经营分析☆ ◇600818 ST中路 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自行车等制造业务；对外股权投资业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自行车批发与零售(行业) 6.99亿 64.90 7796.40万 52.94 11.15
电助动车制造(行业) 3.32亿 30.78 4282.65万 29.08 12.91
房地产租赁经营(行业) 4177.00万 3.88 2473.93万 16.80 59.23
其他行业(行业) 479.87万 0.45 173.08万 1.18 36.07
─────────────────────────────────────────────────
自行车和童车(产品) 6.99亿 64.90 7796.40万 52.94 11.15
电动自行车(产品) 3.32亿 30.78 4282.65万 29.08 12.91
房屋租赁及仓储(产品) 4177.00万 3.88 2473.93万 16.80 59.23
高空风能及其他(产品) 479.87万 0.45 173.08万 1.18 36.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.50亿 97.41 1.38亿 93.78 13.16
境外(地区) 2790.84万 2.59 916.64万 6.22 32.84
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.49亿 88.08 1.03亿 70.27 10.90
直销(销售模式) 8192.58万 7.60 1785.47万 12.12 21.79
提供服务及其他(销售模式) 4655.36万 4.32 2592.39万 17.60 55.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自行车与童车(产品) 3.94亿 68.59 4486.54万 49.72 11.40
电动自行车(产品) 1.47亿 25.60 2202.79万 24.41 14.99
房屋租赁及仓储(产品) 2069.05万 3.61 1366.60万 15.15 66.05
高空风能及其他(产品) 1716.29万 2.99 966.84万 10.72 56.33
分部间抵销(产品) -452.83万 -0.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.68亿 99.05 8467.68万 98.81 14.90
境外(地区) 543.98万 0.95 102.26万 1.19 18.80
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.02亿 87.49 5785.15万 67.51 11.52
直销(销售模式) 4560.43万 7.95 1060.78万 12.38 23.26
提供服务及其他(销售模式) 2615.93万 4.56 1724.01万 20.12 65.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自行车批发与零售(行业) 6.96亿 71.35 7860.47万 53.38 11.29
电助动车制造(行业) 2.13亿 21.81 3476.27万 23.61 16.33
房地产租赁经营(行业) 4297.58万 4.40 2662.64万 18.08 61.96
其他行业(行业) 2377.70万 2.44 727.30万 4.94 30.59
─────────────────────────────────────────────────
自行车和童车(产品) 6.96亿 71.35 7860.47万 53.38 11.29
电动自行车(产品) 2.13亿 21.81 3476.27万 23.61 16.33
房屋租赁及仓储(产品) 4297.58万 4.40 2662.64万 18.08 61.96
