经营分析☆ ◇600820 隧道股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务与环境、地下空间、城市公共空间等城市基础设施的设计、
施工、投资、运营养护和物业管理业务、与施工业务相配套的盾构（含数字盾构）设备制造业务、产业基
金、融资租赁、保理、与智慧城市、智能交通、低空经济等相关的新兴业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
施工业(行业) 456.18亿 78.75 31.29亿 38.61 6.86
基础设施运营业务(行业) 49.76亿 8.59 12.79亿 15.79 25.71
投资业务(行业) 26.54亿 4.58 18.38亿 22.67 69.25
设计服务(行业) 23.64亿 4.08 8.36亿 10.32 35.37
数字信息(行业) 9.49亿 1.64 1.44亿 1.77 15.12
融资租赁(行业) 6.80亿 1.17 6.80亿 8.39 100.00
其他业务(行业) 4.09亿 0.71 1.56亿 1.92 38.10
机械加工及制造(行业) 2.77亿 0.48 4247.33万 0.52 15.35
─────────────────────────────────────────────────
施工业(产品) 456.18亿 78.75 31.29亿 38.61 6.86
基础设施运营业务(产品) 49.76亿 8.59 12.79亿 15.79 25.71
投资业务(产品) 26.54亿 4.58 18.38亿 22.67 69.25
设计服务(产品) 23.64亿 4.08 8.36亿 10.32 35.37
数字信息(产品) 9.49亿 1.64 1.44亿 1.77 15.12
融资租赁(产品) 6.80亿 1.17 6.80亿 8.39 100.00
机械加工及制造(产品) 2.77亿 0.48 4247.33万 0.52 15.35
其他收入(产品) 1.33亿 0.23 --- --- ---
租赁业务(产品) 7103.19万 0.12 --- --- ---
其他业务(产品) 5978.96万 0.10 1003.08万 0.12 16.78
托管费收入(产品) 5611.90万 0.10 --- --- ---
劳务收入(产品) 5103.74万 0.09 --- --- ---
材料销售(产品) 3839.75万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 357.91亿 61.79 45.50亿 56.14 12.71
浙江(地区) 62.72亿 10.83 11.51亿 14.21 18.35
新加坡(地区) 38.29亿 6.61 7887.41万 0.97 2.06
江苏(地区) 23.39亿 4.04 8.15亿 10.05 34.83
河南(地区) 22.56亿 3.89 1.30亿 1.61 5.78
广东(地区) 17.14亿 2.96 3.29亿 4.06 19.18
中国澳门(地区) 12.54亿 2.16 6001.97万 0.74 4.79
其他地区(地区) 9.45亿 1.63 2.90亿 3.58 30.69
安徽(地区) 7.08亿 1.22 1.79亿 2.21 25.36
湖南(地区) 5.80亿 1.00 1.09亿 1.34 18.76
福建(地区) 4.96亿 0.86 1.03亿 1.27 20.69
湖北(地区) 4.70亿 0.81 6793.20万 0.84 14.47
四川(地区) 4.08亿 0.70 1.29亿 1.59 31.52
中国香港(地区) 3.03亿 0.52 816.59万 0.10 2.69
江西(地区) 2.68亿 0.46 2882.97万 0.36 10.78
云南(地区) 1.38亿 0.24 6079.63万 0.75 43.92
印度(地区) 8895.26万 0.15 -65.11万 -0.01 -0.73
山东(地区) 4444.07万 0.08 946.88万 0.12 21.31
北京(地区) 1356.38万 0.02 383.49万 0.05 28.27
