经营分析☆ ◇600837 海通证券 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
证券（含境内上市外资股）的代理买卖，代理证券的还本付息、分红派息、证券代保管、签证，代理登记
开户，证券的自营买卖，证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销），证券投资咨询（含财务顾问）
，受托投资管理，中国证监会批准的其他业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 83.15亿 36.23 23.48亿 161.88 28.24
其他(行业) 61.58亿 26.83 -2.51亿 -17.29 -4.07
融资租赁(行业) 51.22亿 22.32 19.12亿 131.81 37.33
投资银行(行业) 36.31亿 15.82 14.98亿 103.30 41.27
资产管理(行业) 26.49亿 11.54 14.33亿 98.77 54.08
交易及机构(行业) -29.24亿 -12.74 -54.90亿 -378.47 187.77
───────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司(地区) 187.40亿 81.64 63.87亿 440.31 34.08
其他地区分支机构(地区) 15.52亿 6.76 3.72亿 25.65 23.97
境外业务(地区) 7.80亿 3.40 -59.84亿 -412.51 -766.98
上海(地区) 6.97亿 3.04 2.45亿 16.88 35.11
浙江(地区) 3.77亿 1.64 1.77亿 12.18 46.89
黑龙江(地区) 3.12亿 1.36 9415.37万 6.49 30.19
江苏(地区) 2.89亿 1.26 8601.61万 5.93 29.78
山东(地区) 2.06亿 0.90 7355.81万 5.07 35.73
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(行业) 45.87亿 27.04 -4037.76万 -0.78 -0.88
财富管理(行业) 41.44亿 24.42 17.36亿 33.60 41.89
融资租赁(行业) 25.39亿 14.96 9.27亿 17.95 36.52
交易及机构(行业) 22.56亿 13.29 10.77亿 20.85 47.75
投资银行(行业) 21.45亿 12.64 8.43亿 16.32 39.31
资产管理(行业) 12.97亿 7.65 6.23亿 12.06 48.04
───────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司(地区) 122.32亿 72.08 42.36亿 81.99 34.63
境外业务(地区) 29.79亿 17.56 9131.88万 1.77 3.07
其他地区分支机构(地区) 7.92亿 4.67 3.35亿 6.49 42.30
上海(地区) 3.54亿 2.08 1.82亿 3.53 51.51
浙江(地区) 1.96亿 1.16 1.28亿 2.48 65.24
黑龙江(地区) 1.62亿 0.96 7429.71万 1.44 45.77
江苏(地区) 1.48亿 0.87 6762.81万 1.31 45.77
山东(地区) 1.05亿 0.62 5173.36万 1.00 49.11
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 94.53亿 36.43 63.74亿 80.57 67.43
其他(行业) 57.62亿 22.21 -1.06亿 -1.34 -1.84
融资租赁(行业) 50.90亿 19.62 17.52亿 22.15 34.42
投资银行(行业) 42.62亿 16.42 21.64亿 27.35 50.78
资产管理(行业) 30.86亿 11.89 17.70亿 22.38 57.36
交易及机构(行业) -17.05亿 -6.57 -40.44亿 -51.11 237.18
