经营分析☆ ◇600815 厦工股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工程机械及配件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
土石方机械(产品) 1.43亿 45.82 1400.72万 26.54 9.81
其他工程机械(产品) 8549.09万 27.45 708.46万 13.43 8.29
装备租赁(产品) 4728.72万 15.18 2770.18万 52.50 58.58
建筑施工(产品) 1780.16万 5.72 -135.23万 -2.56 -7.60
配件(产品) 1252.64万 4.02 178.97万 3.39 14.29
其他业务(产品) 409.36万 1.31 320.06万 6.07 78.19
隧道掘进机械(产品) 154.72万 0.50 33.69万 0.64 21.78
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国内(地区) 1.90亿 61.08 3398.81万 64.41 17.87
国外(地区) 1.17亿 37.61 1558.00万 29.53 13.30
其他业务(地区) 409.36万 1.31 320.06万 6.07 78.19
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(业务) 2.42亿 77.79 2321.85万 44.00 9.58
装备租赁(业务) 4728.72万 15.18 2770.18万 52.50 58.58
建筑施工(业务) 1780.16万 5.72 -135.23万 -2.56 -7.60
其他业务(业务) 409.36万 1.31 320.06万 6.07 78.19
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(行业) 5.77亿 84.49 9965.20万 61.18 17.26
装备租赁(行业) 9480.63万 13.87 5805.28万 35.64 61.23
其他业务(行业) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
建筑施工(行业) 291.79万 0.43 12.24万 0.08 4.19
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土石方机械(产品) 2.76亿 40.32 2124.46万 13.04 7.71
隧道掘进机械(产品) 1.44亿 21.13 5355.78万 32.88 37.10
其他工程机械(产品) 1.35亿 19.71 1839.04万 11.29 13.66
装备租赁(产品) 9480.63万 13.87 5805.28万 35.64 61.23
配件(产品) 2276.86万 3.33 645.92万 3.97 28.37
其他业务(产品) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
建筑施工(产品) 291.79万 0.43 12.24万 0.08 4.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.20亿 61.45 1.24亿 76.06 29.50
国外(地区) 2.55亿 37.34 3393.27万 20.83 13.30
其他业务(地区) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.70亿 54.15 4355.08万 26.74 11.77
直销(销售模式) 3.05亿 44.64 1.14亿 70.16 37.46
其他业务(销售模式) 824.73万 1.21 506.29万 3.11 61.39
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(行业) 3.46亿 86.53 6257.10万 64.19 18.09
装备租赁(行业) 5009.24万 12.53 3303.28万 33.89 65.94
其他(行业) 374.98万 0.94 187.14万 1.92 49.91
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土石方机械(产品) 1.53亿 38.27 1253.18万 12.86 8.19
其他工程机械(产品) 9614.66万 24.05 2421.88万 24.85 25.19
隧道掘进机械(产品) 8601.77万 21.52 2317.81万 23.78 26.95
装备租赁 (产品) 5009.24万 12.53 3303.28万 33.89 65.94
配件(产品) 1072.37万 2.68 264.22万 2.71 24.64
其他(产品) 374.98万 0.94 187.14万 1.92 49.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.58亿 64.54 8058.04万 82.67 31.24
国外(地区) 1.42亿 35.46 1689.47万 17.33 11.92
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械(行业) 7.35亿 89.46 9952.33万 79.37 13.55
装备租赁(行业) 4390.13万 5.35 1896.75万 15.13 43.20
其他业务(行业) 3835.95万 4.67 862.43万 6.88 22.48
商业贸易(行业) 429.09万 0.52 -173.02万 -1.38 -40.32
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土石方机械(产品) 3.48亿 42.43 2207.38万 17.60 6.33
其他工程机械(产品) 2.18亿 26.60 3184.24万 25.40 14.58
隧道掘进机械(产品) 1.15亿 14.01 3694.58万 29.47 32.10
配件(产品) 5268.96万 6.42 866.12万 6.91 16.44
装备租赁(产品) 4390.13万 5.35 1896.75万 15.13 43.20
其他业务(产品) 3835.95万 4.67 862.43万 6.88 22.48
材料及其他(产品) 429.09万 0.52 -173.02万 -1.38 -40.32
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国内(地区) 3.99亿 48.53 5389.73万 42.99 13.52