高空风能及其他(产品) 2377.70万 2.44 727.30万 4.94 30.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.62亿 98.57 1.45亿 98.47 15.07
境外(地区) 1398.17万 1.43 225.00万 1.53 16.09
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 8.59亿 87.97 1.02亿 69.44 11.91
直销(销售模式) 6716.24万 6.88 1380.27万 9.37 20.55
提供服务及其他(销售模式) 5021.78万 5.14 3120.20万 21.19 62.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自行车与其他 (行业) 5.16亿 99.42 7761.71万 96.34 15.06
高空风能新能源(行业) 300.93万 0.58 294.95万 3.66 98.01
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 4.92亿 94.93 6153.46万 76.38 12.50
房屋租赁(产品) 2209.84万 4.26 1559.63万 19.36 70.58
其他(产品) 419.97万 0.81 343.57万 4.26 81.81
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.10亿 98.41 7928.92万 98.41 15.54
外销(地区) 826.41万 1.59 127.74万 1.59 15.46
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.21亿 81.18 4793.04万 59.49 11.39
直销(销售模式) 9756.58万 18.82 3263.62万 40.51 33.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.65亿元，占营业收入的24.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26470.34│ 24.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.12亿元，占总采购额的19.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21242.70│ 19.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务：
公司目前主要从事自行车等制造业务以及对外股权投资业务，形成了双主业的业务模式。
1、自行车等制造业务：生产销售自行车及零部件、助力车等各类特种车辆和与自行车相关的其他配套
产品；公司全资子公司中路实业从事非居住房地产租赁、保龄球设备及其相关产品的销售。
2、对外投资业务：对股权投资进行投后管理和适时的股权退出。
（二）经营模式：
以“永久”品牌依托控股子公司生产加工制造销售或ODM、OEM方式制造和销售；对上市公司和拟上市公
司投资方面主要通过协议出让及参股企业挂牌上市后转让等方式退出投资。
（三）主要产品：
公司旗下品牌包括“永久”“龙牌DRAGON”“申丽”“一九四零NINETEENFORTY”和“FOREVERBLU”。
公司拥有儿童系列产品、童车、青少年车、通勤车、山地车、公路车、电助力车、两轮电动自行车、两轮电
动摩托车、三轮电动摩托车等全品类产品，产品覆盖全年龄段人群，满足新消费主力军的多方面需求。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会上市公司行业分类结果，公司所处行业属
于“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”大类，属于“自行车制造”小类。
2025年，全球自行车产业步入“去库存”周期的后半程。过去数年爆发式增长遗留的渠道冗余仍在消化
