经营分析☆ ◇600835 上海机电 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、液压产品制造、人造板机械制造、工程机械制造及电
机制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务:电梯设备销售(产品) 58.26亿 61.55 10.65亿 65.64 18.28
电梯业务:电梯安装及维保等其他业务( 30.76亿 32.50 4.68亿 28.86 15.22
产品)
液压机械业务(产品) 1.69亿 1.78 1684.45万 1.04 9.97
能源工程业务(产品) 1.46亿 1.55 598.71万 0.37 4.09
印刷包装业务(产品) 9007.63万 0.95 1520.95万 0.94 16.89
其他(产品) 8148.44万 0.86 2895.60万 1.78 35.54
销售材料(产品) 3325.98万 0.35 263.77万 0.16 7.93
劳务收入(产品) 2379.34万 0.25 242.92万 0.15 10.21
租金收入(产品) 1870.02万 0.20 1726.90万 1.06 92.35
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 92.32亿 97.54 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 2.32亿 2.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务分部(业务) 89.53亿 94.60 15.37亿 94.71 17.17
液压机械业务分部(业务) 1.76亿 1.86 1997.30万 1.23 11.33
能源工程业务分部(业务) 1.46亿 1.55 598.71万 0.37 4.09
印刷包装机械业务分部(业务) 9804.74万 1.04 2285.25万 1.41 23.31
其他分部(业务) 9066.34万 0.96 3707.96万 2.28 40.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务(行业) 183.62亿 95.17 28.02亿 94.76 15.26
液压机器业务(行业) 2.72亿 1.41 3075.42万 1.04 11.29
能源工程业务(行业) 2.54亿 1.32 1373.87万 0.46 5.41
印刷包装业务(行业) 2.18亿 1.13 3292.77万 1.11 15.12
其他(行业) 1.88亿 0.98 7751.55万 2.62 41.14
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务:电梯设备销售(产品) 123.85亿 64.19 19.26亿 65.15 15.55
电梯业务:电梯安装及维保 等其他业务 59.04亿 30.60 8.69亿 29.38 14.71
(产品)
液压机械业务(产品) 2.58亿 1.34 2599.12万 0.88 10.09
能源工程业务(产品) 2.54亿 1.32 1373.87万 0.46 5.41
印刷包装业务(产品) 2.13亿 1.10 2941.04万 0.99 13.83
其他(产品) 1.58亿 0.82 5098.83万 1.72 32.23
销售材料(产品) 4576.58万 0.24 570.78万 0.19 12.47
劳务收入(产品) 3949.65万 0.20 315.04万 0.11 7.98
租金收入(产品) 3759.35万 0.19 3272.46万 1.11 87.05
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 187.95亿 97.41 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 5.00亿 2.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务分部(业务) 183.62亿 95.17 28.02亿 94.76 15.26
液压机械业务分部(业务) 2.72亿 1.41 3075.42万 1.04 11.29
能源工程业务分部(业务) 2.54亿 1.32 1373.87万 0.46 5.41
印刷包装机械业务分部(业务) 2.18亿 1.13 3292.77万 1.11 15.12
其他分部(业务) 1.88亿 0.98 7751.55万 2.62 41.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务:电梯设备销售(产品) 59.73亿 63.28 9.10亿 62.59 15.23
电梯业务:电梯安装及维保等其他业务( 28.95亿 30.68 4.43亿 30.45 15.29
产品)
