经营分析☆ ◇600827 百联股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商品零售，主要业态有合百货、购物中心、奥特莱斯、大型综合超市、超级市场、便利店、专业连锁等
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
连锁超市(行业) 118.83亿 78.31 --- --- ---
综合百货(行业) 22.90亿 15.09 --- --- ---
其他业务(行业) 4.34亿 2.86 4.28亿 11.05 98.75
专业连锁(行业) 3.92亿 2.59 --- --- ---
主营业务:其他(行业) 1.75亿 1.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超级市场(行业) 34.11亿 38.64 --- --- ---
大型综合超市(行业) 31.30亿 35.45 --- --- ---
购物中心(行业) 5.44亿 6.17 --- --- ---
便利店(行业) 4.76亿 5.39 --- --- ---
奥特莱斯(行业) 3.80亿 4.31 --- --- ---
百货(行业) 3.65亿 4.13 --- --- ---
其他(补充)(行业) 2.54亿 2.88 --- --- ---
专业专卖(行业) 2.08亿 2.35 --- --- ---
其他(行业) 6063.69万 0.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 81.41亿 92.20 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.54亿 2.88 --- --- ---
华南地区(地区) 1.91亿 2.17 --- --- ---
华中地区(地区) 1.83亿 2.07 --- --- ---
东北地区(地区) 4263.87万 0.48 --- --- ---
西南地区(地区) 1566.37万 0.18 --- --- ---
华北地区(地区) 167.04万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
标准超市(行业) 112.86亿 36.98 19.76亿 24.40 17.51
大卖场(行业) 108.57亿 35.57 24.94亿 30.80 22.97
综合百货(行业) 18.39亿 6.02 4.14亿 5.11 22.50
便利店(行业) 16.44亿 5.39 2.34亿 2.89 14.24
购物中心(行业) 15.41亿 5.05 7.62亿 9.41 49.42
奥特莱斯(行业) 13.69亿 4.48 10.24亿 12.65 74.84
其他(行业) 11.92亿 3.91 9.72亿 12.00 81.52
专业专卖(行业) 7.92亿 2.59 2.23亿 2.75 28.13
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 278.35亿 91.20 65.94亿 81.42 23.69
其他业务(地区) 8.76亿 2.87 8.60亿 10.62 98.25
华南地区(地区) 8.27亿 2.71 1.69亿 2.08 20.42
华中地区(地区) 7.22亿 2.37 4.00亿 4.94 55.37
东北地区(地区) 1.82亿 0.60 3563.84万 0.44 19.59
西南地区(地区) 6142.12万 0.20 2328.03万 0.29 37.90
华北地区(地区) 1640.49万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(销售模式) 258.41亿 84.67 44.86亿 55.40 17.36
其他(销售模式) 24.87亿 8.15 22.49亿 27.77 90.43
租赁(销售模式) 21.91亿 7.18 13.63亿 16.83 62.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超级市场(行业) 87.90亿 37.31 --- --- ---
大型综合超市(行业) 84.26亿 35.77 --- --- ---
购物中心(行业) 15.39亿 6.53 --- --- ---
便利店(行业) 13.06亿 5.54 --- --- ---
百货(行业) 10.38亿 4.40 --- --- ---
奥特莱斯(行业) 9.85亿 4.18 --- --- ---
专业专卖(行业) 6.27亿 2.66 --- --- ---
其他(补充)(行业) 5.88亿 2.50 --- --- ---
其他(行业) 2.61亿 1.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 217.04亿 92.13 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5.88亿 2.50 --- --- ---
华中地区(地区) 5.33亿 2.26 --- --- ---
华南地区(地区) 5.33亿 2.26 --- --- ---
东北地区(地区) 1.44亿 0.61 --- --- ---