，周期性因素导致中低端通勤车型需求修复动能较弱。全球自行车贸易总量较峰值仍有缺口，但跌幅显著收
窄。国内两轮车行业加速从“代步工具”向“运动社交、绿色康养”转型。国家层面持续完善顶层布局，《
关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》将骑行纳入户外运动范畴，要求科学布局高质量户外运动目的
地、完善户外运动场地设施建设、丰富群众性户外运动活动等；《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产
业高质量发展的意见》提出到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平
大幅跃升，总规模超过7万亿元。
国内供给层面，我国凭借全球最完整的两轮车产业链优势，持续巩固生产与出口大国地位。2025年出口
量约4,894万辆，同比增长约2.4%，出口累计约人民币1,873,641万元（据中华人民共和国海关总署2025年12
月出口主要商品量值表统计）。据2025年中国两轮出行产业大会数据，“十四五”以来，自行车规模以上企
业由820家增至1050家，产能端提质增效特征显著，2025年前三季度电动自行车（含电助力自行车）产量超4
200万辆，同比增长22%。近年来，中高端自行车内销占比年均增长12%，智能电动自行车年销量同比增长20%
以上，适老化电动自行车年销量突破80万辆。电助力自行车供应链成熟度与技术迭代提速，成为供给升级核
心抓手，政策与存量更新需求进一步支撑行业发展。
消费特征层面，国内自行车市场已从传统代步工具为主，加速转向户外运动与生活方式载体，消费逻辑
发生根本性转变。山地车运动在青少年人群中的参与热度大幅提升，不仅带动入门级车型、专业护具销量增
长，还催生了培训服务的联动需求，更推动部分景区、滑雪场探索“冬季滑雪、夏季骑车、四季运营”的户
外运动基地转型，拓宽骑行消费场景。户外消费“她力量”持续崛起，据中国体育用品业联合会户外产业专
业委员会报告，一线城市轻户外人群中女性占比高达72%，带动骑行运动同步扩容，休闲骑行受众结构随之
优化。市场需求愈发成熟，新增获客成本持续走高，消费者不再单纯追求低价，而是将交付确定性、质保响
应、配件可得性、维修便利性及社群长期运营放在首位，口碑积淀成为品牌核心竞争力。
周期性特点：自行车行业短期受经济波动影响可能出现需求起伏，但其需求与居民收入、健康意识等长
期因素密切相关，因此长期来看周期性特征不显著，整体景气度较为稳定。
公司所处的行业地位：作为中国自行车制造业民族品牌代表，“永久”品牌曾获首届“中国驰名商标”
“中华老字号”等多项荣誉，凭借多元化产品矩阵及线上线下融合的场景化运营体系，稳固国内市场地位。
为应对年轻化、高端化趋势，公司推出“一九四零NINETEENFORTY”“FOREVERBLU”“龙牌DRAGON”和“申
丽”等潮流子品牌，并加大营销投入以提升品牌影响力。同时，公司已完成对碳纤维自行车品牌Factor的股
权投资，正以此为支点逐步拓展对自行车产业链中零部件制造、销售渠道、赛事运营等领域的延伸与整合；
此外，“中路”保龄设备业务契合康体产业兴起，与自行车板块形成健康生活方式生态协同。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，公司坚守“环保低碳、绿色康体”的宗旨，以全体股东价值最大化为核心，深入践行“绿色
运动、健康生活”的经营理念，持续丰富产品矩阵、优化业态创新，多维度满足行业消费趋势与市场变化需
求。同时，公司推进高空风能发电技术研发及产业化进程，积极服务国家能源结构转型，助力国家“2030碳
达峰”、“2060碳中和”目标达成。2025年，宏观经济处于持续修复、结构优化进程中，行业竞争加剧、外
部环境复杂多变，给公司经营带来阶段性压力。面对挑战，公司在党委、董事会的引领下，保持战略定力、
主动应变求进，全力优化运营效率，扎实筑牢长期发展根基。公司实现营业收入107,742.66万元，同比增长
10.38%；实现归属于母公司所有者的净利润-5,730.75万元。现就2025年度主要工作情况汇报如下：
（一）以质立品以新赋能
公司坚守质量底线，将产品品质视作企业核心竞争力与生命线，持续强化全过程质量管控。
