经营分析☆ ◇600841 动力新科 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
重型卡车和柴油发动机两大产业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发动机行业(行业) 45.39亿 70.19 5.84亿 188.84 12.86
重卡行业(行业) 19.28亿 29.81 -2.75亿 -88.84 -14.24
其他(补充)(行业) 34.74 0.00 26.06 0.00 75.01
─────────────────────────────────────────────────
发动机业务(产品) 45.39亿 70.19 5.84亿 188.84 12.86
重卡业务(产品) 19.28亿 29.81 -2.75亿 -88.84 -14.24
其他(补充)(产品) 34.74 0.00 26.06 0.00 75.01
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 55.33亿 85.56 1.17亿 37.91 2.12
国外(地区) 9.34亿 14.44 1.92亿 62.09 20.54
其他(补充)(地区) 34.74 0.00 26.06 0.00 75.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售发动机(产品) 21.35亿 57.52 2.48亿 6005.62 11.60
销售整车(产品) 12.28亿 33.07 -3.03亿 -7347.98 -24.68
销售配件(产品) 3.03亿 8.15 3218.97万 780.59 10.64
其他(产品) 1866.96万 0.50 732.51万 177.63 39.24
其他(补充)(产品) 1845.39万 0.50 1730.22万 419.57 93.76
提供服务(产品) 965.74万 0.26 266.26万 64.57 27.57
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 30.01亿 80.85 -7012.05万 -1700.40 -2.34
国外(地区) 6.93亿 18.66 5694.21万 1380.83 8.22
其他(补充)(地区) 1845.39万 0.50 1730.22万 419.57 93.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
发动机行业(行业) 53.75亿 61.92 7.64亿 210.86 14.21
重卡行业(行业) 33.06亿 38.08 -4.02亿 -110.86 -12.15
─────────────────────────────────────────────────
发动机(产品) 53.75亿 61.92 7.64亿 210.86 14.21
重卡(产品) 33.06亿 38.08 -4.02亿 -110.86 -12.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 70.37亿 81.07 1.04亿 28.64 1.47
国外(地区) 16.43亿 18.93 2.58亿 71.36 15.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售发动机收入(产品) 27.46亿 61.36 --- --- ---
销售整车收入(产品) 13.35亿 29.85 --- --- ---
配件收入(产品) 3.48亿 7.78 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2040.67万 0.46 --- --- ---
其他(产品) 1600.59万 0.36 --- --- ---
提供服务收入(产品) 941.47万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 36.35亿 81.22 --- --- ---
