经营分析☆ ◇600859 王府井 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商品零售和商业物业出租
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 28.37亿 52.92 10.82亿 52.07 38.14
西南地区(地区) 10.88亿 20.29 2.28亿 10.98 20.98
西北地区(地区) 6.20亿 11.56 7046.15万 3.39 11.37
华中地区(地区) 4.19亿 7.81 3407.54万 1.64 8.14
华东地区(地区) 3.14亿 5.86 -7226.51万 -3.48 -23.01
东北地区(地区) 2.61亿 4.86 5862.91万 2.82 22.50
华南地区(地区) 2.38亿 4.43 -9673.03万 -4.66 -40.70
中国港澳台(地区) 3314.53万 0.62 -56.24万 -0.03 -1.70
分部间抵销(地区) -4.48亿 -8.35 -11.14亿 -53.59 248.83
境外(地区) --- --- 698.17万 0.34 ---
─────────────────────────────────────────────────
百货业态(业务) 20.08亿 37.45 6.59亿 31.71 32.81
购物中心业态(业务) 12.87亿 24.00 4.78亿 22.98 37.10
奥特莱斯业态(业务) 11.88亿 22.16 7.79亿 37.51 65.60
专业店(业务) 7.30亿 13.62 4760.85万 2.29 6.52
其他(业务) 3.74亿 6.98 9750.22万 4.69 26.05
免税(业务) 1.44亿 2.70 2640.61万 1.27 18.27
抵消金额(业务) -3.71亿 -6.92 -955.51万 -0.46 2.58
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 45.69亿 85.22 13.89亿 66.83 30.39
租赁(销售模式) 7.92亿 14.78 6.89亿 33.17 87.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 15.93亿 53.37 5.89亿 50.24 36.95
西南地区(地区) 5.75亿 19.27 2.09亿 17.85 36.36
西北地区(地区) 3.26亿 10.91 1.42亿 12.13 43.65
华中地区(地区) 2.10亿 7.04 1.04亿 8.86 49.40
华东地区(地区) 1.62亿 5.44 2223.77万 1.90 13.69
华南地区(地区) 1.57亿 5.26 1075.60万 0.92 6.85
东北地区(地区) 1.26亿 4.22 9009.31万 7.69 71.47
─────────────────────────────────────────────────
百货(业务) 11.52亿 38.60 3.68亿 31.41 31.93
购物中心(业务) 7.45亿 24.96 2.87亿 24.47 38.47
奥特莱斯(业务) 5.98亿 20.02 4.02亿 34.30 67.24
专业店(业务) 3.92亿 13.14 5002.79万 4.27 12.75
免税(业务) 9973.32万 3.34 2189.32万 1.87 21.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 61.74亿 54.29 24.23亿 53.02 39.25
西南地区(地区) 23.00亿 20.23 8.94亿 19.55 38.85
西北地区(地区) 12.34亿 10.85 5.11亿 11.18 41.41
华中地区(地区) 8.46亿 7.44 3.66亿 8.00 43.24
华东地区(地区) 6.18亿 5.44 4691.60万 1.03 7.59