1、规范市场秩序。永久公司组建专业团队，严肃审查并处置违规店铺，开展质量专项治理行动，坚决
打击侵权盗版行为，取缔一批侵权链接及店铺。
2、强化渠道管理。永久公司严格依据《经销商管理办法》清退违规经销商，从源头把控产品质量，稳
定市场价格体系。
3、深化防伪整治。永久公司开展侵权商标门头专项整治行动，升级防伪查询系统，切实保障消费者辨
别正品。
4、狠抓品质提升。公司进一步细化产品配件的品牌和供应商管理，逐步建立“定品牌、定供应商、定
等级”的精细化采购体系。
报告期内，公司聚焦产品力提升与品牌矩阵优化，丰富品牌层次与市场覆盖。
1、“永久”旗下子品牌“龙牌DRAGON”值“永久”创立85周年之际，在第33届中国国际自行车展览会
上集中推出“庚辰”“苍夔”碳纤维公路车车架组、“在渊”“见田”碳纤维山地车车架组和龙牌相关衍生
品。在永久85周年庆典活动中，“永久”推出旗下大陆首个女性专属骑行品牌“申丽”并发布“梅兰竹菊”
专属车型涂装，进一步丰富品牌矩阵，拓展女性骑行消费市场。
2、公司旗下年轻子品牌“一九四零NINETEENFORTY”和“FOREVERBLU”持续布局年轻化市场，分别推出
RocketShip（“小火箭瓜车”）与Bondi「Racingoiledition」（海湾石油涂装蓝橙配色）。品牌精准贴合
年轻消费群体审美偏好与消费趋势，打造兼具设计感与潮流属性的新品，提升了市场覆盖面与品牌影响力。
3、报告期内，公司逐步完成对碳纤维自行车品牌Factor的股权投资，拟通过整合Factor的赛事IP资源
、技术创新优势与“永久”的国民品牌情怀，实现跨品牌资源优化配置。以此为支点，公司正稳步推进向自
行车产业链延伸与整合，致力于构建从产品研发到场景服务的全链条生态体系，推动品牌价值重构与业态升
级。
报告期内，公司子公司上海菲克特作为Factor品牌中国独家代表，积极搭建其在华的经销渠道。为进一
步优化供应链效率和成本管控，公司借鉴Factor先进技术与管理经验，启动碳纤维车架产线建设项目。
4、“FOREVERBLU”在江苏盐城的生产基地已逐步投产，并锚定海外机遇积极拓展欧洲、北美、东南亚
等海外市场。报告期内，基地为德国智能出行品牌Lemmo设计的蔚来Lemmozero车型提供生产协作服务，进一
步丰富了基地业务内容。
（二）线上线下同频共进
面对行业市场竞争日趋激烈的形势，公司积极推进线上线下渠道深度融合，通过全渠道协同运营，夯实
市场销售基础。
1、线下渠道深耕拓展。为夯实长期发展根基，公司持续完善经销商网络体系建设。报告期内，永久公
司在安徽、山西、河北、江西、河南等省（市）举办多场招商订货会、专卖店升级培训及技术交流分享会，
通过产品实景展示、行业趋势解读与市场需求共享，持续强化经销商对公司产品竞争力与市场发展的认可。
活动结束后，公司通过专项服务团队，为经销商提供全流程支持，确保各项业务有序落地推进。报告期内，
永久上海宝山日月光中心旗舰店正式开业；“永久”旗下碳纤维自行车品牌“龙牌DRAGON”、女性专属骑行
品牌“申丽”同址旗舰店亦于2026年1月18日在上海宝山日月光中心建成开业。
报告期内，公司子公司上海菲克特作为Factor的中国独家代表，正稳步推进其在华渠道布局。2025年9
月，Factor于上海静安区兴业太古汇正式开设中国首家体验中心，集展示、试骑与社交于一体。同年11月，
Factor联合高性能骑行服饰品牌Rapha打造的全球首个联合零售概念空间于徐汇区东湖路20号启幕，标志着
品牌在华发展进入新阶段。
2、场景化用户运营体系。依托全国各地的骑行俱乐部，全年常态化开展骑行活动。公司旗下子品牌“
一九四零NINETEENFORTY”联动跨行业资源,与茅台、智己、喜来登、FISE、OruKayak、OATLY、ITO等不同领
域的品牌展开合作，打造城市骑行生态。各类活动以健康生活、绿色环保为理念，在传递正向价值的同时，
有效提升品牌影响力与用户黏性。
3、线上全域营销矩阵。公司主要产品已构建覆盖主流电商与社交平台的全渠道销售体系。公司旗下品
牌“FOREVERBLU”在北美市场实现双轨并行策略，上线DTC独立站并签约多家区域经销商，逐步完善北美海
外分销网络。
（三）品牌聚力价值攀升
报告期内，公司持续推进品牌升级建设，通过多元化品牌传播与权威媒体发声，不断提升品牌价值与市