───────────────────────────────────────────────
公司总部及境内子公司(地区) 196.31亿 75.65 104.32亿 131.86 53.14
境外业务(地区) 26.21亿 10.10 -38.20亿 -48.29 -145.73
其他地区分支机构(地区) 17.02亿 6.56 5.25亿 6.64 30.85
上海(地区) 7.17亿 2.77 2.91亿 3.67 40.49
浙江(地区) 3.95亿 1.52 1.77亿 2.24 44.87
黑龙江(地区) 3.47亿 1.34 1.31亿 1.65 37.69
江苏(地区) 3.07亿 1.18 9259.90万 1.17 30.12
山东(地区) 2.28亿 0.88 8308.45万 1.05 36.52
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
财富管理(行业) 48.52亿 40.08 34.41亿 58.87 70.92
投资银行(行业) 24.71亿 20.42 9.89亿 16.92 40.01
融资租赁(行业) 23.10亿 19.08 8.16亿 13.96 35.33
资产管理(行业) 16.40亿 13.55 9.87亿 16.88 60.16
其他(行业) 4.97亿 4.11 -4232.32万 -0.72 -8.51
交易及机构(行业) 3.34亿 2.76 -3.45亿 -5.90 -103.16
───────────────────────────────────────────────
境内-公司总部及境内子公司(地区 82.61亿 68.25 55.45亿 94.87 67.12
)
境外业务(地区) 19.63亿 16.21 -7.16亿 -12.25 -36.47
境内-其他地区分支机构(地区) 8.71亿 7.20 4.42亿 7.56 50.75
境内-上海(地区) 3.58亿 2.96 2.01亿 3.44 56.11
境内-浙江(地区) 2.01亿 1.66 1.31亿 2.25 65.46
境内-黑龙江(地区) 1.78亿 1.47 9635.83万 1.65 54.16
境内-江苏(地区) 1.56亿 1.29 7905.34万 1.35 50.53
境内-山东(地区) 1.16亿 0.96 6567.36万 1.12 56.46
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
（一）总体经营情况
2023年，公司紧抓服务国家战略和实体经济主线，坚持稳中求进工作总基调，在“一个海通”理念下，
深入推进“投、融、保、研”和财富管理协同联动，保持良好发展态势，在服务国家重大战略、深化组织架
构改革、优化财富管理转型、推进数智化赋能、加强集团化管理等方面取得积极成效。
（二）主营业务分析
1.财富管理业务
市场环境：
2023年，市场整体呈现波动和调整态势，股票、基金交投活跃度有所下滑，债券交易规模稳步增长。根
据WIND数据，2023年沪深两市股票、基金交易量达480万亿元，同比下降3.10%；银行间和交易所市场债券结
算量2573万亿元，同比增长18.14%；港股日均成交额1052亿港元，同比下降15.59%。市场机构投资者持股市
值和比例持续提升，2023年末社保基金、公募基金、保险资金、年金基金等各类专业机构投资者合计持有A
股流通市值15.9万亿元，持股占比从2019年初的17%提升至23%。为活跃资本市场、提升投资者获得感，监管
部门持续引导证券公司降费让利。伴随权益市场波动、客户需求升级及行业竞争加剧，券商经纪业务佣金费
率下行，传统通道业务价值下降，盈利空间不断收窄，倒逼财富管理业务加速变革，提高财富管理服务的专
业性、多元性和全周期性。
受股票市场波动影响，权益类基金规模有所下降，金融产品销售市场持续承压，根据WIND数据，2023年
末股票型及混合型基金资产净值合计62853亿元，较上年末下降10.64%；2023年新成立基金发行份额11452亿
份，同比减少22.40%。其中，股票型基金发行份额1424亿份，同比减少9.95%，混合型基金发行份额1531亿