东北地区(地区) 5.05亿 4.44 3.66亿 8.01 72.55
华南地区(地区) 3.94亿 3.46 -3606.77万 -0.79 -9.15
─────────────────────────────────────────────────
百货业态(业务) 42.57亿 37.44 14.34亿 31.40 33.68
购物中心业态(业务) 30.10亿 26.47 13.22亿 28.94 43.91
奥特莱斯业态(业务) 22.72亿 19.98 14.32亿 31.36 63.03
专业店(业务) 14.54亿 12.78 1.50亿 3.29 10.33
其他(业务) 8.88亿 7.80 2.13亿 4.65 23.95
免税(业务) 2.49亿 2.19 4379.78万 0.96 17.55
抵消金额(业务) -7.59亿 -6.67 -2733.39万 -0.60 3.60
─────────────────────────────────────────────────
商品零售(销售模式) 95.91亿 84.34 30.85亿 67.56 32.17
租赁(销售模式) 17.81亿 15.66 14.82亿 32.44 83.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 45.78亿 53.86 18.22亿 53.25 39.81
西南地区(地区) 17.53亿 20.62 6.75亿 19.73 38.52
西北地区(地区) 8.85亿 10.41 3.55亿 10.37 40.08
华中地区(地区) 6.33亿 7.45 2.71亿 7.93 42.87
华东地区(地区) 4.56亿 5.36 6148.53万 1.80 13.49
东北地区(地区) 3.65亿 4.29 2.62亿 7.65 71.71
华南地区(地区) 3.12亿 3.67 -2451.49万 -0.72 -7.85
─────────────────────────────────────────────────
百货(业务) 32.42亿 38.15 10.81亿 31.67 33.35
购物中心(业务) 22.54亿 26.52 9.84亿 28.81 43.65
奥特莱斯(业务) 16.50亿 19.42 9.83亿 28.80 59.59
专业店(业务) 10.78亿 12.69 1.62亿 4.73 14.99
免税(业务) 2.04亿 2.40 3410.01万 1.00 16.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2018-12-31
前5大客户共销售23.32亿元，占营业收入的8.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 233202.00│ 8.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购38.97亿元，占总采购额的13.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 389740.00│ 13.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
报告期内，国民经济持续稳健发展，随着各项提振消费扩大内需政策落地显效，消费市场持续向好发展
，活力不断增强，但恢复品类、恢复渠道尚不均衡。根据国家统计局发布的数据，2025年上半年社会消费品
零售总额同比增长5%，其中服务零售额同比增长5.3%，增速比一季度加快0.3个百分点。随着促进服务消费
系列政策效应不断释放，高品质服务供给完善扩大，多样化、个性化消费场景日益丰富，服务消费持续提质
扩容。从恢复渠道看，网上零售额同比增长8.5%，限额以上零售业实体店商品零售额同比增长4.6%，其中仓
储会员店、便利店、超市等业态恢复较好。从消费品类看，受以旧换新政策效应影响，家用电器和音像器材
类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额同比增长较好。同时，受居民品质化生活需求上升影
