务优势，提升发展质量与运营效率，增强抵御风险的能力，以实现稳健且可持
续的发展。
2.市场竞争加剧风险。白酒行业正逐步进入竞争加剧的新阶段，产区之间、企业之间以及品牌之间的竞
争态势持续加剧，行业内的“马太效应”愈发显著。公司将密切关注市场动态，着力提升产品质量与品牌影
响力，持续优化产品结构，创新营销策略，并通过多元化渠道拓展市场，强化企业核心竞争力、提高产品市
场占有率。
〖免责条款〗
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