印刷包装业务(产品) 1.80亿 1.91 3879.37万 2.67 21.53
液压机械业务(产品) 1.43亿 1.52 1105.04万 0.76 7.73
能源工程业务(产品) 1.10亿 1.17 408.15万 0.28 3.71
其他(产品) 8418.00万 0.89 2688.05万 1.85 31.93
销售材料(产品) 1901.53万 0.20 201.64万 0.14 10.60
租金收入(产品) 1876.45万 0.20 1696.63万 1.17 90.42
劳务收入(产品) 1482.84万 0.16 136.93万 0.09 9.23
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 92.36亿 97.87 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 2.01亿 2.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务分部(业务) 88.95亿 94.25 13.54亿 93.19 15.23
印刷包装机械业务分部(业务) 1.83亿 1.94 4042.87万 2.78 22.12
液压机械业务分部(业务) 1.50亿 1.59 1357.62万 0.93 9.04
能源工程业务分部(业务) 1.10亿 1.17 408.15万 0.28 3.71
其他分部(业务) 9937.48万 1.05 4092.40万 2.82 41.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务(行业) 193.99亿 93.79 29.17亿 88.08 15.04
其他(行业) 4.06亿 1.96 2.45亿 7.40 60.32
印刷包装业务(行业) 3.51亿 1.70 9517.43万 2.87 27.13
液压机器业务(行业) 2.69亿 1.30 3966.03万 1.20 14.73
能源工程业务(行业) 2.57亿 1.24 1486.93万 0.45 5.78
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务:电梯设备销售(产品) 124.08亿 59.99 19.30亿 58.26 15.55
电梯业务:电梯安装及维保 等其他业务 68.92亿 33.32 9.79亿 29.57 14.21
(产品)
印刷包装业务(产品) 3.28亿 1.59 7682.36万 2.32 23.41
能源工程业务(产品) 2.57亿 1.24 1486.93万 0.45 5.78
液压机械业务(产品) 2.56亿 1.24 3460.36万 1.04 13.53
处置投资性房地产(产品) 2.04亿 0.99 1.78亿 5.37 87.03
其他(产品) 1.80亿 0.87 4835.15万 1.46 26.82
销售材料(产品) 9240.31万 0.45 620.04万 0.19 6.71
租金收入(产品) 4137.58万 0.20 3681.93万 1.11 88.99
劳务收入(产品) 2342.63万 0.11 750.04万 0.23 32.02
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 200.88亿 97.13 --- --- ---
其他国家或地区(地区) 5.94亿 2.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电梯业务分部(业务) 193.99亿 93.79 29.17亿 88.08 15.04
其他分部(业务) 4.06亿 1.96 2.45亿 7.40 60.32
印刷包装机械业务分部(业务) 3.51亿 1.70 9517.43万 2.87 27.13
液压机械业务分部(业务) 2.69亿 1.30 3966.03万 1.20 14.73
能源工程业务分部(业务) 2.57亿 1.24 1486.93万 0.45 5.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.76亿元，占营业收入的5.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 97612.66│ 5.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购25.11亿元，占总采购额的22.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 251066.31│ 22.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司业务涉及电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、液压产品制造、人造板机械制造、工
