经营分析☆ ◇600828 茂业商业 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
百货零售(行业) 11.07亿 70.32 5.84亿 59.17 52.74
其他业务(行业) 3.38亿 21.48 2.83亿 28.66 83.62
酒店、地产等其他行业(行业) 1.29亿 8.20 1.20亿 12.17 93.04
─────────────────────────────────────────────────
深圳(地区) 5.43亿 34.49 1.85亿 18.76 34.09
其他业务(地区) 3.38亿 21.48 2.83亿 28.66 83.62
呼和浩特(地区) 3.04亿 19.30 2.30亿 23.36 75.87
成都(地区) 2.62亿 16.66 1.78亿 18.08 67.99
泰州(地区) 2860.53万 1.82 2528.93万 2.56 88.41
菏泽(地区) 2251.69万 1.43 962.47万 0.98 42.74
包头(地区) 2135.56万 1.36 --- --- ---
重庆(地区) 1801.64万 1.14 1792.02万 1.82 99.47
珠海(地区) 1719.65万 1.09 --- --- ---
绵阳(地区) 1665.92万 1.06 1580.81万 1.60 94.89
南充(地区) 272.59万 0.17 272.39万 0.28 99.93
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 5.54亿 35.23 3137.18万 3.18 5.66
租赁(销售模式) 3.84亿 24.41 --- --- ---
其他业务(销售模式) 3.38亿 21.48 2.83亿 28.66 83.62
联营(销售模式) 2.00亿 12.71 --- --- ---
酒店、地产等其他(销售模式) 9697.84万 6.16 8800.46万 8.92 90.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
深圳(地区) 2.99亿 36.28 9848.96万 19.91 32.99
其他(补充)(地区) 2.23亿 27.16 --- --- ---
呼和浩特(地区) 1.56亿 18.92 1.16亿 23.55 74.80
成都(地区) 7640.59万 9.29 3227.15万 6.52 42.24
泰州(地区) 1946.34万 2.37 1664.55万 3.37 85.52
菏泽(地区) 1285.66万 1.56 484.37万 0.98 37.67
包头(地区) 1069.01万 1.30 --- --- ---
珠海(地区) 900.16万 1.09 --- --- ---
重庆(地区) 823.68万 1.00 816.26万 1.65 99.10
绵阳(地区) 743.42万 0.90 679.81万 1.37 91.44
南充(地区) 103.50万 0.13 103.30万 0.21 99.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
百货零售(行业) 22.76亿 71.92 11.30亿 60.33 49.63
其他业务(行业) 6.20亿 19.60 5.02亿 26.78 80.84
酒店、地产等其他行业(行业) 2.68亿 8.48 2.41亿 12.89 89.92
─────────────────────────────────────────────────
深圳(地区) 11.48亿 36.27 3.84亿 20.50 33.43
其他业务(地区) 6.20亿 19.60 5.02亿 26.78 80.84
呼和浩特(地区) 5.58亿 17.63 4.04亿 21.55 72.31
成都(地区) 5.58亿 17.62 3.72亿 19.84 66.61
泰州(地区) 7643.80万 2.41 5171.32万 2.76 67.65
菏泽(地区) 4789.40万 1.51 1727.59万 0.92 36.07
重庆(地区) 4487.18万 1.42 3367.12万 1.80 75.04
包头(地区) 4311.37万 1.36 --- --- ---
珠海(地区) 3411.16万 1.08 --- --- ---
绵阳(地区) 2902.89万 0.92 2739.59万 1.46 94.37
南充(地区) 524.30万 0.17 485.50万 0.26 92.60
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 12.25亿 38.69 7798.01万 4.16 6.37
租赁(销售模式) 6.40亿 20.22 --- --- ---
其他业务(销售模式) 6.20亿 19.60 5.02亿 26.78 80.84
联营(销售模式) 4.67亿 14.74 --- --- ---
酒店、地产等其他(销售模式) 2.14亿 6.75 1.87亿 9.97 87.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
