经营分析☆ ◇600865 百大集团 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
百货的零售与批发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售业务(产品) 4785.32万 52.00 4121.72万 50.74 86.13
其他(产品) 3905.74万 42.44 3707.27万 45.64 94.92
其他(补充)(产品) 512.27万 5.57 293.83万 3.62 57.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品零售(产品) 2930.56万 57.93 --- --- ---
租赁业务(产品) 964.66万 19.07 --- --- ---
其他(产品) 764.56万 15.11 --- --- ---
酒店服务(产品) 399.00万 7.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
浙江杭州(地区) 5058.78万 100.00 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商贸服务业(行业) 1.94亿 100.00 1.76亿 100.00 90.63
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商品销售(产品) 1.19亿 60.98 1.08亿 61.38 91.23
租赁(产品) 4206.99万 21.64 3461.06万 19.64 82.27
其他(产品) 3380.26万 17.39 3344.30万 18.98 98.94
─────────────────────────────────────────────────
杭州地区(地区) 1.94亿 100.00 1.76亿 100.00 90.63
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联营(销售模式) 1.14亿 58.87 1.08亿 61.03 93.95
其他业务(销售模式) 7585.21万 39.01 6803.33万 38.61 89.69
经销(销售模式) 408.21万 2.10 60.84万 0.35 14.90
其他(补充)(销售模式) 2.03万 0.01 --- --- ---
代销(销售模式) 6423.33 0.00 --- --- ---
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截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品零售(产品) 8441.78万 59.24 --- --- ---
租赁业务(产品) 3200.32万 22.46 --- --- ---
其他(产品) 2607.04万 18.30 --- --- ---
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浙江杭州(地区) 1.42亿 100.00 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.43亿元，占总采购额的30.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名（银泰关联方） │ 4537.61│ 9.79│
│第二名（非关联方） │ 3017.00│ 6.51│
│第三名（非关联方） │ 2674.83│ 5.77│
│第四名（非关联方） │ 2579.58│ 5.57│
│第五名（非关联方） │ 1531.38│ 3.30│
│合计 │ 14340.39│ 30.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司主营业务情况说明
公司主营商业零售和租赁。自2008年起公司将杭州百货大楼等百货业资产委托给浙江银泰百货有限公司
经营管理20年，每年可获得相对稳定的委托经营利润，受行业环境波动影响较低，是公司营收及利润的主要
来源。公司自行经营管理杭州大酒店、杭州收藏品市场，同时将位于市中心的部分自持物业出租以取得相对
长期且稳定的租金收入，该部分租金收入对公司营收及利润有一定的影响。
2、报告期内公司所属行业情况说明
根据国家统计局发布的数据显示，2025年上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%。按
消费类型分，商品零售增长5.1%；按零售业态分，百货店零售额同比增长1.2%，显著低于便利店、超市等其
他业态。消费持续修复，但百货行业受市场变化和结构调整的影响增速放缓，未来增长持续承压。随着消费
市场的复苏，零售及物业租赁需求有望改善，但短期内仍存在招租压力大、租金波动明显等风险，未来行业
发展将更多依托于城市规划、消费趋势以及租赁模式创新等取得突破。
二、经营情况的讨论与分析
本报告期，公司实现营业收入9,203.33万元，实现归属于上市公司股东的净利润5,785.95万元，实现归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,223.49万元。