河北(地区) 1052.51万 0.02 287.76万 0.04 27.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
施工业(产品) 185.63亿 84.30 20.65亿 60.96 11.13
基础设施运营业务(产品) 15.21亿 6.91 3.33亿 9.84 21.91
投资业务(产品) 7.45亿 3.38 4.30亿 12.69 57.72
设计服务(产品) 5.26亿 2.39 1.66亿 4.89 31.45
融资租赁(产品) 3.12亿 1.41 3.12亿 9.20 100.00
数字信息(产品) 1.49亿 0.68 423.77万 0.13 2.84
其他业务(产品) 5764.37万 0.26 4339.81万 1.28 75.29
托管费收入(产品) 5611.90万 0.25 --- --- ---
机械加工及制造(产品) 3898.73万 0.18 344.88万 0.10 8.85
租赁业务(产品) 3047.68万 0.14 --- --- ---
劳务收入(产品) 1937.15万 0.09 --- --- ---
材料销售(产品) 191.78万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 145.48亿 66.07 24.42亿 72.09 16.79
浙江(地区) 20.92亿 9.50 4.47亿 13.20 21.37
新加坡(地区) 18.23亿 8.28 6292.41万 1.86 3.45
江苏(地区) 7.71亿 3.50 1.38亿 4.06 17.86
广东(地区) 6.97亿 3.17 3491.29万 1.03 5.01
中国澳门(地区) 4.89亿 2.22 2389.73万 0.71 4.88
河南(地区) 3.48亿 1.58 3395.90万 1.00 9.75
福建(地区) 2.36亿 1.07 3279.94万 0.97 13.88
四川(地区) 2.19亿 0.99 4854.40万 1.43 22.20
其他地区(地区) 1.90亿 0.86 500.28万 0.15 2.63
其他(补充)(地区) 1.49亿 0.68 7293.86万 2.15 48.81
印度(地区) 1.08亿 0.49 -205.39万 -0.06 -1.91
云南(地区) 9990.05万 0.45 1568.85万 0.46 15.70
中国香港(地区) 7224.74万 0.33 -220.74万 -0.07 -3.06
江西(地区) 6553.83万 0.30 191.11万 0.06 2.92
湖北(地区) 6431.56万 0.29 723.17万 0.21 11.24
湖南(地区) 4767.36万 0.22 2536.82万 0.75 53.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
施工业(行业) 572.39亿 83.18 39.86亿 47.66 6.96
基础设施运营业务(行业) 50.29亿 7.31 12.32亿 14.74 24.51
投资业务(行业) 28.18亿 4.10 16.66亿 19.91 59.10
设计服务(行业) 23.88亿 3.47 7.94亿 9.49 33.23
融资租赁(行业) 4.56亿 0.66 4.56亿 5.45 100.00
数字信息(行业) 4.01亿 0.58 6718.43万 0.80 16.74
其他业务(行业) 3.28亿 0.48 1.46亿 1.74 44.43
机械加工及制造(行业) 1.56亿 0.23 1729.23万 0.21 11.12
─────────────────────────────────────────────────
上海(地区) 445.50亿 64.74 48.09亿 57.50 10.80
浙江(地区) 79.00亿 11.48 15.76亿 18.84 19.94
新加坡(地区) 38.97亿 5.66 1.32亿 1.58 3.39
河南(地区) 31.65亿 4.60 3.20亿 3.82 10.10
广东(地区) 20.87亿 3.03 6893.12万 0.82 3.30
江苏(地区) 18.64亿 2.71 5.88亿 7.03 31.56
中国澳门(地区) 11.07亿 1.61 6089.70万 0.73 5.50