程机械制造及电机制造等领域，与三菱电机、纳博特斯克、开利、万高、德昌、ABB等世界知名企业进行合
资合作。
公司拥有“上海三菱”这一著名电梯企业，与开利、三菱电机分别组建、经营在华商用空调、家用空调
合资公司，形成了品牌优势和规模优势，带动了公司其他领域的共同发展，形成了机电一体化产业板块，具
有强劲的发展势头。
公司以发展为主线，调整为重点，加快新体制新机制的创新，加大新技术新装备的投入，以“做精、做
强、做大”为目标，实施产业集约化发展、技术高端化提升、资源全球化集成的经营战略。
公司旗下上海三菱电梯有限公司承担了公司最为重要的电梯业务。面对新梯市场下行，企业聚焦高质量
发展、聚焦产品服务双轮驱动。注重提升新梯市场上的竞争能力、努力提高市场份额；注重发掘在用梯服务
业的新赛道，在做大保养的同时，抓住智慧电梯、物联网等发展方向，全力拓展“全生命周期主动服务及其
价值链”。电梯改造工程业务将是上海三菱电梯未来主要发展方向，受电梯设计寿命的影响，一方面使用年
限长的旧梯有改造换装电梯或是更新装潢功能的需求，另一方面老式多层建筑，受人口老龄化的影响，也已
经形成加装电梯的市场需求。上海三菱电梯通过成本、质量和服务等全方位优势推进维修服务业务的发展。
从需求结构来看，传统新房配套需求持续承压，受房地产行业调整、竣工数据影响，新装电梯订单增速
疲软，行业同质化竞争、价格竞争，导致整机企业毛利率持续承压。与之对应的是，存量市场红利持续释放
，国内电梯保有量稳居全球首位，超龄老旧电梯数量庞大，叠加特别国债老旧设备更新政策、地方电梯改造
专项补贴、新国标能效强制落地，电梯更新改造、维保服务、智能化梯联网成为行业核心增量赛道。
2026年是国内电梯行业转型的关键之年，彻底告别过去二十年“房地产新开工带动新装增量”的高增长
模式，全面进入存量更新、维保后市场、老旧改造、能效升级的高质量发展阶段。行业增速整体趋于平稳，
由高速增长转为稳健低速增长。
为积极应对宏观环境影响，公司通过战略再审视，明确了围绕国家“强基工程”，培育“专精特新”企
业，以机电一体化为战略方向，为现有产业技术优势赋能，发展新领域新业务，力求开辟“第二成长曲线”
。
2026年上半年，上海机电与浙江灵巧智能科技有限公司（以下简称“灵巧智能”）推进“1个增资+2个
合资”合作模式。
一是“1个增资”。上海机电完成向灵巧智能出资1.5亿元，占5.3324%的股权，成为其战略股东。二是
“2个合资”。上海机电与灵巧智能共同出资，成立了灵机壹动、灵机智联两家公司。其中，灵机壹动注册
资本1亿元，专注于工业具身智能的核心零部件研发和供应链保障，统筹产品量产、品控和成本体系建设；
灵机智联注册资本2000万元，为各种工业场景开发“灵巧操作”整体解决方案，负责场景开拓、方案集成与
项目交付。
在应用方面，已成功对接一些工业场景需求。其中，完成了以灵巧手为核心的内德昆山紧固自动化检测
场景落地，实现精密零部件检测流程的自动化、无人化和数据可追溯，参展了2026世界人工智能大会并入选
标杆展示方案。
上海机电与德昌电机集团合资成立的动界智控积极推进关节模组及其零部件的研发和更新迭代，以额定
扭矩密度为例，新一代的行星关节超过40Nm/kg，新一代的超轻量化谐波关节超过100Nm/kg，性能指标均处
于行业领先水平，确保人形机器人在复杂工况下能保持灵活、精准和稳定。动界智控与多家头部机器人企业
开展产品研发验证，已形成小批量样品订单。2026年，动界智控按计划推进梯度柔性产能，匹配客户分阶段
订单需求，逐步推进量产计划以应对机器人行业的增长需求。动界智控在2026世界人工智能大会上展示了自
主研发的新一代超轻量化旋转关节模组、直线关节模组、手部执行器三大核心系列产品，为规模化量产打下
坚实基础。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年电梯行业依然面临新梯需求下行的压力，电梯行业产能过剩导致企业之间的竞争更趋激烈
。存量在用梯市场超过15年以上的老旧电梯数量持续增加，旧梯更新改造市场进入加速增长期。电梯更新改
造的增量，一定程度上对冲了新梯市场需求下降的影响。
承担公司电梯业务的上海三菱电梯围绕“攻坚克难、穿越周期、转型发展、跑赢市场”的经营方针，抓
住市场机遇，在更新改造、海外出口、家用电梯、加装电梯等重要细分市场占有率实现快速上升。上海三菱
电梯通过“十年质保”“菱动焕新”等解决方案，达成旧楼更新的高质量交付，更新改造的订单持续增长。
2026年上半年，在北京、上海、深圳、成都、昆明、西安、柳州、宁波、丽水、大连、太仓、常熟等地收获
订单，其中大部分项目选配了“十年质保”服务。
旧楼加装一站式解决方案，在加装市场形成了一定影响力；家用梯体验店门店快速拓展，产品迭代开发
推新。
出口梯业务扩大供货梯种范围，项目实现全过程联动，拓展中东、中亚、东南亚为代表的海外商业、住
宅、基建市场，取得积极进展。2026年上半年，上海三菱电梯的出口业务同比增长了26%，最具代表性的海
外项目是中标迪拜棕榈岛二期项目，为该项目提供700台电梯及相关配套服务。
上海三菱电梯从提升营销力、提升产品竞争力、提升服务力、提升抗风险能力等方面着手，坚持产品服
