经营分析☆ ◇600820 隧道股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
隧道、路桥、轨道交通、水务、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部
分盾构设备的制造业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
施工业(行业) 613.60亿 82.70 42.56亿 55.79 6.94
基础设施运营业务(行业) 59.72亿 8.05 10.62亿 13.93 17.79
投资业务(行业) 28.63亿 3.86 12.48亿 16.37 43.60
设计服务(行业) 25.65亿 3.46 4.46亿 5.84 17.38
融资租赁(行业) 4.32亿 0.58 4.32亿 5.66 100.00
其他业务(行业) 3.93亿 0.53 1.18亿 1.55 30.15
数字信息(行业) 3.17亿 0.43 4749.92万 0.62 14.99
机械加工及制造(行业) 2.92亿 0.39 1797.30万 0.24 6.17
───────────────────────────────────────────────
上海(地区) 455.38亿 61.38 39.39亿 51.64 8.65
浙江(地区) 64.28亿 8.66 9.01亿 11.81 14.02
河南(地区) 52.42亿 7.06 3.96亿 5.19 7.55
新加坡(地区) 31.15亿 4.20 1.68亿 2.21 5.40
江苏(地区) 30.58亿 4.12 7.21亿 9.45 23.57
广东(地区) 28.19亿 3.80 2.24亿 2.93 7.93
其他地区(地区) 13.67亿 1.84 2.51亿 3.29 18.35
江西(地区) 11.53亿 1.55 2.17亿 2.85 18.84
四川(地区) 10.00亿 1.35 2.56亿 3.36 25.61
安徽(地区) 9.50亿 1.28 1.67亿 2.19 17.61
福建(地区) 8.16亿 1.10 8367.78万 1.10 10.26
湖北(地区) 6.50亿 0.88 3799.43万 0.50 5.85
中国澳门(地区) 4.09亿 0.55 2181.23万 0.29 5.34
其他业务(地区) 3.71亿 0.50 1.13亿 1.48 30.56
印度(地区) 3.67亿 0.49 3336.25万 0.44 9.10
云南(地区) 3.65亿 0.49 -1399.83万 -0.18 -3.84
中国香港(地区) 2.10亿 0.28 2368.58万 0.31 11.27
河北(地区) 1.29亿 0.17 481.68万 0.06 3.74
湖南(地区) 1.28亿 0.17 7064.42万 0.93 55.18
山东(地区) 7092.10万 0.10 1230.10万 0.16 17.34
北京(地区) 819.96万 0.01 28.75万 0.00 3.51
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
施工业(行业) 194.76亿 83.29 16.86亿 61.53 8.66
基础设施运营业务(行业) 12.63亿 5.40 1.52亿 5.56 12.06
投资业务(行业) 11.18亿 4.78 4.06亿 14.82 36.32
设计服务(行业) 6.88亿 2.94 1.84亿 6.71 26.72
融资租赁(行业) 2.16亿 0.92 2.16亿 7.87 100.00
机械加工及制造(行业) 1.62亿 0.69 931.79万 0.34 5.75
其他业务(行业) 1.62亿 0.69 752.94万 0.27 4.66
其他(补充)(行业) 1.47亿 0.63 7514.58万 2.74 50.97
产品销售(行业) 1.40亿 0.60 358.92万 0.13 2.57
房地产业(行业) 1156.29万 0.05 67.26万 0.02 5.82
───────────────────────────────────────────────
上海(地区) 136.85亿 58.53 16.45亿 60.05 12.02
浙江(地区) 34.29亿 14.66 5.75亿 20.99 16.77