西南地区(地区) 4391.33万 0.19 --- --- ---
华北地区(地区) 1268.17万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2013-06-30
前5大客户共销售0.53亿元，占营业收入的0.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海联家超市有限公司、重庆家乐福商业有限公司、│ 1851.50│ 0.07│
│沈阳家乐福商业有限公司 │ │ │
│上海扬派贸易有限公司 │ 1219.99│ 0.04│
│上海宝大祥青少年儿童购物有限公司 │ 955.85│ 0.04│
│上海普陀第一食品商店销售有限公司、上海奉贤南桥│ 630.81│ 0.02│
│第一食品商店有限公司 │ │ │
│重庆红星美凯龙环球家居生活广场有限责任公司 │ 623.88│ 0.02│
│合计 │ 5282.02│ 0.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购23.33亿元，占总采购额的10.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 233305.63│ 10.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业情况
2024年上半年消费总体复苏趋势较为平稳，国家统计局数据显示，1-6月份，全国社会消费品零售总额2
35,969亿元，同比增长3.7%。从上海市来看，随着深入贯彻落实中央扩大内需战略，加快建设国际消费中心
城市，消费潜力稳步释放，消费供给不断创新，消费能级加快提升。
2、主营业务情况说明
公司以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务，控股三联集团以及香港上市的联华超市
。各业态的主要经营模式为联营联销、经销、租赁等方式。
2024年上半年，公司在董事会领导下紧紧围绕高质量发展的总体目标，聚焦战略与经营的重中之重，持
续深化转型发展，激发内生动力，增强核心竞争力，实现公司经营发展平稳运行。
二、报告期内核心竞争力分析
1、拥有优质资产质量。作为上海的商业名片，公司旗下拥有第一八佰伴、永安百货、东方商厦（旗舰
店）等多个知名商业品牌及一批地理位置优越的物业，其中不乏历史保护建筑。
2、拥有显著区位优势。多年来，公司围绕“立足上海，辐射长三角，面向全国”的总体规划，已经在
上海乃至长三角形成比较显著的区域性优势，与此同时下属门店所处地理位置优越，基本都处于所在城市核
心商圈，网点区位优势明显。
3、拥有高效运营模式。公司锁定品牌化、数字化、专业化发展方向，积极构建智慧运营体系，提升运
营软实力。百货、购物中心业态致力于提质增效，依托在地文化精心打磨年轻化、差异化的空间产品，形成
策展型商业空间百联TX淮海、二次元文化地标百联ZX创趣场、新意思中心淮海755等年轻力商业体；奥特莱
斯业态在中国奥莱行业处于领先地位，覆盖上海、杭州、南京、武汉、无锡、济南、青岛、长沙等多个核心
城市。公司不断激发创新活力与动力，推进营销创新和服务创新，沉淀了一批具有较高忠诚度的核心客户群
。
4、拥有专业管理团队。公司充分发挥企业市场主体作用，着力培养“专业性”、“复合型”、“开拓
型”人才，通过外引内培、育用结合，打造专业扎实、锐意进取的零售管理团队，形成了有梯次的人才后备
队伍，支撑了公司发展。
5、拥有战略合作资源。在发展的过程中，公司坚持全球视野、开放合作，积极推进战略品牌计划，全
面提升全渠道供应链能力，已经与众多国内外著名品牌建立了稳定的长期战略合作关系，通过共建目标、共
享资源，形成多业态、全渠道、多品牌合作增长。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年重点工作推进情况
（一）助力上海国际消费中心城市建设
1、打造高品质年轻态商业标杆企业。第一八佰伴1F美妆区域整体优化升级并丰富餐饮功能性业态；百
联奥特莱斯广场（上海·青浦）提升品牌能级，以核心商品促进销售业绩、以文商旅融合打造微度假空间。
2、探索商业模式创新。妇女用品商店于3月闭店改造，将围绕女性主题，打造专属线下社交体验空间；
永安百货持续推进项目前期研究工作。
3、其他重点项目包括悠迈生活广场（杨浦店）、百联南方购物中心等转型提升积极推进中。
（二）深化供应链体系建设一是维护核心战略品牌，精炼JBP合作品牌；二是提升亿元级别的战略供应
商伙伴数量，制定业绩提升目标及举措计划；三是与核心品牌多方联动，挖掘消费潜力，实现强势增量；四
是深化文化艺术与商业互融，依托百联股份zào场青年艺术家项目，赋予商业空间可持续的艺术内容；五是
thebálancing扩展香氛品类并参与海南消博会；六是自营市集供应链初步建立打造汇聚“香氛、艺术、生
活”等多个品类的市集“zào点市”。
（三）推进一刻钟便民生活圈建设基于百联曲阳购物中心一刻钟生活圈样本，复制推广至4家社区购物
中心（西郊、滨江、南桥、临沂）的转型和升级改造。围绕一刻钟生活圈建设需求，通过优化业态布局、融
合社区资源、开展便民服务及数字化全面建设等手段，实现资源优化配置和一刻钟便民生活圈品牌建设，为
居民提供高品质、多元化的生活服务。
（四）提升品牌形象及影响力一是构建公司服务品牌，顺应商品消费向服务消费转变的趋势，初步构建
起百联股份特色服务品牌建设模型，夯实下属企业各类友好型服务设施及服务举措，构建定制化、场景化、
