经营分析☆ ◇600868 梅雁吉祥 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水力发电、教育业及其他业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水力发电(产品) 5098.15万 61.89 1441.80万 196.74 28.28
地理数据测绘(产品) 1217.05万 14.77 172.32万 23.51 14.16
沼气发电及天然气提纯、销售业务(产 729.37万 8.85 -842.13万 -114.91 -115.46
品)
其他(产品) 709.86万 8.62 436.21万 59.52 61.45
复涂阳极板(产品) 479.08万 5.82 -474.87万 -64.80 -99.12
储能电站业务(产品) 4.34万 0.05 -4844.12 -0.07 -11.17
─────────────────────────────────────────────────
广东省梅州市(地区) 6139.89万 74.53 1301.68万 177.62 21.20
广东省梅州市外(地区) 2097.95万 25.47 -568.84万 -77.62 -27.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水力发电(行业) 2.24亿 62.74 9168.13万 96.57 40.90
地理信息(行业) 8355.63万 23.39 452.01万 4.76 5.41
沼气业务(行业) 3272.33万 9.16 -694.35万 -7.31 -21.22
其他业务(行业) 1027.27万 2.88 441.85万 4.65 43.01
钛极涂层(行业) 658.93万 1.84 -36.41万 -0.38 -5.53
─────────────────────────────────────────────────
水力发电(产品) 2.24亿 62.74 9168.13万 96.57 40.90
其他(补充)(产品) 9014.28万 25.23 578.31万 6.09 6.42
沼气业务（沼气提纯、天然气保供）( 3090.86万 8.65 -692.29万 -7.29 -22.40
产品)
其他业务(产品) 1027.27万 2.88 441.85万 4.65 43.01
沼气业务（发电）(产品) 181.75万 0.51 -1.79万 -0.02 -0.98
─────────────────────────────────────────────────
广东梅州地区（电力）(地区) 2.24亿 62.74 9168.13万 96.57 40.90
广东梅州地区外（地理信息）(地区) 8002.10万 22.40 389.65万 4.10 4.87
广东省外（沼气业务）(地区) 3272.33万 9.16 -694.35万 -7.31 -21.22
其他业务(地区) 1027.27万 2.88 441.85万 4.65 43.01
广东梅州地区（钛极涂层）(地区) 658.93万 1.84 -36.41万 -0.38 -5.53
广东梅州地区（地理信息）(地区) 353.53万 0.99 62.36万 0.66 17.64
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.47亿 97.12 9052.36万 95.35 26.09
其他业务(销售模式) 1027.27万 2.88 441.85万 4.65 43.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水利发电(产品) 1.10亿 79.62 5197.43万 86.15 47.11
地理数据测绘(产品) 2285.90万 16.50 600.38万 9.95 26.26
其他(产品) 538.09万 3.88 235.01万 3.90 43.67
─────────────────────────────────────────────────
广东省梅州市(地区) 1.18亿 84.97 5494.28万 91.07 46.66
广东省梅州市外(地区) 2082.58万 15.03 538.55万 8.93 25.86
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力生产(行业) 1.77亿 56.48 7662.95万 62.59 43.25
地理信息(行业) 1.20亿 38.19 3790.96万 30.96 31.65
其他业务(行业) 1671.16万 5.33 790.08万 6.45 47.28
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电力生产(产品) 1.77亿 56.48 7662.95万 62.59 43.25
其他(补充)(产品) 1.20亿 38.19 3790.96万 30.96 31.65
其他业务(产品) 1671.16万 5.33 790.08万 6.45 47.28
─────────────────────────────────────────────────
广东梅州地区（电力）(地区) 1.77亿 56.48 7662.95万 62.59 43.25
广东梅州地区外（地理信息）(地区) 1.17亿 37.39 3743.37万 30.57 31.92
其他业务(地区) 1671.16万 5.33 790.08万 6.45 47.28