广东(地区) 13.56亿 5.80 1.08亿 3.93 7.94
新加坡(地区) 11.03亿 4.72 7316.86万 2.67 6.63
河南(地区) 9.25亿 3.96 5892.48万 2.15 6.37
江西(地区) 6.95亿 2.97 6639.20万 2.42 9.55
四川(地区) 4.85亿 2.07 7163.88万 2.61 14.78
其他地区(地区) 4.69亿 2.00 619.23万 0.23 1.32
印度(地区) 3.07亿 1.31 93.82万 0.03 0.31
江苏(地区) 2.97亿 1.27 2747.85万 1.00 9.24
福建(地区) 2.93亿 1.25 2131.01万 0.78 7.28
云南(地区) 1.66亿 0.71 1025.98万 0.37 6.18
其他(补充)(地区) 1.47亿 0.63 7514.58万 2.74 50.97
山东(地区) 1314.39万 0.06 21.47万 0.01 1.63
湖南(地区) 642.00万 0.03 13.97万 0.01 2.18
湖北(地区) 566.00万 0.02 12.82万 0.00 2.27
───────────────────────────────────────────────
施工业(业务) 196.15亿 83.89 --- --- ---
基础设施运营业务(业务) 12.63亿 5.40 1.52亿 5.56 12.06
投资业务(业务) 11.18亿 4.78 4.06亿 14.82 36.32
设计服务(业务) 6.88亿 2.94 1.84亿 6.71 26.72
融资租赁(业务) 2.16亿 0.92 2.16亿 7.87 100.00
数字信息(业务) 1.73亿 0.74 --- --- ---
机械加工及制造(业务) 1.62亿 0.69 931.79万 0.34 5.75
其他(业务) 1.47亿 0.63 7514.58万 2.74 50.97
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
施工业(行业) 519.05亿 79.52 45.70亿 53.97 8.80
运营业务(行业) 49.42亿 7.57 12.52亿 14.78 25.33
投资业务(行业) 37.14亿 5.69 12.35亿 14.59 33.26
设计服务(行业) 26.68亿 4.09 6.90亿 8.15 25.86
产品销售(行业) 5.99亿 0.92 4737.38万 0.56 7.91
融资租赁(行业) 4.62亿 0.71 4.62亿 5.46 100.00
机械加工及制造(行业) 3.77亿 0.58 1247.00万 0.15 3.31
其他业务(行业) 3.10亿 0.48 9364.31万 1.11 30.16
其他(补充)(行业) 2.75亿 0.42 9977.10万 1.18 36.26
房地产业(行业) 2210.15万 0.03 550.74万 0.07 24.92
───────────────────────────────────────────────
上海(地区) 292.18亿 44.76 41.72亿 49.27 14.28
浙江(地区) 95.40亿 14.62 16.61亿 19.61 17.41
河南(地区) 40.79亿 6.25 4.36亿 5.15 10.70
江苏(地区) 33.86亿 5.19 5.80亿 6.85 17.14
广东(地区) 28.82亿 4.42 1.92亿 2.26 6.65
福建(地区) 27.78亿 4.26 8925.76万 1.05 3.21
江西(地区) 23.82亿 3.65 2.96亿 3.50 12.43
新加坡(地区) 23.75亿 3.64 1.62亿 1.92 6.84
四川(地区) 16.50亿 2.53 1.92亿 2.26 11.62
其他地区(地区) 14.66亿 2.25 1.29亿 1.53 8.81
湖北(地区) 14.12亿 2.16 6467.73万 0.76 4.58
云南(地区) 11.66亿 1.79 6697.63万 0.79 5.75
印度(地区) 9.07亿 1.39 4478.55万 0.53 4.94
湖南(地区) 6.02亿 0.92 9543.80万 1.13 15.86
山东(地区) 3.87亿 0.59 5758.95万 0.68 14.89
安徽(地区) 3.17亿 0.48 9588.92万 1.13 30.30