份，同比减少44.15%，债券型基金发行份额8120亿份，同比减少17.56%。逆周期调节政策不断推出，市场两
融规模整体稳中有升，根据WIND数据，2023年末市场融资融券余额达1.65万亿元，较上年末增长7.17%。股
票质押式回购业务基本进入以稳为主、稳中有降的阶段。
经营举措及业绩：
2023年，公司以客户需求为导向，构建金融产品全生命周期平台系统，金融产品销量及保有规模稳步增
长；围绕“做增量、有特色、强协同、建机制”的理念，积极推动综合创新网点建设，加快在重点城市的网
点布局；推进ETF生态圈建设，让更多客户共享我国经济和产业发展的红利；强化数字金融平台建设，提升
服务质量、拓宽服务边界，月度活跃数持续增长。2023年，公司积极落实降费让利各项举措，经纪业务股基
佣金率同比下降7.4%。截至2023年末，公司财富管理客户数量1809万户，较上年末增长6.20%，托管客户资
产规模3.0万亿元，较上年末增长0.60%。2023年，公司新开客户数量110万户，新开客户资产2592亿元，同
比增长30.91%。
（1）零售业务
公司深耕客户需求，构建以客户为中心，以财富管理转型为方向，以资讯、产品、投研、投顾及工具为
抓手的多层次客户服务体系，以“e海通财”和“e海方舟”两大平台为基础，面向财富、机构客群提供综合
金融解决方案。
2023年，公司持续推进财富管理机构化转型，致力于全面提升面向客户全生命周期的综合金融服务能力
。公司加快推动分支机构改革，加强国家重大发展战略区域网点覆盖，打造具有特色业务属性的综合金融平
台。截至2023年末，已有上海浦东分公司等11家综合网点正式开业，7家综合网点正在筹建中。公司构建战
略客户服务体系，集中资源对接需求，探索“1+N”战略客户服务模式，初步形成“园区金融”“产业金融
”“企业金融”服务特色。2023年，公司净新增企业客户资产超1700亿元，新增企业客户数785个。公司搭
建区域合作平台生态，通过“招、投、保”联动等方式，加速推进园区覆盖，制定区域高质量发展举措。截
至2023年末，已与80余家政府、园区及企业签署战略合作协议。公司塑造企业家服务品牌，聚焦企业家客户
，推出“海通企业家办公室”六大品牌服务，初步搭建私人客户权益服务体系。截至2023年末，公司日均净
资产在600万以上的私人客户数量超1.5万户，资产规模超7600亿元。公司全面强化投顾服务能力，升级“盈
投顾”服务品牌，优化“交易+理财+综合金融”立体式服务架构，推出以深度资讯、简讯、直播、策略会为
代表的多层次、多维度、多元化客户服务工具，面向高净值客户持续推进“匠心100”专户定制服务。公司
迈入数智化赋能新阶段，围绕财富管理、机构服务完成重点领域数智化规划，“e海通财”APP上线股权激励
、私人财富等五大专区，打造集团线上超级入口，“e海方舟”机构交易服务平台规划重构，上线软硬件极
速柜台，通过服务功能的迭代升级，持续提升用户体验。2023年，“e海通财”APP月度活跃数582万人，行
业排名第四；“e海方舟”客户资产规模近1400亿，同比增长60%。
（2）金融产品销售
公司以优化客户体验为抓手提升产品保有量，通过强化销售组织、理顺沟通机制、优化系统平台、完善
销售制度，不断加强与外部优质基金公司深度合作，并建立以产品细分为基础的专业化评估跟踪机制，覆盖
公募、私募、资管等各类产品以及产品售前、售中和售后全生命周期。在复杂的市场环境下，公司开展全光
谱产品规划，优化产品布局，金融产品销售规模保持增长态势。截至2023年末，公司金融产品保有规模1298
亿元，较上年末增长12.36%。公司以券结公募产品为重要销售抓手，一方面加强与优质基金公司合作，建立
券结业务生态圈，完善基金产品池；另一方面精准定位银行、保险、公募等金融机构以及大型企业客户对于
场外基金的投资需求，推出了场外基金综合服务系统“e海通合”，提升客户投资体验，扩大金融产品服务
品牌影响力。
（3）融资类业务
2023年，公司融资类业务紧抓资本市场改革机遇，加强政策落地，确保业务平稳有序发展。融资融券业
务持续加大重点客户和重点业务的拓展力度，积极引入高净值客户和专业投资者，夯实客户基础，优化客户
结构，同时借助“一个海通”的综合服务优势，为客户提供投资、融资、风险管理一体化服务，两融业务规
