经营分析☆ ◇600867 通化东宝 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 29.03亿 98.52 20.55亿 99.13 70.77
其他业务(行业) 3640.52万 1.24 1653.66万 0.80 45.42
房地产行业(行业) 734.10万 0.25 142.76万 0.07 19.45
─────────────────────────────────────────────────
生物制品（原料药及制剂产品）(产品) 26.68亿 90.54 19.44亿 93.77 72.84
注射用笔、血糖试纸等医疗器械(产品) 1.64亿 5.57 8603.33万 4.15 52.42
中成药和化药(产品) 7095.03万 2.41 2504.71万 1.21 35.30
其他业务(产品) 3640.52万 1.24 1653.66万 0.80 45.42
丽景花园小区房产租售(产品) 734.10万 0.25 142.76万 0.07 19.45
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.08亿 91.87 19.73亿 95.18 72.86
国外(地区) 2.03亿 6.90 8343.31万 4.03 41.04
其他业务(地区) 3640.52万 1.24 1653.66万 0.80 45.42
─────────────────────────────────────────────────
终端推广模式(销售模式) 29.11亿 98.76 20.56亿 99.20 70.64
其他业务(销售模式) 3640.52万 1.24 1653.66万 0.80 45.42
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 13.54亿 98.59 9.72亿 99.05 71.78
经营租赁(行业) 1372.63万 1.00 981.13万 1.00 71.48
其他(行业) 343.45万 0.25 -138.68万 -0.14 -40.38
房地产行业(行业) 185.57万 0.14 65.09万 0.07 35.08
技术服务(行业) 29.43万 0.02 29.43万 0.03 100.00
─────────────────────────────────────────────────
生物制品（原料药及制剂产品）(产品) 12.40亿 90.29 9.11亿 92.85 73.48
注射用笔、血糖试纸等医疗器械(产品) 8335.72万 6.07 4262.59万 4.34 51.14
中成药和化药(产品) 3073.31万 2.24 1817.69万 1.85 59.14
其他业务(产品) 1745.51万 1.27 871.88万 0.89 49.95
丽景花园小区商品房(产品) 185.57万 0.14 65.09万 0.07 35.08
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.64亿 92.00 9.42亿 96.04 74.59
国外(地区) 1.10亿 8.00 3886.01万 3.96 35.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 19.74亿 98.22 14.65亿 98.64 74.22
其他业务(行业) 3314.90万 1.65 1916.42万 1.29 57.81
房地产行业(行业) 269.02万 0.13 98.09万 0.07 36.46
─────────────────────────────────────────────────
生物制品（原料药及制剂产品）(产品) 17.46亿 86.91 13.46亿 90.67 77.10
注射用笔、血糖试纸等医疗器械(产品) 1.81亿 9.00 9497.71万 6.40 52.54
中成药和化药(产品) 4650.27万 2.31 2339.79万 1.58 50.32
其他业务(产品) 3314.90万 1.65 1916.42万 1.29 57.81