其他(补充)(地区) 2.75亿 0.42 9977.10万 1.18 36.26
中国香港(地区) 1.71亿 0.26 484.44万 0.06 2.83
河北(地区) 1.59亿 0.24 679.82万 0.08 4.27
中国澳门(地区) 7803.36万 0.12 393.53万 0.05 5.04
北京(地区) 4563.02万 0.07 1751.51万 0.21 38.38
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
施工业(行业) 160.84亿 79.79 14.40亿 50.11 8.96
设计服务(行业) 11.45亿 5.68 3.52亿 12.26 30.76
投资业务(行业) 11.11亿 5.51 4.06亿 14.13 36.58
运营业务(行业) 10.47亿 5.19 2.62亿 9.13 25.08
融资租赁(行业) 3.16亿 1.57 3.16亿 10.99 100.00
机械加工及制造(行业) 1.47亿 0.73 1035.77万 0.36 7.05
其他(补充)(行业) 1.21亿 0.60 6608.37万 2.30 54.50
产品销售(行业) 8920.40万 0.44 648.38万 0.23 7.27
其他业务(行业) 8862.28万 0.44 1184.21万 0.41 13.36
房地产业(行业) 1026.11万 0.05 211.64万 0.07 20.63
───────────────────────────────────────────────
上海(地区) 91.27亿 45.28 16.51亿 57.45 18.09
浙江(地区) 28.01亿 13.90 4.75亿 16.52 16.95
河南(地区) 18.02亿 8.94 1.84亿 6.39 10.19
江西(地区) 14.47亿 7.18 1.08亿 3.76 7.47
江苏(地区) 10.60亿 5.26 1.25亿 4.35 11.78
广东(地区) 8.70亿 4.32 9224.14万 3.21 10.60
新加坡(地区) 6.85亿 3.40 2816.47万 0.98 4.11
云南(地区) 6.21亿 3.08 2958.27万 1.03 4.76
四川(地区) 5.16亿 2.56 4113.24万 1.43 7.97
其他地区(地区) 3.88亿 1.93 857.75万 0.30 2.21
湖北(地区) 1.98亿 0.98 1500.30万 0.52 7.56
福建(地区) 1.92亿 0.95 3584.13万 1.25 18.70
山东(地区) 1.35亿 0.67 519.36万 0.18 3.85
其他(补充)(地区) 1.21亿 0.60 6608.37万 2.30 54.50
湖南(地区) 1.07亿 0.53 354.68万 0.12 3.33
印度(地区) 8771.30万 0.44 613.27万 0.21 6.99
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售124.84亿元，占营业收入的16.83%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│上海申铁投资有限公司 │ 422462.44│ 5.70│
│上海申通地铁建设集团有限公司 │ 269622.60│ 3.64│
│LAND TRANSPORT AUTHORITY │ 231714.96│ 3.12│
│上海市道路运输事业发展中心 │ 181775.23│ 2.45│
│深圳高速公路集团股份有限公司 │ 142820.02│ 1.92│
│合计 │ 1248395.25│ 16.83│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购62.30亿元，占总采购额的15.22%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│上海城建物资有限公司 │ 197995.42│ 4.84│
│物产中大金属集团有限公司 │ 157185.47│ 3.84│
│东证润和资本管理有限公司 │ 135634.88│ 3.31│
│HERRENKNECHT ASIA HEADQUARTERS PTE LTD │ 68162.76│ 1.67│
