经营分析☆ ◇600866 星湖科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品及饲料添加剂行业(行业) 145.95亿 91.79 23.21亿 88.33 15.90
其他业务(行业) 6.08亿 3.82 8808.93万 3.35 14.50
生化原料药及医药中间体行业(行业) 3.52亿 2.22 9166.12万 3.49 26.02
有机肥料行业(行业) 3.45亿 2.17 1.27亿 4.82 36.74
─────────────────────────────────────────────────
饲料添加剂(产品) 105.62亿 66.43 18.62亿 70.87 17.63
食品添加剂(产品) 40.33亿 25.37 4.59亿 17.47 11.38
其他业务(产品) 6.08亿 3.82 8808.93万 3.35 14.50
有机肥料(产品) 3.45亿 2.17 1.27亿 4.82 36.74
医药中间体(产品) 2.33亿 1.46 5781.92万 2.20 24.85
生化原料药及制剂(产品) 1.20亿 0.75 3384.20万 1.29 28.30
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 93.91亿 59.06 17.36亿 66.07 18.48
出口销售(地区) 59.01亿 37.12 8.03亿 30.58 13.61
其他业务(地区) 6.08亿 3.82 8808.93万 3.35 14.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 152.93亿 96.18 25.39亿 96.65 16.60
其他业务(销售模式) 6.08亿 3.82 8808.93万 3.35 14.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料添加剂(产品) 82.10亿 67.98 --- --- ---
食品添加剂(产品) 29.11亿 24.10 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4.50亿 3.72 --- --- ---
有机肥料(产品) 2.51亿 2.07 --- --- ---
医药中间体(产品) 1.62亿 1.34 --- --- ---
生化原料药及制剂(产品) 9383.66万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 70.27亿 58.18 --- --- ---
国外(地区) 46.01亿 38.09 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.50亿 3.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 116.28亿 96.28 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 4.50亿 3.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料添加剂(产品) 55.04亿 67.46 --- --- ---
食品添加剂(产品) 19.48亿 23.87 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3.60亿 4.41 --- --- ---
有机肥料(产品) 1.74亿 2.13 --- --- ---
医药中间体(产品) 1.08亿 1.32 --- --- ---
生化原料药及制剂(产品) 6585.16万 0.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 46.14亿 56.55 --- --- ---
国外(地区) 31.86亿 39.04 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3.60亿 4.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 77.99亿 95.59 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3.60亿 4.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饲料添加剂(产品) 27.51亿 68.11 --- --- ---