丽景花园小区房产租售(产品) 269.02万 0.13 98.09万 0.07 36.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.73亿 93.22 14.19亿 95.56 75.75
国外(地区) 1.03亿 5.13 4681.40万 3.15 45.44
其他业务(地区) 3314.90万 1.65 1916.42万 1.29 57.81
─────────────────────────────────────────────────
终端推广模式(销售模式) 19.76亿 98.35 14.66亿 98.71 74.17
其他业务(销售模式) 3314.90万 1.65 1916.42万 1.29 57.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 7.23亿 97.76 5.30亿 98.15 73.23
其他业务(行业) 1564.64万 2.11 960.43万 1.78 61.38
房地产行业(行业) 90.63万 0.12 40.18万 0.07 44.34
─────────────────────────────────────────────────
生物制品（原料药及制剂产品）(产品) 6.08亿 82.20 4.68亿 86.74 76.98
注射用笔、血糖试纸等医疗器械(产品) 9185.78万 12.41 4980.87万 9.23 54.22
中成药和化药(产品) 2331.29万 3.15 1178.15万 2.18 50.54
其他业务(产品) 1564.64万 2.11 960.43万 1.78 61.38
丽景花园小区商品房(产品) 90.63万 0.12 40.18万 0.07 44.34
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.02亿 94.82 5.22亿 96.65 74.36
国外(地区) 3832.15万 5.18 1806.75万 3.35 47.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.28亿元，占营业收入的45.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国药控股股份有限公司 │ 72106.91│ 24.47│
│华润医药商业集团有限公司 │ 29552.11│ 10.03│
│九州通医药集团股份有限公司 │ 12627.39│ 4.28│
│上药控股有限公司 │ 12317.76│ 4.18│
│MINISTéRIO DA SAúDE，SECRETARIA EXECUTIVA，D│ 6199.01│ 2.10│
│EPARTAMENTO DE LOGíSTICA │ │ │
│合计 │ 132803.18│ 45.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.52亿元，占总采购额的48.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│医沛生股份有限公司Ypsomed AG │ 11124.44│ 21.28│
│Luckfurt Industrie Handels GmbH 德国拉克福特工│ 5403.18│ 10.33│
│业贸易有限公司 │ │ │
│上海倍莱弗科技有限公司 │ 4166.37│ 7.97│
│HTL-STREFA S.A. │ 2572.24│ 4.92│
│NOURYON Pulp and Performance Chemicals AB │ 1895.95│ 3.63│
│合计 │ 25162.18│ 48.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司所属行业
通化东宝所处行业为医药制造业，主要从事药品研发、生产和销售，主要业务涵盖生物制品、中成药、
化学药，治疗领域以糖尿病及内分泌、心脑血管为主，公司拥有国家级企业技术中心、国家GMP和欧盟GMP认
证的生产车间。被国家认定为高新技术企业、国家技术创新示范企业、ISO14001环境体系认证企业。
（二）主营业务情况说明
1、公司主要业务及主要产品情况
