经营分析☆ ◇600809 山西汾酒 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汾酒、竹叶青酒及其系列酒的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒类销售(业务) 238.75亿 99.63 183.02亿 99.64 76.66
其他(业务) 8894.90万 0.37 6650.86万 0.36 74.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汾酒(产品) 162.12亿 98.12 --- --- ---
其他酒类(产品) 2.68亿 1.62 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4289.16万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 103.96亿 62.92 --- --- ---
省内(地区) 60.83亿 36.82 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4289.16万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理(销售模式) 156.23亿 94.55 --- --- ---
直销、团购、电商平台(销售模式) 8.57亿 5.19 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4289.16万 0.26 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品制造业(行业) 358.75亿 99.62 273.71亿 99.74 76.30
其他业务(行业) 1.36亿 0.38 7004.64万 0.26 51.38
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中高价酒类(产品) 265.32亿 73.68 224.06亿 81.65 84.45
其他酒类(产品) 93.42亿 25.94 49.65亿 18.09 53.15
其他业务(产品) 1.36亿 0.38 7004.64万 0.26 51.38
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省外(地区) 223.74亿 62.13 168.48亿 61.40 75.30
省内(地区) 135.00亿 37.49 105.23亿 38.35 77.95
其他业务(地区) 1.36亿 0.38 7004.64万 0.26 51.38
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截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中高价酒类(产品) 226.14亿 72.12 --- --- ---
其他酒类(产品) 86.38亿 27.55 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.05亿 0.34 --- --- ---
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省外市场(地区) 193.53亿 61.72 --- --- ---
省内市场(地区) 119.00亿 37.95 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.05亿 0.34 --- --- ---
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代理(销售模式) 293.01亿 93.44 --- --- ---
电商平台(销售模式) 17.72亿 5.65 --- --- ---
直销（含团购）(销售模式) 1.79亿 0.57 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.05亿 0.34 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售29.16亿元，占营业收入的8.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 291617.66│ 8.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购18.13亿元，占总采购额的24.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 181259.70│ 24.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本报告期内，公司主要业务未发生变化。经营范围主要是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。公
司是清香型白酒国家标准的制订者之一，主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保
健养生酒，在国内外享誉盛名。汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业
的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，
是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。公司经营模式为研产供销一体化。
1.科研方面，公司通过深入市场调研和消费者需求分析，形成符合中国消费者的研发方向。产品研发过
程中，以项目方式推进产品开发，推进体验式营销。
2.原料采购方面，公司在山西、东北、内蒙、甘肃、河北等地拥有140余万亩原粮种植基地，从原粮基
地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康。针对酒瓶、纸盒和纸箱等包装材料
，公司建立专业高效的采购团队，加强供应商管理，综合采购成本和绩效管理，实现供应链成本、质量、服
务和效率的最佳平衡。
3.在生产产品环节，以高粱、大麦、豌豆、水为原料，按照汾酒独特的“地缸固态分离发酵、清蒸二次
清”的酿造工艺，采用分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾调、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验
、标识标签、包装、运输、贮存等方面，严格执行国家相关规定。
4.在销售产品环节，公司实行以厂方为主导、厂商共建的营销模式，地区级、县级经销商为主体，辅以
专卖店加盟、直销、电商、新零售方式相结合的销售模式。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对复杂多变的市场环境与行业发展新态势，公司锚定高质量发展目标，以战略定力统
筹全局，以变革创新破解难题，在治理效能提升、生产根基夯实、市场布局拓展、科技赋能升级、文化价值
传播等领域协同发力，各项经营工作稳中有进、质效双升，实现营业收入
239.64亿元，实现归属于母公司的净利润85.05亿元，为实现全年战略目标奠定了坚实基础。
一、深化管理变革，构筑高效治理新格局
2025年上半年，公司持续完善治理体系现代化建设，全面推进公司及分子公司董事会规范化运作，优化
法人治理结构，有序落实《章程》修订、监事会改革等重点任务；严格履行信息披露义务，发布2份定期报
告、17份临时公告及1份ESG报告，以规范化运营彰显责任担当；切实回报股东，实施2024年中期分红每股2.
46元、年度分红每股3.6元，累计派现达73.93亿元；深化投资者关系生态建设，举办52次投资者交流活动，
构建良性互动的资本沟通桥梁；强化风险内控体系建设，修订《内部控制管理手册》，健全制度保障框架，
精准识别内控缺陷并立行立改，持续提升合规运营效能。
二、夯实生产运营根基，筑牢高质量发展底盘
2025年上半年，公司围绕年度经营战略，以精益化管理贯穿生产全链条，统筹推进计划调度、工艺优化
与能源管控等关键节点。一是强化供应链韧性建设，建立原材料备份采购渠道，优化储运平台及批量采购机
制，严格原材料质量管理与供应商风控体系，确保供应链高效安全运转；二是加速核心产能布局，扎实推进
汾酒“2030”产储能及汾青原酒基地等项目建设，公司产储能力持续夯实；三是深化绿色集约发展，推进水
源地管网建设与地表水网改造，多措并举提升能源供应稳定性与资源利用效率；四是赋能数字化转型，成功
部署全面预算管理系统，通过优化配置与关键人员专项培训，推动数字化管理模式落地见效；五是严守安全
底线，开展场景化应急演练、优化交通秩序管理，全员安全生产意识与应急处置能力进一步提升。
三、拓展全国化布局，激发市场增长新动能
2025年上半年，公司全面推进全国化2.0战略，围绕“一轮红日、五星灿烂、清香天下”的市场布局深
耕细作，成效显著，长三角、珠三角等潜力区域保持高速增长态势。品牌建设层面，通过30个重点广宣项目
构建全域传播矩阵，聚焦高铁、机场等高端场景强化品牌渗透，联合凤凰网打造《醉美中国年》等文化IP，
彰显品牌文化内涵；渠道管理上，通过“汾享礼遇”建立终端多维度激励体系与全流程费用管控机制，推进
电商渠道会员精细化运营与数据分析应用，实现高质量客户沉淀，为全国化战略纵深推进提供全方位保障。
四、聚力科技创新，引领品质升级新高度
2025年上半年，公司深入践行“极致酿造”理念，持续加大研发投入，以科技创新驱动品质革命，在原
粮选育、品质提升、酿造微生态研究、生物技术应用、智能装备研发、新产品开发等关键领域取得突破性进
展。期间共有6项科研成果通过科技成果鉴定，其中5项达到国际领先水平，填补多项行业技术空白。成功举
办“向新求质复兴领航”2025年汾酒科技质量大会，进一步明确质量发展战略方向与目标，为持续提升产品
品质、强化技术创新优势提供了战略指引与动力支撑。
五、融合文旅赋能，塑造文化复兴新名片
2025年上半年，公司以文化为魂构建品牌传播矩阵，依托“CCTV·中国白酒民族匠心品牌”定位，通过
“新闻联播+精品栏目”高频亮相央视频道，深化卫视战略合作，独家冠名北京卫视春晚，全方位提升品牌
知名度与美誉度；持续冠名“山西汾酒”CBA男篮，借助体育IP传递品牌活力，赢得广大球迷与媒体的广泛
赞誉；成功举办汾酒杏花节，以沉浸式体验让游客在踏青赏花中感受汾酒文化魅力，实现文化输出、品牌塑
造与市场推广的多维共赢；深挖活化汾酒文化：开展“杏花村遗址及周边”酒业考古研究，持续推进非物质
文化遗产申报工作，组建“文化汾酒智库”，不断强化文化创意表达，企业文化底蕴愈发深厚。
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