务双轮驱动，不断改善产品、服务质量，稳住新梯基本盘，全力做大包括维保、改造、更新在内的在用梯服
务产业，稳步转型发展，争取跑赢市场。
三、报告期内核心竞争力分析
上海三菱电梯坚持以“技术引领、质量为先、以用户为中心、产品服务双轮驱动、创造全生命周期的价
值最大化”作为质量方针，坚持走高质量发展道路，深化“产品服务双轮驱动”，努力提高企业健康能力、
盈利能力和应变能力，拓展新的领域，谋求新的发展。
上海三菱电梯拥有高素质的管理团队和员工队伍。其稳定、卓越、高效的管理团队在这近40年的发展历
程中始终引领企业站在行业发展的前沿。公司努力构建人才新高地，以雄厚的实力、先进的技术、不断创新
的观念、高效务实的工作氛围和美好的发展前景吸引众多优秀人才加入企业。通过近40年的不断积累，公司
造就了掌握先进电梯技术、先进设备操作技能和企业现代化管理水平的优秀员工队伍。上海三菱电梯是上海
市高新技术企业、上海市创新型企业和上海市知识产权示范企业，并拥有电梯行业首家认定的国家企业技术
中心，累计申请专利1000余件，主持或参与了数十项国家及行业标准的编制。公司始终坚持技术引进与自主
开发并举的发展战略，建立了以“生产一代，开发一代，预研一代”为目标的技术创新体系。一方面，公司
充分利用与日本三菱合资的有利条件，坚持高起点动态引进和转化先进技术，加快产品国产化和市场化进程
；另一方面，公司不断提升自主创新能力，先后开发了LEHY（菱云）、LEGY（菱杰）系列电梯产品和HE-II
、SmartK-II系列自动扶梯产品。在产品研发方面，已投入使用的高速电梯试验塔，高度236米，包含21个试
验井道，为高速电梯研发、技术创新和持续发展提供更好的硬件基础。相比于中低速电梯，高速电梯涉及更
多工程学科，技术含量高、开发难度大，是电梯技术发展的制高点。继6米/秒、8米/秒高速电梯取得良好销
售业绩之后，开发的10米/秒高速电梯也已成功投放市场并取得销售业绩。上海三菱电梯自主设计、具有完
全知识产权的12.5米/秒超高速电梯通过了国家型式试验认证，正式推向市场。这使上海三菱电梯成为继日
本三菱、日本日立、日本东芝之后，全球第四个能够提供10米/秒以上超高速电梯的企业，也是中国电梯行
业唯一一家具备12.5米/秒以上超高速电梯的企业。
在智能产品方面，上海三菱电梯推出了LNK智能电梯数字化解决方案，集成了9大类数字化产品，具有高
安全性、高实时性、高稳定性的特点，并通过不断迭代运用最新数字化技术为客户带来最前沿的智慧产品。
LNK智能电梯数字化解决方案通过“电梯设备”+“数字化产品服务”的方式，在上海中心等多个重点项目落
地，并在新梯和在用梯市场开始大规模推广实施。上海三菱电梯的智能化产品，通过电梯全生命周期为客户
创造价值，开辟了公司数字化业务新赛道。
在智能制造方面，上海三菱电梯在多个应用场景建设了基于工业机器人+AGV+5G技术的先进制造装备和
自动化柔性化生产线，在电梯行业内率先建设了门板智能生产线、曳引机整机智能装配线和自动扶梯桁架智
能生产线等项目，通过视觉识别、先进传感、激光焊接、柔性生产、自动化调试等智能制造技术，形成全闭
环的质控体系，为保障产品的高质量提供了重要的技术手段；建立了完整的企业信息化系统，业务范围覆盖
了生产制造全过程，通过智能工厂生产智能产品，充分满足客户化定制化的不同需求。上海三菱电梯作为上
海市唯一一家电梯企业入选了上海市100家智能工厂名单。在智能服务方面，上海三菱电梯深耕于电梯物联
网，建立了一套完善的以电梯远程服务系统为基础的EleCare服务体系，对电梯运行状态和故障信息实时监
视，并通过云平台核心算法服务器进行数据汇聚整合、数据提纯加工、数据服务可视化，拓展以维保锦囊为
核心的预测性电梯维护服务。上海三菱电梯把服务创新作为提升制造业竞争力的有效途径，为用户提供电梯
全生命周期的各项服务。坚持以用户为中心，将“价值营销贯穿用户服务”的理念，满足不同用户的核心需
求，促进服务战略的升级与转型，打造上海三菱电梯营销服务差异化，塑造具有自身特色的服务品牌。公司
动态引进代表世界先进水平的电梯安装维保技术，为实现现代服务产业化打下坚实的基础。上海三菱电梯致
力于规模化、规范化、差异化服务提升和品牌创建，构筑起全覆盖立体化营销服务网络。目前，上海三菱电
梯已建立九大营销区域和95家分公司，600余个维保站点，形成了800+销售代理网点，将产品安装、保养、
修理改造、备品配件销售等服务逐步延伸、覆盖到全国各省市。上海三菱电梯营销服务能力不断提升，旧梯
改造、旧楼加装、家用电梯业务规模持续扩大。
上海三菱电梯积极推动“产品+服务”双轮驱动，基于对产品品质的自信，以及提升服务品质、提升用
户体验的决心，推出了“五大核心部件十年延保”服务，近年来，不断升级十年质保服务，推出“五大核心
部件+主要部件和安全保护装置”十年质保3.0服务、“菱动焕新（控制、曳引、门系统）纳入质保；生效范
围全面拓展”十年质保3.0a服务。十年质保持续升级，势必将增加客户粘性，与客户形成长期的战略伙伴关
系，促进新梯和服务收入提高。
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