公司致力于糖尿病及其他内分泌领域药物的研究与开发，为糖尿病及内分泌病病人提供综合解决方案。
治疗领域以糖尿病及内分泌、心脑血管为主，主要产品包括人胰岛素原料药、人胰岛素注射剂（注册商标：
甘舒霖）、甘精胰岛素原料药、甘精胰岛素注射液（注册商标：平舒霖）、门冬胰岛素原料药、门冬胰岛素
注射液、预混型门冬胰岛素（门冬胰岛素30注射液与门冬胰岛素50注射液）（注册商标：锐舒霖）、利拉鲁
肽注射液（注册商标：统博力）、恩格列净片（注册商标：唐捷恩）、镇脑宁胶囊、糖尿病相关的医疗器械
等。
公司拥有治疗糖尿病领域的系列产品，以发展糖尿病治疗领域为核心，丰富糖尿病治疗领域产品线，通
过完备的胰岛素笔及针的注射系统，高品质血糖监测系统，结合线上和线下的患者管理，为患者提供一体化
解决方案与完善的售后服务，使通化东宝成为国内糖尿病治疗领域的龙头企业。
2、公司经营模式
/公司主要从事糖尿病及内分泌治疗领域生物制品、中成药、化学药等药品的研发、生产和销售，具有
完整的研发、采购、生产和销售模式。
（1）研发模式
公司采用以临床需求为导向，自主研发和对外合作相结合的研发模式。为推进新产品研发，公司在北京
、上海、杭州、通化等多地建立研发机构，主要职能涵盖新药研发、成果转化、注册申报、海外事务及国际
注册、产业化生产等。公司视研发效率为生命线，围绕糖尿病以及内分泌治疗领域的前沿治疗技术，不断推
动公司科技创新，提高新药研发创新能力，全力打造成糖尿病治疗领域的龙头企业，并致力于成为“内分泌
领域创新医药研发的探索者和引领者”。
（2）采购模式
公司采购部拥有一套系统的供应商评价系统，通过对供应商的质量水平、交货能力、价格水平、技术能
力、后援服务等多项指标进行全面、具体、客观的评价，筛选出优质供应商，并建立供应商阶段性评价体系
，根据公司所在的发展阶段与实际需求选择合适、合格的供应商，以确保公司各项原辅料与设备的供应及时
、充足与品质优良、稳定。
（3）生产模式
公司根据市场需求采用以销定产的生产模式，基于各产品销售计划以及月度发货情况，科学合理地制定
与调整生产计划，保持库存处于健康水平。生产部门拥有从原料药到制剂的一体化生产体系，严格按照GMP
和公司质量管理要求进行生产，确保产品质量可靠稳定。同时，公司在生产过程中持续进行精益生产管理，
不断优化流程和降低损耗，提高劳动生产率和设备利用率。
（4）销售模式
考虑到胰岛素产品的销售专业性比较强，公司自建专业化销售团队，在糖尿病领域创立自运营模式。通
过学术活动引导的专业化市场推广等形式，公司不断提高产品的区域覆盖率和市场占有率。另外公司自建商
务团队，负责和医药商业公司签订销售合同，提供相应服务，负责回款等。产品由医药商业公司配售到医院
及零售渠道，最终完成整个销售流程。
3、主要业绩驱动因素
2022年5月以来国家胰岛素专项集采正式在全国范围内陆续执行，在受到产品价格下降等诸多因素的影
响下，公司凭借优化销售策略、加强渠道推广，不断拓展签约量外的市场，实现了市场份额的进一步提升，
同时开展各项线上线下学术活动、持续深耕基层市场并完善售后服务体系、深化商业合作、提升产品品质，
加强品牌建设，科学布局市场，为业绩不断提供新动能。2024年4月23日，在胰岛素专项集采接续采购中，
为了响应国家政策，降低医保费用支出，减轻患者用药负担，公司产品中选价格与原价格相比有一定幅度下
降，价格的下降将对销售收入产生一定压力，但根据集采续约规则和中选结果，公司全线产品均以A/A1类中
选，其中甘精胰岛素和预混型门冬胰岛素系列产品以A1类中选，因此公司获得了产品首年采购需求量的90%
或100%，还额外获得全国集采二次分配量中的30%以上。这有利于公司产品市场份额进一步提升，尤其是胰
岛素类似物产品继续加速放量，大幅加快了产品在全国范围内的准入与放量速度。除胰岛素外，公司新产品
利拉鲁肽注射液、恩格列净片与磷酸西格列汀片贡献增量销售收入。
二、报告期内公司所处行业情况
医药行业作为关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，始终伴随着我国经济的快速发展、政
府医疗卫生健康投入的持续增长以及医药卫生体系改革的不断深化而蓬勃前进。随着我国城镇化的加速推进
、人口老龄化的日益加剧以及居民生活方式的深刻改变，我国人口的疾病谱系发生了显著变化，逐步从以传