深圳(地区) 8.50亿 34.90 2.95亿 19.92 34.74
其他(补充)(地区) 7.25亿 29.77 --- --- ---
呼和浩特(地区) 4.16亿 17.05 3.00亿 20.21 72.13
成都(地区) 2.31亿 9.46 1.06亿 7.16 46.06
泰州(地区) 5938.90万 2.44 3823.29万 2.58 64.38
菏泽(地区) 3717.43万 1.53 1311.76万 0.88 35.29
包头(地区) 3577.71万 1.47 --- --- ---
重庆(地区) 3557.35万 1.46 2442.35万 1.65 68.66
珠海(地区) 2509.29万 1.03 --- --- ---
绵阳(地区) 1737.17万 0.71 1607.69万 1.08 92.55
南充(地区) 445.42万 0.18 409.04万 0.28 91.83
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售0.88亿元，占营业收入的2.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 8756.70│ 2.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-06-30
前5大供应商共采购5.87亿元，占总采购额的76.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 58748.02│ 76.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）2024年上半年零售行业的基本情况
2024年上半年，随着宏观政策效应持续释放，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳，转型升级稳
步推进。从2023年的“消费提振年”到2024年的“消费促进年”，护航消费升温始终是中国经济工作的重点
。各地商务部以“消费促进年”为主线，通过举办各类促消费活动来激发消费潜能，并努力培育壮大新型消
费，稳定和扩大传统消费，推进服务消费品质升级。但同时，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不
足，经济回升向好基础仍需巩固。
2024年1-6月，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%，增速较前5月放缓0.4个百分点。6月份
，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%，增速较5月份放缓1.7个百分点。按消费类型分，1-6月份
，商品零售额209726亿元，同比增长3.2%；餐饮收入26243亿元，增长7.9%。其中，6月份商品零售额36123
亿元，增长1.5%；餐饮收入4609亿元，增长5.4%。按零售业态分，1-6月份，限额以上零售业单位中便利店
、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.0%、1.8%。
1-6月份，全国网上零售额70991亿元，同比增长9.8%。其中，实物商品网上零售额59596亿元，增长8.8%，
占社会消费品零售总额的比重为25.3%。
总体来看，2024年上半年，国内消费延续结构性复苏态势，消费者信心指数仍处于低位，社会消费品零
售总额有波动回升。零售百货业在持续复苏的同时，也面临着结构调整和适应新消费趋势的挑战。
（二）公司的主营业务
公司坚持做大做强主营业务，以商业零售为主，并辅以部分物业租赁和酒店业务。旗下实体零售门店数
量共23家，经营业态包括百货商场、购物中心、奥特莱斯及超市；商业零售主要经营模式仍为自营模式、联
营模式和租赁模式，以联营模式为主。
二、报告期内核心竞争力分析
公司的核心竞争力相较2023年度未发生重大变化。公司持续聚焦主业，始终坚持以商业零售为核心支柱
，专注于品牌服务升级，及时调整经营管理策略，持续提升核心竞争力。
（一）持续拓展百货购物中心化。
百货的优势在于商品力，尤其在穿、住、行等商品方面，商品力强能大幅提升提袋率，劣势则在于体验
业态的不足导致人流吸引力不足；购物中心则恰好相反，吃喝玩乐等业态的丰富能大幅提升人流量，但却导
致商品不够丰富，从而影响并降低提袋率。因此，商业零售经营中始终要把握增强人流吸引力与提升提袋率
之间的平衡。公司深耕商业零售领域，持续研究并于门店业态、商品调整实践中，坚持把握人流吸引力与提
袋率的平衡，并持续致力于百货的购物中心化改造，适度加大吃喝玩乐的业态种类和面积，以增强百货的人
流吸引力；同时于购物中心中推动百货化改造，适度加大百货商品的种类和面积，以提升购物中心的提袋率
。
（二）持续提升运营能力、招商能力。
公司具有较强的运营能力，在供应链管理、成本控制上积累了丰富经验，并持续提升及优化。依托于强
效的运营管理能力，公司积极推行外延式拓展战略，并对并购标的进行了有效整合，规模优势逐步显现，在
区域市场上的竞争力也持续提升。目前，公司在所布局的区域市场中（如深圳、呼和浩特、包头等城市）的
市场份额名列前茅。同时，公司积极拓展与深化和各大品牌的合作，持续强化招商能力；实现了从国际名品
到国内精品的全品牌覆盖，能更好满足顾客不同的购物体验需求。
