经营分析☆ ◇600851 海欣股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
长毛绒面料及服装的生产和销售，医药产品的制造和销售，金融投资，工业厂房和物业出租管理等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药业务(产品) 2.19亿 58.84 1.76亿 76.46 80.38
纺织业务(产品) 6727.36万 18.06 1385.71万 6.01 20.60
租赁及相关服务(产品) 4706.24万 12.63 3931.43万 17.06 83.54
商品贸易(产品) 3902.07万 10.47 109.24万 0.47 2.80
─────────────────────────────────────────────────
境内业务(地区) 3.12亿 83.77 2.18亿 94.41 69.72
境外业务(地区) 6048.40万 16.23 1288.56万 5.59 21.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 4.36亿 54.76 3.34亿 73.89 76.59
贸易业务(行业) 1.38亿 17.33 360.82万 0.80 2.62
纺织(行业) 1.18亿 14.83 2145.43万 4.75 18.18
其他业务(行业) 1.04亿 13.09 9290.42万 20.56 89.20
内部抵销(行业) -7.17万 -0.01 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
医药业务(产品) 4.36亿 54.77 3.34亿 73.89 76.59
商品贸易(产品) 1.38亿 17.33 367.92万 0.81 2.67
纺织业务(产品) 1.25亿 15.66 2308.14万 5.11 18.51
租赁及相关服务(产品) 9744.45万 12.24 9119.83万 20.19 93.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.89亿 86.60 4.30亿 95.20 62.40
境外(地区) 1.07亿 13.40 2169.79万 4.80 20.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药业务(产品) 2.36亿 57.97 1.85亿 77.85 78.40
纺织业务(产品) 6348.63万 15.62 1163.72万 4.90 18.33
商品贸易(产品) 6181.41万 15.21 138.36万 0.58 2.24
租赁及相关服务(产品) 4553.13万 11.20 3954.74万 16.66 86.86
─────────────────────────────────────────────────
境内业务(地区) 3.55亿 87.27 2.25亿 94.78 63.41
境外业务(地区) 5173.80万 12.73 1239.91万 5.22 23.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 5.33亿 45.09 4.29亿 79.79 80.47
贸易业务(行业) 2.95亿 24.90 527.41万 0.98 1.79
医药流通(行业) 1.17亿 9.88 768.99万 1.43 6.58
纺织业(行业) 1.15亿 9.72 2048.76万 3.81 17.82
其他业务(行业) 1.07亿 9.06 7521.71万 13.99 70.21
其他(补充)(行业) 1595.94万 1.35 1325.17万 --- 83.03
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(产品) 5.33亿 45.09 4.29亿 79.79 80.47
贸易业务(产品) 2.95亿 24.90 527.41万 0.98 1.79
医药流通(产品) 1.17亿 9.88 768.99万 1.43 6.58
纺织(产品) 1.15亿 9.72 2048.76万 3.81 17.82
其他业务(产品) 1.07亿 9.06 7521.71万 13.99 70.21
其他(补充)(产品) 1595.94万 1.35 1325.17万 --- 83.03
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 10.91亿 92.22 4.82亿 87.56 44.24