国外(地区) 8.20亿 18.32 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2040.67万 0.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售21.09亿元，占营业收入的32.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 210925.47│ 32.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.03亿元，占总采购额的14.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 80288.41│ 14.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司主营业务为设计、生产、制造和销售柴油发动机和重型卡车。其中：公司生产制造的柴
油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套，公司全资子公司上
汽红岩主要从事重型卡车的生产制造和销售。
2024年，我国国内生产总值（GDP）增长5%，国民经济回升向好，但国内多缸柴油机和重卡行业受产能
过剩、需求不足等影响，企业间竞争更加激烈，面对竞争激烈的市场环境，公司始终保持危机感和紧迫感，
坚持稳中求进工作总基调，以新发展理念和高质量发展为指导，围绕“双赛道”发展战略和经营目标，全面
执行股东大会决议，认真履行勤勉尽责和忠实诚信义务，提高规范运作水平，努力开拓市场，深入推进产品
技术研发、运营效率提升、降本增效等工作，但受行业需求不足和市场竞争激烈等影响，公司2024年全年实
现柴油机销售14.58万台，同比下降18.48%；公司全资子公司上汽红岩重卡业务实现整车销售5,511辆，同比
下降39.37%。2024年公司全年实现营业收入64.67亿元，同比下降25.50%。受整车销量下降和计提各类减值
损失等因素影响，公司全年归属于母公司所有者的净利润为-19.99亿元（上年同期为-24.63亿元），同比有
所减亏。
（1）柴油发动机业务：
根据中国内燃机工业协会数据统计，2024年国内多缸柴油机销量为398.05万台，同比下降3.71%，其中
，商用车用195.10万台，同比下降4.76%；工程机械用83.10万台，同比下降4.12%；农用机械用63.96万台，
同比下降5.93%；船用3.97万台，同比下降16.09%；发电机组用34.95万台，同比增长14.38%。
2024年，面对国内多缸柴油机行业市场下滑、市场竞争激烈的外部环境，公司管理层和全体员工努力拼
搏，坚持以客户为中心，围绕客户需求，努力做好各项经营工作：一是加大车用、船机、电站、出口柴油机
等配套市场开拓工作，业外配套市场同比增长12.4%，其中，业外车用配套市场同比增长78%，实现逆势增长
；船电配套市场累计同比增长20%，领先行业约7个百分点；工程机械配套市场止跌，同比增长6%；二是加快
新产品开发工作，全新平台项目16VK、16V135、17J非道路产品、8Y非道路产品、D25配WGT等新产品项目相
继立项，有序推进，进一步拓展提升了公司的产品型谱及竞争力；三是在运营管理上，持续优化生产线工艺
及效率，打造智慧型制造企业，提升数字化管理水平，努力提高生产效率，自动化率显著提升，大力开展降
本增效，有效节约制造投资；四是在新能源项目方面，电池PACK项目实现SUV、MPV、VAN、皮卡、轻卡等的
产品型谱布局全覆盖，并已实现部分客户的外配套批量交付，电驱桥项目已完成部分外配套客户的产品开发
验证，运行状态良好。但由于受国内多缸柴油机行业市场整体低迷影响，公司2024年实现柴油机销售14.58
万台，同比下降18.48%。2024年，公司新取得柴油发动机业务专利42项（其中发明专利4项，实用新型32项
，外观设计6项）。
（2）重型卡车业务：
根据中国汽车工业协会数据统计，2024年，国内重卡市场全年实现销量90.17万辆，同比下降1.03%，受
重卡市场产能过剩、需求不足、保有量高等影响，市场竞争激烈，销量向头部企业集中。公司全资子公司上
汽红岩目前应收账款回款困难，资产负债率和债务较高，部分银行贷款提前到期，生产营运资金紧张，偿债
困难、债务类诉讼增大，持续经营存在较大困难。面对上述巨大挑战，上汽红岩围绕提质增效总体目标，努
力做好各项生产经营和债务风险化解工作：一是在生产经营方面，收敛产品线，聚焦核心产品，加强供应商
管理，强化成本管控，全力清除历史库存和加大应收款回收工作，努力降本增效，协助重点经销商做好产品
销售和服务，努力做好市场销售；二是在债务风险化解方面，积极与相关银行协商贷款展期，与供应商协商
延期偿债，以缓解公司生产营运资金紧张等困难；三是积极开展组织优化和人员精简，努力降低结构成本。
2024年，上汽红岩实现整车销售5,511辆，同比下降39.37%。公司重卡业务目前存在的经营风险，影响了上
汽红岩募投项目、持续经营等正常开展，但不会对本公司发动机等非重卡业务的日常经营造成重大影响。20