│上海红茂实业有限公司 │ 63972.73│ 1.56│
│合计 │ 622951.26│ 15.22│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年是贯彻党的二十大精神，推进中国式现代化的开局之年，中国经济运行持续回升向好。隧道股份
董事会深入贯彻公司“十四五”发展规划，克服不利因素，紧抓市场机遇，扎实推进各项生产经营工作，取
得了令人瞩目的业绩。报告期内，公司累计新签各类施工、设计、运营业务订单总量为953.80亿元，较上年
同期增长14.11%，其中施工业务中的能源工程同比增幅约106%，增速显著。年内公司相继中标“新加坡樟宜
机场T2航站楼连接设施外壳项目”（约33.45亿元）、启东吴江高端制造产业园投资开发项目（19.69亿元）
等一批重点工程。
期内，公司通过实施“每日施工任务单”、建立“专班制”、严格执行《工程风险管理办法》，落实“
开工令”等制度，抓好重大项目建设、细化工程质量安全管理举措，稳步推进市内外各类工程建设。
大隧道方面。期内，上海北横通道8标工程、机场联络线工程、杭州秦望通道工程、珠海妈湾跨海通道
工程1标盾构段顺利贯通。龙水南路越江隧道新建工程Ⅰ标、银都路越江隧道新建工程、沪通铁路1标以及上
海“轨道交通穿越长江第一隧”上海轨交市域线崇明线盾构推进顺利。沪通铁路右线盾构“沪驰号”创造了
10米级大直径盾构软土地层单月（10月）进尺世界纪录——868米（434环）。
轨道交通方面。南京地铁S8线南延工程、南京地铁5号线、10号线车站及盾构区间完成，具备通车条件
。上海、无锡、宁波、郑州项目建设形成高峰，轨交及市域铁路项目建设均有序推进。
公路和道路工程及其他市政项目方面。G15嘉浏段拓宽改建工程、S3公路（周邓公路-G1503公路两港大
道立交）新建工程、G320公路一期工程等一批重点项目贯通并通车，竹园污水处理厂四期工程、南干线改造
工程完工并实现通水，松江南站综合管廊二期顺利完成。
报告期内，公司全面深化风险管控，工程风险在实施期内均有效受控。
经营运作方面。公司持续推进产业结构优化调整，板块整合再下一城，公司对下属城市环境集团现金增
资7亿元，并通过城市环境集团完成对控股股东城建集团下属的城建水务公司和水务建设公司100%股权的收
购工作，隧道股份水务基建板块补齐重要一环。年内公司相继设立浙江城开建设发展（集团）有限公司、上
海城建（广东）建设发展集团有限公司等区域总部，设立智慧运营科创中心；公司下属城盾隧安公司引入外
部战略投资者，加快地下工程应急维保业务重点区域市场开拓步伐。
新兴业务取得突破。能建集团上能院入围2023年“国务院国资委科改示范企业扩围名单”，着力打造“
专精特新”“小巨人”；数字集团在区域市场中积极发挥业务先导作用，在绍兴等区域市场落地BIM全寿命
大数据管理平台、智慧快速路等项目；运营集团“低速作业车时空”数据在上海数交所实现首单交易，数据
要素价值得到市场认可。
财务方面，年内公司正式启动钱江隧道基础设施公募REITs项目申报发行工作，并取得阶段性进展。公
司完成申报不超过50亿元的储架式资产证券化产品，首期产品发行金额18.7亿元，为主业发展提供了有力的
资金支持。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业分类
公司所属行业为建筑业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），建筑业分为房屋建筑业，土
木工程建筑业，建筑安装业，建筑装饰、装修和其他建筑业。
公司工程施工、设计、投资板块属于建筑业中的土木工程建筑业。
2、行业特点
公司所从事的基础设施建设业务呈现出以下特点：
（1）城市市政公用基础设施投资
我国城市化进程持续快速发展，市政公用基础设施建设需求巨大。市政公用基础设施是城市赖以生存和
发展的基础，是体现城市综合发展实力和现代化水平的重要标志。目前，市政公用设施供需矛盾仍然突出。
小城镇的基础设施建设仍较为薄弱，需要大量新建道路、排水、燃气管网等。此外，一些大城市的基础设施
由于使用年限较长，面临着道路拓宽、管网升级改造的问题。《2023年政府工作报告》中指出，创新投融资
体制机制，增加地方政府专项债券额度，重点支持交通、水利、能源、信息等基础设施和民生工程建设，鼓
励社会资本参与建设运营，调动民间投资积极性。
（2）市政工程设计
市政工程设计处于基建产业链的上游，随着中国经济的快速发展以及城市化进程的不断加快，市政工程
设计行业也将保持稳步发展态势。