场影响。公司旗下“永久”“一九四零NINETEENFORTY”及“FOREVERBLU”品牌积极亮相国内外重要展会，
包括第33届中国国际自行车展览会、第23届中国北方国际自行车电动车展览会、2025欧洲自行车展、2025年
美国国际摩托车展、第42届江苏国际新能源电动车及零部件交易会、首届江苏国际电动车智造技术装备及材
料展览会、2025中国浙江国际自行车新能源电动车展览会等重要展会，以此构建全球展会推广矩阵，高效触
达全球目标客群与合作伙伴。报告期内央视新闻CCTV13《朝闻天下》及央视新闻客户端对“中华老字号”永
久的品牌焕新升级进行了专题报道，诠释了“永久”不止于经典，更启于创新的品牌内核。
报告期内，公司在产品创新与品牌影响力建设方面获得多项行业认可与荣誉。“龙牌DRAGON”旗下“庚
辰”公路车荣膺2025中国自行车电动自行车设计大赛金奖、2025CHINACYCLE创新奖优秀奖及上海设计100TOP
奖；“永久”携旗下产品荣登《瑞丽》《中国自行车》联合发布的“2025可持续时尚企业Top10榜单”“202
5Ray时尚自行车Top10榜单”及“2025Ray时尚电动自行车Top10榜单”。在“2025中国品牌价值评价信息”
榜中，永久“中华老字号”以849的品牌强度、44.16亿元的品牌价值再度上榜，品牌价值持续攀升，彰显深
厚底蕴与持续增长潜力。此外，永久公司获评2025年度上海市宝山区大场镇“产业引领标杆典范”奖、中国
自行车协会成立40周年卓越贡献领军企业奖，并入选中国轻工业自行车行业十强企业，品牌综合实力与行业
地位得到进一步认可。
（四）股权投融资业务情况
在股权投融资业务板块，公司始终秉持审慎且积极的策略，通过精细化运作与前瞻性布局，推动业务持
续稳健发展。
1、公司高度重视股权出让回款工作。2023年公司以1,628万元向广州卫通未来科技投资合伙企业（有限
合伙）出让中路优势所持广东美电贝尔科技集团股份有限公司5.56%全部股权，截至报告期末，公司已收到
广州卫通未来科技投资合伙企业（有限合伙）支付的全部股权转让款1,628万元，充实了资金储备，维护了
公司及股东利益；
2、对外投资情况。报告期内，公司控股的中路优势拟通过其全资子公司中路优势全球投资有限公司以1
,526.39万美元通过股权收购及增资方式持有境外公司FactorBikesPtyLtd21.15%股权。报告期内上述交易的
交割程序已全部完成，未来公司将逐步向零部件制造、销售渠道及赛事运营等上下游延伸，提升国际市场竞
争力。
（五）持续规划南六公路区域地块开发，优化1940园区运维管理
报告期内，公司位于南六公路区域的地块减量化工作正有序推进。公司与上海经佳文化产业投资股份有
限公司签署《宣桥镇南六公路818号和888号中路产业园落地技术咨询合同（优质项目认定或项目准入/控制
性详细规划阶段）》《用地性质调整协议》，持续推动南六公路区域地块的开发规划事宜。当前整体规划已
获相关政府部门支持，正与上海市浦东新区就具体规划调整事项展开持续交流并加以落实。
在1940园区的运营维护上，公司凭借优化租赁策略和提高服务质量，保障租金收入稳定。报告期内，依
托专业化管理团队完成园区环境品质升级，永久1940园区平均出租率约达82.88%。
（六）高空风能新能源业务持续推进
报告期内，公司持续深化高空风能发电技术的研发与产业化应用，自主研发的"伞梯组合式高空风能发
电技术"优势显著，截至报告期末，共计持有42项专利。
在技术研发方面，公司与清华大学航天航空学院共建高空伞梯能量收集技术联合研究中心，围绕空气动
力学、流固耦合等基础科学问题深化研究，公司为该研究中心提供了大量珍贵的实地试验数据，这些数据为
进一步完善理论模型、验证技术可行性以及加速研发成果转化提供支撑，推动公司在高空风能发电领域的技
术创新进程；公司牵头实施上海市科学技术委员会2025年度关键技术研发计划“前沿与交叉技术领域”项目
“高能量密度多场景适配的一体化高空风力发电设备研究及示范应用”在上海启动，联合多家高校与企业组
建创新联合体，攻关关键核心技术，构建多场景高空风电技术体系。
在项目实施方面，陕西榆林高空风电项目试验有序开展；公司作为国家重点研发计划参与单位，积极参