其他业务(地区) 1.07亿 9.06 7521.71万 13.65 70.21
内部抵销(地区) -1509.05万 -1.28 -666.84万 -1.21 44.19
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.89亿元，占营业收入的23.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│四川省棉麻集团有限公司/四川供销进出口贸易有限 │ 5694.89│ 7.16│
│公司/四川供销惠农石油化工有限公司 │ │ │
│厦门华葆润供应链有限公司 │ 5285.47│ 6.64│
│DUMONDE TRADING(HONGKONG)CO.,LIMITED │ 3729.79│ 4.69│
│江西五洲医药营销有限公司 │ 2215.28│ 2.78│
│厦门欣宝成贸易有限公司 │ 2007.70│ 2.52│
│合计 │ 18933.13│ 23.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.22亿元，占总采购额的35.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海码驰材料有限公司 │ 3696.88│ 10.74│
│泉州城建供应链有限公司 │ 2706.60│ 7.87│
│东经人造皮草（宁波）有限公司 │ 2520.60│ 7.33│
│上海畅士安新材料有限公司 │ 1710.67│ 4.97│
│厦门航开供应链管理有限公司 │ 1522.47│ 4.42│
│合计 │ 12157.22│ 35.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所从事的主要业务有医药产品的制造，工业园区及物业的出租经营，长毛绒面料及服装的研发和销
售，金融投资和大宗商品贸易等。公司各板块所处行业情况如下：
公司所处的医药制造行业，是我国国民经济的重要组成部分，也是关系国计民生、经济发展和国家安全
的战略性产业。该行业总体呈现高技术门槛、创新驱动、需求刚性、竞争激烈、政策关联性强、高合规要求
等特点。随着我国居民健康意识提高、人均收入水平增长、人口结构老龄化加剧，医药制造行业整体处于持
续发展阶段。在快速发展的同时，医药制造行业也面临众多挑战。在医保控费大背景下，行业政策面临重大
调整和变化；药品集采常态化、制度化，仿制药的同质化竞争激烈；市场促使企业加大研发创新投入，存在
研发周期长、成本高等不确定因素。公司控股的医药企业为中小型医药生产企业，拥有一定的产品品牌及销
售渠道。
公司所处的物业资管行业，以物业资产的租赁经营为主要业务形式，公司所涉物业类型包括商业办公类
、工业厂房类、物流仓储类、居住类等，其中以厂房仓储租赁业务为主。公司依托自有厂房、土地开展自营
业务，结合区域优势，提供物业出租、物业服务，按照市场化规则和信息化管理手段持续经营，不断提升资
产使用效率和收益。
公司所处的长毛绒行业，作为纺织服装产业中规模较小的细分领域，当前处于成熟发展阶段，市场竞争
激烈，产能过剩问题突出。面对国际关税壁垒和产业梯度转移，公司探索转型新模式，谋求稳中有进，提质
增效。
公司的金融投资，主要是参股长江证券和长信基金。当前，资本市场“1+N”政策体系和货币政策宽松
持续支撑市场活跃度，金融行业在政策引导和市场波动中呈现“规范中发展、分化中前行”的特征，行业整
体在政策红利与结构性机会中迈向高质量发展阶段。
公司各主要业务板块情况如下：
医药板块——以化药生产为主，产品主要通过自己的销售平台或者各地经销商代理进行销售。
工业园区及物业的出租经营——公司统一管理关停企业的厂房，以及存量物业，在不断提升资管物管的
水平基础上通过物业租赁、物业服务、增值业务的方式收取租金、物业管理费及其他收益。
纺织板块——从事长毛绒面料及服装的研发和销售，国内外市场兼顾。
金融板块——参股的证券公司及基金公司自主经营，公司通过委派董事、监事参与管理。
大宗商品贸易——通过参与大宗商品供应链，根据供需情况向上游供应商采购、向下游客户销售。
二、经营情况的讨论与分析
2025年，既是中国“十四五”规划的收官之年，又是“十五五”规划的谋篇布局之际；同时，更是公司
锚定未来五年发展目标的奋进之年。面对复杂严峻的外部环境，公司积极应对挑战，全体员工上下一心、奋
发进取，稳步推进各项工作。报告期内，公司实现营业收入37,257.16万元，同比下降8.35%；实现归母净利
润10,750.26万元，同比增长5.62%。具体经营情况如下：
（一）持续强化医药板块核心竞争力，主动把握行业发展新机遇