24年，上汽红岩新取得重卡业务专利21项（其中发明专利4项，实用新型17项）。
二、报告期内公司所处行业情况
公司目前主要业务为设计、生产、制造和销售柴油发动机和重型卡车，公司所处行业情况：
（1）国内柴油发动机行业情况
柴油发动机属于内燃机行业，内燃机行业是制造装备工业中的一个大行业，各种类型的汽车、摩托车、
农业机械、工程机械、船舶、铁道内燃机车、地质和石油钻机、内燃发电设备、军用及特种通用机械等都以
内燃机为配套动力。随着国家新能源行业的发展，纯电动、混合动力、氢燃料动力等新能源动力加入了原柴
油发动机等传统能源动力市场的竞争，但受基础设施配套等因素制约，短期内新能源动力仍无法改变传统能
源动力的主导地位，节能减排是柴油机行业未来发展的趋势。
根据中国内燃机工业协会数据统计，2024年，国内多缸柴油机销量为398.05万台，同比下降3.71%，其
中，商用车用195.10万台，同比下降4.76%；工程机械用83.10万台，同比下降4.12%；农用机械用63.96万台
，同比下降5.93%；船用3.97万台，同比下降16.09%；发电机组用34.95万台，同比增长14.38%。
随着国家全方位扩大国内需求、统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国
家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目）等宏观经济政策带动，预计2025年全年柴油发动机行业同比
将会保持平稳，但由于行业整体产能存在过剩，企业间竞争将持续加剧。公司在柴油机行业的主要竞争对手
有潍柴动力股份有限公司、东风康明斯发动机有限公司、广西玉柴机器集团有限公司、一汽解放汽车有限公
司无锡柴油机厂等，近年来受行业整体产能过剩和产品同质化影响，市场竞争激烈，公司通过持续提升产品
技术性能、加大新能源业务投入及加大市场开拓力度,并采取差异化竞争战略，在细分市场仍保持了较好的
竞争优势。
（2）国内重型卡车行业情况
根据中国汽车工业协会数据统计，2024年，国内重卡市场全年实现销量90.17万辆，同比下降1.03%。随
着国家全方位扩大国内需求、统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目（国家重大
战略实施和重点领域安全能力建设项目）等宏观经济政策带动，预计2025年全年重卡行业同比将会有所增长
，但受重卡市场保有量高等因素影响，企业间竞争将更加激烈。随着国家‘双碳’战略的实施，新能源重卡
市场预计在2025年将会继续增长。在重卡行业，公司的主要竞争对手有中国重型汽车集团有限公司、一汽解
放汽车有限公司、东风汽车集团有限公司、陕西汽车控股集团有限公司等。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主营业务为设计、生产、制造和销售柴油发动机和重型卡车，其中：公司生产制造的柴
油发动机主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套，公司全资子公司上汽
红岩主要从事重型卡车的生产制造和销售。
公司采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求生成月、周、日生产计划，按照订单的交货期合理排
产，利用制造执行信息系统提高生产效率，确保生产过程严格有序，实现实时监控。根据不同的配套市场，
公司销售模式分为直销模式和经销商模式。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势：公司柴油发动机业务的前身上海柴油机厂创建于1947年4月，1958年公司自行设计制造了
我国第一台6135柴油发动机，开创了我国中等缸径柴油发动机的先河，中国第一台50装载机、大型推土机、
重型载重卡车等诸多大型设备都是装备公司发动机。公司柴油发动机产品先后被评为中国名牌产品和上海名
牌产品称号。公司《商用车高效智能化超低排放系统关键技术及应用》获2024年度中国汽车工程学会科技进
步三等奖，公司获上海市杨浦区人民政府2024年杨浦区百强企业称号。公司全资子公司上汽红岩成立于1965
年10月1日，经历了军车基地崛起、民品搏击市场、自主创新求变、合资融合发展、科技赋能腾飞的重卡之
路，主要产品全新一代红岩H6智能重卡、红岩杰狮H6和红岩H6自卸车、H6新能源重卡先后获得各类奖项。
2、研发优势：公司持续加大柴油发动机业务的技术创新、产品创新和技术升级，拥有国家级技术中心
和博士后工作站，拥有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利
