经营分析☆ ◇600854 春兰股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产销售空调等制冷产品、空调用红外线遥控、专用集成电路、电子元器件、制冷压缩机等动力机械；物
业管理和房屋租赁，自营和代理各类商品及技术的进出口业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
空调器(产品) 2075.81万 46.80 65.01万 4.12 3.13
房租(产品) 1879.68万 42.38 1281.38万 81.26 68.17
房地产销售(产品) 444.28万 10.02 221.61万 14.05 49.88
其他(产品) 36.02万 0.81 8.80万 0.56 24.43
─────────────────────────────────────────────────
其他(地区) 3486.30万 78.59 1315.96万 83.46 37.75
江皖沪(地区) 949.51万 21.41 260.86万 16.54 27.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产业(行业) 8970.48万 51.86 4971.46万 59.55 55.42
其他业务(行业) 4530.70万 26.19 3152.18万 37.76 69.57
制造业(行业) 3797.79万 21.95 225.14万 2.70 5.93
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 8970.48万 51.86 4971.46万 59.55 55.42
其他业务(产品) 4530.70万 26.19 3152.18万 37.76 69.57
空调(产品) 3797.79万 21.95 225.14万 2.70 5.93
─────────────────────────────────────────────────
江皖沪(地区) 1.05亿 60.66 5048.26万 60.47 48.11
其他(地区) 6805.88万 39.34 3300.51万 39.53 48.50
─────────────────────────────────────────────────
中介机构分销(销售模式) 8970.48万 51.86 4971.46万 59.55 55.42
其他业务(销售模式) 4530.70万 26.19 3152.18万 37.76 69.57
经销(销售模式) 3797.79万 21.95 225.14万 2.70 5.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 6987.98万 57.41 --- --- ---
空调器(产品) 2616.95万 21.50 --- --- ---
房租(产品) 2532.24万 20.80 --- --- ---
其他(产品) 35.20万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
江皖沪(地区) 1.04亿 85.49 --- --- ---
其他地区(地区) 1766.49万 14.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
商品销售合同(业务) 9621.80万 79.05 --- --- ---
服务合同(业务) 2550.57万 20.95 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 1.21亿 99.78 --- --- ---
线上(销售模式) 27.30万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产业(行业) 1.69亿 59.91 9314.30万 94.63 55.17
制造业(行业) 5827.97万 20.68 528.96万 5.37 9.08
其他(补充)(行业) 5470.42万 19.41 4159.74万 --- 76.04
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 1.69亿 59.91 9314.30万 94.63 55.17
空调(产品) 5827.97万 20.68 528.96万 5.37 9.08
其他(补充)(产品) 5470.42万 19.41 4159.74万 --- 76.04
─────────────────────────────────────────────────
江皖沪(地区) 2.06亿 73.25 9738.56万 98.94 47.18
其他(补充)(地区) 5470.42万 19.41 4159.74万 --- 76.04
其他(地区) 2068.87万 7.34 104.69万 1.06 5.06
─────────────────────────────────────────────────
中介机构分销(销售模式) 1.69亿 59.91 9314.30万 94.63 55.17
经销(销售模式) 5827.97万 20.68 528.96万 5.37 9.08
其他(补充)(销售模式) 5470.42万 19.41 4159.74万 --- 76.04
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售0.23亿元，占营业收入的51.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1462.70│ 32.97│
│第二名 │ 277.72│ 6.26│
│第三名 │ 266.67│ 6.01│
│第四名 │ 142.51│ 3.21│
│第五名 │ 139.75│ 3.15│
│合计 │ 2289.33│ 51.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.56亿元，占总采购额的99.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5588.06│ 99.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
1.所属行业
公司经营范围是：生产销售空调等制冷产品、空调用红外线遥控、专用集成电路、电子元器件、制冷压
缩机等动力机械；物业管理和房屋租赁，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。房地产开发经营。所属