四川(地区) 7.22亿 1.05 2.51亿 3.00 34.74
安徽(地区) 5.47亿 0.79 7533.24万 0.90 13.78
福建(地区) 5.30亿 0.77 1.08亿 1.29 20.41
其他地区(地区) 5.16亿 0.75 1.86亿 2.22 36.03
江西(地区) 5.13亿 0.75 5218.64万 0.62 10.17
湖南(地区) 4.61亿 0.67 349.45万 0.04 0.76
湖北(地区) 2.74亿 0.40 3336.01万 0.40 12.15
印度(地区) 2.18亿 0.32 -945.00万 -0.11 -4.34
中国香港(地区) 2.04亿 0.30 2653.55万 0.32 13.02
云南(地区) 1.54亿 0.22 6093.78万 0.73 39.62
山东(地区) 7293.20万 0.11 1319.89万 0.16 18.10
北京(地区) 3523.68万 0.05 845.06万 0.10 23.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
施工业(产品) 244.27亿 87.13 --- --- ---
基础设施运营业务(产品) 11.97亿 4.27 --- --- ---
投资业务(产品) 9.54亿 3.40 --- --- ---
设计服务(产品) 7.16亿 2.55 --- --- ---
融资租赁(产品) 2.46亿 0.88 --- --- ---
数字信息(产品) 2.05亿 0.73 --- --- ---
机械加工及制造(产品) 1.17亿 0.42 --- --- ---
托管费收入(产品) 7010.07万 0.25 --- --- ---
其他业务(产品) 3662.22万 0.13 --- --- ---
租赁业务(产品) 2823.20万 0.10 --- --- ---
材料销售(产品) 2185.49万 0.08 --- --- ---
劳务收入(产品) 1552.65万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售204.55亿元，占营业收入的35.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2045514.93│ 35.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购22.19亿元，占总采购额的9.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 221857.47│ 9.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主要业务
公司主要从事隧道、轨道交通、路桥、燃气及新能源、水务与环境、地下空间、城市公共空间等城市基
础设施的投资、设计、施工、运营养护和物业管理业务，同时还包括与施工业务相配套的盾构（含智能盾构
）设备制造业务，此外公司还广泛涉足产业基金、融资租赁、保理等类金融业务，以及与智慧城市、智能交
通、低空经济等相关的新兴业务。
公司主营业务涉及的业务板块如下所示：
（1）基础设施建设业务
基础设施建设业务包括工程施工和工程设计两大子板块。
①工程施工业务
目前公司工程施工业务主要分为地下业务及地上业务。地下业务方面，公司主要从事隧道、轨道交通、
水务、能源和地下空间等大型工程勘察设计及施工，目前已承建的14米以上超大直径隧道工程项目已达到32
项，代表项目如上海长江隧道、上海市域铁路机场联络线、上海北横通道、杭州钱江隧道、武汉三阳路隧道
、珠海马骝洲交通隧道等。凭借盾构法、沉管法、管幕法等领先工艺，公司已在国内外总集成、总承包建设
隧道工程上百项，产品直径基本涵盖全球现有隧道工程的所有尺寸。
轨道交通方面，公司已先后为南京、杭州、郑州、昆明、武汉、天津、乌鲁木齐、南昌等国内众多城市
成功打造了当地首条地铁线路，累计推进里程约1053公里。
此外，公司还广泛从事引水隧道、电厂取排水隧道以及自来水、污水市政管道安装、城市燃气管线及设
施施工安装业务等，代表项目包括上海青草沙水源地原水工程、上海竹园污水处理工程、上海市苏州河环境
综合整治工程等。