。公司全资子公司上汽红岩拥有重庆市市级技术中心，重庆市重型卡车工程技术研究中心，重庆市高新技术
企业认证，具有较强的技术研发团队，技术研发力量雄厚，拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。
3、产品优势：公司柴油发动机产品具有大马力、大扭矩、高可靠、低油耗、低排放、低噪声和高性价
比等优点，广泛用于商用车、工程机械、农用机械、船舶、移动式电站等领域。公司全资子公司上汽红岩拥
有丰富的产品型谱，其杰狮、杰虎、杰豹三大系列产品覆盖重卡和中重卡，满足公路运输、工程建设等不同
场景的应用，并不断拓展港口物流、园区短倒等细分市场。
4、营销优势：公司柴油发动机的业务营销网络已基本覆盖全国各个主要城市及各重要区域，海外服务
网络逐步扩大。公司建立了快速响应机制，能够快速、高效解决经销商、消费者的质量反馈与需求，为广大
用户提供了高质量和优质服务。公司全资子公司上汽红岩产品业务营销网络覆盖国内各个主要城市及各重要
区域，并已延伸至多个国家和地区。
5、管理优势：公司及主要全资和控股子公司的董事、监事和高级管理人员均具有较高的专业技术水平
和丰富的管理经验，牢固树立以市场为导向的经营管理理念，按照现代企业制度开展经营管理，整体经营和
运营效率得到持续提升。
五、报告期内主要经营情况
2024年度，受国内柴油机和重卡行业受产能过剩、保有量高、需求不足和市场竞争激烈等影响，公司柴
油机销售14.58万台，同比下降18.48%；公司全资子公司上汽红岩2024年整车销售5,511辆，同比下降39.37%
，上汽红岩目前应收账款回款困难，部分银行贷款提前到期，债务较高且偿债困难、债务类诉讼增加，负债
总额超过资产总额较多，重卡业务目前存在持续经营困难的风险，但未对本公司发动机等非重卡业务的日常
经营造成重大影响。2024年公司全年营业收入64.67亿元，同比下滑25.50%。全年归属于母公司所有者的净
利润为-19.99亿元，上年同期为-24.63亿元，同比有所减亏。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
中央经济工作会议明确了2025年我国仍将继续坚持稳中求进工作总基调和新发展理念，稳中求进、以进
促稳，实施更加积极有为的宏观政策，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，实施更加积极
的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，畅通国民经济循环，统筹推进新型城镇化和乡
村全面振兴，更大力度支持“两重”项目（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目），推动经济持
续回升向好。预计2025年国内宏观经济将继续回升向好，保持增长。同时，2025年国内经济发展仍面临需求
不足、部分行业产能过剩等困难和挑战，国内多缸柴油机和重卡行业整体产能过剩，市场保有量高，企业间
同质化竞争将更加激烈。
(二)公司发展战略
结合国内柴油机和重卡行业的发展趋势，2025年，公司董事会将继续深入贯彻习近平新时代中国特色社
会主义思想、党的二十大和二十届三中全会和中央经济工作等会议精神，坚持稳中求进工作总基调和新发展
理念，深入推进改革创新，以改促进、以进促稳，抓住国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策
、全方位扩大国内需求、新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”项目等发展机遇，以市场为导
向，以客户为中心，持续贯彻双赛道发展战略，解放思想，提质增效，创新破局，狠抓产品与营销两端，力
争完成全年的各项主要经营指标。
柴油机业务，2025年要继续贯彻双赛道发展战略，解放思想，提质增效，创新破局，一是继续加大市场
开拓力度，加强营销能力建设，巩固提升业外工程机械、农机、船电配套市场竞争地位，大力开拓海外市场
，实现销量增长目标；二是产品开发上加强新产品开发节点管控，确保17J矿卡项目、16VK大马力电站项目
、8Y非道路项目、电驱桥项目按期推进，通过标准化、平台化，模块化设计降本，通过新方法、新技术、新
材料应用，提高研发效率，从产品设计源头降本；三是生产运营上继续推进数字化生产建设，促进工艺优化
和改造，进一步加强质量体系建设和降本增效工作，优化精益生产管理，提高产线运行效率，努力提高制造
核心竞争力；四是继续加强组织建设，持续做好组织瘦身、人员优化，探索创新激励机制，努力提升组织效
率。
重型卡车业务：公司全资子公司上汽红岩目前债务较高，应收账款回款困难，资产负债率较高，流动资