响，金银珠宝、体育娱乐用品等升级类商品销售实现较快增长。消费者消费结构及消费习惯的快速改变，给
零售市场特别是实体零售行业带来了一定的压力。
从公司所从事的业态看，奥特莱斯业态以“名品+折扣”的鲜明价值定位，精准契合当下消费者对性价
比与品质的双重追求，更加受到消费者青睐，业态整体呈现较好的增长态势；购物中心业态依托体验式场景
打造与首店经济引流，客流稳步恢复，但复苏力度因项目区位与运营能力呈现一定差异；百货业态主动围绕
消费需求变化持续加快调改进度，但总体仍处于深度转型期；免税行业在消费回流与政策红利双驱动下稳健
增长，海外消费分流压力仍存，行业从“价格战”向“价值服务”转型，整体迈向高质量发展新阶段。
（二）公司主营业务情况说明
公司营业收入主要来自于旗下各门店的商品销售收入以及租金收入。截至本报告期末，公司在全国七大
经济区域38个城市共运营79家大型综合零售门店，涉及奥特莱斯、购物中心、百货及免税业态，总建筑面积
558.2万平方米。此外，公司还涉及专业店以及线上业务。
奥莱业态：公司目前在营的奥莱项目分为名品奥莱及城市奥莱两条业务主线。名品奥莱是以销售国际及
国内知名品牌折扣商品为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的零售业态。门店位置一般在城
市边缘地区或城郊，单店面积一般在6万-10万平米，经营商品品类主要包括服装服饰、运动鞋帽、家居儿童
用品等。城市奥莱是由公司原有的百货门店转型调整而来，一般位于城市中心或副中心区域，交通便利，单
店面积一般在2万-6万平米，以销售品牌折扣商品为主，同时配套部分餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施
的零售业态。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。公司旗下奥莱
业态以“赋能城市价值，匠筑美好生活”为使命，通过持续的创新迭代锻造核心经营能力，实现长期、健康
、可持续发展，现已成为公司业绩的新基石和未来发展的战略新引擎。面对快速变化的消费市场，奥莱业态
紧紧围绕“人货铺场圈”五要素能力建设，转变项目生态模式，注重于打造集人流、商品和服务于一体的生
态圈，以满足消费者多样化的需求。截至报告期末，公司共拥有18家奥莱门店。
购物中心业态：是由多种零售店铺、服务设施集中在一个建筑物内或区域内，向消费者提供综合服务的
商业集合体。门店位置可在城市或区域商业中心、城市边缘地区的交通要道附近，单店面积一般在8万-20万
平米。经营品类包括时尚类商品、各种专业店、专卖店、食品店、杂品店以及各种文化教育和服务娱乐设施
等。主营业务收入为租金收入，经营模式以租赁为主。王府井购物中心目前已打造多条成熟产品线，构建了
3大标准产品线与多元化非标产品，形成了覆盖城市级、区域级、社区级及创新型、文商旅型的全场景布局
，旨在为广大消费者提供国内、国际一流品质的优雅舒适环境，让他们在这里愉悦购物、畅享美食、领略时
尚、乐娱身心、感受卓越服务。报告期内，公司关闭1家购物中心门店，新增2家购物中心门店，截至报告期
末，公司共拥有37家购物中心门店。
百货业态：是以时尚类商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务项目和设施的综合零售业态。
门店位置一般在城市或区域商业中心，单店面积一般在2万-6万平米。主要满足消费者时尚化、个性化的消
费需求，经营商品品类主要包括服装服饰、化妆品、运动鞋帽、珠宝饰品、家居家电、儿童用品等。主营业
务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。王府井积累了丰富的百货运营经验
，近年来，公司旗下百货业态围绕消费者需求一店一策实施转型调整，力争满足不同地区不同市场环境下的
消费者差异化需求。公司已形成包括都市百货店、都市生活店、品质社区店、大众社区店在内的多条细分产
品线，旨在通过不同的产品细分定位丰富消费者选择，为消费者带来美好生活。报告期内，公司关闭2家百
货门店，截至报告期末，公司共拥有23家百货门店。
免税业务：免税品经营是向特定消费者销售免征关税、进口环节税的进口商品和实行退（免）税进入免