模有效增长，机构化产品化程度有所提升。股票质押式回购业务持续深耕实体经济融资服务市场，着力引进
优质项目，多效并举防范化解业务风险。截至2023年末，公司融资类业务规模918亿元，其中融资融券业务
规模656亿元，股票质押式回购业务规模262亿元。
（4）期货业务
2023年，海通期货各项业务稳步推进，市场地位持续巩固。实现代理交易额31.8万亿元（单边计算），
市场占比5.6%；客户权益502.2亿元，市场占比3.6%；成功实现上期所集运指数（欧线）期货上市首日首单
交易。期货资管业务多资产配置体系及销售渠道进一步完善，截至2023年末，期货资管业务规模超220亿元
，较年初增长117.5%；基金销售新增销量28亿元，同比增长350%。
（5）海通国际私人财富管理业务
海通国际私人财富管理团队不断强化产品与解决方案台，以股票、债券、基金、衍生产品及另类投资产
品的多元货架为基础，以专业投资顾问服务为抓手，构建全面的产品服务能力。2023年，新增上架结构化产
品，为高净值客户提供更多投资选择，帮助投资者在市场波动下降低风险、稳定收益。此外，海通国际私人
财富管理团队充分运用数字科技，进一步提高服务系统化、精细化水平,提升服务质量及客户体验。
2.投资银行业务
市场环境：
2023年，在全球经济发展趋缓的大环境下，A股市场发行节奏有所放缓，金融监管机构改革落地，监管
持续趋严。根据WIND数据，2023年，全市场股权融资项目数量790家，同比下降16.40%，融资金额11011亿元
，同比下降33.06%；其中IPO项目数量313家，同比下降26.87%，融资金额3565亿，同比下降39.25%。2023年
，北交所全年新增上市公司77家，公开发行融资147.33亿元。截至2023年末，北交所上市公司数量达239家
，运行质量、市场功能不断提升。
2023年，我国债券发行增势不减，市场规模稳定增长，根据WIND数据，各类债券发行合计71万亿元，同
比增长15.45%。利率债发行合计26万亿元，同比增长14.78%，其中国债发行11万亿元，同比增长14.18%，地
方政府债发行9万亿元，同比增长26.78%，政策性银行债发行6万亿元，同比增长0.66%。信用债发行合计19
万亿元，同比增长5.08%。同业存单发行合计26万亿元，同比增长25.39%。
经营举措及业绩：
（1）股权融资
境内股权融资方面，公司着力推动大投行组织架构优化，以服务国家战略为纲，以全面注册制为契机，
深入贯彻“行业化”“区域化”战略部署，继续强化品牌优势，稳固市场领先地位。同时，公司贯彻落实“
一线要实、二线要专、三线要严”内部控制理念，稳步推进内外各项改革措施，持续完善投行业务管理制度
、业务流程、内控管理体系，切实提高执业质量。2023年，公司共完成股权融资项目42单，融资金额637亿
元。完成IPO项目22单，市场排名第三，融资金额466亿元，市场排名第二；其中，完成科创板IPO项目10单
，市场排名第二，融资金额380亿元，市场排名第一；完成北交所发行上市项目3单。完成再融资项目20单，
包括参与保荐承销的定增项目16单及可转债项目4单，共融资171亿元。公司坚定专业化路线，抓牢标杆性项
目，助力科技企业自立自强，2023年全市场融资规模排名前20的企业中，公司成功保荐6家，公司全年保荐
的22家企业中，集成电路行业7家，进一步扩大了公司在半导体领域的品牌优势。公司服务国家区域发展战
略，在长三角地区完成IPO项目11单，市场排名第二，融资规模347亿元，市场排名第一；助力多家珠三角区
域企业成功登陆资本市场，大湾区和华中区影响力也不断提升。公司积极推动绿色金融发展，通过绿色股权
融资服务11家绿色企业，募资金额249亿元，为公司在新能源领域也打开了新的局面。公司大力推进申报工
作，股权项目储备丰富，2023年末公司保荐的IPO在审及待发项目数量51家，市场排名第三。
境外股权融资方面，海通国际致力于提供全方位的投资银行服务，在拓展费类收入来源的同时，进一步
发挥“一个海通”的业务协同效应。2023年，海通国际完成香港联交所IPO保荐项目4单，数量位列香港市场
第五，完成香港IPO承销项目6单，港股二级股权融资承销项目2单（不包含交易规模小于2500万美元的旧股
大宗交易项目）。
（2）债券融资