金紧张，部分银行贷款提前到期，存在较大的偿债困难和债务类诉讼增加、经营亏损等风险，2025年要努力
扭转困局，一是以用户为中心，收敛产品线，聚焦国内工程自卸车、新能源产品，聚焦盈利订单，全力拓展
海外出口，积极开发适销车型，激活开拓重点市场；二是继续加强生产组织，强化预算和成本管控，努力增
收节支，积极与银行、供应商、经销商等沟通，努力提升产供销等业务体系稳定性；三是继续加大应收账款
催收清欠，并积极与银行、供应商等沟通，努力通过包括但不限于引进战略投资者、债务重组等相关工作，
以获得更多资金与资源支持，化解债务风险及流动性风险，提升抗风险能力；四是继续优化内部组织机构和
人员管理，加强组织建设，落实降本增效和强质提能工作，提高组织效能。
(三)经营计划
2025年，随着国家全方位扩大国内需求、统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、更大力度支持“两重”
项目等宏观经济政策带动，预计2025年国民经济仍将继续保持增长，公司将抓住市场机遇，持续贯彻双赛道
发展战略，解放思想，提质增效，创新破局，努力加大国内和海外市场销售工作，提效率，控成本，强能力
，力争全年实现营业收入51.82亿元（需说明的是：公司2025年的经营计划是对未来经营的分析和判断，并
不构成对投资者2025年的业绩承诺，2025年，公司将通过自身努力力争实现全年的经营目标）。
(四)可能面对的风险
公司未来可能面临的风险及应对措施为：
①宏观经济波动的风险：公司产品的主要下游客户包括商用车、工程机械、船机电站、物流及工程运输
类企业或个人，客户需求受宏观经济波动影响较大，具有一定的行业周期性特征。在国内内需不足、出口关
税增加等不利因素影响下，将会导致公司柴油机和重卡客户需求减少。公司的应对措施是积极做好国内外市
场开拓和努力加强技术研发，提升产品竞争力，增强公司的抗风险能力。
②市场竞争风险：公司柴油发动机和重卡产品具有一定的差异化竞争力，但受国内柴油机、重卡车行业
整体产能过剩和新能源渗透率提升等影响，企业间竞争加剧，市场竞争压力较大。公司的应对措施是积极加
大新型节能环保型产品的研发和技术创新，增强产品竞争力，同时加大国内外市场开拓，扩大市场增量。
③应收款项风险：截至2024年末，上汽红岩仍有较高的应收款项，账龄趋长，回款不及预期，存在应收
款项收回困难的风险。公司的应对措施是继续加大应收账款管理，加快回款，实现资金良性周转。
④现金流及债务风险：截至2024年末，上汽红岩债务类诉讼较多、债务较高，流动资金紧张，存在较大
的偿债困难风险，对重卡生产经营带来较大的不利影响。公司的应对措施是积极与相关债权银行等协商，采
取各项措施，努力化解其债务风险。
⑤重卡业务经营风险：受近年来行业自卸车总体需求下滑和营销网络收缩等影响，上汽红岩订单不足，
且重卡产品转型不到位、竞争力不强等导致销量较低、业绩发生较大亏损，负债总额超过资产总额较多，重
卡业务目前存在持续经营困难的风险。公司的应对措施是积极开发适销车型，稳定核心经销渠道，激活开拓
重点市场，上汽红岩将积极与相关债权银行、供应商等协商，采取各项措施，提高业务体系稳定性；公司将
积极协同上汽红岩通过采取引进战略投资者、债务重组等措施，以获得更多资金与资源支持，努力化解其债
务风险，提升其抗风险能力。
⑥股价波动风险：上市公司股票价格不仅取决于业务盈利水平及发展前景，也受到市场供求关系等各种
因素影响。公司将努力做好经营管理工作，夯实基础，努力提高上市公司质量。
(五)其他
经公司2024年3月22日召开的董事会十届六次会议审议批准，同意上汽红岩与120家经销商实施债权重组
并签订债权重组协议，涉及的债权金额不超过12亿元，合计折让金额不超过6.3亿元，预计折让后债权金额5
.7亿元；具体数额以上汽红岩与经销商签订的债权重组协议为准。根据协议约定，债权重组协议签署后，相
关经销商需于2024年12月31日前以现款/承兑/转款方式向上汽红岩支付约定的折让后的车款本金。自经销商
按时向上汽红岩付清该笔款项，上汽红岩对经销商约定的相关债权本金以及经销商对上汽红岩的相应债务本
金视为结清。
截止2024年末，此次债权重组实施进展情况为：上汽红岩与方案内部分经销商执行了债权重组，涉及债
权本金56,198.48万元，折让金额29,944.63万元，经销商已于2024年12月31日前以现款/承兑/转款方式向上
汽红岩支付约定的折让后的款项本金共26,253.85万元。本次上汽红岩执行的债权重组折让金额已计提了坏
账准备，对债权重组对应计提的坏账准备进行核销，对公司本期利润总额不会造成影响。
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