与中国能建中电工程牵头的国家重点研发项目相关工作，公司团队在内蒙古阿拉善试验场成功协助完成17m
直径氦气球充装升空，并成功协助实现两个1200㎡、单个5000㎡做功伞开收伞试验，标志着我国高空风能装
备工程化验证取得阶段性突破；绩溪高空风电示范项目优化调试、完善数据采集。
在技术应用拓展方面，公司自主研制的“可移动部署式高空风力伞梯式发电平台”在新疆、陕西两地完
成试验并成功发电，验证了移动部署与环境适应能力，为产品优化提供数据支撑。下一阶段将围绕系统稳定
性、发电性能、设备精细化设计、控制系统优化、环境适应性等方面开展深入和更精细化的研发与测试。
公司将持续推进高空风能技术研发与工程化应用，积极承担国家及地方重点科研任务，助力我国新能源
发展。
（七）以治强基以规致远
报告期内，公司以提升治理效能为核心导向，严格落实证监会关于新《公司法》配套制度的相关要求，
优化调整监督管理架构，取消监事会，由审计委员会承接其原有职权，构建更为高效的监督运行机制。与此
同时，公司着力强化内控制度与经营发展的适配性，对内控体系进行系统性修订完善，进一步筑牢法人治理
的制度基础，为公司科学决策、合规稳健运营提供坚实支撑。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）深厚的品牌价值优势
品牌的树立，需要企业在研发设计、销售网络、维护推广、专业服务等多方面进行长期不懈的努力和积
累。“永久”自行车作为中国自行车制造业的代表，至今拥有深厚的历史底蕴和文化传承。“永久”自行车
品牌曾获首届“中国驰名商标”“上海轻工卓越品牌”“上海名牌产品”等多项荣誉，并荣登“共和国印记
”榜单，这些荣誉不仅是对“永久”品牌和市场影响力的认可，也是对其在行业内地位的肯定。“中路”保
龄球设备则代表我国康体产业的兴起。这些荣誉和成就都是公司健康、持续发展的核心资产。品牌作为企业
在市场竞争中的关键力量，“永久”和“中路”品牌将继续以创新和品质为核心，不断推动品牌的持续发展
和市场扩张。
（二）丰富的品牌运营优势
作为国内自行车行业中的“老字号”，公司凭借多年的行业经验和对自行车产业的深刻理解，积累了丰
富的自行车运营经验，不断增进品牌市场及渠道的规范管理，公司产品及渠道遍布全国。近年来，公司为顺
应新的消费需求，积极进行产品结构调整、推动品牌升级、夯实原有渠道同时积极开拓新兴渠道，通过完成
对境外公司FactorBikesPtyLtd的股权投资，有望借助其在海外地区成熟的销售网络和营销体系，逐步向零
部件制造、销售渠道及赛事运营等上下游延伸，提升国际市场竞争力。
（三）全面的品类基础优势
公司产品结构丰富，品类众多，覆盖两轮车全生命周期，旗下拥有儿童系列产品、童车、青少年车、通
勤车、山地车、公路车、电助力车、两轮电动自行车、两轮电动摩托车、三轮电动摩托车等全品类产品，全
品类累计近5,000种，形成了一个多元化的产品生态。这不仅满足了市场的广泛需求，也为公司持续发展奠
定良好的产品基础。
（四）得天独厚的区位优势
公司及全资子公司占据上海市浦东新区航空港和深水港两大客流物流基地之间的地理优势，毗邻上海迪
士尼乐园，兴建了集制造、销售、研发、服务、物流、展示等综合功能于一体的现代化出口生产基地，公司
积极推动南六公路区域地块开发进行的前期筹划工作，将按照符合上海市浦东新区重点产业扶持方向，把区
域地块开发建设成集智能制造、高科技研发和高端商业配套的大规模、多功能综合园区。
（五）高空风能的创新技术优势
公司致力于高空风能发电技术产业化，自主研发的“伞梯组合式高空风能发电技术”拥有完全自主知识
产权，截至报告期末，已获得42项专利。国内首创高空风能发电项目“绩溪高空风能发电新技术示范项目”
成功发电成为我国首个可并网的兆瓦级高空风能发电示范项目。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入107,742.66万元，同比增长10.38%；营业利润为-5,696.86万元，归属于
上市公司股东的净利润-5,730.75万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年国内自行车行业竞争格局加速重塑、洗牌持续深化，竞争重心从传统的流量争夺、规模扩张逐步