境内债券融资方面，公司以创新驱动发展，保持稳中有进。2023年，公司主承销各类债券1228期，承销
金额4847亿元，其中企业债承销金额106亿元，公司债承销金额1049亿元。公司聚焦国家战略，贯彻绿色发
展新理念，主承销各品种绿色债券46期，承销规模150亿元；助推科创企业高质量发展，主承销科技创新债
券66期，承销规模209亿元；服务国家区域协调发展战略，发行全国首单长三角一体化发展示范区债券；支
持构建离岸金融体系，发行全国首单券商上海自贸区离岸债券（明珠债），荣获上海市金融创新成果奖二等
奖。
境外债券融资方面，海通国际作为核心主承销商角色完成多笔具有代表性的明星交易；深入践行ESG和
可持续金融理念，完成了11笔绿色及可持续债券承销，融资规模达23.8亿美元；根据市场需求，进一步拓展
债务管理及重组业务，全年共完成9笔债务管理项目。
3.资产管理业务
市场环境：
伴随着中国经济和居民财富的持续增长，同时在资管新规、养老金体系逐步完善等资本市场深化改革措
施的推动下，以公募基金为代表的标准化、净值型资产管理行业成为金融子领域里面最具活力和增长潜力的
板块之一，回归资管行业本源、提升主动管理能力成为券商资管业务发展的关键。根据中国基金业协会数据
，2023年末公募基金存续规模27.60万亿元，较上年末增长6.02%。券商资管业务整体仍处于降通道、转集合
的转型期，2023年末证券期货经营机构私募资管存续规模12.41万亿元，较上年末下降13.28%，其中证券公
司及其资管子公司存量产品规模5.30万亿元，较上年末下降15.59%。
经营举措及业绩：
公司贯彻落实证监会《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》要求，持续提升主动管理能力，
着力打造客户类型、投资市场以及投资策略全覆盖的产品体系，积极谋划资管业务转型并布局公募市场，推
进资产管理业务高质量发展。截至2023年末，全集团资产管理业务总规模近2.0万亿元。
（1）基金管理公司
截至2023年末，富国基金资产管理规模1.4万亿元。公募业务方面，产品长期投资业绩优良，管理规模
保持行业领先地位，多只创新产品跻身发行“首批”；权益类ETF规模突破500亿元，市场排名前十。非公募
业务方面，各类养老金业务管理规模上升超10%，在基金公司中位列第六。
截至2023年末，海富通基金资产管理规模4129亿元，新中标企业年金、职业年金、社保组合项目共20个
；债券ETF产品规模293亿元，较年初规模接近翻倍，市场排名第一；货基零售化个人客户保有规模较年初新
增112亿元。
（2）海通资管公司
海通资管公司以公募、私募双轮产品战略驱动公司发展，致力于打造全能资产管理机构。公募业务方面
，积极谋划资管业务转型并布局公募市场，以参公改造的十余只公募产品为抓手，在维持产品流动性和安全
性的前提下，为投资者提供较好的收益，树立公司的公募业务品牌。2023年，海通资管公司通过参公改造完
成的17只参公大集合产品初步形成了产品风险等级由低到高、持有期限差异化的公募产品矩阵线，在充分控
制投资风险的前提下，实现产品资产的增值。私募业务方面，依托良好的投资历史业绩及市场口碑，积极拓
展与银行、三方等销售机构的业务合作，做好存量高净值客户和机构客户的维护及服务半径的拓宽，致力于
打造客户类型全覆盖、投资市场全覆盖以及投资策略全覆盖的私募资管产品体系。2023年，海通资管公司以
客户需求为导向，以市场风险收益为基础，重点布局固定收益、量化、另类投资、组合投资和跨境资管的综
合产品矩阵，满足不同投资者的资产配置需求。截至2023年末，海通资管公司资产管理规模707亿元，其中
主动管理规模696亿元，占比达98.42%；参公大集合指数增强系列、中短债系列、私募固定收益年年旺系列
等产品投资业绩突出，“小微企业融资增信新路径”项目荣获上海市金融创新成果提名奖。
（3）私募股权基金
公司私募股权投资基金积极服务国家战略，将支持和推动实体经济发展摆在突出位置，助力我国经济与
产业的转型升级和高速发展。一方面坚持聚焦国家重点鼓励发展的先进制造、集成电路、生物医药、新能源
等产业，相关领域项目投资金额占比超过50%且仍在快速提升；另一方面积极践行“投早、投小、投科技”
的投资策略，通过海通中小企业发展基金等中早期基金，累计投资中小科创企业数十家，有效促进企业成长