食品添加剂(产品) 9.70亿 24.02 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1.54亿 3.81 --- --- ---
有机肥料(产品) 8431.17万 2.09 --- --- ---
医药中间体(产品) 4638.41万 1.15 --- --- ---
生化原料药及制剂(产品) 3314.57万 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.58亿 55.89 --- --- ---
国外(地区) 16.28亿 40.30 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.54亿 3.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 38.85亿 96.19 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.54亿 3.81 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.99亿元，占营业收入的8.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 139932.70│ 8.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.39亿元，占总采购额的15.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 213948.32│ 15.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务情况
公司是以生物发酵和化学合成技术为核心的高新技术制造型企业，主要专注于食品添加剂、饲料添加剂
和医药中间体及原料药的研发、生产和销售，产品下游广泛涵盖食品加工、饲料加工、医药大健康等多个领
域。
食品添加剂主要产品有：味精、核苷酸、复合调味品系列、“玉米发酵物”系列等其它食品原料类产品
；
饲料添加剂主要产品有：赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸、异亮氨酸、色氨酸、精氨酸；
医药中间体及原料药主要产品有：肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌呤、艾滋病药物中间体
、丙肝药物中间体等；
其他产品：有机肥料、生物基新材料类产品等。
公司核心产品赖氨酸、苏氨酸、味精、缬氨酸、核苷酸的产能规模和技术水平均位居全球前列，彰显了
公司在氨基酸及核苷酸产品领域的竞争力。
（二）经营模式
公司构建了产品研发、采购、生产、销售等全链条的经营模式。
研发模式：公司研发工作锚定数据驱动的面向工业化实景的数智化合成生物创新策源地的愿景定位，整
合全球优质资源，贯通“细胞工厂构建→高通量优化验证→中试集成放大→工业化落地”的全链条研发创新
流程。
采购模式：公司主营产品的生产成本中占比较高的是玉米和能源。原材料玉米的采购模式主要包括向农
户和玉米贸易商直接采购、代收代储采购、远期订单等方式；能源采购主要为煤炭，主要通过矿方直采稳定
供应加贸易商竞价控制贸易煤成本的采购方式。采购的辅材主要为液氨、液碱、硫酸、盐酸、硫酸铵、纯碱
，采用向生产厂家直接采购和贸易竞价采购模式。
生产模式：公司依据不同产品所处行业性质，依据需求驱动供应业务规则，制定不同的生产模式，其中
：动物营养氨基酸产品和食品添加剂产品生产模式为以产促销生产模式；医药中间体及原料药主要产品、植
物营养肥料产品生产模式为以销定产生产模式。
生产执行：每年年初公司各生产基地根据各生产线的实际生产情况，并结合现有生产线的设备能力、工
艺技术水平、成本控制水平、次年新建项目进度、技术改造计划、维修计划等因素，制定年度的计划产量，
并计算出各原辅料、包材、能源等的消耗。公司计划中心对全年计划进行季度、月度、周度、日计划的分解
，依据客户季度/月度订单需求或市场需求预测，精准制定销售、生产、采购、物流“N+3月”资源配置计划
和“N+1月”执行计划，按订单排产交付，适配市场和需求，保证产品从生产到交付的稳定性。同时根据产