税店销售的国产商品的零售业务，商品主要包括香化、烟酒、食品、精品等品类。免税品经营渠道主要包括
口岸店、海南离岛店、市内店以及其他类型免税店，其中口岸店又分为口岸出境免税店和口岸进境免税店。
根据我国现行监管政策，从事免税品经营的公司需取得国务院或其授权部门批准的经营资质。各类免税店的
数量、经营面积及设立，需要按照有关法律法规规定，履行相应的审批后方可开设。公司已于2020年6月取
得免税品经营资质。2023年1月，公司旗下首个离岛免税项目王府井国际免税港对外营业，跨境电商业务同
月上线运营。报告期内，哈尔滨机场王府井免税店、武汉市内免税店对外营业，王府井长沙市内免税店正在
紧张筹备中，实现了免税主要业务类型全覆盖。
专业店：专业店是经营某一大类商品为主，并且具备有丰富专业知识的销售人员和提供适当售后服务的
零售业态。目前公司已经形成了以买手制潮奢品牌集合店为经营内容的Luxemporium睿锦尚品，和以运动品
牌为经营内容的法雅商贸两条专业店业务主线。睿锦尚品通过沉浸式的购物空间打造，独有的特色品牌，灵
活多变的商品组合方式，赢得了最具消费活力的潮流时尚人士的青睐，逐渐形成自己独特经营特色。法雅商
贸是国际运动品牌代理专营专卖实体企业，目前是阿迪达斯、耐克两大运动品牌的区域战略客户。截至报告
期末，睿锦尚品共有34家门店（含1家快闪店），法雅商贸共有店铺315家（其中自营店铺117家，加盟店铺1
96家，卖场2家）。
线上业务：打造线上线下高度融合的商业模式是公司的战略之一。王府井围绕实体业务和顾客需求，积
极打造“王府井在线平台”，围绕“同一个消费者，同一个王府井”的目标，通过线上商城、新媒体、短视
频、直播带货等运营模式，初步实现了顾客在线、服务在线、营销在线、商品在线的全渠道经营场景，实现
线上线下的全面融合。同时加快数字化建设，在数据资产平台、数字支付平台、场景移植和科技运用等方面
全面推进，并着力打造智慧门店，实现顾客体验和经营管理的智慧化升级，为顾客提供更优服务体验、更便
捷的购物体验。上半年实现线上销售8.7亿元。
二、经营情况的讨论与分析
近年来，消费结构、消费习惯快速变化，为应对市场变化，公司积极推动业态结构调整及门店转型并关
闭部分门店，对公司收入端产生一定影响。同时，门店改造及关店发生一次性人员安置等费用，对公司利润
端产生较大影响。此外，由于公司新业态和新门店尚处于培育期，新门店收入增幅尚不足以覆盖相对固定的
成本支出，对公司利润端也产生一定影响。
当前公司正处于结构性调整周期以及新旧动能转换的关键期，当前面对持续分化的消费市场，公司积极
进行包括加快新业态培育、优化新店发展模式、推进存量门店转型以及重塑新模式下的成本费用结构在内的
一系列调整，多措并举，增强发展韧性。
（一）奥莱业态提质增效，构筑公司业绩基石
公司旗下奥莱业态积极发挥“大品牌，小价格”的独特魅力，主动契合消费者对性价比的追求，实现了
跨越式的发展，现已成为公司业绩的新基石。
报告期内，奥莱业态深化经营调整，聚焦首店经济，打造多元消费场景，不断强化奥莱核心商品竞争力
，有效巩固竞争优势，上半年奥莱业态共引进新品牌超200个，首店超30家，进一步丰富产品矩阵，持续释
放消费活力。不断推进品牌扩店升级，昆明滇池小镇耐克扩店升级为云南首家UNITE店，首日客流破万；呼
市如意小镇爱步升级为全国最大旗舰奥莱店，安踏升级为7.0形象店，不断释放销售潜能，推动品牌业绩进
一步提升。
持续顺应消费变革，引入生活方式品类，升级消费体验。经营内容从传统零售、餐饮业态进一步延伸至
非遗文化、医疗美容、宠物、二次元、电竞、新能源汽车、酒店等新生活方式业态，打造满足社交互动、情
绪价值疏导、文化共鸣以及多元生活体验的场域。
深化营销活动，多维造势聚客引流扩声量。奥莱门店深耕运营自创营销IP“超级运动惠”,以“全民运
动、绿色生活”为主题，进一步释放运动户外类品牌在各门店的经营优势。除统一营销外，门店从IP活动、
特色巡展、文俗体验、户外运动、亲子互动、宠物友好等多方面发力，打造特色营销体验活动。长春净月小
镇春节档推出"疯狂6小时"限时抢购+名猫展+非遗市集的组合营销，日均客流量较常规时段提升41%。天津燕