广东梅州地区（地理信息）(地区) 250.22万 0.80 47.60万 0.39 19.02
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 2.97亿 94.67 1.15亿 93.55 38.57
其他业务(销售模式) 1671.16万 5.33 790.08万 6.45 47.28
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.71亿元，占营业收入的75.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广东电网有限责任公司梅州供电局 │ 22414.53│ 62.74│
│浙江自贸区虞顺能源有限公司 │ 2469.31│ 6.91│
│来宾市兴宾区自然资源局 │ 830.85│ 2.33│
│毕节市七星关区自然资源局 │ 750.65│ 2.10│
│广东嘉元科技股份有限公司 │ 684.46│ 1.92│
│合计 │ 27149.80│ 75.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.41亿元，占总采购额的15.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│乐苗能源(如东)有限公司 │ 2344.55│ 8.94│
│安徽拓思贵金属有限公司 │ 662.93│ 2.53│
│上海捷东能源贸易有限公司 │ 463.16│ 1.77│
│广西国荣信息科技有限公司 │ 412.53│ 1.57│
│广东润港鑫工程咨询有限公司 │ 231.06│ 0.88│
│合计 │ 4114.24│ 15.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展现状
1、水力发电。水电电力为可再生清洁能源，水电企业的运营模式中收入取决于电价和发电量，成本则
主要体现在固定资产折旧和人工成本。水力发电受到降雨量变化的制约，发电收入与天气变化因素关联度大
。公司电站属于小水电，所发电量不受限额全部上网售电。电量销售方面根据现行《广东省小水电管理办法
》，电网企业应该全额收购小水电站上网电量，小水电上网电价实行最低保护价政策，逐步实现同网同价。
2、地理信息产业（测绘地理信息服务业）
地理信息产业已被列入国家战略性新兴产业，属于高新技术服务业。测绘地理信息产业是综合性高技术
产业，是采用测绘地理信息技术对测绘地理信息资源进行生产、开发、应用、服务、经营的全部活动，以及
涉及这些活动的各种设备、技术、服务、产品的企业集合体。按照技术特征进行划分，测绘地理信息产业主
要包括测量业、地图出版业、导航定位业、遥感业、地理信息系统业等五大产业分支，每个产业市场又包括
技术市场、产品市场、信息市场和劳务市场等。
（二）公司主营业务情况
1、水力发电业务。2025年上半年度，公司电站所在区域梅州市降雨量较去年同期减少53.61%，导致公
司发电收入大幅下降。公司在全力保障安全生产的同时努力提高发电效益，通过科学调整库容减少弃水损耗
、梯级电站联合调度、优化机组运行提高机组效率等措施最大化利用有限水资源；另一方面，公司投入资金
利用枯水期开展各水电站发电设备设施技改、检修工作，提升机组设备完好率，保障机组设备以健康状态迎
接丰水。
2、测绘地理信息业务。2025年上半年度，受行业竞争加剧、市场需求变化迅速、宏观经济形势不稳定
等因素影响，叠加企业应收账款和项目回款推进困难，现金流紧张原因，导致公司测绘地理信息业务下滑明
显。公司一方面对内持续深化内部制度改革，建立和完善新的激励机制，积极提升管理人员专业能力；另一
方面对外不断深入挖掘市场潜在需求，提升开发市场的能力，推动业务类型创新；同时，公司持续做好项目
工程验收、推进应收款项回款等工作，降低现金流风险，保障公司的运营稳定。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入8,237.84万元，实现归属于上市公司股东的净利润为-3,035.46万元，公司总
资产为27.92亿元，归属于上市公司股东净资产为19.37亿元。
（二）经营情况讨论分析及提质增效重回报行动方案的半年度评估报告
为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，贯彻落实《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项
行动的倡议》，推动上市公司持续优化经营、规范治理和积极回报投资者，公司于2024年6月22日在上海证
券交易所网站披露了关于“提质增效重回报”行动的相关方案（以下简称《行动方案》）。2025年，公司根
据《行动方案》的内容继续开展和落实相关工作，现对公司2025年半年度的《行动方案》实施情况进行评估
总结，具体如下：
一、保障安全生产，促进稳定运营并提质增效
2025年上半年，公司主营业务水力发电因受降雨量减少的影响，导致发电收入同比大幅减少。同时，受
激烈的市场竞争和项目资金回款困难等不利因素的影响，地理测绘信息业务收入在报告期内也出现一定程度
的下滑。面对复杂的市场环境和运营中出现的困难，公司一方面积极采取措施稳定生产，全力推动并落实各
项安全管理，持续对生产运营实行精细化管理，保障设备性能的稳定，实现安全生产和高效运转；另一方面
努力推动地理测绘业务应收账款的回收并积极拓展新业务，深度挖掘运营潜能，增强了市场竞争力；全面细
化和实施考核激励制度，充分激发员工的内在潜能提升工作效率和创新能力，促进生产和业务的提质增效。