（一）传统业务
1、杭州百货大楼
（1）现阶段消费者的需求日益多元化，在关注商品品质和价格之外，更注重购物体验、个性化服务及
精神文化层面的满足，传统百货零售模式面临极大的挑战。合作方银泰百货通过一系列措施积极寻求销售突
破口，提升顾客体验，但效果不及预期。本报告期杭州百货大楼实现营业收入6,673.33万元，委托经营利润
总额未及目标利润要求。
（2）公司将杭州百货大楼委托给银泰百货运营管理至2028年2月29日。在委托管理期限届满后，公司将
杭州百货大楼所在物业出租给HangLungBusinessOperation(HK)Limited（以下简称“恒隆”），用于经营商
业服务用途。公司与恒隆已于2025年7月10日签署《租赁合同》及相关许可协议，租赁期限自2028年4月1日
（暂定）起20年；并于2025年7月31日股东大会审议通过该事项。恒隆为行业内著名公司，拥有丰富的商业
运营管理经验，该租赁事项有助于提升公司物业价值，并为公司带来长期稳定的租赁收益。
2、杭州大酒店
上半年，杭州大酒店通过多种形式的开业促销迅速提升知名度、打开市场。通过完成与主流平台的渠道
对接持续做好线上拓客，转化开业促销成果。结合本地旅游资源创新产品类型，推出下午茶、工作日早餐等
增加非房收入。同时酒店不断优化内部管理，加强员工队伍建设，在保证服务品质的基础上控本增效。本报
告期，酒店实现营业收入1,098.69万元。
3、其他物业租赁和收藏品市场
湖墅南路物业持续保持以住宿类为主、其它多元化业态并存的商业布局，上半年引入知名中式糕点品牌
“泸溪河”，在整体商业环境欠佳的大背景下依旧维持较高人气。杭州收藏品市场尝试引进有别于传统收藏
品的“情绪消费”藏品经营商家，进一步改善了市场消费受众群体的年龄层次架构。截至6月底，湖墅南路
物业（含杭州收藏品市场）整体出租率94%。本报告期，其他租赁物业和收藏品市场合计实现营业收入1,339
.87万元。
4、杭州百大置业项目
上半年，杭州百大置业501城市广场持续聚焦“健康生活”的目标定位，对餐饮、零售、生活服务、教
培等业态进行全方位的调改升级，不断优化商业布局。写字楼板块，团队围绕“产业聚焦、服务增值”双轮
驱动策略，同步推进老客维稳与新客拓展，积极应对市场变化。截至6月底，商业出租率97.9%，写字楼出租
率92.7%。
（二）投资管理
1、委托理财
在国内市场利率持续走低的大环境下，公司秉持“稳健经营、风险可控”的投资理念，坚守“稳健优先
、收益与风险动态平衡”，扎实推进委托理财业务。通过动态调整资产配置结构、严格把控投资风险，确保
投资组合在波动环境中仍保持稳健收益。截至6月底，公司委托理财业务不仅顺利达成预设收益目标，且所
有投资项目均无逾期或兑付风险，在利率下行的市场环境中实现了资产的安全增值与预期收益的稳步兑现。
2、权益投资和产业投资
（1）权益投资：为实现低波动率、收益稳定的目标，上半年公司对权益投资策略进行了调整，构建了
私募证券投资基金组合。本报告期公司持有的杭州银行、金地商置股价均表现良好。投资的杭州工商信托股
份有限公司持续推进存量风险化解，公司密切关注其经营情况。
（2）产业投资：公司投资的4支私募股权基金合计认缴1.4亿元，实际已累计出资1.1亿元，该等基金投
向智能制造、医疗健康、数字经济等领域。公司持续关注大健康、大消费、高端制造领域的投资机会，深入
进行行业研究并对一些项目开展调研，截至本报告披露日尚未有实质性项目落地。
（三）内部管理
1、规范运作
公司股东大会、董事会、监事会和管理层之间权责明确、运作规范，为公司高效、稳健的经营提供了组
织保证。全体董事、监事和高级管理人员勤勉尽责，信息披露真实、准确、完整。公司积极保护投资者权益
，定期召开业绩说明会，加强与投资者的信息沟通，通过现金分红增加投资者的获得感，实现公司价值与股
东利益的最大化。内部管理上，通过制度修订、内部审计和整改，不断完善管理流程，将公司精细化管理落
到实处，进一步激发管理效能，提升整体管理水平。为公司管理合规、资金安全、业务管控、信息真实完整
提供了合理保障。
2、团队建设
公司持续健全人才培养和激励机制，以制度为基础、以文化为牵引，将公司目标与个人目标有机结合，
多方面吸引高素质人才。外部通过引进关键岗位专业化优秀人才，及时保障人才的供给，为公司注入新鲜血
液；内部通过人员盘点，合理挖掘、开发培养后备人才队伍，建立人才梯队，为公司长期稳定发展提供坚实
的人才保障。强化考核及激励，通过全方位的绩效考核与基于能力的薪酬体系相结合，增强员工的竞争力和
执行力，提高公司在市场的竞争力。加强企业文化建设，组织开展各类专业技能培训、团建活动等，提升组
织活力，增强团队的凝聚力。
3、安全管理
公司始终高度重视安全管理工作，把安全运营放在第一位，牢固树立安全发展理念，从主体责任、预防
机制、应急演练、督查检查、整改落实等方面严控，落实加强施工安全、消防安全、经营安全等全方位的安
全管理，实现上半年安全零事故。
三、报告期内核心竞争力分析
公司主营业务运营稳健，每年有稳定的利润和现金流，自有资金充裕，内部精益管理持续推进，为公司
发展提供有力保障。
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