地上业务方面，包括高速公路、铁路、道路、桥梁以及房屋建筑等。公司全面参与了上海市高架、道路
、桥梁、机场、火车站交通一体化基础设施建设。在全国范围内，公司广泛参与建设了上海东海大桥、上海
昆阳路大桥、江西南昌朝阳大桥，以及上海浦东国际机场、浙江杭绍台高速公路、上海济阳路快速化改建、
沪通铁路等重要工程。
②工程设计咨询业务
目前公司工程设计业务主要通过下属公司——城建设计集团和上能院开展，业务范围包括城市轨道交通
、隧道、市政工程、燃气管网、加氢站、天然气储气站、地下管廊、人防设计等地下空间的勘察、设计，以
及相关高端咨询服务。此外，近年来，城建设计集团在城市更新、低空经济、车联网（车路云）、无人驾驶
、城市生命线、数据治理、智慧水务等，上能院在储能、光伏、风能、节能环保、智慧管网、碳中和、能源
咨询、资源再利用、深海经济、ESG等领域开展业务。截止报告期末，公司现有资质已完全覆盖公司现有业
务范围。
（2）基建投资业务
公司主要以PPP、BOT等方式参与国内城市基础设施建设投资和运营，主要由下属子公司——上海隧道、
上海基建、城建投资、市政集团等开展，近年来公司已建、在建和运营的大中型项目（含BT、BOT、PPP模式
）58项。
（3）城市运营、维保及城市公共空间物业管理业务
公司运营业务包括两方面，一是PPP等重资产项目的运营，二是以提供专业运营服务为主的轻资产运营
。轻资产运营业务主要由公司下属子公司上海城建城市运营(集团)有限公司、城盾隧安地下工程有限公司、
上海瑞锦诚物业服务有限公司负责，城市运营主要为市政道路、桥梁、高速路网等基础设施提供设施维保、
应急保障、智慧管养等运营服务；城盾隧安主要为隧道、轨道交通等地下基础设施提供应急抢险，以及面对
地下基础设施后市场提供安全运维管养服务；并对外提供运营咨询服务；瑞锦诚服务主要依托物联网技术和
智慧物业数字化运营管理平台为人居、工作、公建环境等城市公共空间提供物业服务。
（4）数字信息业务
公司数字信息业务主要由全资子公司——上海城建数字产业集团有限公司开展。作为国家高新技术企业
，数字集团基于高性能的CIM城市信息模型技术应用，提供基础设施全生命周期的数字化解决方案、软硬件
产品和系统集成的专业服务。主要业务及产品从项目级建筑信息化技术应用到城市级智能监管平台，覆盖数
字化咨询、智慧基建、智慧交通、智慧环境、智慧医疗、建筑信息化、韧性城市、数据治理、数字孪生、车
路协同、行业大模型、工业机器人、智能化安装等多个领域。
（5）设备制造业务
公司盾构设备相关业务主要由全资子公司——上海城建隧道装备有限公司负责。该公司能够生产制造直
径15m级以上超大直径盾构机，具有年产量Φ8米以下盾构40台、Φ10米～Φ16米大盾构6台的生产制造能力
，拥有中国工程机械协会认证的“全断面隧道掘进机生产企业与服务水平一级”资质。掘进机产品主要包括
：土压平衡盾构、泥水平衡盾构、复合铰接式盾构、双模式单护盾TBM掘进机、类矩形盾构、矩形顶管机、
地面出入式盾构等，规格大小涵盖：Φ1米以下微型至Φ15米以上超大型，形态涵盖：圆形、矩形、类矩形
等多种开挖断面，适应于多种复杂地层环境和各类苛刻施工条件，可满足我国城市地下空间开发如大型越江
公路隧道、轨道交通、人行通道、集成式综合管廊等各类工程建设需求。
公司数字盾构业务主要由公司下属上海数字盾构技术创新中心开展，通过融合大数据、5G网络和人工智
能等新兴技术，在施工信息的精准感知基础上，快速判断盾构状态并认知周边环境特征，实现盾构自动掘进
。
（6）融资租赁和保理业务
公司融资租赁业务主要由全资孙公司——上海元晟融资租赁有限公司负责，主要围绕隧道股份产业链上
下游，提供直接租赁、售后回租、经营性租赁服务，打造定制化金融解决方案；业务区域选择方面，聚焦公
司传统重点市场区域，深耕江苏、浙江等经济发达省份，同时积极布局其他重点潜力地区；行业选择上，主
要围绕隧道股份产业链上下游，重点布局基建业务领域。保理业务主要由公司下属上海晟元商业保理有限公
司负责，晟元保理主要业务为正向保理和反向保理（即供应链保理）。客户范围主要为公司体系内相关基建
企业，及部分体系外关联企业。
2、公司业务经营模式
（1）基础设施建设业务
①工程施工及设计业务
行业主要的经营模式有工程总承包、施工总承包、专业承包等。工程总承包模式，即总承包商与业主签
订总承包合同，合同规定了勘察设计、原材料采购、施工、项目管理等工程各环节的内容。总承包商再将合