莎五一期间，木鸟象剧团《缤纷喜乐汇》巡演全国首秀，带动假期客流同比增长10%，销售额同比增长17%，
呼市如意小镇元宵节开启第三届”非遗打铁花”，活动期间客流同比提升39%。北京香江小镇围绕“花园小
镇”品牌形象，聚焦物业环境及顾客购物体验升级，全面升级线下视觉呈现；沈阳棋盘山小镇首创“购物+
萌宠游乐+户外喂养”的新模式，强化环湖文旅景观带的打造，不断营造文商旅体结合的购物场景。
目前，奥莱业态正全力推进湾里王府井WellTown项目筹备工作，将依托北京城市副中心文化旅游区战略
定位优势，通过文商旅深度融合的创新实践，塑造城市商业新标杆。
（二）持续转型调整，重塑商业生态
近年兴起的健康养生、悦己型消费和沉浸体验，正带动消费结构加速向高价值方向演进。面对快速变化
的消费市场，公司持续创新调整，不断优化品类组合，打造经营生态，以敏捷响应满足消费者多元化、高品
质需求。
紧抓市场热点，聚焦新兴文化，打造独特印记。公司旗下王府井喜悦购物中心把握住国潮文化兴起，聚
焦三大潜力主题——二次元、独立主理人品牌及特色餐饮，果断调整战略定位，将项目转型为“新国潮购物
中心”，以打造“北京在地青年潮流文化地标”为使命，精准切入Z世代消费群体对潮流品牌、文化体验、
社交空间及生活方式的多元化需求。报告期内，签约北京首家迪士尼商店官方快闪店，并引入蓬松、财神殿
等独具特色的北京首店，实现了让更多北京消费者回归王府井，让更多年轻客人走进王府井的目标。1-6月
，王府井喜悦规模销售额同比增长近48%，累计客流量突破610万人次，同比增长近30%。
“一店一策”持续调改，深化场景体验与社交功能，重塑商业生态。友谊商店转变经营观念，以“新友
谊、新青年”为核心，将怀旧符号转化为当代吸引力，在传承历史记忆的基础上，通过引入丰富的业态组合
，打造成集健康生活、二奢零售、特色餐饮、咖啡茶饮、青年酒店、户外运动、艺术书店等为一体的非标商
业示范项目，迅速成为年轻人群消费打卡的新地标。新增“友谊花园”，营造出日咖夜酒的轻松氛围。原空
置面积全面重新招商签约，涉及娱、食、购、医、展、住六大类，聚焦首店和概念性品牌，空置率下降为0%
；线上线下双轮驱动，以“场景塑造+话题营销”，打破传统营销界限，借力抖音直播、小红书、微信公众
平台等渠道发力线上宣推，截至目前，仅在小红书平台，#北京友谊商店#、#友谊园区#、#友谊商店#等话题
累计浏览量超过600万，日均客流增长数十倍。双安商场围绕品质社区生活定位，加快推进调整进度，目前
已完成外立面6000平米和室内空间15000平米的改造工程，全新亮相。同时，持续优化品类布局，丰富新生
活业态，重点聚焦首店经济，新引进品牌74个，占商场总品牌数量的30%，升级品牌百余个。将原本闲置的
屋顶空间转化为有绿植萦绕的微度假场域，为消费者提供“松弛社交”场景，未来将通过组织开展更多公益
文化活动，提供情绪价值，增强消费者、居民的情感社交体验。五一重装亮相后客流环比4月增长90%，晚间
交易次数增长45%，车流增长超27%。
加码首店首发首展经济，助推差异化新优势。上半年各业态门店新引进品牌近千个，其中首店品牌160
个。万宁免税港华为首家免税区数码体验店、同仁堂海南旗舰店、百丽等20余家首店集中开业，填补区域消
费空白。百货大楼联合罗莱家纺开启“安睡守护”全国首场会员专属活动，在携新品首次亮相的同时，同步
开展了知识课堂及DIY竹编扇体验活动，让消费者尽情释放创意。长沙王府井联合华伦天奴打造全国独家"粉
丝绒"奇想屋，设置奇妙门廊、玩妆体验与梦幻打卡三大沉浸式区域，并联动湖南博物院文创赠品，形成现
象级消费热点。成都王府井百货联合兰蔻打造新春美运花火会全国首展，彰显美与艺术的恣意表达；佛山王
府井紫薇港购物中心携手NBA官方在华南地区开展首个沉浸式体验快闪展，不仅保留了360°全景环幕、沉浸
式球星成长叙事、总冠军荣耀时刻再现等光影秀项目的视听核心，更将NBA文化与广佛地区城市文化、亲子
娱乐、全民互动深度融合，打造适合不同年龄层的“体娱合家欢”式体验空间。
（三）深化营销创新，释放消费新潜能
公司统一活动、节日消费热点，积极开展各类活动，提升流量与业绩。奥莱业态结合“绿动生活计划”
，业态门店共同发力，清明小长假销售、客流实现双提升。免税业态激发新活力，旗下万宁王府井国际免税