品的市场需求、产品价格等情况进行评估，适时调整生产计划，力争实现资源利用集约化、生产环节控制精
细化以及公司整体效益最大化。
销售模式：公司采用以直销为核心的市场拓展体系，聚焦产业端企业级客户深度服务，通过构建垂直化
销售网络持续提升产业链协同价值。公司配备专业的方案解决销售服务团队，直接对接终端制造企业需求，
通过直销模式深化，公司形成“需求直通研发、服务直达现场”的销售运营体系。
报告期内，公司主要业务及经营模式无重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为生物发酵行业，主要产品是以玉米为主要原材料，通过生物发酵技术，生产氨基酸、调
味品、有机肥、医药中间体等产品。产品涵盖动物营养氨基酸（如赖氨酸、苏氨酸）、食品添加剂（如核苷
酸、味精）、植物营养有机肥、医药中间体（如肌苷）等，下游覆盖食品加工、饲料、医药等多个应用领域
。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的主营业务属于“食品及饲料添加剂制造”。根据
《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，归类为“生物制造产业”。
公司是一家专注于合成生物学领域，覆盖研发创新、生产制造、市场营销全链条的高新技术企业。
目前，微生物研发与制造的过程，主要通过对微生物基因设计、精准编辑、高通量筛选构建优化细胞工
厂，实现绿色可持续产品的制造，逐步替代传统化学合成工艺。随着工业微生物自身技术的发展和积累，基
因编辑改造检测设备的迭代更新，智能大数据模型的创新应用，将工业微生物开发和应用从以往的“经验导
向”向“模型驱动”转变，助力工业微生物精准开发、模型放大，最终实现工业微生物高效迭代更新和低成
本生产应用。
公司以精准编辑、高通量筛选为核心技术手段，打造高效细胞工厂；依托技术沉淀、设备迭代与数字化
模型的深度融合，将工业微生物开发从“经验导向”升级为“模型驱动”，实现精准研发、快速放大；同时
引入数字化管理与模型构建工具，搭建科学的成果转化体系，高效推动科研成果转化为商业价值，持续突破
核心技术并实现产业化，为行业提供更高效、更环保的生物制造解决方案，助力全球产业向低碳、可持续方
向转型。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对严峻复杂的外部环境和激烈的市场竞争，公司紧紧围绕战略目标，积极应对主营产品价格
下行、行业竞争加剧等不利因素，坚持以高质量党建引领高质量发展，全体员工凝心聚力、攻坚克难，总体
实现稳健运行、稳中提质的发展态势。
（一）坚定战略目标，确保重点项目达成
报告期内，公司紧紧围绕战略规划和年度目标任务，统一思想、凝聚合力，确保关键战略举措有效落地
。公司在可克达拉投资建设的“60万吨玉米深加工及配套热电联产项目”进展顺利，截至报告期末，项目主
体建设已完成，进入试生产阶段；公司在黑龙江省大庆市投资建设的“45万吨氨基酸及配套工程项目”正按
计划稳步推进建设中。展望未来，公司将继续保持战略定力，坚持以项目支撑战略落地，加快推动各项重点
任务按计划达成里程碑目标。
（二）持续推进精益生产，构建长效降本机制
2025年，公司深化生产、研发、技术有效协同配合，充分发挥“铁三角”作用，深挖内部潜力。同时，
持续推进精益管理理念与方法落地，ECIO（EliminationofComplexity,Internalize,Optimize，消除复杂性
、内化、优化）项目按计划实施，生产运营管理体系持续优化，实现全年产量提升和成本节降的双重突破。
未来，公司将持续深化精益管理，向内挖潜降本增效：一方面，加强标准化班组管理与建设，不断夯实基础
，着力打造稳定、连续、短制造周期的柔性生产管理系统。以各产线经营目标为导向，推动ECIO支柱化项目
纵深发展，精准解决经营痛点及瓶颈问题。另一方面，坚守“低成本竞争是制造业生存根本”的理念，突破
传统降本思维定式，树立“成本没有最低，只有更低”的极致追求。在全领域、全过程、端到端深挖降本机
会，持续提升产品市场竞争力和盈利水平。
（三）构建精准高效的人才体系，提升组织核心竞争力
报告期内，公司持续完善覆盖员工全职业周期的人才培养矩阵。多维度、精准化的人才供应链体系，为
战略落地与业务扩张提供了坚实的人才基石。未来，公司将紧密围绕“十五五”战略目标，重点在组织效能
提升、人才梯队优化、干部管理与员工赋能等维度进行系统性升级，持续增强组织韧性，为公司的稳健经营
与可持续发展提供强有力的人才保障。
（四）深化数智战略,打通全价值链信息流