报告期内，国内医药行业政策频出，整体以“全链条提速创新、多层次支付破局、高质量监管护航”为
主线。同时，第十批国家药品集采落地执行，第十一批国家药品集采准备启动。在此背景下，公司控股医药
企业作为传统仿制药企业，坚定自身发展规划，提高合规经营能力，加大研发投入，积极应对行业挑战。报
告期内，控股医药企业实现合并营业收入22,060.26万元，合并归母净利润939.80万元。
公司控股医药企业始终以内控合规为基石，以质量效益为核心，持续推动业务发展。在销售领域，受药
品集采政策及销售策略调整影响，产品销量呈现分化态势。其中中小针剂产品实现8.7%的稳健增长，而口服
溶液剂、粉针剂及颗粒剂等剂型销量则出现不同程度下滑。研发创新方面取得突破，2025年2月成功获得盐
酸右美托咪定原料药上市批准及两个规格注射剂的药品注册证书；同时，维生素B6注射液等三个仿制药品种
的一致性评价工作正处于CDE审评审批阶段，研发管线稳步推进。
（二）坚守物业板块存量业务稳定发展，主动谋求资产更新与业态优化升级
报告期内，物业租赁市场延续经营环境复杂、整体承压下行的趋势。产业园区、工业地产等近年来相对
抗跌稳定的细分领域，出现了明显且持续竞争加剧、空置率上升、价格下挫的现象。受此影响，公司租赁业
务出现了非正常退租率升高、业务签约周期延长、租期缩短等问题，整体出租率较去年下降约3%，出租价格
同比下降约5%。面对这些挑战，公司一方面立足于自身资源区位优势和已经形成的业态环境，着力加强稳商
安商措施，挖掘客户需求、稳定客户关系、增强客户黏性；另一方面多方拓宽渠道、研究市场动态，因地制
宜优化招商政策。上半年启动了部分厂房资产的更新改造，调研在园高科技企业的厂房定制需求，并积极谋
划及实施无动力乐园等社区公共服务设施的项目引进与运营，取得了良好的社会效益。
报告期内，实现自营租赁收入4,184.86万元；实现经营净利润2,565.62万元，与去年同期基本持平。
（三）稳步推进首发地块项目工程建设，多维发力稳招商
首发地块项目一期于上半年全部完成小产权转让程序，7幢楼已分割转让给浙江省国资及其部分地市所
属国有企业，各受让主体单位分别负责各自物业招商运营工作，以导入浙江省相关优势产业企业在科创基地
设立研发机构，吸引优秀创业团队项目入驻为目标，有序推动产业跨区域转移和生产要素双向流动。海欣智
汇作为园区平台单位，继续发挥整体协调与管理作用，不断提升服务水平，助力招商效果再创新高。截至目
前，园区内整体招商入驻率已平均达到70%。
首发地块项目二期2幢楼于2024年8月开工以来，通过科学制定工程进度与严加管理，在2025年上半年已
实现结构封顶，并基本完成二结构与消防工程施工。二期项目招商工作也已提前启动，未来将以优选和引入
“产业+地产”复合经验的专业团队，同步培养和提升自有人员业务能力相结合的形式，共同做好该项目招
商与品牌建设，形成“企业、园区、产业”三位一体的服务体系。
（四）深化转型调整纺织企业，经营质量稳步提升
报告期内，南京长毛绒持续关注美国关税政策的动态变化，加强新材料、新产品的研发设计，巩固优化
质量管理体系，积极采取稳固上下游供应链、拓展业务渠道、提升客户服务能力等有效措施，实现规模稳中
有增、质量优中有升。
上半年纺织企业完成营业收入6,727.37万元，同比增长5.97%；合并归母净利润156.60万元，同比增利1
52.11万元。
（五）持续加强党建和企业文化建设，助推企业高质量发展
公司高度重视党建工作与企业文化建设，多措并举持续夯实党建和企业文化基石：一方面，积极组织各
类党建活动，推动基层党组织和党员在政治引领、业务学习、担当作为等方面充分发挥带头作用；另一方面
，组织开展丰富多彩的企业文化活动，增强员工凝聚力与向心力。此外，根据公司业务领域，组织多维度员
工培训，提升业务水平，并持续推进文明创建工作，着力营造团结协作、和谐共进的工作氛围，为企业高质
量发展提供坚实助力。
报告期内，为保障安全生产运营，公司积极行动，组织员工开展应急演练、参与安全教育培训，并落实
定期安全检查，全方位筑牢安全防线。
三、报告期内核心竞争力分析
公司自1993年上市至今，经过三十多年的发展，现已发展成一家多元化投资控股型集团公司，业务涵盖
医药健康、资产管理、金融投资、纺织及贸易等多个领域。
公司的产业结构与盈利能力稳定，产业板块具备较强的竞争优势和抗风险能力，整体保持充足的现金流
和低水平的负债率，具备较高的品牌价值。同时，作为区域内的骨干企业，持续获得有力的政策支持和发展
先机。公司通过具有底层优势的资产配置和多元化业务布局，形成了以产业驱动为核心，以资源整合为支撑
的可持续发展模式，为股东和投资者创造了长期稳定的价值回报。
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