港、哈尔滨太平机场免税店及王府井全球购协同发力，五一黄金周实现整体销售额同比增长13.6%。购物中
心业态各门店多档主题活动同步启动，以体验升级为引擎激活商业生态，哈尔滨、巴中举办王者荣耀全国分
站赛，莱西、绵阳开展街舞赛，喜悦组织音乐节、玩偶快闪、次元市集等，购物中心业态五一黄金周客流同
比提升近37%，销售同比提升近13%。
公司全面启动70周年庆系列活动，以“万般美好正当其时”为主题，聚焦商业+文化、商业+数字化、商
业+低碳公益，传承“一团火”精神，联动下属门店及众多优质的合作伙伴，优化消费供给、创新消费场景
、满足多样化消费需求，塑造城市美好生活体验空间。活动以“时光”为纽带，构筑“时光接班人”、“时
光同行者”、“时光新享家”以及“时光新启航”四大主线，报告期内开展了包括摄影作品征集大赛、2025
绿动生活计划、世界读书日、时光接班人等活动。
（四）加快新业务、新模式培育
公司旗下首家市内免税店落地运营。5月30日，武汉市内免税店开启试营业，该项目不仅是武汉首座市
内免税店，也是公司免税业态在全国首个落地的市内免税项目，实现了免税主要业务类型全覆盖，有效的积
累了公司市内免税店的运营经验。
加速发展购物中心业态。为顺应国内消费结构升级、服务消费需求增长的趋势，公司积极优化业务布局
，持续拓展下沉市场，创新消费场景与体验，以更丰富的服务内容满足消费者对美好生活的追求。公司旗下
临汾王府井尚城UPTOWN购物中心、拉萨王府井购物中心均于报告期内对外营业。
深化线上业务布局。锚定市场变化和业务需求，迭代公司版一体化商城，丰富商品种类，提升用户体验
，优化交易流程，打造便捷、高效的购物服务平台。持续推进“百购ERP系统与CRM系统整合升级”项目建设
与实施，推动公司数字化转型和可持续发展，以科技创新驱动业务变革与运营优化。
（五）聚焦成本费用优化，驱动管理水平全面提升
公司系统梳理成本费用构成，聚焦关键成本要素，制定减租、降费目标，挖掘门店业绩提升空间，强化
费用管控，并通过科学量化和精细运营持续提升人效，保障核心业务竞争力与可持续发展。
公司将进一步平衡短期效益与长期发展，聚焦零售主业，加快迭代业态结构，从需求出发深化“一企一
策”，全力降本降费，推动减负增效，优化要素配置，提升经营效率，为公司长期稳定可持续发展奠定基础
。
三、报告期内核心竞争力分析
王府井集团作为中国零售行业领军企业，历经70年发展，已构建起覆盖奥特莱斯、购物中心、百货、免
税业态在内的全生活零售系统，形成了“王府井奥莱”“王府井购物中心”“王府井百货”“王府井免税”
等知名品牌矩阵，致力于为消费者传递美好生活。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实守
信的经营理念，赢得广大顾客的信任与支持。通过38城79家门店、超550万㎡经营面积及2800万会员、3600
万全渠道粉丝的全域流量池，形成“业态融合创新+品牌资源聚合+数字化精准运营”三位一体的核心竞争力
。
近年来，公司锚定消费转型与全渠道融合趋势，加快推进业态迭代，集中优势资源推动购物中心与奥莱
业态的体验化升级，“一店一策”推动百货门店深度定位调整，同步拓展商品自营与免税业务构建差异化竞
争力。依托首旅集团文旅商业生态资源，探索零售与酒店、旅游等消费场景的深度融合，打造文商旅融合消
费圈，持续巩固行业创新引领地位。
截至本报告期末，公司共运营79家大型零售门店，专业店349家，销售网络覆盖全国七大经济区域，构
建“奥莱业态固本强基、购物中心持续焕新、百货业态深化调改、专业店精准渗透、免税业态提质增效”的
多业态协同生态。有税业态紧跟消费趋势，“一业一策”加大调改力度，形成了“策略定制化-商品组合动
态适配-场景化内容生态构建”的闭环体系，打造差异化的产品矩阵。免税板块完成战略卡位，离岛免税项
目于2023年落地运营，旗下首家口岸免税及市内免税项目均于2025年落地营业。公司在“有税+免税”双轮
驱动下，强化全渠道融合与供应链生态重构，依托“有税+免税+离境退税”优势资源，不断满足广大消费者
对美好生活的追求和向往，推动公司长期稳定可持续发展。
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