经营分析☆ ◇600815 厦工股份 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 1.38亿 38.59 660.16万 21.22 4.79
隧道掘进机械(产品) 7748.88万 21.68 1627.86万 52.33 21.01
其他工程机械(产品) 6251.48万 17.49 510.53万 16.41 8.17
矿山机械(产品) 4424.78万 12.38 339.08万 10.90 7.66
装备租赁(产品) 2096.67万 5.87 -466.05万 -14.98 -22.23
配件(产品) 791.85万 2.22 159.74万 5.14 20.17
其他业务(产品) 474.77万 1.33 235.28万 7.56 49.56
建筑施工(产品) 157.56万 0.44 43.97万 1.41 27.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.45亿 68.64 1724.99万 55.46 7.03
国外(地区) 1.07亿 30.03 1150.30万 36.98 10.72
其他业务(地区) 474.77万 1.33 235.28万 7.56 49.56
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(业务) 3.30亿 92.36 3297.37万 106.01 9.99
装备租赁(业务) 2096.67万 5.87 -466.05万 -14.98 -22.23
其他业务(业务) 474.77万 1.33 235.28万 7.56 49.56
建筑施工(业务) 157.56万 0.44 43.97万 1.41 27.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(行业) 5.37亿 79.94 5124.50万 59.46 9.54
装备租赁(行业) 6989.98万 10.40 3019.07万 35.03 43.19
建筑施工(行业) 5561.47万 8.28 -43.25万 -0.50 -0.78
其他业务(行业) 925.14万 1.38 518.29万 6.01 56.02
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 2.71亿 40.30 1705.82万 19.79 6.30
其他工程机械(产品) 1.21亿 17.95 1052.96万 12.22 8.73
矿山机械(产品) 1.15亿 17.04 1498.83万 17.39 13.09
装备租赁(产品) 6989.98万 10.40 3019.07万 35.03 43.19
建筑施工(产品) 5561.47万 8.28 -43.25万 -0.50 -0.78
配件(产品) 2019.79万 3.01 631.09万 7.32 31.25
隧道掘进机械(产品) 1097.14万 1.63 235.80万 2.74 21.49
其他业务(产品) 925.14万 1.38 518.29万 6.01 56.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.32亿 64.28 5602.57万 65.01 12.97
国外(地区) 2.31亿 34.34 2497.75万 28.98 10.82
其他业务(地区) 925.14万 1.38 518.29万 6.01 56.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 1.43亿 45.82 1400.72万 26.54 9.81
其他工程机械(产品) 8549.09万 27.45 708.46万 13.43 8.29
装备租赁(产品) 4728.72万 15.18 2770.18万 52.50 58.58
建筑施工(产品) 1780.16万 5.72 -135.23万 -2.56 -7.60
配件(产品) 1252.64万 4.02 178.97万 3.39 14.29
其他业务(产品) 409.36万 1.31 320.06万 6.07 78.19
隧道掘进机械(产品) 154.72万 0.50 33.69万 0.64 21.78
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.90亿 61.08 3398.81万 64.41 17.87
国外(地区) 1.17亿 37.61 1558.00万 29.53 13.30
其他业务(地区) 409.36万 1.31 320.06万 6.07 78.19
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(业务) 2.42亿 77.79 2321.85万 44.00 9.58
装备租赁(业务) 4728.72万 15.18 2770.18万 52.50 58.58
建筑施工(业务) 1780.16万 5.72 -135.23万 -2.56 -7.60
其他业务(业务) 409.36万 1.31 320.06万 6.07 78.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(行业) 5.77亿 84.49 9965.20万 61.18 17.26
装备租赁(行业) 9480.63万 13.87 5805.28万 35.64 61.23
其他业务(行业) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