同部分内容分包给有资质的分包商。分包商由总承包商统一协调、管理，以分包合同对总承包商负责，总承
包商以总承包合同对业主负责。工程总承包是建筑企业基于纵向一体化战略的模式，有利于控制项目投资、
加快建设周期、提高管理效率。
施工总承包模式指总承包商仅对工程施工进行总承包，勘察设计、原材料采购等环节由业主负责。
专业承包模式指专业施工单位就建设项目的某些分项工程（如：桩基工程、防水工程、屋面工程、门窗
安装工程、通风管道工程、弱电工程、消防工程等）实施专业承包。
②基建投资和运营业务
PPP投资模式（公私合作模式）：公共政府部门与企业合作模式，政府部门或地方政府通过政府采购形
式与中标单位组成的项目签订特许合同，由项目公司负责筹资、建设及经营。
（2）设备制造业务
盾构制造业的经营模式主要是以销定产，即通过设备的需求量确定设备的生产规模。具体模式为：在业
务获得阶段，通过向目标客户投标的方式确定购买数量，并与客户签订购买合同；设备生产阶段，在编制设
计方案的基础上，按照设备生产量采购相关材料并安排生产；生产完成后进行测试、安装并移交相关设备；
此外，在设备使用期，制造商还可为客户提供设备的操作培训、维护以及质量跟踪等服务。
（3）融资租赁及保理业务
融资租赁行业主要的经营模式有售后回租、直接租赁、经营性租赁模式等。售后回租模式，是指承租人
为了实现融资的目的，将其自有物的所有权转让给出租人，再从出租人处租回该物使用，并按期向出租人支
付租金的交易方式。
直接租赁模式，指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁
物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金的交易方式。经营性租赁模式，是指出租人将自
己经营的租赁资产进行反复出租给不同承租人使用，由承租人支付租金，直至资产报废或淘汰为止的交易方
式。
保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收账款催收、管理、坏账担保及融资于一体的综合性
金融服务。正向保理业务的债权人是公司成员单位，反向保理（即供应链保理）的债权人是公司成员单位供
应商。
（4）数字信息业务
数字信息业务主要的经营模式有合同项目模式、通用产品模式、运营模式等。合同项目模式：为主要的
经营模式，即开发方与需求方签订合同开发指定项目，合同规定了客户需求、开发周期、验收条件等内容，
项目的产权通常属于需求方。
通用产品模式：即开发方立项出资研制产品（产权属于自己），产品具有一定的通用性，适合于所有目
标消费群体。
运营模式：通过用户不断地使用运营商的产品或服务，使运营商持续获益。
3、质量控制评价体系
报告期内，公司持续健全和完善安全健康、低碳环保的质量、环境、职业健康安全管理体系：质量控制
体系满足GB/T19001-2016/IS09001:2015标准、GB/T50430-2017《工程建设施工企业质量管理规范》标准、G
B/T24001-2016/ISO14001:2015《环境管理体系要求及使用指南》标准、GB/T45001-2020/IS045001:2018《
职业健康安全管理体系要求》等国家及上海市相关标准要求，并通过了体系审核机构的认证。公司及下属各
子公司成立了质量安全、环境管理监督小组，对工程施工过程全面管控、检查和监督，并持续加大日常内部
质量检查、监督的力度，定期组织内部质量检查和互查，以提高员工的质量意识、整体质量管理和实物质量
水平。
4、安全管理体系建设
公司持续完善安全管理体系建设，扎实推进安全生产治本攻坚三年行动向纵深发展，持续提升本质安全
水平，全面构建建设施工领域事故防范的纵深体系，重大安全风险、重大事故隐患处于受控状态，全年生产
安全状况平稳。期内，修订了《公司安全管理体系》，重点在数字化建设、供应链管理、出租经营场所、消
防安全等方面进行了结构优化和内容完善；系统性查找和完善安全管理体系中的薄弱环节，识别化解各类安
全风险隐患，聚焦重点领域，开展专项评估检查等；穿透式推进数字化管控，打造数字化智能管理新模式，
“数智施工”平台在项目端全覆盖使用，实现公司内部安全条线“一个平台”的穿透式监管；探索建立供应
链一体化安全管理模式，将安全管理要求与文化认同深度融入供应商合作全过程。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业分类