国外(地区) 3.84亿 46.80 6286.33万 50.14 16.36
其他业务(地区) 3835.95万 4.67 862.43万 6.88 22.48
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.16亿 62.85 6816.75万 54.37 13.21
直销(销售模式) 2.67亿 32.48 4859.32万 38.76 18.22
其他业务(销售模式) 3835.95万 4.67 862.43万 6.88 22.48
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.71亿元，占营业收入的39.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27090.40│ 39.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.98亿元，占总采购额的37.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19756.21│ 37.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所属行业为工程机械行业。报告期内，随着宏观调控力度的加大，各项政策效应叠加发力，行业的
发展环境和主要产品销量稳步向好。根据中国工程机械工业协会数据统计：2025年1—6月，共销售各类装载
机64,769台，同比增长13.6%，其中国内销量35,622台，同比增长23.2%，出口销量29,147台，同比增长3.71
%；共销售各类挖掘机120,520台，同比增长16.8%，其中国内销量65,637台，同比增长22.9%，出口销量54,8
83台，同比增长10.2%。中国工程机械工业协会《2025年以来工程机械行业运行情况与全年展望》中预测，2
025年全行业出口额仍将保持较高水平，全年行业将继续呈现平稳运行、稳中有进的发展态势。
报告期内，公司主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。公司的主营业务产品覆盖装载机、挖
掘机、掘进机械、路面机械等工程机械产品系列，被广泛应用于建筑、矿山、农林水利、电力、道路、港口
等领域。公司的主要经营模式是研发、生产和销售工程机械产品及零部件，并向客户提供保障服务和增值服
务，从而获得业务收入和利润。公司产品销售模式主要有直销和经销商销售两种模式：直销模式是指直接销
售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。公司持续开发
绿色化、智能化、差异化的产品，加快新能源机型更新迭代，聚焦高性价比产品，推进无人智能装载机等智
能化产品开发，不断探索在应急、矿山、港口、钢厂等特殊场景的综合解决方案。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是公司实施2023-2025年战略规划的收官之年，也是公司转型升级的攻坚之年，公司在持续夯实
经营管理的基础上，坚持打造“微笑曲线”，并积极拓展“第二增长曲线”。公司2025年上半年实现营业收
入31,146.36万元，利润总额1,972.31万元，归属于母公司所有者的净利润336.34万元。截至2025年6月30日
，公司总资产226,022.33万元，归属于母公司所有者的净资产152,643.07万元。报告期内，公司稳步有序地
推进以下工作：
（一）聚焦产品研发，瞄准细分市场
1.优化海外产品线。公司持续开发海外市场需求产品，不断扩大产品品类，完成新能源装载机（CE版）
VCU调试，推进5吨高配及中配版装载机等机型的试制，实现0.8吨滑移装载机上市销售。
2.迭代绿色化产品。公司紧跟工程机械绿色化发展趋势，于报告期内完成了5吨二代、6吨电动装载机、
7吨甲醇增程装载机等小批试制，推进5吨混动装载机、135吨甲醇挖掘机研发。
3.探索智能化技术。公司与高校深化“产学研”合作，持续加强智能化改造设计，目前无人驾驶装载机
已在混凝土搅拌站进行实景测试，正积极推进项目场景验收工作。
4.拓展定制化产品。公司瞄准细分市场并致力于差异化竞争，报告期内交付多台甲醇增程矿卡及皮带运
输机，并持续探索其他定制化产品及应用场景解决方案。
（二）开拓业务市场，提升服务质量
1.持续深耕国际化业务。公司持续在东南亚、东欧、南美、中东及非洲等海外市场深耕，重点布局“一
带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家。在俄罗斯、巴西等地的子公司正逐步组建本地化营销团队并搭
建海外配件库。
2.积极拓展经销服务。公司积极拓展经销商网络，扩大市场覆盖范围，提升经销渠道运营能力；加强与
兄弟企业的内部协同，实现客户资源共享，在矿山等大客户领域实现有效协同落地。
3.加强品牌建设与营销推广。公司通过参加德国bauma展、俄罗斯CTT展、厦门工博会、平潭隧道机械产
业博览会等线下展会，进一步强化全球品牌影响力。在国内市场，公司积极构建新媒体矩阵，加强线上营销
推广，推出《听见信赖的声音》系列视频，并成功举办多场经销商展会。
4.构建质量管理机制，优化服务体系。公司打造以客户为中心的质量管理机制，DPHU指标持续提升、质
量指标稳步向好，并持续探索新产品新业务的质量管理机制；针对国内客户启动“同心圆”客户走访活动，
深入了解客户的需求和痛点，针对海外客户启动“XGMACARE”服务走访活动，切实提升客户的满意度。
（三）深化团队建设，夯实经营管理
1.健全风险合规体系，加快呆滞库存去化。公司成立风险管理小组，发布《全面风险管理制度》《经营
风险管理办法》等制度，明确年度经营风险事项清单，对各类风险定期排查，加快呆滞库存去化。
2.优化组织架构，提升管理能力。公司调整国内营销部内设机构，提高销售团队的整体效能；制订“部
门负责人360°测评”方案并覆盖所有部门及所控制的子公司，通过多维度评价与反馈，助力提升中层干部
的整体素质能力；完善激励机制，根据新的薪酬制度进行人员套岗定薪，进一步激发企业活力。
3.推进精益生产，降低供应成本。公司成立专项项目群组，结合实际情况设定常规物料及长周期物料的
安全库存清单，缩短产品交付周期；通过构建成本分析及原材料管控能力，调整策略和资源整合等方式，进
一步实现降本增效。
（四）提升产业经营，探索投资机会报告期内，公司锚定战略方向和战略性新兴产业，持续探索在工程
机械（如矿山机械等）、智能化高端装备等相关领域的投资机会；厦工钢构积极拓展市场化业务，厦工中铁
稳步推进厂房扩建项目，提升盾构业务的生产制造能力。
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