行业是电气机械和器材制造业（行业代码为C38），目前产品主要涉及房间空气调节器。
家用房间空气调节器广泛应用于家庭、办公等场所。产品通过压缩机、冷凝器、蒸发器和节流装置四大
部分组成的制冷系统以及空气循环和净化装置，向封闭空间提供经处理的空气，起到调节房间空气温度等作
用。公司产品按主要功能、结构形式、压缩机控制方式、基本参数等进行分类，包含变频及定频系列挂壁式
、落地式房间空调产品。
行业主管部门包括国家发改委、工业和信息化部、国家质检总局和国家标准化管理委员会等。国家发改
委主要承担产业政策的制定、指导行业结构调整和技术改造。工业和信息化部负责拟订并组织实施工业行业
规划、产业政策和标准，监测工业行业日常运行，推动重大技术装备发展和自主创新。国家市场监督管理总
局和国家标准化管理委员会负责家用和类似用途电器质量、安全等标准制定及产品质量认证、监督。
行业自律组织主要为中国轻工业联合会、中国家用电器协会、中国制冷空调工业协会。各协会主要职责
是参与政府有关经济政策、产业政策的研究，提出有利于行业发展的政策和立法建议；组织开展行业发展、
战略规划等重大问题的研究；向政府部门反映行业、会员诉求，维护会员合法权益；组织和参与制订、修订
国家标准或行业的技术标准、服务标准和行业准入标准，开展协会标准的制订工作等。
2.行业政策及行业发展
国家推动轻工业高质量发展，对家用空调行业而言是一个系统工程，涉及到技术创新、品质提升、绿色
低碳等多个方面。技术创新主要体现在提高能源效率、开发新型环保冷媒，以及推出具有健康和智能功能的
空调产品等方面。绿色低碳是实现可持续发展的必由之路，在“双碳”目标的背景下，家用空调行业需要加
快向绿色低碳转型，这包括推广使用环保冷媒、优化产品设计减少能耗、加强废旧家电回收处理等。
报告期内，行业“三巨头”仍占据空调市场主导地位，市场占用率较高，内销占比在70%左右，一些二
、三线品牌抓市场契机、抓渠道变革机遇，市场份额有所提升。空调销售受房地产市场下行、消费水平下降
和多地持续大雨等多重因素影响，新生市场需求下滑，奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2024上半年
空调市场全渠道销量3315万台，同比下滑11.0%，而供应端继续投资扩产，加大排产量，产业在线监测显示
，上半年行业国内出货6086万台，同比增长5.3%，供大于求的矛盾日益突出，空调渠道库存积压严重。以提
高技术、能效、排放等标准为牵引，以政策为激励，年初国家商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行
动方案》，我国正式开启新一轮家电以旧换新，随着以旧换新若干措施的出台和推进，后市将助力空调等家
电消费。
（二）主营业务情况及经营模式
1、公司空调业务方面具体经营模式：由于公司家用空调产销量不大，自行生产不经济，从2016年起，
公司暂停家用空调器的生产，转而根据市场需求，编制计划委托关联方和非关联方进行生产，委托生产的产
品由公司及子公司主要采取区域代理和经销模式在国内进行销售，公司通过全国联保以及特约维修网点、代
理商和经销商自建的服务网点，为终端用户提供高于国家规定的“三包”技术服务。
报告期内，公司空调业务市场地位没有改变，出货量较少，对公司业绩驱动力不强。
2、公司房屋租赁、房地产开发经营方面，房屋租赁业务主要由子公司在泰州、南京等地进行；房地产
开发经营由子公司在泰州进行。
公司房屋租赁业务的具体经营模式：子公司采取自营模式，将持有的投资性房地产直接出租，与承租户
签订租赁合同，由承租人装修、使用，公司收取租金。自持物业出租用途主要有建材和家居销售、酒店服务
等。
公司房地产开发经营的具体模式：自主投资开发、自有销售团队经营和中介机构分销，由建筑公司承担
土建等工程项目、由专业公司提供物业服务。公司主要开发的物业为各类商品住宅，包括别墅、多层和高层
普通住宅，公司还利用地块所处城东商品集散区的优势，开发了沿街商铺出售，部分物业由公司自持用于出
租。公司是市区有一定影响力的本土房地产开发商。
报告期内，泰州主城区房地产市场在政策持续宽松的背景下，整体表现仍较为低迷，呈现量价齐跌的走
势，公司去库存压力较大，销售不畅，房地产对公司业绩的驱动力明显减弱。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力基本没有变化，主要体现在：公司在行业内具有一定的知名度和影响力；产
品销售与服务体系完善；已开发的房地产置入土地成本具有较大优势，盈利水平高；公司资产负债率较低，
有一定的资金储备，抗风险能力强，为公司实现稳健经营、支持未来业务投入提供了保障。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司围绕客户开发的年度规划和月度销售目标，分别制订预案，走访客户，了解客户的
情况和诉求，不断加以解决，提升客户操作的积极性，同时根据市场行情，制定销售政策，初步扭转去年下
半年客户流失和不操作的状况。但是受行业需求低迷、竞争白热化、库存高企等外部环境的影响，以及公司
在产品研发投入、成本控制、品牌推广、营销手段等方面尚未得到明显改善，从而导致公司产品综合竞争力
不强，出货量下降，报告期内公司家用空调销售
2075.81万元，同比减少20.68%。当前，新的制冷年度已经开始，行业部分头部企业开盘的举措和动作
，将给市场带来极大的经营和争夺压力。面对异常艰难的经营环境，公司对内抓产品、抓质量、抓成本，对
外抓渠道、抓推广、抓服务，加大客户开发和渠道建设力度，以促进产品销售。2024年上半年，泰州楼市仍
处下行周期，在持续低迷和承压下艰难寻底筑底。在楼市需求乏力、房价看跌的预期下，市场成交疲软，以
纯刚性需求为主，鲜有投资性需求。尽管公司精准跑动获客导客，着力提高客户来访量，突出宣传湖景现房
、优质学区、高性价比等优势，加强对代理商和销售人员的考核，但市场的不利影响因素较大，公司房产实
现销售444.28万元，同比下降93.64%。同时受大环境影响，以建材和家居销售为主的星威大厦租赁，也面临
经营风险。
报告期内，公司实现营业收入4435.80万元，比去年同期下降63.56%，主要是存量房销售减少较多所致
，实现归属于上市公司股东的净利润11998.31万元，比去年同期增长271.87%，主要原因是公司投资的泰州
电厂审议通过2023年度利润分配方案，公司确认此项投资收益11208.82万元，而去年同期公司没有确认此项
投资收益，是在第三季度才确认的。
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