公司坚定不移地推进“信息化-数字化-智能化”三步走战略规划，致力于以数字技术增强核心竞争力。
报告期内，公司在现有信息化建设与信息安全防护的坚实基础上，聚焦系统集成与流程贯通，彻底打破信息
孤岛，实现了全价值链信息流的无缝对接。通过纵向构建“战略-执行-反馈”管理闭环，横向贯通运营全流
程与供应链各环节，公司正逐步以数据驱动科学决策，优化运营效率。未来，公司将积极探索前沿智能技术
，加速落地物理工厂仿真、生产质检智能化等场景，充分挖掘数据资产价值，推动生产运营向智能化跃迁，
为高质量发展注入新动能。
（五）发挥党建引领，护航实现战略和经营目标
2025年，公司党委深入学习贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，聚焦以高质量党建促进高质量发展
为主题，充分发挥“把方向、管大局、促落实”的核心作用，推动党建工作与生产经营深度融合。在服务国
家战略、做强主责主业，深化改革创新、防范化解风险中，实现了党建与经营互促共进，不断把党的政治优
势、组织优势转化为企业的发展优势、竞争优势以及公司治理效能和发展动能，为公司圆满实现年度战略目
标和经营指标注入了强大的“红色动能”。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）产能规模和结构优势
公司主要产品产能规模均位居全球前列，具备规模经济特点，使公司在产品单位成本、资源循环利用、
丰富产品结构、获取产品定价权以及有效满足下游需求等方面都具备一定的优势。随着行业逐渐走向整合趋
势以及落后产能的逐步出清，公司规模经济优势将进一步显现。
公司目前主要生产基地位于：宁夏回族自治区银川市、内蒙古自治区赤峰市、黑龙江省大庆市和绥化市
、新疆维吾尔自治区可克达拉市、广东省肇庆市、四川省宜宾市和广安市。宁夏、内蒙、黑龙江和新疆地区
均系玉米主产区，同时煤炭资源丰富，原材料供应充足、便捷，区位优势明显，由于产能分布在不同地理区
域，各区域在市场覆盖、原材料成本和物流成本上各有优势。广东肇庆和四川广安生产基地处于当地的专业
化工业园区内，资源配套成熟，人才资源富集。公司以计划为枢纽，根据客户所在区域的不同，利用路径规
划工具，科学合理制定和调整各生产基地的生产、物流计划，从而达到节省成本和提高市场响应速度的效果
。
公司产品结构多元，主要涵盖了饲料添加剂、食品调味品、医药中间体及原料药、生物有机肥、生物新
材料等多个领域的多种品类产品，实现了对玉米深加工产业链的全链条覆盖与深度挖掘。通过生物发酵技术
，将玉米从淀粉、糖到氨基酸、副产品等每一部分都转化为高附加值产品，实现了原材料的充分利用。
（二）营销网络与客户结构优势
公司客户结构优质且稳定，深度绑定国内头部饲料集团及大型养殖企业；国际业务覆盖欧洲、东南亚、
拉美等100多个国家和地区，客户包括多家全球排名前50的饲料企业和食品企业，客户集中度合理，合作关
系稳固、黏性强。
公司产品销售以终端直销为主，能够快速响应客户在质量标准、交付节奏等方面的需求，有效提升服务
效率与客户黏性。公司客户主要为食品及调味品制造、大型生猪养殖及饲料企业。成熟的营销网络及高效的
直销模式为公司树立了良好的市场形象和口碑，客户结构优势明显。
（三）研发与技术优势
公司始终坚持把创新摆在发展全局的核心位置，以创新驱动发展战略为引领，系统性优化创新生态体系
，持续完善创新机制、整合创新资源、激发创新活力，全力培育和发展新质生产力。
2025年研发投入达1.84亿元，依托完善的科技创新体系深化产学研融合，在核心技术、关键工艺领域持
续突破，积极打造原创技术策源地。目前公司建成各类科技创新平台16个，其中国家级研发创新平台4个、
省市级研发平台12个，为技术攻关、成果转化搭建了坚实的平台支撑。与此同时，公司有效专利数量稳步递
增，报告期末已达323项，其中发明专利254项，实用新型专利50项，外观设计专利19项。其中“以赖氨酸为
前体合成戊二胺及尼龙56关键技术与产业化”成果获2025年度国家技术发明奖提名，实现了从技术创新到成
果转化、产业落地的良性循环。凭借扎实的创新实力，公司荣获广东创新企业100强，创新驱动发展格局更
加稳固，以科技硬实力助推产业高质量发展。
（四）品牌与品质优势
公司在核心业务领域形成差异化品牌和质量优势：在食品及食品添加剂领域，“星湖牌”和“伊品”系
列产品通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系认证，并获得KOSHER洁食、HALAL清真食品国际
认证，质量管理标准接轨全球先进水平。在饲料氨基酸领域，赖氨酸、苏氨酸、缬氨酸已获得FAMI-QS、碳