染性疾病为主转变为以慢性病为主。近年来，糖尿病、痛风、高血压高血脂、慢性肾病、心脑血管疾病、肿
瘤等慢性病的发病率持续攀升，人们对慢性疾病治疗药物的需求也随之迅速增长，推动了慢病治疗市场的不
断扩容。
糖尿病作为全球性的健康问题，其患者人数在全球范围内持续增长。根据国际糖尿病联盟（IDF）全球
糖尿病地图（第11版）估算，2024年全球成人（20～79岁）糖尿病患者总数约为5.89亿，占该年龄段总人口
的11.1%；预计到2050年，全球成人糖尿病患者总数将进一步增至
8.53亿。我国是全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病相关卫生总支出位居全球第二。2024年，中国
成人糖尿病患者总数约为1.48亿；预计到2050年，患者人数将进一步增至1.68亿。尽管我国糖尿病患病人数
庞大，但与欧美发达国家相比，我国在糖尿病知晓率、治疗率、控制率方面仍处于较低水平，尤其是基层地
区的糖尿病防治形势依然严峻。然而，随着我国医疗水平的不断进步和国民健康意识的日益增强，未来糖尿
病的临床诊断率和治疗率有望持续提升，糖尿病治疗市场也将随之持续增长。
超重和肥胖作为多种慢性病的主要危险因素，其全球发病率持续攀升。根据世界肥胖联盟（WorldObesi
tyFederation）公布的《2025年世界肥胖报告》，预计全球成年人超重及肥胖率（BMI≥25）2030年将提升
到约50%，对应超重及肥胖成年人数量将达到近30亿。近年来，我国超重和肥胖人群的患病率同样呈持续上
升趋势。根据国家卫生健康委员会发布的《肥胖症诊疗指南（2024年版）》，按我国标准，我国18岁及以上
成年人超重率为34.3%，肥胖患病率为16.4%，成人超重肥胖率已超过50%。超重和肥胖症会对健康造成严重
影响，并引发一系列疾病，这些疾病会导致严重残疾和过早死亡。GLP-1类产品因其在降糖、减重等领域展
现出的显著临床优势与治疗潜力，已逐渐成为治疗的主流靶点。公司目前在研的两款GLP-1类创新药，将积
极探索与挖掘产品在包括降糖、减重等多项适应症的治疗潜力。
痛风/高尿酸血症患者人数同样庞大，并且呈逐年上升和年轻化趋势。根据国家卫生健康委员会发布的
《成人高尿酸血症与痛风食养指南（2024年版）》，我国成人居民高尿酸血症患病率为14%，痛风患病率为0
.86%～2.20%。当前已上市药物在安全性上仍有提升空间，安全有效的创新药物未来将拥有广阔的市场前景
。公司目前在研的一类创新药，旨在为患者提供安全性更高、效果更为显著的药品，以满足大量未被满足的
临床需求。
（二）行业相关政策法规
国家持续深化医药卫生体制改革，围绕“健康中国2030”战略目标，在药品审评审批、集中带量采购、
医保支付方式、创新药全链条支持等方面形成系统化政策体系，推动医药行业向高质量发展方向加速转型。
2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见
》，明确提出加快创新药审评审批、提升仿制药质量、促进医药产业创新发展。2025年全国两会政府工作报
告提出制定创新药目录、健全药品价格形成机制，为创新药产业发展提供顶层政策支持。2025年6月，国家
医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，进一步完善创新药审批、入院、支付
全链条支持体系，为医药企业的研发创新提供了更加明确的回报预期和制度保障。
2025年，药品集中带量采购保持常态化、制度化运行。在规则层面，第十一批集采按照“稳临床、保质
量、防围标、反内卷”原则推进，此次集采的调整标志着集采政策导向向“质量优先、科学竞价”方向转变
，有利于品质优良的国产药企在集采中获得更合理的竞争地位。胰岛素专项集采是与公司业务最为密切相关
的政策。2021年11月，国家组织开展第六批药品集中带量采购(胰岛素专项)，首次将生物药纳入国家组织药
品集采范围，中选结果于2022年5月起在全国各省市陆续落地执行。2024年3月，国家组织发布胰岛素专项接
续采购文件，并于同年4月公布中选结果，采购周期自中选结果执行之日起至2027年12月31日，标期长达约
三年半，为参与企业提升了中短期经营可预期性。本次接续集采中，公司全系列胰岛素产品以A类/A1类中选
，总签约量约4,500万支，较首轮集采实现大幅增长；凭借更高的中选类别，公司可获得更高比例的集采报