（3）市政工程施工
市政工程施工包括越江隧道、轨道交通、燃气管线、公路施工等。
①越江隧道
国内许多大城市都临江、河或湖而建，随着经济增长及城市扩张，跨江或跨河间往来日益密切，越江公
路隧道由于环境污染小、运行速度快等优势，正成为许多城市解决跨江往来首选。盾构法是目前建造隧道较
为成熟和先进的施工方法，国内许多城市建设或规划都采用盾构法建造隧道，如上海长江隧道、上海北横通
道、珠海横琴马骝洲交通隧道、武汉三阳路隧道等。
公司所在的长三角地区地处长江流域，城市化发展水平较高，城市交通建设的不断发展决定了该地区具
有大量的越江、湖底隧道需求。
此外，其他隧道施工领域也有良好的市场机遇，例如在水利水电隧道施工领域，由于我国地域广阔，水
资源分布不均，北方地区严重缺水，因此引水项目前景广阔。
②轨道交通
作为城市公共交通系统的一个重要组成部分，目前城市轨道交通有地铁、轻轨、市郊铁路、有轨电车以
及悬浮列车等多种类型，号称“城市交通的主动脉”。截止报告期末，全国已开通运营轨道交通的城市已达
55个，线路306条，运营里程10,165.7公里。北京、上海、广州、成都、深圳位居城市轨交发展水平前列，
上海运营总里程达831公里。相对于传统的交通方式，我国城市轨道交通未来仍将保持增长态势。
③燃气管线
目前，我国管道运输已成为继公路、铁路、水运和航空之后第五大交通运输方式，而燃气管道建设则是
今后的一大亮点。
④公路施工
公路是国民经济运输体系的重要组成部分，也是市政工程投资建设的重点领域。目前，中国公路网络已
经基本形成，但还存在着总量不足和结构矛盾等突出问题。中国公路发展正处于加速成网的关键阶段，公路
建设只会加强，不能削弱，尤其是在当前经济下行压力较大的背景下，适度增加公路建设投资，将有利于稳
增长、促就业政策落到实处。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主要业务
公司主要从事隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务、地下空间等城市基础设施的设计、施工、
投资、传统及智慧运营养护业务，同时还包括与施工业务相配套的盾构（含数字盾构）设备制造业务，此外
公司近年来还广泛涉足产业基金、融资租赁、保理等类金融业务，以及与智慧城市、智能交通相关的新兴数
字信息业务。
（1）基础设施建设业务
基础设施建设业务包括工程施工、工程设计以及基建投资和运营三大子板块。
①工程施工业务
目前公司工程施工业务主要分为地下业务及地上业务。
地下业务方面，公司主要从事隧道、轨道交通、水务、能源和地下空间等大型工程勘察设计及施工，目
前已承建的14米以上超大直径隧道工程项目已达到32项，代表项目如上海长江隧道、上海市域铁路机场联络
线、杭州钱江隧道、武汉三阳路隧道、珠海马骝洲交通隧道等。凭借盾构法、沉管法、管幕法等领先工艺，
公司已在国内外总集成、总承包建设隧道工程上百项，产品直径基本涵盖全球现有隧道工程的所有尺寸。
轨道交通方面，公司已先后为南京、杭州、郑州、昆明、武汉、天津、乌鲁木齐、南昌等国内众多城市
成功打造了当地首条地铁线路，累计推进里程约928公里。此外，公司还广泛从事引水隧道、电厂取排水隧
道以及自来水、污水市政管道安装、城市燃气管线及设施施工安装业务等，代表项目包括上海青草沙水源地
原水工程、上海竹园污水处理工程、上海市苏州河环境综合整治工程等。
地上业务方面，包括高速公路、铁路、道路、桥梁以及房屋建筑等。公司全面参与了上海市高架、道路
、桥梁、机场、火车站交通一体化基础设施建设。在全国范围内，公司广泛参与建设了上海东海大桥、上海
昆阳路大桥、江西南昌朝阳大桥，以及上海浦东国际机场、浙江杭绍台高速公路、上海济阳路快速化改建、
沪通铁路等重要工程。
②工程设计业务
目前公司工程设计业务主要通过子公司——城建设计集团和上能院开展，业务范围包括城市轨道交通、
隧道、市政工程、燃气管网、加氢站、天然气储气站、综合管廊、人防设计等地下空间的勘察、设计，以及
相关高端咨询服务。
③基建投资和运营业务
公司目前主要以PPP、BOT等方式参与国内城市基础设施建设投资和运营，主要由下属子公司——上海隧
道、上海基建、城建投资、市政集团等开展，近年来公司已建、在建和运营的大中型项目（含BT、BOT、PPP
模式）52项。
截止报告期末，公司现有资质已完全覆盖公司现有业务范围。
公司运营业务包括两方面，一是PPP等重资产项目的运营，二是以提供专业运营服务为主的轻资产运营
。轻资产运营业务主要由公司下属子公司上海城建城市运营(集团)有限公司和城盾隧安地下工程有限公司负