公司所属行业为建筑业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），建筑业分为房屋建筑业，土
木工程建筑业，建筑安装业，建筑装饰、装修和其他建筑业。公司工程施工、设计、投资板块属于建筑业中
的土木工程建筑业。
2、行业特点
公司所从事的基础设施建设业务呈现出以下特点：
（1）城市市政公用基础设施投资
城市基础设施作为现代城市建设的重要物质基础，维持了现代城市的正常运转，塑造着城市空间形态，
对城市居民生产生活具有重要影响。我国城市化进程持续快速发展，市政公用基础设施建设需求巨大。目前
，市政公用设施供需矛盾仍然突出。小城镇的基础设施建设仍较为薄弱，需要大量新建道路、排水、燃气管
网等。一些大城市的基础设施由于使用年限较长，面临着道路拓宽、管网升级改造的问题。此外，随着近年
来“大综合一体化”城市综合治理体制机制的建立健全，以城市全域数字化转型为切入点的智慧城市建设，
也迎来新的高潮。预计十五五期间，交通、能源、水利、市政等领域新建和改造投资将保持较大体量，低空
、算力等新型基建也将具有较大发展潜力。此外，随着城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为
主阶段，城市更新也将成为重要抓手。
（2）市政工程设计
市政工程设计处于基建产业链的上游，随着中国经济的快速发展以及城市化进程的不断推进，市政工程
设计行业也将保持稳步发展态势。
（3）市政工程施工
市政工程施工包括越江隧道、轨道交通、燃气管线、公路施工等。
①越江隧道
国内许多大城市都临江、河或湖而建，随着经济增长及城市扩张，跨江或跨河间往来日益密切，越江公
路隧道由于环境污染小、运行速度快等优势，正成为许多城市解决跨江往来首选。盾构法是目前建造隧道较
为成熟和先进的施工方法，国内许多城市建设或规划都采用盾构法建造隧道，如上海长江隧道、上海北横通
道、珠海横琴马骝洲交通隧道、武汉三阳路隧道等。
公司所在的长三角地区地处长江流域，城市化发展水平较高，城市交通建设的不断发展决定了该地区具
有大量的越江、湖底隧道需求。
此外，其他隧道施工领域也有良好的市场机遇，例如在水利水电隧道施工领域，由于我国地域广阔，水
资源分布不均，北方地区严重缺水，因此引水项目前景广阔。
②轨道交通
作为城市公共交通系统的一个重要组成部分，目前城市轨道交通有地铁、轻轨、市郊铁路、有轨电车以
及悬浮列车等多种类型，号称“城市交通的主动脉”。截止报告期末，中国内地累计有54个城市开通轨道交
通线路343条，线路长度累计11710.3公里。北京、上海、成都、广州、深圳位居城市轨交发展水平前列，上
海轨交运营总里程881.5公里。相对于传统的交通方式，我国城市轨道交通未来仍将保持增长态势。
③燃气管线
目前，我国管道运输已成为继公路、铁路、水运和航空之后第五大交通运输方式，而燃气管道建设则是
今后的一大亮点。
④公路施工
公路是国民经济运输体系的重要组成部分，也是市政工程投资建设的重点领域。目前，中国公路网络已
经基本形成，但还存在着总量不足和结构矛盾等突出问题。中国公路发展正处于加速成网的关键阶段，公路
建设只会加强，不能削弱，尤其是在当前经济下行压力较大的背景下，适度增加公路建设投资，将有利于稳
增长、促就业政策落到实处。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划全面收官之年，中国经济在纷繁复杂的国际国内环境下，持续运行在合理区间
，国内生产总值（GDP）首次跃上140万亿新台阶，比上年增长5%，实现了总体平稳、稳中有进的良好态势。
2025年度，建筑产业面临诸多挑战，传统基建增速趋缓，房地产业持续低迷，经营压力上升，行业竞争
加剧。面对严峻形势，公司董事会带领全体员工深入贯彻公司“十四五”规划，围绕重大工程、新兴产业、
规范管理等工作主线，综合施策，攻坚克难，企业发展态势稳健向好，韧性活力日益凸显。
报告期内，公司累计新签各类施工、设计、运营、数字业务订单总量为1030.41亿元，较上年同期增长0
.02%，年度订单规模持续保持千亿量级，其中施工业务中的道路工程、房产工程和环境工程类同比增幅超过
40%。年内公司中标辉县至鄄城（豫鲁界）高速公路辉县至卫辉段项目（64.9亿元）等一
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