量及分配量，有助于国产胰岛素市场份额的持续提升。接续集采落地后，公司三代胰岛素产品院内覆盖显著
扩大，为相关产品的持续放量奠定了坚实基础。
2025年12月，新版国家医保药品目录发布，114种药品新增纳入，目录总量扩至3,253种，其中12个糖尿
病等慢性病用药被纳入，替尔泊肽等慢性病新药成功入围。本次调整的重要创新在于首次同步发布首版《商
业健康保险创新药品目录》，与基本目录形成“双目录”并行格局。商保创新药目录聚焦临床价值高、超出
基本医保保障范围的创新药，推荐商业健康保险等多层次医疗保障体系参考使用，为相关创新药提供了基本
医保之外的重要支付路径。
2024年7月，国家卫健委等14个部门联合印发《健康中国行动——糖尿病防治行动实施方案（2024—203
0年）》，提出到2030年18岁及以上居民糖尿病知晓率达60%及以上，2型糖尿病患者基层规范管理服务率达7
0%及以上，并明确推动糖尿病治疗新技术新项目纳入医保支付，鼓励商业保险机构开发糖尿病防治相关产品
，提高药物供应保障水平。2025年12月，《国家基层糖尿病防治管理指南（2025）》发布，明确了九类降糖
药物的临床选择路径，对GLP-1受体激动剂类药物的临床地位给予充分认可，同步强化了糖尿病患者“三高
共管”的核心理念，为公司GLP-1类在研产品的临床推广提供了学术支撑和政策保障。
据国际糖尿病联盟（IDF）发布的第11版《全球糖尿病地图》数据，2024年我国20-79岁成人糖尿病患者
人数已达1.48亿，而国内胰岛素临床使用渗透率仍处于较低水平，市场空间仍有较大提升潜力。上述政策的
持续推进将进一步扩大糖尿病治疗药物的市场需求，为公司胰岛素核心业务的长期增长提供坚实的需求基础
。
GLP-1类药物凭借“降糖+减重”双效机制，已成为全球增长最快的药物品类之一。世界卫生组织已将肥
胖症列为全球健康危机，国内GLP-1赛道竞争格局加速形成。2024年5月，国家药监局批准替尔泊肽2型糖尿
病适应症，同年7月批准其长期体重管理新适应症，是全球首个获批的GIP/GLP-1双靶点受体激动剂。在国际
市场，司美格鲁肽与替尔泊肽等GLP-1产品销售持续大幅增长，显示出巨大的市场需求。公司在研的GLP-1/G
IP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）、口服小分子GLP-1受体激动剂（THDBH110胶囊）、司美格鲁肽注
射液（THDB0225注射液）及德谷胰岛素利拉鲁肽复方制剂等产品，将在上述有利政策与市场环境下加快推进
研发及未来商业化进程。
2025年6月，国家卫健委等多部门联合印发《2025年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点
》，持续推进医药领域合规治理，要求加快集采提质扩面、深化挂网药品价格治理，发挥穿透式审计监督优
势，将监管重点向生产端延伸，推动医药追溯码全场景采集应用，并加强医药代表在医疗机构内的合规管理
。上述监管政策的持续深化，对医药企业在合规经营、学术推广、产品质量等方面提出了更高要求，有利于
具备优质产品和规范经营管理体系的企业获得更强的市场竞争优势。
面对上述政策环境，公司将继续秉承“坚持自主创新，创造世界品牌”的发展理念，紧抓国家鼓励创新
药发展的战略机遇，在巩固胰岛素核心业务的同时，加快推进创新产品研发，积极推进产品国际化进程，持
续深耕内分泌代谢治疗领域，努力实现高质量发展。
（三）公司所处行业地位
作为国内糖尿病领域的领军企业，已构建了丰富多元的产品线，涵盖了人胰岛素、胰岛素类似物、GLP-
1受体激动剂以及口服降糖药等全方位治疗药物。2025年，公司把握新一轮胰岛素集采续标带来的战略机遇
，迅速推进胰岛素系列产品的医院准入与销售放量，产品结构实现从以人胰岛素为主向人胰岛素、胰岛素类
似物均衡发展的优化升级，胰岛素类似物全年销量同比增幅超100%，2025年胰岛素类似物制剂收入超越人胰
岛素，标志着公司产品结构升级取得重要突破。根据医药魔方2025年销量数据，公司人胰岛素及胰岛素类似
物销量市场份额继续位列行业第二，仅次于诺和诺德；各类胰岛素市场份额均实现进一步提升，其中人胰岛
素市占率继续攀升至45%以上，稳居国内第一；甘精胰岛素市占率稳步提升至15%以上；门冬系列胰岛素市占
率正迅速扩大。