建筑施工(行业) 291.79万 0.43 12.24万 0.08 4.19
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 2.76亿 40.32 2124.46万 13.04 7.71
隧道掘进机械(产品) 1.44亿 21.13 5355.78万 32.88 37.10
其他工程机械(产品) 1.35亿 19.71 1839.04万 11.29 13.66
装备租赁(产品) 9480.63万 13.87 5805.28万 35.64 61.23
配件(产品) 2276.86万 3.33 645.92万 3.97 28.37
其他业务(产品) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
建筑施工(产品) 291.79万 0.43 12.24万 0.08 4.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.20亿 61.45 1.24亿 76.06 29.50
国外(地区) 2.55亿 37.34 3393.27万 20.83 13.30
其他业务(地区) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.70亿 54.15 4355.08万 26.74 11.77
直销(销售模式) 3.05亿 44.64 1.14亿 70.16 37.46
其他业务(销售模式) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.28亿元，占营业收入的33.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│平顶山市鹰豪爆破有限责任公司及与其属于同一控制│ 5912.07│ 8.80│
│人控制的客户 │ │ │
│新疆行路智驾新能源科技有限公司 │ 5733.92│ 8.53│
│合计 │ 22756.84│ 33.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.33亿元，占总采购额的73.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│河南跃薪智能机械有限公司 │ 6149.21│ 10.50│
│合计 │ 43324.58│ 73.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
公司所属行业为工程机械和矿山机械行业。报告期内，行业整体稳健发展，市场需求有序释放，产业转
型升级持续推进。2026年上半年，国内工程机械行业内需与出口协同增长，行业景气持续回升。挖掘机累计
销量152320台，同比增长26.4%；装载机累计销量82052台，同比增长26.7%。新能源装备规模化提速，上半
年电动装载机累计销量25445台，同比增长82.4%，国内市场渗透率达57.5%。
内需市场稳步修复：工程机械领域，国内设备更新、新型基建与城市更新政策持续落地，工程机械新增
需求与存量替换需求共振释放，行业内需维持温和复苏态势。2026年绿色矿山智能化建设进入攻坚期，依据
应急管理部规划，矿山设备迭代升级全面提速，矿用采掘、输送、选矿成套设备替换需求集中释放。
海外市场增量凸显：国内工程机械企业持续深耕“一带一路”、拉美、非洲等新兴市场，依托产品性价
比与本土化配套优势，出口规模保持两位数稳健增长。矿山机械紧跟全球矿产开发升级周期，成套智能采矿
、绿色选矿装备出海渗透率持续提升。伴随国产产业链优势凸显，2026年行业国际化经营质量与全球市场份
额持续稳步提升。
电动化渗透快速攀升：2026年行业电动化迈入规模化普及阶段，替代速度持续加快。工程机械电动装载
机、电动挖掘机渗透率持续走高，新能源设备在市政、基建场景商业化落地全面提速。矿山机械依托绿色矿
山专项政策，电动矿卡、智能采掘装备大规模替代传统燃油设备。
智能化应用加速扩散：2026年行业“电智融合”深度推进，数字化、智能化改造全面落地。工程机械无
人作业、远程管控、智能工况监测场景规模化普及，设备作业效率与精细化水平显著提升。按照2026年矿山
智能化建设标准，智能采掘、无人运输、智能预警系统加速落地，矿山高危岗位智能装备替代率持续达标。
行业核心零部件国产化持续突破，产业链自主可控能力与企业创新研发能力持续增强。
同时，行业整体经营不确定性持续存在。工程机械行业部分市场产能供给充裕，产品同质化竞争、内卷
式低价竞争问题仍存在，行业以价换量现象普遍，叠加下游客户回款周期拉长，整体盈利修复节奏滞后。矿
山机械行业受大宗商品价格波动、矿山企业资本开支节奏调整影响，终端需求存在波动，行业项目落地及设
备采购节奏结构性分化。国际层面，全球地缘局势复杂多变，贸易壁垒、绿色准入标准持续升级，海外各区
域市场景气度分化显著，对行业出口业务形成一定制约。
（二）报告期内公司主营业务情况
公司核心主营工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务，主要产品涵盖装载机、挖掘机等
土方机械，盾构机等掘进机械，智能矿卡等矿山机械，被广泛应用于建筑施工、矿山开发、农林水利、电力
建设、道路基建等领域。
报告期内，公司持续深化产品创新。一是持续优化产品结构体系，不断丰富绿色化、差异化产品矩阵，
有序推动电动、混动、甲醇等节能环保型工程机械产品研发和应用；二是持续打磨智能化核心技术，优化完
善智能作业场景验证体系，智能化装备稳定性、适配性与市场竞争力持续提升，多款产品实现海外发售，海
外产品供给进一步拓展。
公司产品销售采用“直销+经销商销售”双模式运营：直销模式面向终端客户直接开展销售业务，经销