足迹证书等国际可持续认证，满足欧盟高端客户准入要求，品牌具备一定溢价能力，有助于在价格同质化竞
争中维系高端客户合作。在原料药领域，构建符合中国GMP、欧盟CEP标准的双轨质量体系，"粤宝牌"原料药
通过国家GMP认证，其中脯氨酸取得欧盟药典适用性认证与日本PMDA市场准入许可。在医药CMO业务领域，具
有一系列在业内领先的生产工艺，使产品质量稳定，成本优势明显。公司主要产品凭借较高的品牌美誉和市
场知名度，以及完善、长效和全面的质量管理体系，产品市场占有率位居全球前列。
（五）数据信息系统优势
公司以数字信息技术规范项目全流程管理，稳步推进信息化建设，同时筑牢信息安全防线，确保信息系
统设计与运行符合内控规范与风险管理要求。公司已全面建成覆盖研、产、供、销、存及物流的核心业务信
息系统，为高质量发展筑牢坚实的数字化底座。
在信息化、数字化方面，以ERP系统为核心，公司搭建起贯穿全产业链的信息化矩阵。研发端LIMS系统
实现实验数据自动采集与分析，管理驾驶舱的应用，推动研发管理的标准化和数字化，形成深度的数据分析
能力；职业健康EHS系统通过将隐患排查、行为观察、作业管理等安全管理措施线上化，安全事故发生率大
幅降低；采购SRM系统通过深化供应商全生命周期管理，打通了从招标到付款的全业务链条，规避合同履约
、预付、应付等风险；销售CRM系统实现营销过程可视化，管理扁平化，端到端打通了从线索到回款的全业
务链条，工作效率提升显著；财务共享系统实现多主体数据实时合并，大幅缩短结账周期；EHR人力资源管
理系统构建人才全链路管理体系，有效降低了合规风险，管理效率大幅提升；正在实施的IOT物联网平台与E
MS能源管理系统深度联动，将实现能耗数据实时采集、能耗情况实时监控，为节能降耗奠定了基础。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入159.00亿元，同比下降8.27%；实现归属于上市公司股东净利润为9.79亿元
，同比增长3.79%。截至2025年12月31日，公司资产总计172.41亿元，负债合计87.89亿元，净资产84.52亿
元，其中归属于上市公司股东的净资产82.20亿元，资产负债率50.98%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年，受全球养殖业周期性调整、下游采购需求疲软以及出口市场波动等因素影响，饲料添加剂主要
产品市场价格同比出现明显下降。
氨基酸行业处于产能扩张周期，国内头部企业近年陆续新建产线，全球新增产能多数来自中国。据博亚
和讯统计，2025年中国饲用氨基酸供应量592.2万吨，同比增长13.7%，占全球比重增至72.7%。
来自欧盟、美国和巴西的反倾销申请、调查和裁定，使得国际贸易环境急速恶化，部分产品出口受阻。
2024年5月欧盟对原产于中国的赖氨酸提出反倾销调查；2025年7月11日，欧盟发布终裁，对原产于中国的赖
氨酸征收47.4%～58.2%反倾销关税。此外，2024年12月27日巴西对华赖氨酸发起反倾销调查；2025年6月16
日美国对原产于中国的赖氨酸发起“双反”调查。
2025年欧盟反倾销落地，国内赖氨酸出口承压。据博亚和讯统计，2025年赖氨酸盐酸盐市场全国均价8.
04元/kg，同比下跌22.84%；赖氨酸硫酸盐市场全国均价5.06元/kg，同比下跌3.98%。2025年苏氨酸市场全
国均价9.54元/kg，同比下跌12.56%。
与此同时，味精市场同样面临价格下行压力。2025年，受成本推动力下降、供应施压及市场竞争激烈的
综合影响，味精市场价格延续下跌趋势，虽然也有阶段性反弹，但反弹幅度有限。据卓创资讯统计，2025年
25Kg袋装40目味精市场全国均价6906.3元/吨，该价格较2024年全国均价7676.67元/吨下跌10.04%。
尽管产品价格承压，但玉米、煤炭等主要原材料成本的改善，以及企业精益生产带来的降本增效，对行
业利润形成了一定支撑。行业整体呈现“以价换量”格局，头部企业凭借规模优势和技术积累，展现出较强
的抗周期能力。
(二)公司发展战略
公司的产业发展战略是：两个核心做强（动物营养、食品调味及价值链延伸），三个创新突破（生物医
药、人类营养健康、植物营养），一个前瞻布局（创新业务）。主要有：
1．动物营养方面：成为全球领先的饲料添加剂供应商；
2．食品调味及价值链延伸：打造国内领先的综合食品味觉解决方案服务商；
3．生物医药方面：发展成为行业领先的生物医药和化学合成的原料药企业；
4．人类营养健康方面：成为国内领先的人类营养产品生产商；