责，前者主要为市政道路桥梁、高速路网等基础设施提供设施维保、应急保障、智慧管养等运营服务；后者
主要为隧道、轨道交通等地下基础设施提供应急抢险，安全运维管养服务。
（2）设备制造业务
公司盾构设备相关业务主要由全资子公司——上海城建隧道装备有限公司负责。公司生产的盾构设备，
按品种分类，主要包括土压平衡盾构、泥水平衡盾构、复合型盾构、TBM、顶管机以及各种科研试验机等；
按产品直径分类，包括直径7米左右适用于城市轨道交通隧道的盾构产品，直径11米以及14米以上适用于越
江隧道的超大直径盾构产品。此外，公司还提供盾构产品的验收、维修、检测等服务。
公司数字盾构业务主要由公司下属上海数字盾构技术创新中心开展，通过融合大数据、5G网络和人工智
能等新兴技术，在施工信息的精准感知基础上，快速判断盾构状态并认知周边环境特征，实现盾构自动掘进
。
（3）融资租赁和保理业务
公司融资租赁业务主要由全资孙公司——上海元晟融资租赁有限公司负责，主要围绕隧道股份产业链上
下游，提供直接租赁、售后回租、经营性租赁服务，打造定制化金融解决方案；业务区域选择方面，聚焦公
司传统重点市场区域，深耕江苏、浙江等经济发达省份，同时积极布局其他重点潜力地区；行业选择上，主
要围绕隧道股份产业链上下游，重点布局基建业务领域。
保理业务主要由公司下属上海元晟商业保理有限公司负责，晟元保理主要业务为正向保理和反向保理（
暨供应链保理）。客户范围主要为公司体系内相关基建企业，及部分体系外关联企业。
（4）数字信息业务
公司数字信息业务主要由全资子公司——上海城建数字产业集团有限公司开展。作为国家高新技术企业
，数字集团基于高性能的CIM城市信息模型技术应用，提供基础设施全生命周期的数字化解决方案、软硬件
产品和系统集成的专业服务。主要业务及产品从项目级建筑信息化技术应用到城市级智能监管平台，覆盖数
字化咨询、智慧基建、智慧交通、智慧环境、韧性城市、智慧医疗、数据治理、智能化安装等多个领域。
2、公司业务经营模式
（1）基础设施建设业务
①工程施工及设计业务
行业主要的经营模式有工程总承包、施工总承包、专业承包等。
工程总承包模式，即总承包商与业主签订总承包合同，合同规定了勘察设计、原材料采购、施工、项目
管理等工程各环节的内容。总承包商再将合同部分内容分包给有资质的分包商。分包商由总承包商统一协调
、管理，以分包合同对总承包商负责，总承包商以总承包合同对业主负责。工程总承包是建筑企业基于纵向
一体化战略的模式，有利于控制项目投资、加快建设周期、提高管理效率。
施工总承包模式指总承包商仅对工程施工进行总承包，勘察设计、原材料采购等环节由业主负责。
专业承包模式指专业施工单位就建设项目的某些分项工程（如：桩基工程、防水工程、屋面工程、门窗
安装工程、通风管道工程、弱电工程、消防工程等）实施专业承包。
②基建投资和运营业务
公司目前主要为PPP投资模式。
PPP投资模式（公私合作模式）：公共政府部门与企业合作模式，政府部门或地方政府通过政府采购形
式与中标单位组成的项目签定特许合同，由项目公司负责筹资、建设及经营。
（2）设备制造业务
盾构制造业的经营模式主要是以销定产，即通过设备的需求量确定设备的生产规模。具体模式为：在业
务获得阶段，通过向目标客户投标的方式确定购买数量，并与客户签订购买合同；设备生产阶段，在编制设
计方案的基础上，按照设备生产量采购相关材料并安排生产；生产完成后进行测试、安装并移交相关设备；
此外，在设备使用期，制造商还可为客户提供设备的操作培训、维护以及质量跟踪等服务。
（3）融资租赁及保理业务
融资租赁行业主要的经营模式有售后回租、直接租赁、经营性租赁模式等。
售后回租模式，是指承租人为了实现融资的目的，将其自有物的所有权转让给出租人，再从出租人处租
回该物使用，并按期向出租人支付租金的交易方式。
直接租赁模式，指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁
物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金的交易方式。
经营性租赁模式，是指出租人将自己经营的租赁资产进行反复出租给不同承租人使用，由承租人支付租
金，直至资产报废或淘汰为止的交易方式。
保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收
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