在国际化战略方面，公司持续扩面提速，海外业务收入保持快速增长态势，成为公司业绩的重要增长极
。2025年至本报告披露日，公司胰岛素产品获得多个国家的上市许可与国际注册进展，海外布局范围持续拓
宽。胰岛素类似物方面，门冬胰岛素美国BLA获FDA受理，欧盟MAA获EMA受理，同时在印度尼西亚、多米尼加
获批上市；甘精胰岛素在缅甸获批上市。人胰岛素方面，分别在乌兹别克斯坦和尼加拉瓜获批上市，并获得
马来西亚GMP证书；GLP-1类产品方面，利拉鲁肽注射液在秘鲁获批上市，获得哥伦比亚、巴西GMP证书，并
已接受埃及GMP现场审计。公司逐步构建起覆盖法规市场与新兴市场的"原料药＋制剂"全链条海外产品体系
。
研发创新是公司发展的核心驱动力。公司已布局GLP-1、DPP-4、SGLT-2等降糖产品并获得上市批准。同
时，公司坚定不移地深化创新转型，基于广大未满足的临床需求，积极布局多款一类创新药。GLP-1类药物
作为当前市场潜力巨大的降糖与减重产品，公司通过"自主研发＋对外合作"的双轮驱动模式，构建起包括利
拉鲁肽、德谷胰岛素利拉鲁肽注射液、司美格鲁肽、口服小分子GLP-1受体激动剂（THDBH110胶囊）、GLP-1
/GIP双靶点受体激动剂在内的多层次、多样化GLP-1产品梯队。
2025年，公司核心研发管线取得多项重要进展：2025年6月，司美格鲁肽（THDB0225注射液）顺利完成I
II期临床试验所有受试者的末次给药访视，目前正在准备NDA申请相关资料。2025年3月，德谷胰岛素利拉鲁
肽注射液完成III期临床试验首例受试者给药，目前已完成全部受试者入组，临床观察正在顺利进行。2025
年2月，GLP-1/GIP双靶点受体激动剂（注射用THDBH120）获得降糖和减重Ib期临床试验积极的顶线结果，减
重适应症II期临床试验已完成受试者入组，临床观察正在顺利进行。THDBH120降糖适应症Ib期临床数据显示
，受试者6周内HbA1c平均降低1.38%；减重适应症Ib期临床数据显示，受试者6周内平均减重9.36%，且具备
双周给药的潜力，展现出良好的安全性、耐受性及显著的临床优势，公司将进一步探索和挖掘该产品在其他
适应症的潜力。
除糖尿病外，公司积极开拓发展边界，延伸至痛风/高尿酸血症治疗领域，2025年4月，XO/URAT1双靶点
抑制剂（THDBH151片）IIa期临床试验结果达到主要终点目标，目前正开展下一步临床开发工作。2025年1月
，痛风化学口服药物依托考昔片获得上市许可，公司业务版图从糖尿病进一步拓宽至更大的内分泌代谢疾病
治疗领域。
公司将继续深耕糖尿病及内分泌代谢疾病领域，在保持国内市场优势的基础上，坚持开拓海外市场，加
快药品的国际注册和上市步伐，提升公司全球竞争力；同时坚定不移创新转型，持续提升研发实力，在激烈
的市场竞争中保持领先地位，为广大患者提供更安全、更有效、更可及的治疗方案。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂多变的外部环境，公司紧紧围绕整体发展战略，积极部署并落实各项经营应对措施，
把握新一轮集采A类中标所带来的发展机遇，迅速推进公司胰岛素系列产品的医院准入，扩大覆盖范围，为
产品放量奠定牢固基础，推动公司销售和业绩得以恢复和增长，使公司业绩实现了较大的提升。报告期内，
公司把握行业发展变化，继续积极推进创新转型，适应新型市场格局的要求，优化加速研发管线，延伸拓展
治疗领域，提升公司核心竞争力，为高质量发展奠定坚实的基础。
与此同时，公司董事会秉持“创新+国际化”长远发展战略，持续加强业务开拓能力，坚定不移加快公
司海外市场拓展与创新药研发，提升公司核心竞争力，为高质量发展奠定坚实的基础。公司治理方面，公司
继续深度优化管理体系，提升公司资源配置，以确保各职能部门协同配合，全面提升管理效能。
2025年，公司实现营业收入294,722.88万元，比上年同期增长46.66%；实现利润总额147,725.22万元；
实现归属于上市公司股东的净利润121,905.29万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
37,495.83万元。公司经营业绩实现扭亏为盈，业绩大幅回升。2025年，公司主要完成和重点推进了以下工
作：
（一）深化学术引领,不断优化产品结构，全方位拓展销售渠道