5．植物营养方面：发展有机肥业务，提升价值创造；
6．创新业务方面：布局发酵酶催化、生物新材料等新赛道、新技术。
(三)经营计划
2026年，是国家“十五五”规划开局之年，也是公司“十五五”规划开篇之年。全球经济形势复杂多变
，贸易保护主义抬头，出口压力持续加大；国内市场需求偏弱、供给增加、价格下行，公司经营挑战倍增。
公司将坚持战略引领，聚焦生产经营，苦练内功、迎难而上，全力以赴完成年度各项目标任务，为实现“十
五五”战略规划奠定基础。
1.保持战略定力，确保战略任务落地见效
坚定战略规划与年度经营目标，统一思想、凝聚合力，着力推动60万吨玉米深加工及配套热电联产项目
达产达效、黑龙江45万吨氨基酸及配套工程项目按计划建设、肇东3500吨核苷、核苷酸产品技改项目产能充
分释放。
2.深化产供销协同，提升运营效益
树立“综合效益最大化”理念，强化产供销一体协同，实现供应链效率最优、成本最低；坚持开源增收
，优化客户与渠道结构，发挥产品组合优势，稳定收入规模；加快医药等板块转型，推动战略新产品开发上
市，培育新的利润增长点。
以经营为导向、以计划为枢纽、以信息系统为链条，提升公司采购、生产、销售、物流等各业务环节间
的协同能力，打破信息孤岛和业务环节壁垒，提升公司运营效率。
3.深化精益改善，向内挖潜降本增效
加强标准化班组管理与建设，不断夯实基础，着力打造稳定、连续、短制造周期的柔性生产管理系统。
以各产线经营目标为导向，推动ECIO支柱化项目纵深发展，精准解决经营痛点及瓶颈问题，持续提升产品市
场竞争力和盈利水平。
4.压实责任担当，牢牢守住风险底线
严守生产安全和环境保护红线，压实各级管理责任，持续优化合规与风控体系，强化风险预判与前置处
置；加强重大经营风险管控，查漏补缺、闭环管理，为稳健经营提供坚实保障。
5.坚持党建引领，护航企业行稳致远
充分发挥党委把方向、管大局、促落实的核心作用，前置风险防线，强化政治引领与组织保障，全力推
动年度经营目标达成，引领企业沿着正确方向高质量发展。
(四)可能面对的风险
1.国际贸易风险
公司产品在全球100多个国家或地区进行销售，近三年2023年、2024年、2025年公司主营业务出口销售
收入分别为57.58亿元、68.02亿元、59.01亿元，占主营业务收入比例分别为34.09%、40.71%和38.59%。海
外业务收入可能面临以下风险：
（1）国际贸易限制
国际政治形势、经济环境的变化，额外的贸易限制及制裁将对公司在海外地区的业务造成不利影响，具
体包括加征关税和进口税、税务调查、设置配额或其他非关税壁垒、进出口限制、许可限制、施加制裁及其
他报复性措施等事项。该等事项对公司的负面影响可能涉及声誉、补缴税款、产品销售等多方面，进而对公
司经营业绩产生不利影响。
（2）反倾销税调查
随着国际贸易摩擦的加剧，公司出口业务面临欧盟、美国等市场对华氨基酸产品提起反倾销、反补贴等
调查，可能对相关产品出口毛利率及市场份额造成影响。
2.市场竞争风险
公司所处行业的市场竞争格局相对稳定，但为扩大既有产品市场份额，同时获取新产品先发优势，各主
要企业均积极推进纵向及横向布局，市场竞争步伐不断加快，存在竞争加剧的可能。若公司未能及时有效提
升自身竞争力，巩固市场地位，则可能面临市场份额流失、盈利能力减弱的风险。
3.新建及在建项目投资回报不及预期的风险
为持续提高公司竞争力，公司新建及在建项目主要包括60万吨玉米深加工及配套热电联产项目、45万吨
氨基酸及配套工程项目等。与此同时，行业内其他企业也存在在建项目或新增产能计划，供给端的集中释放
可能对产品市场价格形成下行压力，进而影响公司新建项目的投资回报率。若新增产能投放后未能实现落后
产能的有效出清，或市场需求增速不及预期，可能导致行业竞争加剧、产品价格承压，从而对公司经营业绩
产生不利影响。
4.主要原材料价格波动风险
公司生产所需原材料中玉米和煤炭占成本比例较大。玉米、煤炭价格受国家宏观经济调控、全球粮食产
量波动、国际贸易往来、市场供求关系、运输条件、气候及其他自然灾害等因素的综合影响。如果未来玉米
、煤炭原材料价格出现大幅度波动，且公司未能随之调整产品销售价格，将可能影响公司整体毛利率和经营
业绩。
5.主要产品价格波动风险
公司主要产品大宗销售占比较高，价格波动频繁。同时，下游终端客户主要包括大型饲料生产、养殖企
业及食品、调味品生产企业，具有一定的议价能力，未来双方合作方式、议价谈判结果的变化均可能会导致
公司产品售价出现波动。若未来公司的
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