二、围绕发展新型能源战略，持续推进清洁能源等新质生产力项目
根据公司“立足绿色产业、谋划新型能源，融合数据信息，实现智慧发展”的中长期发展规划，公司积
极布局清洁能源领域，现有的水电、地理测绘信息、飞轮储能应用、沼气发电等多元业务领域紧密贴合国家
大力发展新质生产力的发展趋势。
1、持续推动的飞轮储能项目取得突破。2025年上半年，参股子公司广东吉洋能源科技有限公司在广州
地铁18号线参与建设实施的广州市第一个飞轮储能项目顺利完成安装，并展开实际挂网试验和工况验证阶段
的工作，积累关键数据并优化系统效率，为业务拓展提供数据及案例支撑；飞轮储能相关产品已获得中铁电
气化局集团认可，并指定进出口商广州国际润达有限公司为签约方，与吉洋能源签署飞轮储能系统出口合同
。同时，基于澳门轻轨东线延长计划及飞轮储能供货项目的需要，吉洋能源与项目相关方达成了飞轮储能系
统及相关软硬件买卖合同，进一步实现了公司清洁能源业务的拓展和业务模式及类型的多样化，为公司寻求
更多利润增长点奠定基础。
2、转让高耗产能指标优化资源配置，盘活资产。将控股子公司梅州市梅雁旋窑水泥有限公司日产2000
吨新型干法熟料水泥生产线的60万吨/年水泥熟料产能指标进行转让，同时获取资金用于支持公司绿色能源
领域的战略转型，主动契合“双碳”目标下的产业升级趋势，推动企业向绿色低碳发展模式转型。
3、积极探讨与公司主营业务相协同的各项业务拓展，扩大公司经营范围。利用公司水力发电业务现有
基础，调研增加供售电等与电力产品相关的各种业务的可行性，并在后续积极争取资质许可。
公司后续将基于长远和可持续发展，在综合考虑战略发展目标、经营规划、盈利能力等因素的基础上，
持续积极探索与发展战略相契合的新项目投资以及对外收购、兼并等外延式扩张，以培育新的发展引擎，实
现更加全面和可持续发展。
三、完善公司治理，推动高质量发展
2025年上半年，公司严格按照《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律法规、规范性文件以及《广
东梅雁吉祥水电股份有限公司章程》的规定及要求，持续完善法人治理结构，进一步优化信息披露工作机制
，不断提升公司治理水平，促进公司稳健高质量发展。
1、健全法人治理结构，强化内部监督，提升内部管理。报告期内公司共计召开2次股东会，6次董事会
，1次监事会，所有议案全部审议通过，切实维护了股东的合法权益。
2、持续完善内控建设，防范重大风险。根据中国证券监督管理委员会及证券交易所等法律法规的更新
与要求，及时修订、新增内控制度，持续完善公司的内部控制管理体系，完善风险预警和应对机制。报告期
内审议通过了《独立董事工作制度》《信息披露制度》《关联交易管理制度》《舆情管理制度》《投资者关
系管理制度》《子公司管理制度》等多项制度的修订，确保公司规范运作。
3、优化财务管理，提高资金使用效率；完善招标、合同管理等各项关键业务审核流程，持续推动考核
激励制度的实施，提升管理效能，为促进经营管理效率与经营质量提供保障。
未来，公司将根据外部法律法规的更新修订和实际发展需要，及时进行内部控制体系的补充和完善，并
使其得到有效执行，促进公司稳健高质量发展。
四、持续推动市值管理，积极实施回购传递公司价值
1、公司持续推动市值管理工作的完善和开展，重视投资者关系管理，不断促进企业文化宣传、维护和
提升公司资本市场形象。公司通过业绩说明会、电话、电子邮箱、“上证e互动”投资者互动平台等多种形
式积极与投资者交流，认真听取各方对公司发展的建议和意见，认真及时回复投资者关切问题，旨在确保广
大投资者能够及时、准确地掌握公司的经营情况与战略规划，切实保护投资者合法权益。
2、积极实施回购，维护和传递公司价值
2025年上半年，根据国家对上市公司回购股票的支持政策，公司充分利用金融贷款工具，取得金融机构
股票回购贷款1.8亿元用于实施股票回购。公司在2024年6月至2025年4月期间，连续两次合计投入约2.4亿元
用于实施股票回购，明确向市场表明了公司对自身未来发展的信心，避免了公司股价的大幅波动，有效传递
了公司价值，增强了投资者信心，维护了股东权益，树立了良好资本市场形象，促进了公司可持续健康发展
。
未来公司将持续实施“提质增效重回报”的具体举措，努力提升业绩表现、规范公司治理，切实履行上
市公司的责任和义务，积极回报投资者，维护公司股价的长期稳定。
五、提高治理效能，增强“关键少数”履职能力
公司董事会制定了科学薪酬考核机制，在公司任职的董事、监事、高级管理人员按照其所担任的职务，
参照同行业类似岗位薪酬水平，按公司绩效考核制度领取薪金，促使“关键少数”人员与公司及股东的利益
深度绑定。
2025年上半年，为强化“关键少数”的履职责任，持续发挥“关键少数”在公司规范运作中的重要作用
，公司董事和高级管理人员积极参加了广东证监局、上海证券交易所、行业协会等机构组织开展的培训活动
，牢固树立合规意识，持续提升履职能力。
未来，公司将持续传达最新监管动态，加强与“关键少数”的反馈提醒，从而增强“关键少数”的合规
意识、提升专业能力，以期更好地履行职责。此外，公司将严格落实各项薪酬管理与考核激励机制，不断提
升公司治理水平，切实保障公司及股东的合法权益，推动公司长期稳健发展。
2025年下半年，公司将持续跟进“提质增效重回报”行动的实施，努力通过提升业绩表现、规范公司治
理、加强投资者回报等措施，切实履行上市公司的责任和义务，回馈投资者的信任，树立公司良好的市场形
象，增强投资者的信心。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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