公司不断强化营销队伍的组织建设，提升专业化水平，持续优化产品结构，夯实基层医院覆盖的广度和
深度。公司紧紧把握国家胰岛素集采（专项接续）A类中标的政策机遇，全面推进“保量拓增”策略，在确
保约4,500万支协议量执行的基础上，重点突破零售终端与空白区域市场，全力开拓集采标外增量空间。报
告期内，公司积极开展各项市场营销与多形式学术推广工作，加强与大型三甲医院的开发和合作，促进产品
销售量提升。公司围绕工作重点，秉持以患者为中心，以学术为基石的理念，开展多场次的线上、线下学术
活动，东宝学糖、基层糖尿病管理赋能项目、医药聚力项目等，增加基层医师病案讨论会和典型病例会诊的
学术讨论，不断提高基层医生的诊疗水平，对企业形象和产品品牌宣传起到了良好的效果。继续通过白求恩
基层行项目、北京中关村精准医学基金会合作开展的公益性学术等项目，加强与省市级专家的交流，打通了
省、市（县）、基层（乡镇、社区）与三甲医院的学术交流通道，通过点对点帮扶，赋能基层医院，不断助
力提升基层医师的诊疗水平和药物应用规范。通过专业化的学术交流、公益活动与品牌宣传，传递公司产品
核心信息，推广慢病疾病用药理念，进一步提升医生、患者对公司产品的认知度及公司品牌形象，有效传递
了通化东宝在糖尿病治疗领域专业声音。同时，也为未来上市的其他产品做好市场开拓的铺垫工作。
根据医药魔方胰岛素销量数据，2025年公司人胰岛素市场份额45%以上，稳居行业第一；甘精胰岛素市
场份额超15%；门冬胰岛素系列正处于快速放量过程中，已成为公司新的业绩增长动力。
公司其他新品与胰岛素产品形成产品梯队，逐步放量助力增长，并赋能基层医疗。2025年是GLP-1受体
激动剂利拉鲁肽注射液（注册商标：统博力）全面推进的一年。部分县级医院对利拉鲁肽的使用需进一步规
范和提升。针对利拉鲁肽产品，在全国范围开展了培训会、病例讨论会、学习班、专家巡讲、专家下基层等
学术活动约500场。这些活动通过上下联动的形式，传递糖尿病糖心肾综合管理的治疗理念，推进GLP-1RA规
范化应用信息，分享成熟的用药经验，助力提升基层医师的诊疗水平，推进产品在不同层级医院的规范化应
用。
新型口服降糖药SGLT-2抑制剂恩格列净片（注册商标：唐捷恩）和DPP-4抑制剂磷酸西格列汀片（注册
商标：唐捷安）也正逐步放量。公司通过举办多种形式的学术活动，加强市场推广力度，旨在通过这些学术
活动，提升品牌知名度，深化市场对产品的认知，从而有效提高市场渗透率和接受度，并有效加快产品的市
场准入和销售放量。
此外，公司持续推进糖尿病全病程一体化管理平台及POCT项目（床旁血糖检测系统）的建设，打通院内
外患者管理壁垒，实现了患者从入院到出院的闭环血糖管理目标。提升患者的粘性，为公司产品在院内院外
的同步推广创造了协同效应。同时公司引进新款的胰岛素注射针，进一步完善产品矩阵，更好服务于糖尿病
患者。
（二）聚焦内分泌代谢，拓展治疗领域，挖掘多适应症潜力
公司始终秉承着“坚持自主创新，创造世界品牌”的发展理念，并为成为“内分泌领域创新医药研发的
探索者和引领者”而不懈奋斗。近年来，公司持续拓宽内分泌代谢治疗领域的研发边界，目前已将治疗领域
由糖尿病拓展至减重、痛风/高尿酸血症等领域，公司积极推进创新药研发进程。
1、GLP-1受体激动剂创新药：THDBH120/注射用THDBH120、THDBH110/THDBH110胶囊2021年3月通过合作
开发、技术转让等方式引入糖尿病治疗领域的一类新药：GLP-1/GIP双靶点激动剂THDBH120/注射用THDBH120
、口服小分子GLP-1受体激动剂THDBH110/THDBH110胶囊。
THDBH120/注射用THDBH120是胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体和葡萄糖促胰岛素分泌多肽（GIP）受体
双靶点激动剂，其将GLP-1和GIP这两种促胰岛素的作用整合至一个多肽单分子中，且通过分子设计进一步提
高代谢稳定性，具有协同促进血糖控制、体重减轻以及调节脂质代谢等功能，满足单一分子靶点或复方制剂
治疗效果不佳的糖尿病患者的临床需求，有望成为更长效的治疗糖尿病和肥胖的重磅药物。
该产品在2023年12月获得国家药监局签发的降糖适应症药物临床试验批准通知书并于当月完成Ⅰa期临
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