商销售模式通过合作经销商实现产品向终端客户的触达。公司深化国内经销体系优化，推行经销商分级运营
，进一步下沉区域市场，构建高效协同的营销体系。持续推进国际化发展战略，重点布局东南亚、中亚、东
欧、南美、中东及非洲等区域，聚焦“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家核心市场，不断丰富海
外营销渠道、售后服务网络与属地化产能配套建设，提升海外市场本土化运营能力与市场渗透率。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司紧紧围绕“双擎驱动筑基变革”年度工作主题，聚焦高端装备核心主业，巩固提升
土方机械、掘进机械等基础业务竞争力，着力发展矿山装备等成长型业务，伺机拓展其他战略性新兴业务，
推动公司高质量发展。
2026年上半年，公司实现营业收入35739.50万元，同比增长14.75%，实现归属于母公司股东的净利润-5
120.77万元。报告期内，公司有序推进以下工作：
（一）以“四化”为方向，驱动产品升级
1.持续完善国际化品类。公司布局海外5吨、6吨、7吨系列装载机产品，并顺利完成22吨、36吨挖掘机
海外产品样机试制，持续夯实海外市场竞争力。
2.持续研究智能化技术。公司推进无人驾驶装载机功能和程序优化。无人矿卡系统已实现车辆监控、数
据采集、故障判断功能，140吨级矿卡无人驾驶系统批量产品应用中；自研整车控制器（VCU）项目稳步攻关
研制。
3.持续扩容绿色化产品。公司加快推进节能环保、新能源产品研发落地。5吨混合动力装载机顺利完成
小批试制，5吨经济款电动装载机样机研制收尾推进；135吨甲醇挖掘机进驻矿区开展工业性试验，140吨纯
电矿卡平稳推进样机试制。
4.持续探索定制化产品。公司改进差异化产品技术性能，挖掘大客户细分赛道增量空间。完成三支点多
功能车、伸缩臂叉装车样机试制；针对除雪工况定制开发的5吨装载机推广中。持续精进现有差异化产品技
术性能，挖掘差异化增量空间。
（二）完善营销体系，拓宽市场空间
1.完善海外销售网络。公司多点发力拓宽东南亚、中东非、中亚等重点海外市场版图。印尼子公司顺利
完成首批终端订单交付；坦桑尼亚子公司设立完成；中亚及高加索区域中心办事处有序筹备，不断夯实国际
化经营布局。
2.优化国内经销体系。公司聚焦核心区域，推行经销商分级管理与精细化运营；商讨重点市场扶持政策
、实施分层考评培育。进一步下沉市场，试点建立县域代理商销售网络；针对大客户组建大客户专项小组，
提供选型、方案、金融、售后一体化定制服务；针对细分场景客户，创新试用营销模式，推出轻量化覆盖方
案与设备体验服务，全面激活市场活力。
3.完善售后服务体系。公司完成精益服务系统升级，稳步推进配件服务管理系统建设；优化400客户反
馈处置流程与7×24小时全天候服务响应机制；同步配套投放设备操作、使用规范、维保等系列标准化内容
，全方位提升终端服务质效。
4.多维度增强品牌建设。公司积极参与俄罗斯CTT、广东佛山陶瓷展、亚欧博览会等专业工程机械展会
及重点展会宣传；搭建数字营销团队，完善新媒体短视频运营体系，构建线上线下联动营销格局；圆满完成
中国第42次南极科考保障任务，有效拓宽品牌海内外曝光度与行业影响力。
（三）严控生产质量，夯实运营根基
1.全方位筑牢质量管控体系。公司实施专项品质整改，完善工艺技术文件、补齐生产工艺短板，搭建数
字化质量追溯体系，完善外部供方质量审核评价机制，强化全流程质量管控。
2.数智化驱动精益生产与精准服务。公司完成生产运营管理系统（MOM）一期建设，推进生产数字化闭
环管理，完善智能精益生产体系。紧贴一线市场需求，常态化开展专项服务赋能培训，精进服务专业能力；
搭建设备故障信息数据库，依托智能化工具探索快速研判、高效处置的服务新模式。
3.多维度优化供应链管理生态。公司以年度供应商大会为契机，落地战略供应商布局及降本目标；推进
采购流程标准化与内控体系优化，强化关键环节审批管控与风险监测；深化供应链成本管控，推动供应链与
研发、市场、服务、质量多维度协同赋能。
（四）深化机制改革，增强发展动能
1.重构核心业务组织体系。公司紧扣“十五五”战略规划，通过核心业务单元重组，贯通研发、生产、
销售全链条，推动工程机械板块深度融合，适配市场竞争发展需要。设立营销中心，整合前端市场与销售资
源，强化市场拓展与客户服务能力；推进研发部门与厦工焦作合署办公，打通技术研发与市场、生产壁垒，
加速市场化产品迭代；优化调整生产管理部门，匹配营销与研发节奏，提升生产运营效率；持续完善直营体
系改革，优化资源配置、强化业务协同，全面提升组织运营效率。
2.深化产业运营提质发展。盾构业务方面，公司稳步推进大直径盾构机厂房扩建，释放区域竞争优势；
布局推进梁总成新业务，积极探索产业合作路径。矿山业务持续强化自主研发、自主装配核心能力，不断优
化生产工艺与品质管控体系，补齐补强专业人才梯队；深度探索矿山设备租赁等市场化运营模式。公司紧扣
中长期战略导向，持续筛选储备具备高技术壁垒、高成长属性的并购标的，夯实产业发展后劲。
3.系统谋划人才梯队建设。公司强化人才梯队建设，重点引进技术、营销等领域关键人才，夯实研发核
心能力，培育技术型销售与管理骨干，锻造高效专业的营销服务团队。完善海外人才布局，配齐补强印尼、
俄罗斯、非洲、中亚、欧洲等境外团队，加大属地化招聘力度，推动海外子公司建成集销售、服务、财务于
一体的完整职能组织。
4.持续优化风险防控体系。公司细化风险分级分类标准，强化全流程风险识别、研判与评估，制定差异
化应对策略及应急预案；对相关欠款主体启动强制执行，持续压降存量风险；严格落实闭环管控，常态化开
展全员风控培训，筑牢公司合规经营风控底线。
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