个性化的特色服务内容。二是打造国际友好型商场，擦亮窗口形象、丰富服务内涵，在常规服务基础上，配
备双语导购、离境退税等服务。三是参展第四届中国国际消费品博览会。以“漩洑之尚”为主题，将时尚买
手店thebálancing以艺术、时尚、香氛三大展区空间，汇聚年轻活力，传递美好生活理念。四是积极开展
公益活动。组织了百联小红车公益之“益杯暖情”、微游学、可持续焕新展等公益活动。五是持续深耕传播
影响力。
（五）轻重并举加快拓展步伐持续增加选址储备。一是对潜在项目保持跟进对接，寻求进一步突破可能
性。二是结合重点跟进城市及机遇型城市清单，展开对所在城市选址项目的对接及跟进，为后续新项目规模
的储备持续积蓄优质资源。
（六）推进资产证券化
1、公司积极响应上海市“REITs20条”政策号召，开辟公募REITs新赛道，以又一城购物中心作为基础
设施项目申报发行的华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金已于7月完成资金募集，于8月16日上市。
2、落实类REITs存续期管理，以百联金山购物中心、百联川沙购物中心为标的正式设立“中联上海证券
-百联股份第一期资产支持专项计划”，通过品牌调整、活动策划、会员维护等，提升客流、增加收入，并
通过有效的财务管理，严格控制费用支出、降低经营成本。
（七）加快数字化基础设施建设深化数字化建设，积累数据资产，提升客户体验与管理效能，持续创造
业务增量，推动公司数字化战略的落地。上半年，各数字化项目均按既定计划稳步推进，取得了明确的进展
和成果，为公司数字化转型提供有力支撑。业财一体项目打造智能财务应用，数智奥莱项目成效达到规划与
行业对标水平。
（八）组织架构优化与职能重组为适应快速变化的市场环境，公司以效率优先为原则，对原有组织架构
进行优化、重组，执行扁平化“集约+授权”的管理模式。
（九）夯实合规风控、现金流预警监控、安全管理体系一是启动合规管理体系建设。以加强公司合规管
理的制度体系建设为重要抓手，完善工作机制，明晰职责权限。二是推进风控系统持续优化，健全内控管理
体系。三是建立现金流预警监控体系，加强现金流管理。四是守牢安全生产红线，持续加强和把握安全监管
工作的力度和精准度。
2024年下半年工作计划
（一）聚焦建设上海国际消费中心城市主动对接上海市商圈能级提升三年行动方案，加快零售终端转型
升级。一是淮海中路商圈，打造年轻力、潮流基因为驱动的片区型商业经济，加快妇女用品商店项目调整升
级；二是南京东路商圈，重点推进永安百货项目，稳固百联ZX创趣场的行业地位，推进第一百货商业中心提
升；三是陆家嘴商圈，第一八佰伴重点推进外立面更新；四是徐家汇商圈，东方商厦（旗舰店）推进城市更
新方案。
（二）聚焦供应链协同增效强化供应链管理和营运协同。加强JBP品牌战略合作；打造亿元品牌俱乐部
，重点关注潜在品牌，助力品牌实现销售破亿；引进差异化竞争的首店，挖掘契合各项目定位的目标品牌，
突破延展品牌供应链，进行跨业态复合发展；精心策划首发活动，加大对场地、会员、推广等方面的支持力
度；深化“上海之夏”国际消费季、上海旅游节、进博会等与商圈的联动；深化时尚供应链、市集供应链建
设；推进线上商品供应链建设。
（三）打造百联股份服务品牌今年是公司服务品牌的首创年，下半年将根据服务品牌建设计划，修订硬
件标准和软件标准，同时夯实公司服务基础设施，优化服务消费环境，将通过丰富文旅服务、增强体育服务
、培育养老服务、推动餐饮服务、打造融合服务五大建设内容，多措并举，打响公司服务品牌。
（四）轻重并举发展优势业态根据公司轻重并举的开发模式，探索多种模式的实践，以轻资产模式为核
心，重点关注一线、新一线城市中位于核心发展轴上的优质地块、商业热点城市群以及机遇型城市，推进目
标项目的合作意向储备；围绕市场热点及趋势，基于百联存量物业转型/引入城市奥莱，开展市场调研及经
营模式研究；发挥ZX供应链资源优势，试点布局悠迈项目。
（五）有序开展股权投资为实现公司盘活存量资产及轻重资产分离的发展规划，一是推动Pre-REITs项
目，下半年，公司将继续协助基金扩募，完成重点种子项目的经营计划方案及全周期的资产管理方案。二是
推进股权投资及合资合作项目。三是继续推进资产证券化工作，持续对成员企业的NOI跟踪分析。
（六）深化数字化建设一是持续推进落实各项数字化转型重点项目，确保信息系统稳定运行，不断积累
数据资产，提升管理效能与客户体验，持续创造业务增量，推动公司数字化战略落地。二是深化会员管理体
系建设，利用数字化分析工具对顾客数据进行深度挖掘，利用数字技术提升顾客体验。
（七）提升系统组织能力为深化自驱敏捷主体，公司将以变革后的组织架构为依据，对总部部门职能与
岗位编制进行系统梳理，重构涉及的各项制度、流程和人员配置。一是推进成员企业成为敏捷市场主体，二
是加强人才梯队建设，深化全员成长培训体系；三是优化薪酬管理体系。
（八）注重可持续发展公司将坚持双碳战略，加强能源管理，持续完善ESG体系，推进公司可持续发展
理念的落地生根，提升ESG治理水平；推进公益品牌发展，促进“小红车公益计划”为主框架的公益活动常
态化；传播可持续发展理念，结合城市商圈规划与百联“商业+”发展策略。
（九）推进合规风险管理、守牢安全生产底线公司将开展合规管理体系的一期建设，通过开展合规基础
调研，识别公司合规管理重点领域；夯实现金流管理，开展“降本增效”“费控管控”的月度跟踪；进一步
深化企业安全风险分级管控与隐患排查治理的双机制建设。
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