。2023年，新增投资项目52个，投资金额31亿元；新增设立基金10支，实缴募资金额43亿元。截至2023年末
，基金管理数量合计63支，基金管理规模合计333亿元。
公司私募股权投资基金在深耕重点区域和重点产业的同时，积极探索更多赋能产业发展、助力产业升级
的新模式、新方法，在母基金业务方面做出尝试并取得初步成效。2023年，公司先后完成浦东新区引领区母
基金、安徽海螺工业互联网母基金、海通兴泰长三角合作发展基金等3支母基金签约，合计规模超140亿元，
后续将积极发挥母基金“放大镜”“望远镜”“显微镜”作用，做好母基金投资相关工作。
（4）境外资产管理
海通国际资产管理团队强调客户导向，加速产品转型，优化资产结构，深度挖掘和服务客户在境内外市
场的投资及配置需求，帮助海外机构客户投资中国市场。2023年，海通国际资产管理团队继续降低投资风险
敞口、改善资产管理结构，不断探索新的产品和业务机会，在保持业务收入整体稳定的同时，成功实现外部
客户资管规模的逆市增长，同时顺应市场机会，新增成立两支货币基金，成功改造一支ESG主题型公募股票
基金，并成功发行一支于欧洲注册的主动管理型亚洲投资级债券基金。
4.交易与机构服务业务
市场环境：
2023年以来，A股市场先扬后抑，整体表现略显平淡，上证指数、沪深300、创业板指、科创50全年分别
下跌3.7%、11.4%、19.4%、11.2%，北证50一枝独秀，上涨14.9%。H股整体走势与A股相似，恒生指数全年下
跌13.8%。央行货币政策相对宽松，债券市场整体平稳，主要利率在低位窄幅波动，中债国债总净价指数、
中债企业债总净价指数、中债总财富指数全年分别收涨2.0%、2.3%、4.7%。
经营举措及业绩：
（1）交易业务
公司固定收益业务在稳住自营债券投资基本盘的同时，积极开展客需业务，推动报价回购业务、衍生品
业务发展。积极参与债券市场建设，各品种交易量全方位提升，债券现券交易量超3万亿元，同比增长约670
%，国债期货交易量超80万手，同比增长约130%；积极服务国家战略，社会责任投资超600亿元。2023年，公
司荣获“中金所国债期货十周年（2013-2023）最佳贡献奖”“上海黄金交易所优秀会员”“优秀债券投资
机构（自营类）”等多项荣誉。
公司境内权益投资业务面对市场不利行情，积极优化持仓结构，多措并举控制风险。衍生产品与交易业
务通过场外衍生品工具提供多种表内非标准化衍生产品，不断丰富公司表内产品“工具箱”，推出全面涵盖
股指、商品、利率、策略指数四大类的收益凭证产品。做市业务聚焦服务能级提升，积极践行社会责任，获
得基金做市业务和权益类期权做市业务的所有资格。2023年，基金做市业务主做市品种超过440只，头部基
金公司全覆盖，沪深交易所上市基金主做市商年度综合评价、基金通平台做市商年度综合评价均为A，年度
股基交易量超1万亿元；期权做市业务荣获中金所2023年度股指期权优秀做市商金奖。股票做市业务策略调
整成效初显，新三板做市标的数量全年净增26家至79家，市场排名大幅提升至第三，获评2023年度优秀做市
规模做市商。
海通创新证券按照坚持“专业、专注”、坚持“两个聚焦”（聚焦重点行业、聚焦重点投资阶段）、践
行“三个服务”（服务实体经济、服务国家科创战略、服务“一个海通”）的战略要求，精选直接股权投资
项目，重点聚焦集成电路、生物制药、新能源、新材料、高端设备制造和环保等行业的优质企业。2023年，
新增股权直投项目6个，新增基金投资4个，新增科创板跟投项目10个。
受全球高息环境和地缘政治局势等因素的影响，香港股票和债券市场呈现疲弱态势。海通国际固定收益
销售及交易团队根据市场情况，持续巩固一、二级市场销售及交易固收类产品的业务地位，在资金成本仍处
于高位的市场环境下，适度扩张债券类回购的流量融资业务，解决客户融资需求。同时，坚持“一个海通”
、立足香港、面向全球的业务定位，强化与母公司的业务协同，在债券、利率互联互通方面探索新的业务机
会。
（2）机构业务
公司不断完善“大销售”建设，提升机构客户服务能级，推动机构服务方式转型，依托公司综合全面的
牌照和业务版图，打造具备一站式综合金融服务能力和服务经验的团队，通过陪伴式服务，提升与机构客户
合作的广度和深度，“大销售”建设得到境内外客户的普遍认同。2023年，公司持续加大服务力度，积极拓