转向综合运营能力比拼，企业愈发重视用户关系与口碑传播，通过标准化品控、稳定的产品迭代及健康的盈
利结构夯实品牌基础，具备稳定交付、规范渠道价格、持续产品升级与完善售后体系的企业更能抵御市场波
动、巩固市场地位；与此同时行业渠道进入深度变革阶段，线上线下融合的混合业态成为主流，高客单价运
动车型赛道渠道壁垒持续加固，线下门店在试骑体验、专业装配与售后保障上的核心价值不可替代，行业普
遍采用“线上内容获客+线下体验成交+本地化服务”的闭环模式并优化库存与价格管控，多家国际高端品牌
如Factor、LOOK、PasNormalStudios、Rapha等在国内一线城市布局线下门店，进一步拉高了服务标准与高
客单价市场的渠道运营门槛。
政策层面同样为行业发展提供重要支撑。一方面，国家积极推动体育产业与户外运动产业扩容提质，顶
层红利持续释放。绿色出行与城市慢行系统建设持续推进，各地骑行路网、休闲场景不断完善。同时，国家
发展改革委、体育总局等部门印发户外运动产业相关规划，强化基础设施建设、丰富群众性骑行活动，为骑
行产业搭建了更广阔的生态平台。另一方面，2025年新版电动自行车强制性国标正式实施，重点强化阻燃性
能、防篡改要求，并对经营性车辆强制要求加装北斗定位功能，叠加各地电动自行车以旧换新、消费补贴政
策落地实施，有效提升消费者对两轮电动产品的接受度。国外进口电助力车型需符合新国标并取得3C认证，
可在国内渠道销售，政策加速低效产能出清，推动行业规范化、高端化发展。
(二)公司发展战略
展望2026年，全球宏观环境复杂多变，不确定性因素依然较多，国内经济持续回升向好基础仍需巩固。
2026年全国两会明确将着力建设强大国内市场置于年度重点工作首位，坚持把扩大内需作为战略基点，深入
实施提振消费专项行动，优化实施大规模设备更新与消费品以旧换新政策，多措并举激发居民消费潜力与有
效投资活力，充分释放超大规模市场优势。
面对新形势新任务，公司将紧扣国家政策导向，紧抓扩内需、促消费、提质升级的发展机遇，聚焦主业
、深耕市场，加快产品创新与结构升级，精准对接市场需求，充分挖掘增长空间，以更高质量发展推动经营
稳健运行、效益持续提升。
1、聚焦主业深耕，加速产品创新升级。公司以“环保低碳、绿色康体”为宗旨，秉持“绿色运动、健
康生活”的经营理念，统筹品牌布局稳进发展。“永久”品牌坚守传统出行赛道，稳健夯实大众消费基本盘
，筑牢百年老字号品牌底蕴；同时公司坚持守正固本，立足原创设计，紧扣消费升级与运动健康市场趋势，
分层优化产品结构、提升核心竞争力。旗下“龙牌DRAGON”将深耕碳纤维骑行领域，“申丽”将聚焦女性骑
行细分市场，双品牌协同丰富产品矩阵；“一九四零NINETEENFORTY”深化海派文化IP，拉近与年轻群体距
离；FOREVERBLU主攻潮流电助力赛道，贴合年轻消费趋势、拓宽年轻化市场。依托Factor先进技术与管理经
验，公司启动碳纤维车架产线建设，同时深化双方技术合作，加快自主创新突破，推动高端品类迭代升级。
2、深耕国内市场，抢抓海外布局机遇。公司将继续扎根国内、放眼全球，在夯实现有国内业务的基础
上以新视角挖掘新机遇，以新合作开辟新市场。旗下“FOREVERBLU”潮流电助力产品聚焦欧洲、北美、东南
亚等核心海外市场，精准适配区域消费偏好与法规标准，加快本地化渠道布局与市场渗透。依托子公司作为
Factor品牌中国独家代理的现有优势，持续深化在华渠道布局，拓展线下场景触点、打通经销网络，进一步
放大品牌协同效应，助力国内外市场双线突破。
3、深化产融结合，强化股权投资协同。公司将继续围绕优质企业开展股权投资，灵活实施多元化退出
机制，继续发展自行车加股权投资双主业模式。同时，聚焦自行车产业链上下游，通过股权投资实现资源互
补与产业整合，助力主业做强做优，全面提升公司核心竞争力。
4、推动高空风能产业发展。为积极响应国家“2030碳达峰”“2060碳中和”目标，促进公司股东价值
最大化，公司将积极推动高空风能产业发展。未来公司将继续参与中国能建中电工程牵头的国家重点科技研
发项目，与各课题负责单位协同攻坚关键技术。依托清华大学（航天航空学院）—中路股份高空伞梯能集技
术联合研究中心，公司将致力于“产学研能
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