（三）持续整合强化与供应商的合作伙伴关系。
公司持续发展和提升与供应商的合作伙伴关系。逐步将区域性合作发展为全国性统一合作，将场地或销
售合作发展为顾客购买行为模式的共享式合作。公司正在加快供应商分级，致力于与全国性统一合作供应商
逐步建立更紧密的、基于长远发展的伙伴关系。
（四）持续深化线上线下流量互导，提升销售效率。
互联网消除了空间与距离，极大缩短了沟通时间，但缺乏体验感与消费的乐趣。而线下门店则恰恰很好
地发展和强化了体验感与消费乐趣，本公司结合自身经营情况和需求，量入为出地进行线上平台的布局和投
入，通过对网络平台的应用，强化门店商品的线上线下流量互导，提升门店销售。
（五）持续提升品牌的认知度、美誉度。
自2005年起，公司确立了“强效运营+外延扩张”的经营战术，在实现“大西南区最具影响力的百货零
售巨头及城市综合体运营商”的短期目标基础上，积极向全国性百货零售公司转型。经过多年的沉淀和精耕
细作，公司已打造了“茂业天地”、“茂业百货”、“人民商场”、“仁和春天”、“维多利”等针对不同
客户群体的品牌。并积累了大批忠实的顾客群体，在主营业务区域具有广泛的品牌认知度、美誉度和影响力
，品牌优势显著，消费者认可度高。
（六）坚持物业自有为主、租赁为辅。
公司目前大部分门店位于成都、深圳、呼和浩特等城市的核心商圈，地理位置优越，且60%以上为自有
物业，具备显著的成本优势和较大的物业增值空间，抗风险能力强。
三、经营情况的讨论与分析
公司长期以来致力于成为全国零售企业的代表，持续深耕零售行业，不断用新的产品、更好的服务，回
馈广大消费者，用更稳健的业绩，回报广大投资者，促进公司高质量发展。2024年上半年，面对复杂严峻的
外部环境，公司保持战略定力，立足主业，精耕自作，坚持稳中求进：
1、坚持调改升级，持续提升商品力和服务力。
公司顺应消费趋势的变化，坚持围绕以经营流量提升商业价值为核心，持续不断地进行品牌及品类优化
、内部调改和硬件升级。各门店积极把握市场变化、消费特点、商圈环境并结合自身经营情况，加快经营调
整的节奏，一方面大力引进经营新资源，丰富经营新内容，提升经营新活力，同时对现有品牌不断升级优化
，持续提升门店商品力。
随着互联网经济的快速发展，零售行业已经从原来的单纯追求流量经济、规模经济向以私域为核心阵地
，深度挖掘“单客产值”的模式转变。公司持续优化从线下到线上多平台全渠道一体化的会员服务体系，深
度挖掘客户需求，为会员提供更全面化的产品和服务。以消费者需求为中心，定向导流、精准营销，提升顾
客转化率和复购率。
截至报告期末，公司通过“茂悦荟”管理系统服务会员约449.90万。2024年上半年会员百货零售销售额
23,656.19万元，占公司百货零售销售总额的比例约为21.37%。
2、持续推进数字化转型升级，优化全渠道布局。
公司利用互联网技术和平台，持续推进数字化转型升级。通过数字化赋能经营管理，持续推进从会员管
理、营销、服务、销售到中后台的供应链和品类管理的数字化全流程覆盖。通过线上业务的打造和升级，持
续提升公司业绩的整体增长空间，实现线上、线下业务的双向引流和协同发展。
报告期内，公司的线上百货零售销售额为10,345.69万元，占公司百货零售销售总额的比例为9.35%。
3、加快推进重点项目建设，提升区域市场竞争能力。
公司加快推进成都茂业天地北区和天府壹号项目的规划和建设工作，致力于向社会和消费者呈现综合型
、体验型和服务型的地标性商业项目，进一步提升公司在区域市场的竞争力。2024年3月，项目总体概念设
计方案经成都市国土空间规划委员会建筑与景观艺术专业委员会审议并获原则通过。后续，公司将继续按照
成都市报规报建要求加速推进项目相关审批手续的办理。
4、持续完善公司治理制度，提升公司治理水平。
报告期内，公司根据中国证监会最新颁布实施的《上市公司独立董事管理办法》及其它法律法规、规范
性文件要求，对公司法人治理制度进行全面梳理，对《公司章程》及《独立董事工作制度》、《股东大会议
事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《董事会专门委员会实施细则》等制度流程进行修
订完善，进一步提升法人治理能力和规范运作水平。
四、报告期内主要经营情况
2024年1-6月，公司实现营业收入157383.35万元，同比下降10.74%，归属上市公司股东净利润15210.33
万元，同比下降17.59%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13105.12万元，同比增加20.75%
。
如剔除上年同期北站拆迁收益对收入和净利润的影响，公司2024年1-6月的营业收入为157383.35万元，
较上年同期营业收入168447.05万元减少6.57%；归属于上市公司股东净利润为15210.33万元，较上年同期12
548.76万元增长21.21%。
截止2024年6月30日，公司资产总计1919404.26万元，负债总计1154324.13万元，股东权益合计765080.
13万元。加权平均净资产收益率2.16%，每股收益0.0878元，扣非后每股收益0.0757元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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