宽服务场景，提升客户服务质量，一方面大力推行综合服务，深入了解客户需求与特点，持续挖掘服务空间
，推动综合业务合作；另一方面打造海通机构服务品牌，为公募、保险、私募、银行及理财子、QFII等机构
客户提供全面、长期、高质量的投研服务，切实提升投资人获得感。WFOE业务方面，成功落地公司第一只外
资公募券结产品及多个外资公募专户产品；综合金融服务方面，和境外两家大型商业银行先后签署了战略合
作协议，实现了合作模式由点到面的突破；QFII机构服务方面，协助QFII机构参与了多个IPO战投及定增项
目，形成综合金融服务的突破口，QFII交易量同比增长59%。
公司坚持打造业内一流的研究品牌，以研究驱动机构业务发展及投行业务拓展；强化集团内部协同，加
强对分支机构、营业部客户服务支持力度；通过网络直播、电话会议、线下论坛等多种形式精准服务机构客
户，品牌优势得到进一步巩固和发挥。研究业务持续加强对宏观及各产业链研究力度，以“长三角科创金融
大会”“新能源产业链投资策略会”“年度投资策略会”等大型会议为纽带，综合服务政府园区、持牌金融
机构、参会企业过千家，并覆盖分支机构财富客户；积极统筹集团研究资源，联动集团内外部业务需求，积
极承接政府、监管部门、行业协会、高校等课题委托数十项，发挥智囊智库作用。2023年，在新财富最佳分
析师评比中，获得最具影响力研究机构第五名。海通国际股票研究团队共覆盖大中华、日本、美国、印度等
多个地区逾1800只股票。2023年，海通国际在国际权威金融媒体《亚洲货币》(Asiamoney)券商年度评选夺
得10项团队和分析师类别奖项。
5.融资租赁业务
市场环境：
2023年，在国家金融监管顶层架构优化调整的背景下，我国融资租赁行业仍处于统一监管逐渐完善、转
型优化加速出清的关键时期，挑战与机遇并存。一方面，受监管环境变化、市场竞争加剧等多重因素影响，
我国融资租赁企业数量、租赁合同余额继续小幅下降。另一方面，随着我国产业结构的不断升级、双循环发
展战略的坚定实施，融资租赁行业也将迎来更大的发展契机和更广阔的发展空间。融资租赁凭借自身“融资
+融物”禀赋优势，以回归租赁本源、服务实体经济为主线，聚焦主责主业，将服务先进制造、数字经济、
绿色发展、科技创新、中小微企业等作为业务转型重要方向，有望在助力我国经济转型及产业结构升级、推
动经济高质量发展过程中迎来新的发展机遇。
经营举措及业绩：
2023年，海通恒信把握国内社会经济全面复苏的契机，紧跟国家战略及政策导向，坚定立足租赁本源，
调整优化资产布局，加速推动产业生态圈建设，深耕属地化战略，强化金融科技赋能，有效夯实资产质量，
保障海通恒信规模稳健、收益持续提升。2023年，海通恒信实现收入总额84.12亿元，实现年度溢利16.07亿
元，年度溢利同比增长4.9%；生息资产平均收益率为6.86%，加权平均净资产回报率为8.88%。截至2023年12
月31日，海通恒信资产总额达到1233.51亿元，权益总额达到202.45亿元，权益总额较上年末增长7.5%；不
良资产率1.12%，不良资产拨备覆盖率265.82%。
二、报告期内核心竞争力分析
在长期经营过程中，公司逐步形成了具有自身特色的七大核心竞争力。
1.聚焦新质生产力的服务价值链与客户生态圈
集团坚持践行国家发展战略，坚守金融服务实体经济本源，主动融入发展新格局，推动培育新质生产力
，成为国家战略的重要践行者和金融改革的重要探索者。有力融入“科技-产业-金融”循环，立足科创板聚
焦支持科技创新，在半导体、高端装备、生物医药等众多“硬科技”创新领域打响海通品牌，形成市场影响
力。创新服务绿色循环经济，在投行、融资租赁及资产管理等各业务领域不断探索助力实现“碳达峰、碳中
和”的金融服务手段，支持绿色产业和绿色项目发展。构建母基金生态圈与投资链，参与国家级基金、长三
角产业基金的设立，聚焦推进临港新片区、上海先导产业等重点区域与行业服务。集团发挥专业力量，积极
践行金融国企使命担当，以闭环的服务价值链，构建开放的客户生态圈，涌现了一批创新成果，成为持续提
升公司竞争优势和品牌影响力的重要支撑。
2.全功能布局的综合金融服务平台
以母公司业
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